国际金融机构组织(1)
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手段、最主要的国际价值贮藏手段。
Ø 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
Ø SDR的作用不断增强
Ø 黄金的国际储备地位
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
2、多种形式的汇率制度安排
➢ 独立浮动，46国 ➢ 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 ➢ 爬行浮动幅度，6国 ➢ 爬行钉住，5国 ➢ 水平幅度内的钉住，7国 ➢ 其他惯例的固定钉住，44国 ➢ 货币管理局安排，8国 ➢ 无单独法律货币的汇率安排，38国
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14.8
三、布雷顿森林体系
➢1944年7月 44国会议
➢Bretton Wood
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百度文库
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.9
1、布雷顿森林体系的主要特征
➢ 建立一个永久性的国际金融机构，即IMF， 旨在促进国际货币合作
国际金融
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.11
➢ 在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美 元兑换黄金的基础不断削弱 ；
➢ 黄金总库解散 ➢ 黄金的“双重价格制度” ➢ 美国的新经济政策 ➢ 73年普遍浮动汇率制实行
➢ 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元 与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废 除了布雷顿森林协定；
特征： --汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度 --货币的统一：发行单一货币； --货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币
机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共 同货币以及决定货币联盟的政策等
➢ 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重 要内容和组成部分。
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➢
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2020 年11月1 5日星 期日6时 17分26 秒06:1 7:2615 November 2020
➢
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午6 时17分 26秒上 午6时1 7分06:17:2620 .11.15
Fund, 简称EMF）
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14.20
二、欧洲货币联盟与欧元
1、《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty）
•1991年12月9月和10月，欧共体12国首脑 签署了《欧洲联盟条约》，包括《经济 与货币联盟条约》和《政治联盟条约》， 统称《马斯特里赫特条约》。
➢ 在国际清偿力的提供方面，它本身存在着特 里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所 以国际间始终没有形成正常的国际收支调节 和资本流动的秩序。
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14.14
第二节 当前的国际货币制度-73年后
➢ 牙买加协议－1976.1
➢ 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应 经济增长和科学技术革命的需要
➢ 牺牲国内经济，国内矛盾上升
➢ 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和 不平衡而被放弃。
➢ 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关
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14.7
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.23
本章复习思考题
➢ 简述国际货币制度的概念及划分标准。 ➢ 试析国际金本位制度的典型特征及崩溃原因。 ➢ 简述布雷顿森林体系的主要内容。 ➢ 怎样理解布雷顿森林体系有内在的缺陷？ ➢ 全面阐述布雷森林体系崩溃的根本原因。 ➢ 简述牙买加协议后的国际货币制度的主要特征。 ➢ 分析当前国际货币制度中的汇率制度安排和国际
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14.19
2、欧洲货币体系的主要内容 Ø 创设欧洲货币单位（European Currency
Unit，简称ECU） Ø 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，
简称ERM ） Ø 建立欧洲货币基金（European Monetary
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14.22
3、 欧元启动的影响 Ø 欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧
盟政治，经济稳定带来有利影响。 Ø 欧元将成为重要的国际货币，在国际货
币体系中的作用将日益突出。 Ø 欧元对世界金融市场也将产生重大而深
远的影响。
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➢IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
➢从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
➢1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
➢1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
•标志着欧洲货币一体化的加速发展，是 欧洲货币经济一体化的新里程碑。
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14.21
2、欧元的诞生 Ø 1999年1月1日至2001年12月31日，为欧
元区内各国货币向欧元转换的过渡期 Ø 2002年1月1日至2002年6月30日，欧元
纸币和硬币将作为法定货币，进入流通 领域，同尚存的各国货币一并流通 Ø 从2002年7月1日起，欧元区市场只流通 单一货币欧元，欧洲统一货币正式形成。
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14.4
2、国际货币制度的分类
➢从储备资产的保有形式和汇率制度的形 态两个角度进行区分
➢储备货币或本位货币是国际货币制度的基 础
➢金本位制度 ➢金汇兑本位制度
➢汇率制度是国际货币制度的核心
➢固定汇率制度 ➢浮动汇率制度
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➢ “劣币驱逐良币”定律
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14.13
4、对布雷顿森林体系的评价
➢ 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它 消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国 际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
➢内容
➢货币汇率制度的确定 ➢国际储备资产的供应和管理 ➢国际收支平衡的调节机制
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14.3
第一节 国际货币制度的历史回顾
一、国际货币制度的概念及分类
1、国际货币制度的概念 （1）必须确定某种形式的国际储备货币 ； （2）必须有相应的汇率制度安排 ； （3）必须有国际收支的调节方式
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.5
二、国际金本位制度-- 44年之前
1、国际金本位制度的基本特征 ➢ 特征
➢ 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础
➢ 货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金 量
➢ 金币自由流通，黄金可自由输出输入 ➢ 货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间
14.1
第十四章 国际货币制度
➢第一节 国际货币制度的历史回顾
➢第二节 当前的国际货币制度
➢第三节 欧洲货币一体化
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14.2
简介
➢形成
➢频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 ➢不同历史时期，不同的国际货币支付规则
和安排，以及各种机构和制度
可无限制自由兑换 ➢ 金币为无限法偿
➢ 各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定， 黄金输送点为汇率波动上下限
➢ 有自动调节国际收支的机制—Hume,1752, “价格铸币流动机制”
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14.6
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。 ➢ 缺陷
➢ 规定了以美元作为主要的国际储备货币，实 行美元－黄金本位制，美元直接与黄金挂钩， 其他国家与美元挂钩
➢ IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以 协助其解决国际收支困难
➢ 逐步废除外汇管制
➢ 制定了稀缺货币条款
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14.10
2、布雷顿森林体系的简要历程
➢ 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 ➢ 黄金非货币化 ➢ 未来应以SDRs作为主要储备资产 ➢ 扩大对发展中国家的资金融通 ➢ 增加会员国的基金份额
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二、牙买加协议后国际货币制度的14.15 运行特征
1、多元化的国际储备体系 Ø 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
➢
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月15日 上午6时 17分20 .11.152 0.11.15
➢
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。202 0年11 月15日 星期日 上午6时 17分26 秒06:1 7:2620. 11.15
➢
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2 020年1 1月上 午6时17 分20.1 1.1506:17November 15, 2020
➢ 1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
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14.12
3、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
➢ “特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不 可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需 求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
➢
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 11.1506 :17:260 6:17No v-2015 -Nov-2 0
➢
日复一日的努力只为成就美好的明天 。06:17:2606:1 7:2606:17Sund ay , November 15, 2020
➢
安全放在第一位，防微杜渐。20.11.15 20.11.1 506:17:2606:1 7:26No vember 15, 2020
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.18
一、欧洲货币体系
1、 欧洲货币体系的建立
o 1950年欧洲支付同盟成立
o 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时 和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条 约”
o 1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹 建欧洲经济与货币联盟
o 1978年 12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成 协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施 （European Monetary System, 简称EMS）
3、国际金本位制度的崩溃
➢ 1914一战爆发
➢ 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 ➢ 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 ➢ 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
➢ 战后初期
➢ 1922年，经济与金融会议 ➢ 金块本位制与金汇兑本位制
➢ 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机
➢ 抵御危机袭击 ➢ 1931年，英国放弃金本位制 ➢ 英镑集团、美元集团、法郎集团
➢ 马君潞著：《国际货币制度研究》，中国财 经经济出版社，1996年。
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➢
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20. 11.1520 .11.15Sunday , November 15, 2020
➢
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 6:17:26 06:17:2 606:17 11/15/2 020 6:17:26 AM
3、多样化的国际收支调节方式
Ø 总需求调节 Ø 汇率机制调节 Ø 对商品贸易和资本流动实施控制
4、对当前国际货币制度的评价
14.16
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14.17
第三节 欧洲货币一体化
➢ 区域性的货币一体化是指在一定地区内的有 关国家和地区在货币金融领域中实行协调与 结合，形成一个统一体，组成货币联盟。
收支调整机制。 ➢ 你怎样评价当前的国际货币制度？
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14.24
参考书目
➢ 陈彪如著：《国际货币体系》，华东师范大 学出版社，1990年。
➢ 戴金平著：《国际金融前沿发展：理论与实 证方法》，天津人民出版社，2000年。
➢ （美）保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德 著，海闻、刘伟等译：《国际经济学》，中 国人民大学出版社，1998年。
Ø 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
Ø SDR的作用不断增强
Ø 黄金的国际储备地位
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2、多种形式的汇率制度安排
➢ 独立浮动，46国 ➢ 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 ➢ 爬行浮动幅度，6国 ➢ 爬行钉住，5国 ➢ 水平幅度内的钉住，7国 ➢ 其他惯例的固定钉住，44国 ➢ 货币管理局安排，8国 ➢ 无单独法律货币的汇率安排，38国
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三、布雷顿森林体系
➢1944年7月 44国会议
➢Bretton Wood
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1、布雷顿森林体系的主要特征
➢ 建立一个永久性的国际金融机构，即IMF， 旨在促进国际货币合作
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14.11
➢ 在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美 元兑换黄金的基础不断削弱 ；
➢ 黄金总库解散 ➢ 黄金的“双重价格制度” ➢ 美国的新经济政策 ➢ 73年普遍浮动汇率制实行
➢ 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元 与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废 除了布雷顿森林协定；
特征： --汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度 --货币的统一：发行单一货币； --货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币
机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共 同货币以及决定货币联盟的政策等
➢ 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重 要内容和组成部分。
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➢
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2020 年11月1 5日星 期日6时 17分26 秒06:1 7:2615 November 2020
➢
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午6 时17分 26秒上 午6时1 7分06:17:2620 .11.15
Fund, 简称EMF）
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14.20
二、欧洲货币联盟与欧元
1、《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty）
•1991年12月9月和10月，欧共体12国首脑 签署了《欧洲联盟条约》，包括《经济 与货币联盟条约》和《政治联盟条约》， 统称《马斯特里赫特条约》。
➢ 在国际清偿力的提供方面，它本身存在着特 里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所 以国际间始终没有形成正常的国际收支调节 和资本流动的秩序。
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14.14
第二节 当前的国际货币制度-73年后
➢ 牙买加协议－1976.1
➢ 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应 经济增长和科学技术革命的需要
➢ 牺牲国内经济，国内矛盾上升
➢ 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和 不平衡而被放弃。
➢ 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关
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14.7
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14.23
本章复习思考题
➢ 简述国际货币制度的概念及划分标准。 ➢ 试析国际金本位制度的典型特征及崩溃原因。 ➢ 简述布雷顿森林体系的主要内容。 ➢ 怎样理解布雷顿森林体系有内在的缺陷？ ➢ 全面阐述布雷森林体系崩溃的根本原因。 ➢ 简述牙买加协议后的国际货币制度的主要特征。 ➢ 分析当前国际货币制度中的汇率制度安排和国际
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14.19
2、欧洲货币体系的主要内容 Ø 创设欧洲货币单位（European Currency
Unit，简称ECU） Ø 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，
简称ERM ） Ø 建立欧洲货币基金（European Monetary
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14.22
3、 欧元启动的影响 Ø 欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧
盟政治，经济稳定带来有利影响。 Ø 欧元将成为重要的国际货币，在国际货
币体系中的作用将日益突出。 Ø 欧元对世界金融市场也将产生重大而深
远的影响。
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➢IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
➢从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
➢1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
➢1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
•标志着欧洲货币一体化的加速发展，是 欧洲货币经济一体化的新里程碑。
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14.21
2、欧元的诞生 Ø 1999年1月1日至2001年12月31日，为欧
元区内各国货币向欧元转换的过渡期 Ø 2002年1月1日至2002年6月30日，欧元
纸币和硬币将作为法定货币，进入流通 领域，同尚存的各国货币一并流通 Ø 从2002年7月1日起，欧元区市场只流通 单一货币欧元，欧洲统一货币正式形成。
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14.4
2、国际货币制度的分类
➢从储备资产的保有形式和汇率制度的形 态两个角度进行区分
➢储备货币或本位货币是国际货币制度的基 础
➢金本位制度 ➢金汇兑本位制度
➢汇率制度是国际货币制度的核心
➢固定汇率制度 ➢浮动汇率制度
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➢ “劣币驱逐良币”定律
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14.13
4、对布雷顿森林体系的评价
➢ 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它 消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国 际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
➢内容
➢货币汇率制度的确定 ➢国际储备资产的供应和管理 ➢国际收支平衡的调节机制
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14.3
第一节 国际货币制度的历史回顾
一、国际货币制度的概念及分类
1、国际货币制度的概念 （1）必须确定某种形式的国际储备货币 ； （2）必须有相应的汇率制度安排 ； （3）必须有国际收支的调节方式
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.5
二、国际金本位制度-- 44年之前
1、国际金本位制度的基本特征 ➢ 特征
➢ 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础
➢ 货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金 量
➢ 金币自由流通，黄金可自由输出输入 ➢ 货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间
14.1
第十四章 国际货币制度
➢第一节 国际货币制度的历史回顾
➢第二节 当前的国际货币制度
➢第三节 欧洲货币一体化
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14.2
简介
➢形成
➢频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 ➢不同历史时期，不同的国际货币支付规则
和安排，以及各种机构和制度
可无限制自由兑换 ➢ 金币为无限法偿
➢ 各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定， 黄金输送点为汇率波动上下限
➢ 有自动调节国际收支的机制—Hume,1752, “价格铸币流动机制”
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14.6
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。 ➢ 缺陷
➢ 规定了以美元作为主要的国际储备货币，实 行美元－黄金本位制，美元直接与黄金挂钩， 其他国家与美元挂钩
➢ IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以 协助其解决国际收支困难
➢ 逐步废除外汇管制
➢ 制定了稀缺货币条款
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14.10
2、布雷顿森林体系的简要历程
➢ 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 ➢ 黄金非货币化 ➢ 未来应以SDRs作为主要储备资产 ➢ 扩大对发展中国家的资金融通 ➢ 增加会员国的基金份额
国际金融
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二、牙买加协议后国际货币制度的14.15 运行特征
1、多元化的国际储备体系 Ø 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
➢
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月15日 上午6时 17分20 .11.152 0.11.15
➢
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。202 0年11 月15日 星期日 上午6时 17分26 秒06:1 7:2620. 11.15
➢
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2 020年1 1月上 午6时17 分20.1 1.1506:17November 15, 2020
➢ 1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
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14.12
3、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
➢ “特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不 可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需 求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
➢
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 11.1506 :17:260 6:17No v-2015 -Nov-2 0
➢
日复一日的努力只为成就美好的明天 。06:17:2606:1 7:2606:17Sund ay , November 15, 2020
➢
安全放在第一位，防微杜渐。20.11.15 20.11.1 506:17:2606:1 7:26No vember 15, 2020
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14.18
一、欧洲货币体系
1、 欧洲货币体系的建立
o 1950年欧洲支付同盟成立
o 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时 和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条 约”
o 1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹 建欧洲经济与货币联盟
o 1978年 12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成 协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施 （European Monetary System, 简称EMS）
3、国际金本位制度的崩溃
➢ 1914一战爆发
➢ 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 ➢ 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 ➢ 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
➢ 战后初期
➢ 1922年，经济与金融会议 ➢ 金块本位制与金汇兑本位制
➢ 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机
➢ 抵御危机袭击 ➢ 1931年，英国放弃金本位制 ➢ 英镑集团、美元集团、法郎集团
➢ 马君潞著：《国际货币制度研究》，中国财 经经济出版社，1996年。
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➢
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20. 11.1520 .11.15Sunday , November 15, 2020
➢
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 6:17:26 06:17:2 606:17 11/15/2 020 6:17:26 AM
3、多样化的国际收支调节方式
Ø 总需求调节 Ø 汇率机制调节 Ø 对商品贸易和资本流动实施控制
4、对当前国际货币制度的评价
14.16
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第三节 欧洲货币一体化
➢ 区域性的货币一体化是指在一定地区内的有 关国家和地区在货币金融领域中实行协调与 结合，形成一个统一体，组成货币联盟。
收支调整机制。 ➢ 你怎样评价当前的国际货币制度？
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14.24
参考书目
➢ 陈彪如著：《国际货币体系》，华东师范大 学出版社，1990年。
➢ 戴金平著：《国际金融前沿发展：理论与实 证方法》，天津人民出版社，2000年。
➢ （美）保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德 著，海闻、刘伟等译：《国际经济学》，中 国人民大学出版社，1998年。