全球及中国反射膜行业发展现状及行业发展趋势分析

全球及中国反射膜行业发展现状及行业发展趋

势分析

一、终端出货企稳，平均尺寸提升，全球反射膜需求稳步增长

光学薄膜作为高性能膜材料的一种，是面板产业的重要组成材料。光学薄膜大致可以分为两组：偏光片和背光模组光学薄膜，主要应用领域是TFT-LCD。本文分析了2018中国光学薄膜行业市场需求前景，并对行业发展趋势进行了预判。

光学薄膜作为高性能膜材料的一种，是面板产业的重要组成材料。

市场前景一：面板偏光片及背光模组需求提振光学薄膜需求数量光学薄膜大致可以分为两组：偏光片和背光模组光学薄膜，主要应用领域是TFT-LCD。LCD主要由液晶、背光模组、玻璃基板、偏光片及TFT电极等几大部件组成。

液晶显示器成像必须依靠偏振光，LCD液晶显示模组必须包含两张偏光片。偏光片的基本结构包括：最中间的PVA膜（聚乙烯醇），两层TAC膜（三醋酸纤维素），PSAfilm（压敏胶），Releasefilm(离型膜)和Protectivefilm（保护膜）。

液晶显示（LCD）是目前平板显示领域应用最广泛技术，其在性价比、技术成熟度、制造工艺等方面具有较大优势。目前，大尺寸LCD的应用主要集中在液晶电视方面，中小尺寸应用主要集中在笔记本电脑、平板电脑、液晶显示器、手机、车载工控等方面。在下游电视、显示器和手机等终端出货量稳步增加的情况下，设备平均尺寸的增加使全球液晶面板需求量保持增长。

2017年全球液晶电视面板的出货数量达2.64亿片，同比增长1.3%；根据一个液晶先模组需要配两张偏光偏，一张偏光片需要5层光学薄膜，那么推出2017年全球液晶模组成像所需光学薄膜达到26.4亿片。

此外，LCD每个背光模组需要1张上扩散膜+2张增亮膜+1张下扩散膜+1张反射膜，据此推算出2017年全球液晶电视面板背光模组需要的光学薄膜数量为13.2亿片。

随着下游消费电子产品的持续增长、LCD产能向国内转移以及政府政策激励等因素影响，未来光学膜需求市场仍有一定空间。第一，液晶面板国产化将拉动光学膜和液晶材料需求。光学膜产品主要包括反射膜、增亮膜、扩散膜、硬化膜、ITO 膜及窗膜，应用范围广泛。目前中国已成为世界最大的显示产品消费国与制造国，80%的光学膜模组在中国生产，国内光学膜企逐渐占据市场的主导地位。第二，液晶面板大屏化将拉动光学膜和液晶材料需求，液晶显示面板向大尺寸方向发展的趋势仍将延续。

2018年，大面积面板出货量为8.08亿片，同比增速2.99%；而大面积面板出货面积为1.99亿平方米，同比增速9.52%。由此看出下游产品的出国面积增速远超出货量，可归因于产品平均尺寸的提高。2018年，液晶电视与液晶显示器大尺寸面板出货面积分别为1.59亿平方米、0.24亿平方米，同比增长9.95%、13.42%。

大尺寸液晶电视销量缓慢增加，液晶电视尺寸逐年上升。当然由于笔记本电脑、手机端PC等需要考虑出行便携性等，今后产品尺寸继续增长的幅度应该会降低，但是在电视面板以及显示器面板两块主要产品尺寸应该会保持增长。2016年-2017年液晶电视市场竞争十分激烈，液晶电视销售情况不佳，但是进入2018年之后，由于液晶面板的降价和俄罗斯世界杯的举办，全球液晶电视销量有了恢复性的增长。预计液晶电视销量今后保持缓慢增长趋势。根据对液晶电视的出货尺寸统计及预测，2015年、2016年和2017年，液晶电视的平均尺寸分别为39.2英寸、41.4英寸和42.9英寸，每年均有一定的上升幅度。目前，65英寸及以上尺寸的电视出货量以17%的年复合增长率快速增长。市场估计，未来直至70英寸前，液晶电视尺寸始终保有增长空间。

此外，液晶显示领域新兴的市场包括车载显示、可穿戴设备、智能家居等。虽然目前市场规模较小，但是未来随着经济发展，可视化需求不断提高，带有液晶显示的系统在汽车、家电等领域会有越来越多的应用。

受益于电视、平板电脑等终端消费电子产品的旺盛需求，LCD产业尚未见顶，背光模组的巨大需求带动了液晶显示器用反射膜、增亮膜、扩散膜的需求提升。2018液晶显示用反射膜市场为2.22亿平方米，同比增长9.34%，预计到2022年，全球液晶显示用反射膜片市场需求将达到 2.55亿平方米，2019-2022年复合增长率为3.15%。

二、全球LCD产能向中国大陆转移，国内反射膜需求高速增长

在国家政策的大力支持下，我国面板行业逐渐发展起来，2010-2017年，我国面板行业经过了快速扩张期，至2017年大陆地区面板产能约占到全球的三分之一。虽然基数不断扩大，但未来随着高世代线的不断上马，我国面板产能仍将快速增长。据统计，国内LCD面板产能2017年约8000万平米，2018年约10800万平米，至2019年将增至约14500万平米，2021年将达到近20000平米。

从2017年的面板产能占比情况看，京东方为国内绝对龙头，占据总产能的46%；到2020年，随着惠科8.6代线和11代线，中电熊猫8.6代线、鸿海6代线及10.5代线的投产，上述三系厂商的产能将分别提升至2308、2287、1270万平米，占据国内产能份额将分别达到13%、13%、7%，因投产存在一定不确定性，加之中电熊猫和鸿海2020年预期产能极为接近，届时中电熊猫与鸿海将角逐国内第三把交椅，而行业第一和第二仍分别由京东方、华星光电稳坐。

反射膜需求量与液晶面板出货面积成正比，我国液晶面板产能的迅速扩张也将带动反射膜需求的高速增长。

1、油价中枢下移使上游聚酯切片价格下跌，形成成本端利好

公司生产的功能膜（包括反射膜、背板基膜以及光学基膜）原料为聚酯切片、树脂与母粒（聚酯切片与树脂、助剂等混合加工而成），2018年聚酯切片占原料成本占比70%，而聚酯切片价格与油价相关性很强，可以认为油价变化能够反映公司上游原材料成本的变化。

从公司毛利率与油价关系来看，此前随着公司产能的逐步投放，规模化效应的增强使公司毛利率整体呈上升趋势，与油价相关性不强。但进入2018-2019年以来，随着公司规模效应的边际递减，成本端影响逐渐显2019年油价中枢的下移带来了公司毛利率的显著提升。

2、光伏产业企稳回升，背板基膜需求稳中向好

背板基膜主要应用于太阳能电池背板中，是主流太阳能光伏电池背板三层结构中非常重要的组成部分。背板基膜需要具有良好的绝缘性能与力学性能，并且需要有较高的光反射率，以提高太阳能组件的光电转化效率。太阳能背板位于太阳能电