2013年7月焦煤期货分析报告

大有能源焦煤分析报告--2013年7月期

2313年7月29日

一、焦煤期货走势概述

焦煤自3月22日上市以来的1320元，最低跌至1029元，最大跌幅22%，7月焦煤JM1401合约月初以1045开盘，最高1090，最低1020，截止7月31日收盘报1059元，跌幅为19.8%。

据大商所统计，截至7月19日，自上市以来焦炭已成交1.14亿手，日均持仓是 4.3万手，焦煤已成交1472万手，日均持仓7.16万手。

图一：焦煤焦炭3月-7月主力合约价格走势

二、国内焦煤现货市场概述

7月国内炼焦煤市场整体稳定，盼涨心态开始显现。虽然依旧有个别矿区小幅补跌，但是综合来看，国内炼焦煤市场整体已经形成一个较为稳定的格局，甚至有部分矿区对已经跃跃欲试试图略微上调炼焦煤价格。上半年国内炼焦煤市场持续下跌，跌幅以及跌势均较为猛烈，至今炼焦煤价格方面以跌落至成本价附近，煤矿方面已经较难承受，不愿再度调价，另外，近期钢材行情的反弹，在短期内拉动了一部分的炼焦煤需求，部分地区炼焦煤成交出现了久违了良好势头。然而，钢材市场后期仍然没有实质性的终端需求放量，上涨势头很难持续，炼焦煤市场如果此时贸然上涨，未免会操之过急。但是历经上半年的下跌行情与大面积亏损的行情之后，国内炼焦煤市场的调整可能将归于理性，在产量方面将会有所限制。本周国内市场整体稳定，据中国煤炭资源网相关数据测定，本周国内主产区炼焦煤平均价格992.5元/吨，较上周同期997.5元/吨，下跌5元/吨。

山西地区：价格稳定，部分地区盼涨心态浓厚，目前主焦煤报价990-1000元/吨，高硫肥煤报价780-810元/吨，1/3焦煤报价880-900元/吨；华北地区：河北地区本周价格稳定，目前邢台地区1/3焦煤报价970元/吨，唐山地区焦精煤报价965元/吨；华东地区：本周华东市场安徽地区价格下滑，其余暂稳，目前山东地区气精煤报价780元/吨，安徽地区1/3焦煤报价965元/吨，下跌30元/吨；西南地区：本周西南地区稳中趋弱，贵州地区价格下调，目前四川地区焦精煤1155元/吨，贵州地区焦精煤1110元/吨；东北地区：本周东北地区行情稳定，目前黑龙江七台河焦精煤报价1110元/吨。华中地区：本周华中地区价格企稳。目前河南地区主焦煤报价1100元/吨，1/3焦煤报价980元/吨。

表1：全国重点地区炼焦煤价格汇总（元/吨）

山西地区: 炼焦煤市场价格整体稳定，成交上出现了向好的局面。对后期市场，山西市场加强了全省煤炭销售的宏观调控与管理，旨在稳定全省煤炭价格，维护全省利益，制定了全省煤炭分区域分煤种联动机制的实施方案。目前山西地区整体情况如下：吕梁地区：随着钢材的缓慢上行，7月以来焦炭及焦煤市场整体趋稳，柳林地区焦煤价格没有变动，市场销售情况仍不理想。目前报价：柳林地区：高硫主焦精煤A10.5V22-23S2.0-1.6G85Y16，出厂价700元/吨，中硫主焦煤A9.5V20S1.3G80Y14出厂价780元/吨，主焦精煤A10.5S2.0V23-25G90Y16，出厂价730元/吨，主焦精煤A11S1.6V16G>85Y16，出厂价770元/吨；晋中地区：晋中地区炼焦煤市场价格暂时稳定，近期市场心态较好，煤企方面挺价意愿加强。目前晋中地区肥煤价格如下：A<10V30-36S0.6G>90报价930-990元/吨，A<10V30-32S1.6G>85报价780-810元/吨，以上均为车板含税价。

由于钢材市场反弹行情持续一定的时间，晋中地区炼焦煤煤企方面挺价意愿增强，心态较之前明显好转，成交方面也出现向好趋势。之前还在酝酿下调价格的中小煤企，现在均打消降价的念头，转为挺价。对下半年的行情，本地煤企对下游钢材行业寄予了较高的期望。虽然，下游钢材行情能否持续好转仍然尚未可知，但是，半个月来钢材行情的连续好转已经给本地炼焦煤市场带来了成交方面的好转，库存也消化了许多。本地煤企盼涨情绪浓厚。另外，在下游销售渠道方面，除保证之间老客户量之外，新的客户资源也开始被引进，也给市场带来的较为积极的影响。长治地区：部分焦煤生产企业也开始有回暖迹象，25日潞安集团上调瘦煤公路价格30-40元/吨，王庄矿区瘦精煤价格上调30元/吨，现价格为800元/吨，漳村矿价格上涨40元/吨，现价格为760元/吨。

表2：山西4号焦煤价格

河北地区：炼焦煤市场价格稳定，成交较好，市场后期看涨心态加重。目前邯郸地区，峰峰集团主焦煤A<10S0.8G>80Y20V22，市场价1053元/吨；肥煤A<11S0.8G95Y24，市场价1146元/吨。邢台地区：1/3焦煤A<9V<37S<0.5G80-90Y17-19，出厂含税价994元/吨，高硫肥煤A<8.5V34-35G80S3.5Y25-28，出厂含税价840元/吨，1/3焦煤A<9V<37S<0.5G80-90Y17-19，出厂含税价845元/吨。唐山地区：肥煤G90-100Y18-24A10-11V21-24S<1，现960-990元/吨；1/3焦煤G85-94Y18-24A9-10V29-32S<1，现925元/吨，主焦G90-101Y18-25A10-11V21-24S<1，现960元/吨，以上均为出厂含税价。河北地区受钢材市场连续好转影响因素较大，另外，据了解在上周，河北地区一级冶金焦价格上调20元/吨，这些利好因素对本地炼焦煤产生了积极的影响，河北地区本周库存消化较多，唐山地区大型煤企甚至有上调价格的意愿。

东北地区：炼焦市场价格持稳，主流报价为：十级肥煤价格为1260元/吨；十级焦煤报价为1240元/吨；八级1/3焦报价为990元/吨；九级1/3焦报价为890元/吨。东北地区又去前期行情低迷，关停的煤企较多，开工率较低，炼焦煤资源较为紧张。相对与其余炼焦煤产量过剩，库存高企的炼焦煤矿区,东北地区的库存压力相对较小。再加上近期钢材市场行情上行，带动了焦化厂开工率的上升。部分焦企甚至出现了供不应求的局面。综合以上因素的分析，东北地区的炼焦煤市场降价的可能已经不大，后期价格有望稳定。

山东地区：山东地区市场明显见好，虽大矿方面挂牌价暂时保持稳定，但中小煤企已经开始着手上调价格。据了解部分山东企业之前降价幅度较大的地方企业已经上调精煤价格10-20元/吨。而兖矿之前推出的捆绑销售政策（精煤和混煤，精煤相当于变相下调30）已经取消，库存有所下滑，但仍处于100多万吨的高位水平。在后期行情方面，山东地区较多的关注炼焦煤最大的生产地——山西的动态。后期市场有望保持稳定运行。