CFA考试一“财务指标分析体系”
CFA1财务分析记忆要点
CFA1财务分析记忆要点1.财务报表分析是一个评估公司财务状况和业绩的重要工具。
其中包括利润表、资产负债表和现金流量表。
2.利润表反映了公司在一定期间内的收入、费用和利润。
利润表中的关键指标包括营业收入、营业利润和净利润。
3.资产负债表展示了公司在特定日期上的资产、负债和所有者权益。
资产负债表中的关键指标包括总资产、总负债和净资产。
4.现金流量表反映了公司在一定期间内的现金流入和流出情况。
现金流量表中的关键指标包括经营活动、投资活动和筹资活动的净现金流量。
5.财务比率分析是一种衡量公司财务状况和业绩的方法。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债比率、营业利润率和净利润率。
6.流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的指标，计算公式为流动资产除以流动负债。
速动比率是衡量公司偿付短期债务能力的更严格指标，计算公式为速动资产除以流动负债。
7.资产负债比率是衡量公司资产权益比例的指标，计算公式为总负债除以净资产。
资产负债比率越高，公司的财务风险越大。
8.营业利润率是衡量公司每单位销售收入所赚取的利润水平的指标，计算公式为营业利润除以营业收入。
净利润率则是衡量公司每单位销售收入所获利润的指标，计算公式为净利润除以营业收入。
9.财务报表的调整是为了使其更准确地反映公司的经营状况。
调整项目包括非经常性项目、会计估计和会计政策变更。
10.财务报表分析的目的是评估公司的盈利能力、偿债能力和投资价值。
其中，盈利能力包括利润水平和利润增长；偿债能力包括偿付能力和债务比例；投资价值包括股东权益回报和市场估值。
11.在进行财务报表分析时，需要考虑公司的行业特点和竞争环境，以及宏观经济环境的影响。
12.财务报表分析是一种量化和定性的方法，需要综合运用财务比率、财务指标和财务策略等多个因素进行综合研判。
13.财务报表分析的局限性包括会计制度的差异、信息不对称和不确定性等因素的影响。
14.在进行财务报表分析时，需要注意财务报表的可靠性、一致性和可比性，以及财务报表分析的时效性和客观性。
CFA一级考试考点：财务报表分析的资产质量分析
全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncfa 1CFA 一级考试考点：财务报表分析的资产质量分析在备战CFA 考试中遇到这个点“资产质量”该如何解答？其实，资产质量可以从资产结构和现金含量这两个角度进行分析。
1．资产结构的分析资产结构是指各类资产占资产总额的比例。
分析资产结构，有助于评估企业的退出壁垒、经营风险和技术风险。
一般而言，固定资产和无形资产占资产总额的比例越高，企业的退出壁垒（Exit Barrier ）就越高，企业自由选择权就越小。
当企业所处行业竞争加剧，获利空间萎缩，发展前景不明时，企业通常面临着两种选择：退出竞争或继续竞争。
对于固定资产和无形资产占资产总额比例不高的企业，选择退出竞争的策略需要付出的机会成本较小。
反之，对于固定资产和无形资产占资产总额比例很高的企业，选择退出竞争的策略需要付出高昂的机会成本，因为在这些资产（尤其是固定资产）上的投资很可能要成为废铜烂铁。
出于无奈，这类企业只好选择继续参与竞争的策略，其结果往往是承担了巨大的市场、经营和财务风险，却只能获得微不足道的回报，甚至发生巨额亏损。
固定资产和无形资产所占比例还可以用于评估企业的经营风险。
什么是风险？经济学上将风险定义为不确定性（Uncertainty ）。
风险可分为三种：经济风险（包括环境风险和市场风险）、经营风险（固定成本与变动成本的相对比例）和财务风险（资本结构与利率结构）。
这三类风险都会导致企业利润的波动（财务学上将风险定义为利润的易变性）。
固定资产的折旧和无形资产的摊销属于固定成本，这两类资产占资产总额的比例越高，固定成本占成本总额的比例一般也较高。
其他条件保持相同，固定成本比率越高，企业的经营风险越大，因为这种成本结构容易导致风险传导效应的放大。
一般地说，固定资产占资产总额的比例越高，表明企业面临的技术风险也越大。
CFAL1一级公式汇总
CFAL1一级公式汇总CFA一级考试包含许多公式和概念，这些公式和概念涉及财务报表分析、投资组合管理、估值模型、公司财务等方面。
以下是一级考试中常见的一些公式的汇总：1.资本预算公式：净现值(Net Present Value, NPV) = 初始投资 + 现金流量的现值2.资本预算指标：报酬率(Return on Investment, ROI) = (净利润/投资额) × 100%财务杠杆(Financial Leverage) = 总资产/股东权益盈利杠杆(Earnings Leverage) = 净利润/营业利润财务杠杆乘以盈利杠杆(Financial Leverage × Earnings Leverage) = 杠杆系数(Leverage Factor)3.财务报表分析公式：流动比率(Current Ratio) = 流动资产/流动负债速动比率(Quick Ratio) = (流动资产 - 存货)/流动负债现金比率(Cash Ratio) = 现金/流动负债利息保障倍数(Interest Coverage Ratio) = 息税前利润/利息开支股东权益比率(Equity Ratio) = 股东权益/总资产股东权益报酬率(Return on Equity, ROE) = 净利润/股东权益4.会计公式：利润总额=营业收入-营业成本-营业税金-利润分享给优先股东-利润分享给普通股东净利润=利润总额-所得税总资产=股东权益+负债股东权益=资产-负债5.宏观经济指标公式：国内生产总值(Gross Domestic Product, GDP) = 消费者支出 + 投资 + 净出口通货膨胀率(Inflation Rate) = (物价指数现值 - 物价指数上期值)/物价指数上期值×100%6.估值模型公式：股票估值=(股票股利/折现率)+终值折现债券估值=公允价值-未来现金流量的现值现金流估值(Cash Flow Valuation) = 现金流量/折现率7.风险管理公式：标准差(Standard Deviation) = [(X1 - μ)^2 + (X2 - μ)^2 + (X3 - μ)^2 + ... + (Xn - μ)^2/(n-1)]^(1/2)协方差(Covariance) = [(X1 - μx)(Y1 - μy) + (X2 - μx)(Y2 - μy) + (X3 - μx)(Y3 - μy) + ... + (Xn - μx)(Yn - μy)]/(n-1)以上是CFA一级考试中一些常见的公式。
CFA一级知识点完全总结
CFA一级知识点完全总结CFA一级考试是金融行业中最受尊重的资格认证之一、它涵盖了一系列的金融和投资知识，并且对金融从业者的专业素质和能力有着严格的要求。
在备考CFA一级考试时，了解全面的知识点非常重要。
下面是CFA一级知识点的完整总结。
1. 财务报表分析 (Financial Reporting and Analysis)- 会计准则和规定 (Accounting Principles and Standards)- 财务陈述和披露 (Financial Statements and Disclosures)- 成本计算 (Cost Accounting)- 利润分析 (Profit Analysis)- 资产负债表分析 (Balance Sheet Analysis)- 现金流量表分析 (Cash Flow Statement Analysis)2. 数量化方法 (Quantitative Methods)- 数据描述和总结 (Data Descriptive and Summary Statistics) - 概率概念和应用 (Probability Concepts and Applications)- 投资回报和风险度量 (Return and Risk Measures)- 统计推断 (Statistical Inference)- 假设检验 (Hypothesis Testing)- 时序分析 (Time Series Analysis)- 变量关系和回归分析 (Variable Relationships and Regression Analysis)3. 金融市场和产品 (Financial Markets and Products)- 金融市场结构 (Structure of Financial Markets)- 资产类别和金融工具 (Asset Classes and Financial Instruments)- 金融部门和参与者 (Financial Intermediaries and Market Participants)- 并购和合并 (Mergers and Acquisitions)- 利率和货币政策 (Interest Rates and Monetary Policy)- 产品创新和设计 (Product Innovation and Design)4. 伦理和专业标准 (Ethics and Professional Standards)- 伦理理论和框架 (Ethical Theories and Frameworks)- 职业道德和行业标准 (Professionalism and Industry Standards) - 投资顾问职业行为 (Investment Adviser Code of Ethics)- 投资分析师职业行为 (Investment Analyst Code of Ethics)5. 定量投资方法 (Quantitative Investment Methods)- 投资分析、评估和选择 (Investment Analysis, Evaluation and Selection)- 投资组合理论和模型 (Portfolio Theory and Models)- 投资组合构建和优化 (Portfolio Construction and Optimization)- 市场效率和有效市场假设 (Market Efficiency and Efficient Market Hypothesis)- 投资策略和风险管理 (Investment Strategies and Risk Management)- 因子模型和单因子回归 (Factor Models and Single-Factor Regression)- 投资绩效评估和报告 (Investment Performance Evaluation and Reporting)以上是CFA一级考试的主要知识点总结。
CFA一级财务框架终极版
CFA⼀级财务框架终极版SS7-10 Financial Statement Analysis财务分析是CFA⼀级的重点，不仅仅因为占⽐⼤，还因为它所包含的内容多，计算量⼤。
需要对基本概念融会贯通，且在实际做题时灵活运⽤。
⼀级财务分为4个sessions，其中SS8和SS9最为重要，需要⼤家牢牢掌握，下⾯的⽂档就为⼤家阐述了每个session都包含了那些内容，哪些是在考试当中考核计算，哪些是考核计算。
希望⼤家在复习时配合学习，在加上习题的练习。
由于在课上时间有限，没有办法帮助⼤家全⾯的总结，希望⼤家⼀定要好好的看⼀下总结的⽂档。
1.(B3-P13-14)理解financial statement notes(footnotes), supplementary schedules, MD&A所包含的内容（⼀般考题形式是给定⼀项具体内容，问是在哪⼀项⾥披露？）2.(B3-P14)掌握 types of audit reports：unqualified opinion, qualified opinion, adverseopinion的定义3.(B3-P15)除了annual financial reporting之外的其他获得信息的途径：quarterly orsemiannual reports, SEC fillings, proxy statement, corporate reports and press release。
要知道每种信息中⼀般都包含哪些内容，特别要掌握proxy statement4.(B3-P15)了解财务报表的framework，明⽩分析财务报表的步骤，特别是step3和45.(B3-P20-21)掌握财务报表当中的各种要素的定义，特别是revenue的定义（指的是不是由于股东投资引起的净资产的增长）6.(B3-P20-21)掌握财务报表当中的各种要素的定义，特别是revenue的定义（指的是不是由于股东投资引起的净资产的增长）7.(B3-P21)计算accounting equation，最终的等式为A=L + Contributed Capital + R/E B +Revenue – Expense – DIV8.(B3-P23)掌握accrual basis，特别了解4个名词，unearned revenue、accrued revenue、prepaid expenses、accrued expenses9.(B3-P26)了解account process，其中journal entries(by date)、general ledger或者是T-account(by account)10.(B3-P34)了解Standard-setting Bodies和Regulatory Authorities，知道FASB对应USGAAP，⽽IASB对应IFRS11.(B3-P36-37&38)掌握financial statement 的qualitative characteristics和constraints12.(B3-P39)掌握financial statement 的qualitative characteristics和constraints13.(B3-P40)掌握有哪些是single coherent framework的 barriers14.(B3-P84)掌握balance sheet的格式，格式本⾝分为两种，⼀种叫report format，就是分两栏的，左边是A，右边是L和E；另外⼀种是account format就是⼀栏的。
CFA一级考试重点科目：财务报表分析
CFA一级考试重点科目：财务报表分析财务报表分析是CFA一级二级考试的重点，内容涉及三大会计报表、现金流量测控、养老会计、管理会计、税收规避FACC等会计术语.财务分析：财务分析的目标就是运用公司财务报表中的信息，以及其他相关的信息，来做出经济决策。
例如，是否投资于一个公司的股票或者是否把这个公司的股票推荐给它的投资者，是否与一个公司扩大交易，是否对一个公司提供银行信用。
分析者使用财务报表数据来评价一个公司过去的经营表现和现在的财务状况从而形成对于这个公司将来的盈利能力和产生现金流能力的看法。
财务报表：财务报表就是公司通过准备和出示财务报告的方式将其财务表现展示给投资者、债权人和其他利益相关者。
财务报表附注特点：财务报表附注(Financialfootnotes)包括对于在财务报表中综合总结性信息的细节披露。
财务报表附注能够有助于加强报表使用者对报表里面的数量、时间和各种不确定性的估计的准确性。
提供关于会计方法和经理所使用的会计假设和会计估计方法的信息必须接受审计，而其他的一些披露内容如辅助报表就不必被审计。
提供诸如商业收购或处置，法律事件，雇员福利计划，或有承诺，重要客户、关联方交易和公司分支机构等方面的信息。
现金流量表的概念：现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，以动态地形式反映会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量的相关信息。
从不同角度弥补了资产负债表和利润表所提供的相关信息不足。
管理者及投资者可根据该表数据了解企业现金流量的影响因素，分析企业的支付能力、偿债能力和盈利能力。
关于财务报表之现金流量表分析的注意事项：1、很多企业编现金流量表编制随意，要判断现金流量表是否准确简单，需要关注投资活动现金流量和筹资流量现金流量。
2、如果判断要经营性现金流量中项目质量如何，需要关注支付的其他和收到的其他项目。
3、把现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金发生额除以这个企业的人数就能算出该企业平均工资了。
CFA一级考试《财务报表分析》考试大纲
CFA一级考试《财务报表分析》考试大纲CFA一级考试大纲科目《财务报表分析》，CFA的一级考试重点! 《Financial Statement Analysis》大放送，我将财务分析内容主要分析。
比重：13-17%考试难度：E财务报告与分析全面结识了财务报告程序和管理财务报告的标准，重点介绍了基本财务报表以及替代会计方法如何去影响这些报表及分析。
1．财务比率这个部分是财务分析师在从事分析时的工具，CFA考试所需预备的比率相当多，但考生可以将全部比领先按其性质区分为:内部流淌性的分析比率、营运效率比率、营运获利力量比率及财务风险比率等，再来背诵，会事半功倍。
在CFA的考试除了会考简洁的财务比率之外，常会考的是当会计处理方法不同时，其各项财务比率的增减变动情形。
考生在研读其它会计主题时，须同时留意对各项比率之影响。
2．存货存货系会计上蛮重要的一个主题，CFA 的考试着重于各项成本流淌假设之比较分析。
诸如:先进先出(FIFO)、后进先出 (LIFO)，及FIFO 与LIFO相互变更之影响。
另外,期末存货的评价也是重点之一,如成本市价孰低法LCM/之评价。
至于存货与销货成本之间的公式亦是考生肯定要会的。
考题也常消失公式之间各项金额之增减变动，考生肯定得留意。
3．固定资产考试重点在固定资产的折旧掌握方式，各种方法都不难，但须留意折旧提取的多寡影响损益大小，所以考题除计算折旧金额外，亦须留意其对损益的影响。
4.公司债主要是考核考生对公司债的发行及溢折价摊销的处理，只要理解正确并不困难。
5．租赁CFA考试考核的是最基础的会计处理，但内容稍多，考生可能多花点时间在这个部分，由于租赁又区分为营业租赁与资本租赁。
6.所得税所得税的观念在于时间性的差异造成财务会计所得与课税所得的不同，造成财务会计所得与课税所得的不同，造成财务报表的所得税费用与申报所得税的应付所得税的差异。
所以考生须留意当会计处理方法对财务会计与税务上不同时，就会产生递延所得税的资产或负债，考生须花更多时间在所得税这个主题，由于除了事先要学习会计处理方法之不同外，得再进一步其对于所得税之影响，考生不得不花点心思在所得税。
CFA一级知识点：财务报告分析—Amortized cost(上)
CFA一级知识点：财务报告分析——Amortized cost（上）
从学习资产负债表依赖，我们就对摊余成本这个概念不陌生，这是在长期资产/负债计量方法的成本法中的一个关键概念。
其中，关于固定资产和无形资产的摊余成本，我们已经不陌生了，折旧、摊销和账面价值的计算也相对简单。
而对于负债来说，摊余成本的概念和我们熟悉的折旧、摊销就有所不同。
以发行债券为例：
债券的本质就是企业在t=0时获得了一笔现金流入，而未来需要支付一系列现金流来归还。
这一系列现金流的折现值PV，就是这个债券的价值。
在t=0时，PV=债券的发行价格（price），这个价格，就是债券的初始账面价值（carrying amount）。
而使得PV=price的那个贴现率，就是企业发行债券的实际成本，也就是利率（interest rate）。
这个大家在quantitative method中学到过，并且计算器的使用中也应该知道怎么计算这个rate。
随着时间的推移，到了t=1时，剩下的现金流不仅金额还是剩余的时间都与t=0时刻不一样了，那我们就需要重新计算这些现金流的现值。
计算中使用的贴现率同样是当初发行债券时所确定下来的那个interest rate（我想这就是为什么把这个方法叫做成本法的原因）。
我们在每个需要编制资产负债表的时点上（当然也就是考试题目给出的时间），比如t=n的时刻，计算出来的这个现值，就是我们说的摊余成本（amortized cost）。
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CFA一级知识点：财务报告分析——income tax(中).
CFA一级知识点：财务报告分析——income tax（中）我们上一篇CFA知识点讲解中已经从会计等式的角度来告诉大家，为什么会有DTA和DTL 这两种资产、负债的出现了。
我们再用一句话来归纳一下：由于税务局计算应税收入和企业财务报表中计算税前利润的方法不同，导致应交所得税和所得税费用金额不一样。
我们回到会计要素的金币恩定义，支出是指企业经济利益的流出包括资产的减损或负债的增加，也就是说，一笔所得税费用应该对应等额的负债增加，而由于上述差异，费用和负债的增加不相等，那么必定产生了另一个负债或者资产。
我们现在来回忆一下负债和资产的涵义，负债是指，未来会给企业带来经济利益流出的因素资产是指未来会给企业带来经济利益流入的因素。
既然这样，我们来质疑一下，递延所得税资产DTA和递延所得税负债DTL是否真的符合上述定义呢？我们思考第一个问题：taxable income和pretax income会有差异，是因为什么？是因为收入和支出确认方法不一样，比较典型的例子就是对折旧年限假设，或者折旧方法的选择不一样。
我们再思考第二个问题：taxable income和pretax income的差异会一直存在下去吗？在我们学习过的收入和支出确认方法中可以了解，不同的会计估计，会计制度，以及收入支出确认的保守或是激进，都会导致收入和支出的确认在时间先后上有所不同，例如长期合同的收入确认，长期资产的折旧等等。
但是，在一个较长的时间段中，企业用不同方法计算出来的总收入和总支出应该是一致的。
例如：一个企业采取加速折旧法计算税前利润，而采取直线折旧法计算应税收入，会导致当期两者有所不同，但是，在较长的一段的时间内，总的折旧金额是一样的（总折旧金额=历史成本-残余价值），那么总的折旧费用也是一样的，从而推出，税前利润和应税收入也是一样的，只不过在这段时期内，两者在前期有差异，而后期这种差异发生反转，抵消了前期的差异。
所以，这种差异叫做“暂时性差异”。
cfa财务报告与分析
CFA财务报告与分析1. 引言CFA（Chartered Financial Analyst）是全球金融领域具有国际影响力的认证项目，由CFA协会（CFA Institute）负责管理和颁发。
CFA认证是金融行业从业者追求专业发展的重要途径之一。
财务报告与分析是CFA考试的核心内容之一，它涉及财务报表的编制、分析和解读。
本文将从CFA财务报告与分析的基本概念、财务报表的编制、财务指标的分析以及财务报告的应用等方面进行介绍和分析。
2. CFA财务报告与分析的基本概念CFA财务报告与分析是指通过对财务报表的编制、分析和解读，评估企业的财务状况和经营绩效，为投资决策提供依据。
它包括以下几个方面的内容：2.1 财务报表的编制财务报表是企业向外界提供财务信息的主要工具，它包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表等。
CFA财务报告与分析要求投资者对财务报表的编制原则和方法进行了解和分析，确保财务报表的可靠性和准确性。
2.2 财务指标的分析财务指标是评估企业财务状况和经营绩效的重要依据，如盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等。
CFA财务报告与分析要求投资者对财务指标进行计算、比较和分析，判断企业的竞争力和潜力。
2.3 财务报告的解读财务报告的解读是通过对财务报表进行分析和解读，揭示企业的财务状况和经营绩效的真实情况。
CFA财务报告与分析要求投资者能够准确理解财务报表中的数据和信息，并从中获取有价值的洞察。
3. 财务报表的编制财务报表的编制是指企业根据会计准则和制度，按照一定的规范和程序，将经济业务的原始数据转化为财务报表的过程。
财务报表的编制包括以下几个方面的内容：3.1 资产负债表资产负债表是企业在特定日期上的财务状况的总结表，它反映了企业的资产、负债和所有者权益的状况。
在编制资产负债表时，需要按照会计准则对各项资产和负债进行分类和计量。
3.2 利润表利润表是企业在一定期间内经营成果的总结表，它反映了企业的收入、成本和利润的情况。
CFA一级笔记-第四部分 财务报告与分析
CFA一级考试知识点第四部分财务报告与分析CFA考核的内容均为权责发生制长期股权投资investments in affilates，指企业的其他企业发行的股票。
主营业务成本cost of goods sold COGS销售及一般管理费用selling , general , and administrative expenses SG&A毛利gross profit主营收入-主营支出经营利润operating profit 毛利- SG&A息税前利润earnings before interest and tax EBIT 经营利润+其他收入-其他成本税前利润earning before tax EBT等于EBIT-利息费用净利润NI等于EBT-所得税费用投资性现金流cash flow from oprations CFO投资性现金流cash flow from investing CFI融资性现金流cash flow from financing CFF现金流量表中的年末现金及现金等价物余额等于资产负债表的现金科目余额。
所有者权益变动表年末权益余额和资产负债表权益期末余额相同。
管理层讨论与分析MD&A不经审计，是对业绩的重大事件回顾和趋势展望。
审计报告意见无保留意见unqualified audit opinion表示完全按照会计准则。
保留意见qualified audit opinion表示部分没有完全按照会计准则。
否定意见adverse audit opinion 大部分偏离会计准则要求。
无法表示意见disclaimer of opinion 不能够充分获取审计证据。
股东委托书proxy statements披露股东投票的决议事项，高管董事的薪酬，董事成员候选人及背景。
中期报告interim report 季度报告或半年度报告，一般不审计新闻稿press release 其中盈利公告预先披露财务数据电话会议conference calls 对经营业绩回答与会者提问股本溢价paid-in capital 指企业收到的投资者出资超出其注册资本的部分。
CFA考试中财务计算公式汇总
CFA考试中财务计算公式汇总CFA考试会涉及到财务的一些计算，小编为大家归纳下在CFA考试中可能用得到的公式。
一、资产负债比例管理指标1、备付金比例＝备付金余额÷各项存款余额×100％——法定存款准备金比例；（标准：不得低于3％）备付金包括：现金、业务周转金、缴存存款准备金、存农业银行款项、存放其他同业款项、存放联社款项。
2、资产流动性比例＝流动性资产期末余额÷流动性负债期末余额×100％；（标准：不得低于25％）流动性资产是指资产负债表上的流动资产；流动性负债是指资产负债表上的流动负债。
3、存贷比例＝各项贷款余额÷各项存款余额×100％；（标准：年末不得高于80％）4、对流动负债依存率＝流动负债净额÷长期资产×100％；（标准：不得高于30％）流动负债净额＝流动负债——流动资产；长期资产是指资产负债表上的长期资产。
5、中长期贷款比例＝一年期以上中长期贷款余额÷一年期以上存款余额×100％；（标准：不得高于120％）一年期以上中长期贷款是指资产负债表上的中长期贷款；一年期以上存款是指资产负债表上的长期存款和长期储蓄存款。
6、拆借资金比例①拆（调）入资金比例＝拆（调）入资金余额÷各项存款余额×100％；（标准：不得高于4％）②拆（调）出资金比例＝拆（调）出资金余额÷各项存款余额×100％；（标准：不得高于8％）③净拆（调）入资金比例＝净拆（调）入资金余额÷流动负债×100％；（标准：不得高于4％）拆（调）入资金包括：银行业拆入、金融性公司拆入、调入调剂资金，拆入资金余额不得超过各项存款余额的4％；拆（调）出资金包括：拆放银行业、拆放金融性公司、调出调剂资金，拆出资金余额不得超过各项存款余额的8％；净拆（调）入资金是指拆（调）入资金与拆（调）出资金的差额。
CFA一级备考复习攻略：财务报表分析
Financial reporting and analysis （FRA）财务报表分析，在CFA一级所占的地位绝对是重中之重，有一句话叫“得财务者得天下”。
虽然近几年财务的占比在下降，但是除道德外，财务的占比仍然是最多，那么该如何复习CFA一级考试中的财务报表分析呢？财务报表分析知识框架第一部分：是对整个财务知识的概述。
对于初学者来说这一部分内容可能会比较抽象，特别是财务报表的基本原则的内容。
所以建议同学可以学完后面的内容之后再返回来看第一部分的内容，可能会有更深刻的理解。
第二部分：是对财务中的三大报表（资产负债表、利润表、现金流量表）和各类财务指标做了更深层次的探讨。
第三部分：介绍了报表中的四大类主要会计科目，分别为存货、长期资产、税和长期负债，这一部分是考试的难点和重点。
第四部分：是最实用但考试很难出题的章节，即如何评判财务报表的质量和如何对财务报表进行分析。
因为一级是单选题，客观上就限制了对这一部分内容的考查，所以这一部分的题目相对比较简单。
财务报表分析重难点一级财务的重点是在第二和第三部分，可以说80%的题目都是考这2个部分，如果做原版书课后题，我们会发现第一个Reading和最后一个Reading的题目很多，但是不要担心，因为原版书课后题考查的太细，并不是所有的题目在考试中都是重点，有些题目用来查缺补漏即可。
一级考的题目很多，我们的目的不是把所有的题目都做对，而是抓住重点，即三大报表和四大主要会计科目。
第一大重点是三大报表，从考试的角度看，最重要的是损益表和现金流量表，资产负债表这章的内容最重要的是financial asset的分类以及会计处理方法，此外还需关注财务指标分析。
第二大重点是四大类会计科目，分别为存货、长期资产、税和长期负债，长期负债又分为债券和租赁两大部分。
第二大重点中关于长期资产和负债的内容是最多的，考生需掌握很多公式和名词，熟练运用各种会计处理方法。
从难度看，现金流量表和税是最难的两个章节。
CFA一级知识点：财务报告分析—Impairment.
CFA一级知识点：财务报告分析——Impairment我们今天把CFA知识点中固定资产减值相关的具体问题给解决了，这样在cost model下，固定资产计量问题涉及到的难点就搞定了。
第一步，我们要判断一个固定资产有没有发生减值。
在reading 25中已经给过大家判断标准，就是recoverable amount <carrying amount。
所谓recoverable amount就是这个固定资产能够带来的最大回报，在IFRS要求中，我们可以理解为，recoverable amount是通过两种方式实现的，一是通过把这个资产卖掉，获得的资金扣除卖掉所需要的额外的开支（fair value-cost to sell），得到的金额就是卖掉它能够收回的金额；第二种方法，是持续的使用这个资产从事经营活动所带来的价值（value in use），在未来，这个资产能够创造的现金流折现后的金额，就是使用它能够收回的金额，两者中，哪个比较大，就是我们通过这个资产不管是使用也好，出售也好能够实现的最大价值。
如果这个金额小于现在的账面价值，说明，这个固定资产在资产负债表中记录的金额是怎么样都实现不了的。
而US GAAP的判断方法不同于IFRS。
在US GAAP要求下，当一个资产所带来的未来现金流的加总额（不贴现）小于账面价值，就认为这个资产是not recoverable的。
当资产的账面价值被认为是not recoverable的，就认为发生了减值，那就要把资产负债表中这个资产的金额往下调。
调多少呢？我们进入第二步，计算减值损失（impairment loss）第二，我们要计算固定资产减值发生的金额。
脑子反应太快的同学可能会觉得，减值的金额不就是第一步我们用来判断资产减值时的可回收金额（recoverable amount）和账面价值（carrying amount）之间的差额吗？大家注意了，在reading 25中，没有进行区分IFRS和US GAAP下的不同算法，在reading 29中对此有所区分。
CFALevel财务报表分析技巧
CFALevel财务报表分析技巧一、引言财务报表是企业向外界传达其经营情况和财务状况的重要工具。
而财务报表分析则是从财务报表中提取信息、分析数据，并进一步评估企业的经营表现和潜在风险的过程。
在CFA Level考试中，财务报表分析技巧是必备的核心知识。
本文将介绍一些CFALevel财务报表分析技巧，帮助考生更好地准备考试。
二、财务报表分析的重要性财务报表分析为投资者、管理层、分析师等提供了对企业的洞察力，并为决策提供了依据。
通过财务报表分析，可以了解企业的盈利能力、运营能力、偿债能力和成长能力等重要指标。
投资者可以根据这些指标评估企业的价值，从而做出投资决策。
三、财务报表分析的步骤1.目标设定：首先，我们需要明确自己的研究目标，比如了解企业的盈利情况、资产负债状况等。
2.数据收集：然后，我们需要收集企业的财务报表数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
3.数据处理：接下来，我们可以对财务报表数据进行一些常见的处理，比如计算财务比率，进行趋势分析等。
4.数据分析：在数据处理完成后，我们可以进行数据分析，对关键指标进行比较、评估和解释。
5.结论和建议：最后，根据数据分析的结果，我们可以得出结论，并提出相应的建议或预测。
四、常用的财务分析工具和技巧1.财务比率分析：财务比率是一种常见的财务分析工具，可以帮助我们评估企业的经营状况。
常见的财务比率包括盈利能力比率（如毛利率、净利率）、偿债能力比率（如资产负债率、流动比率）、运营能力比率（如周转率）等。
2.趋势分析：通过对财务报表数据进行趋势分析，可以揭示企业的发展动向和存在的问题。
比如，我们可以观察企业的销售额、利润等指标在过去几年的变化趋势，以判断企业的成长潜力。
3.比较分析：通过将企业的财务数据与行业平均水平或竞争对手进行比较，可以了解企业在行业中的竞争地位和相对优势。
比如，我们可以比较企业的盈利能力、市场份额等指标与同行业公司进行对比，以评估企业的竞争力。
CFA考试必考点-财务报表分析：所得税的计算重要考点解析
CFA考试必考点-财务报表分析：所得税的计算重要考点解析CFA是“注册金融分析师”或“特许金融分析师”(Chartered FinancialAnalyst)的简称是国际通行的金融投资从业者专业资格认证，是美国以及全世界公认金融证券业最高认证书，也是全美重量级财务金融机构的分析从业人员必备证书。
CFA考试的“知识体系”包括的科目有：道德与专业标准、量化统计、经济、财务报表分析、企业财务、债务投资分析、股权投资分析、衍生工具分析、其它投资分析、投资组合管理和投资表现衡量与原因分析。
CFA三个等级考试的侧重点、程度各有不同。
Level I 考试题型为选择题，内容基本以投资原理和投资工具为主，主要在于考察考生对投资评估及管理的工具和概念的理解；Level II、Level III 则为案例分析和多项选择相结合的方式，各占50%，着重考核候选人在实践中综合运用投资原理的分析、决策能力，其中，Level II 主要考察资产评估的能力，Level III 考察组合管理及资产分配的能力。
在财务报表分析科目中，所得税的计算是重点。
递延所得税是企业在未来要多缴纳或少缴纳的所得税税款，因此想要计算递延所得税到底是多少，就需要两个要素，一是暂时性差异，一是税率。
然而，即使确定了这两个要素并且计算出了递延所得税，在未来环境发生变化时，递延所得税也依然有可能随之变化。
因此，明确递延所得税的计量方法就显得尤为重要了。
税率发生变化时的递延所得税计量暂时性差异的计算及其与递延所得税资产和负债的关系，在前文中都已经介绍过，这里就不再赘述。
现在的问题在于，在计算递延所得税时，税率应当如何确定。
如果税率一直是不变的，那么在计算中不会有任何问题，直接套用就可以了。
可是如果税率发生了变化，又该如何处理呢？是选择递延所得税确认时的旧税率，还是选择发生变化后的新税率呢？这里我们要明确，暂时性差异是在未来的会计期间发生转回，并影响转回时的所得税税款，因此应当使用的是暂时性差异转回时的税率，也就是未来的税率。
CFA一级财务报表分析——现金流量表解析！
CFA一级财务报表分析——现金流量表解析！CFA考生都知道，在CFA考试科目中，财务报表分析是CFA考试的重点，而现金流量表是财务报表分析难度比较大的章节之一，高顿君给同学们整理了CFA一级现金流量表的逻辑和考点：一、现金流量表（C/F）构成企业现金流量（Total Cash flow）由经营活动现金流量（CFO）、投资活动现金流量（CFI）和融资活动现金流量（CFF）构成。
现金流量表与资产负债表的勾稽关系：期初现金（B/S）+企业现金流量（C/F）=期末现金（B/S）特别要关注利息、股息和税金在GAAP和IFRS下的区别：GAAPIFRSInterestReceivedCFOCFO or CFIPaidCFOCFO or CFFDividendReceivedCFOCFO or CFIPaidCFFCFO or CFFTaxPaidCFOCFO/CFI/CFF在GAAP下，除了股息的支付是CFF外，其他全是CFO。
二、现金流量的计算（仅要求GAAP）1、CFO的计算CFO是从利润表（I/S）出发，并对资产负债表（B/S）中营运资本（Working Capital，WC）的变动进行调整后得到，不包括非支付现金的成本（如折旧）和非经营活动现金流（如利得和损失），具体分为直接法和间接法。
计算时B/S中WC科目的调整比较难于理解，举个例子：你销售100瓶矿泉水，共计100元，其中50元当场付清，另50元要1个月以后才能给你，相当于100元的销售收入，仅带来50元现金流入，另50元进了应收账款，即：+CFO（50）=Revenue（100）-△A/R（50）你采购这100瓶矿泉水共计花费80元，其中40元当场付清，另40元1个月以后再支付，相当于100元的存货，仅40元现金流出，另40元作为应付账款，即：CFO（40）=-COGS（80）+△A/P（40）重要结论：对于B/S科目，资产增加意味着别人占用你的资金，减少当期CFO；负债增加意味着你占用别人的资金，增加当期CFO，在计算CFO时，应在I/S科目基础上加上资产的增加，减去负债的增加。
cfa一级考试科目
cfa一级考试科目CFA（国际金融分析师资格证书）的一级考试是一项可持续性的评估程序，旨在评估考生在具有基础金融分析师素养和专业术语知识方面的表现。
CFA一级考试主要集中在财务报表分析、债券、资产定价等金融投资知识，总共分为十大模块的考试题，包括：一、金融资产定价：本单元主要讲授了关于期权、期货、复利定价、证券定价、投资组合定价等金融投资知识，主要训练考生利用已有金融理论来估算金融资产的价值。
二、企业财务报表分析：本单元主要讲授了关于企业财务报表分析的知识，主要训练考生利用企业财报来研究其盈利能力、财务状况以及其运营等情况。
三、投资组合管理：本单元主要讲授了投资组合的管理知识，主要训练考生利用投资组合的理论知识来构建投资组合，以及在不同的投资组合中如何有效的投资基准与投资组合的差异度。
四、财务管理：本单元主要讲授了财务管理的知识，主要训练考生如何有效的管理企业财务，包括资本结构、融资结构等内容。
五、公司金融：本单元主要讲授了关于企业发展战略、企业收购、合并改制以及公司股权融资等知识，训练考生如何分析公司金融活动，以及如何正确地评估企业财务风险等。
六、国际金融：本单元主要讲授了国家外汇政策、国际金融市场的结构、国际投资等知识，训练考生如何分析国际金融买卖的社会经济影响，以及如何利用国际金融资源来为企业提供融资等。
七、衍生品：本单元主要讲授了关于期权、期货、利率衍生品等衍生品交易的知识，训练考生如何利用衍生品市场的知识来管理风险，以及如何运用衍生品市场的工具来把握市场先机等。
八、债券：本单元主要讲授了债券的交易、融资、评估和市场等知识，训练考生如何分析债券的价格、现金流、信用利率等，以及如何管理债券投资组合等。
九、金融监管：本单元主要讲授了金融监管机构在金融市场稳定性、结构变迁及风险管理方面的作用，训练考生如何正确理解金融市场的政策与规范，以及如何遵守它们等。
十、分析舆论：本单元主要讲授了金融分析师如何正确分析宏观与微观经济信息及证券市场中的情绪，训练考生如何准确预测公司与市场未来的走势，以及如何利用舆论市场的知识提炼有价值的信息等。
CFA考试一“财务指标分析体系”
2015年CFA考试一级“财务指标分析体系”CFA一级的财务指标分析体系，一开始就开始看的话，同学们可能会有点迷惑,因为它这一章在没有学习一些具体科目的特性。
下面小编来为大家指导一下吧：主要指标体系的含义:1、流动性指标：主要就是衡量运营资本，和净运营资本，首先current ratio就是运营资产和负债之比，其实就是考察一个企业是否有足够的流动资产偿还短期负债了，那么酸性指标acid ratio，之所以要剔除存货，是因为有的生产企业存货是否能卖出存在一定的异议（比如金属采掘业）。
2、长期偿债能力。
这个指标系统就是考察债券的的评级，主要指标就是资产负债率还有所付利息倍数，资产负债率就是一个企业它变卖所有资产是否能还得起债，但是长期资产要扣除一些递延所得税资产等等，因为这部分资产无法创造价值。
那么所付利息倍数就是一个企业的营运利润（EBIT），在考虑优先受偿权的情况下，我们首先要付利息给债权人，所以要除以利息费用，如果能覆盖，说明该企业的盈利可以保全债权人的利息支付，偿债能力良好。
3、盈利能力。
股权分析师，比较看重这个方面的指标。
其实考察的重点就是净利润边际（net profit margin)和ROE/ROA，净利润边际其实重点就是净利润是否和总收入是同时增长的，这个一般都是common size比较，如果主营收入不变，利润再涨，其实这个是不好的现象，可能利润的来源并非是主营业务收入，而是其他业务收入或者投资收益。
ROE这个指标主要就是考衡量，股东们投入资本后的资金回报率，ROA就是指整个企业购买了资产后，在一段期间内的回报率，但是要注意在杜邦分析体系里，ROA仅仅是作为ROE的一部分，那是因为高ROE也可能是通过借债来完成的，所以在分析ROE的时候，杠杆比率过高，企业的财务风险也高。
4、活性指标。
活性指标股权分析师较为常用，主要衡量一个企业的运营活力，也就是说资产创造收入的能力，如果资产运营能力高，也就是说该企业的资产创造收入的能力，还有就是存货发出的周期，该指标体系越高，说明企业活力越高，营业收入持续性强。
cfa1级考试内容
cfa1级考试内容
CFA1级考试内容涵盖了财务分析和投资管理的基础知识，包括财务报表分析、资产定价、投资组合管理、估值方法、风险管理等方面。
具体的考试内容包括以下几个领域：
1. 伦理与专业标准：考察考生对职业道德、投资行业规则、诚信等方面的理解。
2. 财务报表分析：考察考生对财务报表的理解，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
3. 经济学：考察考生对经济学原理的理解，包括宏观经济学、微观经济学等方面。
4. 定量方法：考察考生对统计学和数学的理解和应用能力。
5. 金融市场和投资组合理论：考察考生对金融市场的了解和投资组合管理的能力。
6. 估值方法：考察考生对资产和证券估值的理解和应用能力。
7. 风险管理：考察考生对风险管理的理解和应用能力。
总的来说，CFA1级考试内容涵盖了财务和投资管理领域的基础知识，是考生准备进入金融行业的必要准备。
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2015年CFA考试一级“财务指标分析体系”
CFA一级的财务指标分析体系，一开始就开始看的话，同学们可能会有点迷惑,因为它这一章在没有学习一些具体科目的特性。
下面小编来为大家指导一下吧：
主要指标体系的含义:
1、流动性指标：主要就是衡量运营资本，和净运营资本，首先current ratio就是运营资产和负债之比，其实就是考察一个企业是否有足够的流动资产偿还短期负债了，那么酸性指标acid ratio，之所以要剔除存货，是因为有的生产企业存货是否能卖出存在一定的异议（比如金属采掘业）。
2、长期偿债能力。
这个指标系统就是考察债券的的评级，主要指标就是资产负债率还有所付利息倍数，资产负债率就是一个企业它变卖所有资产是否能还得起债，但是长期资产要扣除一些递延所得税资产等等，因为这部分资产无法创造价值。
那么所付利息倍数就是一个企业的营运利润（EBIT），在考虑优先受偿权的情况下，我们首先要付利息给债权人，所以要除以利息费用，如果能覆盖，说明该企业的盈利可以保全债权人的利息支付，偿债能力良好。
3、盈利能力。
股权分析师，比较看重这个方面的指标。
其实考察的重点就是净利润边际（net profit margin)和ROE/ROA，净利润边际其实重点就是净利润是否和总收入是同时增长的，这个一般都是common size比较，如果主营收入不变，利润再涨，其实这个是不好的现象，可能利润的来源并非是主营业务收入，而是其他业务收入或者投资收益。
ROE这个指标主要就是考衡量，股东们投入资本后的资金回报率，ROA就是指整个企业购买了资产后，在一段期间内的回报率，但是要注意在杜邦分析体系里，ROA仅仅是作为ROE的一部分，那是因为高ROE也可能是通过借债来完成的，所以在分析ROE的时候，杠杆比率过高，企业的财务风险也高。
4、活性指标。
活性指标股权分析师较为常用，主要衡量一个企业的运营活力，也就是说资产创造收入的能力，如果资产运营能力高，也就是说该企业的资产创造收入的能力，还有就是存货发出的周期，该指标体系越高，说明企业活力越高，营业收入持续性强。
杜邦分析的ROE拆解的记忆技巧：首先ROE可以拆解为ROA*leverage，这里分析前面已经提高果，高ROE必须主要之来源于ROA的持续增加而非来自于高杠杆率，牺牲企业的长期偿债能力为代价。
第二步拆解为ROE= net profit margin*asset turnover ratio*leverage ratio.这里的意思就是高ROA的增长率要同时来自于高利润增长，并且这部分的利润增长来源应当是资产运营状况良好而产生的。
接下来net profit margin又可以拆分为，税收负担，利息负担还有就是EBIT margin，意思就是高利润增长率其实要主要来源于EBIT margin而非后两者，因为后两者可以通过一些线下项目操纵提高，EBIT margin其实主要就是衡量企业的主营业务收入。
综合来看，财务比率分析的要点就在于，是否企业的盈利是来自于企业的正常经营活动。
long-term growth rate. 这个增长率主要由ROE和retention ratio构成，首先企业要增长来自于企业的盈利，也就是股东盈利了，企业才能继续发展，再来就是分红，分红给股东如果过多，那么企业的下一步的投资计划可能就会出现现金流不足，那么企业的发展就会受限制，那么企业的长期增长率自然会降低，这样记忆该指标，能更好的理解。
综合来看，这部分其实大家在学习了后续的章节后再回头看，会有豁然开朗的感觉，大家千万不要去死记硬背ROE的杜邦拆解图，一定要从一个股权分析师的角度考虑，一个企业的主要盈利来自于那里，那个拆解因素背后的含义，这样也才能在将来的二级学习里，取得更好的成绩。
各位考生，2015年CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。