我国外汇储备对宏观经济的影响分析.中国经贸导刊.2011.2

按税法规定，企业纳税年度发生 的亏损，准予向以后年度结转，用以 后年度的税前利润弥补，但结转期限 最长不得超过 ５ 年，从而产生暂时性 差异。
对于以上的暂时性差异，应根据 其性质划分为可抵扣暂时性差异和 应纳税暂时性差异。只有这样我们才 能正确核算递延所得税资产、递延所 得税负债、递延所得税费用，进而正 确核算应交所得税和所得税费用。 所谓可抵扣暂时性差异，是指企业在 确定未来收回资产或清偿负债期间 的纳税所得额时，将导致产生可抵扣 金额的一种暂时性差异。其产生通常 有以下两种情况：一是资产的账面价 值小于其计税基础；二是负债的账面 价值大于其计税基础。所谓应纳税暂 时性差异，是指企业在确定未来收回 资产或清偿负债期间的纳税所得额 时，将导致产生应税金额的一种暂时 性差异。■
１、高额的外汇储备浪费了外汇 资本，增加了外汇储备的边际成本， 牺牲了国民消费和投资。持有外汇 储备表示暂时放弃一定量实际资源 的使用，从而也就丧失这些资源投入 所引起的经济增长和收入水平的提 高，持有外汇储备的机会成本就等于 国内资本生产率减去持有外汇储备 的投资收益率。过量的外汇储备实 际上也是一种资金的闲置，形成持有 外汇储备的高额机会成本，无法实现 货币这种经济资源的最优配置。
２、高额的外汇储备增强了我国 对经济的宏观调控能力。我国高额 的外汇储备增强了国家运用间接调 控手段调节国际收支平衡，维护人 民币汇率稳定的信心和能力，并为 我国充分利用国内、国际两个市场 和国内、国际两种资源创造条件，使 我国能够加快国内改革和对外开放 进程。
３、充足的外汇储备提高了我国 的国际资信，增强吸引外商投资和对 外融资的能力。持有充足的外汇储 备不但可以应付偿债高峰期还本付 息的需要，而且对维护我国在国际上 的良好信誉，吸引外资流入，争取国 际优势，提供了必要的条件和保证。
（２） 售后回购产生的暂时性差 异。在售后回购的情况下，按会计准 则规定，销货方销售产品后，不确认 收入和成本，也不会形成资产。但按 税法规定，销货方销售产品后，要将 收入和成本计入当期纳税所得额中， 并规定收入和成本的差额，允许调整 销货方第二次处置该产品时的损益， 从而产生暂时性差异。
２、可抵扣亏损和税款抵减产生 的暂时性差异
（作者单位：重庆财经职业学院）
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财 政 金 融◎
迅速增长。 其次，国际收支的“双顺差”格局
是我国形成高额外汇储备的主要原 因。外汇储备讲的是经常项目的盈 余和资本账户私人交易的赢余相加 的成果。如此高额外汇储备的直接 成因是我国国际收支的持续双顺 差—国际收支中经常项目与资本项 目同时出现外汇收入大于外汇支出 的盈余状态。
（邹睿蓉，１９７５ 年生，江西九江 人，九江学院商学院讲师。研究方向： 商业银行经营管理）
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二、我国高额外汇储备对宏观经 济的影响
（一）积极影响
１、高额的外汇储备增强了我国 调节国际收支的能力。当国际市场 出现变化导致出口锐减，或者国际收 支发生结构性失衡，需要进行紧急的 或长期调整时，国家可动用充裕的外 汇储备进行调节，以缓和调整外部冲 击，从而减轻因采取紧急措施而对经 济带来的不利影响，促进国民经济的 稳定发展。
造成我国高额外汇储备的原 因，主要有以下几个方面：
首先是政策原因。近年来我国 实施了适度宽松的货币政策和积 极的财政政策，依靠不断增加的内 需拉动，实现了国民经济持续快速 的发展，国内生产总值逐年提高，使 我国经济实力不断壮大，外汇储备
生的暂时性差异。按会计准则规定， 企业可以采用一定方法计提职工福 利费，计入当期成本费用，同时确认 应付职工薪酬— ——职工福利。但按 税法规定，职工福利费应在实际发生 时在税前全部扣除，因此，资产负债 表日应付职工薪酬—— —职工福利的 账面价值，其计税基础为 ０，从而产 生暂时性差异。
◎财 政 金 融
我国外汇储备
对宏观经济的影响分析
文 邹睿蓉
我国拥有全世界最多的外汇储 备，有观点认为，我国的外汇储备已 远远超过合理规模，这会使我国付 出极高的管理成本；也有观点认为， 虽然我国的外汇储备数量可观，但 这是经济的客观需求，充足的外汇 储备可以使我国在国际发展中占 据有利位置。高额外汇储备会给我 国国民经济造成怎样的影响，这种 影响是有利的还是有害的？ 这是一
３、高额的外汇储备增加了储备 资产管理的难度和风险。世界银行 对我国城市的万家企业进行调查后 发现，目前外资企业在我国的投资回 报率很高。这表明，我国以牺牲消费 和投资机会向美国提供了大量低息 融资的同时，外资企业却在我国赚取 了高额利润。
４、高额的外汇储备容易激化国 际贸易之间的摩擦。不断增多的外 汇储备一方面显示出我国在商品出 口和吸引外资方面取得的巨大成绩， 同时也暴露出我国对外贸易发展的 不平衡，导致了我国同很多国家，主 要是同发达市场经济国家之间的经
（三）企业合并中取得的资产、负 债的暂时性差异及其成因
企 业 在 合 并 中 取 得 的 资 产 、负 债，其会计成本与计税成本的确定 方法是不同的。按会计准则规定，对 于同一控制下的企业合并，合并方在 合并中取得的资产和负债，应按合并 日被合并方的原账面价值作为其会 计成本。但按税法规定，实行应税合 并，合并方接受被合并方的资产，可 以按经评估确认的价值作为其计税 成本。实行免税合并，合并方接受被 合并方全部资产的计税成本，须以被 合并方原账面净值为基础。由于会 计成本与计税成本确定的方法不同， 合并时取得的资产和负债的账面价
值与计税基础，就不可能一致，从而 产生暂时性差异。
（四）特殊项目的暂时性差异及 其成因
１、未作为资产、负债确认的项目 产生的暂时性差异
（１）接受捐赠金额较大产生的暂 时性差异。按会计准则规定，企业接 受的捐赠，全部计入当期的营业外收 入，不会形成资产。但按税法规定，企 业接受的捐赠，如果金额较大，可以 在不超过 ５ 年的期限内均匀计入各 年纳税所得额中，从而产生暂时性差 异。
２、高额的外汇储备影响了我国 货币政策的效果，带来了通货膨胀的 压力。我国新增的高额外汇储备不 能以外汇形式存在，否则会对人民币 升值产生巨大压力，这就需要将其兑 换成人民币。这很明显使中央银行 在货币发行上处于被动地位；在强制 结售汇体制下，中央银行为了维持人 民币汇率的稳定，避免过度升值，在 外汇市场上大量的买进外汇，大量的 外汇占款使中央银行被迫加大货币 的供应量。
济摩擦加大，使我国的贸易政策、外 汇政策压力倍增。
减少外汇储备 外汇储备规模应是适度的，并非 越多越好，我们要充分认识到外汇储 备的快速增长给经济带来的负面影 响，适当地控制其规模。我国是一个 发展中的大国，经济增长主要应该由 国内的消费支撑，发展内需是我国经 济增长动力的根本所在。 （二）推进汇率制度改革 在当前有管理的浮动汇率机制 下，首先减少央行的市场干预，让国 内金融市场逐步适应汇率的波动。 其次，应该通过完善货币篮子等方式 来实现对人民币的浮动管理，不再由 官方对汇率实行一次性调整。最后 扩大汇率浮动的目标区间，最终过渡 到由市场决定的自由浮动汇率机制。 （三）改革外汇体制 在外汇管理政策上，可以逐步取 消强制结售汇制，实施意愿结售汇 制。意愿结售汇制，能使外汇收入部 分藏汇于民，能有效分流外汇储备， 减轻外汇储备规模过度的压力。另 外，我国加入 ＷＴＯ，也要求外汇制度 向意愿结售汇制改变，这样才能实现 中资企业在外汇利用上与外资企业 同等的国民待遇，实现公平竞争。 （四）平衡国际收支 在充分肯定我国在对外贸易和 利用外资方面所取得的巨大成就时， 应对我国的国际收支管理进一步完 善。首先，应加强对资本项目的管理。 人民币实现经常项目下的可自由兑 换后，其长远目标是实现资本项目下 的可自由兑换。因此有必要对我国 国际收支平衡表中的资本往来项目 进行规范化管理，尤其是要加强对短 期资本项目往来的管理。其次，应强 化我国国际收支统计，防止外汇流 失。■
另外，外汇管理体制是导致我国 外汇储备迅速增长的制度性原因。 在我国外汇市场上，企业的外汇收入 都通过卖给银行变成外汇供给，但是 企业的外汇需求却需要层层审批，受 到较大程度的压制，一旦国际收支出 现顺差，外汇市场将会出现供大于求 的状况，人民币升值压力提高，中央 银行为保持人民币的固定汇率，不得 不通过投放基础货币买进外汇，从而 导致外汇储备规模增加。
４、我国充足的外汇储备推进了 人民币实现自由汇兑。目前中国充 足的外汇储备增强了国际国内对人 民币的信心，使人民币向“硬通货”日 益靠近，并为中央银行能有效地调节 外汇市场，保持国际收支的基本平 衡，使人民币在迈向自由兑换的过程 中保持汇率的基本稳定，并最终实现 人民币自由兑换打下了良好的基础。
（二）消极影响
个值得深入研究的问题。 一、我国高额外汇储备现状及
原因分析 外汇储备，又称为外汇存底，指
一国政府所持有的国际储备资产 中的外汇部分，即一国政府保有的 以外币表示的债权。改革开放以来， 我国经济持续增长，对外贸易高速 发展，外汇储备规模以年均 ３０．１％ 的速度不断攀升。截至 ２０１０ 年 ３
月，我国外汇储备余额已达 ２．４４７ 万亿美元，高居世界的第一位。