美元本位制下美国金融危机的形成与国际传染机制研究

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美元本位制、经济失衡与金融危机

以来最大幅度的下降，并集中于２０ — ２０年，３问制０１０３年
定的 “ 接对话和协商机制 ” ，实现两岸经贸合作交流的间制度化、规范化和便利化。口
［】３唐永红．当前两岸制度性经济一体化的经济可行性考察．
了９．万人，但从１９年开始呈现出非常显著的稳步上２１９４
升趋势，到１９年达到９年代最高的１５万人，虽然低９８０７６
于８年代中期后的平均水平，但已经比１９年净增了０３９７．万人。而自２０年以后，制造业的就业出现了战后８６００
一
■ 文／绪彪杨
国经济中最为重要的产业。近半个世纪以来，制造业占美
国经济的比重在不断下降，可以运用制造业生产指数（ａｕａｔｒｎｉｄｓｒａｐｏｕｔｏ）描述这种Ｍｎｆｃｕｉｇｎｕｔｉｌｒｄｃｉｎ来变化趋势。用于衡量制造业实际产出的生产指数在１９－２０年年均增长４６，２０－２０年问的经济衰９０００．％０００３退和调整中，制造业创造的实际ＧＰ均增长率为一．７，Ｄ年０３％２０－２０年期间，平均增长率仅为０５％，这使制造业０００５．８

全球失衡：美元本位制下的美国国际收支失衡——基于历史的分析

图１中国、日本和美国的经常账户，９０（Ｄｉ８－２８占ＧＰ的００
比例）资料来源：ｕＳｕｅｕｏｃｎｍｃＡａｙｉ．．ＢｒａｆＥｏｏｉｎｌｓｓ
的经常项目赤字不断扩大，其中１８一ｌ９２年为一个周９３９期，这一时期美国最大的贸易赤字来源国是日本；ｌ９６年９
作者简介：陶爱颖，东北财经大学津桥商学院，讲师，东北财经大学世界经济专业在读博士，主要研究方向：国际经济、国际
一
．
是德意志银行全球市场研究所的ＭｉｈｅＤｏｌｙ、Ｄａｉ字进行融资，此才导致美国的经常项目赤字越演越烈。一ｃａｌｏｅｖｄ因这Ｆｏｋｒｓａｄ和ＰｔｒＧａｂｒｌｅｔ—Ｌｎｕｅｅｒｅ，他们在２００４年２月的一情形的演进过程我们可以通过对美国及主要贸易盈余国家的历篇文章中提出了全球失衡的概念。而ＩＦ总裁拉脱在２０年史分析得出。Ｍ０５２３月２日美国外交学会主办的一个会议讲演中指出当前全球失
经贸动
全球失衡：美元本位制下的美国国际收支失衡
基于历史的分析
陶爱颖
（东北财经大学津桥商学院．辽宁大连１６０）６０１
摘要：本文从全球失衡的表现出发，从以美国为中心的国际分工体系调整的历史角度分析全球失衡的原因，出当前指的这种失衡是在美元本位制下国际分工体系调整所造成的。正是国际分工体系的中心—— 美国，不断向外转移制造业，才

美国次贷危机的形成、原因及影响分析

美国次贷危机的形成、原因及影响分析在 21 世纪初，一场金融风暴席卷全球，这就是美国次贷危机。

它不仅对美国经济造成了重创，也给世界经济带来了巨大的冲击。

次贷危机的形成是一个复杂的过程。

首先，我们来了解一下什么是次贷。

次贷是指那些信用评级较低、收入不稳定或者信用记录不佳的借款人所获得的住房抵押贷款。

在房地产市场繁荣的时期，金融机构为了追求更高的利润，放宽了贷款标准，大量向次贷借款人发放贷款。

这些次贷借款人原本可能并不具备足够的还款能力，但由于当时房价持续上涨，金融机构认为即使借款人无法按时还款，也可以通过将房屋出售来收回贷款。

于是，次贷市场迅速膨胀。

为了分散风险，金融机构又将这些次贷进行打包，形成了各种复杂的金融衍生产品，如抵押贷款支持证券（MBS）和债务抵押债券（CDO）等，并将其出售给投资者。

这些金融衍生产品经过多次转手和再包装，其风险变得越来越难以评估和控制。

当房地产市场开始降温，房价下跌时，问题就逐渐暴露出来了。

次贷借款人发现自己的房屋价值已经低于未偿还的贷款金额，于是纷纷选择违约。

金融机构手中积压了大量无法收回的贷款，而那些持有次贷相关金融衍生产品的投资者也遭受了巨大的损失。

那么，美国次贷危机产生的原因是什么呢？首先，宽松的货币政策是一个重要因素。

在 21 世纪初，美联储为了刺激经济增长，长期维持低利率水平。

这使得资金成本降低，信贷过度扩张，推动了房地产市场的繁荣和次贷市场的膨胀。

其次，金融监管的缺失也是关键原因之一。

金融机构为了追求利润，不断创新金融产品，但监管部门未能及时跟上，对金融衍生品的风险缺乏有效的监管和约束。

再者，金融机构的贪婪和短视行为也难辞其咎。

为了赚取高额利润，金融机构忽视了风险，过度放贷，并且对次贷的风险评估不足。

此外，消费者的过度借贷和消费观念也是一个因素。

许多人在没有充分考虑自身还款能力的情况下，盲目借贷购买房产，导致债务负担过重。

美国次贷危机带来的影响是广泛而深远的。

美元本位制加剧了金融风险的扩散

２２０２年的目标。
在同类国家之间传递，难影响到美国；美国很而
的金融风险则很容易蔓延到全球。另外，融危金
这不仅需要建立数以百计的燃料工厂—— 每座工厂耗资５亿美元或更多，且需要在每座而工厂周围建起数千英亩能源作物牧场。但所有这一切的发生要比许多风险资本家所说的慢得多。最有可能成为胜利者的将是那
中心的 “ 融国家 ”，货币政策具有明显的外金其部性：论美国实行弱势美元政策还是强势美元无
料。然而，生物燃料取代石油是一项极为艰巨用
的任务。甚至随着这一行业的发展，多公许司— — 或许是大多数公司 — — 都将难以幸存。加州雷德伍德城曾经生产药物、学制品、物化生燃料，今生产酶的Ｃｏｅｉ如ｄｘｓ公司首席执行官艾轮・肖说：我们已经目睹了风险资本带来的泡 “
些财力雄厚并有足够耐心的企业。
机的传递途径也不同。如果 “ 易国家 ”的金融贸危机没有触及美国的资本市场，只会形成在则
“ 易国家 ” 间传导的区域性危机，不会形贸之而
力减弱。２００８年下半年汽油销量下降５，汽％对

美元本位制、美元霸权与美国金融危机

际储备一
黄金，成为了全世界最重要的储备货
币。美元本位制与以前的金本位制和布雷顿森林货
币体系相比，有一个很重要的特点：金本位制和在布雷顿森林货币体系下，一个国家必须以黄金为储
步探讨。其三，金融危机发生在美国。前几次金融危机大都发生在发展中国家或新兴市场经济国家，而
这次却为什么会发生在美国这样发达的国家里？这
本身就是一个令人深思的问题。因此，必要从理有论上梳理和探讨金融危机。从金融危机爆发以来，理论界从多方面开展了
备货币，须以黄金来支付进口；必在布雷顿森林货币体系下，国虽然是用美元来支付进口，美元各但可以与美国政府兑换黄金，因此在布雷顿森林货币体系下，国储备的是美元和黄金，美国必须储各但
作者简介：杨绪彪（９０）男，１７一，山东单县人，华东师范大学博士研究生，研究方向为国际金融。
・
６２・热点追踪 Nhomakorabea杨绪彪
美元本位制、美元霸权与美国金融危机
权。国以强大的经济实力做后盾，美不断打击英镑，抬升美元的国际货币作用，终于在二战结束前夕，
原有的金融危机理论能否解释金融危机需要进一
崩溃后，国际经济领域内经由贸易与货币关系而在实际形成的一种国际货币体制。之所以称其为美元本位制，因为在这一国际货币体系下，元已经是美取代了布雷顿森林货币体系下和金本位制下的国

美元本位制与金融危机

内容摘要2008金融危机席卷全球，不仅给金融领域造成了严重的影响，也波及到了实体经济。

这次金融危机产生的巨大破坏力让人们对危机背后的深层原因产生了思考。

金融危机本上质是一种货币现象，因此金融危机的爆发必然与国际货币体系有着千丝万缕的联系。

而美元作为当今世界的中心货币，它的投放与流通以及美国的货币政策与财政政策都影响着世界经济，因此金融危机的爆发与传播必然也与这种美元本位的货币体系有着一定的关系。

本文对美元本位制的形成，以及美国通过美元本位制获得的种种收益和负担的成本做了详细介绍，并分析了美元本位制下的美元霸权对世界经济以及金融危机爆发和传导的影响，最后阐述了中国如何应对此次金融危机，并提出了合理化的建议，希望能够通过中国经济实力的增强和人民币地位的提升不断完善我国的金融市场，尽快缩小与西方发达国家的差距。

目录第1章绪论 (1)1.1提出的问题 (1)1.2国内外研究概况 (2)1.3结构、观点及创新 (4)第2章美元本位制下的国际货币体系 (6)2.1美元本位制的形成 (6)2.2美元本位制的特征 (9)2.3美元本位制下的金融危机史 (10)第3章美元本位制的成本收益分析 (12)3.1货币的成本收益分析 (12)3.2美元的成本收益分析 (16)3.3世界其他国家货币的成本收益分析 (20)3.4美元本位制下注定形成的美元霸权 (22)第4章美元霸权与金融危机 (24)4.1美元霸权对金融危机的影响分析 (24)4.2危机后的国际货币格局现状及发展 (28)第5章中国如何面对金融危机 (32)5.1金融危机对中国经济的影响 (32)5.2中国如何应对金融危机 (33)结论 (38)参考文献 (39)中文摘要 (1)Abstract (1)第1章绪论1.1 提出的问题从2001年开始，美国房市在长达5年的时间里都保持着繁荣。

但是在随后的两年里，美联储为抑制通货膨胀持续加息。

截止到2006年6月，美联储连续17次提息，利率先后提升了4.25个百分点。

美元本位下的国际货币体系是金融危机的根本原因

际货币，美元继续保持着其作为国际货币的地位，它既是易顺差、积累了外汇储备、实现了出口导向的经济增长，
计价和结算货币，实际上仍然是“ 美元本位” 的国际货币时，东亚国家和中东国家的大部分外汇储备又以投资于体系。其主要特点是，区别于布雷顿森林体系或金本位制美国金融资产的形式回流美国，压低了美国金融市场利下，用黄金支付贸易伙伴；美国把美元负债输送给贸易伙率，使得美国消费者能够以较低价格消费实体商品与资
第２１年第３
ＳＮＧＩＧＩＨＡＹＥＪＮＪ
Ｎｏ３，０１．２０ｒｔｌ．４０ａＮｏ３５
【编号】１９６４（１）３０３—２文章０ — ０３０００—００００２
美元本位下的国际货币体系是金融危机的根本原因
吴桂林，刘艳艳
（中央民族大学，北京
【摘
１０８）００１
要】金融危机将是以美元为本位的国际货币体系走向崩溃的起点，也是构想重建国际货币体系的关键。现行国际
货币体系下，美元本位制导致的美元借款软约束，加剧了国际收支失衡，造成美国现今如此低水平的储蓄率和利率，而成为从次贷危机的爆发根本原因。当前需要约束美元霸权行为，国际货币体系进行改革和重构，对打破美元的垄断地位，推动实现国
性；废除黄金条款，推行黄金非货币化；储备货币多元化，
增强特别提款权的作用；推进全球多边自由支付。实际上，牙买加协议》《签订后，国际货币体系并未完全按照其规定的方向发展，特别提款权并未取代美元成为新的国全球范围最主要的储备货币，也是国际贸易中最主要的

基于货币政策外部软约束的美国金融危机成因机制分析

压力大为减小。同时，还可以通过对外输出通货膨胀，转移危机。
次级债违约率的上升直接导致以次级债为支持发行的债权的
当美国账户经常出现逆差时，可以通过印刷美钞来弥补赤字，维信用风险增加，信用评级机构随即调低了这类债权的信用评级。持国民经济的平衡，将通货膨胀转嫁给其他国家。在出现金融危机进而，次级债市场价格大幅缩水。现代金融危机在很大程度上是时，美国可以直接增加货币发行量，而避免信贷紧缩和信心崩溃带从种信心危机。次级债市场违约率的上升，导致投资者对以Ａｌｔ－
首先，如果本国利率降低，费会因为消费成本下降而增加，消储蓄减少。同时，国利率降低，使得投资成本减少，资增加。本投以下几种；
第一，利息率的持续降低，使购房成本大幅降低。购房成本
综合分析的结果就是，本国消费（）增加，储蓄（）ＣＳ减少，投资的降低，刺激许多有实际消费能力和无消费能力的人都踊跃购（）Ｉ增加，即是；２Ｃ，Ｖ－－。ＡＪ＝（Ｃｔ）Ｉｔ
基于货币政策外部软约束的美国金融危机成因机制分析
江月
（中国人民大学，北京】０７）ｏ８２
摘要：发端于２０年下半年的美国次级债危机冲击了华尔街投行，也冲击了对冲基金、商业银行等金融机构，最终０６导致了金融危机的全面爆发。本文认为当前发生的美国金融危机与现行美元本位制下美国货币政策外部软约束有着内在的

美国金融危机的论文

美国金融危机的论文2007年爆发的美国次级债危机,造成很多美国金融机构的倒闭,很快危机又蔓延到世界其他各国,引起了世界性的金融危机,致使全球的金融资产遭受重大损失。

下文是店铺为大家搜集整理的关于美国金融危机的论文的内容，欢迎大家阅读参考!美国金融危机的论文篇1浅析美国金融危机的货币根源美国金融危机爆发以后，大量的银行和投资机构破产，金融资产大幅贬值，股市跳水，企业停工，失业率上升，人们对于未来的预期下降，其影响力和破坏力远远超过了人们的预期，雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急一系列突如其来的变故使得世界各国都为美国金融危机而震惊。

由于美元在全球范围内的影响力和经济全球化的深入发展，由美国次级债务引起的金融危机，迅速在全球开始蔓延，全球实体经济开始遭遇金融危机带来的影响，经济增长减缓，国际贸易和跨国投资纷纷下降，全球经济开始萧条，各国央行纷纷出台货币、财政政策来减缓经济的衰退。

到底是什么引起了美国金融危机的爆发?其深层的根源又是什么?各国学者和官员纷纷指出_美元在国际货币体系中的“独大”地位、美国政府对金融市场的监管不利以及美国过度扩张的货币政策。

共同导致了这次金融危机的产生和发展。

一、国际货币体系的回顾1.金铸币本位制下的国际货币制度18实际末19世纪初，各资本主义国家纷纷实行金铸币本位制，黄金充当国际货币，金币可以自由输出人、自由兑换、自由铸造。

各国货币的汇率由它们各自的含金量的比率决定，由于黄金可以自由输出入，汇率上下波动的幅度以黄金输送点为界。

在金本位制的国际货币体系下，国际收支具有自动的调节机制，对于促进国际贸易和资本流动创造了有利的条件，促进了资本主义和世界经济的发展。

由于黄金在各国分配的不平衡以及黄金产量的制约，第一次世界大战后，各国纷纷放弃了金币本位制，取而代之的是金块本位制或金汇兑本位制，但是并没有从根本上解决金币本位制下的黄金分配不均、数量不足以及自动调节机制的缺陷，当20世纪30年代的经济大危机到来时候，金块本位制金汇兑本位制纷纷瓦解。

美国金融危机的形成原因

美国金融危机的形成原因1 “次贷危机”产生得缘故1．1 低利率政策推动了房地产市场得繁荣和消费者负债消费自2000年网络泡沫破灭开始,美国政府实行了低利率政策,再配合减税措施,鼓舞消费者购房拉动以拉动经济,从2002年起,美国房价以每年10％得速度上涨,房价得不断上涨和利率得持续走低,也刺激了消费者负债消费,在房价不断走高得情况下,即使借款人现金流不足以偿还贷款,也能够通过房产增值获得贷款来填补缺口,进而增加了次贷需求,截止2007年,美国新增gdp有50％来自房地产业,居民消费增长得70％依靠于房地产增值得财宝效应.1．2 次贷机构落低标准,大力营销,造成房地产交易剧增面向次级市场贷款公司大力扩张住房贷款,推出了非常多新得贷款政策和品种,在政策方面,一是购房无需提供首付,全部资金皆可从银行借款,前几年还可只付息而不用偿还本金,以此吸引借款客户,二是对借款人不做任何信用审核,在落低贷款门槛得同时,还推出非常多贷款品种.比如无本金贷款,选择性可调利率贷款等,这些都刺激了美国居民负债买房.1．3 猎杀放贷大行其道所谓猎杀放贷(predatory lending)是指贷款机构或其代理没有依照美国法律得有关规定向消费者真实、详尽得披露有关贷款条款和利率风险得复杂信息,在巨大利益得驱动下,部分次级房贷专业人士为了多挣佣金,通过种种欺诈手段,诱骗消费者上当,受害者往往是弱势群体,导致他们得财务状况完全被毁掉.WwwcOm1．4 资产证券化得兴起为次贷市场得进展提供了良机次贷得迅速成长得益于二级市场得承认,投资银行将这些贷款包装成为债务抵押凭证(cdo),到2005年,至少60％得次贷已被证券化,通过评级机构得评级“打分”后,有投行成效卖给对冲基金、退休基金、保险基金、教育基金甚至各种政府托管基金,因其年收益率比相同信用等级债券高出30％左右受到非常多投资机构追捧.更有甚者,一些投资银行比如美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下避险(或私募)基金专门投资这种债券,而且再以这些债券抵押,投资新得债券.1．5 金融监管反应滞后,存在缺位现象2004年初,一是美国金融监管部门开始关注贷款机构放松贷款标准,与此同时,美联储一边持续加息,另一边却接着鼓舞贷款机构开发并销售可调整房贷利率.正是这种自相矛盾得行为造就了当前得金融大风暴,二是随着美国房地产市场逐步出现落温,直到2005年12月,金融监管部门才开始拟议推出监管指引,直到9个月后,这份监管指引才定稿,但甚至到现在,监管部门得反应仍是不完整得. 2 “次贷危机”对我国得借鉴意义通过分析美国“次贷危机”成因能够看到,即使在美国如此发达得经济体内,对金融市场得监管也还有许多需要加强得地点.就我国目前得情况而言,由于法律体系、金融监管体系和社会征信体系不完善,房地产市场进展相对落后,金融衍生品市场监管构架、游戏规则得缺失,因此我们必须重视各种金融机构对市场造成得潜在风险,进而幸免风险失控导致金融市场出现得动荡,妨碍到整体经济. 2．1 完善各项制度,加强风险防范措施2．1．1 建立和完善全社会信用体系在现有人民银行征信系统得基础上,扩大征信范围,不断完善个人信用信息内容,改善商业银行信贷人员仅仅凭借款人身份证明、个人收入证明等比较原始得征询材料进行推断和决策,以及银行和客户间信息不对称得现实状况,减少各种恶意欺诈行为,加强已放贷款得监督治理.2．1．2 完善个人信贷法律规定目前,借款人不能按时归还贷款本息时,银行通常会把标得房产作为第二还款来源,然而由于中国法律对居民居住地房屋有保障条款,收回房地产有法律风险和道德风险,银行资产难以回收,随着抵押贷款得增加,这类咨询题更加突出.一旦购房人无力还贷.这些住宅抵押品又无法过户转让,银行非常难进行充分处置,住房抵押形同虚设.因此,加强对失信、违约得惩处,从法律上保障银行开办消费信贷业务得利益.2．2 加强金融监管,防范金融风险2．2．1 金融监管部门必须加强对金融机构和金融市场得监管市场不是万能得,“看不见得手”也会失灵,监管部门必须要发挥重要作用.在这次美国次贷危机中,我们能够看到,一是美国金融体系中多个环节都存在监管缺失,二是由于资本得逐利性,具有风险偏好得对冲基金、私募证券基金倾向于投资风险大、收益高得金融产品,这种行为放大和扩散了风险,成为金融市场得不稳定因素,甚至对经济造成实质性损害.目前,我国资本市场进展迅速,截止2008年底,股票两市市值121万亿元,其中一半为基金持有,因此,我国在审慎开放得资本市场过程中,应加大对各类基金得监管,专门是金融机构、金融控股集团得监管,不断完善信息披露制度,增强市场中各种机构得透明度,规范其运作.2．2．2 中央银行必须采取动态得货币政策,辩证地调控流淌性从美国次贷危机来看,金融体系得流淌性过剩只是一种相对过剩,流淌性过剩和流淌性短缺有时极易转换,因此,在目前全球流淌性泛滥时,人民银行作为我国得央行应接着实行相机选择得货币政策,进一步提高货币政策得预见性、科学性和有效性,加强利率、汇率等本外币政策得协调配合和银行体系流淌性治理,完善和创新政策工具,适当加大政策调控力度,保持货币信贷合理增长,既要保持经济增长,又要防止通货膨胀和流淌性陷阱.2．2．3 金融机构必须审慎稳健经营,防止恶性竞争导致抵押货款质量下落近年来,为扩大盈利水平,抢占市场份额,各家商业银行纷纷鼓舞分支机构大力进展住房抵押贷款业务,擅自落低贷款标准和担保条件,向高风险,低信用得客户提供消费贷款,加大了风险.银行应加大对贷款申请人偿还能力和倌用程度得审查力度,政府也需要进一步加强房地产市场监管,只有如此才能做到防患于未然.2．3 稳定房价,遏制房地产炒作与投机美国这次金融危机爆发得根源,事实上是2001年“9·ii"及纳斯达克泡沫破灭以来得美国房地产市场泡沫.而美国房地产市场泡沫之因此如此快速得被吹大,是其这几年影子银行通过银行信贷(资产证券化)给住房购买者过度便利得金融杠杆及流淌性,就目前得情况来看,假如房地产不是一个炒作投机得市场,中国得绝大多数居民是没有能力进入如此高房价得市场得,一个居民没有支付能力得市场,假如仅是通过银行得金融杠杆来炒高房价、来制造短期得房地产市场繁荣、来增长gdp,那么那个房地产得泡沫必将破灭.因此,为了保证国家经济持续稳定得进展,任何时候都不可放松对房地产市场泡沫得警惕,而要严厉打击房地产市场中得炒作与投机行为,就要限制房地产市场过于泛滥得流淌性.这确实是由雷曼申请破产导致得美国金融危机给中国带来得重要启发.。

美国次贷危机的传导机制

美国次贷危机的传导机制一、本文概述本文旨在深入剖析美国次贷危机（Subprime Mortgage Crisis）的传导机制，揭示这场金融危机如何从美国的房地产市场蔓延至全球金融体系，进而引发全球范围内的经济衰退。

我们将首先回顾次贷危机爆发的背景和原因，然后重点分析危机的传导路径和影响，最后探讨危机对全球经济和金融体系的长远影响。

我们将从次贷危机的基本概念入手，解释什么是次级抵押贷款及其风险特征。

接着，我们将分析房地产市场泡沫的形成和破裂过程，以及这是如何导致次贷危机爆发的。

随后，我们将深入探讨危机的传导机制，包括从房地产市场到金融市场的传导、从国内到国际的传导以及从金融机构到实体经济的传导等。

我们将特别关注信贷市场、资本市场、衍生品市场以及全球金融体系的互动关系，以揭示危机是如何在这些市场之间传导和扩散的。

我们还将分析次贷危机对全球经济和金融体系的影响，包括对金融稳定、经济增长、国际贸易等方面的影响。

我们将评估政府和监管机构在应对危机中的政策和措施，并探讨这些政策和措施的效果和局限性。

我们将总结次贷危机的教训和启示，分析危机对全球经济和金融体系的深远影响，以及这些影响对当前和未来金融市场的监管和发展有何启示。

通过本文的阐述和分析，我们希望能够更深入地理解美国次贷危机的传导机制及其对全球经济和金融体系的影响。

二、美国次贷危机起源美国次贷危机，亦可称为次级房贷危机，其起源可追溯到21世纪初。

当时，美国的房地产市场正值繁荣期，房价持续上涨，吸引了大量投资者进入。

为了获取更高的利润，许多金融机构开始放宽房贷条件，推出了所谓的“次级房贷”，即针对信用评分较低、收入不稳定的借款人的房贷产品。

这些次级房贷往往具有更高的利率和更灵活的还款条件，如可调整利率抵押贷款（ARM）和零首付贷款等。

由于这些产品的风险较高，传统银行往往不愿意涉足，于是大量的次级房贷被打包成债券，即所谓的“次级债”，出售给全球的投资者。

在这一过程中，信用评级机构起到了关键的作用。

美国金融危机产生原因

美国金融危机产生原因
第一，次贷危机。

次贷危机是美国金融危机的起因之一、1990年代
末至2000年代初，美联储降低了利率，使得商业银行更容易向借款人提
供房屋贷款。

此后，银行开始涌入次贷市场，给信用较低或无稳定收入的
借款人提供高风险贷款，这些贷款被打包成债券后出售给投资者，从而形
成次贷市场。

然而，当利率上升、房价下跌时，这些次贷债券成为了高风
险的资产，引发了金融危机。

第二，金融衍生品的滥用。

金融衍生品包括了衍生证券、衍生合约等
的金融产品。

由于它们的杠杆效应和高风险特性，金融衍生品在金融市场
上迅速流行起来。

然而，金融机构对于金融衍生品的风险评估不足，对于
它们的市场价值、流动性和相关风险没有充分的了解。

当次贷市场崩溃时，金融衍生品被暴露出来的风险导致了金融机构的资产贬值和流动性问题，
从而引发了金融危机的进一步扩大。

第三，金融监管不力。

金融危机期间，许多金融机构的监管机构没有
有效地监督和控制风险，监管措施相对滞后。

一些金融机构通过创新金融
产品和特殊目的公司来规避监管，加剧了金融市场的不确定性。

此外，监
管机构对于金融机构的负债和杠杆比率、流动性管理等方面的要求不够严格，导致了金融机构的风险暴露，进而引发了金融危机。

电大年电大国际金融形成性考核册作业答案

电大年电大国际金融形成性考核册作业答案关建字摘要：国际，体系，贷款，货币，国际收支，资本，汇率，森林，危机，外债竭诚为您提供优质文档，本文为收集整理修正，共14页，请先行预览，如有帮助感谢下载支持国际金融形成性考核册作业2（第七章至第十一章）一、名词解释1.长期资产流动：指期限在一年以上的资本的跨国流动，包括国际直接投资、国际间接投资和国际信贷。

2.国际直接投资：是指一国的私人资本或垄断集团在国外投资开办企业，并取得该企业的经营管理权。

3.国际间接投资：又称为国际证券投资，是指国际证券市场上发行和买卖证券，所形成的资本国际流动。

4.国际金融危机：是指发生在一国的资本市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动以及金融机构的经营困难与破产，而且这种危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围的危机大爆发。

5.国际债务危机：是一个运用广泛的术语，它是指在债权国与债务国的债权债务关系中，债务国不能按期如数地偿还债务，致使债权国与债务国之间的债权债务关系不能如期了结，并影响它们各自正常的经济活动及世界经济的正常发展。

6.金融安全：指货币资金融通的安全和整个金融体系的稳定。

7.债务率：是外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入（国际收支口径）之比，是衡量一国负债能力和风险的指标，国际公认数值是100%，即债务率应小于100%。

8.世界银行：又称国际复兴开发银行，广义的世界银行集团包括亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行。

9.牙买加体系：是以浮动汇率制与多元化国际储备货币相结合的国际货币体系。

二、填空题1.资本国际流动按期限可分为（长期资本流动）和（短期资本流动）。

按投资主体分又分为（私人国际投资）与（政府国际投资）。

2.邓宁认为，影响企业对外投资的因素有：（所有权优势）、（内部化优势）、（区位优势）。

3.金本位（制）是指以（黄金）作为本位货币的一种制度。

4.（特里芬）难题指出了布雷顿体系的内在不稳定和危机发生的必然性。

美国次贷危机的形成、原因及影响分析

美国次贷危机的形成、原因及影响分析在2008年，次贷危机如一场飓风席卷了整个美国，带来了经济的剧烈震荡。

这场危机不仅让许多家庭失去了房子，还让无数人失去了工作。

为了理解这一切的根源，我们需要从几个方面来深入分析。

首先，次贷危机的形成并非偶然。

2000年代初，美国的房市热火朝天，人人都在谈论买房投资，似乎房价永远会上涨。

银行、金融机构纷纷推出各种贷款产品，尤其是对信用记录不佳的人也毫不犹豫。

这个时候，大家都在想着“房子是最好的投资”。

而那些贷款人，却往往对自己的还款能力信心满满，殊不知前面隐藏着巨大的风险。

1.1 过度放贷是危机的第一要素。

很多金融机构为了追求短期利益，像是无底洞一样，源源不断地放贷。

甚至不惜放贷给那些连最基本的还款能力都没有的人。

贷款的标准一再降低，从“只看收入”变成了“只要有人愿意借”，这样一来，借贷的门槛低得令人咋舌。

1.2 房贷证券化是另一个关键因素。

银行把这些高风险的贷款打包成证券，卖给了世界各地的投资者。

这种操作就像把一锅杂烩煮得香喷喷，却根本不知道锅里到底有什么。

高风险贷款被包装成看似安全的投资品，吸引了大量投资者，导致了市场的膨胀。

接着，咱们得说说导致这场危机的深层原因。

2.1 首先，金融监管的缺失显而易见。

美国的监管机构在这个过程中显得有些“失灵”。

许多金融产品的复杂性让监管者难以理解，也就导致了监管的滞后。

最终，金融机构在游戏规则之外的行为越发猖獗，像是放纵的小孩子，没了约束。

2.2 其次，文化因素也不能忽视。

美国人一向崇尚“成功”的价值观，买房被视为实现梦想的标志。

人们为了追求这个理想，不惜举债，也不在乎自己是否真的有还款能力。

这种文化的驱动让无数家庭陷入了深渊。

2.3 当然，全球化的影响也不容小觑。

美国的次贷危机并不是孤立事件。

全球投资者对美国市场的热情，反过来推动了这场危机的发展。

当危机来临时，损失不仅仅是美国的，还波及到世界各地的金融市场，形成了连锁反应。

2008年国际金融危机成因观点述评_钮维敢

＊基金项目:中国博士后科学基金资助项目“东亚区域合作的冷战遗留因素研究”(20080441034);2009年度江苏省社会科学基金青年项目课题“国际金融危机中的冷战思维因素研究”(09M L C 008);江苏省博士后科研资助计划项目“冷战遗留问题对东亚区域合作的影响”(0802056C )2008年国际金融危机成因观点述评＊钮维敢(1.中国科学院研究生院管理学院,北京　100080;2.江苏行政学院国际问题研究中心,南京　210004)摘要:关于2008年爆发的国际金融危机成因观点主要有:金融体系或管理失败论、资本主义根本矛盾论、新兴国家责任论、美国责任论及全球化负效应论等,都试图从根源上剖析金融危机是如何产生的,并提出一些对策。

每种观点有自己的独特之处,但难以全面解释金融危机的根源。

理解本次金融危机,应汇通相关学科,共同挖掘其根源,并把此次金融危机与冷战结束给全球造成的影响进行对比思考,或将有助于认识国际金融危机的本质。

关键词:国际金融危机;成因;观点述评中图分类号:F 830.99 文献标志码:A 2008年金融危机从美国爆发,迅速蔓延全球,并带给国际社会深刻反思,连西方大国舆论都对资本主义发展模式和价值观进行重新审视,并重新思考社会主义的现实和未来价值。

(1)而与之形成鲜明对照的是,冷战结束,资本主义世界宣称赢得冷战胜利,要把社会主义扔进垃圾堆,认为世界历史已经终结。

在这两种舆论反差中,国际社会不断地搜寻这次金融危机的根源、反思教训,但是关于国际金融危机成因,国内外大多数学者或政界的解释不尽一致。

一、金融体系或管理失败论这是对当前国际金融危机根源最普遍的学术解释,主要认为国际金融体系和西方大国的,尤其是美国的货币政策及监管体制、金融衍生品等金融创新,及其带来的金融秩序失调、金融监管缺位等等,造成了此次危机。

中国和西方都有观点认为,金融业的脆弱性、危机的传染性和信息密集性,及信息不对称条件下严重的逆向选择和道德风险,使金融体系在受到内外不利因素冲击时,都容易导致存款机构的挤提和金融恐慌,引发金融危机。

美国金融危机的成因

美国金融危机的成因1. 引言美国金融危机是2008年爆发的全球性金融危机，对全球经济造成了严重的影响。

本文将探讨美国金融危机的成因，并分析其对全球金融体系的影响。

2. 低利率政策与资产泡沫美国金融危机的一个主要成因是低利率政策。

自2000年以来，美联储一直将利率维持在较低水平，这导致了资金的过度流动。

个人、企业和金融机构都借助廉价的信贷进行投资和消费，进一步推高了房地产和股市等资产的价格。

然而，这种资产泡沫终究是虚幻的，最终在2008年破裂。

3. 低质量抵押贷款与次贷危机次贷危机是美国金融危机的关键因素之一。

在房地产泡沫形成的过程中，银行和其他金融机构向无力偿还贷款的高风险借款人提供了大量低质量的抵押贷款，这些贷款被打包成抵押债券并出售给投资者。

然而，当房地产市场出现下跌时，这些次贷贷款迅速违约，导致了金融市场的恶化。

4. 金融创新与复杂化另一个导致美国金融危机的成因是金融创新与复杂化。

金融界出现了许多创新工具和复杂的金融产品，例如抵押债券、衍生品和债务资产回购。

这些新产品往往缺乏透明度和监管，使得投资者难以了解其真实风险。

当金融市场遇到困难时，这些创新工具和产品成为危机的传染源。

5. 银行业风险管理不善银行业风险管理不善也是造成美国金融危机的一个因素。

许多银行和金融机构没有有效监管和控制风险的制度和措施，过于依赖模型和算法。

这导致他们在金融危机中难以应对风险暴露，造成了许多银行的破产和倒闭。

6. 监管体系的失灵美国金融危机暴露了监管体系的失灵。

监管机构未能有效监管金融机构的活动，没有及时识别和解决潜在的风险。

此外，监管机构的监管力度也相对较弱，对金融创新和复杂产品缺乏充分了解和监管。

这使得金融市场容易受到操纵和欺诈。

7. 全球化与危机传播全球化也是美国金融危机成因的一部分。

金融市场的全球化使得金融危机更加容易扩散和传播，迅速引发全球金融体系的动荡。

因为许多国家的金融机构都持有美国次贷抵押债券等高风险资产，一旦美国金融市场出现问题，全球金融市场也会受到严重冲击。

引发美国金融危机的原因

引发美国金融危机的原因1.低利率政策：美国在2000年代初期实施了一系列的低利率政策，以刺激经济增长和消费支出。

这导致了高额的贷款和债务，尤其是在房地产市场。

2.不稳定的金融市场：金融市场的不稳定和过度自信也是导致危机的原因之一、金融机构的创新金融工具、复杂的金融衍生品和不透明的交易使市场变得复杂而不可预测。

3. 次贷危机：次贷危机是引发金融危机的主要起因之一、2000年代初期，美国房地产市场迎来较长时间的上涨。

金融机构为了满足需求，开始向信用状况较差的借款人发放次贷（Subprime）贷款。

这些次贷贷款具有较高风险，很多借款人无法偿还。

4.投机性炒房：房地产市场出现了极大的投机性炒房行为。

许多投资者购买了房产，期望其价值继续上涨，以获得高额利润。

这导致了房屋价格的人为上升，形成了一个房地产泡沫。

5.金融机构的风险管理不善：金融机构对次贷危机和房地产泡沫的风险没有正确评估和管理。

他们大量持有次贷贷款和与次贷贷款有关的资产，但没有足够的资本储备来应对违约和信用风险。

6.资本市场的不稳定：在金融市场危机期间，许多金融机构出现了严重的资本不足。

投资者对这些机构的信心下降，资本外流和信用挤兑加剧了金融市场的恶化。

7.信用评级机构的失职：有些信用评级机构在评定金融产品和债务违约风险时没有恰当地履行职责。

他们将高风险的次贷贷款打上高等信用评级，误导了投资者。

8. 法规监管不力：一些金融机构利用了监管 loopholes 和法规漏洞，追求短期利润而忽视了长期风险。

监管机构没有有效地监控和约束金融业务。

9.全球贸易失衡：全球经济的不平衡也是引发危机的外部原因之一、美国对中国等国的大量进口，导致了经济衰退和收入流失。

总体来说，美国金融危机是由多种因素共同作用的结果。

这些原因包括低利率政策、不稳定的金融市场、次贷危机、投机性炒房、金融机构的风险管理不善、资本市场的不稳定、信用评级机构的失职、法规监管不力以及全球贸易失衡。

基于货币政策外部软约束的美国金融危机成因机制分析

美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震国则不会发生。而且，因为各国持有的美元资产大多集中于债券
荡引起的金融风暴。美国次贷危机是从２０年春季开始逐步显等品种上，而美国持有这些美元可以在全球投资于收益更高的金０６现的，２０年８开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市融市场（国外资本市场）０７月如，使得这种环流对美国更为有利。
示，确保我国金融管理长效规范发展，对我们国家和货币政策而三分之一的债务。当美国账户经常出现逆差时，可以通过印刷美言，有十分重要的现实意义。
～
钞来弥补赤字，维持国民经济的平衡，将通货膨胀转嫁给其他国
机，来势凶猛，波及面广，影响度深，给全球经济带来了重大损机。
失。深入分析研究本次金融危机发生的成因机制，能从中得到启在１８年３至１８年３的年间美元贬值就减少了美国约９５月９６月
场，致使全球主要金融市场出现流动性不足危机并引发全球性金
第二，美元本位制下，美国的国际货币发行权，使得这种债
融危机。此次是自２世纪３年代以来世界最严重的一场金融危务压力大为减小。同时，还可以通过对外输出通货膨胀，转移危００

金本位制论文金融危机论文：货币制度回归金本位的可行性分析

金本位制论文金融危机论文：货币制度回归金本位的可行性分析摘要：随着时间的推移，国际市场上由于金融危机而引起的轩然大波也渐渐的得到了平息。

然而，就在各国都在为经济新一轮的涅槃而摩拳擦掌之时，国际间货币市场却看似余波未平。

近年来，美元与他国主要货币之间的汇率持续走低，有些甚至跌至了近四十年来的谷底；而同时，美元汇率的不稳定性也使得美国的主要交易对手普遍对之产生了信任危机。

例如，在2008年末，当国际油价在100美元大关处徘徊不定之时，以阿联酋、卡塔尔为代表的一些国家都曾考虑用其他主要货币来替代美元作为国际间油价的计价单位。

就在这个时点上，一些知名的经济学家公开呼吁国际社会摒弃美元，回归金本位制。

那么，在当今的经济大环境下，回归金本位制是不是一个好的选择？它又有着怎样的可行性？本文通过着重分析回归金本位制的优劣之处，试图对这一个问题进行探讨。

关键词：金本位制国际市场金融危机serving as a main coinage for over one century, the gold standard does has its merits. first, the exchange rate fixed under the gold standard successfully avoided the uncertainty caused by the fluctuating rate, which would definitely help to stabilize the world trade.second, thanks to the symmetry of the gold standard, not a single country could enjoyed its privilege in this system. it is then each country's obligation to intervene its foreign exchange market. third, since each central bank was asked to pin its gold price at a fixed level, the money supply of a country would never be able to go up more quickly than its actual demand and a country thus could elude the risk of inflation.however, the idea of us dollar returning to the gold standard is merely an impractical windbaggary.firstly, judging from a historical and philosophic point of view, there are always necessity and objectivity lying in the roads toward the revolution of a certain kind of thing. actually, the exact reason that paper standard replaced the once prevailing gold standard was that the existence of the gold standard seriously suppressed the development of the world economy. owing to the limit of the gold reserves in each country and to the low efficiency of the exploitation of gold, the amount of money supply could only share a comparatively slow rise in the gold standard system. statistic shows that the gold reserves throughout theworld was around 386 tons in year 1900 and the annual output of worldwide gold has kept comparatively stable since the middle period of 1990s, at 2500 tons per year. however, the economy aggregate during 20th century 16.4 times faster than that at the end of the 19th century. so it is obvious that the currency system would be unmatched to the fast developing world economy if we sticked to the gold standard. even though some specialists and scholars advocate that us dollar should and must return to the gold standard at the top of their bent, it is no doubt against the historical trajectory, with the destiny doomed even a century ago.secondly, the gold standard itself is not an absolutely stable coinage as people generally regard. even though the monetary system is backed by real gold, the eruption of currency crisis still remains around the corner. as is the case with fixed exchange rate system, once there is a severe misconduct in a country's macroeconomic policies, for example a comparatively high level of government deficit, the exchange speculators will tend to expect the hardship for the government to maintain the price ratio between itscurrency and gold. speculators are then likely to run on gold against us dollar in order to keep value and even make profit. let's take the wild-spread unrest in western countries in year 1960 for example. because of the anxiety for the further depreciation of us dollar, which was caused by the increasingly intensified fiscal crisis in america, the gold price in london market rocketed straightly from initially 35 dollars per ounce to 40.6 dollars. besides, france, italy, switzerland, germany, as well as canada all suffered from a national panic purchase which was lateer described as one incredibly and unprecedentedly. even in new york market, the amount of gold bought solely in october 20th reached to a record 20,000,000 dollars. therefore, taking the gold standard as a countermeasure against the fact of persistently depreciation is on the cards to induce a new term of fluctuation.thirdly, the gold standard will render tougher and tougher questions, bring about vicious circles if not handled properly, and finally cause a systemic recession all around the world. for one thing, a centralbank can not regulate gross requirement via dominating gross money supply under the gold standard. as a result, when a country is suffering from a decline in its economy, the central bank could not help to stimulate the national demand or to spur the economical performance and the decline in economy will eventually lead to an overall stagnancy with the time-lapse. for another, because of the confinement to the amount of gold, all the countries around the world will endeavor to improve their production level to achieve a larger quota of the global gold. according to the fisher equation (p×y=m×v), as the national output increases, the price for unite product and work force is getting lower and lower. this will cause a worldwide unemployment and then break the internal balance of an open economy, leading to a low efficiency of the global economical operation.last but not least, although the gold standard avoids the natural asymmetry that the reserve currency possesses, this kind of system also has the unique weak point. because gold mines of different sizes scatter all around the world as rare mineral resources, thepractice of the gold standard will endow the world's major gold producers, such as russia and south africa, as well as the biggest gold reservers, for instance america and germany, higher economic influences than the rest of the countries. in this case, the major gold producers will have the privilege to choose whether they should slow down or even stop their exploitation of gold as the gold price drops to a certain level. their richness in the natural resources helps ensure them the chance to control the amount of the world currency. in the meantime, the major gold reservers can also obtain the economic cutokuan under gold standard on the basis of the gold holdings. however, this kind of authority has nothing to do with their economic outputs and the contribution to the outside world. by acting like this, the enthusiasm of the other countries for being engaged in their economic activities will be deeply hurt, thus giving birth to a new generation of worldwide economic hegemony.[conclusion]: as a matter of fact, other than the four main points just mentioned hereinbefore, there still lays a variety of barriers crying for beingcleared if us dollar is determined to return to the gold standard. for example, in the last decades, america has issued a large number of national debts in order to make up for its huge government deficit. then, what course should the other creditor nations follow if us dollar is no longer a world reserve currency? besides, what the exactly actions should each government takes to reestablish the once lost faith among the people? all these reality-based problems and immense uncertainty make the return of the us dollar to the gold standard simply a wildest dream. simultaneously, since euro has suffered quite lot recently in dealing with the greek crisis of external debts, while chinese dollar, as one of the most promising new world reserve currencies, hasn't yet been ready to get convertible, us dollar still occupies an overwhelming status in today's international money market. so, in my point of view, we'd better preserve the monetary system we shared today, while trying to built up the authority and influence for the next potential world reserve currency, rather than dream of returning back to the doomed gold standard.reference lists:[1]《 international economics theory and policy》paul r.krugman & maurice obstfeld qinghua university press 2008[2]《货币银行学》戴国强上海财经大学出版社 2006[3]《大国金融方略：中国金融强国的战略和方向》徐洪才机械工业出版社[4]"the collapse of the gold standard"/wiki/showcontent.aspx ?titleid=408133[5]"the gold standard is impossible to return to return china and need not purchase imf to sell gold"/news/financial/201004/13 753.html。

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美元本位制下美国金融危机的形成与国际传染机制研究【摘要】：经济文献中最为传统的主题就是金融危机。

在人类发展历史的长河中,金融危机如影相随,像“幽灵”一样伴随着世界经济的发展过程。

每一次金融危机都留给了经济学家们无尽的思索。

本文探讨的主题是美元本位制下美国金融危机的形成与传染机制。

自次贷危机爆发到发展为全面的金融危机以来,理论学界从多方面开展了富有成效的研究,取得了一些可喜的成果。

目前,对美国金融危机的关注更多地集中在对美国金融危机发生原因或形成机理的探讨上。

在2007年至2008年初期,经济学家们更多的是分析次贷危机的发生原因或形成机理,然而,随着次贷危机的深化,次贷危机逐步发展成为了全球性的金融危机,经济学家们开始从不同视角修正和发展原先对次贷危机的认识。

有关美国金融危机发生原因或形成机理的解释主要有:(1)美国金融危机的发生根源于美国的货币政策;(2)美国金融危机归咎于次贷及其金融衍生品的泛滥;(3)美国金融危机与美国政府部门的监管体制存在重点缺陷有关;(4)美国金融危机是全球经济失衡所导致,是全球经济失衡的产物;(5)美国金融危机根本原因在于美国经济结构的严重失衡,尤其是美国实体经济与虚拟经济的严重失衡;(6)美国金融危机归咎于中国的“汇率操纵”或以中国为代表的新兴市场国家的“过度储蓄”。

在关于美国金融危机发生原因的六种解释中,前五种解释具有一定的客观性和科学性,分析也颇有见地。

不可否认,这五种解释确实是揭示出了美国金融危机发生的直接原因或诱因,但这里需要提出质疑的是:什么原因决定着美国所采取的货币政策?次贷及其金融衍生品的泛滥又与什么因素相关?曾被认为是世界上最先进、最完善和最有秩序的金融市场,以及具有世界上最大和最国际化金融部门的美国政府部门的监管体制又为何存在现在看来如此明显的缺陷呢?全球经济失衡和美国国内经济结构严重失衡是什么原因所导致的呢?如果深入思考这些问题的话,美国金融危机的发生就不是这五种解释所能说明的了。

将美国金融危机的责任归咎于中国“汇率操纵”或新兴市场国家“过度储蓄”的解释,只不过是反映了西方部分学者和政客的偏见和无知而已,他们的解释无非就是热衷于为华尔街洗清罪名而已。

笔者认为,美国金融危机发生的根源在于美元本位制。

主要观点如下:一、美元本位制与当代金融危机尤其是发展中国家金融危机的发生密切相关从目前来看,在所有有关金融危机的研究文献中,鲜有人从货币本位制角度去分析每一次金融危机。

但笔者通过分析美元本位制的调节和运行机制、博弈规则以及美元本位制的缺陷,结合美元本位制确立以来国际金融危机频繁发生,得出美元本位制确实对近几次国际金融危机的发生负有不可推卸的责任。

以此作为逻辑的出发点,笔者认为美元本位制也是造成目前美国金融危机爆发的根本原因。

这既是本文的基本观点,也是本文的创新所在。

二、美元本位制的内在脆弱性引发了美国金融危机美元本位制的内在脆弱性主要体现为:自我调节机制的缺失、新特里芬难题、最后贷款人角色的缺失以及美元霸权体系的不稳定性。

美元本位制的这些内在脆弱性导致美元成为全球最大的风险要素以及美元汇率波动并呈现长期走低之势,也正因为如此,才引发美元信用危机以及带来“美元悖论”之困境,以至于最终导致美国金融危机爆发。

三、美元本位制下的金融政策导致美国金融危机笔者认为,美元本位制的本质就是美元霸权,因此美元本位制下的美国金融政策也具有霸权特征。

美元本位制下美国的金融政策主要表现为:强势美元政策、“重内轻外”的金融政策、金融自由化政策、浮动汇率政策以及长期低利率政策。

美元本位制带来全球信用膨胀尤其是美元资产的膨胀,其结果只能是美元币值长期走弱,然而这与美国推行的强势美元政策是相矛盾的,就是由于这种矛盾才促发了次贷危机并最终演变为全面的金融危机;美元本位制下,美国借助于美元的本位货币地位,采取了注重国内经济均衡,轻视外部经济均衡的金融政策。

这种政策结果是,美元过度供给,国内信用膨胀。

然而,信用泡沫总有破灭的一天,次贷危机的爆发就是信用过度膨胀所导致;在美元本位制下,美国引领着全球金融自由化的浪潮。

金融自由化导致的一个最直接的结果就是金融创新的过度。

在过度金融创新的刺激下,次贷以及与次贷有关的金融衍生品也迅速被创造并不断成倍地放大。

当这些创新产品的本源——次级住房信贷资产出现问题时,建立在这个基础之上的金融衍生工具市场就犹如空中楼阁,轰然坍塌下来;美国之所以长期采取低利率政策,其根源也在于美元本位制,根源于美元本位制下美元的特殊回流机制。

四、美元本位制下的经济结构失衡造成了美国的金融危机尽管对美国经济结构的严重失衡有诸多解释,但笔者认为,美国经济结构失衡的最深刻的根源在于美元本位制。

因此,如果说美国经济结构的严重失衡是美国金融危机发生的诱因的话,那么,美元本位制就是美国金融危机爆发的根源所在。

就因为美元本位制,才造成美国的过度消费和长期存在“双赤字”局面;就因为美元本位制,才导致美国经济的“去工业化”和虚拟经济过度化。

然而,不管是美元本位制下的过度消费,还是“双赤字”,最终都将难以长期维持,当这种局面越来越不能维持时,危机的发生也就理所当然了。

同样的是,实体经济与虚拟经济严重失衡,实体经济过度虚拟化也蕴含着巨大的金融风险,当这种风险积累到了一定程度时,金融危机的爆发也难以避免。

现代金融危机越来越具有国际传染性。

美元本位制下美国金融危机的国际传染有其独特性。

不同货币本位制下的金融危机传染呈现不同的特征,具体来说,在金本位制和布雷顿森林货币体系下,金融危机国际传染的结果表现为区域性的或全球性的通货紧缩。

而在美元本位制下,由于浮动利率长期化、国际收支调节机制的不健全化以及美元霸权的存在,金融危机发生、传输的频率和速度日益加快,尤其是20世纪的90年代,危机的发生更加频繁,影响的范围也在日益扩大。

并且,在美元本位制下,美国金融危机的国际传染呈现出“美国咳嗽,全球着凉”的经济现象。

在美元本位制下,凭借美国自身经济实力,美国金融危机的国际传染主要通过货币增发、美元贬值、大宗商品涨价、全球通货膨胀、债券投资价值缩水以及心理预期等方式向世界转嫁金融危机。

【关键词】：次贷危机金融危机美元本位制国际传染【学位授予单位】：华东师范大学【学位级别】：博士【学位授予年份】：2009【分类号】：F831.59【目录】：论文摘要6-9ABSTRACT9-17第一章绪论17-36第一节问题的提出17-19第二节文献综述19-32第三节研究的思路、方法与一些基本概念32-34第四节内容安排34-36第二章美元本位制与当代金融危机36-65第一节美元本位制的理论概述36-51第二节当代金融危机及其研究综述51-57第三节美元本位制与当代金融危机的关系57-65第三章美国金融危机概述65-84第一节美国金融市场概述65-70第二节美国金融危机的爆发与深化70-77第三节美国金融危机的本质认识77-84第四章美元本位制的内在脆弱性与美国金融危机84-105第一节金融脆弱性理论84-91第二节美元本位制的内在脆弱性91-99第三节美元本位制的内在脆弱性与美国金融危机的关系99-105第五章美国金融政策与美国金融危机105-133第一节美元本位制与美元霸权105-108第二节美元霸权与美国的金融政策108-121第三节美国的金融政策与美国金融危机的关系121-133第六章美国经济结构失衡与美国金融危机133-158第一节经济结构与金融危机133-139第二节美元本位制与美国经济结构失衡139-153第三节美国经济结构失衡与美国金融危机的关系153-158第七章美元本位制下美国金融危机的国际传染机制158-178第一节金融危机的国际传染机制概述158-160第二节国际金融危机传染机制的分类160-165第三节美元本位制与美国金融危机的国际传染165-168第四节美元本位制下美国金融危机的国际传染途径168-178第八章结论178-181第一节本书主要结论的回顾178-179第二节需要进一步研究的课题179-181参考文献181-192后记192 本论文购买请联系页眉网站。

出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。

然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。

诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。

若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。

先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。

侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。

先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。

后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。

受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。

今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。

此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。

至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。

若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。

臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。