国贸--国际金融整理要点

1．国际收支（BOP）的含义：一个国家或一个地区在一定时期内（通常为一年），因与其他国家或地区所发生的贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际间的资金收支（包括货币收支以及用货币表示的资财转移）。

内涵：（1）国际收支是一个流量概念（2）国际收支所反映的内容是经济交易（3）一国国际收支所记载的经济贸易必须在该国居民与非居民之间发生的。

2．BOP平衡表：（1）经常项目：包括货物、服务、收益（职工报酬和投资收入）和经常转移（政府的无常转移和私人的无常转移）。

（2）资本和金融项目：○1资本项目（资本转移，主要是投资捐赠和债务注销；○2非生产、非金融资产的收买或出售，包括不是由生产过程创造出来的有形资产，如土地和自然资源，和无形资产，如专利、版权、商标经销权等的收买与出售），金融项目（包括直接投资、证券投资和其他投资）（3）平衡项目：官方储备资产，错误与遗漏。

3．BOP的调节（1）BOP失衡影响国际收支顺差：○1使本国经济增长受阻○2不利于对外经济交往○3损害本国的国际信誉；国际收支逆差：○1本币持续坚挺○2导致通货膨胀○3不利于发展国际经济关系，容易引起国际摩擦（2）BOP调节措施○1财政政策逆差——紧缩性的货币政策——物价下降——出口增加——顺差○2货币政策贴现政策：逆差——贴现率上升——利率上升——国内经济紧缩——国民收入减少——消费金额减少——进口减少——顺差准备金率的调整：逆差——准备金率上升——银行贷款额减少——国内经济紧缩——顺差○3直接管制进口管制：提高关税，进口许可证，配额出口管制：出口退税，出口补贴○4汇率政策逆差——实行本币汇率贬值——出口增加——顺差（3）BOP调节理论○1自动平衡理论逆差——黄金外流——货币供给减少——物价下降——出口增加——逆差缩小○2弹性分析理论货币贬值，可改善BOP逆差——外汇少，本币多——本币贬值——（满足弹性条件时）出口增加——逆差缩小○3收入分析理论阐述了国民收入与BOP的关系⏹国民收入的增加额= 贸易差额的若干倍⏹BOP差额也受国民收入增减的影响⏹逆差——紧缩财政货币——国民收入下降——进口减少——逆差缩小○4吸收分析理论调整国内经济可以改善BOP开放经济：国民经济= 消费＋投资＋（出口－进口）出口－进口= 总收入－总吸收逆差——总收入＜总吸收总吸收（国内消费和投资）减少——逆差缩小○5货币分析理论BOP是一种货币现象，可以用货币政策调节国内货币供给＜需求——国外资金流入——顺差，逆差缩小4．国际储备的含义和作用国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应对各种紧急支付而持有的，为世界各国所普遍接受的资产。

作用：○1维持国际支付能力，弥补国际收支差额；○2干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定；○3作为国家对外借债和偿还外债的信用保证；○4增强综合国力，抵御风险。

5．国际储备的构成（1）黄金储备：是一国货币当局持有的货币性黄金。

特点：一是黄金本身是价值实体，是一种最可靠的保值手段；二是黄金储备完全属于一国的主权所拥有的国家财富，不受任何国家权利的支配和干预。

（2）外汇储备：是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。

基本特征：一是必须可兑换货币；二是必须为各国普遍接受，能随时转换成其他国家的购买力，或偿付国际债务；三是价值相对稳定。

（3）普通提款权：是指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。

储备头寸包括：○1会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。

○2IMF为满足会员国提款需要而使用的本国货币。

○3IMF向该国借款的净额。

（4）特别提款权：会员国的账面资产。

6．国际储备的管理（1）规模管理（水平管理）规模过低：○1对外支付能力降低，缺乏足够的资金购买国外先进的设备和技术；○2对外政治往来能力下降，国际地位降低；○3本币具有贬值的压力。

规模过多：○1加大机会成本；○2加过国内通货膨胀的压力；○3加大本币升值的压力；○4过多的国际储备，也是一种资源的浪费。

适度外储的条件○1维持正常进口用汇需求；○2偿还债务用汇需求（短期外债）；○3FDI的盈利返还用汇需求；○4政府干预汇市的用汇需求。

（2）结构管理⏹储备资产的比例搭配：安全第一，灵活第二，收益最后；重点是外汇储备和黄金储备○1与本国对外往来币种相适应；○2币种结构调整；○3硬币优于软币⏹储备资产的投资组合⏹储备资产的市场预测调整7．国际金本位制金本位制是以一定量黄金为本位货币的制度。

包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。

8．布雷顿森林体系（1）内容：○1建立一个长久性的国际金融机构；○2确立黄金和美元并列的储备体制○3个会员国货币与美元挂钩；○4实行可调节的盯住汇率，汇率变动不得超过1%。

（2）作用：弥补了国际清偿能力的不足；稳定了国际货币金融关系；促进了国际货币合作。

（3）缺陷：○1以美元作为支柱货币，美国与其他国家经济发展不平衡会导致体系的破坏（2）体系自身存在不可克服的内在矛盾9．牙买加货币体系（1）内容：○1增加成员国在国际货币基金组织中的基金份额；○2承认浮动汇率的合法化；○3规定特别提款权作为主要国际储备资产；○4扩大对发展中国家的资金融通。

（2）作用：○1打破了布雷顿森林体系的僵化局面；○2实行了国际储备多元化；○3用综合机制共同调节国际收支（3）弊端：○1汇率体系极不稳定：影响国际贸易和世界生产的发展；汇率可以自由地向下浮动，因而比较容易容易导致通货膨胀；这一体制助长了外汇投机活动。

○2国际货币缺乏统一的货币标准。

○3国际收支调节机制不健全。

10．外汇和外汇汇率的含义外汇是国际汇兑的简称。

动态的外汇的概念等同于国际结算。

静态的外汇有广义与狭义之分：广义的外汇是指各国外汇管制法令所称的外汇，等同于外币资产；狭义的外汇是指以外币所表示的用于国际结算的支付手段。

外汇汇率是两国货币之间的汇兑比率。

它是两国货币之间的相对比价，是一国货币用另一国货币表示的价格。

（汇率表示时小数点后面四位数，不足时以零补足）11．汇率标价直接标价法（价格标价法）用1单位外国货币值多少本国货币的方式来表示外币价格的高低。

特点是：外币数额固定不变，折合本币的数额根据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。

数额增加，即外币升值，本币贬值。

间接标价法（数量标价法）用1个单位或100单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币。

特点是：本币为计价标准，固定不变，折合外币的数额根据本币与外币币值对比的变化而变化。

数额增加，即外币贬值，本币升值。

美元标价法以1个单位的美元作为标准，折合成一定数额的其他国家货币来表示汇率惟有美元是基准货币，作为计价标准，其他国家的货币是标价货币，作为计算单位。

12．汇率种类买入汇率：商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率卖出汇率：卖出外汇时所依据的汇率中间汇率：买入汇率与卖出汇率的平均汇率现钞价：银行购买外币钞票的价格。

电汇汇率票汇汇率信汇汇率即期汇率：外汇买卖双方成交后，在当时或两日内进行外汇交割所采用的汇率。

远期汇率：外汇买卖成交后，在约定的到期日进行外汇交割所使用的汇率。

直接报价间接报价（升水、贴水、平价）无论是直接标价还是间接标价，若远期差价前小后大，都表示基准货币出现了升水，远期汇率= 即期汇率+ 升水，若远期差价前大后小，都表示基准货币出现了贴水，远期汇率= 即期汇率－贴水。

基准汇率：一国货币对国际上某一关键货币所确定的比价交叉汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地套算出两种不同货币之间的汇率。

13．汇率的决定（1）金币流通体制下：金币含金量；含金量之比；供求关系；黄金输送点（2）纸币流通体制下：购买力平价，受外汇市场供求状况和各国的政治、社会、经济条件的影响。

14．汇率制度含义：是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定，表明各国货币比价确定的原则和方式，包括货币比价变动的界限、调整手段以及维持货币比价所采取的措施等，是国际货币制度的主要内容之一。

包括固定汇率制度、浮动汇率制度。

评价固定汇率制度：促进资本主义世界货币与外汇的稳定，推动国际贸易发展，扩大世界市场，繁荣各国经济，也便利了美元霸权地位的确立。

浮动汇率制度：有效防止国际贸易中的汇率风险，稳定国际收支。

15．汇率变动的影响因素（1）物价水平和通货膨胀货币的对内贬值必然引起对外贬值通货膨胀——物价上涨——出口减少——逆差——本币汇率上升（2）国际收支状况的影响逆差——外汇供不应求、本币供过于求——外汇汇率上升——本币汇率下降（3）经济增长差异最根本因素短期：经济增长——收入增加——进口增加——逆差——本币汇率下降长期：经济增长——生产率上升、成本下降——出口增加——顺差——本币汇率上升（4）利率政策短期因素利率上升——对国外金融资产吸引力上升——资金内流——顺差——本币汇率上升（5）外汇干预政策心里预期因素突发事件16．汇率变动的经济效应（1）对进出口贸易的影响：一国货币的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。

贬值引起出口改变的条件⏹贬值（J曲线效应）升值（反J曲线效应）——时间滞后反应（半年到两年）⏹马歇尔—勒纳条件——弹性问题，进出口数量受商品价格弹性影响，Ex + Ei ＞1⏹本币贬值引起国内通货膨胀幅度应小于贬值的幅度。

（2）对非贸易收支的影响：。