无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因—基于财务报
光伏巨人的倒下——无锡尚德破产案分析
．
北京林 业大学经济管理 学院
摘 要 ：光伏产 业作为新兴 的高科技产 业 ，在 中国尚属 于起 步 阶段 。 自创 立之 日起一直迅速发 展 的无锡 尚德也 终于走 向了破产之路 。至此， 中国光伏企业 陷入 发展 困境。文章通过介 绍案例背景 ，了解 尚德 电力 的发展概要及 其破产 ，基 于
２ ． 发展 与 兴盛 阶段
定试图开
发非 晶 硅薄 膜 电池 ，并于 ２ ０ ０ ７年 投入 ３ 亿 美 元建 造 生 产线 ，但面 自从 ２ ０ ０ １ 年创 建 以来 ，依 靠一 流 的技 术 、一 流 的人 才 ，通过 对 ２ ０ ０ ８ 年 的金 融 危机 导 致 晶硅 和 晶硅 电池 价 格 的 急剧 下跌 ，使 得
四、光伏产业发展建议
１ ． 开 拓 新兴 市场
三 、尚德 电力破产的原因分析
１ ． 外 部原 因
面对 此起 彼 伏 的光 伏 贸 易战 ，在全 球 市 场范 围 内 ，我 国的 光 伏 企 业在 短 期 内难 以做 到 快 速 的 “ 收 复 失地 ” ，因 此就 需 要 继 续
（ １ ） 缺乏核心竞争力和定价权。核心竞争力是一个企业在市场 开拓新兴市场 ，然而新兴市场补位作用毕竟是有限的 ，所 以，更 竞争 中能够长胜 的关键。中国大部分的光伏产业都采取 的是 “ 两 重要的是， 进一步释放国内市场的需求 ， 企业回归的脚步才会加快。 ２ ． 政策的扶植急需转 向 从美国、日本等多个地区的经验来看，强制光伏上网电价、税 的定位 ，使我 国光伏产业缺乏核心竞争力，缺乏定价权 。 净 电计 量法 、初 装补贴 等一 系列 的光伏 扶持 政策相 继 出台 ， （ ２ ） 国外市场需求大 幅下跌。在今年 的 ５月 １ ７日，美国商务 收优 惠 、 部初裁决定对我 国光伏产品征收 ３ １ ． １ ４ ％至 ２ ４ ９ ． ９ ６ ％的反 倾销税 有效 地刺 激 了市场 需求 ，并 且带 动 了产业 的发 展 。因此 ，在 未来 我
破产中的企业财务问题分析 ——以无锡尚德太阳能有限公司为例
破产 中的企业财务问题分析
— —Байду номын сангаас
以无锡尚德太 阳能有 限公 司为例
湖 南衡 阳 ４ ２ １ ０ ０ １
颜佳 琳
胡 海 波 南华 大 学 经 济管 理 学 院
要从 事 晶体硅 太 阳 电池 、组 件 、光伏 系统 工程 、光伏 应用产 品的研
所有 的 相 关信 息 几乎 是 不 可能 的 ， 所 以企 业 的 财务 活 动必 定 具有 很 发 、生产 、销售 和售 后服务 。 由于 太 阳能 的 安 全系 数较 高 ， 并且 容易 获 取 。大 多 数发 达 国 家 强 的不 确 定性 。 这种 不 确定 性 也 许会 带 来盈 利 ， 也 许 会使 其遭 受 损 失， 乃 至破 产 清算 。这些 年 来 ， 许 多企 业 曾 是行 业 中的 领先 者 ， 均 在 将开 发太 阳能 资源 作为 能源 革命 的 主要规 划 内容 。光 伏产 业蓬 勃 发 处于 迅速 发展 的时期 突然 宣告 破产 ， 这 些 时有产 生 的奇怪 现 象 ， 是否 展 ， 逐渐 成 为 继Ｉ Ｔ、微 电子 行业 后 的 又一 公认 的 最具 发展 潜 力新 兴 近年 与企 业财 务管 理 问题相 关 呢？ 答 案是毋 庸 置疑 的 ， 一个 优 秀企 业必 的产 业 。光 伏 企业 作 为我 国 目前 正 蓬勃 发 展 的新 兴产 业 之一 ， 然有 着一 套完 备 的财务 管理体 系 ， 这种 体系 ： 来所 遭遇 的市 场状 况能够 用 惊心 动魄 一词 来形 容 。在 ２ ０ ０ ９ 年 和２ ０ １ ０ 年 这 两年 中 ， 整 个 光 伏 行业 呈现 迅 猛 发展 的场 景 ， 然而 ， 之后两年 ， （ 一） 有助于企 业避开财务风险 ， 获得风险报酬 风 险与 收益 是呈 正 比的 ， 在追 求高 收 益 的同时 ， 要 时刻 面对 高风 形 势扭 转直 下 ， 整 个行 业 陷入 了恶性 竞 争之 中， ２ ０ １ ２ 年， 我 国整 个 光 险 。 因此 ， 揭露 产生 财务 风 险的 原 因并对 财务 风 险的程 度进 行测 定 ， 伏产 业 在 内外 不 利 因素 的共 同影响 之 下 ， 更 是一 度 陷入 到集 体 亏 损 构 建企 业 必要 的财 务 风 险预警 和 监 测系 统 ， 对 企业 财 务状 况时 刻把 的局 面 ， 光伏 巨头 无锡 尚德 的破 产 ， 使得 市场 对光 伏产 业 陷入 绝望 之 中。 控， 有 助 于其避 开 财务 风险 ， 防止 企业 破产 。 随后 政 府对 国 内整个 光 伏产 业 进行 宏 观调 控 ， 将 “ 十二 五 ” 中 （ 二） 有利于 我国企业更好的去参与 国际竞 争 ｌ Ｇ ｗ， 因此 我们有 理 由相 信 自从加 入 ＷＴＯ 之后 ， 我 国企 业 面 临 的竞 争 更 加激 烈 ， 而 建 立完 规定 的光 伏发 电装机 容量 的 目标提 高到 ２ 善 的企 业 财务 风 险 控制 体 系 ， 有 助于 企 业 清除 潜在 亏 损 并使 资 产处 光伏 产 业 最低 迷 的 时期 已经过 去 ， 各种 有 利于 光 伏产 业 发展 的因 素 于 良性 循环 运转 之 中 。资产 质量 的稳 固提 升对 于企 业在 海 外市 场竞 正在 出现 。 目前 ， 我 国整个 光伏 产 业呈 现出高 速 、协调 发展 的 态势 ， 争 中获得 优势 显得 非常 重要 。 制造 设 备 以及 原 材料 的 也逐 渐趋 于 国 产化 ， 有 些 设备 甚 至开 始 走 出 国门 、 出 口海 外 。 并且 ， 许 多企 业 已经掌 握 了产 业链 中各 个部 分 的 （ 三） 有助 于我国市场经济的平稳发展 １ ９ ９ ８ 年 发 生 的那 一场 席 卷 了东 亚 、东 南 亚发 展 中 国家 ， 继 而 又 核 心技 术 ， 并在 原有 的基础 之上 有 所创 新和 发展 。总 而言 之 ， 我 国光 蔓 延 到欧 洲 和美 洲 等 发达 国 家 的金 融 风暴 ， 它 使得 这 些 国 家 的货 币 伏产 业 发展潜 力 巨大 ， 前 途一 片大 好 ， 得 到大 发展 是必定 的趋 向 。 遭 到 贬值 、物 价 迅 猛 上 涨 、 失 业 人数 剧 增 、 社会 动 荡 不 安 。 而这 （ 二） 无锡 尚德 的发展 历程 场 金 融 风暴 产 生 的源 头 是 企业 ， 由于企 业 对 其 财 务 管理 的不 到 位 ， （ 见表 １ ） 使 得银 行 的 不 良资 产 过多 ， 这 是 造成 金 融 危机 的 产生 的 根本 原 因 。 ２ ０ １ １ 年之前 ， 尚德 的 发展 可谓 顺 风顺 水 ， ２ ０ ０ ５ 年 的纽 交 所 上 市 我 们 应 当 从 中 吸取 教 训 ， 加 强 财 务 管理 控 制 ， 为 国 民经 济 的 发展 而 不 但创 造 了 中 国 内地 民营企 业 在 纽交 所直 接 上市 的先例 ， 而且 造就 不 断 努力 。 了美 国证券 市场 中内地 民营企 业初 次融 资 的最 高纪录 。上 市之 后 仅 用 了五 年时 间 ， 出货量 便超 越 了美 国 的同类企 业 ， 名 列世界 第 一 。但
无锡尚德电力破产分析-模板(最终版)
无锡尚德电力作为地区重点企业， 其破产可能对当地经济发展产生 一定影响。
04
案例启示
重视市场调研和风险预警
及时了解市场需求和竞争态势，以便 调整经营策略和产品方向。
建立完善的风险预警机制，对潜在风 险进行及时识别和评估，采取应对措 施。
加强企业内部管理和风险控制
优化组织结构和流程，提高管理效率和执行力。
03
破产影响
对公司自身的影响
01
02
03
财务困境
破产导致公司资金链断裂， 无法继续运营。
品牌形象受损
破产事件对公司的声誉和 品牌形象造成负面影响。
人才流失
破产可能导致核心团队成 员流失，进一步削弱公司 的竞争力。
对供应商和客户的影响
供应商损失
与无锡尚德电力合作的供应商可能面临回款困难和坏 账风险。
1 2 3
全球经济形势
无锡尚德电力所处的光伏行业受到全球经济形势 的影响，特别是欧洲市场需求下降，导致企业订 单减少。
政策调整
政府对光伏行业的政策调整，包括补贴退坡和限 制产能等，使得无锡尚德电力面临更大的经营压 力。
国际贸易摩擦
无锡尚德电力在海外市场的拓展受到国际贸易摩 擦的影响，关税和贸易壁垒增加了企业的成本和 风险。
客户转向其他品牌
客户可能会寻找其他可信赖的供应商，导致市场份额 流失。
供应链中断
破产可能导致供应链中断，影响供应商和客户的生产 和销售。
对行业和地区的影响
01
行业地位下降
无锡尚德电力作为曾经的行业巨 头，其破产可能影响整个行业的 地位和形象。
02
市场竞争格局变化
03
地区经济受挫
破产可能引发行业洗牌，促使其 他企业加速发展或扩大市场份额。
企业扩张与财务困境问题——基于无锡尚德破产的案例
子公司荣德新能源为平台扩产硅片，产 财务困境。
无锡尚德通过大规模举债进行规
能 由 2010 年 的 500 兆 瓦 扩 张 到 2011
（二）高负债率和低流动率导致风险 模 扩 张 后， 资 产 负 债 率 由 2008 年 的
年的 1600 兆瓦。导致企业盈利不足的 加大
45.44% 上升到 2011 年的 79.1%，流动
产业链中下游。多晶硅和硅片等原材料 但是当企业负债率已经很高、盈利能力 叫停该项目，并投资 26.8 亿美元改建为
主要通过和上游供货商签订长期供货协 较弱时，一旦出现外部因素的不利影响， 晶硅电池工厂，在扩张过程前，没有很
议来保障。由于没有自己的原料厂商， 杠杆负效应就会出现，从而导致企业业 好地判断项目的可行性和风险性，导致
资，然而经济活动产生的现金流量相对 较低，内部财务资源积累不足，因而通 过大量外部筹资获取资金进行大规模的 扩张活动，这是典型的快速扩张型财务 战略。但是，无锡尚德试图通过快速的 规模扩张来占领整个市场，进而实现利 益最大化的财务战略是否恰当？分析该 公司近 4 年的现金流量数据可知，无锡 尚德经营活动的现金流入远小于投资活 动的现金流出，甚至在 2008 年和 2010 年经营活动产生的现金流量为负数（见 表 6），说明公司近年进行大量的产能 扩张等投资活动，并不能得到自身的经 营业务产生的财务资源的完全弥补，这 主要是由于 2008 年和 2010 年，尚德分 别斥资 1 亿美元和 8100 万美元，参股 多晶硅企业 Nitol Solar 和亚洲硅业。
公司的成本很大程度依赖外部环境，行 绩亏损，价值下降。如果此时企业不采 投资的项目未产生丝毫收益。2013 年 3
业危机来临，尚德不选择收缩规模或者 取任何措施，企业将难以扭亏为盈，最 月 15 日，5.41 亿美元可转债违约也直
财务管理案例分析---无锡尚德破产重组的思考
（1）公司层战略的选择失误（续）
国际化经营战略：施正荣对国际市场判断失误，却向海外盲目扩 展。
发展态势战略：无锡尚德盲目采取加强型战略。2005年上市融资 后，施正荣开始大规模扩张产能。2007年5月，无锡尚德宣布投 资3亿美元发展薄膜电池，并计划在2010年形成400兆瓦的产能。
无锡尚德破产重组的战略思考——基 于战略制定的视角
组员：丁** 章** 陈* 范*
目录
1.内外部环境分析（中的问题）
2.战略类型的选择 （中的问题） （1）公司层战略 （2）职能层战略
无锡尚德破产重组的原因，既有对自身所 处内外部环境分析的不足，亦有战略类型 选择的失误。
根据弗雷德.R.戴维的理论的理论，战略制定是指确定企 业任务，认定企业的外部机会与威胁，认定企业内部优势 与弱点，建立长期目标，制定供选择战略，以及选择特定 的实施战略。具体过程如下图所示。
外部环境分析
目标与任务陈 述
内部环境分析
建立长期目标
制定评价与选择 战略
战略制定
1.内外部环境分析（中的问题）
无锡尚德缺乏对自身所处环境的全面分析，具体存在如下 问题： 内部环境方面： （1）“市场长期在外”，内需不能自主控制 （2）公司内部的执行力差 （3）公司内部的没有统一的文化 （4）不合理的人才观 （5）关联交易宠大 （6）短期的债务危机以及高负债
人力资源战略：人才使用战略方面，崇洋媚外。使得 多年来尚德新人和老人的矛盾，国际化人才和本土人 才的矛盾交织在一起，人才流失非常严重。
企业文化发展战略：这种缺乏统一性的企业文化最终 导致公司内部矛盾重重，内耗严重，沟通成本剧增， 执行力低下。
无锡尚德失败原因分析基于企业家的视角
一家企业，尤其是由单个企业家一手创建和掌舵的大 型企业，企业家的性格、决策不仅仅影响企业的数以亿计 的业务，甚至会影响企业的生死存亡。
纵观无锡尚德失败的历程，施正荣个人的素质和能力 在其中的负面影响是非常巨大的。
导读
一、企业家的素质
管理知识的缺乏 固执己见 优柔寡断 信任危机 奢侈浪费
二、企业家的能力
பைடு நூலகம்
企业家的素质
2.领导风格的混乱
在自由民主的领导风格 和军事化的领导风格之间转换。这种转换 使得公司在管理中出现了严重的内部矛盾，增加了公司内部的沟通成 本。
企业家的素质
3.人才管理失误
对外国人人的重用，导致一群跟随施正荣创业的元老纷纷离开 ， 而外国人才由于文化差异，或者性价比低而离开 。
企业家的素质
企业家的素质
3.优柔寡断 决策需要企业家的魄力，但是施正荣在危机爆发时，
对于权力和利益的羁绊，使得对战略性决策变得优柔寡断。
企业家的素质
4.信任危机
施正荣关联交易和利益输送的做法严重损害了股民和投资者的利 益，使得公众渐渐失去了对其信任。这在后来公司出现危机时，这种 信任危机导致施正荣众叛亲离。
4.成本控制不当
由于施正荣个人的奢侈浪费的作风，导致了公司在做决策时，对 成本的控制不当。同时，存在着人才成本高，作用小的情况。
企业家的素质
5.与政府关系处理不当
不希望上的国有化，拒绝以个人的以个人资产做无限责任担保， 同时政府对其不信任，造成了施正荣与政府的对立。最终的结果是施 正荣被迫出局。
战略决策失误 领导风格的混乱 人才管理失误 成本控制不当 与政府关系处理不当
企业家的素质
1.管理知识的缺乏 施正荣是一个科学家，精通技术领域，但是在公司经
解读无锡尚德破产的三大原因
解读无锡尚德破产的三大原因本文从无锡尚德破产说起，指出了民营企业短命现象的原因和保持基业长青的对策。
最近一段时间，无锡尚德破产风波越演越烈。
这个国内太阳能行业曾经的老大，无锡市的明星企业和城市名片，现在却陷入了四面楚歌的生死危局之中。
这家2001年1月注册成立的光伏企业，经过短短几年跨越式，超常规的大发展，一跃成为国内太阳能行业龙头老大，其创始人^施正荣，也成为2006年的中国首富，一时间，风光无限。
可正所谓：此一时彼一时。
2013年3月20日，无锡市中级人民法院裁定：因无力偿还71亿元的到期巨额债务，对无锡尚德实施破产重整。
“光环褪尽繁华成沙”，“一夜回到十年前”，成为这家民营企业的真实写照。
无锡尚德破产倒闭的事件，可谓一石惊起千层浪。
改革开放30年来, 中国民营企业蓬勃发展，涉及行业包括钢铁，房地产，石油，航空, 批发零售业等，占据了整个中国经济的半壁江山，创造了大量的就业机会和社会财富，成为了国民经济不可或缺的中坚力量。
中国首部民营企业发展报告“蓝皮书”显示，20年来，中国每年新诞生的民营企业15万家，但同时每年又死亡了 10万多家，6096的民营企业在5 年内倒闭，8596的企业在10年消亡。
小型民营企业的平均寿命为 3年，大中型民营企业的平均寿命为7年。
珠海巨人集团，北京南德集团，广东中山爱多集团，山东秦池集团，广东太阳神集团，因毒奶粉事件倒闭的三鹿集团，一个又一个民营企业辉煌地崛起, 然后又一个个地悲壮地倒下。
是什么原因造成了国内民营企业“短命”，“你方唱罢我登场, 各领风骚三五年”呢？原因1----盲目扩张，片面追求规模根据马斯洛需求层次理论，生理上的需求，包括衣食住行等温饱问题，是人类第一层需求，也是最底层的需求。
换句通俗的话说，就是“生存”，即“活着”是人类的最基本的需求。
同理，对一个企业来说，生存也是第一需求。
但是很多民营企业，特别是进入快速成长期的民营企业，往往忘记了这点，片面追求规模，忽视了风险，导致企业最终无法生存，只能破产或倒闭。
无锡尚德陷入困局的原因分析
无锡尚德陷入困局的原因分析严重依赖于国外市场特别是欧洲市场，尚德的几乎所有产品都是用于出口。
当前欧洲经济不景气再加上欧美对中国光伏产品的反倾销措施，使无锡尚德雪上加霜，以前过度扩张的产能一时无法被消化。
尚德的主营产品处在光伏产业链的中游，首尾受制。
国际原材料价格的上涨以及下游光伏系统设计公司对其定价权的剥夺。
（根据已经披露的财报以及SEC的文件显示，虽然有涉及下游的光伏发电系统设计与安装业务，但该业务占比相当小，尚德的主营业务是制造光伏组件，这个环节既没有对原材料供应商的绝对定价权，也不如最下游的光伏发电系统设计那样高端，实际上只是一个中国制造即加工的典型代表）没有真正的市场化。
深厚的政府背景（无锡的产业地标）导致公司一直处于盲目甚至不计风险的扩张中。
比如，从NYSE融资回来之后，公司没有有效利用资金，把钱浪费在了很多的奢侈开销上。
可能跟管理团队有关。
比如高层的决策失误，公司中高层合作中出现的问题。
不排除有一种可能，施正荣其实早已看到了自己之前做法的风险却仍然冒险，（尚德集团的大部分债务都是以无锡尚德的名义借的）因为他已经打算保全上市公司-尚德电力，同时让无锡尚德破产以此来了结债务。
据传言，施正荣及其家族的资产远非一个尚德集团，这些关联公司是否有借助尚德进行再融资等资本运作，不得而知，否则施正荣为什么会极力反对把无锡尚德国有化或者不国有化但以他的个人资产做无限抵押？注：无锡尚德是尚德电力（上市公司）的一个子公司新能源是清洁能源，但中国的光伏产业真的是环保产业吗？答案是否定的。
事实上，中国的光伏产业是一个高能耗、高污染产业。
由于技术上与欧美日的差距，中国的光伏产业会产生出大量的污染物（一种有毒性的化学物质：四氯化硅），而且需要消耗巨大的电力，比如每制造一吨多晶硅就要耗电15到16万度。
如果没有政府的用电补贴等扶持措施，光伏产业企业可能都是亏损的。
无锡尚德破产传言背后 光伏巨头遭遇生死迷局
无锡尚德破产传言背后光伏巨头遭遇生死迷局生存或死亡，在2011年，成为了全球太阳能光伏行业集体面临的艰难选择。
在各国政府扶持政策转向、银行银根紧缩、产品价格暴跌、产能严重过剩的“不能承受之重”情况下，全球的光伏企业开始相互厮杀，却不可避免地面临着同一个问题：如何在这场全行业寒冬中得以存活？不久前，美国三家太阳能公司宣告破产，在申请破产的过程中，三家美国公司CEO纷纷指出导致企业无法生存的罪魁祸首为中国太阳能光伏企业；10月19日，德国第二大太阳能厂商SolarWorld美国分公司联合其他6家企业，向美国商务部提交了反倾销和反补贴申述，要求美国联邦政府对进口中国的太阳能电池征收超过100%的进口关税。
然而，寒冬之下，遭遇国外企业集体抵制的中国光伏企业，同样一片哀鸿遍野。
此前一天，10月18日晚11点，市场传出中国最大的太阳能光伏企业无锡尚德(STP.NYSE)将面临着破产的传言。
尚德的一元时代无锡尚德成立于2001年，10年的光伏产业黄金(1718.90,-4.60,-0.27%)期，不仅令尚德电力从无锡小厂一跃而至全国第一、全球第四大龙头企业，同时也把尚德董事长施正荣推上了2006年的中国首富位置。
然而，10年一坎。
2011年，无锡尚德持续不断地陷入了一系列的企业丑闻：公司高管相继离职、大型跨国合约提前终止、巨额亏损的尴尬财报以及8月份陷入“将中国慈善作为洗钱工具”的捐诈门事件，随后，便是破产以及董事长施正荣正准备资产转移的爆炸性丑闻……在市场传出公司面临破产后，尚德媒体关系部经理张建敏立刻辟谣称：“从产业规模角度而言尚德是世界第一，公司的经营状况很好。
”然而正是这规模第一，成为业内一致认为是光伏产业寒冬中最大的危机根源—产能过剩、供过于求。
“尚德电力的破产是必然的，因为它就是一家充斥着种种谎言的公司。
”中国青少年创意大赛创始人、此前将尚德电力拉入“捐诈门”事件的罗凡华对时代周报记者称。
而国内另一太阳能光伏龙头企业董事长则对时代周报记者表示：“几年前我们就已经感觉到尚德的经济状况有问题，付款艰难，比较缓慢，这是给它提供过货源的企业的共识。
无锡尚德财务危机探析
尚德曾是全球最大的光伏产品制造企业,但是这个享有无限光环的光伏大佬,却在2013年3月18日,被债权银行联合向市中级人民法院递交破产重整申请。
可以断定,其财务危机的爆发不是偶然的,那么我们是否可以从近年经营和财务状况中找到一些征兆？究竟是什么因素导致其面临破产？如何防止和应对企业的财务危机呢？一、尚德财务危机原因从2010年开始，发展势头良好的光伏产业似乎出现了下滑的预兆。
伴随着上游原料的持续走高，欧洲光伏补贴政策纷纷下调，加上美国开始对中国出口的光伏产品展开“双反”调查，一直一路向前疾驰的尚德似乎也走到了需要爬坡的阶段。
祸不单行，2012年7月30日，尚德电力控股发布可能遭受环球太阳能基金管理公司（Global Solar Fund，S.C.A，Sicar，GSF）潜在反担保欺诈的公告，加剧了尚德的信任危机，7月31日，其股票价格下跌14.55%，次日再跌10.62%。
Maxim Group分析师给予尚德“卖出”评级，目标由0.5美元下调至0美元②。
8月15日，尚德发布公告宣布更换首席执行官（CEO），施正荣卸任，由此前一直担任尚德首席财务官（CFO）的金纬将接任。
但长达半年的大刀阔斧改革似乎并没有使尚德走出阴霾。
2013年3月，5.14亿美元的可转换债到期，尚德无力偿还。
3月20日，经中国银行等八家银行债权人的申请，市中级人民法院裁定尚德太阳能电力进行重整。
(一)偿债能力减弱、财务风险加大尚德流动比率自2009年到2011年从140%急剧下降至80%, 同期速动比率从110%跌至40%,偿债能力大幅下降,财务风险加大。
同时,资产负债比率大幅上升,由60%左右上升至79%。
虽利用了财务杠杆效应,但是高资产负债率预示着违约风险和财务风险的加大。
一旦市场不景气或经营不善,到期债务将得不到保证,将对企业造成致命的打击(二)盈利能力下降2011年营业利润率、净利润率、净资产收益率出现跳水式的下降,特别是净资产收益率从前两年10%左右骤降至-70%,这主要与与盈利能力大幅减弱有关,另外高财务杠杆也放大了盈利能力下降的幅度。
20130420-无锡尚德失败原因分析
无锡尚德失败原因分析2013-4-16 中国投资咨询网光伏企业家们，在你们感觉最好的时候，不要忘记光伏企业是“活在电价补贴、政府多种形式补助”的基础环境之上，相比一般产业更需珍惜社会信用。
忘记这一点，就是自毁长城。
早有感觉，无锡尚德难逃破产重整的“惨痛”结局。
作为国内光伏产业最坚定的鼓吹者，这似乎在感情和逻辑上都不成立，但是面对一系列财务数据，笔者不得不尊重破产事实。
在日益严峻的风雨飘摇中，3月20日无锡市中级人民法院裁定，对无锡尚德实施破产重整。
基于每年全球百分之十几、国内百分之几十的光伏终端市场增长空间，凭借尚德的品牌和规模，再排十个光伏企业或许也轮不到无锡尚德率先收到死亡通知书。
综合分析各种症结，笔者以为无锡尚德死于失去社会信任。
没有信任何谈支持，没有支持再伟大的企业也将衰败，也将死亡。
尤其，光伏产业是一个非完全市场化的产业，从它的诞生到未来一段时间，没有社会的补贴就没有光伏产业。
社会的信任、社会的支持是光伏企业重要的资本来源之一，更是市场不好时不可或缺的资本。
例如2012年底，海润光伏公告，获得近5个亿的各种政府补贴。
正是这么大的补贴，一方面使得公司年报从巨额亏损转为预盈207万元人民币；另一方面，又减少了大股东5个亿的现金承诺支出。
光伏企业家们，就是在你们感觉最好的时候，也不要忘记光伏企业是“活在电价补贴、政府多种形式补助”的基础环境之上，相比一般产业更需珍惜社会信用。
忘记了这一点，就是自毁长城。
记得去年7月初，当一位新能源风险投资专家问尚德和赛维谁会先死时，笔者甚至认为，这是一个不成立的问题。
因为当时环球太阳能基金的事情还没有曝光，因为至今赛维的资产负债压力都不比无锡尚德好多少。
无锡尚德破产的结局，无情地打击了笔者当时的判断，同时也警示了这样一个事实：赛维在经过一段痛苦地挣扎后似乎有了喘息之机，而至关重要的作用应当归于新余市政府、国家开发银行的支持。
所以，赛维在岌岌可危的关键时刻能获得社会支持，因为它还有信任，还有各界力量的配合。
无锡尚德危机的根源
无锡尚德危机的根源、影响与对策危机预警、危机处理、危机恢复、危机利益相关者概说、危机利益相关者细分、因特网与危机管理、危机管理中的组织领导战略、危机管理中的人力资源战略、危机管理中的决策与评估、沟通管理、信息管理无锡尚德破产重整两大原因造成负债累累新华社叶超邓华宁王珏玢 2013-03-21 00:02:07 评论(0)条随时随地看新闻核心提示：无锡尚德23亿美元的负债主要由“战略决策失误”、“行业性亏损”两方面的原因造成。
“最根本的问题还是光伏产业的全球性产能过剩，光伏组件出现的恶性价格战拖垮了尚德。
”3月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》规定，正式裁定对中国光伏巨头无锡尚德太阳能电力有限公司(以下简称无锡尚德)实施破产重整。
由施正荣创办于2001年的无锡尚德是尚德电力资产规模最大的生产基地，产能占据95%以上。
2005年，施正荣在英属维尔京群岛注册成立100%控股无锡尚德的尚德电力公司，并在纽交所上市。
2006年，凭借尚德电力的股价一路飚涨，施正荣以23亿美元身家成为中国内地的新首富。
尚德电力上市后，无锡尚德开始大规模产能扩张，至2012年的产能已达到2.4吉瓦，是全球四大光伏企业之一。
然而，自2011年起光伏行业遭遇近10年来最严重的困境，各太阳能光伏应用国家大幅下调政策补贴力度，导致市场出现了严重的供过于求，企业间竞争加剧，价格暴跌，全行业呈现亏损局面。
光伏组件价格从2010年1.4美元/瓦下降至目前的0.7美元/瓦。
行业大势裹挟下，尚德电力的运营急转直下。
如今，无锡尚德的负债总额已达到23亿美元，尚德电力的市值已从上市之初的49多亿美元跌到如今的约1.5亿美元。
“作为中国最早在美国资本市场上市的光伏企业，尚德电力一直是中国光伏行业发展的标杆。
”中国光伏产业联盟主席王勃华介绍，“此次无锡尚德破产重整，是中国光伏产业在全球金融危机下，遭遇全球产能过剩、欧美对华…双反‟等系列危机后，行业去产能化的标志性事件。
无锡尚德电力破产分析-模板(最终版)
无锡尚德破产原因分析之 企业决策
尚德电力还试图开发非晶硅薄膜电池，并在 2007年投入3亿美元建生产线，但2008年的金 融危机导致晶硅和晶硅电池价格的急剧下跌， 使该项目毫无竞争力，不得不停产。
“中国的光伏产业毕竟是新兴产业，在国 际化经验不足的情况下，绝大多数企业的决策 过于激进与冒失，尚德更是多头出击，冒险尝 试。”（中国光伏产业联盟秘书长王勃华）
无锡尚德太阳能 电力有限公司 破产分析
——苏筱茶
2012-4-27
Contents 目录
无锡尚德的辉煌 无锡尚德的毁灭 无锡尚德破产原因分析
总结
无锡尚德的辉煌
尚德控股，位于开曼群岛（Poweq Solar System 英属维尔京群岛）。主要组成如下：
塞浦路斯尚德 （塞浦路斯）
尚德国际 （瑞士）
无锡尚德破产原因分析之
资金匮乏
积年的
贷款
巨大的
资金漏洞
市场及需求 大幅减少
企业内斗 资金
后继无力
国内企业 的价格战
无锡尚德破产原因分析之 资金匮乏
2006年，尚德电力与美国ＭＥＭＣ签订了 固定价格的多晶硅十年期长单。而在2008 年多晶硅价格暴跌后，尚德电力终止了合同， 并为此向ＭＥＭＣ公司赔付2.12亿美元。尚 德电力还在2007年投入3亿美元，试图开发 非晶硅薄膜电池，却不得不停产。企业领导 对于原料的未来价值认识和未来发展方向上 的严重失误，使得无锡尚德有了巨大的资金 漏洞。
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。02:35:2202:35:2202:35Sunday, December 13, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.12.1320.12.1302:35:2202:35:22December 13, 2020
尚德破产重组的真正原因
尚德破产重组的真正原因作者：暂无来源：《能源》 2015年第11期对于尚德当年的破产重组，施正荣一度被认为犯下了不可原谅的失误。
但两年多以后的今天，笔者听到了一个完全颠覆以往看法的可信故事。
老尚德之死，似乎来源于一场宫廷政变。
无锡尚德无疑曾是全球光伏产业的一面旗帜，它的一度倒下，令人欷觑，也留下许多疑问。
施正荣在尚德重组中的责任何在，众说纷纭，历史也许会有统一的结论，也许永远没有。
笔者曾写有过一篇评论，题目是《尚德死于失去社会信任》，其中“尚德”实指施正荣。
文章的逻辑是：那时，即使中国光伏产业再难，即使中国光伏企业再破产三十家也轮不到尚德，因为无锡市政府会全力支持，因为产业整合虽然残酷但需求市场还在增长，可是尚德偏偏成为第一家、也是目前唯一一家破产了的大型中国民营光伏企业。
笔者以为当时最直接、最重要的原因是：施正荣没有同意用个人资产对政府救助尚德的行为进行担保。
无锡市政府始终试图救助老尚德，但救助是有前提的，需要施正荣作出用个人资产进行担保的承诺，这既合情也合理。
熟人之间即使是一百元的借款也是因为信任，更何况政府动辄十几亿、几十亿的支持，这就像那时的彭小峰因赛维公司的解困对新余市政府的承诺，这也像今天的苗连生因萸利公司的解困对全体员工的承诺。
可是，施正荣没有做出这一承诺，老尚德没有被救下来，笔者也就没有原谅施正荣。
事情过去了两年多，后来的信息，使得笔者的看法不但没有改变反而更加确定。
直到不久前一个当事人讲的故事，颠覆了以往的信息，成为施正荣在尚德破产过程中责任的一个新的解释。
金纬初进尚德不久前一次偶然的聚会上，笔者认识了老尚德的一位王姓副总（化名），一位经历了尚德破产全部过程的重要人物，听到了一个关于尚德重组和公开信息不一样的故事。
故事是从金纬到尚德开始的。
过去在尚德，施正荣一向喜欢使用国际人士，甚至不惜和跟随他多年的团队发生冲突。
2011年5月的尚德管理层就曾又多了一个新的面孔，出生在台湾的美籍华人金纬开始了出任尚德CFO、CEO的历史。
无锡尚德太阳能电力公司破产的原因基于财务报表的分析
无锡尚德太阳能电力公司破产的原因基于财务报表的分析Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因—基于财务报表的分析摘要2013年3月18日，无锡尚德的债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。
经法院审查，于20日正式裁定对无锡尚德实施破产重整。
这一消息在业界和海内外引起了较大的轰动，人们不禁想问：是什么原因导致了无锡尚德神话的破灭分析，又称，是通过收集、整理企业中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的、经营成果和情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
本文在无锡尚德的财务报表的基础之上，分别对其短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力进行了财务比率的对比分析，并且运用杜邦分析法对其进行了综合财务分析。
得出结论：锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因主要是公司过度扩张，严重负债经营。
在长、在短期偿债能力急剧下降的情况下，其营业费用大幅度的上升，超过了收入的增长速度，使得营业收入变成了负值。
公司没有钱偿还短期债务，最终导致破产重组。
关键字：无锡尚德破产重组财务报表分析AbstractOn March 18, 2013, suntech's creditor banks joint to wuxicity intermediate people's court to submit an application for suntech’s court officially agree this application on March 20,2013. The news caused a great sensation both at home and can not help asking: what break up suntech’s mythFinancial statement analysis, also known as financial analysis, it is by collecting, sorting data related to the process of the enterprise financial and accounting reports, and combined with other relevant supplementary information, to the enterprise's financial position, operating results and cash flow situation carries on the comprehensive comparison and evaluation, to provide users of financial reports management decision-making and control on the basis of a management job.In this paper, on the basis of the financial statements of the suntech, respectively, the short-term solvency, long-term solvency, operation ability and profitability has carried on the contrastive analysis of the financial ratios, and using the du pont analysis method for the comprehensive financial analysis. Conclusion: tin suntech power co., LTD. Main reason for the bankruptcy is overextended, serious indebtedness. At length, in the case of a sharp decline in short-term debt paying ability, its operating expenses rise, substantially more than the income growth rate, makes the operating income turned negative. No money to repay the short-term debt of the company, and eventually led to the bankruptcy reorganization.Key words:Wuxi suntech Bankruptcy and reorganization Financial statement analysis目录第一章：导论1.研究背景和意义2013年3月20日，无锡市中级人民法院裁定对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。
无锡尚德太阳能电力有限公司申请破产重整案
无锡尚德太阳能电力有限公司申请破产重整案文章属性•【案由】申请破产重整•【审理法院】江苏省无锡市中级人民法院•【审理程序】一审•【裁判时间】2013.11.15裁判规则通过加大资产清收力度和制订重整计划时引入“现金＋应收款”与“现金”两种供债权人选择的清偿方式保护金融债权，有效化解金融风险。
正文无锡尚德太阳能电力有限公司申请破产重整案（一）基本案情无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称无锡尚德）成立于2001年1月22日，主要经营业务为研究、开发、生产、加工太阳能电池及发电产品系统等。
尚德电力控股有限公司（以下简称尚德电力）是2005年在美国纽约证券交易所上市的民营企业。
无锡尚德则是尚德电力旗下资产规模最大的生产基地，集中了95%以上的产能，10年间成长为全球最大的光伏组件生产商之一。
2012年，由于行业恶性价格战、全球产能过剩，以及自身决策频繁失误和内部管理问题等原因，无锡尚德运行陷入极端困境，并导致尚德电力股价一度跌至0.6美元以下，三次收到纽约证券交易所停牌警告，并一度被强制进入退市程序。
2013年3月18日，中国银行股份有限公司无锡高新技术产业开发区支行等8家银行以无锡尚德不能清偿到期债务为由，向江苏省无锡市中级人民法院（以下简称无锡中院）申请对无锡尚德进行破产重整。
3月20日，无锡中院裁定批准无锡尚德进入破产重整程序。
（二）审理情况无锡中院受理后，指定由地方政府职能部门组成清算组担任管理人，同时建议清算组通过市场化运作遴选审计、评估、法律、财务等中介机构，充实清算组团队，发挥中介机构在市场价值判断、营业管理咨询等方面的专业优势。
由于无锡尚德是一家高科技型生产企业，营业事务涉及面广、专业要求高，需要熟悉公司业务和企业管理的专业人员参与，在无锡中院指导下，管理人聘请了在资产重组领域及企业管理等方面具备人才优势和丰富经验的公司负责管理无锡尚德重整期间的营业事务，实现了无锡尚德的复工。
为了彻底恢复无锡尚德的持续经营能力，从2013年6月下旬开始，在无锡中院的指导下，管理人从全球范围内上百家光伏行业及上下游企业中，筛选潜在战略投资者，通过报名、资格审查、尽职调查、提交投标文件、工作小组专业评议等严格的招募程序，江苏顺风光电科技有限公司（以下简称顺风光电）获得无锡尚德战略投资者资格。
无锡尚德失败原因分析
无锡尚德失败原因分析
之一，更是市场不好时不可或缺的资本。
例如2012 年底，海润光伏公告，获得近5 个亿的各种政府补贴。
正是这么大的补贴，一方面使得公司年报从巨额亏损转为预盈207 万元人民币；另一方面，又减少了大股东5 个亿的现金承诺支出。
光伏企业家们，就是在你们感觉最好的时候，也不要忘记光伏企业是活在电价补贴、政府多种形式补助的基础环境之上，相比通常产业更需珍惜社会信用。
忘记了这一点，就是自毁长城。
记得去年7 月初，当一位新能源风险投资专家问尚德和赛维谁会先死时，笔者甚至认为，这是一个不成立的问题。
因为当时环球太阳能基金的事情还没有曝光，因为至今赛维的资产负债压力都不比无锡尚德好多少。
无锡尚德破产的结局，无情地打击了笔者当时的判断，同时也警示了这样一个事实：赛维在经过一段痛苦地挣扎后似乎有了喘息之机，而至关重要的作用应当归于新余市政府、国家开发银行的支持。
因此，赛维在岌岌可危的关键时刻能获得社会支持，因为它还有信任，还有各界力量的配合。
而反观同一时期的无锡尚德，却呈现出资产迅速恶化、管理层颠覆，未能获得任何外力支持，直至最后破产重整之局面。
不过，完全认为社会没有支持愿望是不成立的。
尚德既是无锡市政府大力推动新经济的成功名片，更一度是中国光伏产业成功的代表，在当前中国偏爱社会形象的投资环境中，社会各界自然要倾力支持。
比如，国开行的六大六小的扶持政策就包括尚德在内，无锡市政府工作的重中之重也应是扶持尚德，但终因尚德自身越来越缺少信任，缺少多方资源配合无果而终。
显然，早期的光伏企业发展大多数是建立在信用基础之上的，现代企。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因—基于财务报表的分析无锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因—基于财务报表的分析摘要2013年3月18日，无锡尚德的债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。
经法院审查，于20日正式裁定对无锡尚德实施破产重整。
这一消息在业界和海内外引起了较大的轰动，人们不禁想问：是什么原因导致了无锡尚德神话的破灭？财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
本文在无锡尚德的财务报表的基础之上，分别对其短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力进行了财务比率的对比分析，并且运用杜邦分析法对其进行了综合财务分析。
得出结论：锡尚德太阳能电力有限公司破产的原因主要是公司过度扩张，严重负债经营。
在长、在短期偿债能力急剧下降的情况下，其营业费用大幅度的上升，超过了收入的增长速度，使得营业收入变成了负值。
公司没有钱偿还短期债务，最终导致破产重组。
关键字：无锡尚德破产重组财务报表分析Abstra ctOn March 18, 2013, suntech's creditor banks joint to wuxi city intermediate people's court to submit an application for suntech’s bankruptcy.The court officially agree this application on March 20, 2013. The news caused a great sensation both at home and abroad.people can not help asking: what break up suntech’s myth?Financial statement analysis, also known as financial analysis, it is by collecting, sorting data related to theprocess of the enterprise financial and accounting reports, and combined with other relevant supplementary information, to the enterprise's financial position, operating results and cash flow situation carries on the comprehensive comparison and evaluation, to provide users of financial reports management decision-making and control on the basis of a management job.In this paper, on the basis of the financial statements of the suntech, respectively, the short-term solvency,long-term solvency, operation ability and profitability has carried on the contrastive analysis of the financial ratios, and using the du pont analysis method for the comprehensive financial analysis. Conclusion: tin suntech power co., LTD. Main reason for the bankruptcy is overextended, serious indebtedness. At length, in the case of a sharp decline in short-term debt paying ability, its operatingexpenses rise, substantially more than the income growth rate, makes the operating income turned negative. No money to repay the short-term debt of the company, and eventually led to the bankruptcy reorganization.Key words:Wuxi suntech Bankruptcy and reorganization Financial statement analysis目录第一章：导论1.研究背景和意义2013年3月20日，无锡市中级人民法院裁定对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。
作为中国最大，世界第二的光伏生产企业，这一消息在海内外引起了广泛的关注。
8年前，施正荣在纽交所敲响了尚德电力的上市钟声，施在次年被评为中国首富；8年后，尚德股价被评级为0，无锡尚德宣告破产重整，施正荣卷入“诈捐”、“利益输送”、“转移资产”诸般是非漩涡，首富神话轰然倒塌。
人们普遍关心，是什么导致了其破产重组的命运。
本文通过对无锡尚德的财务报表进行分析，揭示出其破产清算的原因。
并且对无锡尚德以后的发展之路提出了一些建议，也为其他企业的发展过程有一定的借鉴意义。
2.研究内容本文共分为五章，对无锡尚德的财务报表进行了比率分析和综合分析。
第一章介绍了研究的背景、意义和内容。
第二章介绍了财务报表分析的相关理论，包括财务报表的种类、财务报表分析的意义和内容、财务报表分析的方法和综合财务分析方法。
第三章对无锡尚德的基本情况进行了介绍，包括公司简介和破产现状。
第四章对无锡尚德的财务报表进行了比率分析和综合财务分析。
第五章得出无锡尚德破产重整原因的结论，并对其未来的发展提出一些建议第二章：财务报表分析的相关理论1.财务报表的种类：（1）资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期（年末、季末或月末）的资产、负债和所有者权益数额及其构成情况的会计报表。
它是以“资产＝负债+所有者权益”这一会计恒等式为理论根据，按照一定的分类标准与次序把企业一定日期的资产、负债和所有者权益项目予以适当排列，并从企业的总分类账、明细分类账等基本会计资料中摘取相关的数据编制而成的。
资产负债表主要能够向各类报表使用者提供以下几个方面的会计信息：①企业所掌握的经济资源。
②企业所负担的债务。
③企业的偿债能力。
④企业所有者享有的权益。
⑤企业未来的财务趋向。
借助于资产负债表，会计信息使用者可以了解企业特定时日的资产、负债和所有者权益的基本情况，分析、评价企业财务状况的好坏，以便做出各自的相关决策。
（2）利润表利润表是反映企业在一定期间的生产经营成果及其分配情况的会计报表。
利润表和利润分配表可合并编制成一张表，也可分别编制成两张表，我国现行会计制度采用后者。
利润表是以“收入-费用＝利润”这一平衡公式所包含的经济内容为依据编制的。
收入项目包括主营业务收入、其他业务收入等。
费用项目包括各种费用、成本以及从收入中补偿的各种税金及附加，如主营业务成本、营业费用、营业税金及附加、管理费用、财务费用等。
利润类项目如营业利润、投资收益、营业外收入、营业外支出、利润总额等。
（3）现金流量表现金流量表是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表。
现金流量表从动态上反映了企业现金变动情况，为报表使用者提供企业在一定会计期间现金的流入、流出与结余情况的信息。
现金流量表的定义中已明确指出，我国现金流量表的编制基础是现金及现金等价物。
现金流量表中将现金流量分为三个组成部分来分别予以反映：①经营活动现金流量。
②投资活动现金流量。
③筹资活动现金流量。
2.财务报表的分析理论：（1）财务报表分析的意义财务报表分析对不同的信息使用者具有不同的意义。
具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：①可以判断企业的财务实力。
通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及获利能力等财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。
②可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。
通过指标的计算、分析和比较，能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和环节问题，找出差距，得出分析结论。
③可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题，更重要的是分析和解决问题。
通过财务分析，应保持和进一步发挥生产经营管理中的成功经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施。
④可以评价企业的发展趋势。
通过各种财务报表分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。
（2）财务报表分析的内容财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。
从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：①分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。
②评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。
③评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。
以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。
3.财务报表分析的方法财务分析的方法有很多种，主要包括趋势分析法、比率分析法、因素分析法。
（1）趋势分析法趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。
趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：1、重要财务指标的比较它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。
2、会计报表的比较会计报表的比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。