中小企业融资结构
中小企业项目融资方案
中小企业项目融资方案
一、项目背景
随着经济的不断发展，我国中小企业不断壮大，成为了整个经
济的重要组成部分。
中小企业的发展离不开资金的支持，但由于尚
未成熟的市场和不完善的金融体系，中小企业融资难、融资贵的现
状依旧存在。
因此，如何为中小企业提供更加便利、低成本、多样
化的融资服务，成为了当前亟待解决的问题。
二、融资方案
1.股权融资
中小企业的创业阶段属于高风险、高成本时期，此时如果单独
依靠债务融资，很难得到大量的融资支持。
与此同时，股权融资则
因其投资方风险和收益的联动机制而受到投资者的广泛青睐，有利
于中小企业获得更多资金支持。
因此，本方案建议中小企业在创业
初期优先考虑采用股权融资的方式，通过拆分股份将公司所有权传
递给投资人，从而获得额外融资。
2.债务融资
中小企业在经营过程中，难免会遇到短期资金周转问题，此时
合理运用债务融资来缓解资金紧张情况有着重要的作用。
本方案建
议中小企业在运营期间采用债务融资的方式，例如，通过银行贷款、信托、债券等多种渠道融资，以此来获得必要的资金支持。
3.融资租赁。
中小企业融资结构变化
中⼩企业融资结构变化中⼩企业承载着我国⼤部分的劳动⼒，所以中⼩企业发展好与坏直接影响到我国的就业形势。
中⼩企业发展最⼤的问题就是融资难，资⾦不⾜造成很多中⼩企业不能进⾏技术的升级，那么中⼩企业融资结构变化是怎样的?下⾯由店铺⼩编为读者进⾏解答。
⼀、企业⾦融成长周期和融资结构的基本定义企业的融资结构是指企业资⾦的各种来源和组成结构。
究其根本，是指企业本⾝拥有的内部资⾦和从外部投⼊企业的资⾦，最早关于企业融资结构概念研究的是M-M定理。
企业的规模程度、企业的资产负债情况、企业经营内容的市场发展状况、外部的融资环境等都是影响企业融资结构变化的因素。
在上世纪七⼗年代，企业⾦融成长周期分为初期、成熟期、衰退期三阶段的企业⾦融成长周期理论已经被提出。
在之后和企业实际发展情况相结合，企业⾦融成长周期理论⼜提出企业⾦融成长周期可分为创⽴期、成长阶段、成熟期和衰退期。
这是在原有理论基础上，对企业⾦融成长周期进⾏细分，更加贴近企业的实际发展情况。
并且提出了在各个不同的成长阶段，企业的资⾦来源也各不相同。
例如，企业处于创⽴期时，因为本⾝处于初期阶段，资产和企业规模都⽐较⼩，企业本⾝的设备和相应的⼈员配置都还不完善。
所以企业的资⾦多来⾃企业拥有者⾃⾝投⼊的资⾦，外部投资资⾦较少或者没有。
当企业开始慢慢发展，赢得利润越来越⾼，发展规模越来越⼤时，企业所吸引的外部资⾦投⼊就会越多，那么企业的规模就会发展的更⼤，设备和⼈员配置都趋于完善。
⼆、关于近年来我国中⼩企业融资结构的分析近年来，我国中⼩企业发展较为迅猛，已经成为推动我国经济发展的中坚⼒量。
有数据显⽰，早在2004年时，我国已经拥有约28万家的中⼩企业。
但是，当时处于成长阶段的企业占据⽐重还不到百分之七。
我国现在的中⼩企业中，⼤部分都仍然处于初期阶段，也就⾦融成长周期的创⽴期和成长阶段。
从中⼩企业的发展状况分析，可以看出，我国的⼤部分中⼩企业的融资结构还处于⽐较单⼀化，⼤多数的中⼩企业的融资来源多属于企业经营者⾃⾝投⼊的资⾦，或者是企业利润所投，都属于企业内部投资，来⾃于⾦融证券公司等的外部投资基本上处于⼀个很低的⽐重。
中小企业的融资结构
中小企业的融资结构中小企业融资结构是指企业所有的资金来源项目之间的比例关系，它是资产负债表右方的基本结构，主要包括短期负债、长期负债和所有者权益等项目之间的比例关系。
企业的融资结构不仅揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度，而且反映了企业融资风险的大小。
企业融资结构的影响因素主要包括行业因素、融资成本因素、风险因素、融资结构弹性、企业控制权等。
行业因素对中小企业融资结构有较大影响，即使处于同一宏观经济环境下的企业因各自所处行业不同，其负债水平也不同。
行业资金周转率、行业风险水平、行业资产特点、行业盈利水平等因素的差异，都会造成企业融资结构的差异。
融资成本是指企业为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：融资过程中的组织管理费用，融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。
一般来说，企业自有资金的成本较借入资金成本高。
这是因为：债务利息可以在税前利润中支付，增加负债可在更大程度上减少企业所得税。
而自有资金的利润分配由税后利润支付，没有抵税作用。
另外，债权人按约定获得固定利息，即便企业破产，也会在企业投资人之前受偿，所以债权人承担风险较低，其要求的回报也较低。
相比之下，投资者承担的风险较大，需要获得较高的回报。
因此，自有资金的成本较借入资金成本高。
在各类借入资金中，专业银行贷款利息通常较低，但中小企业从该渠道获得的可融资数量有限，有时不能按时到位。
从其他非专业银行或金融信贷机构借款，通常利率较高。
对于商业信用，如果企业在现金折扣期内付款，则没有资金成本;如果放弃现金折扣，则资金成本会很高。
对于租赁融资，出租人对承租人的要求较低，但出租方所要求收益率通常高于各类贷款的利率。
可见，负债融资按融资成本由低到高的顺序为：商业信用不放弃现金折扣、借款融资、债券融资和租赁融资。
在自有资金中，留存收益只有用资成本，而其他自有资金除了用资成本外，还存在发行成本，因此，留存收益成本比其他自有资金成本低。
综上所述，从融资成本角度看，中小企业融资方式的选择顺序应为：商业信用融资不放弃现金折扣、债券融资、租赁融资、留存收益、其他自有资金。
中小企业股权融资的现状与发展趋势分析
中小企业股权融资的现状与发展趋势分析在中国的发展进程中，中小企业一直扮演着至关重要的角色，对于国家经济发展具有极为重要的作用。
然而，中小企业的发展面临着融资难、融资贵的问题，股权融资成为了它们获取资金的重要渠道之一。
本文将从当前中小企业股权融资的现状入手，分析其存在的问题，并对发展趋势进行探讨。
一、中小企业股权融资的现状中小企业股权融资的现状是多方面的，主要体现在以下几个方面。
1. 股权融资规模不大截至2021年，上市公司的股票市值达55.6万亿元，中小企业则只有区区5000亿元，相差甚远。
中小企业往往是刚刚起步的企业，规模相对较小，融资的规模也随之降低。
2. 股权融资难度大中小企业往往缺乏稳定的现金流和资金来源，与上市公司相比条件不够优越，股权融资难度大，更容易受到市场波动的影响。
其次，小企业的治理结构较为简单，很多小企业由一两位股东全部掌控，这也给股权融资带来了困难。
3. 盈利能力难以得到保证相较而言，中小企业在运营管理上还存在着不成熟、不规范等问题，导致盈利能力无法得到保障。
这样就造成了融资难度增大、融资成本暴涨的问题。
二、中小企业股权融资的发展趋势中小企业股权融资的发展趋势也是多方面的，下面我们结合当前的市场情况分析其发展趋势。
1. 改革创新加速中国市场拥有近14亿消费人口，是世界经济中最为庞大的市场之一。
随着国家政策的改革不断深化，股权融资过程中也在不断创新，探索出更加适合中小企业的方法。
股权众筹、天使投资、风险投资等方式成为当下中小企业股权融资的主要方式。
创新的手段会加速中小企业股权融资的发展。
2. 加速资本的流动当前，投资机构、私募股权基金等极大程度地推动了股权融资市场的发展，也极大地促进了企业资本的流动。
这也将使得中小企业的股权融资市场拥有更多的投资机会。
3. 凸显市场异质性中小企业投资市场较大，企业的个性与异质性凸显，中小企业有其独特的问题与诉求，需要寻求专业化的服务和辅导机构。
中小企业融资结构研究
银 行市 场化 改 革与股 权分 置 改革 的深入 开展 ，创 建企 业债券 市场
二 、中小 企业 融 资结 构面 临 的主要 问题 第一 ，有价证 券融 资 和债 券融 资 的结构 比例 较 小。 我 国股 票市 场 的发展 比较 晚一 些 ， 尽 管 在 国内存 在一 些较 大 的股 市场 。但 是 在政 府对 股票 市场 实施 隐 性担保 契 约 的前提 下 。 我 国的股 票市 场 发生 了逆 向选 择 的情 况 ，走 向股 票市 场 的大 多数
ｆ ～ ， ＭＯＤＥ ＲＮ
金 融 保 险 固 Ｅ ｃ Ｎ ｌ Ｊ Ｔ Ｌ Ｔ Ｅ Ｒ ｕ Ｒ Ｐ Ｒ Ｅ ｓ Ｅ
中小企业融资结构研究
文， 庄淑 娥
影响 中小企 业 发展 的主 要 障碍 是融 资 比较 困难 ，出现融 资难 现 象 的原 因是很 多的 ．尤 其是 不 能够 忽略 中小企 业 融资 结构 对融 资产 生 的影响 。本 文论 述 了中小 企业 融 资结构 的 内涵 ，分析 了 中 小 企业 融 资结 构面 临 的主 要 问题 ，并 在此 基础 上提 出 了健全 中小
的。我 国发行 的债 券 主要集 中在 一些 具有 垄 断地 位 的大 型基 础性
的行业 。 因此 ，政府应 当给 企业 提供 更加 广 泛的 融资渠 道 ，创建
一
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在 概念 上涵 盖 了 中小企 业从 初期 到成 熟 期等 各个 时期 的企 业 ，因 此 。中小企 业 的融 资结 构是 比较 复 杂 的 ，且 具有 阶段 性 的特点 ：
简 单地 说 ，中小企 业 资金 来源 的 比例 与结构 就是 中小 企 业的 融 资结 构。跟 一般 性 的企 业 无异 ，中小 企业 的资 金来 源 主要 有两 类 ，即债 务 资金 与股 权 资金 ， 债 务 资金 主要 有金 融 机构 的长 、短
我国中小企业融资问题研究
我国中小企业融资问题研究我国中小企业融资问题研究随着中国经济的快速发展，中小企业已成为经济发展的重要力量，但在融资方面与大企业存在明显的差距。
本文将深入探讨我国中小企业融资问题的原因和解决途径。
一、我国中小企业融资问题的现状中小企业融资问题一直是制约其发展的瓶颈。
根据中国银保监会发布的数据，截至2021年3月末，我国中小微企业贷款总额为43.94万亿元，同比增长30%，但仍面临融资难融资贵等问题。
而根据中国银行业协会发布的数据，截至2020年底，我国中小企业融资难问题仍然较为突出。
具体表现在以下几个方面：1、融资渠道窄中小企业的融资主要依靠银行贷款和自有资金，而其他融资渠道，如发债、股权融资等对中小企业的门槛较高，不易获得。
2、融资成本高由于中小企业缺乏抵押品等担保条件，银行贷款的风险较高，因此银行借款的贷款利率也较高。
此外，中小企业还面临信用评级低、贷款期限短等问题，导致融资成本较高。
3、融资难度大由于中小企业的规模相对较小，且缺乏对市场和政策的敏感度，所以很难获得融资机构的关注和贷款信用。
4、融资法律法规不完善我国的中小企业融资法律法规体系还不够完善，尤其是对于中小企业的特殊融资需求制定相关的法规规章还不够完备，这使得中小企业在融资中面临更多的不确定性和风险。
5、缺乏有效的信息披露机制中小企业在信息披露上要受到限制的，对于股票和债券发行上以及上市融资方面的流程跟大企业有所不同，制约了投资者对于中小企业的投资。
二、我国中小企业融资问题的原因1、金融体系结构不完善现行的金融体系主要集中在大型银行、证券公司和保险公司等大型金融机构。
这种金融机构以获利为基础，对于中小型企业来说，授信门槛较高、贷款利率高、融资成本高，面临融资难问题。
2、市场环境不利由于市场环境不利，中小企业的生存环境不得不趋于荒芜。
同样的，中小企业在市场中的位置较弱，处于弱势地位，投资者与金融机构极难接受。
3、中小企业内部不足部分中小企业内部管理不严格，不符合市场的需求。
我国中小企业融资结构与问题研究
我国中小企业融资结构与问题研究我国中小企业融资结构与问题研究一、引言随着我国市场经济的发展和全球化进程的深入，我国中小企业迅速发展，中小企业在促进国民经济发展、缓解就业压力、推进技术创新和产业结构优化升级等方面所起的作用不容忽视。
然而，在我国中小企业迅速发展的同时，我国中小企业存在融资结构不合理与融资难的问题，阻碍了我国中小企业的发展。
如何解决中小企业融资结构不合理和融资难问题，促进我国中小企业健康发展逐渐成为中小企业家和政府关注的焦点。
融资问题贯穿我国中小企业发展过程的始终，融资结构不合理导致中小企业融资问题屡见不鲜。
本文以丽江玉龙旅游股份有限公司为例，研究该企业2009年至2013年的融资结构，探索该企业融资结构存在的问题，并针对该企业融资结构存在的问题寻找解决融资问题的对策。
二、融资结构理论综述二、融资结构理论综述融资结构①是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。
按资金来源分类，中小企业的资金来源可分为内源融资与外源融资。
内源融资包括保留盈余与折旧融资；外源融资包括股权融资与债务融资,其中，股本和资本公积构成了股权融资；短期借款、长期借款、应付债券、应付账款、应付票据和其他应付款等构成了债务融资。
关于企业融资理论，比较著名的有：静态权衡理论、融资次序理论、代理理论和企业生命周期理论。
本文以企业生命周期理论为依据，研究我国中小企业融资结构与问题。
企业生命周期理论②，将企业的发展与成长划分为发展、成长、成熟与衰退四个阶段，企业生命周期理论与企业发展过程密切相关。
根据这一理论，中小企业在成立和成长时期，面临较高的经营风险，因此将内源融资作为主要的融资方式。
当企业进入成长和成熟期时，企业的融资方式就会发生变化，由单一的内源融资转为内源融资与外源融资相结合。
①来自网络资料三、我国中小企业融资结构与问题分析——以丽江玉龙旅游股份有限公司为例（一）企业的基本情况丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日，是由原丽江玉龙雪山旅游索道有限公司2001年6月30日经审计后的净资产74,323,048元按照1：1的比例折合股份74,323,048股，整体变更设立的股份有限公司。
我国中小企业上市公司股权融资结构分析
我国中小企业上市公司股权融资结构分析摘要中小业是市场经济中重要的一部分，中小企业发展活跃，在国民经济中正扮演越来越重要的作用，并且逐渐形成新的经济增长点，中小企业为国民经济发展所作的贡献是不容忽视的，其在解决社会就业问题，推动技术创新等方面所做的贡献是巨大的。
但是中小企业由于自身原因、制度问题的制约,融资困难仍然是中小企业发展壮大的最大瓶颈。
中小企业融资困难主要表现为由于自身规模较小留存收益无法满足企业庞大的资金需求，企业的信誉、信贷等级不高，银行等金融机构放款门槛较高，中小企很难获得银行的借款。
此外，投资者对中小企业信心不足不会将资金投在自己不看好的企业，所以企业也难直接吸收投资者的资金。
但是中小企业上市公司作为上市公司它又存在着比未上市的中小企业更优的融资方式，可以通过股权融资方式来筹集资金。
如今我国的上市公司都存在着强烈的股权融资偏好，中小企业上市公司作为上市公司也不例外。
所以分析中小企业上市公司股权融资结构是一个非常有意义的课题，完善股权融资结构为企业创建合适的融资结构，筹集更多的资金，为企业强大的资金需求做好保障。
本文试图从股权融资结构来阐述股权融资对中小企业上市公司融资的影响以及对股权融资结构提出可行的对策及建议。
关键词中小企业股权融资融资结构解决对策AbstractSmall and medium industry is an important part of the market economy, the development of small and medium-sized enterprises active,is playing more and more important role in the national economy,and gradually form new economic point of growth,the small and medium-sized enterprises for the development of national economy contribution can not be ignored,in solving social employment,the promotion technical innovation is a great contribution to the.But the small and medium-sized enterprise due to the restriction of their own reasons,institutional issues,the financing difficulty is still the biggest bottleneck in the development of small and medium sized enterprises.The financing difficulty of small and medium-sized enterprises is mainly due to their small scale enterprise retained earnings can not meet the huge demand for funds,credit,credit rating of enterprises is not high,banks and other financial institutions lending threshold higher,small and medium enterprises difficult to obtain bank loans.In addition to small and medium-sized enterprises, investors lack of confidence will not invest in themselves are not optimistic about the enterprise,so the enterprise is difficult to directly absorb the investors.But the small and medium-sized enterprise listing Corporation as a listing Corporation,it has better than not listed on the financing of small and medium enterprises,to raise funds through equity financing.Now China's listing Corporation have a strong preference for equity financing,SME listing Corporation as a listing Corporation is no exception.So the analysis of small and medium enterprises listing Corporation equity financing structure is a very meaningful topic,perfect equity financing structure to create a suitable for the enterprise financing structure,raise more money,do a good job security for the enterprise strong demand for funds.This thesis triesto elaborate the equity financing for small and medium-sized enterprises listing Corporation financing and countermeasures and suggestions are put forward to structure feasible equity financing from equity financing structure.Keywords:Small and medium sized enterprises Equity financing The financing structure Countermeasures中小企业上市公司融资现状分析正文所谓股权融资就是企业股东让出企业的一部分控制权，增加新股东引进资金的融资方式。
中小企业融资结构和风险防范
相当大 的影响 ，但却又有着很 多 问题 、困难以及风 险。
系列 的连锁 反应 ，造成严 重后 果 ，规 模小 的 中小企 业根 本没 有
（一 ）中小企业 融资风 险 高
足 够实 力来承接这 样的 打击 。若短 期 内急需资金 ，中小企 业之
中小企 业 自身 的规 模都 比较 小 ，易受 经营 环境 的影 响 ；中 间 只 会 互 相 拆 借 ，或 通 过 内部 融 资 的 方 式解 决 。
在 现 代金融 业 中 ，银 行业 处于 核心 地位 ，企 业集 团进 入银 本 意 识 ，提 高 自 己 的 资 金 使 用 效 益 ，为 企 业 集 团 闲 置 的 流 动 资
行 业 是 实 施 金 融 产 业 发 展 战 略 的 一 项 最 基 本 、 最 核 心 的 金 融 金 提 供 了一 种 较 为 安 全 的套 利 工 具 。
一
中小 企业 融资 现状
、
弱 、信 用 等 级 偏 低 等 原 因 ，很 难 找 到 稳 定 的 融 资 渠 道 ，造 成 担
中小 企业 融 资结 构是 指 中小企 业 资金 来源 的结 构及 比例 保 难 、融资 难的尴尬局 面。
关系 ，即 自有资金 和借 入 资金之 比。不 同的融资结构 所涉及 的 （三 ）中小 企业 之 间互相担 保 ，申请贷 款
同时 ，企业集 团通 过 以某 种形 式间接 发起成 立开放 式证 券
内 共 有 １０６家 证 券 公 司 ，已上 市 的 证 券 公 司 不 足 ２０家 ，随 着 中 国 投 资基 金 ，并利用开放 式证券 投资基 金 申购 与赎 回的便利 以及
资本市 场 的发展 ，未来 将有大 量 的证券 公司上 市 ，并且这 种证 专业理 财功 能 ， 在开 放 式基金 寻找 到赢利 好 的证券投 资 品种
中小企业融资结构理论述评
织形式 为 独资 企业 或合 伙 企 业 ， 公 司所 得 税 与 个 人
所 得税 密不 可分 。当 中小 企业 由于 使用 债 务资 金 提
高企业 的利 润 之后 ， 因 为 中小 企 业 的利 润 是 企 业 主
主要 的收入 ， 企 业 主 收入 的增 加 会 导 致 企业 主 缴 纳 的个人 所得税 增 加 。所 以 ， 中小企 业 使 用债 务 资金 ，
低 所 承受 的风 险 ， 就 会 提 出较 高 的利 息 率 ， 进 而导 致
公 司 的边 际利 息 率 逐 步 上 升 。所 以 ， 公 司 的最 佳 融
资结构 取决 于新 增债 务 的边 际税 收减 免 利 益 与破 产
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ７—１ ６
除 了税盾 效 应 ， 权 衡 理 论 的另 一个 支 点是 破 产 风 险 。Ｗａ ｒ ｎ ｅ ｒ （ １ ９ ９ ７ ） 和Ａ ｔ ｍａ ｎ （ １ ９ ８ ４ ） 研究 发 现 大企
能力不 稳定 等原 因 ， 导致 中小企 业 借款 利率 较 高 ， 较 高 的借 款利 率 会 侵蚀 中小 企 业 借 款 经 营 的 冲动 ］ 。
基 于 以上原 因 ， 中小企 业 为 了获 取 税 盾 效 应 而 选 择 利 用债 务融 资 的可能性 很小 。
还本 付 息 的压 力 越 来 越 大 ， 企 业 的破 产 风 险就 会 逐 步加 大 ， 后 续 债权人 为 了保 障 自身 资金 的安 全 性 ， 降
、
静 态权 衡理 论
付的利息费用通常要大于本企业由于借款所获得 的
避税 收益 。也 就 是说 ， 因 为避 税 收益 增 加 而 带 来 的 好处 由中 小 企 业 转 移 给 银 行 或 亲 友 等 债 权 人 。最 后， 由于 中小企 业规模 小 、 信用 低 、 成立 时 间短 、 盈 利
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析中小企业是经济社会发展的重要组成部分，其融资结构策略对企业的发展和成长至关重要。
在当前经济形势下，中小企业面临融资难题和融资成本高等问题，因此需要制定合适的融资结构策略来解决这些问题，以实现企业可持续发展。
本文将从中小企业融资结构的内涵和特点入手，分析现有中小企业融资结构的问题，最后提出一些改善融资结构的策略建议。
一、中小企业融资结构的内涵和特点1. 中小企业融资结构的内涵中小企业融资结构是指企业在进行融资活动时，通过不同的融资方式和渠道获得的融资比例和结构。
融资结构直接关系到企业的融资成本、融资风险和融资效率，对企业的生存和发展具有重要的影响。
一个良好的融资结构能够降低企业的融资成本，提高融资效率，减少融资风险，从而为企业的可持续发展奠定基础。
2. 中小企业融资结构的特点中小企业融资结构相对于大型企业来说，有其独特的特点和难点。
中小企业融资渠道相对狭窄，难以获取大规模的融资，融资成本较高。
中小企业资信状况一般较弱，难以获得传统金融机构的融资支持，需要寻找其他融资方式。
中小企业在管理和运营方面相对薄弱，难以吸引大型投资者的投资，需要依靠小额融资。
中小企业面临市场风险和经营风险较大，融资吸引力相对较低。
二、现有中小企业融资结构存在的问题1. 融资渠道单一目前，中小企业融资结构中，多数企业主要依靠银行贷款来融资，融资渠道单一。
这样容易造成企业在融资过程中面临的利率风险、担保风险等问题，增加了企业的融资成本，降低了融资效率。
2. 资金利用效率低中小企业融资结构中，存在很大一部分资金被用于短期周转和流动资金，而忽视了长期资金的需求。
这种偏向影响了企业的资金利用效率，导致企业长期发展的资金来源不足。
3. 融资成本高受制于企业自身的规模和信用水平，中小企业融资结构中，融资成本普遍较高，这影响了企业的盈利能力和发展前景。
4. 融资风险大中小企业的盈利能力和抗风险能力有限，一旦遇到经营困难或市场风险，将很难承受外部融资的风险。
2023中小企业融资结构
2023中小企业融资结构分析一、引言中小企业是我国经济的重要组成部分，但融资难一直是制约其发展的主要问题。
在复杂的经济环境下，了解中小企业的融资结构，探索多元化的融资方式，对促进中小企业健康发展具有重要意义。
本文将对2023年中小企业融资结构的现状进行深入分析。
二、股权融资股权融资是指企业通过出售或以其他方式交易公司的股权来获得资金的行为。
对于中小企业来说，股权融资可以为其提供长期资本，支持企业的运营和扩张。
然而，股权融资的代价是股权稀释，可能导致控制权的转移。
三、债权融资债权融资是通过借款和发行债券等方式筹集资金。
相比于股权融资，债权融资的成本较低，且不会稀释股权。
然而，中小企业在债权融资方面面临较大的风险和难度，因为其往往缺乏足够的抵押品和信用记录。
四、贸易融资贸易融资是指银行等金融机构为企业提供的与贸易活动相关的短期融资服务。
贸易融资的主要形式包括信用证、托收、汇款等。
对于中小企业来说，贸易融资是一种相对容易获得的融资方式。
五、资产证券化资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
对于中小企业来说，资产证券化为其提供了一种新的融资方式。
六、供应链融资供应链融资是指银行等金融机构基于整个供应链的交易信息，为中小企业提供全方位的金融服务。
供应链融资可以降低中小企业的融资门槛，提高其融资的可得性。
七、融资租赁融资租赁是指租赁者与供应商达成协议，租赁者按照协议向供应商支付租金，供应商将物品的使用权交给租赁者的一种金融服务。
对于中小企业来说，融资租赁可以缓解其资金压力，同时获得所需的设备和资源。
八、政策性融资政策性融资是指政府通过政策性银行或其他金融机构提供的低利率贷款或担保贷款等优惠性金融服务。
政策性融资可以帮助中小企业降低融资成本，但通常有较为严格的申请条件和审批程序。
中小企业的融资渠道与筹资方式
中小企业的融资渠道与筹资方式在中国，中小企业一直是经济发展的重要力量。
然而，中小企业在融资方面面临着许多挑战。
本文将探讨中小企业的融资渠道与筹资方式，并提供一些解决方案。
一、融资渠道中小企业的融资渠道多种多样，下面将介绍几种常见的融资渠道。
1. 银行贷款银行贷款是中小企业最常用的融资方式之一。
中小企业可以通过向银行提供抵押品或担保来获得贷款。
此外，一些银行还提供专门针对中小企业的贷款产品，例如小微企业贷款和创业贷款。
2. 股权融资股权融资是中小企业筹资的一种方式，企业可以出售股份给投资者，以换取资金。
同时，企业还可以通过借鉴私募股权基金的模式，吸引私人投资者的资金。
3. 债券融资发行债券是中小企业融资的另一种方式，企业可以通过发行债券来募集资金。
债券通常具有固定的利率和到期日。
4. 信托融资信托公司可以为中小企业提供一种新的融资渠道。
中小企业可以将一部分资产交给信托公司进行管理，同时获得相应的融资支持。
5. 私募融资私募融资是指中小企业向特定的投资者进行融资，一般不向公众开放。
私募融资主要通过私募基金和天使投资来实现。
二、筹资方式除了融资渠道外，中小企业还可以利用不同的筹资方式来满足资金需求。
1. 自筹资金自筹资金是指企业依靠内部积累的资金来支持经营活动和发展计划。
中小企业可以通过盈利、资本积累和利润再投资等方式来自筹资金。
2. 合作伙伴中小企业可以与其他企业或机构建立合作伙伴关系，共同进行项目开发、市场拓展和融资等活动。
合作伙伴可以提供资金支持、技术支持和市场渠道等资源。
3. 政府扶持政府在中小企业发展方面提供了一系列的扶持政策和基金。
中小企业可以申请政府的财政补贴、贷款利息补贴和税收减免等支持。
4. 互联网融资随着互联网的普及，中小企业可以借助互联网平台进行融资。
例如，一些众筹平台和互联网金融平台提供了一种新型的融资方式。
5. 海外市场中小企业可以通过开拓海外市场来获取资金支持。
通过出口贸易、国际合作和境外融资等方式，中小企业可以获得来自海外的资金支持。
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析近年来，中国经济发展已进入新常态，其中中小企业的发展和融资问题成为关注热点。
对于中小企业来说，融资是其发展的关键，但目前存在的问题是融资难、融资成本高等，导致很多中小企业无法得到必要的资金支持。
因此，分析中小企业融资结构的策略与措施，对于促进中小企业的发展具有重要意义。
本文将从结构优化、市场化融资、多元化融资以及其他方面的角度进行分析。
一、结构优化中小企业的融资主要来源于银行贷款和自有资金，但随着经济的发展，银行贷款已经难以满足中小企业的融资需求，因此需要实现融资结构的优化。
1. 靠资本为主。
资本为主是指企业依靠股东的出资进行融资，对中小企业而言是一个较为灵活的融资方式，能够有效地解决融资难的问题。
2. 债务为主。
中小企业可以选择利用债务融资的方式进行融资，包括银行贷款、债券、贴现等，这可以解决企业融资的短期需求问题，增加企业的短期流动性。
3. 合资和并购。
中小企业可以通过合资和并购等方式，吸收国内外一流企业的技术、管理经验和资本，促进企业的发展。
二、市场化融资市场化融资是指中小企业通过股票市场、债券市场等金融市场直接获得资金的融资方式。
市场化融资具有市场调节、法律监管、信息公开、风险分散等优点，对中小企业融资有以下几种方式：1. 发行股票。
中小企业可以通过IPO、定向增发等方式，发行股票以获得资金支持。
但需要注意的是，发行股票需要满足监管部门的规定，如财务状况和管理经验等方面的要求。
2. 债券融资。
中小企业可以通过发行企业债、中期票据等债券融资方式，获得较低的融资成本。
3. 私募债等市场机构融资。
通过私募债、创领基金、科技创新等市场机构的支持，中小企业可以获得优惠的融资方式和投资策略。
三、多元化融资多元化融资是指中小企业除了银行贷款和股权融资之外，还可以通过其他的渠道来融资，实现融资的多元化。
多元化融资包括以下几种方式：1. 租赁融资。
中小企业可以选择租赁融资的方式，以在保证生产经营的前提下获得额外的融资支持。
中小企业融资问题文献综述
中小企业融资问题文献综述在经济快速发展的今天，中小企业作为国民经济重要组成部分，对于社会经济的稳定增长和就业的促进起到了重要作用。
然而，中小企业在发展过程中一直面临着融资难的问题。
本文将通过对相关文献的综述，探讨中小企业融资问题的原因和解决方法。
一、中小企业融资问题的原因1.信用风险：由于中小企业规模相对较小，经营时间短，信用记录不完善，导致银行和其他金融机构对其融资申请持谨慎态度，增加了融资的困难。
2.信息不对称：中小企业相对于大型企业而言，信息披露的不足导致了银行和投资者对其了解不深，从而无法准确评估风险和收益。
3.资产负债结构：中小企业资产负债结构相对较弱，占用大量资金的固定资产无法充分利用，同时，流动资金也不足以满足企业的日常经营和发展需求，进而导致融资困难。
4.法律环境：现行法律对于中小企业的融资支持不够，保护制度不健全，缺乏完善的法律规范，给中小企业融资带来了不确定的风险。
二、解决中小企业融资问题的方法1.银行信贷支持：加强银行对中小企业的信贷支持力度，为中小企业提供优惠贷款利率和灵活的还款方式，降低融资成本，减轻融资压力。
2.发展非银行金融机构：支持非银行金融机构扩大在中小企业融资领域的业务规模，利用互联网等技术手段提供更多元化的融资服务，以满足中小企业的多样化需求。
3.完善法律制度：建立健全中小企业融资法律体系，加强知识产权保护，设立独立的中小企业融资仲裁机构，加大对融资欺诈的处罚力度，增强中小企业融资环境的安全感和可信度。
4.培育资本市场：促进中小企业上市融资，建立多层次资本市场，提高中小企业融资的透明度和可预期性，吸引更多的投资者参与进来。
5.加强政府支持：政府应出台更多的扶持政策，加大财政补贴力度，为中小企业提供更多的财政支持，降低融资成本。
三、国内外相关研究进展国内外对中小企业融资问题的研究已经取得了一定的进展。
国内主要从政策支持、银行信贷、股权融资等角度进行研究，提出了一系列解决方案。
我国中小企业融资现状分析
3、信息困境：中小企业财务状况不够透明，使得金融机构在评估其信用风险 时存在较大的困难。此外，由于中小企业缺乏专业的财务和管理人才，也难以 提供准确的财务报告和经营计划，进一步加剧了中小企业的融资困境。
四、中小企业融资对策
针对中小企业融资面临的困境，可以采取以下对策：
1、加强信用建设：政府和企业应共同努力，提高中小企业的信用意识和信用 等级。政府可以出台相关政策，鼓励中小企业建立现代企业制度，提高财务管 理水平，增强信用担保能力。同时，企业自身应加强内部管理，提高财务透明 度，树立良好的企业形象。
三、影响中小企业融资的因素
1、经济环境
经济环境是影响中小企业融资的重要因素。在经济发展良好的时期，银行等融 资机构的信贷政策相对宽松，中小企业获得贷款的机会较多。而在经济下行时 期，银行等融资机构的信贷政策收紧，中小企业获得贷款的难度增加。
2、金融市场状况
金融市场状况对中小企业融资也有重要影响。一个成熟的金融市场可以提供多 种融资工具和渠道，使得中小企业可以根据自身需求选择合适的融资方式。然 而，如果金融市场不够成熟，中小企业的融资渠道将相对单一。
3、企业自身实力
企业自身实力也是影响中小企业融资的重要因素。如果企业拥有良好的经营状 况、稳定的现金流和规范的财务管理，那么获得贷款的机会将更大。反之，如 果企业存在经营风险高、财务管理不规范等问题，将难以获得贷款。
四、各地区中小企业融资情况分 析
1、东南沿海地区中小企业融资 环境较好
东南沿海地区是我国经济发展较为发达的地区，中小企业融资环境相对较好。 这主要是因为东南沿海地区的市场机制相对成熟，金融体系较为健全，同时政 府也出台了一系列扶持中小企业发展的政策措施。这些因素共同促进了东南沿 海地区中小企业的融资便利性。
国内中小企业融资现状及对策
企业的发展与融资方式
●租赁融资
实质是分期付款，减轻了企业一次性购买大型设备的 借贷压力，且易于租赁期满后更新设备。在美国各种租 赁占GDP33%，中国仅万分之一
中小企业标准（分行业）
交通运输和邮政业：职工人数3000人以下， 或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同 时满足职工人数500人及以上，销售额3000万 元及以上；其余为小型企业。邮政业中小型企业 须符合以下条件：职工人数1000人以下，或销 售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满 足职工人数400人及以上，销售额3000万元及 以上；其余为小型企业。
●民间互助融资 民间互助融资的优点是借贷双方在同一地区，相互认识， 信用度了解高。(温州）
●供应商融资（商业信用） 延期付款，实质就是供应商借钱给企业，一定程度上可 以缓解企业流动资金压力。
股权融资条件进一步降低
2005年11月27日第十届全国人大常委会第十八次会议通过了修订的 《公司法》、《证券法》，修订后的公司法对股份有限公司的设立、股 票的发行、上市条件进一步降低。国家政策导向比较明确，鼓励有发展 前景的中小企业进行直接股权融资： ➢股份有限公司发起人 ➢股份有限公司设立审批 ➢股份有限公司注册资本最低限额 ➢设立出资方式、出资比例 ➢发行条件 ➢上市条件
激进的筹资战略
充分利用财务杠杆作 用
调整期
高负债率筹资战 项目可行性研究制度
略
的完善
企业的发展与融资方式
●股权融资（公募）
境内市场：上海证券交易所（1990、12）、深圳证券 交易所（1991.7）年开设的中小企业板（2004。5），
中小企业融资结构分析论文
中小企业融资结构分析【摘要】：近三十年来，我国经济飞速的发展，连续五年经济增速保持在9%以上，中国的经济总量跃居为世界第二，经济总量从26万亿元增加到约52万亿元。
其中中小企业的迅猛发展在国民经济发展中起着不可代替的作用。
然而，融资难是困扰中小企业发展的现实问题，解决其融资“瓶颈”已成为当务之急。
本文就我国中小企业在发展过程中遇到的融资困境及应采取的对策进行浅议。
【关键词】：中小企业融资分析中图分类号：c29 文献标识码：a 文章编号：1、中小企业发展现状近几年，中小企业迅速发展，已经成为我国社会主义市场经济主力军，是经济增长的主要动力。
据统计，我国中小企业数量已达3000余万家，占全国企业总数的95%以上，其企业总产值和利税总额分别占全国企业的60%和40%，并创造了75%的城镇就业机会，在促进经济增长中发挥的作用日益凸显。
但现在中小企业面临着诸多的问题，融资难尤为突出，一些企业因资金链断裂而停产倒闭，资金短缺已严重影响了企业的正常经营。
融资难已成为制约中小企业发展的“瓶颈”。
2、中小企业融资难的原因分析2.1 中小企业自身存在问题2.1.1 经营管理不善。
中小业大多规模小，经营不规范，人员素质及经营管理中存在诸多问题。
尤其对于家族式公司，企业的人格化特征明显，公司的发展对个人高度依赖，由于个人能力的限制导致这种经营方式不能实现公司的规模化发展和经营的多元化，同时对于重大事项缺乏集体决策机制和联签机制，导致公司存在很大风险。
2.1.2 自身信用度不强。
中小企业融资中的风险在于贷款资金本息的及时回收，这就要求借款企业有着良好的财务管理和较高的信用级别。
通过调查，银行在对中小企业发放贷款时考虑的主要因素，高度集中于企业的经营管理和财务状况、企业的风险程度和信用状况两个方面，而这恰恰是中小企业的薄弱之处。
此外，一些中小企业法人财产和股东私人财产划分不明确，股东比较容易转移企业财产，造成不能用企业全部财产承担其债务，一旦经营亏损无法扭转时容易逃废债务。
我国中小企业融资结构研究综述
【 中图分类号 】 ２９ ４ Ｆ ７． ３ ２
一
【 文献标识码】 Ａ
【 文章编号】 ０４２６ （０９ ０— １７０ １０—７８２０ ）４０６— ３
银行 信贷资 金 的支持 ，银 行贷款 在融 资结构 中所 占比重不 足
１ ％ 。 其 原 因 ： 方 面是 由 于 缺乏 国 家 政 策 的 支 持 ， 于发 展 ０ 究 一 处
二 、 国 中小 企业 融 资结构 的 现状 与特 点 我
刘金 凤 、 丹 （０ ４ 认 为 中小 企业 由于 自身 资产规模 小 、 许 ２０ ） 经 营不确定性大 、 财务信息不 透 明 、 承受外 部经济 冲击 的能力 弱等 制约因素 ， 加上 其经营灵 活性的要求 ， 融资模 式与 大企 其 业相 比存在较大差异 。 的来说 当前我 国中小企业 的融资结构 总 具有 以下 主要特征 ： 第一 ， 融资渠道上 ， 在 中小企业特别是 小企
业 ， 大企 业更 多 地 依 赖 内源 融 资 。但 是 由 于 中小 企 业 自我 积 比
下相 同的结论 ： 融资结构 （ 债务 用资产负债率 衡量 ） 在婴儿期 和 青少年期 先一 升 ， Ｉ 进人 中老年期 以后再 下降 ； － 股权 融资 比率则
相反 ， 呈现先 降后 升的趋 势 ， 符合企业金融 成长周期 理论。 陈莉 （０ ６ 从 中小企业的不 同类型 着手进行研 究 ， 中小 ２０ ） 将 服务业 型 、 高新技 术型 以 及社 区型等几 种 累和盈利能力差导致 内源融资源 头不畅 ， 与发达 国家相 比我国 企业 分 为制造业 型 、 通过 其在银行 的多年工作经验认为不 同类型 的中小 企业 中小企业融资结构 中内源融 资的比重还不 足 ２ ％。究其原 因： 类 型 ， ０ （） 企业管理 水平低 ， 自我 积累意识 淡薄 ， 内部利润 分配 中存在 短 融资具有不 同 的特点 ： １ 制 造业 型中小企 业经 营活动涉及 的 期化倾向 ， 缺乏 长期经 营的思 想 （ 刘锴 ，ｏ６） ２ ｏ 。第二 ， 在外源融 面较宽 ， 资金周 转较慢 ， 金需 求量较大 ， 资 融资难 度相应 较大 ；
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2、中小企业融资结构的叙述
融资结构是指企业债务资本与权益资本的构成及其比例关系。融资结构在很大程度上决定企业偿债和再融资能力,决定企业未来盈利能力,成为影响企业财务形象的重要指标。
事实上，非正规金融在中小企业融资问题上一直起着拾遗补缺的作用。在中小企业融资求助无门的情况下，往往是非正规金融帮助中小企业渡过难关。然而在实践中，我国对非正规金融一直采取的是金融压制政策。当然，这对维护我国良好的金融秩序，维护国家金融和经济安全起到了重要作用。欣慰的是，我国政府鉴于非正规金融是中小企业融资的一个重要来源，正在改变以往的看法，对于中小企业的非正规融资行为，在实践中不再采取压制政策，而是相关的监管机构应在保护合法契约的基础上，对于中小企业的非正规融资活动提供有效的保护和监督，创造一种有利于中小企业多元融资的良好经济环境。
三、中小企业融资结构的一般理论
（一）中小企业融资结构概述
1、融资结构与资本结构的关系
资本结构，是指公司之长期资金项目之间的比例，主要包括长期负债、优先股和普通股之权益，但不包括短期信用。
资金是指企业经营资金，即企业用于从事生产经营活动的财产物资的货币表现。资本是其所有者以获取利润为目的而投资于生产经营的经济价值。资金结构是资金运动的基础，又是资金运动状况的反映。分析、研究资金运动对企业利润或股东财富的影响，实质上就是研究资金结构的影响。
3、信用担保等中介机构支持中小企业融资服务滞后。我国以法律形式促进中小企业发展，其重视程度可见一斑。但是，能否落实则是一个长期而渐进的过程。国家要求县级以上人民政府及有关部门应当推进和组织建立中小企业信用担保体系，推动对中小企业的信用担保，为中小企业融资创造条件。但现在的担保组织难以落实，担保能力与实际需要有很大差距，中小企业之间依法开展多种形式的互助性融资担保更是难见踪影,这些都严重阻碍了我国中小企业信贷融资的发展。
学习中心：赤峰中心
分数：
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题目中小企业融资结构研究
学号
学生姓名
导师姓名
2015年11月18日
原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。
论文作者签名：
日期：2015年11月18日
论文提要
中小企业是推动经济发展的生力军，是促进一国经济增长的重要力量。中小企业的融资问题，成为中国进入21世纪以来资本市场争论的焦点之一。纵观我国中小企业的发展历史,特别是在改革开放以来,中小企业作为市场经济中最为活跃的力量,在解决就业、改善民生、创新科技等方面都发挥着举足轻重的作用。但相比其贡献而言,中小企业却在成长中面临着众多困难,其中最关键的是面临着严峻的融资困境。
（二）我国中小企业融资结构分析
我国中小企业由于自身资产规模小、经营不确定性大、财务信息不透明、承受外部经济冲击能力弱等制约因素，加上经营灵活性的要求，其融资模式与大企业相比存在较大差别。
1.我国中小企业融资结构的特征：（1）在融资渠道上，中小企业比大企业更多的依赖内源融资。但由于企业管理水平低，自我积累意识淡薄，内部利润分配中存在短期化倾向，缺乏长期经营思想，导致与发达国家相比我国中小企业融资结构中内源融资的比重还不足20%。（2）在外援融资方式选择上，中小企业更多依赖债务融资，在债务融资中由主要依赖来自银行等金融机构的贷款。但由于缺乏国家政策的支持及中小企业中普遍存在的财务核算不真实的问题，使得中小企业难以获得银行信贷资金的支持。（3）中小企业的债务融资表现储规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。（4）与大企业相比，中小企业更依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道及民间的各种非正式规模融资渠道。
4、缺乏统一的中小企业管理机构体系。目前，我国涉及中小企业管理的政府部门主要包括工信部中小企业司、科技部、农业部乡镇企业局、工商管理总局、商务部出口中小企业处等，这种“条块分割”的管理模式，致使管理机构设置重叠，管理职能重复以及管理效率不高，不利于中小企业总体发展战略的规划和协调，也不利于政府相关政策的有效实施。
本文针对中小企业融资结构进行了概述，分析了我国关问题。分析了基于不同融资结构战略下对中小企业融资结构的影响。在基于资本结构的融资结构下对权益融资、负债融资的优势进行了分析，并了解了怎样才能制定最优的资本结构。基于生命周期下的融资结构战略下，对企业生命周期进行描述，并了解在不同生命周期特点下制定合适的融资结构战略。
(二)
如今，中小企业融资已经成为一个公认的世界性难题。除了外在的原因外，中小企业自身所特有的状况决定了其难以从正规金融机构获得足额及时的贷款需求，中小企业似乎总是处在资金饥渴的状态。概括起来，中小企业融资难主要有以下几个方面的原因：
1 .中小企业经营活动的不确定性
中小企业的经营活动具有很大的不确定性，百年老店诚然可见，但是，据美国《财富》杂志报道，美国大约62%的企业寿命不超过5年，只有2%的企业能够存活50年，中小企业平均寿命不到7年。而在中国，据《科学投资》的调查结果，中国中小企业的平均寿命在3～4年之间。中国每年有100万家企业倒闭，其中绝大多数为中小企业。这种很低的平均寿命使得给中小企业融资具有相当的风险性。
2 中小企业信用缺失2
3 信用担保等中介机构支持中小企业融资服务滞后2
4 缺乏统一的中小企业管理机构体系3
5 企业自身问题3
二 我国中小企业融资难的原因分析3
（一）中小企业融资难的外在原因3
（二）中小企业融资难的内在原因3
1 中小企业经营活动的不确定性3
2 中小企业内部信息的不透明性4
三 中小企业融资结构的一般理论4
2007年以来，面对全球金融危机的新形势，国家不断加大宏观调控力度，中小企业发展面临融资难的新问题。如果不对这些新问题加以及时关注，并采取应对措施，中小企业融资难题将进一步恶化，大量中小企业陷入生存危机，对经济稳定和发展产生巨大冲击。
（二）我国中小企业融资现状
随着我国国民经济的进一步发展，中小企业在经济增长、就业增加以及出口促进等方面发挥着越来越重要的作用。据国家发改委2003年统计的数据，我国在工商行政部门注册的中小企业已超过360万家，个体工商户2，790万家。中小企业提供的出口额占全国的62.3%，上缴税收占46.2%，并提供了75%以上的城镇就业机会。中小企业在这一年度创造了55.6%的国民生产总值。中小企业的重要性日益凸现，人们对中小企业也日益关心。而一个普遍的共识就是，中小企业在资金上的供给已经成为制约中小企业健康发展，尤其是私营中小企业发展的重要因素。特别是紧缩性货币政策以来，据统计，近2万家中小企业因为难以融到资金面临破产停工；几十万家中小企业为融资难这个问题而奔波。
本文采用了以下的调查方法对中小企业的融资结构进行了调查 文献研究法、抽样调查法、描述性研究法、系统科学方法、经验总结法。
关键词：中小企业 融资结构 生命周期
论文摘要0
一,中小企业融资现状1
（一）中小企业融资简介1
（二）我国中小企业融资现状1
（三）我国中小企业融资难的体制障碍2
1 银行对中小企业的“惜贷”2
2、中小企业信用缺失，征信系统不完善。市场经济是信用经济，企业信用关系到市场能否有效运行和健康发展。而目前我国企业信用严重缺失，不但拖欠银行贷款，还借各种名义逃废银行债务。另外，目前我国信用制度建设落后，缺乏信用激励和惩罚制度，在企业融资、市场准入和退出等制度安排中，还没有形成对守信用的企业给予必要的鼓励、对不守信用的企业给予严厉惩罚的规则；信用管理体系建设滞后，尚未建立起作为信用体系基础的信用记录、征信组织和监督制度
（三） 我国中小企业融资难的体制障碍
1、银行对中小企业的“惜贷”。商业银行的贷款主要是面向国有企业或其他大企业，并且双方已形成了较为稳定的伙伴关系。由于我国是以公有制为主体，在制定经济政策时，所有制性质的价值判断依然存在，即根据所有制、规模大小和行业特征而偏向公有制大企业。此外，中小企业在公开市场上通过发行股票和债券等方式进行融资也常受到规模歧视，这在一定程度上也削弱了中小企业融资的能力。
（二）基于风险的融资结构战略7
（三）基于生命周期的融资结构战略8
1 企业生命周期描述8
2 针对不同生命周期的特点制定合适的融资结构8
总结9
参考文献10
中小企业融资结构研究
一、中小企业融资现状
（一）中小企业融资简介
中小企业融资是指中小企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。一般来说，企业融资能力与其资产规模、信用程度、企业未来成长的期望等因素成正相关，与企业风险成负相关。我国中小企业由于资金规模较小、经营风险较大、抗冲击能力较弱等客观因素制约，融资困难。中小企业现已成为我国国民经济持续、快速发展的重要推动力。基于这一现实，近年来，各级政府部门、金融监管机构以及银行业金融机构分别从政策环境、监管体系、服务机制、金融产品等不同层次，不断优化中小企业融资环境，解决中小企业融资难题。
一般来说，如果信息是完全的，以及人们对信息的处理和分析是充分理性和合理的，并且不存在信息成本，就不会有决策的失误。优质的贷款需求者就会获得金融机构的足额贷款，金融资源也就获得了合理最优配置。但是，完全信息只是一个理论假设，真实世界中的信息从来就不是完全的。但是，金融机构在追求利润的同时，最关心的是金融资产的安全性，当高收益不足以抵消其对安全的需求时，利率的调节杠杆就失去了作用。
（一）中小企业融资结构概述4