2016年旅游休闲行业分析报告(精编)

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年3月目录一、出境游持续升温，入境游稳步复苏 71、出境游：多重要素驱动高增长 72、入境游：呈现小幅回升势头 83、国内游：客单价提升驱动总消费高增长 9二、在线旅游：资本助力市场格局重塑 101、旅游业高景气度+在线渗透率提升，在线旅游于风口起舞 102、在线机票、酒店较成熟，在线度假有待发力 11（1）在线机票：市场集中度较高，航司降佣利好大代理商 12 （1）酒店集团自建直销渠道 15（2）非标准住宿受到青睐 16（3）在线旅游度假：多切入点，市场格局较为分散 17①在线签证：流量入口+大数据，阿里旅行独大 19②跟团游&自助游：阿里旅行平台维度占优，途牛领跑跟团游 193、重大投资事件：资本市场风起云涌，在线旅游格局重塑 20 （1）携程与去哪儿的联姻 21①规模优势显著，巩固“机票+酒店+度假产品”市场份额 21②酒店业务、客户定位二者协同效应明显 22（2）海航投资途牛 224、在线旅游创业公司投融资持续升温，角逐细分子领域 23三、免税&旅游零售：奢侈品线下购买为主，跨境电商影响较小241、免税&旅游零售：亚太地区异军突起 24（1）中国免税市场格局：双寡头格局短期内仍将持续 24 （2）海南离岛免税热度不减 25（3）新增品类+放宽数量限制，海南离岛免税迎来增长新动力25（4）跨境电商：与免税&旅游零售差异化竞争 25（5）全球奢侈品：线下购买仍为主流 252、相关企业：中国国旅 26四、休闲度假景区：异地复制逻辑得到印证 261、宋城演艺 262、中青旅 263、大连圣亚 26五、自然景区：一改颓势，转型园林、旅游演艺领域 271、客流稳步增长+客单价提升缓慢，传统业务弹性较小 272、外延式扩张谋求转型，摆脱单一盈利模式 27六、酒店行业：经济型酒店并购如火如荼，中端酒店或成新蓝海271、经济型酒店 28（1）寡头垄断格局明晰 28（2）出租率下滑导致RevPAR降低，加盟“轻资产”模式有效降低成本 282、中端酒店：经济型酒店集团转战中端，或成新蓝海 283、高端酒店：市场集中度较低 294、重要投资事件：酒店行业调整，为整合并购带来历史机遇 29 （1）锦江收购铂涛81%的股权 29（2）首旅酒店收购如家100%股权 295、2016年酒店业展望 30（1）经济型酒店集团通过内生、外延布局中高端品牌 30（2）酒店集团横向并购整合 30（3）“互联网+”助力酒店业迈入移动互联网时代 30七、餐饮行业：拥抱互联网，餐饮O2O 带来新转机 301、毛利率下滑趋势明显，行业继续承压 312、未来展望：餐饮O2O一改行业颓势 31（1）团购：市场迎来新转机，增速屡创新高 31（2）外卖：迅速崛起的O2O 新贵 31（3）餐饮连锁：O2O 的“下一站天后” 31八、2016年行业展望 311、VR与旅游碰撞 31（1）旅行社+酒店+航空借助VR“先体验后消费”，激发购买热情 312、泛文旅 31（1）迪士尼：缘起IP，向线下衍生业态延伸 323、迪士尼 324、冬奥会为契机，冰雪旅游+冰雪运动渐成生活方式 325、出境游高增长优化旅行社布局 32（1）出境游市场持续火爆，中国渐成多国最大客源国 32 （2）预计出境游黑天鹅事件对整体增速影响甚微 32 （3）上游优质旅游资源成“兵家必争之地” 33（4）下游渠道端：线上线下一体化 33（5）相关企业 336、国企改革 33（1）国企改革即将进入纵深推进阶段 33（2）国企改革前景展望 33一、出境游持续升温，入境游稳步复苏自 2000年以来，随着人均GDP 和城乡个人可支配收入的增长，我国旅游业持续保持高增长态势，旅游业总收入（国内游+入境游）从4,519亿元增加到33,834亿元，CAGR 为155%。

其中，国内游收入从3,176亿元增长到30,312亿元，CAGR为175%；入境游收入从162亿美元增长到569亿美元，CAGR 为94%。

预计2016年中国旅游业整体依旧保持较高增速。

1、出境游：多重要素驱动高增长出境游市场持续升温的最主要驱动力来自国内经济发展水平的提升，人均GDP 和个人可支配收入的提高使得中国人的旅游消费面临升级的需求，从国内游走向出境游，同时随着签证政策和出境政策的放宽，出境游市场逐渐被激活。

我们判断，以上要素未来将持续发酵，出境游特别是出国游将很可能迎来增长的拐点，市场潜力和空间值得期待。

出境游维持高景气度，出境旅游人数和总消费都保持较高增速。

出境旅游人数从2000年的1,047万人次增长到2014年11,700万人次，CAGR 达到188%。

2015年上半年出境旅游人数达到6,190万人次。

出境旅游总消费从2006年的261亿美元增长到2014年1,648亿美元，CAGR 达到259%。

虽然近年出境游客流增速较快，中国出境游渗透率（出境旅游人数占总人口比例）仍较低，2014年仅为86%；而美国、澳大利亚等发达国家的出境游渗透率在20%-30%。

我们认为，出境游客流上升空间巨大，未来几年高速增长的势头有望保持。

根据 UNWTO 的统计，中国出境游总消费1,648亿美元，占全球旅游总收入约13%，位列全球第一，超过第二名美国540亿美元。

中国的出境游总消费占GDP比重为16%，处于中游的位置，略低于俄国、英国、法国，略高于意大利、美国。

2、入境游：呈现小幅回升势头入境旅游呈现稳步复苏的势头。

2014年，入境旅游人数12,850万人次，同比减少04%；2015年上半年入境旅游人数达到6,510万人次，同比增长45%。

2014年，入境旅游消费569亿美元，同比增长102%。

3、国内游：客单价提升驱动总消费高增长2000年至2014年，国内旅游人数从74亿人次增长至361亿人次，CAGR 为119%；2015年上半年国内旅游人数2024亿人次，同比增长99%。

国内旅游消费从2000年的3,1755亿元增长至2014年的30,312亿元，CAGR 达到175%； 2015年上半年，国内旅游消费165万亿元，增长145%。

旅游景区接待人数同比增长87%，门票收入增长83%。

二、在线旅游：资本助力市场格局重塑1、旅游业高景气度+在线渗透率提升，在线旅游于风口起舞2014年，中国在线旅游市场交易规模达到3,0779亿元，同比增长389%，渗透率仅为92%，提升空间仍较大。

预计2016年在线旅游市场交易规模将达到5,260亿元，在线渗透率达到122%。

2、在线机票、酒店较成熟，在线度假有待发力从细分市场看，在线机票发展最为成熟，交易额占比达到627%；在线旅游度假最具发展潜力，交易额占比仅为146%，增长势头显著；在线酒店交易额占比逐年下滑。

（1）在线机票：市场集中度较高，航司降佣利好大代理商根据艾瑞咨询预测，2015年全年中国在线机票市场交易规模将达到2,520亿元，同比增长305%，预计2018年在线机票市场将达到4,670亿元，2012年至2018年预计CAGR 达到284%。

中国在线机票市场相对成熟，未来市场仍将平稳增长，但增速逐渐放缓的趋势将持续。

在线机票市场相对成熟，市场集中度相对较高。

从平台维度考虑，去哪儿市场份额第一，达到322% ，排名第二的阿里旅行•去啊市场份额112%；从OTA维度考虑，携程市场份额达到273%，除携程外，其余市场份额较分散。

2014年7月初，国航、南航率先打破3%的机票代理商佣金，下调至2%，海航、东航随之跟进。

2015年2月，南航、东航、国航、厦航、深航相继将国内客票代理费从原来的2%降低到1%。

2015年5月，南航、厦航、国航、东航宣布，2015年6月起机票佣金率降为零，标志着机票代理进入“零佣金”时代。

航空公司主要有两方面考虑：第一，规范代理商资质，淘汰部分小商家；第二，国内航空公司目前官网直销能力较弱，航司希望通过降佣降低销售成本，提高直销比重。

航司连续降佣，对于小型票代和旅行社来说，可能会面临更大的挑战，而对于在线机票平台类企业来说，促使他们越来越重视发展机票增值服务，如保险、退改签业务和机场用车等。

在线酒店：酒店集团自建直销平台与OTA 抗衡，非标准住宿满足个性化需求艾瑞资讯预测，2015年中国在线酒店预订市场交易规模达到850亿元，同比增长344%。

预计2018年，中国在线酒店交易规模将达到1,620亿元，2012年至2018年预计CAGR 达到263%。

从 OTA 维度考虑，携程、艺龙领跑在线酒店预订市场，市场份额分别为388%、162%。

在线酒店OTA 市场寡头竞争形势形成，携程与艺龙等核心OTA 运用渠道以及资金优势进一步发展，不断施压中小型代理商。

未来发展趋势：（1）酒店集团自建直销渠道部分酒店集团开始紧锣密鼓健全直销渠道，减少对OTA 的依赖。

自建直销渠道的核心是将住客“会员化”、“用户化”，并围绕用户和会员提供特色服务。

铂涛集团一直走在构建直销渠道的前列，建立中央预订系统链接，通过CRS 预定的客户量超过总入住量的75%（其中移动端预订量超过中央预订量的40%）。

2015年前三季度，如家集团通过CRS 预定的客户量仍较低，为359%。

从会员数量看，截至2015年9月30日，铂涛集团的“铂涛会”拥有会员9,200万人，其中活跃会员7,500万人；如家的“家宾”拥有会员4,700万人。

（2）非标准住宿受到青睐消费者对于住宿的需求日趋多样化，用户的住宿需求开始向更为个性化、经济化的细分市场延伸，客栈、民宿等非标准住宿产品成为热门选项。

非标准住宿产品具有房源更分散、单点房源量较少、个性化、提供个性化设施及服务、相对依赖在线平台的特征。

（3）在线旅游度假：多切入点，市场格局较为分散2014年中国在线旅游度假市场交易规模为4488亿元，同比增长481%。

旅游度假在线渗透率达105%，同比增长24个百分点。

在线度假市场发展前景广阔，预计未来三年增长率将维持在30%以上。

从中国在线度假市场结构看，出境游增速较快，具有高客单价的特点，2014年交易规模2247亿元，占比501%；国内游增速趋缓，2014年交易规模1159亿元，占比258%；周边游产品包括自驾、景区门票、“酒店+门票”等，客单价较低但消费频次较高，2014年交易规模108亿元，占比241%。

从市场分布情况来看，由于在线度假市场渗透率仍然不高，中国在线度假预订市场尚未出现绝对的市场巨头。

从平台维度考虑，阿里旅行•去啊借助流量入口，市场份额占比173%；腾邦国际旗下欣欣旅游网市场份额4%。

从OTA维度考虑，携程作为综合性OTA 巨头，依托既有的用户流量基础和丰富的供应商选择，市场份额占比232%；而途牛凭借其在在线度假预订市场上的先发优势以及成功的资本支撑取得了134%的市场份额；同程紧跟其后，市场份额56%；而中青旅遨游网依托中青旅自有产品打造的闭环优势占据31%的市场份额。