国际直接投资
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•
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• （二）. 国际间接投资（International Indirect Investment） （证券投资 Portfolio Investment）
•
指个人、企业或政府买进外国公司股票、公司债
券或政府债券，按期收取股息、利息，后通过买卖这
些证券赚取差价，但对证券发行机构的其他经营活动
l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。
l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中
国吸引外资468亿，比上年增长15%。
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（三）当代国际直接投资迅猛发展的动因
• 1．科技的发展 （物质基础）
直接投资流入额所占比重 重
直接投资流出额所占比
发达国家 发展中国家
发达国家 发展中国
1995 63.4 32.3
85.3
14.5
1996 58.8 37.7
84.2
15.5
1997 58.9 37.1
85.6
13.7
1998 71.5 25.8
91.6
8.1
•
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第
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(二)二战后国际直接投资急剧发展的过程
表2-1-2
1950—1980年主要资本主义国家对外直接投资累计总额
年份
对外直接投资累计总额(亿美元)
1950
550
1960
651
1970
1669
1980
6wk.baidu.com90
日本在80年代是FDI增长最快的国家。1980—1989年，日本国际贸 易增长51.1%, FDI增长3倍
l 子公司（Subsidiary）:是指由母公司控制的，在东道 国政府法律下登记的独立法人。
•
控股比例： 全资控股。
•
达到足以能控制该公司的控股比例。
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（二）收购企业 （国际收买或兼并, Acquisiton &
第13页/共68页
•
3、 开设分公司式子公司：
l 母公司（Parent company）: 又称总公司，通常是指 掌握其他公司的股份，从而实际控制其他公司业务活动 并使它们成为自己的附属公司的公司。
l 分公司（Branch）:是母公司的一个分支机构或附属 机构，在法律上和经济上没有独立性，不是法人。
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表2-1-3 90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
单位：亿美元
10000
9000
•
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
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值得注意的是：
l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。
•
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二、 当代国际直接投资的发展状况
（一）历史背景
国际直接投资是二战后急剧增长和发展起来的。二战
前，国际投资的规模小，并且以间接投资（信贷资本、证券 资本）占主导地位。
表2-1-1
1914—1945年的国际资本输出
年份
国际资本输出总额（亿美元）
1914
434
1945
510
• 30年的增长为17.5%, 年均增长不到1%.
• 5. 跨国公司的发展（实践主体 ）
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（四）特点
1.规模大且发展迅猛
• FDI 发展速度大大超过国际贸易的发展增长速度,占国 际投资的主体主导地位。
2.投资流向格局
• （1）资本对向流动为主（发达国家之间的投资） • (2)发展中国家FID流入量不断增长
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表2-1-41995-1998年国际直接投资 流量比重单位：%
第一节 国际直接投资概况
•
• 一、相关概念 • （ 一）.国际投资(International Investment)
指一国的投资者对他国的经营活动进行跨越国界的 投资，以求获得比国内更高的经济效益的经济行为。 • • 它包括：
l 国际直接投资（International Direct Investment） l 国际间接投资（International Indirect Investment）
三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多
家在华投资。
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3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-5
FDI投资产业的结构变化
时间
70年代以前 70年代 80年代中期 90年代
投向
占FDI比重
采掘业、公用事业
50%以上
制造业
50%以上
第三产业
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三、直接投资的主要方式
• （一） 创办新企业
• 以资金、技术、实物等资源进行投资在东道国创建全新企业， 并对企业拥所有权和经营权。
• 1、 独资企业：由外国投资者投入全部资本，在东道国 创立一个拥全部所有权和经营权的企业。
• 2、 合资企业：由两个以不同国籍的投资者共同创立 一个国际合资企业。 （1）股权式合营企业：是指两个或多个不同国籍的投 资者按照一定比例， 在东道国共同投资、共同经营 管理、共同分享利润、共同承担风险的一种直接投资 方式。 （2）契约式合营企业
没有控制权的投资。
• （三）. 国际直接投资（International Direct Investment） 又称为对外直接投资 Foreign Direct Investment , FDI。
• 指一个国家的投资者（包括自然人、法人），在外 国通过创办企业、收购原有企业或收购企业部分股权 而获经营权的投资行为。
•
传统的以自然资源为基础的分工发展为以现代科
技为基础的分工。
• 2．国际分工的深化（客观前提）
•
国际分工不断向纵深发展，为国际直接投资提供了
充分的新舞台。
• 3. 生产国际化 （直接动机）
• 使国际经济联系在更多的领域内进行。
• 4．国际经济一体化（有效渠道）
• 既是跨国公司国际盛产经营的结果，又为其进 一步扩大化提供了畅通的渠道。
接近50%
高新技术产业、第三产业 55%--60%
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4.FDI形式多样化，但兼并与收购成为FDI的主要 形式
(1)创办新企业 独资
合资 子公司
(2)收购企业 (3) 准直接投资方式—非股权式投资 技术授权
特许经营 …
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5.FDI主体多样化
（1）
（2） （3）
发达国家 石油输出国 新兴工业化国家和地区
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• （二）. 国际间接投资（International Indirect Investment） （证券投资 Portfolio Investment）
•
指个人、企业或政府买进外国公司股票、公司债
券或政府债券，按期收取股息、利息，后通过买卖这
些证券赚取差价，但对证券发行机构的其他经营活动
l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。
l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中
国吸引外资468亿，比上年增长15%。
第6页/共68页
（三）当代国际直接投资迅猛发展的动因
• 1．科技的发展 （物质基础）
直接投资流入额所占比重 重
直接投资流出额所占比
发达国家 发展中国家
发达国家 发展中国
1995 63.4 32.3
85.3
14.5
1996 58.8 37.7
84.2
15.5
1997 58.9 37.1
85.6
13.7
1998 71.5 25.8
91.6
8.1
•
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第
第3页/共68页
(二)二战后国际直接投资急剧发展的过程
表2-1-2
1950—1980年主要资本主义国家对外直接投资累计总额
年份
对外直接投资累计总额(亿美元)
1950
550
1960
651
1970
1669
1980
6wk.baidu.com90
日本在80年代是FDI增长最快的国家。1980—1989年，日本国际贸 易增长51.1%, FDI增长3倍
l 子公司（Subsidiary）:是指由母公司控制的，在东道 国政府法律下登记的独立法人。
•
控股比例： 全资控股。
•
达到足以能控制该公司的控股比例。
第14页/共68页
（二）收购企业 （国际收买或兼并, Acquisiton &
第13页/共68页
•
3、 开设分公司式子公司：
l 母公司（Parent company）: 又称总公司，通常是指 掌握其他公司的股份，从而实际控制其他公司业务活动 并使它们成为自己的附属公司的公司。
l 分公司（Branch）:是母公司的一个分支机构或附属 机构，在法律上和经济上没有独立性，不是法人。
第4页/共68页
表2-1-3 90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
单位：亿美元
10000
9000
•
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
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值得注意的是：
l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。
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二、 当代国际直接投资的发展状况
（一）历史背景
国际直接投资是二战后急剧增长和发展起来的。二战
前，国际投资的规模小，并且以间接投资（信贷资本、证券 资本）占主导地位。
表2-1-1
1914—1945年的国际资本输出
年份
国际资本输出总额（亿美元）
1914
434
1945
510
• 30年的增长为17.5%, 年均增长不到1%.
• 5. 跨国公司的发展（实践主体 ）
第7页/共68页
（四）特点
1.规模大且发展迅猛
• FDI 发展速度大大超过国际贸易的发展增长速度,占国 际投资的主体主导地位。
2.投资流向格局
• （1）资本对向流动为主（发达国家之间的投资） • (2)发展中国家FID流入量不断增长
第8页/共68页
表2-1-41995-1998年国际直接投资 流量比重单位：%
第一节 国际直接投资概况
•
• 一、相关概念 • （ 一）.国际投资(International Investment)
指一国的投资者对他国的经营活动进行跨越国界的 投资，以求获得比国内更高的经济效益的经济行为。 • • 它包括：
l 国际直接投资（International Direct Investment） l 国际间接投资（International Indirect Investment）
三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多
家在华投资。
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3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-5
FDI投资产业的结构变化
时间
70年代以前 70年代 80年代中期 90年代
投向
占FDI比重
采掘业、公用事业
50%以上
制造业
50%以上
第三产业
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三、直接投资的主要方式
• （一） 创办新企业
• 以资金、技术、实物等资源进行投资在东道国创建全新企业， 并对企业拥所有权和经营权。
• 1、 独资企业：由外国投资者投入全部资本，在东道国 创立一个拥全部所有权和经营权的企业。
• 2、 合资企业：由两个以不同国籍的投资者共同创立 一个国际合资企业。 （1）股权式合营企业：是指两个或多个不同国籍的投 资者按照一定比例， 在东道国共同投资、共同经营 管理、共同分享利润、共同承担风险的一种直接投资 方式。 （2）契约式合营企业
没有控制权的投资。
• （三）. 国际直接投资（International Direct Investment） 又称为对外直接投资 Foreign Direct Investment , FDI。
• 指一个国家的投资者（包括自然人、法人），在外 国通过创办企业、收购原有企业或收购企业部分股权 而获经营权的投资行为。
•
传统的以自然资源为基础的分工发展为以现代科
技为基础的分工。
• 2．国际分工的深化（客观前提）
•
国际分工不断向纵深发展，为国际直接投资提供了
充分的新舞台。
• 3. 生产国际化 （直接动机）
• 使国际经济联系在更多的领域内进行。
• 4．国际经济一体化（有效渠道）
• 既是跨国公司国际盛产经营的结果，又为其进 一步扩大化提供了畅通的渠道。
接近50%
高新技术产业、第三产业 55%--60%
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4.FDI形式多样化，但兼并与收购成为FDI的主要 形式
(1)创办新企业 独资
合资 子公司
(2)收购企业 (3) 准直接投资方式—非股权式投资 技术授权
特许经营 …
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5.FDI主体多样化
（1）
（2） （3）
发达国家 石油输出国 新兴工业化国家和地区