从小微企业融资看征信信息平台建设与创新--基于山东省部分地区小微企业的融资调查

日前 ，国务院总理李克强签署国务院令 ，公布自 ２０１４ 年 １０ 月 １ 日起施行枟中国企业信息公示暂 行条例枠 ，大力推进中国企业征信体系建设 ，这是自 ２０１３ 年 ３ 月 １５ 日枟征信管理条例枠正式实施后的 又一重大举措 ① 。 众所周知 ，作为推动地方经济发展的重要力量 ，中小微企业的融资困境一直备受各 界关注 ，但为什么“融资难”一直是困扰小微企业发展的瓶颈呢 ？ 尽管存在多种原因 ，但归根到底 ，中 小微企业信用信息的匮乏是造成其融资难的关键 。 近年来 ，作为地区金融生态的重要组成 ，中小微企 业的征信体系建设尤其受到各级政府的重视 。 山东省政府也先后出台一系列政策 ② ，通过建立本地区 中小微企业融资服务信息平台 ，加快形成本地化“中小微企业 — 融资信用服务 — 金融机构”利益共享 、风 险共担的新机制 ，在力求破解小微企业融资困境的同时 ，地区信用环境和金融生态也得到了一定的改善 和优化 。 本文基于对山东省部分地区 ４８０ 家小微企业和 ２２ 家银行的问卷及访谈调研 ③ ，在初步了解山 东省小微企业融资现实的基础上 ，系统分析山东省小微企业融资信用市场的现状和问题 ，并通过对小微企 业守信 — 失信行为选择的经济学理论分析 ，对我国中小微企业征信信息平台建设与创新提出政策建议 。
我国对征信体系建设的起步和研究相对国外较晚 ，随着国家政策推进 ，新的融资渠道扩展 ，企业 征信体系建设有了初步的发展 。 张亦春（２００４）深入地研究了我国社会信用的缺失状况 ，揭示了社会 信用对于一个社会 、一个国家乃至企业 、个人所具有的重要意义 ① 。 杨天宇 （２００６ ）运用预期效用理 论 ，在理性人假设的条件下对企业失信行为进行了静态和动态的收益 — 成本分析 ② 。 万芊 、刘力 （２０１０）基于苏州和无锡地区中小企业调查问卷分析 ，指出外部经营金融环境变化对中小企业运营的 重要影响 ，提出金融环境建设应通过加强金融机构 、担保体系 、信用评级体系的建设推进 ③ 。 蔡晓阳 （２０１２）研究了当前我国小微企业信用体系建设的现状和存在的问题 ，提出应通过建立小微企业信用 信息共享机制 、构建适用的小微企业信用评价体系进一步完善小微信用体系建设 ，推动解决小微企业 融资难问题 ④ 。 张志忠（２０１２）指出征信体系建设宜采取“政府主导 、央行牵头运作 、有关部门配合”模 式 ，待条件成熟后逐步过渡到“特许经营 、商业化运作”模式 ⑤ 。
二 、山东省小微企业融资问题分析
（一）山东省小微企业融资现状的总体性分析 本次调研从小微企业融资渠道 、借款用途 、融资成本及授信状况 、贷款抵押担保和金融产品创新 认知度等五个方面进行了问卷设计 ，得到如下分析结论 ：
① 张亦春 ：枟中国社会信用问题研究枠 ，北京 ：中国金融出版社 ，２００４ 年 ，第 ４０ ４６ 页 。 ② 杨天宇 ：枟我国企业信用缺失行为的经济学分析枠 ，枟湖北经济学院学报枠２００６ 年第 ３ 期 。 ③ 万芊 、刘力 ：枟地区金融 环境与中 小企业融资 行为 ——— 基于苏 州 、无 锡中 小 企业 调查 问 卷的 研究枠 ，枟金 融 论坛枠２０１０ 年 第
岛 ２６６０７１ ） ；王梅欣 ，青岛大学经济学院 （青岛 ２６６０７１ ） 。 ① 国务院新闻网 ：w w w ．gov ．cn ／guow uyuan ／２０１４ ０８ ／２３ ／content＿２７３８７９０ ．htm ． ② 枟山东省中小企业促进条例枠 ；枟山东省人民政府关于加大金融财 税支持力度 促进小型 微型企业持 续健康发 展的意见枠鲁
J ．，１９８０ ．Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy ． Journal o f A ccounting Research ，（１９ ） ：１０９ １３１ ．
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山东大学学报 （哲学社会科学版）
体系较为发达 ，拥有比较成熟的个人征信市场 、完备的信用体系数据 、系统的法律框架以及独立的第 三方信用服务机构等 ，在法治监管严格的市场化环境下 ，按照现代公司治理机制运作的各类征信公 司 ，能够为政府 、银行 、企业 、个人等私人信贷市场提供融资及交易的信息共享平台 ，以此减少交易摩 擦 ，保证交易的正常进行 。
政发〔２０１１〕４３ 号 。 ③ ２０１３ 年 ７ 月至 １０ 月 ，“调研山东”企业问卷数据收集通过山东省及青岛市中小企业公共服务中心网络平台和商会组织访
谈等渠道获得 ，有效问卷回收率 ９２ ．９ ％ 。 银行问卷调研及数据收集受到银监局信息处大力协助 。 ④ V ercamme ，Credit bureau policy and sunstainble reputation effects in creditmadkets ． Economica ，１９９７ ，４６７ ４７８ ；Ohlson ，
同时 ，影响银行对小微企业授信的因素有很多 ，大部分受访银行表示会首先考虑小微企业的“生 命期（成立年限）” 、“规模与盈利” 、“抵押及担保品”及“行业因素”等 ，尽管对“信用评级及企业社会信 誉”方面信息的需求强烈 ，但由于小微企业很难提供令人信服的充分证明 ，同时对小微企业的“财务制 度完善程度” 、“管理团队稳定性及管理者素质”等方面存在较强的信息不对称顾虑 ，因此 ，仍然比较依 赖于传统的“资产抵押及担保方式” ，并且 ，考虑到贷款项目风险以及经济成本效益的因素 ，其会通过 缩短信贷期限 、提高短期利率的方式控制风险 。 由此可见 ，小微企业融资的高成本主要体现在其向银 行贷款时“被附带了”很多的额外信息及监管要求 。 一般认为 ，经营年限越长 、资产规模越大 、盈利越 好的小微企业 ，其现金流越稳定 ，而还款记录良好 ，融资信用度越高 ，银企关系也越好 ，大部分银行表 示会对此类小微企业给予优惠及稳定的贷款条件 。
山东大学学报 （哲学社会科学版）
２０１４年第６期 第０９９ １０６页
从小微企业融资看征信信息平台建设与创新
——— 基于山东省部分地区小微企业的融资调查
常 璟 吴 楠 王梅欣
摘要 ：解决小微企业融资困境的关键在于打破信息不对称瓶颈 ，基于对山东省部分小微企业和银行的问卷 调研 ，在系统分析山东省小微企业融资现实的基础上 ，指出山东省小微企业融资信用市场的现存问题 ，对 小微企业守信 － 失信行为选择进行经济学理论分析 ，并对山东省小微企业征信信息平台建设与创新提出 具体政策建议 。 通过积极推动中小微企业征信信息平台的制度建设与技术创新 ，实现小微企业 、银行 、政 府等多方共赢 ，提高经济发展过程中的资源配给效率 ，优化区域金融生态环境 ，从根本上解决中小微企业 融资困境难题 ，进而实现经济效益与社会效益的最大化 。 关键词 ：小微企业 ；融资信用 ；征信信息平台 ；创新
１０ 期 。 ④ 蔡晓阳 ：枟金融综合改革视角下的小微企业信用体系建设枠 ，枟金融与经济枠２０１２ 年第 ８ 期 。 ⑤ 张志忠 ：枟我国征信体系的建设模式和发展方向探讨枠 ，枟商业时代枠 ２０１２ 年第 ２２ 期 。 ⑥ 曹亚廷 ：枟征信信息采集与使用新趋势枠 ，枟全球瞭望枠２０１３ 年第 ９ 期 。 ⑦ 胡坚强 ：枟信号传递 、声誉效应 、征信机制与中小企业融资行为枠 ，枟金融纵横枠２０１２ 年第 ９ 期 。 ⑧ 陈健 、贾隽 ：枟关联并购的股权融资偏好动机及其绩效影响 ：基于中国上市公司的实 证研究枠 ，枟华侨大学学 报 （哲学 社会 科
通过借鉴欧美一些征信发达国家和地区 ，曹亚廷（２０１３）指出通过征信系统 ，共享借款人的总体负 债水平 、负债能力和偿还能力 ，是放贷机构考察借款人还款能力过程中面临的突出问题 ，因此 ，他尝试 探讨了当前金融服务和融资产品的多元化背景下 ，征信系统信息采集和信息使用方面的创新 ⑥ 。 胡 坚强（２０１３）以株洲市中小企业信用体系试验区建设进行研究 ，验证了通过促进信号传递 、声誉效应约 束和征信机制建设等途径 ，能够有效破解信息不对称瓶颈 ，改善中小企业博弈的条件和环境 ，进而促 进中小企业融资发展 ⑦ 。 陈健 、贾隽（２０１３）阐述了企业融资偏好问题 ，并论证了融资偏好对企业绩效 的影响 ，企业绩效的好坏与企业信用成一定的相关性 ⑧ 。 吴晶妹（２０１３）认为在市场成熟的情况下 ，在 政府信用信息能够合理分类并分类管理的基础上 ，预计未来我国将形成三大数据体系 ，同时 ，她指出 ， 应将政府信用信息有条件地 、有序地开放 ，当前政府应当建立国家级和省部级征信信息交换平台 ，以 实现数据库的互联互通 ⑨ 。
３ ．融资成本及授信状况方面 。 受访企业中 ，约 １３％ 的小微企业融资年均成本在“６％ — １０％ ” ，约 ７４％ 的小微企业融资年均成本在“１０ ％ — １５％ ” ，１３％ 的小微企业融资年均成本在“１５％ — ２０ ％ ”之间 ， 大多数小微企业主表示 ：“银行作为中小微企业融资的主要渠道 ，其借款成本较高” ，在贷款利率市场 化背景下 ，各家银行对小微企业授信的标准界定 、额度要求和审核程序等不完全一致 。
一 、国内外研究综述e） ④ 和经济实践来看 ，欧美等成熟资本市场的信用
收稿日期 ：２０１４ ０６ １５ 基金项目 ：山东省社会科学规划项目 （金融专项 ）“金融生态视角下中小企业融资信息平台建设与创新研究”（１２CJRJ０２ ） ；山东
省社科联 ２０１３“调研山东”项目 （２０１３２８ ） ；青岛大学国家级学生创新项目 （１０１７１４０６ ） 。 作者简介 ：常璟 ，青岛大学经济学院讲师 （青岛 ２６６０７１） ，中国社会科学院博士后 （北京 １０２４８８ ） ；吴楠 ，青岛大学经济学院 （青
２ ．借款用途方面 。 总体来看 ，所受访小微企业的信贷周期均较短 、借款规模较小 ，约 ４５％ 的为“购 买原材料” ，３４％ 的为“短期流动资金周转” ，相比之下 ，１６％ 的小微企业会“购买新设备” 、不到 ５％ 的小 微企业“进行厂房等固定资产投资” 。
图 １ 山东省小微企业融资主要用途
结合银行提供的小微企业信贷数据 ① 来看 ，约 ８２％ 的小微企业贷款期限在“一年以内” ，可见 ，小 微企业信贷资金的主要用途还是营运资金周转 ，用于长期投资的较少 ，基本符合资金结构的匹配原 则 ，未出现我国国有大型企业中普遍存在的“债务期限错配”问题 ② 。 这一方面 ，反映出山东地区小微 企业的财务风险管理意识良好 ；另一方面 ，也说明小微企业缺乏技术研发等所需要的长期性资金来 源 ，发展后劲受到制约 。