期货各章节作业：

第四章利率期货课后习题及答案

第四章利率期货复习思考题4.1.利率期货的定义是什么，包含哪些品种？4.2.欧洲美元期货是如何报价的？4.3.3,欧洲美元期货的理论价格如何计算？4.4.欧洲美元期货的隐含远期利率与远期利率有什么差异？为什么？4.5.写出我国国债期货转换因子的计算公式，并说明符号的含义。

4.6.写出基于最便宜交割债券价格的国债期货理论报价公式。

4.7.国债期货名义国债设计带来哪些特殊概念。

4.8.最便宜交割债的作用有哪些？4.9.转换因子的特征有哪些？4.10.债券报价为何采取净价报价？4.I1.2007年1月8日，某投资者想锁定在2007年6月20日开始的3个月的利率，投资面值为500万美元。

因此，投资者买入了5个价格为94.79的欧洲美元合约。

问：该投资者锁定的利率水平是多少？4.12.交易者认为美国经济正在走强，同时中期国债收益率将会提高（5年期与10年期）。

该交易者以12025/32的价格卖出10份2014年3月的5年期美国中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

经济数据继续表明美国经济正在逐步走强。

5年期国债收益率增加，2014年3月的5年期中期国债期货价格下跌。

交易者以12003/32的价格买回10份2014年3月的5年期中期国债期货合约，试计算交易者的损益情况。

4.13.美国当月首个周五公布的每月非农业就业人数大大逊于预期。

这表示经济走弱程度出乎人们意料。

结果使得国债收益率下降，美国国债期货价格上涨。

交易者注意到2014年3月10年期中期国债期货对该报告做出这样的反应：仅出现了从12505/32涨至12515/32的小幅反弹。

他认为数据走弱是一次重大意外，而越来越多的参与者不久将需要买入中期国债。

交易者以12515.5/32的价格买入10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

中期国债收益率继续下降，10年期中期国债期货价格进一步上涨。

1小时之后交易者以12523/32的价格重新卖出10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

期货从业资格之期货基础知识练习试题和答案

期货从业资格之期货基础知识练习试题和答案单选题（共20题）1. 利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。

利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。

A.均按固定利率计算B.均按浮动利率计算C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算【答案】 D2. 会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。

会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。

A.期货交易所B.证监会C.期货经纪公司D.中国期货结算登记公司【答案】 A3. 下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。

下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。

A.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高C.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低D.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高【答案】 D4. 交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。

（不计手续费等费用）交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。

（不计手续费等费用）A.75100B.75200C.75300D.75400【答案】 C5. （）不属于期货交易所的特性。

（）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化【答案】 A6. PTA期货合约的最后交易日是（）。

PTA期货合约的最后交易日是（）。

A.合约交割月份的第12个交易日B.合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)C.合约交割月份的第10个交易日D.合约交割月份的倒数第7个交易日【答案】 C7. 卖出套期保值是为了（）。

卖出套期保值是为了（）。

A.规避期货价格上涨的风险B.规避现货价格下跌的风险C.获得期货价格上涨的收益D.获得现货价格下跌的收益【答案】 B8. 下列关于转换因子的说法不正确的是（）。

期货从业资格各章节习题

第一章期货市场概述一．单项选择题1. 期货合约与现货合同，现货远期合约的最本质区别是（）。

A: 期货价钱的超前性B: 占用资金的不同C: 收益的不同D: 期货合约条款的标准化参考答案[D]2. 1882年，CBOT许诺( )，大大增强了期货市场的流动性。

A: 会员入场交易B: 全权会员代理非会员交易C: 结算公司介入D: 以对冲方式免去履约责任参考答案[D]3. 国际上最先的金属期货交易所是（）。

A: 伦敦国际金融交易所（LIFFE）B: 伦敦金属交易所（LME）C: 纽约商品交易所（COMEX）D: 东京工业品交易所（TOCOM）参考答案[B]4. 以下不属于期货市场的作用是( )。

A: 能够为现货生产企业融资B: 利用期货价钱信号，组织安排生产经营活动C: 锁定生产本钱，实现预期利润D: 为政府宏观调控提供参考依据参考答案[A]5. 以下说法不正确的选项是（）。

A: 通过时货交易形成的价钱具有周期性B: 系统风险对投资者来讲是不可免的C: 套期保值的目的是为了规避价钱风险D: 因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发觉价钱的功能参考答案[A]6. 期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以特有的（）方式免去合约履约义务。

A: 实物交割B: 现金结算交割C: 对冲平仓D: 套利投机参考答案[C]7. 1975年10月，芝加哥期货交易所上市（）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。

A: 政府国民抵押协会抵押凭证B: 标准普尔指数期货合约C: 政府债券期货合约D: 价值线综合指数期货合约参考答案[A]8. 最先产生的金融期货物种是（）。

A: 利率期货B: 股指期货C: 国债期货D: 外汇期货参考答案[D]9. 在美国，期货投资基金的要紧治理人是（）。

A: CTA B: CPO C: FCM D: TM参考答案[B]10. 期货投资基金支付的各类费用中同基金的业绩表现直接相关的是（）。

期货、期权及其他衍生品习题集

第2章期货市场的运作机制【】说明未平仓合约数量与交易量的区别。

【】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。

【】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司美元的价格卖出白银。

期货合约规模为5000盎司白银。

最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知你如果不满足催付通知会有什么后果【】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。

在2010年3月公司将合约平仓。

在进入合约时期货价格（每桶）美元，在平仓时价格为美元，在2009年12月底为美元。

每个合约是关于1000桶原油的交割。

公司的盈利是多少什么时间实现该盈利对以下投资者应如何征税（a）对冲者；（b）投机者。

假定公司年度末为12月31日。

【】止损指令为在2美元卖出的含义是什么什么时候可采用这一指令。

一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么什么时候可采用这一指令。

【】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别【】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么【】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。

这些选择权会使期货价格上升还是下降解释原因。

【】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。

【】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。

【】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头。

每个期货合约的规模均为15000磅橙汁。

当前期货价格为每磅160美分。

最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元。

怎样的价格变化会导致保证金的催付在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。

【】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。

如果期货价格小于即期价格，套利机会还会存在吗请解释。

【】解释触及市价指令与止损指令的区别。

【】解释止损限价指令中，现价为美元时以美元卖出的含义是什么【】在某一天末，某结算中心会员持有100个合约的长头寸，结算价格为每个50000美元，最初保证金为每个合约2000美元。

期权期货和其他衍生品第五、六章答案(双数题)

期权期货及其他衍生产品作业第五章5.2答：远期价格是远期合约中的交割价格，它是双方约定的价格，约定好了就不会变动，到期直接按此价格交割。

而远期合约价值是远期合约内在的价值，是由于标的资产价格的变化导致此合约或盈或亏，这个价值就是用来计算这个合约是赢是亏的。

5.4解：由题意，股指的当前价格S0=350，无风险收益率r=8%，股息收益率q=4%，T=4/12。

则期货价格F0=S0e(r-q)T=350e(0.08-0.04)4/12=354.7美元。

所以，4个月期的期货价格为354.7美元。

5.6答：便利收益用于衡量持有实际资产比仅持有期货合约而带来的额外好处，包括从本地的商品暂时性短缺中获利，以及为了保持生产线正常运作的能力。

持有成本等于标的资产存储成本加上融资成本再减去资本收益。

假设期货价格为F0，即期价格为S0，便利收益率为y，持有成本为c，则有:F0=S0e(c-y)T5.8答：股指的期货价格低于其将来预期价格。

假设k为投资者对于股指期货投资要求的投资收益率，r为无风险利率，S T为到期日的资产价格。

由于股指价格与股票市场有正相关性投资者对股指所期望的收益率要大于无风险利率，及k>r,F0=E(S T)e（r-k）T，得F0<E(ST)，所以股指的期货价格低于其将来预期价格。

5.10解：由题意，股指的当前价格S0=150，无风险收益率r=7%，股息收益率q=3.2%，T=6/12。

则期货价格F0=S0e(r-q)T=150e(0.07-0.032)6/12=152.88所以，6个月期期货价格为152.885.12解：期货理论价格F0=S0e(r-q)T=400e(0.1-0.04)4/12=408美元>实际价格405美元，认为期货价格被低估了，应该买入。

因此，应当以即期价格卖空股票，并进入一个期货合约长头寸。

5.14解：期货理论价格为F0=S0e(r-rf)T=0.8e(0.05-0.02)*2/12=0.804美元<实际价格0.81美元，期货价格过高，因此应该进入瑞郎期货合约短头寸（假设进入的是1000美元的），同时借入美元买入瑞郎。

g期货交易实务作业1(1-3)答

8、期货交易双方一旦出现交易风险无法履约，期货结算所不负任何责任。（错）因为期货交易双方一旦出现交易风险无法履约，期货界算所必须以结算保证金中扣除无法履约的那部分合约进行平仓。43
9、经纪公司属盈利性组织，主要收入来自于会员的保证金利息和交易手续费。（对）经纪公司主要代客户进行交易，佣金是其主要收入。45
二填空 1 期货交易是在（现货）交易的基础上，为解决（商品）的矛盾而发展起来的一种（特殊）的交易方式。 2 （ 20 ）世纪80年代，（期权）期货的出现是一种（金融）创新，买卖的对象实际是一种（权利）。 3 较为规范的期货交易的产生可以追溯到（ 1848 ）年的（美国芝加哥谷物）交易所的建立。 4 现代意义上期货交易产生的第一个里程碑是（标准化期货合约），
5、期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库进行。（对）期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库10
6—11题为教科书第52-53页第三大题的1—6题。 6、会员制期货交易所是以盈利为目的的经济组织。（错）会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。 36
7、只有具备期货交易所会员资格才能代理客户进行期货交易。（错）因为只有具备期货交易所会员资格并且是全权会员才能代理客户进行期货交易。34
三判断并说明理由 1— 5题为教科书第24页第三大题的1—5题。 1、所有的商品都可以成为商品期货。
（错）因为商品有特殊性，成为期货商品的商品要求交易量大，易储藏、能够进行品质划分、价格波动频繁。5
2、期货合约就是远期交割的现货合约。（错）因为期货合约是在将来某个时间和地点交割一定数量和质量等级的商品或金融工具的标准化合约，它是期货交易的买卖对象或标的物，

期权、期货及其他衍生品(第8版)课后作业题解答(1-3章)

1
第一次作业参考答案
第1章 1.26 远期合约多头规定了一年后以每盎司 1000 美元买入黄金，到期远期合约必须执行，交易双方权利义务对等；期权合约多头规定了一年后以每盎司 1000 美元买入黄金的权利，到期合约可以不执行，也可以执行，交易双方权利义务不对等。假设 ST 为一年以后黄金的价格，则远期合约的收益为 ST -1000; 期权合约的受益为 ST -1100, 如果 ST >1000; -100, 如果 ST <1000 1.27 投资人承诺在 7 月份以 40 美元的执行价格买入股票。如果未来股票价格跌至 37 美元以下，则该投资人赚取的 3 美元期权费不足以弥补期权上的损失，从而亏损。当未来股票价格为 37-40 美元时，交易对手会执行期权，此时，投资人此时同样有正收益。如果未来股票价格高于 40 美元，该期权不会被对手执行，此时投资者仅赚取期权费。 1.28 远期：购入三个月期限的 300 万欧元的欧元远期合约，并在三个月后，用到期的远期合约进行支付 300 万欧元。期权：购入三个月期限的 300 万欧元的欧元看涨期权，如果三个月后汇率高于期权约定执行汇率，则执行该期权，反之则不执行该期权。 1.29 当股票到期价格低于 30 美元时，两个期权合约都与不会被执行，该投资者无头寸; 当股票价格高于 32.5 美元时, 两个期权都会执行，该投资者无头寸，若股票价格在 30-32.5 美元之间时，该投资者买入期权会被执行，卖出的期权不会被执行，因此该投资者持有长头寸。 1.30 （低买高卖）借入 1000 美元资金，买入黄金，同时在卖出一年期的黄金远期合约，锁定到期的价格 1200 美元，到期偿还本金和利息。到期时的受益为 1200-1000（1+10%）=100；收益率为 100/1000=10% 1.31

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-$0.4820）×50，000＝$900;(b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50，000=$650▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。

如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。

▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。

如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。

套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。

▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6个月。

然后黄金提炼可以持续一年左右。

《期货交易实务》平时作业参考答案

开放教育(本科)工商管理专业《期货交易实务》课程平时作业参考答案平时作业第一次(第一章____第三章)一、名词解释（每个4分，共20分）：1．市价指令：（P71）是指客户下达交易指令时，仅明确交易的头寸、数量和交割月份，不限定成交价格，而是要求出市代表按照当时市场可执行的最好价格买入或者卖出期货合约的指令。

2．现货远期合约：是由现货商品的买卖双方签订的在未来的某一个日期交割的一定数量、质量商品的合约或协议，在签订合约后，签约双方都必须承担在合约到期时按相互协商一定的条款履行合约的义务。

在签订现货远期合约时，买卖双方不仅对买卖的商品数量、质量等级、交割日期进行协商，而且互相协商了一个交货价格。

3．期货交易：（P6）是指在期货易所内买卖标准化期货合约的交易。

这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。

4．期货经纪公司：（P43）期货经纪公司就是专门从事接受非期货交易所会员的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。

它属于盈利性的经济组织。

5．每日无负债结算制度：每日无负债结算制度是结算所实行的一种结算制度。

它的具体内容就是每逢交易日结束后，结算所先算出结算价格，然后根据当日各类商品期货合约的结算价格核算当日每笔交易双方的盈亏情况，并在他们各自的结算保证金账户上进行调整，将盈余划入账户的贷方，亏损划入借方，若亏损的结算会员的保证金账户上的贷方余额低于最低保证金水平，结算所就向它们发出追加保证金的通知，要求该亏损会员必须在第二个交易日之前，补交结算保证金以达到维持（最低）保证金的水平，做到无负债交易，否则该会员就不能在第二个交易日进行期货交易。

二、判断说明理由（每个3分，共15分）：1．会员制期货交易所是以盈利为目地的经济组织。

（F）错。

会员制期货交易所是实行自律管理的非盈利性会员法人，其中认购会员资格费不是投资行为。

2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案

2024年期货从业资格之期货基础知识练习题(一)及答案单选题（共45题）1、下列关于外汇交叉套期保值的描述中，不正确的是（）。

A.可以回避任意两种货币之间的汇率风险B.利用相关的两种外汇期货合约进行的外汇保值C.需要正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配D.需要正确选择承担保值任务的相关度高的另外一种期货【答案】 A2、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。

期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅。

（不考虑交易费用和现货升贴水变化）A.-4.898B.5C.-5D.5.102【答案】 A3、某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7．6美元／蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2．45美元／蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7．45美元／蒲式耳，同时买入1手11月份玉米合约，价格为2．20美元／蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为( )美元。

A.盈利700B.亏损700C.盈利500D.亏损500【答案】 C4、如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（）。

A.正向市场B.基差走弱C.反向市场D.基差走强【答案】 B5、在我国，对期货市场实行集中统一的监督管理的机构是( )。

A.中国证券监督管理委员会B.中国期货业协会C.国务院国有资产监督管理机构D.中国银监会【答案】 A6、（）是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。

A.计算机撮合成交B.连续竞价制C.一节一价制D.交易者协商成交【答案】 B7、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题附带答案

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题附带答案单选题（共20题）1. 某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道·琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道·琼斯指数期货合约。

若后来在到期日之前的某交易日，12月道·琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元。

（忽略佣金成本，道·琼斯指数每点为10美元）A.200B.150C.250D.1500【答案】 D2. （）缺口通常在盘整区域内出现。

A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通【答案】 D3. 下列（）不是期货和期权的共同点。

A.均是场内交易的标准化合约B.均可以进行双向操作C.均通过结算所统一结算D.均采用同样的了结方式【答案】 D4. 交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币，这种交易是（）交易。

A.货币互换B.外汇掉期C.外汇远期D.货币期货【答案】 B5. 当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元，权利金为2.80港无，其内涵价值为（）港元。

A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3【答案】 B6. 某交易者以50美元邝屯的价格买入一张3个月的铜看涨期货期权，执行价格为3800美元/吨。

期权到期时，标的铜期货价格为3750美元/吨，则该交易者的到期净损益为（）美元/盹。

(不考虑交易费用和现货升贴水变化)A.-100B.50C.-50D.100【答案】 C7. 某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

大豆期货的交易单位是10吨/手。

A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500【答案】 A8. 由于结算机构代替了原始对手，使得期货交易的（）方式得以实施。

期货交易全部答案

作业一1、期货商品：是指期货合约中所载的商品。

是指标的物为实物商品的期货合约。

商品期货历史悠久，各类繁多，主要包括农副产品、金属产品，能源产品等几大类。

2、现货远期交易：是指鲜活商品的买卖双方通过签订现货远期合约的方式把商品和货币的交换推向未来的某一个日期。

3、无负债的结算制度：结算部门在每日交易结束后，按结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金与手续费，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。

交易结束后，一旦会员或投资者的保证金低于规定的标准时，将会收到追加保证金的通知，两者的差额即为追加保证金金额。

4、期货交易保证金：是按期货交易惯例和有关法规要求由交易者存入其选定的经纪公司账户履约担保金。

5、交易定单：期货交易定单，又称交易指令，是客户向经纪厂商达的期货交易定单，卖出定单及其他各类定单。

6、期货交易与现货交易的根本区别。

答：期货交易与现货交易是不同的，作为市场经济的一种高级形式，它们在交易对象、交易目的、交易方式等诸多方面都有明显的区别，具体如下：⑴交易的对象不同。

现货交易的对象是实物，是“一手钱，一手货”的商品货币交换；而期货市场上交易的对象是期货合约，并不进行直接的商品交换。

⑵交易的目的不同。

现货交易的目的是实现商品所有权转移，而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。

⑶交易的方式不同。

现货交易是一对一的签订契约，大部分是分散交易；而在期货市场上，所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。

7、期货交易有哪些特点？答：期货交易有哪些特点：⑴期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的合约。

⑵期货交易是在期货交易所内进行的。

⑶期货交易须要交纳一定数额的履约保证金。

⑷期货交易最后进行实物交割的比例很小。

⑸期货交易中的商品具有特殊性。

8、期货合约与现货合约的区别有哪些？答：期货合约与现货)合约的区别在于：⑴期货合约是标准化的，期货交易所为期货合约规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割方式；现货远期合约是非标准化的。

期货从业资格之期货基础知识通关练习题附答案详解

期货从业资格之期货基础知识通关练习题附答案详解单选题（共20题）1. 5月初，某投资者卖出7月份小麦期货合约的同时买入9月份小麦期货合约，成交价格分别为2020元／吨和2030元／吨。

平仓时，下列选项()使该交易者盈利最大。

(不计交费用)5月初，某投资者卖出7月份小麦期货合约的同时买入9月份小麦期货合约，成交价格分别为2020元／吨和2030元／吨。

平仓时，下列选项()使该交易者盈利最大。

(不计交费用)A.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2010元／吨和2000元／吨B.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2010元／吨和2040元／吨C.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2030元／吨和2050元／吨D.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2030元／吨和2045元／吨【答案】 B2. 目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易B.柜台（OTC）交易C.公开喊价交易D.计算机撮合成交【答案】 D3. 下面属于相关商品间的套利的是（）。

下面属于相关商品间的套利的是（）。

A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约D.卖出1ME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约【答案】 C4. A公司在3月1日发行了1000万美元的一年期债券，该债券每季度付息，利率为3M-Libor（伦敦银行间同业拆借利率）+25个基点（bp）计算得到。

即A公司必须在6月1日、9月1日、12月1日支付利息，并在下一年的3月1日支付利息和本金。

A公司在3月1日发行了1000万美元的一年期债券，该债券每季度付息，利率为3M-Libor（伦敦银行间同业拆借利率）+25个基点（bp）计算得到。

即A公司必须在6月1日、9月1日、12月1日支付利息，并在下一年的3月1日支付利息和本金。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第01章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第01章）1、国际期货市场是怎样产生的？期货市场最早萌芽于欧洲。

1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场---伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。

其后，荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。

1726年另一家期货交易所在法国巴黎诞生。

现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。

芝加哥为粮食集散地，中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。

由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，所以粮食供求矛盾异常突出。

1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不起过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场？期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货市场：期货市场是买卖期货合约的市场。

这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么？联系：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面的制约，随机性大。

由于没有特殊限制，交易灵活方便。

期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期权、期货及其他衍生品作业(四、五)

期权、期货及其他衍生品作业 <四、五>1．一位投资者购买了一个执行价格为X 的看涨期权并出售了一个相同执行价格的看跌期权。

请描述他的头寸情况。

2．请说明为什么欧式期权总是不如有相同标的物、相同执行价格、相同到期日的美式期权值钱。

3．列举影响期权价格的6个因素4．执行价格为$30，6个月后到期的欧式看涨期权的价格为$2。

标的股票的价格为$29，2个月后和5个月后分红利$0.50。

期限结构为水平，无风险利率为10％。

执行价格为$30，6个月后到期的欧式看跌期权的价格为多少？5．假设你是一家杠杆比例很高的公司的经理及唯一所有者。

所有的债务在1年后到期。

如果那时公司的价值高于债务的面值，你就可以偿还债务。

如果公司的价值小于债务的面值，你就必须宣布破产，让债务人拥有公司。

a) 将公司的价值作为期权的标的物，描述你的头寸状况。

b) 你应当如何做来提高你头寸的价值？6．购买执行价格为2X 、到期日为2T 的看涨期权和出售执行价格为1X 、到期日为1T （2T >1T ）的看涨期权，可构造对角价差期权，画一简图说明当(a) 2X >1X 和(b) 2X <1X 时该期权的损益。

7．购买执行价格为2X 、到期日为2T 的看涨期权和出售执行价格为1X 、到期日为1T （2T >1T ）的看涨期权，可构造对角价差期权，画一简图说明当(a) 2X >1X 和(b) 2X <1X 时该期权的损益。

8．执行价格为$60的看涨期权成本为$6，相同执行价格和到期日的看跌期权成本为$4，同时购买看涨期权合约和看跌期权合约可以构建跨式期权，请分析跨式期权的损益状况。

请问：股票价格在什么范围内时，跨式期权将导致损失呢？9．有如下两种有价证券组合。

画出简图说明投资者收益和损失随最终股票价格的变化情况。

(a)一份股票和一份看涨期权的空头(c)一份股票和两份看涨期权的空头在每种情况中，假设看涨期权的执行价格等于目前股票价格。

分享期货法律课后作业和答案PPT

02
分析案例背景、市场情况及相关参与方。
03
运用期货市场基本原理，解释案例中的价格波动、交割问题等。
04
提出应对措施及经验教训。
论述题：我国期货市场发展趋势
我国期货市场现状
总结我国期货市场的发展历程、市场规模及品种结构等。
影响因素分析
探讨影响我国期货市场发展的主要因素，如经济环境、政策调整、国际市场动态等。
论述题答案解析
答案一
期货市场的监管体系包括政府监管、行业自律和交易所自律三个层次。政府监管是由国家相关部门负责实施的，主要负责制定法律法规、审批交易所和中介机构、监督市场运行等；行业自律是由期货业协会等行业组织负责实施的，主要负责制定行业规范、推广行业标准、维护行业形象等；交易所自律是由各个期货交易所负责实施的，主要负责制定交易规则、监督交易行为、处理违规事件等。
05
期货市场风险防范与监管
Chapter
风险识别与评估方法论述
风险识别方法
包括历史数据分析、压力测试、情景分析等，用于揭示市场潜在风险点。
风险评估体系
构建完善的风险评估指标，如波动率、持仓量、成交额等，以量化方式衡量市场风险水平。
风险预警机制
设立风险预警线，当市场风险指标超过一定阈值时，触发预警并采取相应措施。
期货市场争议解决机制
分享了期货市场争议解决的途径和方法，包括协商、调解、仲裁和诉讼等。
对未来期货市场发展展望
市场规模与参与者结构
创新产品与工具
预测期货市场规模将进一步扩大，机构投资者占比有望提升，市场结构更加多元化。
期待更多创新型期货产品和工具的出现，以满足市场日益多样化的风险管理需求。

期货与期权市场基本原理(作业答案)-王勇译-第7版-(整理过的)1-7章

期货与期权市场导论使用说明：习题集指：《期权期货及其他衍生品》（第七版）习题集笔记指：赫尔《期权、期货和其他衍生品》笔记和课后习题详解（第5版）。

金圣才电子3指：约翰.赫尔，期权期货和其他衍生品（third edition）习题答案-第三版电子4指：期权、期货和其他衍生产品约翰.赫尔4th英文答案电子5指：期权期货和其他衍生品（第五版英文答案）电子6指：《期权与期货市场基本原理》（第6版)习题答案英文电子7指：期权期货及其他衍生品第七版（英文原版）的答案第一章导论1.11解答：套期保值数量=120000/40000=3份，根据套期保值原理，三个月后现货多头（即有活牛），担心活牛价格下跌，期货则空头，空头三个月到期3分活牛期货，从农场主角度看，套期保值利是保护了3个月后牛价格，将其限制在自己可控范围，不利若活牛价格一直上涨，而因套期保值锁定了一个价格，不能享有更多的利润。

1.13假设一个执行价格为$50的欧式看涨期权价值$2.50,并持有到期。

在何种情况下期权的持有者会有盈利？在何种情况下，期权会被执行？请画图说明期权的多头方的收益是如何随期权到期日的股价的变化而变化的。

答：由欧式看涨期权多头的损益计算公式：max(,0)TSX−-2.5=-52.5,该欧式看涨期权的持有者在标的资产的市场价格大于$52.5时，会有盈利；当标的资产的市场价格高于$50时，期权就会被执行。

当股票价格介于50美元和52.5美元之间，尽管期权持有人会执行期权，但总体还是亏损的。

图形如下：1.15一位投资者出售了一个欧式9月份到期的看涨期权，执行价格为$20。

现在是5月，股票价格为18,期权价格为$20,现在是5月，股票价格为$18,期权价格为$2如果期权持有到期，并且到期时的股票价格为$25,请描述投资者的现金流状况。

答：由欧式看涨期权空头的损益计算公式：max(,0)TXS−+2=20-25+2=-3，由于期权合约所对应的标的股票数量为100，投资者到期时将损失$300.1.21一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交易量为50，000磅。

期货第一章作业

第一章期货市场概述一、单选题1、现代意义上的期货交易产生地是（A ）A、美国芝加哥B、英国伦敦C、法国巴黎D、日本东京2、关于期货交易，下列选项中说法不正确的是（C ）A、期货交易以现货交易为基础B、期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动C、期货交易的对象是约定了一定数量和质量的实物商品D、期货交易的目的在于转移风险或者追求风险收益3、远期交易的信用风险一般（A ）期货交易。

A、大于B、小于C、等于D、不确定4、期货合约的（C ）是指除价格外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这给期货交易带来很大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，能够节约交易时间，减少交易纠纷。

A、杠杆机制B、对冲机制C、标准化D、套利机制5、早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是（C ）A、实买实卖B、买空卖空C、套期保值D、全额担保6、期货交易实行保证金制度，交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%~15%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，具有以少量资金就可以进行较大价值额的投资特点，被形象地称为（A ）A、杠杆机制B、对冲机制C、标准化D、套利机制7、在期货交易中，起到杠杆作用的是（A ）A、保证金制度B、大户报告制度C、涨跌停板制度D、当日无负债结算制度8、下列关于期货交易的杠杆机制特点的说法，不正确的是（C ）A、杠杆机制指的是期货交易具有的以少量资金进行较大价值额投资的特点B、杠杆机制使期货交易具有高收益、高风险的特点C、保证金比例越高，期货交易的杠杆作用就越大D、期货交易既能给交易者甙类高收益机会，也能给交易者带来遭受巨大损失的风险9、（B ）是指标的物为实物商品的期货合约。

A、金融期货B、商品期货C、利率期货D、股指期货10、（A ）是指标的物为金属的期货合约。

A、金属期货B、农产品期货C、利率期货D、股指期货11、（A ）源于金融自由化进程中金融产品规避风险的需求，它是指金融产品为标的物的期货合约。