国际财务管理之 国际融资共65页文档
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国际金融第九章 国际财务管理概述
11
第二节 国际财务管理的内容与目标 国际财务管理目标的合理协调
主导目标 辅助目标 目标间的合理协调
12
第三节 国际财务管理的模式选择 集权式财务管理模式
集权式财务管理模式的优点 集权式财务管理模式的缺点
13
14
第三节 国际财务管理的模式选择 分权式财务管理模式
分权式财务管理模式的优点 分权式财务管理模式的缺点
2
主要内容
国际财务管理的产生与发展 国际财务管理的内容 国际财务管理的目标 国际财务管理的模式选择
3
第一节 国际财务管理的产生与发展
国际财务管理产生的条件
国际贸易的发展 跨国公司的出现与发展 金融市场国际化
4
5
第一节 国际财务管理的产生与发展
企业财务管理的国际化进程
国际投资管理目标 国际投资管理内容
关于国际财务管理目标的四种理论 • 利润最大化 • 净现值极大化 • 资金成本极小化 • 财富极大化 对四种财务管理目标的评价
9
第二节 国际财务管理的内容与目标 国际财务管理目标的特点
多元性 层次性 复杂性
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第二节 国际财务管理的内容与目标
国际财务管理目标的理论与实践 差异
委托代理问题 各国财务目标的差异 跨国公司目标制定过程中的诸多影响因素
15
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第三节 国际财务管理的模式选择
如何选择适合的国际财务管理模式？ 如何选择适合的国际财务管理模式？ Nhomakorabea17
第九章
国际财务管理概述
1
第九章 国际财务管理概述
知识要求
通过本章的学习， 通过本章的学习，掌握 国际财务管理产生的时代 背景 国际财务管理的主要内容 主要的几种国际财务管理 目标理论 国际财务管理的几种具体 模式。 模式。 技能要求 通过本章的学习， 通过本章的学习，能够 明确国际财务管理的各种 目标之间的具体关系， 目标之间的具体关系，并 最终确定主要目标； 最终确定主要目标； 判断各种国际财务管理模 式之间的优劣，并能根据 式之间的优劣， 具体情况选择适当的财务 管理模式。 管理模式。
国际财务管理(PPT全部) 第(8)章
2019/3/24
12
第二节 国际贷款融资成本测算和 风险规避
一、国际贷款融资成本的测算 二、国际贷款融资风险的规避
2019/3/24
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一、国际贷款融资成本的测算
（一）决定国际贷款实际融资成本的因素 （1）贷款银行收取的利息率； （2）所借货币的币值在贷款期内的波动； （3）所得税税率的高低。 【例8—1】国内某企业按8%的利率取得一笔期限为一年的1000万港币。 企业收到该笔贷款后将其兑换为人民币，以向供应商支付货款。当 时的汇率是1港元=1.05元人民币。如果汇率在整个贷款期内保持稳 定，则该企业到期应偿还的贷款本利和是：1000×（1+8%） ×1.05=1134（万元人民币），该笔贷款的实际利率是： （1000×8%×1.05）/（1000×1.05）=8%。如果在归还贷款时港 元汇率升至1港元=1.09元人民币，则该企业到期应偿还的贷款本利 和是：1000×（1+8%）×1.09=1177.2（万元人民币），该笔贷款 的实际利率是：（1177.2-1000×1.05）/1000×1.05=12.11%。假如 该企业已经考虑到港币的大幅升值，可能就不会借入港币。
第二节
国际贷款融资成本测算和风
险规避 第三节 国际贷款货币的选择
2019/3/24
3ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第一节 国际贷款融资的来源
一、国际贷款融资的渠道 二、国际商业银行贷款的种类 三、 国际商业银行贷款的利率 四、国际商业银行贷款费用的计算 五、国际商业银行贷款的偿还方法 六、国际商业银行贷款的特点
2019/3/24 6
（二）国际商业银行中长期贷款
1、独家贷款 独家贷款也叫双边贷款，指一家境外银行向某国境内 金融机构或企业提供的贷款。 2、联合贷款 联合贷款指由一家或数家外国银行联合对某一项目提 供的贷款。其贷款金额一般小于银团贷款。 3、银团贷款 银团贷款也叫辛迪加贷款，指由一家或几家银行牵 头，由不同国家银行参加，联合向借款者共同提供 巨额资金的一种贷款方式，具有融资量大、风险小 的优点。
国际财务管理第八讲国际企业筹资管理
际企业筹集资金的重要方式之一。
跨国证券发行与上市可以扩大企业的知 在跨国证券发行与上市过程中，企业需 名度，吸引更多的投资者，同时也可以 要了解不同国家或地区的证券法规和监 为企业提供更多的融资渠道和资金来源。 管要求，选择合适的发行和上市方式，
并遵守相关法律法规。
国际融资租赁
国际融资租赁是指租赁双方在跨 国境的情况下，一方按照约定向 另一方支付租金，另一方将资产
CHAPTER 03
国际企业筹资的风险与控制
汇率风险
01
汇率风险的定义
汇率风险是指在国际经济活动中，由于汇率变动导致企业以外币计价的
资产和负债的价值发生变化的风险。
02 03
汇率风险的来源
汇率风险的来源主要是由于不同货币之间的兑换比率的不确定性。当企 业持有外币计价的资产或负债时，汇率的变动将直接影响到企业的财务 状况和经营成果。
国际企业筹资的重要性
满足资金需求
国际企业在跨国经营活动中，面临着多种多样的 资金需求，如扩大生产规模、进行研发创新、开 拓国际市场等，而国际筹资可以帮助企业快速、 有效地满足这些资金需求。
优化资本结构
国际企业可以通过合理的筹资方式，优化企业的 资本结构，降低财务风险，提高企业的整体竞争 力。
降低资金成本
国际财务管理第八讲国 际企业筹资管理
CONTENTS 目录
• 国际企业筹资概述 • 国际企业筹资的策略与选择 • 国际企业筹资的风险与控制 • 国际企业筹资的创新与发展 • 国际企业筹资的案例分析
CHAPTER 01
国际企业筹资概述
定义与特点
定义
国际企业筹资是指企业在跨国经营活 动中，为了满足资金需求，在国际资 本市场上进行资金筹集的行为。
跨国证券发行与上市可以扩大企业的知 在跨国证券发行与上市过程中，企业需 名度，吸引更多的投资者，同时也可以 要了解不同国家或地区的证券法规和监 为企业提供更多的融资渠道和资金来源。 管要求，选择合适的发行和上市方式，
并遵守相关法律法规。
国际融资租赁
国际融资租赁是指租赁双方在跨 国境的情况下，一方按照约定向 另一方支付租金，另一方将资产
CHAPTER 03
国际企业筹资的风险与控制
汇率风险
01
汇率风险的定义
汇率风险是指在国际经济活动中，由于汇率变动导致企业以外币计价的
资产和负债的价值发生变化的风险。
02 03
汇率风险的来源
汇率风险的来源主要是由于不同货币之间的兑换比率的不确定性。当企 业持有外币计价的资产或负债时，汇率的变动将直接影响到企业的财务 状况和经营成果。
国际企业筹资的重要性
满足资金需求
国际企业在跨国经营活动中，面临着多种多样的 资金需求，如扩大生产规模、进行研发创新、开 拓国际市场等，而国际筹资可以帮助企业快速、 有效地满足这些资金需求。
优化资本结构
国际企业可以通过合理的筹资方式，优化企业的 资本结构，降低财务风险，提高企业的整体竞争 力。
降低资金成本
国际财务管理第八讲国 际企业筹资管理
CONTENTS 目录
• 国际企业筹资概述 • 国际企业筹资的策略与选择 • 国际企业筹资的风险与控制 • 国际企业筹资的创新与发展 • 国际企业筹资的案例分析
CHAPTER 01
国际企业筹资概述
定义与特点
定义
国际企业筹资是指企业在跨国经营活 动中，为了满足资金需求，在国际资 本市场上进行资金筹集的行为。
国际财务管理之国际融资概要
2.44%
38
例6答案：情形3
融资方法
年末
每年融
1
2
资利率 3
马克支付额 200 000 200 000 2 200 000
马克汇率
0.55 0.60
0.65
人民币支付 110 000 120 000 1 430 000 20.11% 额
39
国际融资汇率风险的规避
? 抵消性现金收入 ? 远期合约 ? 多种货币组合融资 ? 用掉期对融资成本套期保值
9
? 例3：一家美国公司需要一年期的资金。
已知美元贷款的一年期利率为12%，瑞
士法郎的贷款年利率为8%。假如美国公
司预测瑞士法郎一年内将从现在的汇率
0.45美元上升到0.495美元，升值2%。
（1）估计美国公司用瑞士法郎贷款的实
际利率。公司应该采用何种货币贷款？
（2）如果要使两国实际利率均衡的话，
31
向国际金融机构贷款
? 主要的国际金融机构
? 世界银行
? 中长期贷款、利率低于市场利率、特定项目。
? 国际金融公司
? 私人企业提供贷款，一般为7~15年。
? 国际开发协会
? 发展中国家提供长期优惠贷款，最长50年。
? 国际商业银行
32
附1：世界 30大银行（ 2003 年，按 股东权益排名，单位： 100万美元）
马克汇率
0.50 0.50
0.50
人民币支付 100 000 100 000 1 100 000 额
10%
37
例6答案：情形2
融资方法 1年末Fra bibliotek每年融资
利率
2
3
马克支付额 200 000 200 000 2 200 000
第五章国际融资担保制度ppt-第五章国际融资担保制度
2、委托人与银行之间基于双方签署 的«保函委托书»而发生的委托担保关系。
3、担保银行和受益人之间基于保函 而发生的保证关系。
〔二〕见索即付银行保函
1、见索即付保函的历史及特征
特征： 〔1〕独立性
(2)无条件性。
2、见索即付保函中银行的责任。
〔1〕银行仅负有对保函规则的单证在外表上 停止慎重审查的义务。
1、经同意有权运营对外担保业务的金 融机构〔不含外资金融机构〕；
2、具有代位清偿债务才干的非金融企 业法人，包括内资企业和外商投资企业。
3、经国务院同意为运用本国政府或许 国际经济组织存款停止转贷的国度机关和 事业单位。
担保人对外担保所受的限制：
1.担保人不得为运营盈余企业提供对外 担保。
2.金融机构的对外担保余额、境内外汇 担保余额及外汇债务余额之和不得超越 其自有外汇资金的20倍。
二是«中华人民共和国担保法 »及司法解释；
三是中国人民银行制定发布的«境内机 构对外担保管理方法»及国度外汇管理局 制定的«境内机构对外担保管理方法实施 细那么»；
四是各专业银行总行制定的其分支机 构对外担保管理方法。
其中，第三局部是我国调整对外担保 的最直接、最详细的法律依据。
二、中国对外担保制度的主要内 容
〔三〕担保合同
担保人提供对外担保，应当与债务人、 被担保人订立书面合同，商定担保人、债 务人、被担保人各方的权益和义务.
第五章国际融资担保制 度ppt-第五章国际融资
担保制度
2021年7月25日星期日
第一节 国际融资的信誉担保
一、保证
〔一〕保证的含义和法律特征
国际借贷中的保证是指由保证人与存 款人商定，由保证人在借款人不实行债务 时按商定实行债务或承当责任的一种信誉 担保方式。
3、担保银行和受益人之间基于保函 而发生的保证关系。
〔二〕见索即付银行保函
1、见索即付保函的历史及特征
特征： 〔1〕独立性
(2)无条件性。
2、见索即付保函中银行的责任。
〔1〕银行仅负有对保函规则的单证在外表上 停止慎重审查的义务。
1、经同意有权运营对外担保业务的金 融机构〔不含外资金融机构〕；
2、具有代位清偿债务才干的非金融企 业法人，包括内资企业和外商投资企业。
3、经国务院同意为运用本国政府或许 国际经济组织存款停止转贷的国度机关和 事业单位。
担保人对外担保所受的限制：
1.担保人不得为运营盈余企业提供对外 担保。
2.金融机构的对外担保余额、境内外汇 担保余额及外汇债务余额之和不得超越 其自有外汇资金的20倍。
二是«中华人民共和国担保法 »及司法解释；
三是中国人民银行制定发布的«境内机 构对外担保管理方法»及国度外汇管理局 制定的«境内机构对外担保管理方法实施 细那么»；
四是各专业银行总行制定的其分支机 构对外担保管理方法。
其中，第三局部是我国调整对外担保 的最直接、最详细的法律依据。
二、中国对外担保制度的主要内 容
〔三〕担保合同
担保人提供对外担保，应当与债务人、 被担保人订立书面合同，商定担保人、债 务人、被担保人各方的权益和义务.
第五章国际融资担保制 度ppt-第五章国际融资
担保制度
2021年7月25日星期日
第一节 国际融资的信誉担保
一、保证
〔一〕保证的含义和法律特征
国际借贷中的保证是指由保证人与存 款人商定，由保证人在借款人不实行债务 时按商定实行债务或承当责任的一种信誉 担保方式。
国际财务管理第5章国际融资
企业规模；国际多元化；国际资本市场；
汇率风险；国家风险。
各国资本成本的差异
债务成本的国家差异 1.无风险利率的国家差异：如通货膨胀 2.风险溢价的国家差异 图5-1（美国、日本等）
权益成本的国家差异 表5-1
注意：发达国家与发展中国家
汇率风险
国际资本结构
国际企业本身特征的影响
财务风险和经营风险 资本的可获得性 企业借债储备能力 长期经营、增长速度、资产性质、所得税率
纳格表示，如今中国向亚行申请贷款，更有可能是为了支持对环保技术和 绿色措施的投资，用于这两个领域的贷款占到所获贷款总额的三分之二。
其余三分之一投向了较贫困的地区，如西部的新疆，
纳格表示，尽管中国经济实力在世界舞台上不断增长，但要记得中国仍是 一个贫穷国家。“中国人均年收入仍只有约3700美元，而我们不再提供 贷款的门槛是大约7000美元，”
改革开放结出的丰硕成果 --记世界银行贷款第一个中国项目暨中国教育与世界银行合作30年
中国教育开创了我国与世界银行合作的先河。1980年7月，即中 华人民共和国恢复在世界银行的合法地位和权益后两个月，中国 政府与来访的原世行副行长的萨赫德?侯赛因先生一行将“大学发 展项目”选定为中国政府第一个世行贷款项目，至今整整过去了 30年。
中国与亚行：对手还是伙伴？ 英国《金融时报》2012.1012 保罗•J•戴维斯 报道
亚行总干事拉贾特·纳格(Rajat Nag)表示：“中国为何要从我们这里获得 贷款呢？这是我们的股东（包括中国）经常讨论的一个重要问题。”
如今中国当然不需要资金。过去十年中国经济飞速发展，中国从亚行获得 贷款的状况也在不断发生变化。
进行的 可以采取货币资金形态或实物资金形态（租赁）
（以外汇方式）
汇率风险；国家风险。
各国资本成本的差异
债务成本的国家差异 1.无风险利率的国家差异：如通货膨胀 2.风险溢价的国家差异 图5-1（美国、日本等）
权益成本的国家差异 表5-1
注意：发达国家与发展中国家
汇率风险
国际资本结构
国际企业本身特征的影响
财务风险和经营风险 资本的可获得性 企业借债储备能力 长期经营、增长速度、资产性质、所得税率
纳格表示，如今中国向亚行申请贷款，更有可能是为了支持对环保技术和 绿色措施的投资，用于这两个领域的贷款占到所获贷款总额的三分之二。
其余三分之一投向了较贫困的地区，如西部的新疆，
纳格表示，尽管中国经济实力在世界舞台上不断增长，但要记得中国仍是 一个贫穷国家。“中国人均年收入仍只有约3700美元，而我们不再提供 贷款的门槛是大约7000美元，”
改革开放结出的丰硕成果 --记世界银行贷款第一个中国项目暨中国教育与世界银行合作30年
中国教育开创了我国与世界银行合作的先河。1980年7月，即中 华人民共和国恢复在世界银行的合法地位和权益后两个月，中国 政府与来访的原世行副行长的萨赫德?侯赛因先生一行将“大学发 展项目”选定为中国政府第一个世行贷款项目，至今整整过去了 30年。
中国与亚行：对手还是伙伴？ 英国《金融时报》2012.1012 保罗•J•戴维斯 报道
亚行总干事拉贾特·纳格(Rajat Nag)表示：“中国为何要从我们这里获得 贷款呢？这是我们的股东（包括中国）经常讨论的一个重要问题。”
如今中国当然不需要资金。过去十年中国经济飞速发展，中国从亚行获得 贷款的状况也在不断发生变化。
进行的 可以采取货币资金形态或实物资金形态（租赁）
（以外汇方式）
国际融资结算管理与财务知识分析
第六章 银行保函
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. 银行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
2020/11/19
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. பைடு நூலகம்行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
▪ 贸易支付/工程承包/租金支付/资金借贷等等
2020/11/19
银行保函的特点 ❖ 保函业务的基本特点
▪ 作为对他人信用不足的辅助或补充,以银行信用为 基础的信用工具；
▪ 具有或然性 ▪ 三方当事人 ▪ 保函的担保方未必负有第一性的付款或赔偿责任 ▪ 保函的受益人权益是不可转让的
2020/11/19
2020/11/19
信托收据
❖信托收据(Trust Receipt, T/R) 进口商以信托方式向银行借出全套商业单据时出具 的保证书。进口商将货物抵押给银行，以银行受托 人的身份提取货物，并在一定期限内，对银行履行 付款职责。 进口商与开证行或代收行间关于物权处理的契约。
两种情况：托收项下远期付款交单中进口商凭信托收 据借单（D/P下的T/R）；信用证项下凭信托收据借 单。
2020/11/19
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. 银行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
2020/11/19
备用信用证 ❖备用信用证(standby credit)
▪ 银行应申请人的请求，向受益人出具的，保证凭规 定的单据向受益人支付一定数额款项的书面凭证。
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. 银行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
2020/11/19
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. பைடு நூலகம்行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
▪ 贸易支付/工程承包/租金支付/资金借贷等等
2020/11/19
银行保函的特点 ❖ 保函业务的基本特点
▪ 作为对他人信用不足的辅助或补充,以银行信用为 基础的信用工具；
▪ 具有或然性 ▪ 三方当事人 ▪ 保函的担保方未必负有第一性的付款或赔偿责任 ▪ 保函的受益人权益是不可转让的
2020/11/19
2020/11/19
信托收据
❖信托收据(Trust Receipt, T/R) 进口商以信托方式向银行借出全套商业单据时出具 的保证书。进口商将货物抵押给银行，以银行受托 人的身份提取货物，并在一定期限内，对银行履行 付款职责。 进口商与开证行或代收行间关于物权处理的契约。
两种情况：托收项下远期付款交单中进口商凭信托收 据借单（D/P下的T/R）；信用证项下凭信托收据借 单。
2020/11/19
Contents
1. 银行保函概述 2. 银行保函的开立 3. 银行保函的业务处理 4. 银行保函的种类 5. 银行保函与跟单信用证的异同 6. 备用信用证
2020/11/19
备用信用证 ❖备用信用证(standby credit)
▪ 银行应申请人的请求，向受益人出具的，保证凭规 定的单据向受益人支付一定数额款项的书面凭证。
国际财务融资管理本部
• 因最早产生于欧洲，故又称为欧洲货币市场。但欧洲货币市场不是 一个地理概念，在亚洲的境外货币市场，也可以称为欧洲货币市场。
二者特征
3
第3页/共104页
一、了解欧洲货币市场（续）
（二）欧洲货币市场 • 当代国际信贷市场的基础，也是国际货币市场的核心
1、欧洲货币的概念（Eurocurrency） • 欧洲货币市场交易的客体是欧洲货币 • 欧洲货币是指货币发行国之外的国际银行所拥有的该货币的定期
美元标准离差的计算
（3）=（1）× （4）=（1）- （5）= （6）=（2）
（2）
8.5585
（4）2 ×（5）
7.0100 7.0000 7.3652 7.4520 合计
20％ 40％ 30％ 10％ 100％
1.4020 2.8000 2.2096 0.7452 7.1568
-0.1468 -0.1568 0.2084 0.2952
30％+0.9898×10％=0.9327（元人民币）
②计算及比较外币借款成本
借美元预期成本=〔500000×（1+10％）〕×7.1568（还款日）-
500000×7.1080（借款日）=382240（元人民币）
23
第23页/共104页
标准离差分析法：比较贷款风险
表10—5
汇率（1） 概率 （2）
预期汇率分析法：比较借款货币预期汇率（期望值）
【例10-4】采用预期汇率分析法计算如下：
①计算期望预期汇率
美元的期望预期汇率：1美元=7.0100×20％+7.0000×40％ +7.3652×
30％+7.4520×10％=7.1568(元人民币）
港元的期望预期汇率：1港元=0.8899×20％+0.8960×40％ +0.9912×
二者特征
3
第3页/共104页
一、了解欧洲货币市场（续）
（二）欧洲货币市场 • 当代国际信贷市场的基础，也是国际货币市场的核心
1、欧洲货币的概念（Eurocurrency） • 欧洲货币市场交易的客体是欧洲货币 • 欧洲货币是指货币发行国之外的国际银行所拥有的该货币的定期
美元标准离差的计算
（3）=（1）× （4）=（1）- （5）= （6）=（2）
（2）
8.5585
（4）2 ×（5）
7.0100 7.0000 7.3652 7.4520 合计
20％ 40％ 30％ 10％ 100％
1.4020 2.8000 2.2096 0.7452 7.1568
-0.1468 -0.1568 0.2084 0.2952
30％+0.9898×10％=0.9327（元人民币）
②计算及比较外币借款成本
借美元预期成本=〔500000×（1+10％）〕×7.1568（还款日）-
500000×7.1080（借款日）=382240（元人民币）
23
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标准离差分析法：比较贷款风险
表10—5
汇率（1） 概率 （2）
预期汇率分析法：比较借款货币预期汇率（期望值）
【例10-4】采用预期汇率分析法计算如下：
①计算期望预期汇率
美元的期望预期汇率：1美元=7.0100×20％+7.0000×40％ +7.3652×
30％+7.4520×10％=7.1568(元人民币）
港元的期望预期汇率：1港元=0.8899×20％+0.8960×40％ +0.9912×