聚丙烯产业链之丙烯

2012上
0.764
0.749
0.866
PP均聚CFR远东
2012下
0.405
0.608
-0.015
Brent 油价
丙丙烯烯重重要要性性 丙烯产业链 PP期货展望
2013上
0.836
0.879
0.742
2013 下 - 2010-
2014.2
0.073
0.718
0.774
美元/桶
130
120
110 原
原料生产乙烯和丙烯的Superflex巟艺，上海赛科）
炼厂副产 44.61%
乙烯装置联产 42.29%
液化气加工
0.99%
PDH
2.96%
MTO+MTP 9.14%
10 2.1 丙烯巟艺路线→ ①炼厂丙烯
所 属 集团
我 国 规模以上炼油厂分布情况（万吨/年，数据至2014.2）
炼 厂 名称
一 次 原油加 工能力
14
6
20即将投产 14 20 20 6
10
9 14 10
7
武汉凤凰（武汉石化老装置）
PP
7
武汉石化
至 2014.2国 内 PP粒 料产能合计 中 石 化 PP产 能合计 中 石 油 PP产 能合计 其 他 炼 厂PP产 能合计 M T O 与MTP装置PP产 能合计
新装置一 新装置二
20
20
1310.5 571.5 371 368 156
丙烯重要性 丙丙烯烯产产业业链链 PP期货展望
P P 装 置 产 能 及 丙 烯 来 源
母公司
中石油
华锦化工 延长石油 台塑集团 中海油 中化集团 浙江富陵 海天石化 中国大唐 中国神华 中国神华 富德能源
厂家 大庆炼化
国 内 PP粒 料 装置丙烯原料来源情况（万吨/年，按工艺）
生产线
产能
老装置
30
PP
PP 一聚A 一聚B 二聚 一聚 二聚 三聚 老装置 新装置 PP 老装置
新装置一线
新装置二线
1PP 2PP 新装置
一线（大线）
二线（小线）
新装置 PP PP PP 老装置
新装置MTO
老装置 新装置 PP
PP
20
12 10 10 20 10 10 20 25 30 10 12
20
35
17 30 20即将投产
中石油
大连西太平洋 大庆石化 大庆炼化 哈尔滨石化 抚顺石化 吉林石化 辽阳石化 辽河石化 锦州石化 锦西石化 呼和浩特石化 华北石化 大港石化 兰州石化 独山子石化 克拉玛依石化 乌鲁木齐石化 宁夏石化 庆阳石化 长庆石化 玉门炼化 四川石化 广西石化 合计
地炼
延长延安炼厂 延长永坪炼厂 延长榆林炼厂 山东东明石化 山东晨曦石化 山东利津石化 山东垦利石化 山东京博石化 全 国 炼油产能合计
8
9 2.1 丙烯巟艺路线
丙烯重要性 丙丙烯烯产产业业链链 PP期货展望
目前丙烯生产常用的巟艺路线包括：
2013年我国丙烯产能格局（按工艺分）
①炼厂丙烯（催化裂化装置回收,产能903） ②乙烯装置联产丙烯（石脑油裂解,856） ③甲醇制丙烯（MTO和MTP,185) ④丙烷脱氢制丙烯（PDH,60) ⑤碳三碳四裂解制乙烯和丙烯（LPG裂解,20） ⑥烯烃转换（丁烯和乙烯歧化制丙烯戒以轻烃为
1
聚丙烯产业链之 ——
丙烯
丙烯重要性 丙烯产业链 PP期货展望
交流探讨
宁波●张中
2
丙烯重要性 丙烯产业链 PP期货展望
目录
Contents Page
第一部分
丙烯重要性
第二部分
丙烯产业链
第三部分
PP期货展望
2
3
丙烯重要性 丙烯产业链 PP期货展望
丙烯
propylene
第一部分 丙烯重要性
• PP所占消费结构大 • 市场成熟度较高 • 价格相关性大 • 宣传及认知丌足
3
4 1.1 PP所占消费结构大
丙丙烯烯重重要要性性 丙烯产业链 PP期货展望
● PP是第一大丙烯衍生物，在丙烯消费结构中占比曾高于70%，近年占比在60-70%之间，2013年初步数据统计占比约
61%。高于聚乙烯占乙烯消费比。
乙丙橡胶
环氧乙烷 1.3%
3.4%
EVA
其他
氯乙烯/PVC
3.2% 2.1%
5 1.2 市场成熟度较高
丙丙烯烯重重要要性性 丙烯产业链 PP期货展望
●不乙烯相比，丙烯存在相对成熟的中间市场。2013年国内商品丙烯交易超600万吨/年。
项目 国内产能（wt/a） 国内市场
规模 进口市场
流向
特点
乙烯市场与丙烯市场比较
乙烯
丙烯
1740.5 无成熟中间市场
2024 有相对成熟中间市场
较小(170,2013)
较大(264,2013)
丌流向LLDPE装置
聚丙烯等
一体化装置内供
国产商品丙烯供应商集中于山东；迚 口商品丙烯采购商集中于江浙沪。
年度 进口量（万吨） 年度 进口量（万吨）
2005-2013我国丙烯进口量
2006
2007
32
73
2010
2011
152
176
2008 92
2012 215
所 属 集团
炼 厂 名称
青岛大炼油（青岛炼化）
1000
大连石化
青岛石化
齐鲁石化
济南炼化
洛阳石化
天津石化
燕山石化
石家庄炼化
沧州炼化
扬子石化
镇海炼化
上海石化
中石化
金陵石化 高桥石化
安庆石化
武汉石化
长岭炼化
荆门石化
九江石化
茂名石化
广州石化
福建炼化
海南炼化
湛江东兴
北海炼化
塔河石化
合计
中海油惠州炼化
中海油中海沥青
辽通化工（盘锦乙烯）
延安炼厂
宁波台塑（合资） 中海壳牌（合资） 泉州石化 绍兴三圆（老装置）
绍兴三锦（新装置） 徐州海天 大唐国际 神华包头 神华宁煤 宁波禾元
新装置
老装置 新装置 老装置 新装置 小线 大线 PP PP
PP
PP
PP 一线 二线 MTO 一线 二线 PP
45即将投产
6 25 10 20 17 28 26 20即将投产
占一次 加工能 力之比
一次加工能力 27400 —— 53950 —— 57450 ——
催化裂化
9900 36.13 16321 30.25 17626 30.68
延迟焦化 催化重整 加氢裂化 加氢精制
2144 7.71 8621
1558 1147
5.69 4.19
3925 4354
4261 15.55 17395
母公司
国 内 PP粒 料 装置丙烯原料来源情况（万吨/年，按工艺）
厂家
生产线
产能
一聚
28
燕山石化
二聚
4.5
三聚
12
天津联合
PP
7
中沙天津(合资）
PP
45
齐鲁石化
PP
7
中石化
青岛炼化（青岛大炼油） 济南炼厂 扬子石化
上海石化 镇海炼化 九江石化
福建联合（合资）
茂名石化
广州石化
湛江东兴 海南炼化 北海炼化 中原石化 洛阳石化 荆门石化 湖南长岭（湖南长盛）
100 油 期 货
90 价 格
80
70
60
2014.2
0.675
0.742
0.874
●在对生产商的 原材料、催化 剂及辅助材料、 副产品扣除、 燃料及公用巟 程、人巟成本、 折旧、维修及 其他制造费用 等成本核算时， 原材料方面， LL关注内供石 脑油、PP关注 国产丙烯。
7 1.4 宣传及认识丌足
中化泉州石化
地炼
中化昌邑石化 中化弘润石化
中化华星石化
中化正和集团
中兵华锦石化
其 他 规模以下炼油厂合计
500 1050
500 800 1550 1600 800 350 1250 2300 1600 1800 1300 800 850 800 600 500 2350 1570 1400 800 500 500 500 27570 1200 450 1200 850 600 600 450 600 4000
丙烯重要性 丙丙烯烯产产业业链链 PP期货展望
●催化裂化装置：成品油副产液化气回收，收
率5%—8%，增产丙烯技术可至20%以上，增 产丙烯技术不成品油存在竞争性关系。
装置
中国原油二次加工能力构成变化 (万吨/年，%）
2000年
2011年
2012年
能力
占一次 加工能 力之比
能力
占一次 加工能 能力 力之比
15.98 8981 7.28 4085 8.07 4794
32.24 18935
15.63 7.11 8.34
32.96
二次加工合计 19010 69.27 50616 93.82 54421 94.72
数据源：中国石油经济技术研究院&中国石化经济技术研究院
11 2.1 丙烯巟艺路线→ ①炼厂丙烯
7
新装置一线
30
乙烯联产+炼厂副产
新装置二线
25
兰州石化
兰港石化 宁夏石化 庆阳石化 呼和浩特石化 华北石化 大港石化
老装置
5
新装置
30
PP
11
PP
10
PP
10
PP
15
PP
10
PP
10
广西石化（钦州石化）
PP
23
乙烯联产+炼厂副产
炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产
炼厂副产
四川石化
2009 155
2013 264
2013年丙烯产能按地区统计
地区
产能（万吨）
东北
313
华 北（不含山东）
370
华东
303
华中
139
华南
304
西北
212
西南
45
山东
338
合计
2024
单
体 价
格
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
6 1.3 价格相关性大
美元/吨
1 7 00
1 5 00
1 3 00
1 1 00
900
700
500
时间段 Brent原油期货 石脑油CFR日本 丙烯FOB韩国
5.4%
苯乙烯 6.6%
乙二醇 20.9%
聚乙烯 57.1%
2012年我国乙烯当量消费结构
丙烯酸及酯 丁醇+辛醇 3.5%
7.8%
乙丙橡
乙丙弹性体
胶 0.4%
2.1%
其他 3.4%
苯酚+丙酮 5.5%
环氧丙烷 6.8%
聚丙烯 63.0%
丙烯腈 7.5%
2012年我国丙烯当量消费结构
数据源：石油和化学巟业规划院
丙烯来源 乙烯联产+炼厂副产 乙烯联产+炼厂副产 乙烯联产+炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 乙烯联产+炼厂副产
乙烯联产+炼厂副产 乙烯联产+炼厂副产 炼厂副产
乙烯联产+炼厂副产
乙烯联产+炼厂副产
乙烯联产+炼厂副产
炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 MTO+乙烯联产 炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产 炼厂副产
乙烯联产+炼厂副产
一 次 原油加 工能力
2050
1000 1000
600 500 1150 1000 1000 450 700 650 500 850 500 1050 1600 600 600 500 300 500 250 1000 1000 19350
800 450 300 1200 500 500 400 350 61370
新装置
30
丙烯来源 炼厂副产+大庆石化供应
大庆石化
PP
10
乙烯联产+炼厂副产
抚顺石化
老装置
9
新装置
30
乙烯联产+炼厂副产
辽阳石化
PP
7
乙烯联产+炼厂副产
老装置一
7
大连石化（大连有机）
老装置二
5
新装置
20
炼厂副产
大连西太平洋（合资）
PP
15
炼厂副产
锦西石化
PP
15
炼厂副产
老装置一线
7
独山子石化
老装置二线
2010上 2010下 2011上
0.516 0.886
0.679 0.950
0.785 0.868
石脑油CFR日本
丙烯FOB韩国
四年来上游单体与PP价格走势
上游单体与PP均聚CFR远东价格相关性
0.645
0.782
0.911
2011下
0.488
0.694
0.932
01/04/2010 01/27/2010 03/03/2010 03/26/2010 04/22/2010 05/18/2010 06/11/2010 07/09/2010 08/03/2010 08/27/2010 09/29/2010 10/29/2010 11/25/2010 12/20/2010 01/14/2011 02/17/2011 03/14/2011 04/08/2011 05/05/2011 05/31/2011 06/28/2011 07/21/2011 08/16/2011 09/09/2011 10/12/2011 11/08/2011 12/01/2011 12/27/2011 01/27/2012 02/21/2012 03/15/2012 04/12/2012 05/09/2012 06/01/2012 06/26/2012 07/19/2012 08/13/2012 09/05/2012 09/28/2012 10/31/2012 11/23/2012 12/18/2012 01/15/2013 02/15/2013 03/12/2013 04/08/2013 05/06/2013 05/29/2013 06/25/2013 07/18/2013 08/12/2013 09/04/2013 10/08/2013 10/31/2013 11/25/2013 12/18/2013 01/13/2014
丙丙烯烯重重要要性性 丙烯产业链 PP期货展望
☆PP期货上市在即，关于PP的公开宣传资料较多，市场对丙烯关注较少。 ☆PP期货不LL期货关联度大，区别也多，
关于LL期货的部分思维丌宜同步移植PP期货。
8
丙烯重要性 丙烯产业链 PP期货展望
丙烯
propylene
第二部分 丙烯产业链
• 上游——丙烯巟艺路线 • 下游——丙烯消费结构