国际投资整理

国际投资学复习资料
国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方语半官方和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资FDI：又称为海外直接投资，是指投资者参与企业生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

国际间接投资FPEI：又称为海外证券投资，指投资者通过购买国外的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

国际投资主体包括：跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方、个人投资
国际投资的类型：依据投资期限分：长期投资于短期投资；依据投资主体分：官方投资约海外私人投资;依据投资控制方式不同分：股权联系和非股权联系；
国际投资性质：1）国际投资时社会分工国际化的表现形式
2）国际投资时生产要素国际配置的优化3）国际投资时一把影响世界经济的“双刃剑”4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体5）国际投资具有更为深刻的政治经济内涵
国际投资的发展:1)初始形成阶段（1914年以前）2）低迷徘徊阶段（1914-1945）3）回复增长阶段（1945-1979）4）迅猛发展阶段（1980-1999）5）创新发展阶段（21世纪以来）
国际投资不断发展的原因：1）科技进步带来生产力的飞跃2）国际金融市场的大发展3）国际政策环境的自由化4）跨国公司全球一体化经营战略
国际投资格局发展：第一次世界大战前：国际区域特征表现为：资本来源母国主要是欧洲老牌资本主义国家，英国式主要资本输出国；第二次世界大战间：格局发生变化欧洲老牌受创，美国在国际投资中的作用不断增强；第二系世界大战后：形成瓯、日、美“大三角”格局，国际投资在东道国的区域分布上，呈现以发展中国家为重点向以发达国家为重点发展的趋向；21世纪以来：当代国际投资区域格局：发达国际：美国1）最有吸引力的东道国区位2）吸引力的不仅体现拥有巨大的市场，更在于一些结构性的竞争力因素3）是世界上主要的对外投资国之一5）美国的内流以股权资本投资为主5)制造业始终是美国吸收FDI 较多的产业部门
欧盟：1）国际直接投资重要的区位之一2）区域经济一体化是该地国际投资至为重要的推动力3）英国成为国际投资领域最为活跃的国家4）欧盟对发展中国家的投资热情有所提高
日本：2006-2007年低谷以后，对外直接投资有所增长，但是地位逐步下降2）日本投资地理分布发生很大变化，欧美仍是日本对外投资的重点；日本对外直接投资的产业分布也作出了相应的调整，基建日渐萎缩
发张中国家：1）亚洲和太平洋地区该地区是发中国家中最重要的FDI东道国区位，但区内分布极不平衡2）FDI 来源正发生深刻的变化3）跨国购并这一进入模式的重要性得到了显著提高4）亚洲之所以能称为吸收FDI的重要区位，中国起到了关键作用
拉美和加勒比海地区：20世纪90年代以来，其是死守FDI 发展较快的地区2）就个别国家而言，吸收FDI 表现出年度间的波动不定和起伏跌宕3）美国式拉美和加勒比地区的最大投资者；
影响国际投资区域格局的因素：发达国家：1）经济衰退与增长的周期性因素2）跨国公司的兼并收购战略因素3）区域一体化的市场因素发展中国家1）经济因素2）政治因素3）跨国公司战略因素
当代国际直接投资格局的近期趋势：第一产业（初级产品部门）的趋势，总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国际直接投资行业格局中的地位明显降低了第二产业（制造业）的趋势，近年来制造业部门的国际直接投资出现三个变化：1）投资流向由原来的资源、劳动密集型转向资本、技术密集行业2）投资形式上出现了低股权、非股权安排和跨国公司间的战略联盟3）制造业的国际投资中还出现了带有区域性色彩的公司网络；第三产业（服务业）的趋势，总体来看，自20世纪80年代后半期以来，服务业部门在国际直接投资行业格局中的地位有了显著的提高：原因有1）许多服务业行业与贸易的自由化，以及由于许多服务产品的不可贸易性使得向国外市场提供服务的企业必须到国外直接投资2）微电子技术的迅速发展使跨国提供各种新型服务成为可能3）金融服务业（银行、保险、证券和其他金融机构）始终是近十年吸收FDI最多的行业。

国际投资学与国际金融学的联系与区别：他们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际专业，其次国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中心必然要涉及对方因素，2）他们的区别在于，首先，两者在研究领域方面各自具有独立部分，其次在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同，
国际投资学的研究方法：1）实证分析与规范分析相结合2）定性研究与定量研究相结合3）静态分析与个量分析相结合4)静态分析与动态分析相结合5）理论总结与实践操作相结合
最早国际直接投资理论：1933年(资本流动的原因和效应) 纳克斯
资本的国际流动主要是由国家之间利息率差别引起的
纳克斯：1）强调资本流动的直接动因是利润动机2）2）他注意到引起国际资本供求关系的产业变动因素；3）他的理论称为个学派侧重的分析基点
西方海外直接投资的主流优势：以西方大型跨国公司为参照
1）厂商垄断优势理论1960年海默a）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提b）该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形
成对外直接投资的首要条件c）厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡
占者的跨国企业的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论是寡占竞
争理论d）厂商垄断特有优势不仅体现在物质上，而且越来越多的体
现在厂商所拥有的技术知识、管理技能等无形资产上，2）内部化理论1937年科斯（企业的性质）a)寻找和确定合适的贸易价格的活动成本b）确定合同签约人责任的成本c）接受这种合同有关的
风险成本d）对从事市场贸易所支付的交易成本
内部化：指建议由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之向固定
的外部市场同样有效地发挥作用；
知识产品市场机制失效：指产权知识产品价格及产权知识传播价格不
能被有效确定，产品知识的模仿者可以以比产权知识的创造着较低的
成本获得和运用该知识；
3）产品生命周期理论美国1966 弗农a）产品导入期b）产品增长期c）产品成熟期d）产品衰退期
4）厂商增长理论以一般厂商理论为依据彭斯1965 （对外投资于厂商增
长）a）厂商经理具有独立经营权利b）厂商增长最大化理论马里斯、鲍莫尔、加尔布雷斯，对外直接投资是厂商追求增长最大化的自然结
果
国际直接投资的宏观理论：
1）资本化率理论美阿利伯1970 （对外直接投资理论）K=C/I C为资产价值，I 为资产收益流量，资本化铝越高表示可使同量收益流量形成较高价值的资产，也意味着资本预期收益的较快增长
2）比较优势理论日本小岛清a）比较优势论建立在比较成本原理的挤出上采用2国际贸易2*2模式b）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，其基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产呀一次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业，因袭，该理论注重的是一种区位特征，属于宏观理论，c）该理论依据比较成本动态化所作出的解释，特别适合于说明新兴工业化国际阿德对外直接投资
国际直接投资的综合理论：
1）邓宁的这种理论即厂商特定资产所有权优势—O ;内部化优势---I，国家区位优势---L; a）呈上特定资产所有权优势主要包括：技术优势；厂商规模优势；组织管理优势；金融货币优势b)内部化优势：条件包括：签订和执行合同需较高费用，买着对技术出售价值不确定，需要控制产品的使用；
c）国家区位优势包括：东道国丰富的自然资源，低成本、有效率、有技艺的劳动力、市场较大的规模和较快的发展、限制进口的贸易壁垒、支付制定的吸引外国投资的政策；局限性：OIL强调集中因素之间相互依赖、相互决定的关系，以及这种关系对直接投资的共同作用，单忽视了这些因素之间的分立关系、矛盾关系对直接投资的作用；OIL 理论是虽然对以往的理论综合，邓宁将其称为一种折衷主义，但事实上他并不是完全意义的折衷，其基本论点仍然是有所侧重的，内部化优势起着核心作用。

发展中国家的适用性理论：1）小规模技术理论2）技术地方化理论3）规模经济理论4）市场控制理论5）国家利益优先争取论
中小企业国际直接投资的适用性理论：以厂商垄断优势或内部化优势为核心的主流优势理论难易解释中小企业的海外直接投资行为，由此发展了：1）防御型理论该理论解释了中国台湾中小企业为适应岛内经营换进变化而想周边货架和地区进行海外直接投资现象
2）依附理论该理论很好的解释的“大三角“国家跨国公司从符合一体化战略向网略战略转变过程中，带动中小球儿海外直接投资发展的新趋势3）信息技术理论该理论认为促进中小企业海外直接投资的关键因素是心思技术的进步4）国家支持理论。