境内企业赴港发行债券的方式
对内地非金融企业在港发行人民币债券的思考
对内地非金融企业在港发行人民币债券的思考作者：张宜杨俊松张园园来源：《时代经贸》2011年第19期自2007年6月中国人民银行允许内地金融机构在港发行人民币债券以来，香港发行人民币债券发行主体已由最初的内地金融机构扩大至2009年的财政部及香港银行在内地的附属公司，2010年又进一步扩大到非金融企业及国际金融机构。
截至2011年7月，内地已有24家非金融机构或其在香港控股子公司在港发行人民币债券，发债规模达321亿元人民币。
一、内地非金融企业在港发行人民币债券的背景随着跨境贸易人民币结算试点的扩大，人民币持续的升值预期，香港沉淀的人民币资金不断增加。
据统计，至2011年6月底，香港银行体系的人民币存款达到5500亿元，2012年的人民币存款预计将达到2万亿元。
由于香港人民币持有者有较强的惜售心理，而人民币金融产品品种又较为有限，人民币债券作为风险相对较小的投资品种，相对于银行存款的更高利息，因此倍受境外投资者的青睐。
而境内企业在我国银行银根紧缩、银行存款准备金率不断提高的情况下，不但获得银行贷款难度加大，而且融资成本也在增加。
对于目前香港较为宽松的人民币发债市场、相对低廉的发债融资成本和充裕的人民币存量，使境内企业逐渐将眼光转向境外。
香港人民币债券发行和投资的现实需求，共同催生了香港人民币债券市场的迅速发展。
二、内地非金融企业在香港发行人民币债券的主要方式内地非金融企业在香港发行人民币债券通常是采用以下两种方式，一是境内企业在香港直接发行人民币债券；二是由境内企业担保，间接通过其在香港注册的子公司在香港发行人民币债券。
第一种发债方式难度较大，境内企业在香港发行人民币债券须由境内企业向人民银行递交申请材料，并抄报国家发展和改革委员会，人民银行与发展改革委员会对其发债资格和规模进行审核后，报国务院批准。
内地红筹公司常采用该种方式。
第二种发债方式与内地企业在港直接发行人民币债券比较，操作相对容易且简单。
境外发债流程
境外发债流程境外发债是指国内企业或机构在境外市场上发行债券，以筹集资金或进行融资活动。
境外发债流程相对复杂，需要企业或机构充分了解相关规定和程序，以确保顺利完成发债活动。
下面将介绍境外发债的一般流程。
首先，企业或机构需要确定发债计划，包括发债规模、发债用途、发债期限等。
在确定发债计划后，需要选择合适的发债方式，可以是公开发行、私募债券或其他方式。
同时，企业或机构还需要选择发债的地区和市场，以及确定发债的货币种类。
其次，企业或机构需要进行发债审批和备案工作。
在中国境内发行境外债券需要经过国家外汇管理部门的审批，同时还需要向证监会备案。
在境外市场发行债券，需要遵守当地监管机构的规定，进行相应的审批和备案工作。
接下来，企业或机构需要选择合适的发行主体和发行机构。
发行主体可以是企业自身，也可以是企业的子公司或特设实体。
发行机构通常是投行或承销商，他们将协助企业完成发行工作，包括债券设计、营销推广、定价等工作。
然后，企业或机构需要准备相关的发债文件和材料。
这些文件和材料包括发行计划书、募集说明书、法律意见书、财务报表等。
这些文件需要经过严格的审核和核准，确保符合相关法律法规和市场规范。
最后，企业或机构进行债券发行和上市交易。
在发行过程中，企业需要与投行或承销商合作，进行债券的定价和销售。
完成发行后，债券将在境外市场上市交易，企业需要履行相关的上市手续和义务，同时进行债券的后续管理和披露工作。
总的来说，境外发债流程涉及多个环节和多个主体，需要企业或机构充分准备和合作，以确保发债活动的顺利进行。
同时，企业或机构还需要关注国际金融市场的变化和监管政策的调整，及时调整发债策略，以适应市场的需求和变化。
希望本文介绍的境外发债流程对您有所帮助。
解读境内企业赴香港发行美元债券流程
解读境内企业赴香港发行美元债券流程一、境内企业赴香港发行美元债的情况简介2016年，境内企业在香港发行的美元债券总额超过800亿美元。
进入2017年，发行总额在短短两个月内已经接近200亿美元。
2016年，央行陆续发布了《中国人民银行关于扩大全口径跨境融资宏观审慎管理试点的通知》（银发〔2016〕18号）、《中国人民银行关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》（银发〔2016〕132号）。
2017年1月11日，央行再度出手发布了《中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事项的通知》（银发〔2017〕9号），在监管持续“扩流入”政策导向下，对企业和银行的跨境融资政策进一步放松。
在市场和政策的叠加效应下，我们认为，今年香港的美元债券市场预计将持续快速增长。
（一）境内企业发行美元债券的原因境内企业一般基于以下四点原因发行美元债：1、资金需求因业务发展或者投资项目，需要建立新的融资渠道，并且顺利获取企业需要的资金。
2、再融资企业需要利用海外的金融资源来完成再融资，比如在国内融资受限的板块，如地产企业，或在香港有存量债务的企业等。
3、政策引导发改委、央行等监管机构连续出文鼓励企业境外融资，并在政策中鼓励企业（尤其是城投平台及国企）将募集资金调回国内。
4、降低成本我国严格管控产能过剩及资产泡沫，国内融资成本预计将持续上升，企业可以通过境外发债控制融资成本。
（二）各省市企业发行情况（不含银行）美元债项目的重点发行区域为北京、上海、广东、浙江、江苏、福建、重庆等9省市。
2016年初至2017年2月，境内企业（不含银行）在香港发行的美元债情况如下：发行企业所在地发行数量发行规模主要发行人北京95笔 677亿美元央企、市属国企城投平台、非银行金融机构山东6笔12.65亿美元地方性国企和城投公司江苏6笔13.2亿美元上海20笔87.8亿美元市属国企、大型民企和房地产企业浙江1笔3亿美元城投平台福建6笔17亿美元市属国企、大型民企、城投平台和房地产企业广东31笔 149亿美元市属国企、大型民企、城投平台、高科技企业和房地产企业重庆4笔15亿美元城投平台（三）城投平台公司发行情况城投平台公司是目前美元债发行的主力之一，2016年初至2017年2月，主要省市城投公司的美元债发行情况如下：发行企业所在地发行数量发行规模北京29笔108.61亿美元山东7笔16.3亿美元江苏7笔18.1亿美元浙江1笔3亿美元福建2笔3亿美元广东7笔16.3亿美元重庆7笔16.65亿美元四川1笔3亿美元云南5笔15.4亿美元二、境内企业在香港发行美元债的优点（一）概括性优点1、开拓国际融资渠道境外发债可改变国内单一融资模式，开辟资金来源“双行道”，连接海外市场，有效践行“一带一路”战略，有助于企业走出去，资金引进来。
七大步骤揭开赴港发债神秘面纱
七大步骤揭开赴港发债神秘面纱近一两年，在各类融资成本居高不下之际，内陆企业纷纷借道香港发行美元债、离岸人民币债等进行境外融资。
虽然内陆企业赴港发债融资再到海外投资的案例屡见报端，但是，很多企业对这种新近流行的境外融资模式还是比较陌生。
实际上，七个步骤基本就概括了赴港发债的整个流程。
第一，设立发债SPV（特殊目的机构/公司）。
多数企业赴港发债都通过境外的SPV发行债券。
这好比民企选择红筹模式发行港股，主要原因均是为了规避国内“又长又慢”的监管。
有些公司本身就有境外子公司，如金地集团，直接用旗下的海外公司“金地国际控股有限公司”发债即可；但有些公司准备境外融资前尚未搭建海外平台，如绿地集团，则其索性先在香港借壳上市，再通过壳公司“盛高置地”发债。
总之，境外发债第一步，先把发债SPV设立好。
第二，组建中介机构。
相较于境内发债，赴港发债的中介机构会庞大许多，包括全球联席总协调人（JGC）、账簿管理人（JBR）、评级顾问、发行人境内外律师、承销商境内外律师、印刷商等。
有这么庞大的中介机构团队，赴港发债的成本比境内发债会相对高很多。
第三，评级。
如果有人问，境外上市与发债最大的不同是什么，那应该就是“评级”了。
上市是不需要评级的，但发债需要。
境内发债评级基本上是由大公、中诚信等国内评级机构进行，但赴港发债取而代之的则是标普、穆迪和惠誉这“三剑客”。
为了把这3家国际评级机构“伺候好”，发行公司及评级顾问会竭力做好评级演示稿，以及安排好各实地考察及评级会议。
因为好的评级意味着较低的债券利率。
第四，尽职调查。
所有项目都需要尽职调查，赴港发债也不例外。
但由于境外发债的周期特别短（有时可能两周内就结项），尽职调查的范围也会被一缩再缩。
最后，发行人的境内律师可能只对发行人母公司的境内业务进行有限的尽调。
所以不得不让人深思，尽职调查是否只是走个形式而已。
第五，交易文件的起草。
发债中最重要的法律文件莫过于招债书（Offering Circular），即OC。
境内企业境外发行美元债券相关问题研究
A.对外担保的概念 根据《境内机构对外担保管理办法》，对外担保，是指中国境内机构 （境内外资金融机构除外，以下简称担保人）以保函、备用信用证、 本票、汇票等形式出具对外保证，以《中华人民共和国担保法》中第 三十四条规定的财产对外抵押或者以《中华人民共和国担保法》第四 章第一节规定的动产对外质押和第二节第七十五条规定的权利对外质 押，（无定金和留置的方式）向中国境外机构或者境内的外资金融机 构（债权人或者受益人，以下称债权人）承诺，当债务人（以下称被 担保人）未按照合同约定偿付债务时，由担保人履行偿付义务。
常设机构。
B.外债的分类 按照债务类型划分，外债分为外国政府贷款、国际金融组织贷款 和国际商业贷款。 （一）外国政府贷款，是指中国政府向外国政府举借的官方信 贷； （二）国际金融组织贷款，是指中国政府向世界银行、亚洲开 发银行、联合国农业发展基金会和其他国际性、地区性金融机构 举借的非商业性信贷； （三）国际商业贷款，是指境内机构向非居民举借的商业性信 贷。包括： 1、向境外银行和其他金融机构借款； 2、向境外企业、其他机构和自然人借款； 3、境外发行中长期债券（含可转换债券）和短期债券（含 商业票据、大额可转让存单等）；
有关融资条件的审批手续，只需在签订借款合同后办理外债逐笔登记
手续。
（2）境内机构发行商业票据由国家外汇局审批，并占用国家外汇管
理局核定该机构的短期对外借款余额指标；发行前设定滚动连续发行
的，由国家外汇管理局会签国家发改委后审批。
（3）境内机构为其海外、分支机构境外发债进行融资担保，发债所 筹资金不调入境内使用由国家外汇管理局按现行有关规定（主要指对 外担保规定）审批。 （4）境内机构对外发债后，要按照国家外汇管理局的规定办理外债 登记。
中国外汇交易中心 债券发行规则
中国外汇交易中心债券发行规则
中国外汇交易中心（China Foreign Exchange Trade System，简
称CFETS）是中国境内专门从事外汇交易与金融市场业务的
国家级金融市场基础设施，是中国央行直属的金融机构。
债券发行是CFETS的重要业务之一。
根据中国外汇交易中心
的债券发行规则，以下是相关要点：
1. 发行主体：债券发行主体通常是央行、商业银行、政府、金融机构等。
2. 发行对象：债券可以向法人、机关、事业单位、金融机构、个人等不同主体发行。
3. 债券种类：根据不同的债券特点，可以分为国债、金融债、企业债、短期融资券、中期票据等。
4. 发行方式：债券可以通过公开发行或者私募发行的方式进行。
公开发行通常通过招标、竞价等方式进行，而私募发行则是指通过协议方式进行。
5. 期限：债券的期限可以长期或短期，根据债券的种类和发行主体的要求来确定。
6. 发行规模：债券的发行规模通常由发行主体根据实际情况来确定。
7. 利率与价格：债券的利率与价格根据市场需求以及信用风险等因素来确定，一般由债券发行主体或招标竞价等方式确定。
8. 发行结果公告：CFETS会及时公告债券发行结果，包括发行日期、期限、发行量、利率、中标量等信息。
总而言之，中国外汇交易中心的债券发行规则是由相关法规和市场需求等因素所决定的，目的是为了规范债券市场的运作，保障市场的透明度和公平性。
境内公司在境外发行债券的常用结构
境内公司在境外发行债券是一种常见的融资方式，可以帮助公司获取海外资金，拓展国际市场，降低融资成本。
在进行境外债券发行时，公司需要选择合适的发行结构，以满足自身的资金需求和风险承受能力。
以下是境内公司在境外发行债券的常用结构：一、注册制发行1. 美国注册制发行美国注册制发行是指境内公司在美国证券市场上市发行债券。
该结构适用于规模较大、信用较好的境内企业，且对美国市场有较强需求的公司。
美国注册制发行需要符合美国证券监管机构的相关规定，包括向美国证券交易委员会（SEC）提供详尽的发行文件，并接受SEC的审核。
虽然美国注册制发行程序繁琐，但一旦成功上市，公司可以获得更广泛的投资者认可和更高的市场流动性。
2. 欧洲注册制发行欧洲注册制发行是指境内公司在欧洲的证券市场上市发行债券。
欧洲注册制发行相对来说程序较美国稍为简化，但同样需要遵守欧洲证券监管机构（如欧洲证券与市场管理局）的相关规定，并提交详细的发行文件进行审核。
欧洲注册制发行适用于想要拓展欧洲市场的境内企业，可以帮助公司在欧洲获得更多的投资者和扩大品牌影响力。
二、非注册制发行1. 144A私募发行144A私募发行是指境内公司在美国进行的私募债券发行，投资者仅限于符合美国证券法规定的合格投资者。
该结构相对来说程序简化，发行文件和信息披露较少，适用于信用一般但不符合公开发行条件的境内企业。
144A私募发行可以帮助这类公司获取美国机构投资者的资金，融资成本相对较低，但市场流动性较差。
2. 欧洲专业投资者发行欧洲专业投资者发行是指境内公司在欧洲向符合专业投资者标准的机构投资者进行债券私募发行。
该结构需要遵守欧洲证券监管机构的相关规定，主要适用于想要进入欧洲市场的境内企业。
相对于公开注册制发行，欧洲专业投资者发行程序简化，适用面较窄，但可以帮助公司获取欧洲专业投资者的长期资金支持。
三、其他结构1. 全球存托凭证发行（GDR）全球存托凭证发行是指境内公司将股份通过证券存托机构发行为全球存托凭证，并在境外证券市场上市交易。
2024年境外发债政策
2024年境外发债政策一、中国境外发债政策的背景中国在改革开放以来，经济腾飞，出口贸易和外商直接投资的大量涌入，为国家经济的发展注入了源源不断的动力。
但是随着国内经济的不断发展和国内金融市场的不断壮大，中国对外开放的步伐也在不断加快，对外融资需求不断增加。
为了更好地满足国内经济发展的需要，同时有效利用国际资本市场的资源，中国政府通过不断改革和创新，不断完善境外发债政策，提高了对外融资效率，为国内经济发展提供了更多的资金来源。
二、中国境外发债政策的内容中国境外发债政策主要包括以下几方面内容：1. 境外发债主体限制。
中国境外发债政策规定了境外发债主体的资格条件，主要包括银行、企业、政府和金融机构等。
对于符合条件的主体，政府鼓励其通过境外发债融资，支持其经济发展和建设项目，并给予一定的政策支持。
2. 境外发债额度控制。
为了规范境外发债行为，政府对境外发债的额度进行了限制。
对于合乎条件的企业和金融机构，政府鼓励其适度开展境外发债融资，但也对其境外发债额度进行了一定的控制，保证其在开展境外发债融资的同时，不至于对国内金融市场造成过大的冲击。
3. 境外发债审批流程简化。
为了提高对境外发债融资的支持力度，政府简化了境外发债审批手续，通过简化审批流程和简化审批条件，降低企业融资成本，提高了境外发债的融资效率，为企业更好地利用国际金融市场的资源提供了便利。
4. 境外发债政策的税收优惠。
政府为了鼓励企业和金融机构通过境外发债融资，提供了一定的税收优惠政策，降低企业的融资成本，提高了企业境外发债的吸引力。
三、中国境外发债政策的影响中国境外发债政策的实施对于国内经济发展产生了较大的影响：1. 支持国内经济建设。
通过境外发债政策，中国政府可以借助国际金融市场的资源，有效提高企业和金融机构的融资效率，为其提供更多的融资渠道，使得企业能够更好地开展经济建设活动，推动了国内经济的发展。
2. 加强国际合作。
随着中国经济不断的发展壮大，通过境外发债政策，中国企业和金融机构在国际金融市场上的活跃度不断加强，与国际金融市场的交流和合作不断深化，增强了中国在国际金融市场上的议价能力和话语权。
境内企业在境外资本市场发行的债券
【文章】境内企业在境外资本市场发行的债券1. 引言境内企业在境外资本市场发行债券，是指我国境内的企业在国外市场上以外币形式发行债券，以融资为目的。
这一行为通常是在境内企业需要大额资金的情况下采取的一种融资手段。
本文将就境内企业在境外资本市场发行的债券这一主题展开讨论，旨在深入理解这一行为对企业融资、国际金融市场以及我国经济的影响。
2. 境外债券发展历程境内企业在境外资本市场发行债券，是我国金融市场改革开放以来的产物。
上世纪80年代以来，随着我国经济的蓬勃发展和国际市场对我国市场的日益关注，越来越多的我国企业开始在境外证券市场进行发债融资。
最初，这些债券主要是以美元、欧元等外币形式发行，用于满足企业对外资金需求。
随着我国经济实力的增强和金融市场的不断完善，境内企业在境外资本市场发行债券的规模和数量逐渐增加，并逐步向多元化和专业化方向发展。
3. 境外债券发行的优势境内企业在境外资本市场发行债券具有以下几个优势。
境外债券发行可以有效降低企业融资成本。
由于国外市场的利率较我国市场更低，一些具备一定信用等级的企业可以通过境外债券发行来获取更为低廉的融资成本。
境外债券发行可以拓宽企业融资渠道。
我国国内市场存在着融资渠道受限、资金成本较高等问题，而境外债券发行可以让企业获得更多的融资渠道选择，提高融资的灵活性和多样性。
4. 境外债券发行的挑战然而，境内企业在境外资本市场发行债券也面临着一些挑战。
汇率风险是企业面临的一个重要问题。
境外债券通常是以外币形式发行，一旦本币贬值，企业偿还债务时将会面临更高的成本。
信用风险也是一个需要注意的问题。
一些企业虽然在国内市场上属于高信用等级，但在国际市场上可能并非如此，这可能导致其债券的发行难度增加和成本上升。
5. 对我国经济的影响境内企业在境外资本市场发行债券对我国经济有着积极的影响。
这有助于提升我国企业的国际化水平。
通过在境外资本市场发行债券，我国企业可以更好地融入国际金融体系，提高自身在国际市场上的知名度和地位；这有助于拓宽我国企业的融资渠道。
香港发债流程
香港发债流程在香港，发债是一种常见的融资方式，通常由政府、金融机构或企业利用债券市场筹集资金。
香港作为国际金融中心，其发债流程相对成熟和规范，对于想要在香港发债的机构和企业来说，了解发债流程是至关重要的。
本文将介绍香港发债的一般流程，帮助读者更好地了解和掌握这一融资方式。
首先，发债的第一步是确定融资需求和计划。
在决定发债之前，发债主体需要明确自己的融资需求，包括融资金额、债券类型、发行期限等。
同时，还需要制定详细的融资计划，包括债券发行的时间安排、发行规模、利率水平等。
第二步是选择合适的发行主体和承销商。
在香港，发债主体可以是政府、金融机构或企业，根据自身情况选择合适的发行主体非常重要。
同时，还需要选择合适的承销商，承销商通常由投行或证券公司担任，他们将协助发行主体进行债券发行，并承担一定的风险。
第三步是进行发债申请和备案。
发债主体需要向香港证监会提交发债申请，并进行相关备案工作。
在这一过程中，发债主体需要提交详细的发债计划和相关资料，经过证监会的审查和批准后，才能正式进行债券发行。
第四步是债券发行和交易。
一旦获得相关批准，发债主体可以开始进行债券发行工作。
在债券发行过程中，承销商将协助发行主体进行债券定价、营销和销售工作，确保债券能够顺利发行。
一旦债券成功发行，债券将在香港债券市场上进行交易，投资者可以通过证券交易所进行债券买卖。
最后，是债券的还本付息和管理。
一旦债券成功发行，发债主体需要按照债券合同的约定，定期向投资者支付债券利息，并在到期日按时偿还债券本金。
同时，发债主体还需要进行债券的管理和监督工作，确保债券发行和交易的正常进行。
总的来说，香港发债的流程相对规范和成熟，但也需要发债主体和相关机构严格按照规定程序进行操作，以确保债券发行的顺利进行。
希望本文能够帮助读者更好地了解香港发债流程，为未来的融资活动提供参考和指导。
香港债券发行流程
香港债券发行流程第一步：筹备阶段在债券发行前，发行人需要准备相关文件和资料，包括发行计划、招股说明书、法律意见书等。
同时，还需要进行尽职调查，确保发行人的信用状况良好，为投资者提供可靠的债券产品。
第二步：组织团队发行人通常会组建一个发行团队，其中包括主承销商、律师、会计师、评级机构等，以确保债券发行的顺利进行。
发行团队的成员将负责协助发行人完成各项工作，包括文件起草、市场营销、评级申请等。
第三步：制定发行方案发行方案是债券发行的核心内容，它包括债券的种类、发行数量、发行价格、利率等重要信息。
主承销商将与发行人合作，根据市场需求和发行人的要求，制定最佳的发行方案。
第四步：评级和审批在香港，债券发行通常需要获得评级机构的评级。
评级机构会根据发行人的信用状况和债券的风险水平，给予相应的信用评级。
同时，发行人还需要向香港证券及期货事务监察委员会（SFC）提交发行申请，并获得其批准。
第五步：营销和销售一旦发行方案获得批准，发行人和主承销商将开始进行市场营销活动，吸引投资者购买债券。
他们会组织路演、发布招股说明书、与投资者进行沟通等，以提高债券的认购率。
第六步：发行和交割当债券发行成功并得到足够的认购后，发行人将与投资者签署债券发行协议，并进行交割手续。
债券发行通常以发行人向投资者发行债券的方式进行，资金将在交割时支付给发行人。
第七步：上市和交易债券发行后，发行人可以选择将债券在香港联合交易所上市交易。
上市后的债券可以在二级市场进行买卖，投资者可以通过证券经纪商进行交易。
第八步：偿还本息发行人按照债券合同规定的时间和金额偿还债券的本金和利息。
投资者可以通过持有的债券获得相应的利息收益，直至债券到期。
总结：香港债券发行流程包括筹备阶段、组织团队、制定发行方案、评级和审批、营销和销售、发行和交割、上市和交易以及偿还本息。
在整个发行过程中，发行人需要与相关机构合作，确保债券发行的合法性和可靠性。
投资者可以通过购买债券，享受债券利息和本金的回报。
香港公司债券发行要求,方式都有哪些？
香港公司债券发行要求，方式都有哪些？券发行规则与股价公开发售规则相同，需遵照公司章程规定，由董事会通过，债券证书必须在分配或申请转让后2个月内发出。
债券认购合约可以由强制履行规则保证实行。
公司债券按其发行方式，可分为记名公司债券和无记名公司债券。
公司债券的发行在世界各地都可见，不同地区有不同的实施办法。
在我国香港由于实行“一国两制”方针，我国关于公司债券发行的实施办法一般不适用于香港地区的公司。
那么▲香港公司债券发行要求及方式都有哪些呢？下面就由的小编针对此问题做相关介绍，希望对您有所帮助。
在香港，公司一般都享有借贷权，即用抵押或无抵押的方式向外借入款项。
而“债券”是指用于证明某种负债额的文件。
其种类包括“公司债券”(stock debenture)、公债(bonds)及其他证券(securities)。
1、公司借贷权通常由董事行使，董事的权力由公司章程加以限制。
债券与股份相比自有其不同之处，债券持有人不是公司的股东，而股份的持有人是公司的股东;一个公司可以购买本公司的债券但不得购买本公司的股份;债券的利息从资金中拨付，而股份的股息却应从利润中支付。
债券可以折扣发行，而股份发行价格一般不得低于票面额。
2、债券发行规则与股价公开发售规则相同，需遵照公司章程规定，由董事会通过，债券证书必须在分配或申请转让后2个月内发出。
债券认购合约可以由强制履行规则保证实行。
3、债券可以单独或成批发行，同一组发行债券有相同的优先权及其他权利。
4、公司债券按其发行方式，可分为记名公司债券和无记名公司债券:记名公司债券的发行方式与内容记名公司债券(Registered Debentures)需将持有人的简要情况在公司作专门的登记，债券内容包括两部分。
5、公司遵照签署条件偿付债券本金和利息的合约条款。
公司必须按指定日期及指定利率支付债券利息。
债券利息应分期偿还，一般每半年支付一次。
6、“担保条款”，即同意借贷的条件。
它们视具体情况不同而各异。
境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法
境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法第一篇：境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法【发布单位】中国人民银行、国家发展和改革委员会【发布文号】【发布日期】2007-06-08 【生效日期】2007-06-08 【失效日期】【所属类别】国家法律法规【文件来源】国家发展和改革委员会境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法(中国人民银行、国家发展和改革委员会公告[2007]第12号)中国人民银行、国家发展和改革委员会共同制定了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》，现予以公布实施。
中国人民银行国家发展和改革委员会二○○七年六月八日境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法第一条为进一步促进香港人民币业务的发展，规范境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券行为，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本暂行办法。
第二条本暂行办法所称境内金融机构是指在中华人民共和国境内（不含香港、澳门特别行政区，台湾地区）依法设立的政策性银行和商业银行。
第三条本暂行办法所称人民币债券是指境内金融机构依法在香港特别行政区内发行的、以人民币计价的、期限在1年以上按约定还本付息的有价证券。
具体发债期限可根据内地宏观经济金融形势和资本账户可兑换进程确定。
第四条境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券应向中国人民银行递交申请材料，并抄报国家发展和改革委员会。
中国人民银行会同国家发展和改革委员会依法对境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券的资格和规模进行审核，并报国务院。
第五条国家外汇管理局依法对境内金融机构在香港特别行政区发行人民币债券所筹的资金进行登记和统计监测，并对境内金融机构兑付债券本息进行核准。
第六条商业银行赴香港特别行政区发行人民币债券应具备以下条件：（一）具有良好的公司治理机制；（二）核心资本充足率不低于4％；（三）最近3年连续盈利；（四）贷款损失准备计提充足；（五）风险监管指标符合监管机构的有关规定；（六）最近3年没有重大违法、违规行为；（七）中国人民银行规定的其他条件。
内地企业香港发行离岸人民币债券的条件
内地企业香港发行离岸人民币债券的条件
内地企业如果要在香港发行离岸人民币债券，需要满足以下条件：
1. 企业应当符合内地监管部门对于离岸人民币债券发行企业的要求；
2. 企业应当在香港具有合法注册地和运营能力，同时能够接受香港法律的监管和约束；
3. 债券发行人应当具有优良的信用记录和还款能力，并且有足够的偿付能力保证债券到期本息的兑付；
4. 债券的募集和发行过程应当符合香港证券市场监管规定，包括但不限于在香港成立特别目的机构、设立信托等；
5. 债券的最低发行额度应当符合香港证监会的要求，目前为5000万人民币或相当金额。
除了以上条件外，内地企业在申请香港发行离岸人民币债券时还需要遵守其他相关要求和规定。
内地非金融企业赴澳门发行绿色债券流程参考
内地非金融企业赴澳门发行绿色债券流程参考
内地非金融企业赴澳门发行绿色债券的流程如下：
1. 确定发行计划：企业首先要确定发行绿色债券的计划，包括债券规模、债券用途、发行期限等。
2. 选择债券顾问：企业需要选择一家合适的债券顾问，债券顾问将协助企业设计债券结构、进行评级报告、招标发行等工作。
3. 执行尽职调查：企业需要进行绿色项目的尽职调查，确定项目的环境效益和可持续性，尽职调查结果将包括在发行的信息披露文件中。
4. 编制发行文件：企业应编制发行文件，包括债券募集说明书、申请材料、意向书等。
发行文件需要按照证监会和澳门证券交易所的规定进行编制。
5. 投资者路演：企业需要组织投资者路演，在澳门和内地等地进行宣传和推介，吸引投资者购买债券。
6. 申请发行许可：企业应向监管部门申请发行许可，提交发行文件和相关材料。
监管部门将审核企业的申请，包括绿色项目的可持续性和环境效益。
7. 发行与上市：发行获批后，企业和债券顾问将开始组织债券的招标发行。
成功发行后，债券将在澳门证券交易所上市交易。
8. 偿还债券：企业按照约定的支付计划偿还债券本金和利息。
需要注意的是，以上流程仅供参考，实际操作过程可能会有一些差异，企业在进行绿色债券发行时应咨询专业机构或律师，以确保符合相关法规和规定。
广东 企业境外发债政策
广东企业境外发债政策引言境外发债是指企业在自己所在国家以外的国家或地区发行债券，以筹集资金用于企业的经营活动。
广东作为中国南方的经济大省，拥有众多的企业和投资机会，因此境外发债政策对广东企业来说具有重要的意义。
本文将全面概述广东企业境外发债政策，包括政策背景、政策内容和政策影响等方面的内容。
政策背景近年来，广东省积极推进国际化战略，大力发展对外贸易和投资，加强与国际金融市场的联系。
为了支持广东企业拓展境外市场、提升国际竞争力，广东省出台了一系列境外发债政策。
政策内容1. 境外发债准入条件广东企业在境外发债前需要满足以下条件：•企业应该是在广东省注册并具备独立法人资格的企业；•企业应具备一定的信用等级，能够满足国际金融市场对债券发行主体的要求；•企业应具备一定的经营实绩和盈利能力，能够提供足够的还款保障。
2. 境外发债方式广东企业可以通过以下方式进行境外发债：•公开发行债券：企业可以在境外证券市场公开发行债券，以吸引更多的投资者参与企业的发展。
•私募债券：企业可以通过私募方式向特定的投资者发行债券，以满足特定的融资需求。
•债务融资工具：除了债券发行外，企业还可以通过其他债务融资工具，如贷款和信贷等方式进行境外融资。
3. 境外发债审批程序广东企业进行境外发债需要经过以下审批程序：•提交申请：企业向广东省相关部门递交境外发债申请，包括发债计划、发债金额、债券种类等相关信息。
•审批评估：广东省相关部门对企业的申请进行评估，包括企业的信用状况、经营实绩等方面的审核。
•审批结果通知：广东省相关部门根据评估结果向企业发放境外发债的批复文件，并告知企业所需的后续手续和注意事项。
4. 境外发债监管要求广东企业在境外发债后需要履行以下监管要求：•定期报告：企业需要按照规定的时间和格式向广东省相关部门提交境外发债的定期报告，包括债券发行情况、还款情况等信息。
•风险管理：企业需要建立健全的风险管理体系，及时评估和应对境外发债可能面临的各种风险。
离岸人民币债券的政策
离岸人民币债券的政策
离岸人民币债券政策是指由国内企业、金融机构等在境外发行以人民币计价的债券，也称为“熊猫债”，其起源于2005年中国央行与香港金融管理局共同推出“人民币离岸市场试点计划”。
离岸人民币债券政策主要目的是扩大离岸人民币市场的规模，吸引海外投资人购买人民币资产，增加人民币国际化程度，同时也为国内企业和金融机构提供了一种多元化融资渠道。
以下是离岸人民币债券的主要政策：
1.发行主体必须是在中国内地注册的企业或金融机构，或在中国内地注册且已上市的企业。
2.发行额度由中国政府管理，每年发布债券总量和单笔限额。
3.发行对象是海外机构投资者或个人，且必须持有符合规定的人民币外汇账户。
4.离岸人民币债券的计息和偿还均以人民币为基础，收益和本金均以人民币支付。
5.投资收益在中国内地境外人民币账户内完全自由兑换，但是不能直接兑换成其他货币。
6.离岸人民币债券的发行和交易需要通过合格的离岸人民币银行或境外交易所进行。
总之，离岸人民币债券政策的出现为国际资本提供了一种新的投资渠道，也有利于稳定人民币汇率和促进人民币国际化。
企业境外发债几种模式解析
企业境外发债几种模式解析自2010年起，中企境外发债开始出现井喷，2017年以来，中资企业前5个月的发债只数和金额都已超过2016年全年的水平。
其中，银行业、房地产、金融服务业在境外发债行业中的占比较高。
对于企业而言，境外发债一方面可以开拓新的融资渠道，另一方面可以提升自身的国际影响力。
图：境外发债一般流程中国企业境外发债的几种形式1、直接发债中国境内注册成立的企业直接去境外发债，发债主体是中国境内企业，也是直接持有主要业务和资产的主体。
图：直接发债模式2、间接发债中国境内企业的境外子公司在境外发债，发债主体为境外子公司，通常情况下是SPV（专为发债设立的特殊目的公司）。
中国境内企业通常是持有主要资产和业务的主体，境内母公司为发债提供担保或信用支持。
图：间接发债模式3、红筹公司发债中国境内企业的境外母公司在境外发债。
该境外公司为持股公司，持有、控制在中国境内的拥有主要资产和业务的公司，境外公司的最终控制人为自然人或者中国境内机构，但由于其发债主体在境外，主要业务和资产也在境内，有时也把其归入间接发债。
图：红筹公司发债模式政策红利2015年9月《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》（发改外资{2015}2044号）取消对单个企业发行外债的额度审批，对境外发债实施备案登记管理。
2016年1月《关于扩大全口径跨境融资宏观审慎管理试点的通知》（银发{2016}18号）参与试点的金融机构和企业，在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限内，可自主开展本外币跨境融资，无需经过人民银行和外汇局审批。
2016年4月《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》（银发{2016}132号）将试点扩大至全国范围内的金融机构和企业。
2016年6月《关于改革和规范资本项目结汇管理政策的通知》（汇发{2016}16号）全国范围内实施企业外债资金结汇管理方式改革，允许境内企业的外债资金按照意愿结汇方式办理结汇手续，并针对外汇收入及其结汇所得人民币资金的使用，实施统一负面清单管理。
境外发债程序
境外发债程序
摘要：
1.境外发债的定义和意义
2.境外发债的程序
3.境外发债的监管机构和法律框架
4.境外发债的优缺点及对我国的影响
正文：
一、境外发债的定义和意义
境外发债，是指我国企业在境外市场发行债券，以筹集资金。
这种方式可以为我国企业提供更广阔的融资渠道，吸引更多的国际投资者，提高企业的国际信誉。
二、境外发债的程序
1.选择合适的发行地：企业需要根据自身的需求和条件，选择合适的境外市场进行发债。
2.准备相关文件：企业需要准备一系列的文件，包括债券发行说明书、审计报告、法律意见书等。
3.聘请专业机构：企业需要聘请律师、会计师等专业机构，以协助完成发债程序。
4.申请发行许可：企业需要向境外监管机构申请发行许可。
5.发行债券：在获得许可后，企业可以在境外市场发行债券。
6.偿还债务：企业在债券到期后，需要按照约定偿还债务。
三、境外发债的监管机构和法律框架
境外发债的监管机构主要包括境外市场的证券监管机构和外汇监管机构。
法律框架主要包括各国的证券法、公司法、合同法等。
四、境外发债的优缺点及对我国的影响
境外发债的优点包括：提高企业的国际信誉，扩大融资渠道，降低融资成本，提高资金使用效率。
缺点包括：可能面临汇率风险，需要遵守境外市场的法规，可能存在法律风险。
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境内企业赴港发行债券的方式
境内企业作为发债主体
境内企业作为发债主体，直接在香港市场发行债券。
此方式审批程序复杂、耗时长，且存在很大的不确定性；目前采取直接方式在香港发行债券的境内主体绝大部分为境内金融机构和大型国有企业。
境内企业直接作为发债主体，在香港发行债券，主要参照《关于进一步加强对外发债管理的意见》，需要履行以下程序：
首先，取得发债资格。
境内公司申请发债资格，主管部门实行个案审批制度，由发改委、人民银行及有关主管部门评审后，报国务院批准。
发债资格两年审批一次。
其次，申请批准发债。
发债申请报发改委和外汇管理局审核，由国务院批准。
再次，进行外债登记。
按照国家外汇管理局的规定，进行登记，外管局对未来偿付利息和本金进行监督。
需要提交的文件：
1、最近三年的财务报告；
2、募集资金用途说明；
3、国家有关部门批复的项目可行性研究报告或利用外资方案，以及纳入国家利用外资计划的证明文件；
4、主管部门要求的其他文件。
境内企业的境外子公司作为发债主体
境内企业在境外设立子公司，由子公司作为发债主体发行债券。
目前看到的境内民营企业在香港发行债券的案例，大多采用间接方式。
此种方式下发行债券，通常需要境内母公司为子公司提供担保。
可采取的担保方式详见下文。
新设立境外公司作为发债主体
就我们多数潜在客户而言，由最终控制人在境外设立壳公司，由此壳公司作为发债主体是更为现实的方式。
但目前仍未查询到相似案例。
以个人理解：
1、此壳公司在境外发债，不存在政策障碍，更重要的是取得投资者认可；
2、由第三方为此壳公司提供担保，可以提高发债主体的信用评级；
3、如境内机构为此壳公司提供担保，只能申请银行作为担保人，原因见下文解释。
4、可以抵押境外房产和其他资产。
小红筹架构下的境外控股公司作为发债主体
关键在于是否已搭建小红筹架构。
如已搭建小红筹架构，境外控股公司合并境内运营实体利润、掌控境内各项资产，可以直接作为主体发行债券。
如尚未搭建小红筹架构，需新设境外公司、境外公司收购境内运营实体股权，有受十号令限制不被批准的风险。