第三章融资方案
第三章 再融资课件
增发目的
增发对象 股份购买权 增发对价 发行价 募集资金量 中介机构 程序 费用
2018年11月13日
可以不通过承销商 简单 低
投资银行学 湖北大学金融学系杨克明
证券机构承销 复杂 较高
股价往往下跌
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二级市场表现 股价往往受利好刺激而上升
引入战略投资者
1995年8月，福特汽车以4000万美元认购了江铃汽
车当时发行的1.39亿股B股，并于1998年10月江铃 汽车增发时，又以每股0.454美元的价格认购了该公 司增发总股数1.3亿股中的1.2亿股，从而成为了我 国证券市场定向发行的经典案例。2002年，青岛啤 酒向美国最大的啤酒制造商AB公司分3次定向发行 的1.82亿美元可转债。根据约定，青岛啤酒此次向 AB公司定向发行的可转债，将在7年内逐渐转为青 岛啤酒的股份(H股)。转股完毕后，AB公司将以 27%的股份，成为青岛啤酒的大股东之一。
2754.04
定向增发 （现金） 定向增发 （资产）
4.32
227.68
配股
43.87
106.48
权证行权
2008年 2009年
1063.29 225.86
361.13 1614.83
668.32 1149.24
151.57 105.97
7.20 38.86
注：2008年和2009年统计数据对再筹资的分类进行了细化调整。
2018年11月13日 投资银行学 湖北大学金融学系杨克明 page7
3.1.2 定向增发
公募增发和定向增发是增发的两种方式，其
中定向增发是近年来在我国资产市场中广泛 使用的再融资方式。定向增发也称为“非公 开发行股票”，是指上市公司采用非公开方 式，向特定对象发行股票的行为，发行对象 不超过十名。 在发行程序和监管方面，定向增发和其他再 融资方式相比具有“一简三低”的特征，即 审核程序简单、发行成本低、信息披露要求 低、发行人资格要求低。其原因在于定向增 发属于私募性质。
融资部管理制度详细版
融资部管理制度详细版第一章总则第一条目的和背景融资部是公司融资活动的主要部门，其职责是有效组织和管理公司的融资工作。
为了规范融资部的工作流程、提高融资效率，制定本管理制度。
第二条适用范围本管理制度适用于公司融资部所有成员，包括管理人员和融资人员。
第三条基本原则1. 依法合规：在融资活动中，严格遵守相关法律法规，确保公司融资合规性。
2. 诚实守信：融资部成员应本着诚实、守信的原则开展工作，不得利用职务之便谋取私利。
3. 高效运作：优化工作流程，提高融资效率，确保融资项目顺利进行。
第四条融资部职责1. 研究和制定公司融资策略。
2. 开展融资项目的市场调研和风险评估。
3. 寻找各类融资机构和投资方，建立合作关系。
4. 策划和组织融资活动，拟定融资方案。
5. 负责与融资项目相关的文件起草和合同谈判。
6. 监督和管理融资项目的执行过程，及时反馈进展情况。
7. 提供融资相关的信息和建议，为公司决策提供支持。
第二章组织结构第五条组织架构融资部设有部长，副部长，融资人员等岗位，具体人员设置根据实际需要确定。
第六条职责分工1. 部长：负责制定和实施公司融资策略，协调融资部各项工作。
2. 副部长：协助部长开展融资工作，并负责部门内部的协调和管理。
3. 融资人员：负责开展具体的融资项目，包括市场调研、合作洽谈、方案拟定等工作。
第三章融资流程第七条项目立项1. 项目立项流程：融资部成员首先应对融资项目进行评估和分析，并提交立项申请，经审批后方可进入下一步工作。
2. 立项申请包括但不限于项目概述、市场分析、风险评估等内容，要求详实、准确。
第八条市场调研1. 市场调研目标：通过市场调研，了解融资项目在市场上的发展情况，项目可行性以及可能存在的风险。
2. 市场调研方法：融资人员可以通过市场调查、行业分析、竞争对手研究等方式来进行市场调研，以获得准确的市场信息。
第九条合作洽谈1. 合作洽谈对象：根据市场调研结果，融资人员选择与项目最匹配的融资机构或投资方进行洽谈。
第3章--项目融资模式ppt课件
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
第三章 投融资模式思维导图
模式概述 模式选择
含义
广义 狭义
整个资本流转运营过程 资本融通直接相关的融资过程
1.政府
中央、地方
2.国有或集体企业
融资主体
3.私营企业 4.机构投资者
证券/保险公司、福利基金、金融财团
5.私人投资者
购买证券、基金和股票
6.国外投资者
跨国借贷和国外
投资者
决策主体
融资者
决策不仅要考虑盈利性，还要公益性、社会性
基本框架
政府部门
项目建议
可行性报告
政府
审批立项
选择
主管部门组织项目实施
决策程序
评估
投资者决策程序
发改委人大审议
审批
市场调研
企业
可行性研究 董事会讨论
企业投资实施
政府性融资模式
公共物品
非竞争性 非排他性
城市绿化
分类
私人融资模式 公私合作融资模式
物品消费特征分类
私人物品
竞争性 排他性
自来水
准公共物品
公交
含义
市场自身供求机制下私人部门单独提供该产品的可能性
市场竞争的潜力
排他和竞争特性
条件性
可销售性
评估取决因素
收费抵补成本可能性 公共服务可能性
环境外部性
影响
直接影响该类设施的市场化，市场化影响效率和公平
外资开放程度
项目识别 经营性 准经营性 非经营性
a=0 非经营
a=PV/(PF+PQ)
0<a<1 纯经营
主要融资模式
政府投融资为主
政府预算内外投资
方式
银行贷款 基建国债
利用社会资本ห้องสมุดไป่ตู้
第三章并购的融资与支付方式
第三章并购的融资与支付方式一、并购的融资方式债务融资方式权益融资方式混合融资方式特殊融资方式（一）债务融资借款融资商业银行贷款过桥贷款融资租赁股权质押贷款债券融资抵押债券信用债券垃圾债券1、借款融资商业银行贷款商业银行提供的往往是优先级别的贷款（提供贷款的金融机构对收购的资产或股权享有一级优先权，或收购方提供一定的抵押担保，以降低风险）。
股权质押贷款在收购实践中得到广泛的应用在MBO中，收购方将未来获取的目标公司股权质押给金融机构，换取收购的资金。
金融机构将股份的管理权委托给收购方，以防止股份管理上的冲突。
融资的期限一般在1-3年，收购方将分期偿还，又称股权租赁。
存在的问题：难以控制信贷风险：并购是一个高风险的行业。
吴晓灵在2006 年中国并购年会上提到，如果不夸张地说，应该有70 -80% 的并购是要失败的。
案例——医药行业的现金收购和贷款融资重庆太极集团是大型药企，通过系列收购实现了企业的规模壮大。
1997年收购桐君阁，2002年收购西南药业，两次收购共耗资人民币3亿元左右。
其旗下现拥有太极集团(600129)、西南药业(600666)、桐君阁(000591)3家上市企业。
重庆太极集团通过西南药业再次收购了重庆葛兰素全部资产，所需资金为1.06亿元。
款项的来源也是企业的自筹和借款。
太极集团及其旗下企业的银行贷款超过10亿元人民币。
东盛集团通过一系列的资产重组，成功收购了东盛科技(600771)、潜江制药(600568)、丽珠集团(000513)、青海制药集团、江苏启东盖天力制药股份有限公司等20多家上市及非上市医药企业。
这些收购耗资不菲。
2002年，在和健康元集团争夺丽珠集团(000513)股权时，东盛科技曾共付出1.7亿元代价。
东盛集团将其所持有的东盛科技(600771) 5400万股质押给建行获得贷款8000万元。
支付手段以现金为主支付手段单一，企业在收购中耗费的大量现金多来自银行贷款。
国企对外融资管理制度
国企对外融资管理制度第一章绪论第一条为了规范国企对外融资行为，保障国企生产经营安全和资金安全，促进国企持续健康发展，根据国家相关法律法规，制定本管理制度。
第二条国企对外融资是指国企向国内外金融机构、企业或个人融资，包括债务融资、股权融资等形式。
国企对外融资应符合国家产业政策和财务规定，稳健经营，勿过度融资，保证还款能力。
第三条国企对外融资管理应坚持风险可控、合规经营、谨慎选择的原则，建立科学、规范的管理制度。
第二章负责机构第四条国企应设立专门机构负责对外融资管理，明确责任分工，实行专人专岗，特别实施专有风险管理。
第五条国企对外融资管理机构的职责包括：（一）制定对外融资策略和计划，提出融资方案；（二）做好融资合同的洽谈和签订；（三）建立完善的风险防范措施，保证融资安全；（四）监督和评估对外融资项目的运营和效果；（五）定期报告对外融资情况，接受审计监督。
第六条国企对外融资管理机构由企业领导班子成员或其授权代表个人担任。
第三章融资管理流程第七条国企对外融资应遵循以下基本流程：（一）明确融资需求。
根据企业发展需要和资金需求，确定融资总额和用途。
（二）制定融资计划。
结合公司财务状况和市场环境，制定融资方案和时间表。
（三）选择融资方式。
根据企业需求和市场情况，选择适合的融资方式，如债务融资、股权融资等。
（四）洽谈签约。
与融资机构进行洽谈，达成融资协议，签订合同。
（五）融资管理。
对融资资金进行有效管理和使用，保证按时还款。
（六）风险评估。
不断评估融资项目的风险状况，做好风险控制和应对措施。
第八条国企应设立专门的融资管理小组，负责制定融资计划、协调融资工作、监督融资执行情况，并及时报告融资情况。
第四章业务操作第九条国企对外融资应遵循以下操作原则：（一）严格遵守相关法律法规，确保融资行为合法合规；（二）合理确定融资额度和期限，确保资金使用合理、高效；（三）积极与融资机构沟通合作，建立长期战略合作关系；（四）规范融资文件管理，确保融资项目留痕有据，审计监督方便；（五）建立风险评估制度，及时发现和解决风险问题，减少损失。
房地产公司_融资管理制度
第一章总则第一条为规范公司融资行为，加强资金管理，降低融资风险，提高资金使用效率，根据国家相关法律法规及公司实际情况，特制定本制度。
第二条本制度适用于公司及其所有子公司的融资活动，包括但不限于银行贷款、发行债券、融资租赁、股权融资等。
第二章融资规划与决策第三条公司融资活动应遵循以下原则：1. 合规性原则：严格遵守国家法律法规和金融政策，确保融资行为合法合规。
2. 安全性原则：确保融资活动风险可控，保障公司财务安全。
3. 经济性原则：以最低的成本获取所需的资金。
4. 效益性原则：优化融资结构，提高资金使用效率，实现公司经济效益最大化。
第四条公司融资计划应由财务部门根据公司发展战略、经营状况和资金需求编制，经董事会审批后执行。
第五条融资决策程序：1. 财务部门提出融资方案，包括融资方式、金额、期限、利率等。
2. 相关部门对融资方案进行风险评估，并提出意见。
3. 董事会根据风险评估意见及公司发展战略，审议批准融资方案。
4. 总经理审批融资合同，并授权财务部门办理融资手续。
第三章融资管理第六条融资审批：1. 银行贷款：单笔贷款金额超过100万元或年累计贷款金额超过500万元的，需经董事会审批。
2. 发行债券：需经董事会审批，并报相关监管部门备案。
3. 融资租赁：单笔租赁金额超过100万元或年累计租赁金额超过500万元的，需经董事会审批。
4. 股权融资：需经董事会审批，并报相关监管部门备案。
第七条融资合同管理：1. 财务部门负责融资合同的起草、签订和管理工作。
2. 合同签订前，需对合同条款进行审核，确保公司权益不受损害。
3. 合同签订后，财务部门应妥善保管合同，并定期对合同履行情况进行跟踪。
第八条融资资金管理：1. 融资资金应专款专用，严格按照融资用途使用。
2. 财务部门应定期对融资资金使用情况进行监督和检查。
第四章风险控制第九条融资风险控制措施：1. 加强对融资市场的分析，及时了解市场动态，规避市场风险。
商业保理公司融资管理制度
商业保理公司融资管理制度商业保理公司的融资管理制度第一章总则为了让我们的商业保理公司在融资管理上更加规范，也为了提高资金的使用效率和降低融资风险，咱们制定了这套制度。
这套融资管理制度是基于相关法律法规和行业标准而来的。
简单来说，融资管理就是通过有效的方式获取资金，来支持公司的日常运营和发展。
最终目的是确保融资活动合法、安全、有效，为公司的持续发展打下坚实的财务基础。
第二章适用范围这套规章适用于公司所有的融资活动，像银行贷款、信托融资、债券发行等金融工具的使用都在内。
所有部门在进行融资时，都得遵循这些规定，确保整个流程高效且透明。
第三章融资目标我们的融资目标主要有几方面：1. 确保资金能迅速到位，满足公司业务的需求。
2. 降低融资成本，优化资金结构。
3. 增强公司的财务稳健性，有效控制融资风险。
4. 扩大融资渠道，拓宽资金来源。
第四章融资管理规范4.1 融资申请流程各部门在申请融资时，需要填写融资申请表，详细说明资金的需求、用途、金额和期限等信息。
这个表得经过部门负责人的审核，然后提交给财务部进行初步审核。
4.2 融资方案制定财务部会对融资申请进行评估，结合公司的财务状况和市场情况，制定出相应的融资方案。
这个方案需要包括融资渠道、成本分析、风险评估等内容，并提交给管理层审批。
4.3 融资合同签署经过管理层批准的融资方案，财务部将负责与融资方谈判，并签署融资合同。
合同里要列明融资金额、利率、还款方式和违约责任等内容，确保条款合法合规，以免今后出现潜在风险。
4.4 资金管理与使用融资资金到位后，财务部负责资金的管理与使用，确保资金用于审批的目的，定期检查和评估资金使用情况。
任何部门不得随意更改资金用途，必须提前报备并获得批准。
4.5 还款管理还款管理由财务部负责，必须根据融资合同的约定，及时、足额还款，避免逾期。
财务部还需建立还款计划，定期跟踪与评估，若在还款过程中遇到特殊情况，需迅速向管理层报告。
第五章融资风险控制5.1 风险识别在融资过程中，定期识别和评估潜在风险是非常重要的，像市场风险、信用风险和流动性风险等。
第三章融资管理
【选择题】1.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资 方式中个别资金成本最高的通常是（ ）。 A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券 【答案】A 2.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素 的是（ A.长期借款成本 B. C.留存收益成本 D. 【答案】C 3.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年 股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%， 该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔 留存收益的成本为（ ）。 A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47% 【答案】B
2.某公司在2008年度的销售收入为1，600，000元， 销售净利率15%，股利发放率为40%，随销售收入变 动的资产占销售收入的比例为45%，随销售收入变动的 负债占销售收入的比例为35%，计划2009年的销售收 入比2008年增加400，000元，销售净利率和股利发放 率与2008年保持不变，随销售收入变动的资产占销售收 入的比例为42%，随销售收入变动的负债占销售收入的 比例30%，固定资产的折旧为4000元，新增投资项 目所需资金150，000元。 要求计算： 1）2009年资金需求量及对外资金需求量。 2）计划2009年销售净利率上升1%对外资金需求量。
留存收益筹资的成本 留存收益筹资的成本计算与普通股基本相同， 但不用考虑 筹资费用。 ●留存收益筹资的优缺点 1.优点：（1）资金成本较普通股低； （2）保持普通股股东的控制权； （3）增强公司的信誉。 2.缺点：（1）筹资数额有限制； （2）资金使用受制约。
t=1
在每年股利固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股 成本的公式为： 2)【股利固定】 普通股筹资成本=每年固定股利÷【普通股筹资金额×（1-普 通股筹资费率） 】 3）【股利固定增长】 普通股筹 资成本 =第一年预期股利÷【普通股筹资金额×（1-普通股 筹资费率） 】+ g
XX集团股份有限公司担保及融资管理制度(2023年修订)
XX集团股份有限公司担保及融资管理制度第一章总则第一条为规范XX集团股份有限公司（以下简称“公司”）对外担保、融资管理，规范公司担保、融资行为，控制公司经营风险，根据《中华人民共和国民法典》《上市公司监管指引第8号一上市公司资金往来、对外担保的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、行政法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定，制定本制度。
第二条本制度规范的行为包括公司的担保、融资行为，公司其它经营行为另行规定。
第三条公司的对外担保、融资行为按决策权限分别经董事会或股东大会审议批准后，可以授权总经理直接组织实施。
第二章担保第一节担保行为第四条本制度所称对外担保，是指公司以第三人身份为他人债务和或有债务提供的包括但不限于保证、抵押或质押，当债务人不履行债务时，由公司按照约定履行债务或者承担责任的行为。
第五条公司对外担保的内部控制应当遵循合法、审慎、互利、安全的原则，严格控制担保风险。
控股股东及其他关联方不得强制公司为他人提供担保。
第六条公司股东大会和董事会是对外担保的决策机构，公司一切对外担保行为，须按程序经公司股东大会或董事会批准。
未经公司股东大会或董事会的批准，公司不得对外提供担保。
第七条对外担保事项实行公司统一管理。
未经公司批准，子公司不得对外提供担保，也不得相互提供担保。
公司内设机构和分支机构不得对外提供担保。
第八条公司对外提供担保，必须经过董事会或者股东大会依照法定程序审议批准。
未经公司股东大会或者董事会决议通过，董事、总经理及其他高级管理人员不得擅自代表公司签订担保合同。
第九条公司对外担保应当尽可能要求对方提供反担保，谨慎判断反担保提供方的实际担保能力和反担保的可执行性。
公司要求被担保方提供反担保的，还应对与反担保有关的资产进行评估。
对子公司的担保除外。
第二节对外担保的审批权限第十条公司下列对外担保行为，应当在董事会审议通过后提交股东大会审议。
必须经股东大会审批的对外担保，包括但不限于下列情形：（一）公司及公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保；（二）按照担保金额连续十二个月内累计计算原则，达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%以后提供的任何担保；（三）为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保；（四）单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保；（五）对股东、实际控制人及其关联人提供的担保；（六）公司及其控股子公司对外提供的担保总额，超过上市公司最近一期经审计总资产3096以后提供的任何担保；（七）上海证券交易所或《公司章程》规定的其他担保。
公司融资管理内部控制制度
公司融资管理内部控制制度第一章总则第一条为了规范公司的融资行为，确保公司融资决策的科学性、合规性，防范融资风险，保护公司和股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国企业所得税法》等有关法律法规，结合公司实际情况，制定本制度。
第二条本制度适用于公司及公司所属全资子公司、控股子公司（以下简称所属单位）的融资管理。
第三条公司融资管理应遵循合法、合规、公平、透明、效益的原则。
第二章融资决策机构第四条公司设立融资决策机构，负责公司融资事宜的决策。
融资决策机构由董事会成员组成，董事长担任融资决策机构的召集人。
第五条融资决策机构的主要职责包括：（一）制定公司融资规划和年度融资计划；（二）审议公司重大融资方案，包括但不限于融资方式、融资规模、融资期限、融资利率、担保条件等；（三）审议公司融资相关的信息披露事项；（四）审议公司融资相关的关联交易事项；（五）审议公司融资相关的风险控制措施；（六）其他与公司融资管理相关的事项。
第三章融资决策程序第六条公司融资决策程序分为初步研究、方案制定、方案审议和方案实施四个阶段。
第七条初步研究阶段，公司财务部门根据公司发展战略和资金需求，对融资方式、融资规模、融资期限等进行初步研究，提出融资方案的初步建议。
第八条方案制定阶段，公司财务部门根据初步研究结果，制定具体的融资方案，包括但不限于融资方式、融资规模、融资期限、融资利率、担保条件等，并提交融资决策机构审议。
第九条方案审议阶段，融资决策机构对融资方案进行审议，包括但不限于对融资方案的可行性、合规性、风险控制等进行评估，并形成审议意见。
第十条方案实施阶段，公司根据融资决策机构的审议意见，组织实施融资方案，并做好融资过程中的风险控制和信息披露工作。
第四章融资风险控制第十一条公司应建立健全融资风险控制机制，包括但不限于：（一）合理确定融资规模和融资结构，保持合理的资本结构；（二）根据融资方式和融资期限，合理确定融资成本，确保融资成本在可控范围内；（三）对融资风险进行定期评估和监控，及时发现和处理融资风险；（四）建立健全担保管理制度，控制担保风险；（五）建立健全信息披露制度，确保融资信息的真实、准确、完整和公平。
融资第三章
第三、四章第一节项目融资的资金构成及资金结构项目融资资金结构设计，是工程项目融资结构的核心内容⏹内涵：指通过什么渠道、采取什么方式融通资金，融通多少资金，以实现项目融资和投资营运中资金效率最大化的问题一、项目的资金构成1.项目融资资金结构的含义⏹项目融资的资金结构由两大部分组成：股本资金，债务资金，二者的比例就形成了一个项目的资本结构（资金结构）⏹股本资金、准股本资金――权益资金⏹债务资金――――――――负债资2.项目的资金构成⏹股本资金：是投资者投入的风险资金，是项目融资的基础。
在资金偿还序列中排在最后一位⏹准股本资金：是指投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的债务资金，其债务地位从属于银行贷款，即清偿程序在银行贷款之后，但高于股本金。
也称从属贷款资金，从另一角度可看作是股本金的一部分。
⏹债务资金：是项目资金来源的重要组成部分，在资金偿还序列中排在第一位准股本资金：是指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务⏹准股本资金需要具备的性质包括：①债务本金的偿还需要具有灵活性，不能规定在某一特定期间强制性地要求项目公司偿还从属性债务；②从属性债务在项目资金优先序列中要低于其他的债务资金，但是高于股本资金；③因此，当项目公司破产时，在偿还所有的项目融资贷款和其他的高级债务之前，从属性债务将不能被偿还。
⏹从项目融资贷款银行的角度，准股本资金将被看作为股本资金的一部分。
项目融资中最常见的准股本资金有无担保贷款、可转换债券和零息债券三种形式。
⏹无担保贷款是贷款中最简单的一种形式，在形式上与商业贷款相似，贷款协议中包括贷款金额、期限、利率、利息支付、本金偿还等主要条款，但是贷款没有任何项目资产作为抵押和担保，本息的支付也通常带有一定的附加限制条件。
⏹可转换债券是一种从属性债务。
可转换债券在其有效期内只需支付利息，但是，在一个特定期（通常为债券到期日或者某一段时间）内，债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换成为公司的普通股。
融资方案范本
融资方案范本
目录
1. 什么是融资方案
1.1 融资方案的定义
1.2 融资方案的重要性
2. 制定融资方案的步骤
2.1 确定资金需求
2.2 分析融资渠道
2.3 制定融资计划
3. 常见的融资方案类型
3.1 商业贷款
3.2 股权融资
3.3 债券融资
4. 如何选择适合自己的融资方案
4.1 考虑公司规模和发展阶段
4.2 了解各种融资方案的优劣势
4.3 寻求专业咨询帮助
什么是融资方案
融资方案是指筹措公司经营所需资金的详细计划和方案。
它包括资金
需求、融资渠道、融资方式等内容，是公司实现发展目标的重要保障。
制定融资方案的步骤
制定融资方案需要经过一系列步骤，首先要确定资金需求，明确所需
资金的具体数额和用途；然后分析各种融资渠道，比如银行贷款、股
权融资等；最后制定融资计划，确定融资方式和具体操作步骤。
常见的融资方案类型
商业贷款是企业常用的融资方式之一，通过向银行申请贷款来筹措资金；股权融资是企业向投资者出售股份来获取资金的方式；债券融资
则是企业发行债券来筹措资金。
如何选择适合自己的融资方案
在选择融资方案时，要考虑公司的规模和发展阶段，选择与之匹配的融资方式；同时要了解各种融资方案的优缺点，根据自身情况做出理性选择；最好寻求专业咨询帮助，确保融资方案的制定和执行顺利进行。
第三章 项目融资模式
生产贷款(Production Loan)
• 生产支付项目融资的另一种可供选择的方式是生产贷款 (Production Loan)。生产贷款广泛应用于矿产资源项目的资 金安排。 • 生产贷款的金额数量是根据项目资源储量的价值计算出来 的，通常表现为项目资源价值的一个预先确定的百分数， 并以项目资源的开采收入作为偿还贷款的首要来源。 • 生产贷款的特点主要表现在两个方面：
下图是20世纪80年代初期澳大利亚一个运煤港口项目的建设实例。通过这一 案例的分析可以具体了解“设施使用协议”是如何被用来安排项目融资的。
通过以“设施使用协议”作为基础安排的项目融 资具有以下几个特点：
• 1、投资结构的选择比较灵活，既可以采用公司型合资结构，也可以 采用非公司型合资结构、合伙制结构或者信托基金结构。投资结构选 择的主要依据是项目的性质、项目投资和设施使用者的类型及融资、 税务等方面的要求。 • 2、项目的投资者可以利用与项目利益有关的第三方(即项目设施使用 考)的信用来安排融资，分散风险，节约韧始资金投入，因而特别适用 于资本密集、收益相对较低但相对稳定的基础设施类型项目。 • 3、具有“无论提货与否均需付款”性质的设施使用协议是项目融资 的不可缺少的组成部分。这种项目设施使用协议在使用费的确定上至 少需要考虑到项目投资在以下三个方面的回收： – (a)生产运行成本和资本再投入费用。 – (b)融资成本，包括项目融资的本金和利息的偿还。 – (c)投资者的收益，在这方面的安排可以较前两方面灵活一些。在 安排融资时，可以根据投资者股本资金的投入数量和投入方式做 出不同的结构安排。 • 4、采用这种模式的项目融资，在税务结构处理上需要比较谨慎。虽 然国际上有些项目将拥有“设施使用协议”的公司的利润水平安排在 损益平衡点上，以达到转移利润的目的．但是有些国家的税务制度是 不允许这样做的。
企业项目融资方案
企业项目融资方案
一、融资方案概述
本次融资项目根据客户的实际情况制定，主要是为其到处办理企业融
资事宜，以解决客户现存的资金短缺问题，以促进其企业发展和改善经营
情况。
二、融资方案分析
1、资金需求：根据客户的融资需求，本次融资需求总金额100万元。
2、融资期限：本次融资期限为36个月，按月支付利息。
3、抵押物：本次融资项目抵押物为企业资产，如机器设备、库存、
投资财产等。
4、融资方式：本次融资方式采用商业性贷款，利率为按月算年利率8%。
三、融资方案实施
1、准备资料：客户须准备融资资料，包括企业营业执照复印件、财
务报表、各类证明文件、财产清册和抵押物清单等。
2、提交进件：客户应将融资申请提交至相关金融机构，如银行、投
资公司等，由机构进行审核，确定是否可以发放贷款。
3、签订贷款合同：机构审核通过后，即可与客户签订贷款合同，其
中包括贷款用途、贷款金额、贷款期限、利率等内容。
4、申请抵押登记：客户须将抵押物登记在预先设定的抵押权人处，
以保障贷款方的资金安全。
四、风险防范
本次融资项目的实施，须重视风险防范。
第三章项目融资的理论基础《项目融资》
第一节 项目融资应用的理论基础
三、风险转移理论
无论是机构还是个人，经营资金的同时也经营着风险。1930年，美国 宾夕法尼亚大学索罗门·许布纳博士在美国管理协会发起的一次保险问 题会议上首次提出风险管理(Risk Management)的概念，其后风险管 理几乎涉及经济和金融的各个领域。风险可以自留，也可以转移。购 买商业保险是最常见的风险转移方式，但商业保险只能转移部分投资 风险，于是人们积极地需求保险以外的风险转移方法。风险转移思想 的出现极大提高了人们进行风险管理的能力，进而为项目融资的产生 提供了理论依据。
第一节 项目融资应用的理论基础
最初的MM理论和修正的MM理论是资本结构理论中关于债务配置的两 个极端看法。尽管MM理论的假设条件难以在现实生活中得以实现， 但MM理论为资本结构问题的探索提供了最基本的分析框架与逻辑起 点。此后的学者逐渐放松了MM理论的假设条件，使之更接近经济现 实。但在这一过程中，因为不同学者的侧重点不同，所以形成了形形 色色的资本结构理论，其中，最具有代表性的是权衡理论。
第二节 项目融资推广的理论基础
三、公共选择理论与项目融资
（一）公共选择理论的主要观点 • 公共选择理论是在公共行政学对传统政府行政管理提出
批判的同一时期兴起的，代表人物包括美国的詹姆斯• 布坎南和戈登•图洛克等人。公共选择理论把经济分析 工具运用于政治研究领域，揭露在政府体制下必然出现 的效率低下的现象。公共选择理论从政府的“经济人” 属性出发，论证了政府不总是代表社会公众的利益。
（一）经济避险 （二）机制避险 （三）法律避险
第二节 项目融资推广的理论基础
一、公共产品理论与项目融资 二、新公共管理理论与项目融资 三、公共选择理论与项目融资 四、金融深化理论与项目融资
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第四节 编制项目总投资 使用计划与资金筹措表
总投资使用计划与资金筹措表是根据项 目各项资金来源和条件，按照项目投资的使 用要求所进行的规划与安排。该表是投资估 算和融资方案两部分的衔接点。 该表应做到资金的需求与筹措在时序、 数量两方面都能平衡。 其表格格式见表3-3
表3-3
序号
项目总投资使用计划与资金筹措表（万元） 项目 合计 1 2 3 n …
投资行业 项目资本金占项目 总投资的比例 40%及以上 35%及以上 25%及以上 20%及以上
交通运输、煤炭、水泥、电解 铝、铜冶炼、房地产开发项 目（不含经济适用房项目） 邮电、化肥 电力、机电、建材、化工、石 油加工、有色（铜冶炼除 外）、轻工、纺织、商贸及 其他行业
2、对外商投资项目资本金比例 有关法规要求，外商投资企业的注册资 本应与生产经营规模相适应，并规定了注册 资本占投资总额（指建设投资、建设期利息 和流动资金之和）的最低比例，具体规定见 表3-2所示。
2、优先股 优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资 方式。 优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司 的控制权。发行优先股通常不需要还本；但要支付 固定股息，固定股息通常高于银行贷款利息。 优先股相对于其他借款融资通常处于较后的受 偿顺序，对于项目公司的其他债权人来说可以视为 项目的资本金。而对于普通股股东来说，优先股通 常要优先受偿，是一种负债。
2、融资目的： （1）既有法人为解决企业生产经营过程中资 金短缺问题而进行融资； （2）既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建 项目或原有生产线的技术改造项目； （3）既有法人为新增生产经营所需水、电、 气等动力供应及环境保护设施而兴建的项目。 3、融资条件： （1）拟融资的项目与既有法人的资产以及经 营活动联系密切； （2）既有法人具有为项目进行融资和承担全 部融资责任的经济实力； （3）拟建项目盈利能力较差，但项目对整个 企业的持续发展具有重要作用，需要利用法人的 整体资信获得债务资金。
序号
投资总额 300万美元以下（含300万 美元） 300万～1000万美元 （含1000万美元）
注册资本占总 投资的最低比 例
70%
附加条件
1
2
50%
其中投资总额420 万美元以下的，注 册资金不低于210 万美元 其中投资总额在 1250万美元以下的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 注册资金不低于 500万美元 其中投资总额在 3600万美元以下的， 注册资金不低于 1200万美元
四、新设法人项目资本金筹措 新设法人项目的资本金由新设法人负责 筹集。新设法人项目资本金的形成分为分为 两种形式： 1、在新法人设立时由发起人和投资人按 项目资本金额度要求提供足额资金 2、在资本市场募集股本资金
第三节
债务资金筹措
债务资金是指项目投资中除项目资本金以外， 以负债方式取得的资金。 一、债务资金的资金来源 （一）信贷方式融资 1、商业银行贷款 按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷款、 中期贷款和长期贷款。贷款期限在1年以内的为短期 贷款，超过1年至3年的为中期贷款， 3年以上期限 的为长期贷款。商业银行贷款通常不超过1O年，超 过10年期限，商业银行需要特别报经人民银行备案。
2、政策性银行贷款 为了支持一些特殊的生产、贸易、基础设施建 设项目，国家政策性银行可以提供政策性银行贷款。 政策性银行贷款利率通常比商业银行贷款低。 我国的政策性银行有: 国家开发银行、中国进 出口银行、中国农业发展银行。
3、出口信贷
项目建设需要进口设备的，可以使用设备出口 国的出口信贷。出口信贷分为买方信贷与卖方信贷。 买方信贷以设备进口商为借款人，卖方信贷以 设备出口商为借款人。 出口信贷通常不能对设备价款全额贷款，只能 提供设备价款85%的贷款，其余的15%价款需要由进 口商以现金支付。 出口信贷利率通常低于国际上商业银行的贷款 利率，但需要支付一定的附加费用，如管理费、承 诺费、信贷保险费等。
第二节
资本金筹措
一、项目资本金的概念 项目资本金：是指在项目总投资中，由投资者 认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属非 债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何 方式抽回。投资人获得公司的产权。 相对于提供债务融资的债权人来说，项目的资 本金后于负债受偿，可以降低债权人债权回收风险。 资本金是获得负债融资的一种信用基础。
3
1000万～3000万美元元 （含3000万美元）
40%
4
3000万美元以上
1/3
三、既有法人项目资本金筹措 既有法人项目的资本金由既有法人负责筹集。 既有法人可用于项目资本金的资金来源分为内、外 两个方面。 (一)内部资金来源 内部资金来源是既有法人的自有资金。自有资 金主要来源于以下几个方面: 1、企业的现金 企业库存现金和银行存款。 2、未来生产经营中获得的可用于项目的资金。 3、企业资产变现。企业资产变现通常包括：短 期投资、长期投资、固定资产、无形资产的变现。 4、企业产权转让。
（二）新设法人融资：新设法人融资是指组建 新的项目法人并进行项目建设的融资活动。 1、特点： （1）项目投资由新设法人筹集的资本金和债 务资金构成； （2）由新设法人承担融资责任和风险； （3）是从项目投产后的经济效益情况考察偿 债能力。
2、融资目的： （1）新设法人为解决新建项目建设资金来源进 行融资； （2）新设法人为解决企业生产经营过程中资金 短缺问题而进行融资； 3、新设法人融资条件 （1）项目发起人希望拟建项目的生产经营活动 相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系 不密切； （2）拟建项目的投资规模较大，既有法人财务 状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资 责任的经济实力，需要新设法人募集股本金； （3）项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目 自身未来的现金流量可以按期偿还债务。
企业债券融资是一种直接融资，是从资金市场 直接获得资金，资金成本 (利率)一般低于银行借款。
2、可转换债券
在公司经营业绩变好时，股票价值上升，可转换 债的持有人倾向于将债权转为股权；而当公司业绩下 降或者没有达到预期效益时，股票价值下降，则倾向 于兑付本息。
(三)租赁方式融资—融资租赁 融资租赁与分期付款购入设备相类似，实质上 是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种方 式。 在融资租赁方式下，设备是由出租人完全按照 承租人的要求选定的，所以出租人对设备的性能、 老化风险以及维修保养不负任何责任。大多数情况 下，出租人在租期内分期回收全部成本、利息和利 润，租赁期满后，出租人将租赁物件的所有权转移 给承租人。 租赁方式有自营租赁、回租租赁、转租赁。
1
1.1 1.2 1.3 2 2.1
项目总投资
建设投资 建设期利息 流动资金 资金筹措 项目资本金
15210.2 3977.7 5193.6 2630.2 1460.9 1947.8
3907.4 4963.6 70.3 230.0 2630.2 1460.9 1947.8 789.1 438.2 584.4
4.外国政府贷款
外国政府贷款的利率通常很低，一般为2%～4%，甚 至无息，期限较长，还款平均期限20～30年，有的甚至 长达50年。使用通常有限制性条件，如贷款必须用于采 购贷款国的设备。由于贷款使用受到限制，设备进口只 能在较小的范围内选择，设备价格可能较高。
5.国际金融机构贷款
国际金融机构的贷款通常带有一定的优惠性，贷款 利率低于商业银行贷款利率但也有可能需要支付某些附 加费用，例如承诺费。贷款期限可以安排得很长。国际 金融机构贷款通常要求设备采购进行国际招标。
（二）外部资金来源 外部资金来源主要是既有法人通过在资本市 场发行股票和企业增资扩股，以及一些准资本金 手段，如优先股，来获取外部投资人的权益资金 投入，用于新上项目的资本金。 1、企业增资扩股 企业可以通过原有股东增资以及吸收新股东 增资扩股，包括国家股、企业法人股、个人股和 外资股的增资扩股。
15210.2 3977.7 5193.6 2630.2 1460.9 1947.8
2.1.1
2.1.2
用于建设投资
用于支付 建设期利息
3548.4
300.3
1563.0 1985.4
70.3 230.0
2.1.3
2.2 2.2.1
用于流动资金
银行借款 用于建设投资
1811.7
9549.8 5322.6 2344.4 2978.2
第三章 建设项目融资决策
资金筹措又称融资，是以一定的渠 道为某种特定活动筹集所需资金的各种 活动的总称。融资方案一般是在投资估 算的基础上，研究拟建项目所需资金的 获得渠道、融资形式、融资方案等，作 为资金筹措和财务评价的依据。
第一节 融资主体及融资类型
一、项目的融资主体是指进行项目融资活动并 承担融资责任和风险的经济实体。 项目的融资主体应是项目法人。一般融资主体 分为新设法人融资主体和既有法人融资主体。 （一）既有法人融资 既有法人融资是指以既有法人作为项目法人进 行项目建设的融资活动。 1、特点： （1）是拟建项目不组建新的项目法人，由既有 法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险； （2）拟建项目一般是在既有法人资产和信用的 基础上进行的，并形成增量资产； （3）一般从既有法人的财务整体状况考察融资 后的偿债能力。
二、项目的融资类型 项目资金通常由权益资金和债务资金组成。项 目的融资就分为权益融资和负债融资。 1、权益融资 权益融资形成项目的资本金。 权益融资的特点： ⑴权益融资筹措的资金具有永久性特点，无到 期日，不需归还。 ⑵没有固定的按期还本付息的压力。股利的支 付与否和支付多少，视项目投产运营后的实际经营 效果而定。项目企业法人的财务负担相对较小。 ⑶是负债融资的基础。
789.1
438.2
584.4
2344.4 2978.2 1841.1 1022.7 1363.4
2.2.2
用于流动资金
4227.2