山西汾酒2019年三季度财务状况报告

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山西汾酒2019年上半年财务指标报告

47.38 342,102.16
0
176,841.81
25.58 140,815.45
43.39 98,206.24
0
176,836.19
25.27 141,158.94
43.29 98,513.88
0
16
-68.45
50.71
44.11
35.19
0
5.62 101.64
-343.5
-11.66 -307.64
2019年上半年
2018年上半年
2017年上半年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
637,714.8 100.00 504,177.15 100.00 342,102.16 100.00
182,026.64
28.54 153,034.34
30.35 98,947.76
28.92
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为50.43倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
四、营运能力分析
项目名称总资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数
资产周转速度表
2019年上半年 358.14
2018年上半年 347.83
45.1
59.92
三、偿债能力分析
项目名称流动比率速动比率利息保障倍数
偿债能力指标表
2019年上半年
2018年上半年
1.64 1.01
1.62 1.07
50.43
0
2017年上半年 1.71 1.1 0
内部资料，妥善保管
第2页共4页
资产负债率
0.48
山西汾酒2019年上半年流动比率为1.64，与2018年上半年的1.62相比略有增长。2019年上半年流动比率比2018年上半年提高的主要原因是：2019年上半年流动资产为1,056,437.26万元，与2018年上半年的769,732.2万元相比有较大增长，增长37.25%。2019年上半年流动负债为642,717.78万元，与2018年上半年的474,113.09万元相比有较大增长，增长35.56%。流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。

山西汾酒发展现状分析

山西汾酒发展现状分析山西汾酒是中国著名的白酒品牌之一，也是中国白酒的代表性产品之一。

山西汾酒的发展历史悠久，起源于远古时代的泥河遗址，经过几千年的演变和发展，如今已成为中国酒业的重要组成部分。

目前，山西汾酒在国内外市场都有一定的知名度和影响力。

根据相关数据显示，山西汾酒是中国白酒市场上销售量和利润最高的品牌之一。

2019年，山西汾酒的销售量超过115万千升，销售收入超过380亿元人民币，利润超过90亿元人民币。

可以说，山西汾酒在市场上的地位逐渐稳固并呈现出良好的发展势头。

在产品方面，山西汾酒以其独特的酿造工艺和独特的口感吸引了众多消费者。

山西汾酒以高粱为主要原料，经过多次蒸煮、淘米、发酵、蒸酒等工艺制作而成。

其酒体馥郁芳香，口感醇厚柔和，回味悠长，深受消费者的喜爱。

此外，山西汾酒还在产品研发上持续努力，推出了一系列不同口味和年份的产品，以满足消费者个性化的需求。

除了产品上的优势，山西汾酒在品牌建设和市场推广方面也下了很多功夫。

品牌建设方面，山西汾酒坚持以传承文化为核心，将酿造工艺与中国传统文化相结合，形成了独特的文化品牌形象。

市场推广方面，山西汾酒通过大规模的广告宣传、赞助各类活动以及与一些公共机构合作，提升了品牌知名度和市场影响力。

此外，山西汾酒还积极开拓国际市场，在一些国家和地区取得了一定的销售成绩。

然而，山西汾酒也面临一些挑战和问题。

首先，白酒市场竞争激烈，各大品牌纷纷加大了市场投入，山西汾酒需要提高产品质量和品牌形象，才能在竞争中保持优势。

其次，酒类消费者越来越倾向于多样化的消费选择，山西汾酒需要不断创新，研发更多具有个性化特点的产品来满足市场需求。

此外，食品安全问题也是山西汾酒面临的重要问题，品牌需要继续加强质量控制，确保产品安全和可靠性。

综上所述，山西汾酒作为中国著名的白酒品牌，目前在市场上具有一定的竞争优势和影响力。

然而，山西汾酒还需要在产品质量、品牌形象建设和市场推广等方面不断努力，以保持市场地位和稳定发展。

山西汾酒2020年三季度财务分析结论报告

山西汾酒2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为115,612万元，与2019年三季度的77,165.2万元相比有较大增长，增长49.82%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2020年三季度营业成本为93,508.1万元，与2019年三季度的99,170.96万元相比有所下降，下降5.71%。

2020年三季度销售费用为58,108.22万元，与2019年三季度的28,341.66万元相比成倍增长，增长1.05倍。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2020年三季度管理费用为25,459.12万元，与2019年三季度的19,811.12万元相比有较大增长，增长28.51%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.33%，与2019年三季度的7.21%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

本期财务费用为-1,689.74万元。

三、资产结构分析2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

2020年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，山西汾酒2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为382,518.45万元。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

山西汾酒2019年三季度财务分析详细报告

山西汾酒2019年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况山西汾酒2019年三季度资产总额为1,418,029.12万元，其中流动资产为1,103,169.59万元，主要分布在存货、货币资金、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的36.18%、30.62%和24.83%。

非流动资产为314,859.54万元，主要分布在固定资产和递延所得税资产，分别占企业非流动资产的52%、23.34%。

资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,418,029.12100.001,026,455.32100.00 857,578.45 100.00流动资产1,103,169.5977.80 743,669.07 72.45 590,207.4 68.82长期投资1,369.23 0.10 1,453.04 0.14 1,234.45 0.14 固定资产163,727.98 11.55 167,712.74 16.34 165,889.47 19.34 其他149,762.32 10.56 113,620.47 11.07 100,247.14 11.692.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的55.45%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的36.18%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,103,169.59100.00 743,669.07 100.00 590,207.4 100.00存货399,113.81 36.18 263,418.34 35.42 198,141.45 33.57 应收账款1,808.65 0.16 10,248.01 1.38 6,180.59 1.05 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,871.97 0.32 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据273,903.73 24.83 325,905.67 43.82 220,616 37.38 货币资金337,843.63 30.62 94,181.79 12.66 149,842.99 25.39 其他90,499.76 8.20 49,915.26 6.71 13,554.41 2.303.资产的增减变化2019年三季度总资产为1,418,029.12万元，与2018年三季度的1,026,455.32万元相比有较大增长，增长38.15%。

山西汾酒2019年经营风险报告

营运资本增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
425,375.13
14.76 370,669.99
39.37 265,957.03
0
762,459.08
17.63 648,161.43
21.41 533,871.22
0
5,451.97
44.01 3,785.89 120.84 1,714.28
2、财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
项目名称
盈亏平衡点营业安全率经营风险系数财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
629,600.82
33.02 473,305.6
44.92 326,594.34
0
0.47
-5.14
0.5
7.94
0.46
0
2.25
9.89
2.05
-6.28
2.19
0
1.04
2.57
1.02
0.47
1.01
0
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 425,375.13万元的营运资本，投融资活动是协调的。
项目名称
营运资本所有者权益非流动负债
24.91 10,373.82
-44.96 18,849.15
0
325,013.73 351.47 71,990.58
143.4 29,577.1

山西汾酒2019年上半年管理水平报告

山西汾酒2019年上半年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2019年上半年山西汾酒成本费用总额为459,389.92万元，其中：营业成本为182,026.64万元，占成本总额的39.62%；销售费用为137,557.82万元，占成本总额的29.94%；管理费用为32,289.95万元，占成本总额的7.03%；财务费用为3,577.29万元，占成本总额的0.78%；营业税金及附加为103,938.23万元，占成本总额的22.63%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额459,389.92 100.00 363,068.92 100.00 243,623.47 100.00 营业成本182,026.64 39.62 153,034.34 42.15 98,947.76 40.62 销售费用137,557.82 29.94 90,717.78 24.99 63,590.36 26.10 管理费用32,289.95 7.03 24,594.42 6.77 21,366.62 8.77 财务费用3,577.29 0.78 -434.29 -0.12 -239.96 -0.10 营业税金及附加103,938.23 22.63 94,516.29 26.03 60,288.77 24.752、总成本变化情况及原因分析山西汾酒2019年上半年成本费用总额为459,389.92万元，与2018年上半年的363,068.92万元相比有较大增长，增长26.53%。

以下项目的变动使总成本增加：销售费用增加46,840.04万元，营业成本增加28,992.3万元，营业税金及附加增加9,421.93万元，管理费用增加7,695.53万元，财务费用增加4,011.58万元，共计增加96,961.38万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少640.38万元，共计减少640.38万元。

山西汾酒2019年三季度财务风险分析详细报告

山西汾酒2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供95,903.31万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供451,563.75万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕547,467.06万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为551,107.24万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是769,674.97万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为660,391.11万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为715,033.04万元，在5年之内偿还的贷款总规模为824,316.9万元，当前实际的长短期借款合计为0万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

企
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基于杜邦分析法的山西杏花村汾酒集团有限责任公司盈利能力分析

基于杜邦分析法的山西杏花村汾酒集团有限责任公司盈利能力分析一、引言随着市场经济的进步和全球化竞争的加剧，企业的盈利能力成为业绩评判的重要指标之一。

在山西杏花村汾酒集团有限责任公司(以下简称“汾酒集团”)这样一家著名的白酒企业中，深度分析其盈利能力状况，并找出影响因素，对于企业的长遥进步具有重要意义。

本文将以杜邦分析法为工具，对汾酒集团的盈利能力进行分析。

二、杜邦分析法概述杜邦分析法是一种以资产回报率(ROA)为基础的财务分析方法，旨在揭示企业盈利能力的各个因素。

该方法将ROA分解为净利润率、资产周转率和资产负债率三个指标，从而确定每个指标对ROA的贡献程度。

三、汾酒集团的盈利能力分析1. 汾酒集团2019年财务数据依据汾酒集团2019年财务报表，我们可以得到以下数据：净利润：10亿元总资产：100亿元总负债：60亿元2. 净利润率分析净利润率反映了企业每一块销售收入的净利润水平。

计算公式如下：净利润率 = 净利润 / 销售收入 * 100%汾酒集团2019年的净利润率为10亿元 / 100亿元 *100% = 10%。

3. 资产周转率分析资产周转率反映了企业资产的使用效率。

计算公式如下：资产周转率 = 销售收入 / 总资产汾酒集团2019年的资产周转率为100亿元 / 100亿元 = 1。

4. 资产负债率分析资产负债率反映了企业负债占总资产的比例。

计算公式如下：资产负债率 = 总负债 / 总资产 * 100%汾酒集团2019年的资产负债率为60亿元 / 100亿元 * 100% = 60%。

5. 杜邦分析法分析通过杜邦分析法，我们可以计算出汾酒集团的ROA。

计算公式如下：ROA = 净利润率 * 资产周转率 * 资产负债率汾酒集团2019年的ROA为10% * 1 * 60% = 6%。

四、影响汾酒集团盈利能力的因素1. 品牌影响力：汾酒作为中国名酒品牌，具有较强的市场影响力，能够吸引大量消费者，提高销售收入和净利润。

2019年山西汾酒公司财务分析总结性研究报告

2019年山西汾酒公司财务分析总结性研究报告2019年山西汾酒公司财务分析总结性研究报告目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (9)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (13)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (14)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (15)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (18)(六).净资产收益率变化原因 (18)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (19)(十).成本费用利润率变化原因 (19) 七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (20)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (21)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (22)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22) (十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23) (十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23) 八、发展能力分析 (24)(一).可动用资金总额 (24)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (26)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (34)声明 (36)前言山西汾酒公司2019年营业收入为￥118.80亿元，与2018年的￥93.82亿元相比大幅增长，增长了26.63%。

2019年山西汾酒(600809)2019年股票财报分析报告及摘要

2019年山西杏花村汾酒厂股份有限公司山西汾酒（600809）财报报表分析山西汾酒（600809）行业排名情况山西杏花村汾酒厂股份有限公司处于茶酒饮料，行业上市公司数量45家，所在地山西市盈率排名：19/45资产负债率排名：13/45主营收入排名：8/45每股收益排名：7/45市净率排名：40/45三月涨跌排名：13/45净资产收益率排名：2/45净利润排名：9/45总资产排名：13/45股东权益排名：14/45流动比率排名：31/45山西汾酒（600809）财报报表分析2015年、2016年、2017年、2018年四年毛利率分别是：67.4%、68.7%、67.3%、66.2%2015年、2016年、2017年、2018年四年净利率分别是：12.6%、13.7%、15.0%、15.6%行业销售净利率排名：15/452015年、2016年、2017年、2018年四年总资产周转率分别是：0.66次/年、0.62次/年、0.75次/年、0.88次/年2015年、2016年、2017年、2018年四年存货周转分别是：514.1天、506.9天、384.2天、323.0天2015年、2016年、2017年、2018年四年应收款周转分别是：1.0天、5.1天、1.3天、0.4天2015年、2016年、2017年、2018年四年现金占资产比重分别是：15.6%、16.4%、13.3%、11.0%山西汾酒（600809）基本信息山西汾酒（600809）于1994-01-06上市，共发行7800万股，发行价格3.50元，募资资金总额27300万元，发行市盈率12.07%。

上市首日开盘价7.21元，上市首日收盘价6.95元。

山西杏花村汾酒厂股份有限公司的经营范围：生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务。

山西杏花村汾酒厂股份有限公司简介山西杏花村汾酒厂股份有限公司主要经营生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务.主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。

山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析

区域经济Һ㊀山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析王㊀婷摘㊀要:白酒在我国有着悠久的历史传承ꎬ是我国传统文化的象征之一ꎮ中国白酒行业在２０１６年经过深度调整之后ꎬ白酒行业发展势头强劲ꎬ像贵州茅台㊁泸州老窖㊁五粮液㊁山西汾酒这些企业都是白酒行业中的佼佼者ꎮ文章选取山西杏花村汾酒股份有限公司为对象ꎬ通过分析该公司近几年的报表ꎬ对其的偿债能力㊁营运能力㊁盈利能力还有成长能力的相关财务比率进行分析ꎬ综合评价企业的财务状况和经营成果ꎬ为企业的发展提供一些建议性措施ꎮ关键词:财务报表分析ꎻ偿债能力:营运能力ꎻ盈利能力ꎻ发展能力一㊁引言在经济快速发展的背景下ꎬ会计信息在决策中的作用越来越重要ꎮ而会计信息体现在企业的财务报表中ꎬ它从不同程度上说明了企业的财务状况和经营成果ꎬ这对企业经营者㊁投资者㊁债券人和社会中的监管机构管理和决策至关重要ꎮ所有对企业进行财务报表分析可以充分揭示企业的现有状况ꎬ研究企业未来的发展方向ꎮ汾酒行业经过结构性调整之后ꎬ整个行业处于飞速发展状态ꎬ在此阶段企业管理者的任何一项决策都会影响到企业的发展ꎬ对于山西杏花村汾酒厂股份有限公司也不例外ꎮ面对大众消费能力的提升ꎬ对酒类产品需求增加ꎬ山西汾酒正面临着新的机遇和挑战ꎮ二㊁理论基础为了使企业会计信息使用者能够掌握企业的财务数据之间的关系ꎬ企业经常结合财务报表数据对企业进行财务报表分析ꎬ通常采用的方法有结构分析法㊁比较分析法㊁因素分析法㊁趋势分析法以及比率分析法ꎬ本篇论文中主要采用比率分析法ꎮ比率分析法是财务报表内两个或两个以上项目之间关系的分析ꎬ用相对数来表示ꎮ该比率指标可以揭示企业的财务状况及经营成果ꎮ财务比率的种类较多ꎬ概括起来主要有:反映偿债能力的比率㊁反映营运能力的比率㊁反映盈利能力的比率ꎮ三㊁公司简介山西杏花村汾酒厂股份有限公司(简称山西汾酒 )为国有独资企业ꎬ以生产经营中国名酒汾酒㊁竹叶青酒为主营业务ꎬ年产名优白酒５万吨ꎬ是全国最大的名优白酒生产基地之一ꎮ该公司占地面积２３０万平方米ꎬ建筑面积７６万平方米ꎮ１９９３年在上海证券交易所挂牌上市ꎬ为中国白酒第一股ꎬ山西第一股ꎮ公司拥有杏花村竹叶青两个中国驰名商标ꎮ汾酒是我国清香型白酒的典型代表ꎬ素以入口绵㊁落口甜㊁饮后余香㊁回味悠长而著称ꎬ在国内外享有较高的知名度㊁美誉度和忠诚度ꎮ主要品种有国藏汾酒㊁青花瓷汾酒㊁老白汾酒等ꎮ竹叶青酒是国家卫生部认定的唯一中国保健名酒ꎮ汾酒人秉承用心酿造㊁诚信天下的企业核心理念ꎬ将传统工艺不断创新ꎬ并使之发扬光大ꎮ唐代诗人杜樊川的借问酒家何处有ꎬ牧童遥指杏花村是对山西汾酒的最美称赞ꎮ四㊁财务比率分析(一)偿债能力分析表１㊀偿债能力纵向比较表(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年流动比率１.５１１.７０１.７４１.８６１.９３速动比率０.８８１.１０１.１０１.１２１.０６产权比率１１０.７４８１.９１６７.１３５３.１１４９.１５资产负债率５２.５５４５.２１４０.２８３４.７８３２.９７㊀㊀从表１可以看出山西汾酒流动比率逐年下降ꎬ说明该公司短期偿债能力逐年下降ꎮ流动比率一般保持在２以上是合理的ꎬ但该公司５年内流动比率均低于２ꎬ但是这不能直接说明公司偿债能力差ꎬ可能其中含有较多变现能力差的资产ꎬ所以我们再结合流动比率看ꎮ速动比率从２０１５~２０１９年先上升后下降ꎬ速动比率一般保持在１以上为较好水平ꎬ５年内只有２０１９年速动比率低于１ꎬ剩下４年均大于１ꎬ说明在扣除变现能力较差的存货的情况下ꎬ只有２０１９年偿债能力较差ꎬ其他４年中偿债能力正常ꎬ但在连年降低ꎬ所以总体来说该公司短期偿债能力适当ꎮ产权比率从表５.２可以看出近５年内ꎬ产权比率在逐年下降ꎬ这说明公司对债权人资本的保障程度逐年降低ꎬ这对债权人来说是非常不利的ꎮ资产负债率也在逐年降低ꎬ说明该企业的负债水平在连年加大ꎬ说明该公司很好的利用了负债的杠杆效应ꎬ这样可以增加公司的经济效应ꎮ但是对于债权人来说ꎬ资产负债率越高ꎬ他们投入的资金收不回的风险越大ꎬ大多数财务结构合理的公司ꎬ一般资产负债率维持在５０％一下ꎬ从表５.２也可以看出ꎮ前四年该公司资产负债率维持在５０％ꎬ只有２０１９年超过５０％ꎬ结合５年来看该公司长期偿债能力比较适中ꎬ但是如果产权比例和资产负债率还是继续加大的话ꎬ会给企业带来一定的偿债风险ꎮ(二)盈利能力分析表２㊀盈利能力纵向比较(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年销售毛利率７１.９２６６.２１６７.３４６８.６８６７.３７销售净利率５２.９５４７.０８４９.３４４８.９５５０.８４７３续表项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年净资产收益率２６.０３２３.６０１８.０３１２.７１１１.７７每股收益２.２３４１.６９４１.６９００.６９９０.６０１㊀㊀从表２可以看出２０１５年至２０１９年这５年中该公司毛利均在６０％以上ꎬ２０１９年毛利突破了７０％ꎬ说明该公司近几年经营状况良好ꎬ获利能力增强ꎮ而销售净利率稳定在５０％左右ꎬ２０１９年比２０１８年销售净利率增加了５.８７个百分点ꎮ说明公司从营业收入中获利的能力增强ꎮ山西汾酒净资产收益率在逐年上升ꎬ净资产收益率越大ꎬ说明公司所有者权益获利能力逐年增强ꎬ这离不开公司良好的销售业绩ꎬ公司一直在稳步的发展ꎮ每股收益是影响公司股票市值的主要因素ꎬ山西汾酒每股收益在逐年上升ꎬ这也可以从山西汾酒的股票走势图中看出ꎬ近几年股票年Ｋ线图大致呈现上涨的趋势ꎬ每股收益增强也说明了公司近几年获利能力增强ꎬ这种现象会吸引更多的投资者投入该公司ꎬ公司发展前景大好ꎮ(三)营运能力分析表３㊀营运能力纵向比较图(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年应收账款周转率１３９４.６４８２９.４２１６４.４３１２１.４７６６８.０６存货周转率０.７９１.１６０.８６０.７２０.７１固定资产周转率７.３９５.７７３.５９２.７２３.６０总资产周转率０.８５０.９２０.７４０.６２０.６６㊀㊀从表３可以看出ꎬ山西汾酒应收账款周转率呈凹形趋势ꎬ整体先下降后上升ꎬ２０１９年更是达到了１３００多ꎬ公司从２０１６年公司应收账款周转率从６６８.０６跌倒１２１.４７ꎬ公司采取了应对措施缓解了应收账款过低给企业带来的损失ꎬ加强了应收账款的回收工作ꎬ所以从２０１６年开始应收账款周转率逐渐提高ꎮ从表５.６可以看出从２０１５年到２０１８年存货周转率一直在上升ꎬ但２０１９年出现了下降的现象ꎬ说明２０１９年存货周转速度变慢ꎬ可能是由于企业加大了生产任务ꎬ原材料积压过多导致ꎬ所以企业应该采取相应措施应对ꎬ以提高公司的营运能力ꎮ固定资产周转率从２０１６年也在连年上升ꎬ说明山西汾酒充分利用了企业的现有固定资产ꎬ固定资产结构比较合理ꎬ公司对固定资产的管理水平较高ꎮ公司总资产周转率从２０１５年在逐年上升ꎬ但２０１９年出现了下降的状态ꎬ因为资产中包含存货ꎬ从上面分析存货周转率也可以看出ꎬ由于存货周转率的下降导致公司总资产周转率降低ꎬ上面对存货周转率降低的原因已经做过解释ꎬ此处资产周转率降低由存货堆积造成的ꎮ综上所述虽有的指标在２０１９年有所下降ꎬ但降低幅度不大ꎬ公司的营运能力比较好ꎮ(四)成长能力分析表４㊀成长能力纵向比较图(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年主营业务收入增长率２６.６３５５.３９３７.０６６.６９５.４３净利率增长率３１.６５５５.３４５６.５２１８.４１５１.４０净资产增长率１７.６３２１.４１１０.３７７.６０１４.２２总资产增长率３５.８３３２.３２２０.５４１０.５９１５.９１㊀㊀从表４可以看出主营业务收入增长率从２０１５年但２０１８年一直在上升ꎬ说明公司从稳定期进入成长期ꎬ公司发展势头较好ꎮ２０１９年却出现降低的现象ꎮ说明公司２０１９年的经济效益有所降低ꎮ净利润增长率近５年处于不断波动的状态ꎬ公司没有连续稳定的净利润增长率ꎬ说明公司成长能力不是很好ꎮ净资产增长率在这５年中２０１８年净资产增长率较高ꎬ说明公司在２０１８年企业资本规模的扩张速度最大ꎬ２０１９年该公司净资产收益率和净资产增长率均处于较低水平ꎬ说明公司未来发展可能较慢ꎮ从２０１５年到２０１９年该公司总资产增长率一直在上升ꎬ说明公司现阶段企图通过增加资产规模ꎬ获得更多的收益ꎮ综上所述ꎬ通过运用比较分析法和比率分析法ꎬ结合对标企业贵州茅台和五粮液ꎬ对山西汾酒的四大能力进行分析ꎬ最后得出公司的偿债能力和发展能力有待提升ꎬ盈利能力和营运能力与同行业平均水平相比较好ꎮ五㊁发展战略建议在偿债能力方面ꎬ公司应该降低存货的积压ꎬ可以采取以销定产的策略ꎬ最大限度的降低企业存货数量ꎬ提高公司的偿债能力ꎮ在盈利能力方面ꎬ虽然公司获利能力与行业平均相比差距不大ꎬ但如果企业想要获得更大盈利空间ꎬ应该扩大生产规模ꎬ加强营销手段ꎬ提高市场占有率ꎮ公司营运能力维持在较好水平ꎬ企业应该继续保持该水平ꎬ提高企业的竞争力ꎮ成长能力方面公司应该在市场经济中ꎬ了解市场供求关系ꎬ在战略上ꎬ从长远利益出发ꎬ努力开发新产品ꎮ参考文献:[１]宗海旭.财务报表分析在企业财务管理中的价值及运用[Ｊ].中国集体经济ꎬ２０１９(３４):１４３－１４４.[２]杨洋.企业财务报表分析的局限性及解决对策[Ｊ].财会学习ꎬ２０１９(２１):６９－７１.[３]寇怀旻.企业财务报表分析方法研究[Ｊ].纳税ꎬ２０１９ꎬ１３(１９):７１－７２.[４]兰洪华.哈佛分析框架下财务报表分析理论基础研究[Ｊ].经济研究导刊ꎬ２０１９(３４):１０２－１０８.[５]秦洵洲.山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析[Ｊ].中国集体经济ꎬ２０１９(２６):１４６－１４７.[６]傅肖男.Ｆ有限责任公司财务报表分析[Ｊ].广西质量监督导报ꎬ２０１９(８):７２.[７]张宇.基于哈佛框架的ＹＨ公司财务报表分析[Ｄ].抚顺:辽宁石油化工大学ꎬ２０１９.[８]王茜.基于哈佛分析框架下的财务报表分析[Ｄ].银川:宁夏大学ꎬ２０１７.作者简介:王婷ꎬ沈阳大学商学院ꎮ８３。

山西汾酒2019年三季度财务分析结论报告

山西汾酒2019年三季度财务分析综合报告山西汾酒2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为77,165.2万元，与2018年三季度的50,162.56万元相比有较大增长，增长53.83%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为99,170.96万元，与2018年三季度的58,332.24万元相比有较大增长，增长70.01%。

2019年三季度销售费用为28,341.66万元，与2018年三季度的33,376.05万元相比有较大幅度下降，下降15.08%。

2019年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2019年三季度管理费用为19,811.12万元，与2018年三季度的12,351.72万元相比有较大增长，增长60.39%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为7.21%，与2018年三季度的6.59%相比有所提高，提高0.61个百分点。

管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。

本期财务费用为-1,272.58万元。

三、资产结构分析与2018年三季度相比，2019年三季度预付货款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，与2018年三季度相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，山西汾酒2019年三季度是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

汾酒答谢会主持词

大国清香梦·汾香醉中原致敬奋斗者走进新时代答谢午宴流程详表及主持词——1.开场画外音+政策解读——尊敬的各位嘉宾，领导欢迎莅临“大国清香梦·汾香醉中原答谢午宴致敬奋斗者走进新时代”的现场临近节目开始，请您尽快前往席位落座，并将手机设置为静音或震动模式本次会场为无烟会场，请您不要在场内吸烟大国清香梦·汾香醉中原答谢午宴稍后为您呈现同时也邀请您关注汾酒河南新一轮的优惠订货政策订单每达元时，您将获得一张抽奖券您可参阅大屏幕投放的详细内容先行了解订货区服务人员竭诚为您服务我们将在活动最后为订单量前20位经销商追加奖励，订货冠军将获得竹叶青徐朝兴大师酒2坛，总价值11998元；订货第2名到第3名将获得竹叶青徐朝兴大师酒1坛，总价值5999元；订货第4-6名，将获得青瓷竹叶青10年2箱，价值2400 元；订货第第7-10名，将获得青瓷竹叶青10年每人1箱，价值1200 元。

订货第11-20名，将获得金象竹叶青每人一箱，价值680元。

欢迎您随时到订货区下单。

午宴开始后统一开奖（播放优惠政策，讲解员场内讲解，同时订货区实时现场讲解）（讲解完毕后）（开场前播放倒计时）——2.开场舞《奋进新时代》——（大屏幕黑）（音乐起，舞蹈演员上）——3.《三年跨越+河南大事记》——（演员退场，播放视频）——4.主持人开场词——尊敬的各位领导，各位来宾，女士们、先生们欢迎来到汾酒河南2019年度大国清香梦，汾香醉中原，致敬奋斗者走进新时代的答谢午宴的现场。

我是今天的主持人______________。

大家好！很高兴今天能来到__XX_，与您共度这场盛宴。

感谢您能够在百忙之中来到我们的现场。

在这里，我谨代表汾酒河南省区，欢迎您的到来。

2019，一个不平凡的年份。

在这一年，我们迎来了新中国成立70周年，同时，汾酒延续“汾酒加速度”：山西汾酒一季度营收40.58亿元，创了上市以来单季营收新高，营收、净利润增速均突破20%。

山西汾酒2020年三季度决策水平分析报告

山西汾酒2020年三季度决策水平报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为115,612万元，与2019年三季度的77,165.2万元相比有较大增长，增长49.82%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2020年三季度营业利润为115,741.04万元，与2019年三季度的76,924.01万元相比有较大增长，增长50.46%。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析山西汾酒2020年三季度成本费用总额为231,587.65万元，其中：营业成本为93,508.1万元，占成本总额的40.38%；销售费用为58,108.22万元，占成本总额的25.09%；管理费用为25,459.12万元，占成本总额的10.99%；财务费用为-1,689.74万元，占成本总额的-0.73%；营业税金及附加为56,201.94万元，占成本总额的24.27%。

2020年三季度销售费用为58,108.22万元，与2019年三季度的28,341.66万元相比成倍增长，增长1.05倍。

2020年三季度管理费用为25,459.12万元，与2019年三季度的19,811.12万元相比有较大增长，增长28.51%。

2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.33%，与2019年三季度的7.21%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

三、资产结构分析山西汾酒2020年三季度资产总额为1,736,646.22万元，其中流动资产为1,369,951.6万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的41.18%、32.77%和3.99%。

山西汾酒2020年三季度财务风险分析详细报告

山西汾酒2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为191,521.18万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为66,384.28万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供566,978.47万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕375,457.29万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为382,518.45万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是726,455.25万元，实际已经取得的短期带息负债为66,384.28万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为554,486.85万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为640,471.05万元，在5年之内偿还的贷款总规模为812,439.45万元，当前实际的带息负债合计为66,384.28万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

企
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。

山西汾酒2019年三季度财务指标报告

2019年三季度营业利润为76,924.01万元，与2018年三季度的 50,199.41万元相比有较大增长，增长53.24%。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加87,570.79万元，资产减值损失减少91.8万元，财务费用减少676.15万元，销售费用减少5,034.39万元，共计增加93,373.13 万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加40,838.72万元，营业税金及附加增加19,516.35万元，管理费用增加7,459.4万元，共计减少 67,814.47万元。增加项与减少项相抵，使营业利润增长25,558.66万元。
山西汾酒2019年三季度财务指标报告
山西汾酒2019年三季度财务指标报告
一、实现利润分析
项目名称
营业收入实现利润营业利润投资收益营业外利润
实现利润增减变化表
2019年三季度
2018年三季度
2017年三季度
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
274,938.23
46.74 187,367.44
三、偿债能力分析
项目名称流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率
偿债能力指标表
2019年三季度
2018年三季度
1.7 1.09
1.81 1.17
0
0
0.46
0.4
2017年三季度 1.75 1.16 0 0.39
内部资料，妥善保管
第2页共4页
山西汾酒2019年三季度财务指标报告
2019年三季度流动比率为1.7，与2018年三季度的1.81相比有所下降，下降了0.11。2019年三季度流动比率比2018年三季度下降的主要原因是： 2019年三季度流动资产为1,103,169.59万元，与2018年三季度的 743,669.07万元相比有较大增长，增长48.34%。2019年三季度流动负债为647,965.65万元，与2018年三季度的410,627.66万元相比有较大增长，增长57.80%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。

山西汾酒2019年三季度决策水平分析报告

山西汾酒2019年三季度决策水平报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为77,165.2万元，与2018年三季度的50,162.56万元相比有较大增长，增长53.83%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年三季度营业利润为76,924.01万元，与2018年三季度的50,199.41万元相比有较大增长，增长53.24%。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年三季度山西汾酒成本费用总额为198,298.85万元，其中：营业成本为99,170.96万元，占成本总额的50.01%；销售费用为28,341.66万元，占成本总额的14.29%；管理费用为19,811.12万元，占成本总额的9.99%；财务费用为-1,272.58万元，占成本总额的-0.64%；营业税金及附加为52,247.69万元，占成本总额的26.35%。

2019年三季度销售费用为28,341.66万元，与2018年三季度的33,376.05万元相比有较大幅度下降，下降15.08%。

2019年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2019年三季度管理费用为19,811.12万元，与2018年三季度的12,351.72万元相比有较大增长，增长60.39%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为7.21%，与2018年三季度的6.59%相比有所提高，提高0.61个百分点。

管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。

三、资产结构分析山西汾酒2019年三季度资产总额为1,418,029.12万元，其中流动资产为1,103,169.59万元，主要分布在存货、货币资金、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的36.18%、30.62%和24.83%。

山西汾酒：19年收入有望保持稳健增长买入评级

识别风险，发现价值
请务必阅读末页的免责声明 3/6
[资Tab产le_F负ina债nce表Detail]
至12月31日流动资产货币资金应收及预付存货其他流动资产非流动资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产其他长期资产资产总计流动负债短期借款应付及预收其他流动负债非流动负债长期借款应付债券其他非流动负债负债合计股本资本公积留存收益归属母公司股东权益少数股东权益负债和股东权益
9.35%-76.98%。据中国网，公司控股股东汾酒集团 2018 年预计实现酒类
收入 110 亿元（含税，不含税约 95 亿元），增长 34%，利润增长 57%。由于集团酒类收入中仍包含少量杏花村品牌收入，我们预计上市公司 2018 年
3%
01/18 03/18 -8%
05/18
07/18
09/18
11/18
收入略低于集团，保持了较快增长，推算单四季度收入增长明显有所加速。 -19%
一方面，公司省外仍在渠道扩张；另外一方面，据搜狐网，金奖 20 于 19 -30%
年初提高了出厂价，我们预计经销商在金奖提价和青花涨价预期下加快进 -41%
货。参照集团酒类利润增速，我们预计公司 2018 年净利润增速略高于收入 -51% 增速，预计主要是因为结构升级带动盈利能力有所提升。
升级低于预期，次高端扩容受影响。食品安全风险。
盈利预测：
[Table_Finance]
2016A
2017A
2018E
营业收入（百万元）增长率(%)
4,405 6.69
6,037 37.06
9,006 49.16
EBITDA(百万元)
1,078

山西汾酒2019年三季度财务状况报告

山西汾酒2019年上半年财务指标报告

山西汾酒发展现状分析

山西汾酒2020年三季度财务分析结论报告

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山西汾酒2019年经营风险报告

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基于杜邦分析法的山西杏花村汾酒集团有限责任公司盈利能力分析

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2019年山西汾酒(600809)2019年股票财报分析报告及摘要

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山西汾酒：19年收入有望保持稳健增长 买入评级

山西汾酒：19年收入有望保持稳健增长买入评级