我国与西方国家股票市场相比有哪些缺点
中国股市的发展历程
中国股市的发展历程从1980年第一次股票发行算起,改革开放以后当代中国的股票市场已经有二十几年的历史。
股票市场的成长可以分为三个阶段，第一阶段股票市场的初创阶段上世纪80年代；第二阶段股票市场的规范和发展阶段(1998——2001);第三阶段股票市场的调整与创新阶段(2002——)。
中国股票市场的发育、发展，是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和发展的经验，也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。
一、中国股市的起源中国股票交易开始于19世纪末期，也就是清朝末年，当时随着洋务运动的发展，一些商业组织开始采用股份XXX的形式，出现了股票，但数量极为有限，未形成集中的股票市场。
1888年一些外商在上海组织了“股票客工会”，专门从事外国股票的交易业务，这是在我们中国出现的最早的股票交易市场。
等到了1902年清政府将其改组为“上海众业公司”，除继续从事外国的股票交易外，也经营外商在华设立各公司的股票。
国的股票从20世纪80年代初开始出现，但发行量很小，也不规范。
1986年美国证券代表团来北京，我国将一张标准的股票飞乐音响，赠送给美方。
这张股票作为新中国第一只股票在美国纽约证交所展出。
之后，经过这么多年的发展和规范，我国股票市场取得了长足的发展，已经具有一定规模。
无论是从股市规模大小，还是在经济中所发挥的作用来看，股票市场在社会经济生活中已成为不可忽视的一部分。
二、我国股票市场取得的成就沪、深股票市场虽然只有十几年的历史，却走过了西方股票市场近百年的成长过程，其成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。
特别是进入90年代以来，沪、深股票市场在许多方面都取得了重大进步，有效地支持了国有企业的发展。
新中国建立后数十年的实践证明，在计划经济体制下，国有企业由于目标不清、职责不明、产权不清而存在诸多问题。
而市场经济要求建立自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的现代企业制度。
为了适应市场经济发展的需要，国有企业要进行必要的改革和改造，而公开发行股票上市则是达到这一目的很好办法。
我国企业资本结构存在的缺陷以及建议-文档资料
我国企业资本结构存在的缺陷以及建议我国的资本市场起步较晚，与西方成熟的资本体系相比还有相当距离的差距。
资本结构理论的研究应该服务于优化我国企业的资本结构，创造更多的财富，提高我国上市公司的企业价值和市场价值。
而目前我国企业的资本结构依然存在较大问题，在下文中将分析目前我国企业资本结构存在的问题。
一、我国企业资本结构目前存在的缺陷1、法律制度不健全。
由于起步较晚，我国在资本市场的法律法规不能够及时跟上市场发展的步伐。
法律体系不够健全并且相关政策存在随意性和不确定性。
没有明确的法规条文来规定和规范上市公司的财务行为，导致资本市场的发展出现混乱和停止的状态。
2、证券市场不健全。
我国的证券市场发展的历程较短，不够成熟。
但是市场走向成熟的过程也是在不断摸索中完成的。
自证券市场形成和建立以来，我国不断向西方发达资本市场取经和借鉴，目的是在摸索中进步和完善证券市场，目前已取得相当程度的成就，应该给予肯定。
但是依旧存在很多问题，证券制度的不健全使企业参与市场经济存在漏洞，导致市盈率偏高，影响了上市公司的股权融资偏好，形成虚高的现象。
在这样的市场中，资本市场的整合资源功能发挥受到限制，消极作用反而充分表露。
3、债券市场不成熟。
改革开放后的中国，股票市场得到飞速发展，但债券市场却出现发展滞后的状况。
就目前而言，我国的企业债券发行条件比较严格，要求较为苛刻，导致企业债券市场严重受到阻碍，发展缓慢。
企业虽然存在债券融资和股票发行的选择，一定情况下能够应付债券市场的高标准，但债券市场不发达的状况依然限制了企业融资。
在这种情况下，股票市场在一定程度上承担了债券市场的融资任务。
但这毕竟不是长久之计，债券市场进一步发展和成熟依旧是我国市场经济需要面对的重要问题。
4、我国企业融资的不合理。
从融资环境来看，企业的长期资金来源于利润留存、长期负债和股权融资。
而利润留存作为内部融资，应该认为是企业的主要资金来源，然而目前就我国企业而言，筹资渠道通常选择先股票，后负债，最后资金的顺序，也就是把股权融资作为了首要的融资途径。
中国股票市场存在的主要问题
中国股票市场存在的主要问题自上世纪90年代初建立深沪股票市场以来，我国股票市场取得重要的成就，投资者人数达数千万，上市公司已超过两千家，资本市场规模已排亚洲第一。
但是我国股票市场脱胎与计划经济体制，政府的行政培育、股市的发展迅速、环境的诚信建设、投资者的理性成熟等方面与发达的西方股市相比，仍存在着很大的差异。
首先，未来数年都是融资大年，融资主导、股指震荡的另类牛市还将延续。
正因为出色的融资能力，中国在未来数年会成为全球股权投资的热土。
承接2010年的融资高峰，2011年仍然会是融资大年，无论是嗷嗷待哺的高铁，还是抓大放小的国资重组，还是民间的IT、环保等创新企业，都在等待证券市场的滋养。
同时，人民币国际化所必须的国际板在紧锣密鼓的筹备之中。
融资数额上不封顶，看市场的接受程度。
仅以上海而论，据媒体披露，“十二五”期间上海经营性国资的资产证券化率目标为40%，其中90%以上的产业集团经营性资产要实现上市。
这意味着，未来五年中，上海将有千亿元规模的国有资产登陆资本市场。
这只是上海一地国资，加上全国各地国资，未来五年将有数万亿国资等待上市兑现溢价国内经济:稳增长下调结构,货币政策转向稳健应对通胀。
我国是这次经济危机中复苏最快,经济增长最强劲的国家。
预计2011年投资增速仍将保持平稳;国家实施积极的财政政策,刺激消费仍然是重要的政策方向,我国“十二五”规划建议提出,要构建扩大内需长效机制,促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变,预计2011年消费仍能保持较快的增长;出口方面,出口方面由于海外经济疲软、人民币小幅升值等因素的影响略有回落;预计2011年我国GDP增速仍能够实现9%左右,较今年略有回落。
在经济保持较快增长的前提下,经济结构调整和抑制通胀水平将放在明年经济工作更突出的位置,调节流动性来一直通胀的2011年的重要目标,而调整经济结构则是未来10-20年的战略任务。
由于市场预期政府对通胀的容忍度将会适度提高以适应我国较快的经济增速,所以2011年全部紧缩出现的概率很小。
中国股市与国际股市的差距比较
中国股市与国际股市的差距比较中国股市与国际股市的差距比较以我国社会主义市场经济条件下的改革开放为大背景，借助大量统计数据，从纵向与横向的八个主要方面，综合论述了我国股市(特指大陆股市)的现状特征，并指出了它与经济发达国家或地区股市相比之下的差距之所在，及其在未来改革与发展中的总体趋势。
一、上市公司规模据国务院发展研究中心的一份研究报告：年，中国工业强的总资产平均值为．亿美元，销售收入平均值为．亿美元，分别仅相当于当年世界强平均规模的．％和．％。
年中国最大工业企业的销售收入为．亿美元，仅相当于同年世界强最小企业销售收入．亿美元的．％。
即使以中国工业强同世界强比较，差距也仍然是显著的。
年中国工业强的总资产平均值折算成美元为．亿美元，销售收入平均值为．亿美元，分别仅相当于当年世界强平均规模的．％和．％。
年我国四大全资国有商业银行首次全部进入世界强，但相比之下，它们在其中的表现却是“大而不强”。
其中的原因不言自明：我国四大全资国有商业银行的庞大规模是政府过去用巨额财政资金和垄断经营政策做大的。
因此，我们的国有银行虽有世界级大银行的外壳，但尚缺乏跨国大银行的内在素质，当然也就不能算做名符其实的世界强。
不难想象，从上述企业中产生的上市公司，其规模也必然会是偏小的。
以上市公司的总股本规模为例，上海指数所含只成分股的可流通股本规模普遍都是偏小的。
以年月底的统计数据为准，在只成分股中，可流通股本不足亿股的就有只：亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿～亿股有只；亿股以上有只。
从统计结果看，有近一半成份股的可流通股规模不足亿股，而且没有一只股的可流通股本达到亿股。
即便从这家上市公司的总股本来看，公司规模也是偏小的。
其中，总股本大于亿元的只占家；而总股本不足亿元的则占家；总股本介于亿～亿元之间的有家。
再以香港股市为例，在香港恒生指数所含的只成份股中，大多属于蓝筹股，它们的总股本(即可流通股本)规模现状是：亿股以下只有只；亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿股以上有只；亿股以上有只。
我国证券市场的现状、问题及解决对策
我国证券市场的现状、问题及解决对策经济管理学院国贸1025班王琛A08100115我国证券市场的现状、问题及解决对策一、证券市场简介证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
我国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场,随着证券市场国际化进程的推进,我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在许多问题。
二、我国证券市场现状随着证券行业对外开放步伐加快，更多国际证券公司进入了中国资本市场，这意味着我国证券公司面临的外资证券公司的业务冲击也将越来越激烈。
这种冲击将主要体现在以下几方面：(1)投资银行业务高端客户份额的抢占；(2)集合理财业务中机构客户的争取；(3)直接投资业务对优质项目的竞争；(4)对国内证券公司业务骨干的吸引。
同时中国证券行业现在也逐步实现了盈利模式的多元化，经营的规范化，发展的规模化.中国证券市场经过十几年的发展，已经初步形成了具有一定规模的国债市场、金融债券市场、企业债券市场和股票市场组成的，较为完善的证券市场体系，在吸引外资、加快国有企业经营机制的转换、加快社会主义市场经济体制建立方面发挥着巨大作用。
但与西方发展已有百多年历史的证券市场相比，还很不完善和很不规范。
三、我国证券市场存在的问题(一)市场结构不均衡。
资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。
首先是现在我国证券市场还是以股票为主，股票在市场中所占比重很大，而公司债融资在2007年重新开始之后，上市的品种也是寥寥无几，不利于上市公司运用多种方式筹集资金。
其次投资基金比重偏低，由于基金在证券市场起着一定的稳定器的作用，这就在一定程度上扩大了市场的波动。
我国证券市场的现状
我国证券市场的现状、存在的问题及对策[摘要]证券市场是信用制度与市场经济发展到一定阶段的产物，是一个风险高度集中的市场，具有风险来源广、传导性强等特点。
本文将对我国证券市场的现状进行阐述，接着进一步分析如今证券市场所存在的问题和如何解决的对策，使证券市场更好的为国民经济服务。
[关键词]证券市场、经济、现状、问题、对策1.我国证券市场的现状作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。
1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。
而1997年已达到2412亿元。
在股票市场上，迄今沪深两地上市公司已达千余家，证券交易所目前以接近20万亿元的总市值，已经成为全球第六大证券交易所。
我国的证券市场虽然起步较晚，但发展迅猛。
证券市场作为社会主义市场经济的重要组成部分，在我国国民经济建设中日益发挥其重要作用。
我国的证券市场的现状主要表现在以下几个方面：（1）发展速度快，规模不断扩大，品种呈多样化趋势。
（2）证券市场的交易体系初具规模。
我国证券市场的交易已经形成集易和分散交易相结合的格局。
集易包括沪深辆大交易所和“两网”。
分散交易主要是分布在全国30多个省、市、自治区的近300个大中城市的证券营业网点，包括证券公司、信托投资公司证券业务部以及银行、信用社的证券代办点。
（3）证券市场的管理走向规化，法制。
《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》中，对证券市场的管理做了明确的规定，同时成立了国务院证券委员会和中国证券监督管理委员为。
证券委是国家对全国证券市场进行统一管理的机构，证监会是证券委的监督执行机构。
在《股票发行与交易管理暂行条例》中，条例不仅以法律的形式明确了我国证券市场的管理体制，而且对股票的发行、交易，上市公司的收购、股票的保管、清算、过户，上市公司的信息披露、证券行为的调查和处罚等等都做了详细的规定，是规我国证券的一部重要法规。
（4）证券经营机构和中介服务机构迅捷发展。
股票市场信息不对称的表现、原因及对策
百度文库网络大学毕业设计（论文）题目学院(部)专业学生姓名学号年级指导教师职称年月日股票市场信息不对称的表现、原因及对策自两大证券交易所成立以来，经过20多年的发展，我国股票市场得到迅速发展，但也存在诸多问题，虚假信息和内幕交易等问题一直是影响我国股票市场健康发展的“毒瘤”，建立公正、充分、有效的信息披露制度，严厉打击虚假信息和内幕交易，是一项长期而艰巨的任务。
一、股票市场信息不对称现象的负面影响根据信息在市场中公开的程度进行分类，信息可以分为两类：一是公共信息,即市场中的主体都了解的信息，这是大家的掌握程度基本相同的信息；二是内部信息，即只有部分主体了解而市场中其他的人都不知道的信息。
信息不对称问题的产生主要是由于内部信息的存在，造成市场交易双方对要交易的对象或内容所拥有的信息在数量与质量上不相等。
信息不对称问题通常表现为交易一方拥有较多的甚至完全的信息，而另一方只拥有较少的信息，从而导致信息弱势方交易决策失误，或信息优势方做出不利于信息劣势方的行为。
在市场活动中，由于交易者知识的有限性，搜寻信息需要花费成本；同时由于信息优势方对信息的垄断，使得信息不对称现象普遍并长期存在于股票市场中。
在信息不对称情况下，占有较多内部信息的一方具有优势地位，信息量少的一方则居于劣势地位，而优势方会比劣势方获得更多的利益。
在经济活动中理性经济人以追求利益最大化为目标，所以人们会有意识地追求和利用信息不对称，以求获得最大利益。
信息不对称的存在仅仅是对优势方有利，这样就偏离了市场交易中“公开，公平，公正”的原则，对市场活动产生两个不利影响：逆向选择和道德风险。
在现实的各种交易过程中都存在着信息不对称现象，在股票市场中表现尤为突出。
股票只是所有权的凭证，可以认为其本身没有价值，不同主体间交易的是一种权利，从普通投资者角度来看主要是分红收益和交易过程中的溢价，其交易价格主要取决于公司成长预期。
在信息完全公开的情况下，交易价格是可以根据持续收益来换算的。
我国股市的制度缺陷
中国股市暴涨暴跌，其质是“投资不足、投机 有余”，其根由则是中国股市的系列制度缺陷与“政 策市”系列负面效应的叠加。具体而言，中国股市暴 涨暴跌的制度缺陷，大体可罗列为以下几个层面：
（一）监管部门指导思想存在两个误区 （二）监管部门工作作风存在问题
（三）“股改后遗症”将长期困扰中国股市 （四）对家族企业一股独大不加约束
（四）对家族企业一股独大不加约束
在家族上市公司中，一股独大的情况非常 普遍。帮助民营企业上市融资本是资本市 场的功能之一，我们当然不反对，但放任 家族企业一股独大不加任何限制，使大股 东成为不合理发行制度中一夜暴富的最大 受益者，只会阻碍中国股市的健康发展。
（五）缺乏对股民利益实实在在的保护
股民是中国资本市场的衣食父母， 是市场存在的根基。尤其中小股 东，面对强势的大股东无力抗争， 只能在一次次的市场波动中承受 压力和风险，还总是被视为投机 分子和赌徒。
1984年11月14日，飞乐音响成为第一支公开发行 的股票。
1990年11月26日，上海证券交易所成立； 12月1日，深圳证券交易所成立。
1992年10月，国务院证券委员会和中 国证券监督管理委员会宣告成立。
2011年，中国股市走入大熊市， 可以列冠为全球最熊，一路的下 跌，跌倒十年前的水平。
某一时段股市的大盘走势图
长期以来，监管部门以教育者自居，却忽视 了对自身的教育。他们从未把股民和投资人 当成这个市场的衣食父母，而是以高高在上 的姿态，将股民当成被管制的对象甚至是投 机份子。
（一）监管 部门指导思 想存在两个 误区
从指导思想上看，长期以来，我国监管部门有两 个倾向，一是“土”的倾向，二是“洋”的倾向。 “土”的倾向是监管部门部分同志过于留恋行政 审批大权。而“洋”的倾向则是无视中国的国情， 盲目照搬照抄西方。
我国证券市场存在的问题及对策
我国证券市场存在的问题及对策摘要:目前，我国的证券市场在整个金融市场体系中的作用越来越重要，它的成熟和发展，为我国社会主义市场经济也起到了积极作用。
然而，随着证券市场的不断发展，证券市场发展中出现了的一系列问题，这些问题制约了我国证券市场的健康发展。
我们迫切需要进一步完善促进证券市场成熟的各项条件，进一步推进我国证券市场以市场导向、监管评估、风险控制等各个方面的改革，我们在推动证券市场发展的同时也要积极推进利率汇率机制改革，加大民间资本的参与程度，不断完善整个金融体制。
关键词:证券市场；问题；对策我国证券市场建立以来，经过了短短三十多年的时间，虽然积极吸取了西方发达国家的先进经验，但是由于过快的发展速度使得我们的证券市场出现了很多新的问题，制约了证券市场的全面完善和功能发挥。
在当前国际金融环境变化和我国金融改革推进体系下，我们要进一步积极探索解决我国证券市场问题的对策，推进证券市场的健康发展。
一、我国证券市场存在的问题（一）证券市场规模过小，证券产品种类不足目前我国的证券市场规模还是非常小的，这与我国国民经济发展的客观要求之间存在很大的差距，虽然发展速度较为迅速，但是从整体上还不够成熟，低于西方发达国家，特别是股票市场的规模，在我国股票市场的市值占国民生产总值的30%，远低于欧美发达资本主义国家80%的规模。
对于目前的金融衍生产品种类也不能满足不同风险偏好投资者的需求，在大多数发达市场和国际新兴市场的股票市场，存在股票和债券的现货交易、股指期货期权产品以及大量的个股期权期货产品交易，相比之下，我国的股票市场除股票外，期限在5年以上的金融衍生产品几乎没有，同时，期限在1～5年内的的金融衍生产品在交易的时候又受到各种限制，这不利于资本市场资源的有效配置。
（二）我国证券市场监管制度不够健全，监管力度不够健全的证券市场监管制度是证券市场交易的基础，同时也是建立高效、公平、公正的有序市场的根本出发点，目前我国证券市场的信息系统相对来说不够透明，缺乏有效的支持，造成了维护公平权益运作的难度，阻碍了信息披露制度的公开化，也将不利于保护投资者的收益，严重损害投资者的交易信心，严重打击了投资者的热情，使投资者面临巨大的市场交易风险，从证券机构来看，一些企业缺乏外部约束，也面临国际化程度较低的问题，上市公司则由于内部结构的缺陷，经常出现投机自己公司股票的情况，操纵股票价格，不能有效的保护股东投资者的利益，上市公司的内部监督和外部监督也缺乏有效的协调。
从制度演进视角看我国股权分离与英美的差异
资源配置效率较低。
内容摘 要 ：本文通过 对我 国与 英美股
权 分 离 制 度 进 行 差 异 分 析 ，得 出 它 们 在 形 成 过 程 中存 在 正 式制 度 和 非 正 式 制 度 方 面 的 根 本 性 的 差异 ，我 国 股 市
被分 割在三个不 同的市场 中。 截至２ ０ 年 ０１
１ ２月 １ ５日，深沪 两市 Ａ股上市公司共有
Hale Waihona Puke 流通的国有企业股问题外的信息披露制度、
场竞争力 ， 兼并 则是一条较好 的途径。 而 据 １ ９ 年 《 富》 ９９ 财 杂志统计 ， 美国企业在全
我 国与 英 美 国 家 股 权 分 离 制 度 差 异 分 析
（ ）绩 效 差 异 一
分散 ，使企业的经营者能放开手脚 ，实现 企业创新和经营绩效的提 高。
相比之下 ，我国的流通股 占到总股权 的百分比较低且国有股一股独大 ，流通股 比重小和国有股缺乏 明确的所有者 。对企
１资源配置 。我 国与英美在资源配置 ． 方面有在显著差异。１ 世纪英 国在 国际 贸 ９ 易和金融上 的至尊地位而使依 靠股票市场
我 国上市公司 总体收益率较低。 由于
真实收益难 以获得 ，企业年终现金分红较 少 ，有些公 司是 “ 只见股票 ，不见钱” ，以 送转的形式 与股 民们玩股东权益无任何变 化的纸张 游戏 ，有些上市企业甚至一直不 分红 ，股 民通过分红获得 的收益较低或者 没有甚至 为零；同时２ ０ 年 以来 ， 国股 ０８ 我
英美股市一直是全球股市 的晴雨表 ，经济 实力也 为世界所注 目。 相反， 我国股票市场的建立是源于无可
业的经营者难 以形成经营压力 ，大部分经
中国股票市场的监管分析
摘要关键词一、中国股票市场监管理论简介（一）中国股股票市场监管发展与现状（二）中国股票市场监管的意义二、中国股市监管存在的主要问题及原因分析（一）政府监管职能错位（二）我国证券市场的监管法律制度不完善（三）自律监管的作用有限（四）信息披露制度不规范三、完善我国股市监管的对策建议（一）完善股票市场监管主体的作用（二）健全法律法规，使监管法制化（三）强化自律监管制度，发挥自律组织的作用（四）加强股票交易市场信息的公开，完善信息披露制度四、结论参考文献致谢中国股票市场的监管分析【摘要】：我国股票市场自建立以来，已经历经24年的发展，取得了一系列显著成就的背后，我们也必须看到在与西方发达国家资本市场相比上仍存在一系列的问题，在对中国股票市场的监管上，存在着一系列的问题，本文通过对中国股票市场监管的研究，发现目前存在政府监管职能错位、相关法律法规不健全、自律监管作用有限、信息披露制度不完善等一系列问题困扰我国股票市场良性发展，对此结合最新相关文献资料与调研，提出应对的策略与建议，以期能够对我国股票市场的监管提供一系列的建议。
【关键词】：关键词：我国；股票市场；市场监管【正文】：一、中国股票市场监管理论简介（一）中国股票市场监管发展与现状中国股票交易开始于19世纪末期，也就是清朝末年，当时随着洋务运动的发展，一些商业组织开始采用股份有限公司的形式，出现了股票，但数量极为有限，未形成集中的股票市场。
11888年一些外商在上海组织了“股票客工会”，专门从事外国股票的交易业务，这是在我们中国出现的最早的股票交易市场。
等到了1902年清政府将其改组为“上海众业公司”，除继续从事外国的股票交易外，也经营外商在华设立各公司的股票。
从1978年开始改革开放至今的中国股票市场，股票市场监管上大体经历了以下几个阶段。
1 戴文华, 夏峰. 关于中国证券市场 20 年发展的基本分析与思考[J]. 证券市场导报, 2014 (001): 4-11.第一个阶段：恢复和起步时期（1978年——1990年）。
我国股票市场发展现状分析及相关建议
我国股票市场发展现状分析及相关建议经过近20年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。
但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。
2007年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但2008年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。
一、当前我国股票市场发展现状分析（一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系1、投资能力较弱，存在投机行为过度现象目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比，2004―2007年我国股票换手率普遍高出5―10倍。
投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从2003年开始反复涨停，上证指数在2007年创下了历史最高的6124.04点，随即开始下行，一度跌至近期最低点1664.93点。
至2008年12月，上证指数较长时期在2000点左右徘徊。
股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。
2、融资者融资能力不强，融资手段不多相比而言，国内股市融资能力普遍不强。
据统计，仅2005年我国69家境外上市公司筹资额就达206.5亿美元，为沪深两市2003年、2004年首发募资总额800多亿元人民币的约2倍。
2007年11月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。
从2008年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从2008年下半年起，新股发行变得较为困难。
而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。
3、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。
中西方国家股利政策的比较与分析
确 定 的股利 支付 率 ，即使 当期 盈利 出
人 意 料 地 大 幅 增 长 ，公 司 也 不 会 立 即
角度来 讲 。 司应 支付 较为稳 定 、 为 公 较
充 足 的 现 金 股 利 ． 以 确 保 股 东 财 富 通
得股 利 分 配 显示 出极 强 的粘 性 待 征 。
规范 的信 息披 露制 度 和很 高的 市场 透 明度 ，使上 市公 司 的股 价基 本上 反 映 了企业 的经 营状况 ．当公 司经理 不 能 满 足投 资者 要求 时 ，投 资者 可 以抛 售
公 司股 票 。 此 ， 司不 得不 实行 稳定 因 公
配 政 策 不 仅 能树 立 良好 的公 司 形 象 ， 而 且能 建立 起 投资 者对 公 司前景 的信 心 ，从 而为公 司创造 一个 优 良的融 资
支 付较 高 的现 金股 利 。 ３保 持 均 衡稳 定 的股利 分 配 。在 ． 西 方 国家 ， 司在 决定 股利 政 策时 ， 公 大 都 十分 谨慎 。多 数公 司 一般都 有 事先
把 突 然 增 加 的 派 现 当成 “ 久 性 ” 股 永 的
过 股利 形式 得到 较大 程度 的增 加 。在
一
分 析
个 股 票 市 场 上 。如 果 大 量 的上 市 公
（ ） 方 国家股 利政 策 的现 状 一 西 １支 付 形式 以现 金股 利 为 主 。在 ． 西 方 国家 ，公 司通 常将 其 盈利 的很 大
供分 配利 润 ， 既不 派现 也不 分配 ， 从 却
环境 ， 使公 司获 得 长期 稳定 的发 展 。 与
西方 国家相 比 ．我 国的股 利 政策 存在 着股 利分 配 不均 衡 、股利 政 策缺 乏稳 定性 和连 续 性等 方 面 的问题 。
国内证券市场的现状、问题及解决方法
国内证券市场的现状、问题及解决方法摘要：以上海、深圳证券交易所的建立为起点，我国证券市场已经走过了二十年的发展历程回顾二十多年的发展历程，我国证券市场虽然起步晚、时间短，但发展迅速，成为世界上发展最快的证券市场之一，在国民经济中正日益发挥着愈来愈重要的作用。
关键词：证券市场实力规模监管市场制度一、我国证券市场的现状1.我国证券市场的规模较小。
就上市公司总市值而言，截至2010年年底，上证所和港交所分别为2.716万亿美元和2.711亿美元，分别位居第六和第七位，头名的纽约泛欧交易所（美国）为13.4万亿美元，高于上证所和港交所总和的两倍；2.我国证券市场功能不够完善，融资功能没有充分发挥，融资效率低下。
我国近几年通过证券市场筹集到的资金平均不超过1000亿，与银行贷款每年增长2万多亿相比，不到5%。
而在美英等直接融资的国家，直接融资的比重都超过50%，就是在德国和日本这样以间接融资为主的国家，直接融资的比重也在20%到30%。
我国长期以来直接融资比重过低，既不能适应全面建设小康社会，又不利于调整经济、转换经济增长方式、增强自主创新能力，同时也不利于防范金融风险。
3.我国证券市场的交易品种单一，可供投资者选择的机会不多。
证券市场结构单一、不合理是阻碍证券市场发展的重要因素。
我们的证券市场还是单边市场，除股票、基金、部分债券产品及少数权证外，没有更多的产品供投资者选择，证券衍生产品的创新步伐也非常缓慢，能为市场避险及套期保值所需的交易品种如指数期货、期权等才刚刚起步，证券投资业务缺乏必要的对冲工具和机制，使得业务创新缺乏基本的市场支持，从而导致了市场的高度投机性和不稳定性，证券市场年换手率及年振幅为世界证券市场之最，市场的暴涨暴跌严重削弱了其筹投资功能。
二、我国证券市场存在的问题（一）我国证券市场监管与风险控制存在的问题1.我国证券市场监管存在的问题(1)证券市场行政化监督导致市场行为扭曲。
（2)监管所依据的法律法规不健全，增加了监管的难度。
我国股票市场存在的主要问题与对策分析
耜难题 。 目前， 我国上市 公司股权结构 按投资主体划分为 国家股 、 法人股和 个 人股 股权 人格化是股票的基础 。 然而． 我国 的国家股和 法人股 的最终所 有者
是模 蝴的 ， 甚至是空缺的 ， 股票市场没
晰、 责权明确 、 政企分开 、 管理科学的现 代 企业制度 的要 求转换 经营机 制—— 从行政管理体制转变为市场经 济体 制 ， 依然是行政机构的附属物 ， 仍然与地方
政府 、 国有银 行、 主管部门和国 赍局等 部门存在着千丝万缕的模特ｉ 关 系。 由于 缺乏所 有权约束 ， 一 Ｌ 市 司资金运 用软
目前股票 公开发行和上市的基准过 低 ， 这就 给行政部 门行使行 政权 力提 供了
较大的空 间 ． 使证 券监管呈现出 日益增 长的行政特 征。同时 ， 由于政府对股市 采取 行政管 理 ， 使得股市可能出现的本
该 由投 资 者承 担的 系统 风硷 无意中由 政 府承担了 。另外 ． 股市政 出多门的管 理． 使得 这些相 关部 门之 间无法找到利
宝贵的股本资源 ，只颐眼 前筹资利益 ，
随 意大 比例送配稀释股本 ， 使公司的忮 本扩张 、 资本经营 、 生产 经营以及生产 经营的盈利能力扩张之 间无内在联系 ， 不能树立并保持上市 公司 的良好形象 ，
强化市场机制 ， 使资源配置真正从行政 方式转 向甫场方式 ， 以便总体提高 资源
的社 会公焱股仅约 占 ｌ ／ ４ 由此 衍生 出 Ｉ 乙 个方面 的问题 。第一 ， 企业转轨不辖 制， 过分强调股票市场的筹 资功能 。企 业 名义上 已转轨 —— 从 国有 企业 转 变
中西方国家股利政策的比较与分析
中西方国家股利政策的比较与分析作者：车明欣来源：《商业会计》2012年第10期股利政策在企业经营中起着至关重要的作用，是企业筹资和投资活动的延续和基础。
恰当的股利分配政策不仅能树立良好的公司形象，而且能建立起投资者对公司前景的信心，从而为公司创造一个优良的融资环境，使公司获得长期稳定的发展。
与西方国家相比，我国的股利政策存在着股利分配不均衡、股利政策缺乏稳定性和连续性等方面的问题。
一、中西方国家股利政策的现状分析（一）西方国家股利政策的现状1.支付形式以现金股利为主。
在西方国家，公司通常将其盈利的很大一部分用于支付股利，并且派现一直是公司最主要的股利支付方式。
现金股利和股票股利是上市公司回报股东的两种主要形式，美国公司一般采用现金股利的方式回报股东，极少采用股票股利的方式。
由于现金股利分配方式使股东获得直接的现金收益，西方上市公司将其作为股利分配的主要形式。
2.高支付的股利政策。
大部分西方公司实行的是高支付率的股利政策，将每年盈余的大部分用于向投资者派现。
其主要原因是：美国公司股权结构长期以来具有个人化和分散化的特点，投资者的主要目的是为了获得较高的投资收益，对红利偏好的同时，对股价的涨落也非常敏感。
因此，为了保持公司股票价格的稳定性，不得不支付较高的现金股利。
3.保持均衡稳定的股利分配。
在西方国家，公司在决定股利政策时，大都十分谨慎。
多数公司一般都有事先确定的股利支付率，即使当期盈利出人意料地大幅增长，公司也不会立即大幅增派股利，往往是逐步提高派现率，把股利支付慢慢调整到预定的目标分红率水平上。
之所以如此，是因为公司管理者坚信市场对稳定的股利政策将给予较好的预期，他们担心股东把突然增加的派现当成“永久性”的股利政策。
这种均衡分配股利的策略使得股利分配显示出极强的粘性待征。
规范的信息披露制度和很高的市场透明度，使上市公司的股价基本上反映了企业的经营状况，当公司经理不能满足投资者要求时，投资者可以抛售公司股票。
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析
摘要改革开放以来，我国经济持续快速增长，为证券业的发展提供了良好的环境。
从中国证券市场建立至今，风雨飘荡的走过近30余年，在这期间，我国证券市场获得极大的进步，逐步建立起包括骨片，债券，外汇及多种金融衍生品等较为完善的金融市场结构。
但是由于起步较晚，与发达国家相比，金融市场现存的缺陷也比较显著，市场体制不完善，股权结构特殊，投资者以散户为主，承受风险的能力相对较弱，证券市场监管不力等尚不成熟的问题亟待解决。
本文立足于中国证券市场发展现状，结合证券市场发展历程，对其原因尽享了研究，并总结了中国证券市场现状的解决方案并推动我国证券市场未来发展的相应策略。
关键词：证券市场，资本，产业结构，市场监管，创新AbstractSince China's reform and opening up, China's sustained and rapid economic growth, provides a good environment for the development of the securities industry. Since China's securities market established, wind and rain drifting through nearly 30 years, during this period, our country securities market has had tremendous progress, gradually set up including bone, bonds, foreign exchange and a variety of financial derivatives suchas relatively complete financial market structures. But because startedlate, compared with the developed countries, the financial market existing defects is more significant, imperfect market system, the special equity structure, give priority to with retail investors, risk ability is relatively weak, securities market is still immature problem such as poor regulation need to be addressed. Based on China securities market development present situation, combining the development of stock market, enjoy the study the reason, and summarizes the present situation of China's securities market solutions and strategies to promote the development of our country securities market in the future. Keywords: securities market，capital market，regulation ， industrial structure innovation.I目录摘要 (I)Abstract (I)目录 (II)一、引言 (1)二、我国证券市场现状 (1)2.1我国证券市场的发展状况 (1)2.2我国证券机构发展概况 (2)三、市场存在的问题 (3)3.1证券规模过小 (3)3.2资本品种类不足 (4)3.3我国证券市场制度不健全 (5)3.4上市公司财务造假和信息披露不透明 (6)3.5市场监督力度不够 (6)四、推进资本市场发展的措施 (6)4.1市场导向 (6)4.2加强市场监管 (7)4.3风险控 (8)4.4加快立法进度，规范证券市场 (9)五、我国证券市场发展趋势 (9)5.1制度创新全面推进 (10)5.2产品创新将系列化 (10)5.3市场机构创新发展 (10)II5.4证券市场国际化 (11)结论 (11)参考文献 (1)致谢 (2)III一、引言在改革开放和建设社会主义市场经济的历史进程中，我国的证券市场作为社会主义市场经济体制的一个组成部分也得到了史无前例的的快速发展，证券市场的发展不但有力地促进了国有企业的改革，而且史无前例的推动了我国国民经济持续、高速、健康增长的强大动力。
浅析中国证券市场的弱有效性
浅析中国证券市场的弱有效性作者：杨雪来源：《财经界·上旬刊》2019年第04期关键词：有效市场; 弱式有效; 投资者结构; 信息披露; 羊群效应在中国的二级市场，流通股由“散户”和“庄家”共同持有。
“散户”即市场上的中小投资者，人数众多，但持有市场份额较低，对整个股市走势影响不大;“庄家”即机构投资者，市场份额持有量大，对股市走势影响巨大，甚至可以操纵个股的未来走势。
过少的机构投资者持有市场过多的流通股是我国股票市场效率低下的原因之一。
在一个有效的市场中，假设所有投资者都是完全理性的，并且具有一致的偏好。
他们对于信息的解读与分析能力相同，且能做出合理准确的投资决策，每个投资者皆以追求个人效用最大化为目标进行投资，此时，市场达到资源的有效配置。
而中国证券市场起步较晚，是一个新兴市场，投资者的决策水平和风险意识不够高，这使得很多人进行短期投机或非理性投资行为多于长期理性投资行为，盲目追涨杀跌，羊群效应显著。
投资者的非理性行为不仅增加了个人投资的风险，而且还容易诱发系统性风险，导致股票市场效率低下。
信息披露制度的成熟是证券市场有效运行的基础。
真实、全面、及时地披露信息是上市公司的法定义务，也是投资者决策的重要依据。
投资者通过高质量的信息披露了解上市公司经营状况的好坏，进而进行投资。
但是，很多上市公司没有及时披露信息，甚至故意拖延披露相关信息，这使得投资者在做出投资决策过程中可获得的信息不够全面，影响判断。
不仅给投资者带来了巨大的经济损失，也威胁到了中国证券市场的稳定和健康发展。
我国的证券市场监管制度依然存在缺陷，如监管体制不统一、监管漏洞多、监管滞后等。
监管制度缺陷导致内幕交易与财务造假现象屡禁不止。
上市公司高级管理人员利用职务之便转移和侵占上市公司资产，损害了二级市场中小投资者的利益。
监管漏洞直接导致了市场的信息不对称，市场信号失效，股票价值不能真实反映其内在价值，证券市场效率低下。
由于我国公有制经济的主体地位，许多经济问题都与政府有关。
中国股票市场分析
中国股票市场分析股票市场作为中国证券市场的重要部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要的作用。
想必市场现状是很好的一个过程。
下面小编给大家分析了市场现状。
中国股票市场现状分析中国股市经过将近20年的发展，我们有必要对中国股市现状好好分析一下。
目前，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。
虽然，中国股市现状还有诸多不完善的地反，但是作为一个合格的投资者，我们应该认真分析中国股票市场现状，进而做出正确的判断。
一、中国股市现状：股市功能导向存在误差目前，中国股票市场参与者的投资理念存在问题，投资者往往不会考虑长期价值投资，只采取短线投资行为。
股市参与者对股市的未来预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力，这使得股票市场的投资能力弱化，出现投机行为过度的现象。
另外，中国股票市场的融资能力不强，融资手段也较为单一。
而对于投资者来说，进入到股市十有八九是赔钱的，群众对股市明显缺乏信心。
二、中国股市现状：“政策市”和“圈钱”中国股市现状用“政策市”和“圈钱”来形容并不过分。
中国股市的结构性缺陷主要表现为股市始终跟着政府的发展思路而不断变化，并不符合市场规律，与西方较为成熟的股市相比差异明显。
另外，企业通过上市“圈钱”的行为没有得到有效遏制，近年来类似“银广夏”等事件对股民信心的打击是非常大的，这种行为也伤害了众多的中小股民。
三、中国股市现状：制度设备继续加强8月16日的“光大证券乌龙事件”就是股市制度设备继续加强的一个最好说明。
随着我国经济的快速发展，中国股票市场的内部环境急需改善，相关制度也急需建立和完善，因为依靠法律制度保护股票市场的发展才是正路，行政干预过多只会影响股市的自我发展和完善。
四、中国股市现状：IPO问题不得不说最近的几年，中国IPO市场一直占据全球首位。
这导致在市场增量资金不足的背景下，A股市场面临着较大的供求压力。
2012年以来，在市场环境不佳等因素的作用下，整个市场的融资节奏明显慢于去年。
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我国与西方国家股票市场相比有哪些缺点
一、投资者
我国资本市场投资者主要以散户为主，机构投资者中的证券投资基金则倚仗政府支持迅速但变态地壮大。
美国的机构投资者占股票总值的80%以上。
机构投资者具有素质高，经验丰富，理性的特点，是股票市场良性发展的推动者。
虽然近年出现了债务危机、金融危机，但西方股票市场能反映实体经济的情况。
而沪深股市则明显和实体经济背向而驰。
我国虽然也有机构投资者，且在近年在股票总值上比例不断上升，但根据相关研究的结果表明，我国机构投资者中的证券投资基金没有起到期待的作用即“逆势追踪”，相反表现的是出于谨慎动机做出“顺势操作”。
因此，不能有效稳定市场。
二、证券市场体系
我国股票市场结构单一，且三板市场（场外交易市场）不仅规模小，还存在歧视性。
目前在三板市场挂牌的都是业绩差，问题多的企业，而美国场外柜台交易系统（OTCBB市场）的定位则是小企业的孵化器，是NASDAQ的市场后备。
这种划分会引导资本错误地分配，和供需均衡相违背。
市场可以不设置，但不能错位定位。
第二，中国的股票市场是一个单边市场，没有做空机制，金融避险工具单一，不利于股市的长期稳定发展。
其中期货市场流动性极好，而且信息渠道畅通，因此一旦有信息影响大家对市场的预测就很快在期货市场上反应，并且可以快速的传递到现货市场，从而使现货市场价格达到均衡，抑止股市不稳定情形的发生。
但是我国期货市场局限于上海的金属等工业品、大连的豆类、郑州的农产品。
三、上市公司质量
我国上市公司丑闻屡见不鲜，琼民源的造假，蓝田股份的欺诈，银广厦的虚幻，草原兴发巨额财务黑洞等等。
这暴露出我国股票市场退出机制中没有严格的
摘牌制度的问题。
一些严重资不低债、缺乏市场重组潜力和收购价值的劣质公司仍然没有被淘汰。
效率低下的公司，或者根本就是空壳公司，把股票市场完全当作“圈钱”“脱困”的场所。
而国有企业收益虽然明显高出很多，但是因为行业管制等原因，使温室里的国企不积极推进改制与技术革新，上市的最终目的就和那些造价的公司一样，圈钱脱困金，改制雷声大雨点小。
综述：
从上述“投资者”—“市场”—“企业”三方面考虑之后，发现我国股票市场发展还有很长的路要走，但是要积极推进。
不仅要推进金融市场的发展，还要积极进行实体经济的改革。
政府应该作为市场的裁判和规则制定者，而不是教练员。