2018-09-17当周投研分析报告(25期)

沪深300指数周投研分析报告
---2018-09-17
上周国内各大指数呈现先抑后扬走势，周三傍晚中美贸易争端透露出一定缓和的迹象，价格到了前期低点有一定资金进行护盘。

但由于市场情绪并没有得到有效提升，成交量不足以维持缓解前期抛压。

资金进场意愿不足，外部隐患未能消除，从目前贸易动态来看，承压风险还不足以完全被释放。

（上证指数日线走势图）
（深证成指日线走势图）
上证指数周跌幅-0.76%，总成交金额5107亿；深成指周跌幅-2.51%，总成交金额6877亿，两市共成交11984亿元，相比前一周减少928亿元；
（沪深300指数日线走势图）
沪深300指数周跌幅-1.08%，总成交金额3752亿，相比前一周减少333亿，目前成交量持续低迷即使盘中有所支撑，但维持力度不足。

本周主要带动沪深300指数维持震荡格调贡献于石油板块的领涨护盘，但权重较大的金融板块以及制造业并没有太大的资金流入进行激发市场人气，表明现在市场逢高抛售减仓迹象较为明显。

（沪深300收盘价与成交量对比图）
目前到了前期低点之后成交量就会略有放大，对于低点的抄底资金有所意愿增加，但整体的资金流向体量流出状况始终并没有进行反转的信号出现，市场趋势下跌仍然未能有效企稳。

（逆回购操作数据图表）
上周央行进行3300亿元逆回购操作，没有实施MLF操作，因当周没有逆回购到期，所以净投放了3300亿元。

本周有2700亿元逆回购到期，分别是周三的600亿，周四的1000亿，周五的1100亿，暂时没有MLF到期预告。

Shibor利率上周累计下跌4.8个基点，呈现稳速下降迹象。

上周央行释放3300亿元的流动性，稍微压缩市场流动性紧张的预期，中长期利率呈稳中有升的迹象。

整个市场资金面偏紧，央行连续3周不向市场投放流动性后，终于在这周出手了。

但只是短期缓解一下市场的恐慌情绪，Shibor利率还是维持在高位震荡。

（沪深300与权重板块资金流向）
沪深300指数上周录得净流出-124.05亿元，资金流向继续流出，已经连续3周净流出了。

其中，建筑板块净流出-23.13亿元，房地产板块净流出-13.33亿元，证券板块净流出-8.33亿元，酿酒板块净流出-6.59亿元。

期指分析：期指跟随性先跌后升，IF1809周跌-0.75%至3240.6，成交13.5万手，持仓35446手，减2705手；贴水1.49点。

结合盘面走势来看，目前市场空方占优。

上周市场受到中美贸易战缓和的影响反弹了两天，但后续成交量和谈判消息跟不上，而且8月末，广义货币（M2）余额178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点，此经济数据将会中期影响市场偏空的走势；
再加上房地产调控刚刚，打击中介只是第一步，后面房地产开发企业，包括大型房企甚至违规开发的国企、房地产广告商都会陆陆续续爆出一些问题，这对房地产来说是个长期利空因素；
周末俄罗斯央行意外加息，恐怕更会引起资本外流。

周五晚上的A50期货已经下跌1%，而且资金流向还是保持连续3周的流出态势，整个市场成交量不足，本周继续震荡探底仍是大概率的事情。

（IF1809日线走势图）
日线级别走势下探至前低后出现震荡反弹走势，但均线系统呈空头排列，周四出现放量单针探底的反抗力量，而成交量较前期低点位置3190附近较大。

而整体趋势有意形成震荡区间运行。

MACD绿量柱有所缩减，但红白线仍然处于0轴下方。

目前需要进一步关注是否能够放量破位前期支撑较为关键。