云南白药股票分析
云南白药 000538公司股票投资价值及财务分析报告
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产品业务
公司是一家集研发、生产、销售于一体的现代化医药集团上市公司。现有业务涵盖中药资源、中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、 商业流通等，产品目前共计 19 个剂型 390 余个品种。
核心竞争力
百年的悠久历史，形成了公司独特的文化内涵、精湛的工艺技术、丰富的行业经验和精益求精的严谨精神，神奇的疗效更是让白药被誉为 “伤科圣药”，从二十世纪初行销于世以来，便蜚声海内外，历久不衰。 产品丰富，品牌卓著。云南白药被冠以“金字招牌”的称号，在医药市场和快消品市场拥有良好的诚信品牌形象并享有广泛的知名度，拥 有大批具有长期品牌忠诚度的客户。公司紧密围绕“用户”需求，在生产工艺设施先进的基础上，利用自身的技术和研发优势，加大产品 创新，打造并形成了一个包括药品、健康日化产品、养身保健品等，在品质、价值、包装、营销上具有差异化的高附加值产品集群，在赢 得更广泛用户的同时品牌价值逐年攀升，品牌内涵亦更趋丰富。 品质精良，功效突出。“制，必用心；造，必精良”是公司恪守的生产理念。公司以质量为取胜之道，以诚信为立足之本，将传统工艺与 现代科技相结合，不断提升产品品质，坚决恪守质量方针。公司从战略的高度持续地完善质量管理体系的建设，从采购、生产、销售等各 个环节入手，实施严格的过程监控和出厂前检验，确保产品符合国家相关法律法规要求，致力于为社会大众提供疗效确切、效果显著的药 品。 资源独特，渠道成熟。云南复杂多样的自然地理环境、多种多样的气候类型，造就了其得天独厚的生物资源优势，使其成为全国植物种类 最多的省份，汇集了从热带、亚热带至温带甚至寒带的所有品种。在营销方面，公司坚持“渠道为王”，持续优化渠道布局，大力培养核 心销售团队，建立和完善稳定可控的营销体系，通过优化销售模式，加强终端管理，整合营销资源，构建了全面覆盖各级药店、医院、商 超等遍布全国的营销渠道。 管理精细，团队高效。随着公司业务规模的迅速扩大，公司一直在积极探索最有效的管理模式。公司管理团队致力于医药行业相关工作多 年，对行业具有丰富的经验和深刻的理解，拥有专业的营运经验和管理技能，对医药行业政策、市场运行动态有着精准地把握。同时，公 司管理团队结构稳定、风格稳健，在工作中能够密切配合、相互协作，工作地执行及推动更是极富效率，能充分贯彻公司的决策和计划， 为公司未来地持续发展提供了重要的驱动力。 公司从品牌传播、产品开发、质量控制、渠道建设到科学管理等全过程的顺畅高效运行形成了综合的竞争优势。这些竞争优势逐步将公司 打造成倡导价值传播和创新引领，具有较大发展潜力和鲜明特征的医药企业，为公司的持续稳健成长奠定了坚实的基础。
云南白药价值评估分析
评估公司的价值和每股价值，并评估相关的参数
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图示_03
1、建立财务报表
建立云南白药公司2004年至 2010年
资产负债表 利润表 现金流量表
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2、自由现金流量
2.1历史自由现金流量计算
2.2历史自由现金流量比率
2.3 未来自由现金流量比率估计 2.4未来自由现金流量计算
单位：万元
自由现金流量 177，633，840.5 236,253,007.9 314,216,500.5 417,907,945.7 555,817,567.8
年份 2011 2012 2013 2014 2015
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3、财务指标分析
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3、财务指标分析
偿债能力分析：从2006年到2010年，云南白药的流动比率基本维 持在1.8到2.5之间，结合企业的营运能力，及存货周转率以及应收账 款周转率来分析，云南白药流动比率正常，有较强的短期还债能力。
成长性分析：6年至2010年，云南白药净利率增长率从20%到 53%节节走高，呈现出很好的成长性。
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4、Beta系数分析
b 系数代表股票收益率对系统性风 险的反映。 在资本资产定价模型中，b测量一 种证券的收益率对某一具体的风险 因素---市场组合的收益率---的反映 性。 计算公式：
1、无风险的收益率： 2、市场的风险溢价： 3、公司的倍它系数：
R M RF
Cov( Ri , RM ) σ i , M βi 2 Var( RM ) σM
由已知数据可得到，云南白药平均资本成本率为7.82%
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公司价值评估
贴现率wacc 永续增长率 预测期内NPV 7.8% 5%(估计值) ￥1,310,171,153.38
云南白药分析报告
云南白药分析报告云南白药股票分析报告制作人：班级：目录目录 (2)1 宏观分析 (1)1.1 我国经济形势分析 (1)1.2 我国证券市场分析 (1)2 行业分析 (4)2.1 我国医药生物形势分析 (4)2.1.1 发展现状分析 (4)2.1.2 发展前景分析 (4)2.1.3 发展困境分析 (5)2.1.4 综合分析 (6)3 公司分析 (7)3.1 公司基本面分析 (7)3.1.1 公司简介 (7)3.1.2 公司总体经营状况 (7)3.1.3 经营中出现的问题与困难及解决方案 (8) 3.1.4 公司未来发展规划及经营目标 (8)3.2 公司财务状况分析 (9)3.2.1 偿债能力分析 (9)3.2.2 营运及盈利能力分析 (9)3.3 技术分析 (10)3.3.1 公司股票图形分析 (10)3.3.2 医药行业股票图形分析 (13)3.3.3 投资诊断 (14)基本面风险 (14)技术面风险 (15)资金进出 (15)4 综合分析 (15)1宏观分析1.1 我国经济形势分析20xx年第一季度，中国经济开局良好，继续朝宏观调控的预期方向发展。
消费需求保持稳定，固定资产投资和进出口增长较快，农业生产形势向好，工业企业效益改善，居民收入稳定增加，但物价上涨较快。
第一季度，实现国内生产总值(GDP)9.6万亿元，同比增长9.7%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.0%。
初步测算，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。
分产业看，第一产业增加值5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%；第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。
从环比看，一季度国内生产总值增长2.1%。
根据20xx年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，自20xx年1月起，对CPI权数构成进行了例行调整。
采用新权数计算的3月份CPI 同比涨幅是5.383%，环比下降0.207%；采用旧权数测算的3月份CPI同比涨幅是5.415%，环比下降0.225%。
云南白药财务报表分析——基于哈佛分析框架
云南白药财务报表分析——基于哈佛分析框架云南白药财务报表分析——基于哈佛分析框架一、引言云南白药作为中国乃至世界知名的中药品牌，自成立以来一直保持着稳定的发展势头。
随着社会经济的发展和人们对中药保健品市场的需求增加，云南白药在这个领域拥有着巨大的市场潜能。
为了全面了解和评估云南白药的财务状况，本文将采用哈佛分析框架，通过对其财务报表的分析，对云南白药的经营情况进行全面剖析。
二、云南白药公司概况云南白药成立于1971年，总部位于中国云南省昆明市。
作为知名中药品牌，云南白药以生产中药口服制剂为主，产品涵盖了中药、中成药、保健品等多个领域。
公司引入现代化生产工艺、质量管理体系，并积极参与国内外行业交流，不断提高自身的研发和生产水平。
三、云南白药的财务报表分析1. 资产负债表分析从云南白药的资产负债表中，我们可以看到公司的总资产规模和资产结构。
根据2019年的财务报表数据，在该年度，云南白药的总资产为25.73亿元，其中流动资产占总资产的比例为56.01%，固定资产占比为24.01%，其他资产占比为14.87%。
我们可以看到，云南白药的流动性相对较高，资产结构较为平衡。
在负债方面，云南白药的总负债为11.29亿元，占总资产的比例为43.86%。
公司的长期借款和应付账款占比较高，分别为5.31亿元和2.24亿元。
此外，公司的股东权益为14.44亿元，占总资产比例为56.14%。
2. 利润表分析利润表反映了企业在一定时期内的经营业绩和盈利能力。
在云南白药的财务报表中，我们可以看到公司的营业收入和净利润情况。
根据2019年的数据，云南白药的营业收入为9.15亿元，同比增长了9.8%。
而净利润为2.19亿元，同比增长了14.6%。
从这些数据可以看出，云南白药在经营业绩和盈利能力方面呈现出较好的增长态势。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业现金的流动情况和现金的运用情况。
云南白药的现金流量表显示，公司的经营活动现金流量净额为2.02亿元，投资活动现金流量净额为-2.79亿元，筹资活动现金流量净额为0.36亿元。
云南白药财务质量分析
湖南农业大学课程论文成绩评定教师签名：日期：年月日云南白药集团股份有限公司财务分析学生：李擎（东方科技学院经管学部2007级会计4班，学号：200741906410）摘要：本文从不同方面去分析云南白药集团股份有限公司的财务状况，股本结构。
运用财务报表信息和其他相关资料来评价、解释和预测企业的财务状况、经营成果和偿债能力情况。
其中主要对其资产负债表、利润表等财务报表进行分析。
本文的信息来源有资产负债表、利润表和现进流量表等内部信息；企业与同行业其他企业交换的外部信息。
对这些信息，对三大财务报表进行了财务报告分析，同时还运用各种分析法来分析了企业的财务效率，并得出不同的结论，为企业财务信息的使用者提供准确的信息或决策依据。
并根据不同的结论，找出优劣势，并予以提出建议。
关键字：财务报告分析；财务效率分析；综合评价；资产负债表；现金流量表；利润表一、公司基本情况简介公司法定中文名称：云南白药集团股份有限公司；公司法定代表人：王明。
公司董事会秘书：尹品耀。
公司注册地址:昆明市国家高新技术产业开发区。
公司前身是成立于1971年6月的云南白药厂，1993年5月进行股份制改组，同年12月15日在深交所上市。
1996年10月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司。
本公司是云南最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一，1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。
1997年经外经贸部批准，获得企业经营进出口权。
本公司产品以云丰牌云南白药系列和云丰牌田七系列为主，共八种剂型六十余个产品。
产品销往国内、港澳、东南亚等地区，并逐步进入日本、欧美等国家、地区的市场。
经营范围以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售，医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品)。
食品、日化用品的条款。
二、股本结构其中08-09十大股东为：合计持有38,489.29万股,占总股本72.07%，较上期减少157.78万股。
云南白药上市公司财务绩效分析
云南白药上市公司财务绩效分析【摘要】本文对云南白药上市公司的财务绩效进行了分析。
首先通过市值分析，发现公司市值稳步增长；其次利润增长率分析表明公司盈利能力较强；再通过资产负债表和现金流量表分析，发现公司资产负债状况健康；最后通过竞争对手比较分析，确认公司在同行业中表现优秀。
云南白药的财务表现总体良好，具有较强的盈利能力和健康的资产负债状况。
该公司在市场竞争中处于有利地位，未来发展潜力巨大。
【关键词】云南白药、上市公司、财务绩效、市值、利润增长率、资产负债表、现金流量表、竞争对手比较、总体良好、盈利能力、资产负债状况、健康1. 引言1.1 云南白药上市公司财务绩效分析云南白药是一家知名的上市公司，其财务绩效一直备受关注。
本文旨在通过对云南白药的市值分析、利润增长率分析、资产负债表分析、现金流量表分析和竞争对手比较分析，全面探讨该公司的财务表现及绩效情况。
利润增长率分析则可以帮助我们了解公司的盈利能力的增长趋势，进而评估公司的经营状况和发展潜力。
资产负债表和现金流量表是评估公司健康程度的重要指标，通过对这两个方面的分析，我们可以了解公司的资产情况、负债情况和现金流情况，从而判断公司的财务健康程度。
竞争对手比较分析可以帮助我们了解云南白药在行业中的地位和竞争力，从而评估公司的市场地位和发展空间。
通过以上综合分析，我们可以得出结论，云南白药在财务绩效方面总体表现良好，具有较强的盈利能力，资产负债状况健康，为投资者提供了有力的参考依据。
2. 正文2.1 市值分析从市值总额来看，云南白药的市值总额是公司所有已发行股票的市价与总股本相乘得出的结果。
通过比较不同时间点的市值总额，可以看出市场对云南白药的评价变化趋势。
市盈率是反映一家公司当前股价与其每股盈利之比。
云南白药的市盈率可以帮助投资者评估公司是否被高估或低估，并且对比同行业公司的市盈率情况有助于了解公司在行业中的地位。
市净率是反映公司每股账面价值与市价之比。
云南白药投资分析报告
云南白药投资分析报告姓名：xxxx班级：2012级2班学号：xxxxxxxxxxx1、医药行业分析1.1我国医药行业的发展状况：2012 年，我国医药行业规模呈现稳步增长的态势，数据显示，持续增长仍是医药行业发展的基本格局。
12 年我国医药行业发展速度同比增长 17.96%，12年3 月以来，医药行业利好的政策接踵而至，在各相关部门的推动与配合下，我国基本医药目录和价格总体成形，医药卫生体制改革开始向纵深发展，从 12 年末，我国经济气温回升的趋势也更加明显，在此背景下，医药行业将迎来良好的发展机遇，行业发展的内在动力将进一步加强。
中国医药行业处于调整升级关键期:随着市场的规范化，中国医药行业也逐步进入发展的重要转折时期，因而将面临巨大的市场机遇和发展空间中国医药行业正在经历成长的关键阶段，从需求层面来看，将实现全民医疗保险，行业的增长驱动力是医疗保险覆盖率的提高和保险金额的提升；从供给层面来看，开始产生本土化大型企业，具备一定创新能力的医药企业逐步增多，中国的医药出口规模也将逐渐扩大，行业的增长使制药企业推动人们对新技术和新治疗模式的追求，与此同时，多家制药企业不断提高创新能力，创新药物走向国际市场已成为大势所趋。
国内医药市场并购整合的主要趋势。
1.2医药业的经济周期近几年，由于经济发展和医疗体制改革促使需求不断释放，我国医药行业消费保持高速增长，销售收入增速保持在15%以上，导致医药行业的飞速发展，哈药集团、上海医药、吉林修正药业等制药巨头在这样的体制下的发展势头更加迅猛，而云南白药集团在激烈的竞争下走出了一条符合自身发展的道路，在全国的制药行业名列38位，它的一些产品远销海内外，其中云南白药气雾剂更是在激烈的体育运动中占据重要地位，许多豪门俱乐部都对云南白药气雾剂进行大批量采购。
位云南白药制造了良好的口碑。
在国家的大力支持下医药行业的发展将会出现另一个春天，这个被誉为“永不衰落的朝阳行业”将会更进一步的发展。
医药股票低价绩优股票有哪些
医药股票低价绩优股票有哪些
医药股票作为一个具有潜力的投资领域，低价绩优的股票在市场上有很多选择。
以下是一些值得关注的医药股票：
1. 药明康德（603259.SH）：作为中国医药股票的龙头企业之一，药明康德拥有一流的研发能力和市场领先的产品。
其股价相对较低，但公司的盈利能力强劲，未来增长潜力巨大。
2. 云南白药（000538.SZ）：云南白药是中国传统医药品牌，
具有较高的知名度和市场份额。
公司质量稳定，且产品线丰富。
投资者可以逢低入市。
3. 锦州同济堂（600090.SH）：锦州同济堂专注于中药领域，
具有雄厚的研发技术和创新能力。
公司拥有一系列优质的产品，未来增长潜力巨大。
4. 郑煤机（601717.SH）：虽然郑煤机是一家煤矿机械设备制
造商，但其子公司恒华药业是一家致力于生物医药研发和生产的企业。
且药业子公司在业内地位较高。
5.王子新材料（002735.SZ）：王子新材料是一家主要从事仿
制药品研发和生产的公司。
公司拥有较多种类的仿制药产品和一流的研发团队，在国内市场上有较多竞争优势。
以上仅是一些医药股票的例子，投资者在选择时需要充分了解公司的财务状况、产品线、创新能力和市场竞争力等因素，并结合自身的风险承受能力和投资目标，做出合理的判断。
云南白药股票分析报告
云南白药个股投资分析报告1.背景云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药）。
它前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年 11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股 ,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。
经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。
1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。
(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。
公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。
“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
2.基本面分析2.1宏观分析近几年来，我国通货膨胀压力大，2011年上半年CPI一直处于高位，2011年4月份CPI同比上涨5.3%，5月份同比上涨5.5%，面对居高不下的CPI央行不断上调银行存款准备金率。
而同时我国GDP增速也有所缓慢。
央行实施的货币政策，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格出现回落趋势，2010年，在通货膨胀压力上升情况下，先后6次上调存款准备金率。
云南白药股票分析报告
云南白药股票分析报告近年来，云南白药股票备受投资者的关注。
作为中国医药行业的龙头企业之一，云南白药自创立以来，凭借其广泛的产品线和强大的品牌影响力，一直保持着良好的业绩和稳定的增长。
本文将对云南白药的股票进行全面分析，以提供对该股的深入了解。
1. 公司概况与发展历程云南白药成立于1971年，总部位于云南省昆明市。
公司以制药为主导业务，覆盖了中成药、保健品、化妆品等领域。
经过多年的发展，云南白药已经成为了国内领先的中药制药企业，并逐渐走向国际市场。
2. 品牌影响力与竞争优势云南白药以其独特的中药配方和优质的产品质量享有盛誉。
公司坚持“质量第一”的原则，通过严格的质检控制和合规操作，确保产品的安全和有效性。
此外，云南白药还注重品牌营销与推广，进行了大量的广告投放和品牌合作，提升了品牌影响力。
这些努力使得云南白药在竞争激烈的医药市场中保持了稳定的地位。
3. 财务状况与盈利能力从财务数据来看，云南白药的盈利能力不俗。
公司近年来的营业收入一直保持着良好的增长势头，净利润也稳步增加。
这主要得益于云南白药本身的产品优势和广泛的市场覆盖。
另外，公司在拓展国际市场方面也取得了一定的成果，进一步提升了公司的盈利能力。
4. 行业分析与发展前景云南白药所处的医药行业正面临着巨大的机遇和挑战。
随着中国老龄化进程的加快和居民收入水平的提高，医药消费需求不断增长。
另一方面，医药行业的竞争也十分激烈，新药研发和市场准入的门槛较高。
然而，云南白药凭借其丰富的产品线和先进的制药技术，有望在这个行业中脱颖而出。
5. 风险与挑战尽管云南白药具备较高的竞争优势，但也面临着一些风险和挑战。
首先，不可预测的政策变化可能会对公司的业务和收益产生不利影响。
其次，市场竞争加剧可能导致产品定价和市场份额下降。
此外，云南白药还需要加强研发投入，提升技术创新能力，以应对日益严峻的市场竞争。
结论综上所述，云南白药作为中国医药行业的领军企业，具备强大的品牌影响力和竞争优势。
云南白药财务分析报告
云南白药财务分析报告云南白药是中国著名的医药企业之一，成立于1902年，以生产云南白药著名而闻名于世。
云南白药专注于中药制剂的研发、生产和销售，涵盖了消化系统、呼吸系统、泌尿系统、皮肤科等领域。
本文将对云南白药的财务状况进行分析。
一、盈利能力分析根据云南白药的财务报表，可以发现其盈利能力较强。
截至2024年底，云南白药实现营业收入20.5亿元，同比增长23.6%；实现归属于上市公司股东的净利润10.26亿元，同比增长26.5%。
毛利率稳定在75%以上，净利率保持在50%以上。
这表明云南白药在销售上取得了良好的成绩，并且管理层具备了有效的控制成本和费用的能力。
二、财务稳定性分析云南白药的财务稳定性较强。
该公司有着良好的现金流和偿债能力。
截至2024年底，云南白药的现金流量净额为5.12亿元，同比增长59.5%。
资产负债率控制在20%以下，说明公司较少依赖借贷资金。
此外，云南白药的流动比率和速动比率也都较高，分别为2.8和2.1，说明公司有足够的流动资金来应对应急情况。
三、成长性分析云南白药具备较好的成长性。
首先，从公司的财务指标来看，近几年公司的营业收入和净利润均保持着稳步增长。
其次，云南白药注重科研创新，加大研发投入。
截至2024年底，研发支出达到了2.4亿元，同比增长31.3%。
这表明公司注重产品创新，不断推出新产品来满足市场需求。
再次，云南白药积极拓展国内外市场。
公司在全国范围内建立了广泛的销售网络，产品覆盖面广，同时还开拓国际市场，拓展了新的增长点。
总结：云南白药作为中国医药行业的龙头企业之一，具备较强的盈利能力、财务稳定性和成长性。
公司在销售方面取得了良好的成绩，并且在成本控制上也表现出了优秀的能力。
同时，云南白药注重科研创新和市场拓展，并在这些方面进行了大量的投入。
这些表明云南白药有能力持续稳定增长，并且有望在未来进一步扩大市场份额。
云南白药股份公司投资价值分析
云南白药股份公司投资价值分析
云南白药股份公司是一家以药品生产与销售为主营业务的公司，其主要产品为云南白药牌系列产品。
以下是针对该公司的投资价值
分析：
1. 经济环境：云南白药所在的医药行业市场需求稳定，且医疗
保障政策不断完善。
而且云南白药具有中国传统草药制剂的独特优势。
2. 公司财务状况：云南白药公司的财务状况良好，连续多年保
持稳健增长。
公司在2016年实现了营业收入48.14亿元，净利润
9.61亿元，净利润率达到19.96%，负债率低，资产负债表稳健。
3. 占有率：云南白药公司已经成为中国乃至全球知名的品牌之一，其产品广泛存在于各大药店和超市，在消费者中享有很高的知
名度和信誉度。
4. 管理团队：云南白药的管理团队经验丰富，不断进行市场拓
展和技术创新。
公司坚持优质、安全的产品标准，不断推动品牌价
值的提升。
5. 市场扩张：云南白药公司不断拓展产品线，市场前景广阔。
同时，公司不断推进国际化战略，积极拓展国外市场。
综合以上分析，云南白药公司是一家有投资价值的公司，其稳
健的财务基础、优秀的管理团队、丰富的产品线以及广阔的市场前
景均显示出该公司具备长期稳定的投资潜力。
云南白药价值投资分析
本文的研究思路是宏观与微观相结合，定性与定量相结合，从云南白药的各个方面来进行估值，并为投资者提出投资风险及投资建议。首先从宏观方面切入，分析行业现状以及是否紧扣宏观发展趋势。接着从微观方面深入分析，一方面包括云南白药的基本面简析，例如企业背景、发展战略和优缺点，另一方面包括财务状况以及财务绩效，由此分析出公司管理以及应对挑战的能力。然后基于对云南白药的基础分析，利用模型对其进行估值，采用相对估值法及绝对估值法相结合，使估值结果更客观。最后对于云南白药的投资价值以及投资建议做出小结，让投资者对其投资价值有更清晰的了解。
云南白药在新产品云南白药牙膏及创可贴等“明星产品”推出后，再无强势新产品推出，且股价收盘价由2017年12月29日的101.79元降至2019年12月31日的89.43元，到2020年2月26日股价收盘价为81.09元，不禁有投资者猜测其发展潜力是否已经归于平淡，从而导致未来发展动力不足。所以本文为了解云南白药的投资价值而对其进行估值。除此之外，估值结果还有更多其他意义，如下：
一、引言
（一）选题背景
随着我国国民物质水平及教育水平的提高，国民更加关注自身及家人的健康，所以购买相关药物及其衍生产品的需求在增加，同时对于产品质及品质也有不同程度的要求。并且国内人口老龄化问题日益突出，所以国家会面临巨大的医疗支出以及需求。上述因素都会促使医药行业的发展与优化，而在优化的过程中企业的内在价值也会随之发生变化。
云南白药集团的产品及药物都有一定的中草药成分，配料及制作方法传承了我国传统医药知识，是我国民族特色企业之一。由云南白药集团公司新闻可知云南白药市值在2019年7月3日达1074.93亿元，且从深交所《关于深市主板上市公司2018年度信息披露考核结果的通报》中可知，企业获得深市信息披露考核A类评价。且由公司新闻可知云南白药是主板上市公司医药板块中唯一一家连续获得13年及以上获A类评价的2家公司之一。以上信息表明云南白药在医药板块企业中具有可代表性。
云南白药分析报告
一、云南白药1. 2015年业绩快报公司业绩快报显示，2015年公司实现营业收入207.38 亿元，同比增长10.22%，；实现归属于母公司的净利润27.71 亿元，增长10.56％。
扣非后净利润26.18亿，同比增长15.37%。
EPS 2.66元。
2. 业务构成云南白药集团股份有限公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
公司于1993年12月15日登陆深交所主板。
公司经营实行事业部制，主营业务涵盖医药工业、健康产业和医药商业等多个领域。
其中，药品事业部产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型近百余个产品，其产品在伤科止血领域占有领先地位。
健康产品事业部产品包括白药牙膏系列、千草堂系列、养元青洗发护发系列、采之汲面膜系列和“日子”卫生巾系列。
中药资源事业部则主营保健品与中药饮片产品。
云南白药中药资源板块产品布局及资源优势各事业部的营业收入合计大于合并报表数，原因是各事业部的营业收入尚未进行内部收入的抵销。
2014年应抵销数为59,807 万元。
分事业部来看，预计2015年全年药品事业部收入增长在0-5%，其中中央产品（白药散剂、气雾剂）和透皮产品（白药膏）基本持平，普药维持个位数增速。
目前公司的中央产品系列基本市场以开发为完毕，体量庞大，因此未来维持现状是基本要求。
整个药品事业部中普药是未来投入较多资源的一块，主要销售优势在于可以借助做白药产品所积累下来的庞大的渠道和终端网络。
未来预期普药方面可继续维持个位数的增长。
健康事业部预计收入同比增长22%左右，其中牙膏继续保持较高增长，达到25%，利润增长达30%以上，为公司业绩作出较大贡献；养元清基本平稳，清逸堂卫生巾推广情况暂时还未看到成果，亏损方面有所加大，预期今年还需要持续投入推广，到明年完成扭亏的目标。
中药资源事业部预计收入同比增长30%，但目前基数较小，而且多为内部交易，所以对公司业绩影响有限。
省医药有限公司预计收入同比增长10%，大致维持稳定。
学年论文 云南白药
云南白药股份有限公司财务分析一、行业背景分析和企业情况简介企业情况介绍公司名称：云南白药股份有限公司证券简称：云南白药证券代码：000538板块概念：云南市。
全A板块。
医药制造业板块。
行业类别：医药制造业证券类别：A股上市时间：1993-11经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。
历史沿革：1971年6月1日,本公司前身云南白药厂在昆明制药厂第五车间的基础上宣告成立。
1992年,白药厂完成了自1982年开始的总投资2000多万元的总体改造工程,建成了符合GMP(《中成药生产管理规范》)要求的生产设施及配套工程。
1993年5月3日,经云南省体制改革委员会批准,白药厂、联江国际贸易有限公司、云南省富滇信托投资公司共同发起在白药厂基础上成立云南白药实业股份有限公司。
公司现有职工689人。
二、会计报表及主要财务数据显示【利润分配简表】单位：元三、偿债能力分析企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
企业的负债包括流动负债和长期负债。
企业偿还流动负债的能力是有由流动资产的变现能力所决定的；企业偿还长期负债的能力一方面取决于负债与资产总额的比例，另一方面取决于企业的获利能力。
（一）、偿债能力财务比率一览表(二)、短期偿债能力分析1、流动比率分析流动比率是流动资产和流动负债的比率关系，是分析企业流动状况最常用的指标，也是短期偿债能力中最重要的指标。
一般认为生产企业正常的流动比率是2，在此之上的企业偿债能力才是比较强的，下限是1.25，低于该系数，公司偿债风险就会增加。
由图可知，该公司的流动比率系数都在正常值之上，说明该公司的短期偿债能力较强，而且呈上升趋势。
该公司合理占用资金，资金管理能力较好，对存货、应收账款的管理能力较好。
云南白药行业分析
云南白药行业分析云南白药作为中国最知名的中药企业之一，自创立至今已经有百年历史。
云南白药作为中药市场的领头羊，一直以来都拥有很高的市场份额和品牌知名度。
本文将从市场规模、竞争格局、产品特色等方面进行分析，探讨云南白药行业的发展现状和未来趋势。
首先，云南白药所在的中药市场庞大而潜力巨大。
一方面，中药在中国拥有广泛的历史和文化底蕴，深受人们的喜爱。
另一方面，随着健康意识的增强，中药市场迎来了新的发展机遇。
根据统计数据，中国中药市场规模逐年增长，预计未来几年仍将保持良好的增长态势。
云南白药作为中药市场的龙头企业，自然受益于中药市场的增长，有望获得更多的市场份额。
其次，云南白药所在的行业竞争格局较为激烈。
目前，中药市场上出现了许多新的竞争者，加剧了行业竞争。
不仅有其他中药企业的竞争，还有西药和保健品等其他替代品的竞争。
云南白药要想在激烈的市场竞争中保持领先地位，就需要不断推出创新产品、提高产品质量和疗效，以及加强品牌宣传和市场营销等方面的努力。
再次，云南白药的产品特色也是其竞争力的体现。
云南白药以其独特的配方和卓越的疗效而闻名。
其主打产品云南白药牙膏，有明显的消炎止痛效果，深受广大消费者的喜爱。
此外，云南白药还推出了一系列消炎止痛、伤口愈合等保健品和药品，受到了市场的广泛认可。
产品特色的突出，使得云南白药在市场竞争中具有一定的优势，能够吸引更多的消费者。
最后，云南白药在未来的发展中面临一些挑战和机遇。
挑战主要来自市场竞争的加剧和消费者对产品质量和安全性要求的提高。
作为行业领导者，云南白药需要不断创新，提高产品质量和安全性，以满足消费者的需求。
此外，云南白药还可以抓住市场机遇，不仅在国内市场发展，还可以开拓国际市场，进一步扩大品牌影响力和市场份额。
综上所述，云南白药作为中国中药市场的龙头企业，具有良好的发展前景。
虽然面临着激烈的市场竞争，但是凭借其庞大的市场规模、产品特色和竞争力，云南白药有望保持领先地位，并继续在中药市场中发展壮大。
云南白药：价值评估报告
其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山
TENBAGGER：百年伤科第一品牌
价值评估报告
目录
公司概况 ······················································································································ 2 财务检视 ······················································································································ 4
经营范围
主营业务 主力产品 品牌系列 竞争力 优势举措
医药制造业
深圳 A 股
上市日期
1993-12-15
王明辉
总经理
尹品耀
吴伟
独立董事
任德权,项兵,徐飞,曲晓辉
证券代表 赵雁
86-871-8324159 86-871-8356106
传真
86-871-8324169
1
TENBAGGER：百年伤科第一品牌
价值评估报告
公司概况
公司名称 证券简称 相关指数
云南白药股票投资分析报告
云南白药股票投资分析报告1 登海种业(002041)13>.1基本面分析1.11 宏观经济分析宏观经济因素主要包括国民经济总体状况、经济周期、国际收支、宏观经济政策以及消费与物价指数等，它们对证券市场的影响主要是通过公司经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期和资金成本等四个途径来完成的，而且这种影响是根本性、全局性和长期性的。
只有对宏观经济状况进行准确的分析和判断，才能把握证券市场运行的大背景和大环境。
1.111 宏观经济变量分析国民经济总体分析:与去年比今年第一季度国内生产总值增长脚步放缓但是任然保持了9.70%的增长率。
第一产业同比增长3.50%，第二产业同比增长11.10%，相比之下第三产业增长率与去年同期相比下降幅度最小为9.10%如下表:2011年我国第一季度以及去年GDP情况(来源同花顺资讯中心)作为第一产业的农林牧渔业，其所属的产业发展情况不容乐观，在去年大好的情况下，今年初开局不利。
我们知道股票价格是宏观经济的晴雨表，经济增速放缓社会需求放缓，通货膨胀加剧，是股票价格下降，所以从这点上来说，农林牧渔股票价格上涨不容乐观。
消费者物价指数分析:消费者物价指数反映了与民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，作为观察通货膨胀的指标..通过统计数据可以看到年初GPI指数即有小幅度的上扬，等到了3月份的时候一下上涨5.38%总体也是上涨的情况也是比较厉害的，农村的增长比率更是远远超过了全国平均水平，以及城市水平。
通货膨胀宣告上升到一个新的阶段。
美国实行量化宽松的货币政策之后，国际市场大部分商品价格在急剧上涨，石油到了87美元，棉花、糖涨得很厉害。
这些信贷资金成为炒作热钱，全面掀起一轮炒作老百姓基本生活用品的新高潮。
同时国内各种消费品，油价，更是以小超人的速度直线上升。
在这种环境下国内大型日化，白酒，方便面企业对日益上涨的成本价叫苦不迭，但是在国家“强制性的压制下”目前还没有上调价格，但是这似乎解决不了问题,表二我国CPI总体情况(来源:同花顺资讯中心)5月26日午盘，货币市场指标利率——7天质押式回购加权平均利率报5.029%，虽然较上一交易日下跌29个基点，但依然处于最近3个月来的高位。
云南白药财务分析报告剖析
云南白药财务分析报告剖析云南白药是中国著名的医药企业，主要经营中药制剂、化学制剂和医疗器械等产品。
以下是对云南白药财务分析报告的剖析。
一、经营情况根据财务报表数据显示，云南白药的营业收入和净利润在近几年呈现稳步增长的趋势。
其中，2024年营业收入为16.72亿元，较上年同期增长了18.3%；净利润为2.45亿元，同比增长了16.3%。
这表明云南白药的销售额和盈利能力在持续提升。
二、盈利能力云南白药的毛利率和净利率较高，分别为44.9%和14.6%。
说明云南白药在生产过程中能够有效控制成本，并取得了良好的利润回报。
此外，云南白药的ROE（净资产收益率）也较高，为12.1%，说明企业能够有效利用自有资金创造盈利。
三、资产状况云南白药的总资产较为稳定，总资产周转率为1.8倍，说明企业在资产运营方面的效率还有提升的空间。
同时，云南白药的库存周转率较低，为3.5次，说明企业的库存管理和销售渠道还有待优化。
此外，云南白药的流动比率为2.1，说明企业具备较强的偿债能力。
四、负债状况五、现金流量云南白药的经营活动现金流入较大，达到3.2亿元，显示企业的经营活动良好，并且能够有效回收销售金额。
同时，云南白药的投资活动现金流出较大，主要用于购买固定资产和投资子公司。
此外，云南白药的筹资活动现金流入较小，主要用于偿还债务，说明企业具备一定的还债能力。
总体来说，云南白药的财务报表显示企业具备较强的盈利能力和资产质量。
然而，需要关注的是云南白药的库存周转率较低，需要加强库存管理和销售渠道的优化。
此外，云南白药的投资活动现金流出较大，需要关注企业的资本支出和投资收益情况。
以上是对云南白药财务分析报告的剖析。
云南白药财务分析报告1
云南白药财务分析报告1云南白药财务分析报告1云南白药是中国一家知名的制药公司，成立于1902年，总部位于云南省昆明市。
云南白药以生产云南白药牌创可贴和白药膏而闻名于世，是中国国民品牌之一、在过去的几十年里，云南白药积极拓展市场，不断创新产品，逐渐发展成为中国医药行业的领导者之一、本文将对云南白药的财务状况进行分析，并探讨其未来的发展潜力。
首先，我们来看一下云南白药的财务数据。
根据最新的财务报告，2024年云南白药的营业收入为人民币45.8亿元，比上一年度增长了约10%。
净利润为人民币8.4亿元，比去年增长了约15%。
这表明云南白药在过去一年中实现了良好的业绩增长。
其次，我们来分析云南白药的盈利能力。
根据财务数据，云南白药的毛利率为55%，比去年略有下降。
然而，云南白药的净利润率为18.3%，较去年略有提高。
这表明云南白药在控制成本方面取得了一些成果，并且能够保持较高的净利润率。
进一步分析云南白药的资产负债状况，我们发现云南白药的资产总额为人民币56.2亿元，而负债总额为人民币23.6亿元。
由此可见，云南白药的资产负债比例较低，显示了其相对较强的偿债能力。
此外，云南白药还进行了一系列的投资活动。
根据财务报告，云南白药的投资活动现金流量净额为人民币-5.7亿元，主要是由于资本支出的增加。
这表明云南白药正在加大对研发和生产能力的投资，以保持其市场竞争力。
最后，我们来探讨一下云南白药的发展潜力。
云南白药是中国医药行业的领导者之一，目前在国内拥有广泛的销售网络和品牌认知度。
随着中国老龄化趋势的加剧和人们健康意识的增强，医药行业的需求将进一步增长。
云南白药作为知名品牌，有望在这个市场中继续保持领先地位。
另外，云南白药还可以通过加强研发，推出更多创新产品，以满足消费者日益增长的需求。
同时，云南白药还可以进一步扩大国际市场的份额，将其产品出口到更多的国家和地区。
综上所述，云南白药在过去一年中取得了良好的业绩增长，并且具有较强的盈利能力和偿债能力。
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利率变动对股价的影响机制
▪ 利率是一种货币政策，其作用具有双重性， 就目前国内外经济形势看，通货膨胀预期 强烈，贸易争端加剧，汇率改革就意味着 人民币与美元脱钩，从新走势升值道路， 从长期看不利于出口，但我认为其对股市 的目前影响是正面的，应该算是重大利好。
▪ 今年以来，无论是股市还是楼市， 对央行货币政策敏感性无以复加。特 别是元月12日和2月12日央行两次上调 存款类金融机构人民币存款准备金率1 个百分点。前一次消息一公布，立即 引起整个国际市场翻江倒海。全球的 股市出现全面的下跌。国内房地产销 售也开始下降，各地商业银行的信贷 也在逐渐收紧。后一次反映如何还得 看楼市变
GDP 趋势预测
20%
折线图 1,
15%
2011, 18%
10%
折线图 1, 2010, 10%
5%
折线图 1,折线图 1, 2012, 7% 2013, 8%
0% 2010 2011 2012 2013 2014
折线图 1
2010年GDP预测对股市影响
▪ 股市预测：这是一个有利于资产市场的环 境。
在特定意义上，全球金融危机对我国经济的冲击表面上表 现为对经济增长速度的冲击，本质上却是对我国经济增长 模式的冲击，凸显的是经济结构转型的压力。因此，从经 济结构的角度看，后危机时代我国经济正处于一个新的结 构调整转折点，即转向一个新的增长动力结构，而全球金 融危机则成为转换的起点和机遇。 [中国经济"调结构"要 过"五道坎"]
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ会文化
▪ 2008年9月15日美国雷曼兄弟的破产以及随后一 系列银行倒闭预示着美国次贷危机逐步加深，演 变为全球性的金融危机，并进一步转化为全球性 的经济危机。美国、欧盟、日本等主要经济体步 入经济衰退区间，新兴大国的经济增长速度也大 幅回落。中国经济与世界经济高度关联，不可避 免的受到世界经济危机的冲击，经济增长速度回 落、对外出口萎缩。世界进入了上世纪30年代世 界大萧条以来最为严重的国际金融危机。
法律法规不完善，投资者权益受法律保护的 程度低，则不利于股票市场的健康发展与繁荣 波及全球的次贷危机暴露了美国在金融系统风险 监管上存在的巨大漏洞,也为世界各国提出了金融 监管的新课题 。在对各国面对新的金融危机所表 现出来的新的趋势分析的基础上, 我国金融监管 制度暴露出不足之处,主要借鉴美国的金融监管体 制及其应对次贷危机的金融监管举措, 我国金融 监管体制应该改革。
中成药行业的市场结构分析
寡头垄断行业：
随着政府监管和药品消费模式的改变，不规范的 代理商和小分销商将被淘汰，市场将向寡头垄断 的格局发展。
国际主线
▪ 后危机时代的全球化视角
▪ 我国经济总体规模的迅速上升，促使我国 的决策者、学者及企业家在把握我国经济 走向时，都必须密切关注全球经济的运行 态势，而我国经济的运行态势本身也会对 全球经济产生更大、更深远的影响。
2010年GDP预测
▪ 对中国GDP2010年增长10%的 预测
▪ 面对欧洲债务危机，中国可能 会调整宏观政策紧缩的步伐， 未来几个季度甚至可能放松部 分政策以确保2011年GDP增长 8%以上。长期来看，欧洲和美 国都不得不继续去杠杆化，以 解决自身的债务问题——这将 意味着更低的全球整体经济增 长率。在此环境下，出口对中 国GDP增长的贡献将会很小， 未来5-10年经济的潜在增长率 将降至7%-8%。
云南白药股票浅析
云南白药股份有限公司
股票技术分析
趋势预测
股票基本分析
云南白药股票行业基本分析
▪ 宏观经济分析 ▪ 行业分析 ▪ 公司分析
宏观经济基本分析
经济因素分析
政治因素分析
法律制度分析
国家政策态度分析
社会文化
2010年我国经济走势的三条主线
政策主线 结构主线 国际主线
政策主线
▪ 经济复苏与宏观政策的正常化回归
国家政策态度分析
▪ 国家出台大小非减持的指导意见 ▪ 国家降低印花税至千分之一 ▪ 宏观政策和股市长短期趋势博弈总结
行业分析
1.中成药行业的市场结构分析 2.中成药行业的生命周期分析 3.中成药行业的经济周期分析 4.影响中成药行业的主要因素
中国中成药行业概况
▪ 在整个医药行业销量都在下滑的情况下，我国中成药产业 仍然保持着快速增长态势，新医改的推进及国家相应的扶 持政策是它销量仍然上升的原因，再加上我国对中药的偏 好，所以使得中成药在大环境不好的情况下仍然能快速增
政治因素分析
▪ 在近期，中国国家主席胡锦涛、国务院总 理温家宝等中国高层官员分别到青岛、河 北、江苏、上海、广东等地进行大范围的 考察经济发展状况。他们在考察期间关于 中国将保持外贸政策基本稳定、支持企业 自主创新的表态，毫无疑问，中央领导们 的这些工作动向都能够对稳定股市起到积 极作用。
法律制度
长。
▪ 未来国内中成药行业将进一步向药用消费品领域延伸，既 可以抵御原材料涨价压力，同时可以提升药企的品牌运作 能力和营销水平；另一方面，中成药行业也将加速向现代 化中药方向的发展。现代化中药具有化学药的特点，在医 院具备一定得认可度，只要做大现代化中药产业，才能增 加中成药在医院销售中的比例，而研发水平和医院销售队 伍，件事现代化中药领域竞争的关键。
▪ 在2009年我国以超常规刺激计划实现经济复苏之 后，2010年将是我国经济经过危机冲击触底、进 入新一轮经济上升周期的起点。因此，观察2010 年宏观经济走向的一个重要切入点就是宏观政策 的正常化，即从危机应对时期的超常规刺激政策 中平衡退出、向正常化回归。"
结构主线
▪ 我国正处于一个新的结构调整转折点
▪ 目前的基准预测是，强劲的实际经济增长 率、温和的通胀、充裕的流动性以及企业 盈利复苏，这是一个有利于资产市场的环 境。然而，今年内持续的政策不确定性 （包括房地产政策）、经济环比增长势头 放缓都将给市场带来压力。
利率对股市的影响
▪ 利率下降时，股票的价格就上涨；利率上 升时，股票的价格就会下跌。因此，利率 的高低以及利率同股票市场的关系，也成 为股票投资者据以买进和卖出股票的重要 依据。人民币到2010年底兑美元汇率或将 升至6.4-6.5，并且政府将进一步鼓励对外 投资以缓解外汇储备增加的压