2017对外经贸大学会计学专业考研复习《资本结构质量分析》讲义—新祥旭考研辅导

合集下载

2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资产质量分析》讲义—新祥旭考研辅导

第二章资产质量分析（重点）第1节资产负债表的作用1.会计计量属性1）历史成本01、03、07、08年名词解释问答题中均考察过。

采用历史成本原则计价的优越性在于：第一，由于交易的价格是由企业与企业外部共同确定的，因而具有一定的客观性；第二，历史成本的确定通常有一定的会计凭证作依据，具有可验证性；第三，历史成本原则还可以抑制因主观判断而产生的可能蓄意歪曲企业财务状况的事件发生。

2）重置成本在重置成本计量下，资产按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或者现金等价物金额计量。

负债按照现在偿还该项债务所需支付的现金护着现金等价物的金额计量。

3）可变现净值在可变现净值剂量下，资产按照其正常对外销售所能收到的现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。

4）现值在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。

负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。

5）公允价值08年问答题在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

在实务中，一般应当采用历史成本。

采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量的，应当保证所确定的资产金额能够取得并可靠计量。

考虑到中国市场发展的现状，新准则体系中主要在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重复、非货币性交易等方面采用了公允价值。

总体上，新会计准则体系对公允价值的运用还是比较谨慎的，但无论如何，历史成本已不再作为一项会计核算的基本原则。

2.企业资产负债表的作用如何？1）资产负债表揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态。

2）把流动资产、速动资产与流动负债联系起来分析，可以评价企业的短期偿债能力。

3）通过对企业债务规模、债务结构与所有者权益的对比，可以对企业的长期偿债能力及举债能力（潜力）做出评价。

2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资本结构质量分析》讲义—新祥旭考研辅导

第三章资本结构质量分析（重点）1．负债：是指企业在某一特定日期承担的，过去的交易或事项形成的预期导致经济利益流出企业的现时义务。

2．流动负债质量分析：流动资产是一年以内可变现的资产项目，流动负债为一年内应清偿的债务责任。

任一时点，两者的数量对比对企业的短期经营活动均产生十分重要的影响：1）流动负债周转分析。

流动性差的短期负债会在无形中降低企业的流动风险，如果不对流动负债各部分按流动性进行区分与分析，往往会高估企业的流动性风险。

2）非强制性流动负债分析。

对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业显示偿债能力的是那些强制性债务。

对于预收款项，部分应付张狂，其他应付款鞥，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。

3）企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息4）企业应付票据与应付账款的数量变化包含的经营质量信息。

5）企业税金缴纳情况与税务环境。

如果企业的应交所得税递延所得税负债表现为增加的态势，表明在纳税方面有可以允许企业推迟缴纳税款的相对有利的税务环境。

3．预计负债：反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、亏损性合同、重组义务等很可能产生的负债，如果与或有事项有关的义务同时符合以下条件，企业应将其确认为负债，并在资产负债表上以预计负债单独反映：第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能可靠地计量。

其中“很可能”指发生的可能性为“>50%<=95%”4．非流动负债质量分析1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益。

企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须得到充分利用；企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须产生增量效益。

2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量。

长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益对应相当规模的货币回收。

3）企业非流动负债所对应的流动资产与质量。

新祥旭对外经贸大学国际商学院会计学综合考研辅导班讲义资料

对外经贸大学会计学考研专业课辅导讲义资料第一章管理会计概论(一)财务会计和管理会计有什么区别和联系？财务会计又称对外报告会计，其主要目的是依据公认会计准则，对企业发生的会计事项进行确认、计量、记录和报告，向企业外部的信息使用者定期提供反映企业财务状况、经营成果和现金流量等状况的信息。

管理会计也被称为内部报告会计，其主要目的是根据企业内部管理部门的特定要求，提供其决策所需要的经济信息以供决策。

区别：1)服务对象不同。

财务会计的主要服务对象是企业外部与企业有利害关系的各个方面。

管理会计的服务对象是企业的各级管理者。

2)信息的时间特征与时间间隔不同。

财务会计的信息是历史的，而管理会计是面向未来的。

财务会计的信息是按照相等的时间间隔来提供的，而管理会计是按照管理层的要求而不定期编制。

3)信息的计量手段不同。

财务会计提供的信息主要是可用货币计量的信息，而管理会计提供的信息既可能包括现金信息，又可能包括非货币信息。

4)法规的制约程度不同。

财务会计受法规的约束，而管理会计不受法规的限制。

联系：由于二者均属于会计系统，财务会计衡量的是企业的总体业绩，管理会计衡量的是企业的各部门的业绩。

因此，两个系统在很多方面又有着密切的联系。

主要表现有：1)两种会计信息均可以来自同一个会计信息源。

2)成本会计是联系财务会计和管理会计的纽带。

(二)管理会计有哪些重要特点？1)管理会计的目标是服务于企业的内部管理，目的在于提高经济效益，获取尽可能多的利润。

2)管理会计的方法总体性质是分析性的，把企业的经营管理纳入动态分析和控制的轨道，而不是传统会计的静态描述。

3)管理会计提供的信息必须面向未来，是以未来的事件为决策和控制的对象。

4)提供的信息不受会计准则的约束，其方法和程序具有很大的自由度和弹性。

5)在提供信息时，非常重视对人的行为的影响。

(三)管理会计的职能作用1)为决策者提供客观可靠的信息。

2)为决策目标的实现制定计划、编制预算。

2017对外经济贸易大学金融硕士考研参考书《公司理财》复习笔记8—新祥旭考研辅导

债券市场行情普通股现值股利和资本利得公司普通股价格就等于未来所有股利的现值。
不同类型股票的定价 1、零增长——金边债券模型的应用 2、固定增长模型 3、变动增长率股利折现某型中参数的估计（增长率）从何而来？
r 从何而来
理性怀疑论估计而不是精确的计算。增长机会 EPS：每股盈利现金牛：公司将所有的盈利都是支付给投资者。
项目价值折现到时间点 0 的每股净利就是 NPVGO，它代表了增长机会的（每股）净现值。
股利、盈利增长与增长机会当公司投资于正 NPVGO 的增长机会是，公司价值增加；反之，当公司选择负的 NPVGO 的投资
机会时，公司的价值减少。但是不管项目的 NPV 是正的还是负的，股利都是增长的。

股利和盈利：哪项应折现投资者根据他们从股票中得到的收益（股利）来选择股票。
无股利公司实证数据表明高增长的公司倾向于支付低股利。
股利增长模型和 NPVGO 模型市盈率
① 市盈率与增长机会正相关：有价值的公司增长机会越多越好，则市盈率越高； ② 市盈率与股票的风险负相关； ③ 采用保守会计原则的公司具有较高的市盈率。利率期限结构、即期利率和到期收益率即期利率随着到期日的延长而增大。
债券的定义债券是借款者承担某一确定金额债务的凭证。为了支付该笔款项，借款者同意在标明的日期支付利息和本金。
如何对债券定价债券的价格仅仅是债券现金流的现值。
纯贴现债券最简单的一种债券，这种债券承诺在未来某一确定的日期作某一单笔支付。
平息债券
金边债券优先股
债券的概念利率和债券价格债券价格随着利率上升而下降。到期收益率
其中，、分别为一年期和二年期的即期利率，为远期利率。公式可以递推。期望假说

2016-2017年对外经济贸易大学金融硕士考研专业课431金融学综合《公司理财》讲义10—新祥旭考研辅导

幻灯片 36 ②折算现金流量法我们知道一种股票的内在价值是一系列期望股利的现值之和，即：

若给定该股票的市场价格, 若给定该股票的市场价格,也可以变换上式，求出期望收益率: 也可以变换上式，求出期望收益率:
D1 D2 D P0 1 2 (1 Ks ) (1 Ks ) (1 Ks )
幻灯片 47 ㈣加权平均资本成本
W ACC Ka W Ke) dK d (1T) W pKp W s(K s或
式中：分别是负债、优先股和普通股占资本总额的比重。如果长期筹款中包括几种不同类型的负债，则公司总资本中的负债成本率就是这几种债务成本率的
平均值。
Wd , W p , Ws
幻灯片 48 理论上，计算加权平均资本成本时所使用的权重应为新项目的融资组合。但由于单项资本的成本实际上依赖于公司的财务风险，而财务风险又与公司的资本结构有关。公司财务结构的变化会导致单项资本的成本发生变化。通常假定公司具有一个目标资本结构，该结构在很长时间内是相对稳定的。如果公司不存在目标资本结构，则按计划年度的融资组合计算加权平均资本成本。
幻灯片 42 新发行普通股成本的估算存在发行成本，从而使新增普通股本的成本率高于留存收益的成本率。净筹款额＝
固定增长模式
P0 ( 1 F )
D1 Ke g P0 ( 1 F )
幻灯片 43 该公式认为，对新股的投资与对公司原有股票的投资一样，期望能得到相同的股利，但公司因支出发行成本，发行新股所得筹款额要少于原有股票的估价，因此，发行新股所获的筹款很难产生与原来股本相同的收益率并保持支付相同的股利，若要如此，就必须：非固定增长模式，然后用下式求解：。
P0 (1 F ) 32(1 0.15) 5 2.40( 1.104 ) t 1 3.80 1 5 ( )( ) t 1 (1 K e ) t K e 0.065 1 K e

贸大复习提纲-会计学原理

对外经济贸易大学远程教育学院2016-2017学年第二学期《会计学原理》复习大纲一、单选题1. 会计主体假设明确了会计工作的（）。

A. 时间范围B. 监督范围C. 空间范围D. 核算范围2. 外部信息使用者了解单位会计信息最主要的途径是（）。

A. 财务报告B. 财产清查C. 会计账薄D. 企业管理者的行为3. 下列各项会计信息质量要求中,对相关性和可靠性起着制约作用的是（）。

A. 及时性B. 谨慎性C. 重要性D. 实质重于形式4. 某企业期初负债总额为80000元,所有者权益总额为100000元。

现收回外单位前欠货款20000元,则此时企业的资产总额为（）。

A. 2000000元B. 40000元C. 180000元D. 160000元5. 用银行存款偿还短期借款,会引起（）。

A. 负债总额不变B. 费用增加C. 资产总额不变D. 所有者权益总额不变6. 下列项目中,能同时影响资产和负债发生变化的是（）。

A. 接受投资者投入设备B. 支付现金股利C. 支付股票股利D. 收回应收账款7. 下列各项不属于反映“会计信息质量要求”的是（）。

A. 可靠性B. 可比性C. 实质重于形式D. 历史成本8. 会计科目是（）的名称。

A. 会计要素B. 会计账户C. 会计账簿D. 会计对象9. 开设明细分类账户的依据是（）。

A. 总分类科目B. 试算平衡表C. 明细分类科目D. 会计要素内容10. 与总分类账户存在对应关系的账户是（）。

A. 一级账户B. 对应账户C. 明细分类账户D. 要素账户11. 会计科目是对（）A. 经济业务分类形成的项目B. 会计要素具体内容分类形成的项目C. 会计账户分类形成的项目D. 会计方法分类形成的项目12. 下列会计科目中属于资产类会计科目的是（）A. 应付账款B. 短期借款C. 应付债券D. 应收账款13. 账户的基本结构包括（）A. 账户的具体格式B. 账户登记的经济内容C. 账户登记的日期D. 账户中登记增减金额及余额14. 下列会计科目中属于负债类会计科目的是（）A. 应付账款B. 固定资产C. 实收资本D. 应收账款15. 企业在任何时日其资产总额一定等于（）。

2016-2017年对外经济贸易大学831会计学专业考研财务管理复习笔记1—新祥旭考研辅导

第一讲货币时间价值与风险报酬理论
第一节时间价值
时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动，都是在特定的时空中进行的。

离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支。

时间价值原理，正确地揭示了不同时间点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

时间价值的概念
现在，西方关于时间价值的概念，大致如下：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。

我国关于时间价值的概念一般表述为：时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。

为了便于说清问题，分层次地、由简到难地研究问题，在讲述资金时间价值时采用抽象分析法，即假定没有风险和通货膨胀，以国家债券的利率代表时间价值。

复利终值和现值的计算
资金的时间价值一般都是按复利的方式计算的。

所谓复利，就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利上滚利”。

资金的时间价值按复利计算，是建立在资金再投资这一假设基础之上的。

终值又称未来值，是指若干期后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。

复利现值是指以后年份收到或支出资金的现在的价值，可用倒求本金的方法计算。

由终值求现值，叫做贴现。

在贴现时使用的利息率叫贴现率。

考察年金的概念，计算由于过于简单，一般不会考察
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。

折旧、利息、租金、保险费等均表现为年金的形式。

年金按付款方式，可分为普通年金或后付年金、即付年金或先付年金、延期年金和永续年金。

2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《所有者权益变动分析》讲义—新祥旭考研辅导

第四章利润质量与所有者权益变动表分析（重点）1.企业利润表的基本内容和具体结构如何？答：利润表也称为收益表，是总括地反映企业一定期间内经营成果的会计报表。

与资产负债表不同，利润表是一种动态的时期报表，主要揭示了企业一定时期的收入实现情况、费用耗费情况、以及由此计算出的利润情况。

利润表的列报必须充分反映企业经营业绩的主要来源和构成，有助于使用者判断净利润的质量及其风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而做出正确决策。

利润表一般由表首、表身和补充资料三部分构成。

表首主要填制编制单位、报表日期、货币单位等。

表身是利润表的主体部分，主要反映收入、费用和利润各项目的具体内容及其相互关系。

（120）利润的质量是什么2.全面收益观：一个主体在其某一期间与非业主方面进行交易或者发生其他事项和情况所引起的权益变动。

它包括这一期间内除业主投资和派给业主款以外的产权的一切变动。

全面收益=净收益+其他全面收益。

其中净收益是传统意义下的税后利润，其他全面收益是除净收益以外在各个会计期间内的其他非业主交易引起的权益变动。

3.利得和损失：可以分为直接计入当期利润的利得和损失，以及直接计入所有者权益的利得和损失。

4.收入：是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。

主要包括销售商品、提供劳务、和让渡资产使用权收入。

企业代第三方收取的款项，应当作为负债处理，不应当确认为收入。

5.我国关于收入的会计准则对收入的确认和计量是如何规定的？答：（1）销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：①企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；②企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已出售的商品实施有效控制；③收入的金额能够可靠地计量。

④相关的经济利益很可能流入企业；⑤相关的已发生或发生的成本能够可靠地计量。

（2）Ⅰ企业在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，应当采用完工百分比法确认提供劳务收入。

对外经贸大学会计学原理辅导

2、辅导发布日期：2019-03-07 17:22:33第一章总论先认真看书，才能知道哪些内容没理解，才能看辅导有的放矢。

看书的环节不能省略。

会计概念、会计假设、会计方法、会计要素、会计科目、会计账户等等，按书上的顺序看书。

1、什么是会计的基本假设?为什么要进行假设,其必要性是什么?会计的基本假设也称会计的前提条件，经济业务发生要运用一系列的核算方法进行核算，只有在会计的假设成立时，才能选择相应的核算方法。

否则核算方法就失去了意义。

如：持续经营，不是指企业设立后就不破产，而是假设其持续经营下去，那么，购买固定资产以后就可以选择折旧方法计算折旧费用。

若破产了就没必要再计算折旧，而是要拍卖清算即可。

等等。

2、有4个基本假设第10页1）会计主体（可大可小）意义就是划定会计核算的空间范围.本公司和其他公司的收支；所有者和公司的收支要分开.会计主体不一定是法律主体，但法律主体一定是会计主体。

2）持续经营（不代表个别企业不破产）3）会计期间（月、季、半年、一年）导致会计期间假设的基本前提是: 持续经营4）货币计量(只有满足了以上4个前提条件,所学的会计核算方法才能选择使用)3、会计原则：是会计实务处理的准绳（信息质量要求8项原则，P12页）在会计准则层次上分为三层，第一层次是基本准则，建立了会计概念框架，起纲领性作用；第二层次是具体准则，规范各项业务；第三层次是应用指南，解决操作性问题。

会计原则属于第一层.例：根据客观性原则要求,会计核算应当以?应当以实际发生的经济业务为依据，如实反映企业的财务状况和经营成果。

实质重于形式：融资租入固定资产虽然企业无所有权,但仍作为资产入账.谨慎性：遵循之采用加速折旧、计提坏帐准备等4、会计基础有两个权责发生制（盈利为目的企业采用之）和（与其相对的是收付实现制，不以盈利为目的企业采用）权责发生制和收付实现制的区别权责发生制是以权力和责任为标准来确认收入和费用，如：赊销商品，虽然尚未收到款项，但已拥有收款的权力，所以，赊销时就可以确认收入；再如：预付下一年的房屋租金，只有下年才有承担此费用的责任，所以，支付款项的当期，不能确认其为费用；还比如：当预收销货款时，虽然当期收到了款项但还未发出商品，此时并没有取得款项的权力，所以，即使收到了款项也不能确认为收入。

第四章-资本结构质量分析ppt课件

部分零售企业2004年末资产结构和资本结构
鄂武商A
武汉中商
武汉中百
415 244 292 12.6% 116 161 272 5.68% 223 433 567 9.21%
3 977 440 0.12% 420 000 0.02% 1 037 653 0.04%
26 735 048 0.81% 22 974 270 1.12% 12 383 571 0.51%
企业得不到充分利用的固定资产和无形资产，即使其物理质量很高、取得成本很高，但由于其利用率不高，也难以产生应有的财务效益。
115 818 000 3.52% 103 278 250 5.05% 199 445 920 8.22%
487 286 426 14.8% 234 151 032 11.4% 457 118 418 18.8%
122 675 644 3.73% 34 785 872 1.70% 59 335 368 2.45%
资产总计 1 640 751 155 100% 1 370 518 363 100% 2 277 146 858 100%
短期借款 100 000 000 6.09% 475 000 000 34.7% 243 000 000 10.7%
应付票据 32 785 248 2.00% 88 240 838 6.44% 400 000 0.018%
精品课件
案例：应付账款结构分析
充分利用通路价值——连锁超市企业负债率高的实质华联超市是在上海、江苏等地经营连锁超市的上市公司。截止2001年年底，
公司旗下拥有超市800多家，2001年度实现销售收入32.48亿元，在当年全国连锁百强排名中名列第二。连锁超市企业最大的财务特征就是资产负债率较高。以华联超市为例，2000 的资产负债率为80%，2001年为77%（见下表），那么极高的资产负债率是否会吞噬企业利润呢？如果负债是以有息负债的形式存在，则企业必然要担负沉重的利息负担，但连锁超市企业有自己的通路，可以获取大量无成本负债，从而实现了高负债率下的低负债成本。从表中公司负债结构上可以看出，公司对供应商的应付账款占总负债的32%，这就是连锁超市业作为销售终端的通路价值体现的一个重要方面。超市进货时通常会采取先货后款即赊购的采购形式，赊购期间最长可以达到 200天以上。连锁企业依赖其所掌握的通路资源，在与供应商的谈判中形成比较优势，通过赊购，企业的资金压力得到缓解，使得高速运转的进销流程得以持续。此外，从负债的成本上看，应付账款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零，当然，应付账款是需要有一个基本要素支撑的，那就是资信。在连锁超市业，做大规模是获取资信的有效途径，因此，也可以从这个角度理解连锁企业做大的迫切性。

2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)考研财务报表分析—新祥旭考研辅导

1.财务比率分析由于不同行业的公司在财务比率上存在很大的差异，财务比率本身提供的信息有限，分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。

为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?解：时间趋势分析描述公司的财务状况的变化。

通过时间趋势分析，财务经理可以衡量公司某些方面的运作、财务、投资活动是否改变。

同类公司分析指跟同行业相类似的公司比较财务比率和经营业绩。

进行同类公司分析，财务经理可以评价公司的运作、财务、或投资活动等方面是否符合标准，引导财务经理对相关比率进行适当的调整。

两种方法都能查明公司财务有什么异样，但两种方法都没有说明差异是好的还是坏的。

例如，假设公司的流动比率增大，这可能意味着公司改善了过去流动性存在的问题，也可能意味着公司对资产的管理效率下降。

同类公司分析也可能出现问题。

公司的流动比率低于同类公司可能表明其资产管理更有效率，也可能公司面对流动性问题。

两种分析方法都没有说明比率的好坏，只是分析了差异。

2.行业专用比率所谓的“同店销售”是像沃尔玛和西尔斯之类的十分分散的公司的一项重要指标，顾名思义，分析同店销售就是比较同样的店铺或餐馆在两个不同的时间点上的销售额。

为什么公司更关注同店销售而不是总销售额?解：如果公司由于新店带来的增长假定总销售额的增长，将两个不同时间点的销售额进行比较就会出现错误的结论。

同店销售将同样的店铺的销售额进行比较，就可以避免出现这些问题。

3.销售预测为什么多数长期财务计划都从销售预测开始?或者说，为什么未来销售额是关键?解：原因在于销售额是商业发展的原动力。

公司的资产、雇员，事实上，几乎每个方面的运转、财务都直接或间接地支持销售。

公司未来的需要，如资产、雇员、存货、融资都取决于未来的销售水平。

4.可持续增长本章利用Rosengarten公司说明EFN的计算，Rosengarten的ROE约为7.3%，利润再投资率约为67%，如果你为Rosengarten计算可持续增长率，会发现它只有5.14%，而在我们在计算EFN时所使用的增长率为25%，这可能吗?(提示：可能。

2017对外经贸大学金融硕士考研复习《公司理财》讲义14—新祥旭考研辅导

期初现金流量主要涉及购买资产和使之正常运行所必须的税后增量现金流量，包括：资产的购置费用（包括运输及安装等费用）追加的非费用性质的现金支出（如营运资本投资）增加的其他相关税后费用（如培训费用和特别设计费用）相关的机会成本在更新决策中，与旧资产出售相关的税后现金流入。

旧资产的出售出售旧资产可能涉及三种纳税情形：旧资产出售价格高于该资产折旧后的帐面价值时，二者之差属于应税收入，按公司边际税率纳税。

旧资产出售价格等于该资产折旧后的帐面价值时，资产出售没有带来收益或损失。

旧资产出售价格低于该资产折旧后的帐面价值时，折旧后的帐面价值与资产售价之间的差额是应税损失，可用来抵减应税收入从而减少纳税。

例如旧资产帐面价值为10000，售价为7000，则损失为3000，如果公司税率为34%，则因旧资产出售产生的节税所带来的现金流入为：（10000-7000）34%=1020项目期末现金流量项目终止时的税后残值；与项目终止有关的现金流出；期初投入的非费用性支出的回收（如，营运资本回收）练习题某公司有一投资项目，该项目需要投资54万元，垫支营运资金6万元。

预计该项目投产后年度的销售收入为：第一年为30万元，第二年为45万元，第三年为60万元。

各年度的付现成本为：第一年10万元，第二年15万元，第三年10万元，第三年末的项目报废，设备无残值，回收营运资金6万元，公司设备采用直线法折旧，资金成本为10%，所得税率40%。

要求：根据资料计算该投资方案的净现值，并作出是否进行投资的决策。

一年前，迪克西方尿片公司以110000元买了一台尿片折叠机。

现在公司发现一种合用的折叠机具有显著的优点。

这种新机器可以150000元购得，其经济寿命10年，并且无残值。

预期这种新机器每年将创造毛利40000元，使得采用直线折旧法的年税前收益将是25000元。

预计现有的机器每年可创造毛利20000元，若假定其经济寿命总共11年，且采用直线折旧法，则有10000税前利润。

2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资本机构决策》讲义—新祥旭考研辅导

第十一章资本结构决策1.财务结构：企业资产负债表的右边体现的是资金的来源，各种比例关系称为财务结构，而其中的长期资金来源称为资本，分别为债务资本和股权资本，其比例关系为资本结构。

2.MM理论。

无公司所得税的MM理论：命题一：企业的价值是将经营收益按与企业风险程度相应的一固定利率进行资本化确定的。

命题二：负债企业的股权成本等于具有相同风险的无负债企业的股权成本加一风险溢酬，该风险溢酬的大小取决于无负债企业的股权成本、债务成本和负债与股本的数量之比。

有公司所得税的MM理论：命题一：负债企业的价值等于无负债企业的价值加上纳税节省价值，纳税节省价值为公司税率与债务额的乘积。

命题二：负债企业的股权成本等于同风险的无负债企业的股权成本加风险溢酬，该风险溢酬的大小取决于无杠杆企业的股权成本与债务成本之差，以及财务杠杆的情况和公司税率。

3.权衡模型：财务拮据的直接成本：1）企业所有者和债权人之间的争执常常会推迟企业资产清算，从而导致存货和固定资产在物质上的破损和过时。

2）律师费、法庭收费和其他行政支出。

代理成本：由于股东会以这样或那样的方式利用债券持有人，于是债权人会使用限制性条款来保护自身的利益，这些条款在一定程度上约束着企业的合法经营，而且必须对企业进行有效监督以确保遵守这些条款。

监督的成本以更高的债务成本的形式转到了股东头上。

失去的效率和监督成本就是代理成本，这会使负债的成本增加而减少了负债的好处，减少了股东的利益。

权衡模型的含义：当减税利益与负债的财务拮据和代理成本相互平衡时，即成本和利益相互抵消时，这便是最佳资本结构。

虽然权衡模型并不能精确地确定最佳资本结构，但利用这个模型可得出3个财务数量关系：1）风险企业，即资产收益波动性大的企业，在其他条件不变的情况下负债应该较低。

波动性越大，在任何负债水平上发生财务拮据的可能性也增大，财务拮据的预期成本也越大。

所以，经营风险低的企业在预期财务拮据成本完全抵消负债减税利益之前可举借较高的债务。

对外经贸大学企业财务分析资产负债表PPT课件

12
引言
因此：
“进行财务报表分析，我们首要是熟悉财务报表的格式、所包括的内容项目，这些项目所代表的含义以及项目是如何计量。”
除此之外，我们尚需注意隐性资产、隐性负债和资产的质量分析。
13
本讲主要内容
资产项目分析资产质量和隐性资产分析负债项目分析权益项目分析资产负债表分析方法
2
引言
思考：
企业是如何运营的？
… …
企业财务报表如何形成？
… …
3
引言
资产负债表是我们评估公司价值的基础，也是财务分析的起点。
因为：价值——收益（现金流）——资产（经济资源）——资金（股东权益+负债）
V
n t 0
CFt (1 yt )t
V = assets = B+S
4
引言
资产负债表汇总了公司在某一特定时点的财务状况。
测；引起这项企业义务的事项必须是发生在过去。
41
负债项目分析
负债
对负债的分析需要把握两点：
资产负债表上体现的只是会计负债；对股东权益价值合理评估的前提条件是正确评估负
债价值，而负债是企业融资的重要来源，对企业价值的影响具有两面性。
42
负债项目分析
流动负债
划分标准：时间标准：一年期或者当前一个经营周期标准。预期需要用流动资产或新的流动负债来偿还的债务
资产负债表反映了企业所拥有的经济资源，以及这些经济资源的资金来源。
资产负债表所包含的最基本的逻辑关系，这个会计恒等式是财务报告系统的基础：资产=负债+股东权益
5
引言
回顾：
资产价值的决定（金融学视角）：
V
n t 0

对外经贸大学2017年《MPAcc(会计硕士)》硕士考试大纲_对外经贸大学考研网

对外经贸大学2017年《MPAcc(会计硕士)》硕士考试大纲一、考试性质《会计学》是会计硕士（MPAcc）专业学位研究生入学统一考试的科目之一。

《会计学》考试要力求反映会计硕士专业学位的特点，科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力，以利用选拔具有发展潜力的优秀人才入学，为国家的经济建设培养具有良好职业道德、法制观念和国际视野、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的会计专业人才。

二、考试要求测试考生对于与决策有用的会计信息相关的基本概念、基础知识的掌握情况和运用能力。

三、考试内容第一章会计的基本框架第一节会计信息一、会计的概念二、会计信息的使用者三、会计信息的类型1．财务会计2．成本管理会计四、对会计信息的质量要求第二节会计要素一、反映财务状况的会计要素1．资产2．负债3．所有者权益二、反映经营成果的会计要素1．收入2．费用3．利润第三节复式记账1．复式记账的基本原理2．日记帐和分类帐3．试算平衡年表和会计循环第四节账项调整和损益的计量1．会计分期与损益的计量2．账项调整3．财务报表4．结账和结帐后试算平衡第五节财务报表1．财务报表及其目标2．财务报表的组成和分类3．财务报表之间的联系第二章财务报表分析第一节分析工具一、趋势分析法二、比率分析法第二节偿债能力分析一、流动比率二、速动比率三、现金流量负债比率四、资产负债率五、产权比率六、已获利息倍数第三节获利能力分析一、营业利润率二、成本费用利润率三、盈余现金保障倍数四、总资产报酬率五、净资产收益率六、基本每股收益七、市盈率八、利润质量的分析方法九、利润与经营活动现金流的差异分析第四节运营能力分析一、应收账款周转率二、存货周转率三、固定资产周转率四、总资产周转率五、资产结构质量的分析方法第三章项目投资决策分析第一节投资及现值概念一、投资概念二、现值概念第二节项目投资的现金流量分析一、项目投资及其特点二、项目投资的现金流量分析三、项目投资净现金流量的简化计算方法第三节项目投资决策评价指标及其计算一、投资决策评价指标及其类型二、静态评价指标1．静态投资回收期2．投资收益率三、动态评价指标1．净现值2．净现值率3．获利指数4．内部收益率第四章成本计算与本量利分析第一节成本数量关系一、变动成本与固定成本二、成本性态与经营收益三、完全成本法与变动成本法第二节损益平衡点的计算一、边际贡献和边际贡献率的计算二、保本点销售量和销售额的确定三、安全边际和安全边际率的计算四、损益平衡点的图示法五、保本点计算的假设与限制第三节本量利分析的应用一、规划目标利润二、不同方案的选择三、控制目标成本第四节作业成本法一、作业成本法及其产生的背景二、作业成本法的计算三、作业成本管理四、考试方式与分值本科目满分100分，由培养单位自行命题。

贸大MPAcc复习全攻略

贸大MPAcc复习全攻略写于2012年4月今天终于出了成绩，本人已被拟录取。

于是怀着万分激动的心情准备开始写一篇经验分享贴回馈论坛。

首先感谢论坛版主提供的贸大复习相关贴子，对我的系统复习起到了很大帮助，还要感谢小Z同学与我的及时交流和及时提供的贸大试卷，让我复试笔试准备很充分。

虽然小Z同学没能在复试中表现好，还是希望她能再接再厉实现自己的梦想。

为什么称之为全攻略？因为我准备将本人的初试、复试笔试、复试面试的复习过程全部写一遍，特别是复试的笔试，本人最有心得，会给下一届及二战的勾一些题目，另外附上自己的复习笔记，让大家少走一些弯路。

不过东西较多，本着不要占用太多娱乐时间的原则--||，会在这一个月内慢慢更新，大家慢慢等哈~另外有什么问题回帖交流，最近一段时间我会详细解答的。

一、总体情况：本人，男，天津非211工科大学财务管理专业应届毕业生，初试231分，综合151，英语80.在复试笔试中政治合格，专业课85分，加权总分162，排名第五进入面试环节。

和面试官笑呵呵的聊完天后一周被拟录取。

二、报考原因为什么要报考MPACC？可能个人的原因不同，而我是属于“被逼上梁山”的。

转折点在一年前的这个时候。

那时我注会已经过了2门，ACCA已经过了6门，正自信满满的准备找实习。

本人志向远大，简历投的都是一些北京的好企业大企业，然后，然后就没有然后了…那时对我的打击还蛮大的，因为在学校是尖子生，证书注会都过了一堆，自然觉得自己向往的企业会给自己笔试面试的机会，但现实很残酷的告诉了我不可能。

除了四大中的两家和一家谁申请不管谁都给机会的公司（但是后面要求学历是研究生），就再没回信了。

这也让我明白一个道理：证书注会之类的都是加分项，如果你想进入一家好的企业，你必须通过他们最基本的门槛-大学！最起码是211，可能北京非211的商科大学也能找到好工作，但是我本在天津，学校又不知名，企业自然会忽略我。

于是我开始思索，想到了改变自己的出生（哎，高考失利果然是要付出代价的），那就只有通过考研了。

2017对外经贸大学金融硕士考研复习《公司理财》讲义16—新祥旭考研辅导

第九章资本结构理论第一节关键概念和公式资本结构–企业永久性长期债务、优先股融资与普通股权融资之间的关系（或比例）.有关负债杠杆如何影响企业价值和其资本成本的所有理论都提出两个基本问题：F企业能否用负债代替股本从而增加股本资产的价值？F如果可以，那么企业能负多少债？即为借贷的限度问题。

一、符号定义：S—企业普通股票的市价（每股价格*发行再外的股票数）D—负债的市价。

为简便起见，省略优先股并假设企业仅使用一种负债，即固定年金式债券V=D+S—企业总价值EBIT—息税前收益，亦称净营业收入（NOI）。

假定预期的EBIT为一常数Kd—企业负债的利息率Ks—股本成本，或企业普通股的要求收益率Ka—加权平均资本成本T—公司税率二、公式及基本概念假设公司的增长率为零，即EBIT固定不变，且全部收益都用来发放股利。

因此，企业股票的市价S为一固定价值：公式（1）上式用以揭示在不同的资本结构理论中，负债的变化对企业价值的影响。

第二节举债谋利一、融资方式对每股利润的影响（一）例如：某企业为筹集500万资金有三种备选方案，即（1）全部普通股；（2）全部举债，利息率为9%；（3）全部优先股，股息率为7%。

假设所得税率为50%，该企业流通在外普通股股数为20万股，普通股可以以50元出售新股。

另外，假定息税前利润为200万元。

计算上述三种融资方案的每股利润。

结论：以全部负债方式筹资每股利润最大。

（二）若企业采用普通股融资，息税前利润发生变化，即从120万增加到140万，再增加到160万时，每股利润分别是多少？结论：普通股融资只存在经营风险，不存在财务风险，无财务杠杆作用。

（三）若企业采用负债融资，息税前利润发生变化，即从120万增加到140万，再增加到160万时，每股利润分别是多少？结论：企业采用负债方式，扩大了每股利润的波动幅度，使收益增加了，风险也增加了，也即财务杠杆作用。

二、几点结论：1、一定程度的负债有利于降低企业资本成本；2、负债筹资具有财务杠杆作用，如前所述；3、负债筹资会加大企业的财务风险；“财务风险”是指由于财务杠杆的作用，增加了破产机会或普通股每股盈余大幅度变动的机会所带来的风险。

对外经济贸易大学财报分析总结教材

对外经济贸易大学财报分析总结教材一.企业财务报表分析概论1.财务报表的使用者股东，债权人，管理者，政府，供应商和顾客，竞争对手，企业雇员和公众2.财务报表分析的内容分析企业资产的规模、结构和具体资产项目的质量分析企业的资本结构分析企业的利润质量分析企业现金的获取和投放情况结合其他相关信息综合评价企业财务状况的整体质量3.基本财务报表及附注资产负债表是企业在某一时点的财务状况，反映企业在该时日所控制的经济资源、所承担的债务责任以及股东所拥有的权益。

利润表是一定时期经营成果的报表。

现金流量表是时期报表，是动态报表，以现金为基础。

附注是对资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明。

4.会计原则可靠性、相关性（决策有用性）、可理解性、可比性（统一企业不同期间可比/不同企业相同期间可比）、实质重于形式、重要性、谨慎性、及时性5.会计确认和计量6.财务报表分析的基本方法水平分析：比较分析法(2Y)\指数趋势分析法(>=3Y)共同比报表分析比率分析：清偿能力、获利能力、获利比率、现金流量比率二.资产质量分析1.资产质量的概念和资产质量分析的主要内容1)资产质量物理质量：性能，质地，完好程度，新旧程度…使用质量：创造价值的质量1)增值质量：是指资产的账面价值与其可变现净值或公允价值之间差异的大小。

2)盈利质量：是指资产在使用过程中为企业创造经济利益的能力。

3)变现质量：是指非现金资产通过交换能够直接转换为现金的能力和速度。

4)被利用质量：是指某些资产既没有增值潜力又不会迅速变现周转，这类资产的质量特征更多地表现为被利用的质量。

5)与其他资产组合增值的质量：是指资产通过与其他资产适当组合，产生协同效应，发挥出大于单项资产个别效用总合的联合效用。

6)资产的结构质量：资产结构：各种资产相互之间的比例关系。

资产的结构质量：资产结构是否体现了企业的发展战略和行业特点，资本结构与资金来源的期限结构是否保持匹配性，资产结构是否保持一定程度的流动性以确保对流动负债的偿还。