项目投资现金流量估算资料
如何估算项目的现金流量
如何估算项目的现金流量随着经济市场的不断变化，估算项目现金流量变得越来越重要。
因为现金流量是一个项目在投资期间拥有的现金流量总量，这是我们投资是否成功或失败的最重要的指标之一。
所以如何估算项目的现金流量就成为了我们需要关注的主要问题之一。
本文将分享一些关于如何估算项目的现金流量的技巧和方法。
1. 确定现金流量的组成部分在估算项目的现金流量之前，我们需要熟悉现金流量的组成部分。
现金流量的组成部分包括现金流入和现金流出。
现金流入指的是项目在未来某一时期内所收到的现金总量，通常包括销售收入、利息收入等。
而现金流出指的是项目在未来某一时期内需要支付的现金总量，通常包括项目中的成本、费用、债务利息等。
确保你理解现金流量的组成部分可以确保你能够准确计算现金流量。
2. 使用财务报表来计算现金流量估算项目现金流量的最常见方法是使用财务报表。
对于公司来说，现金流量计算通常通过连续三年的现金流量报表来完成。
现金流量报表列出了公司在一段时间内的现金流入和现金流出记录。
通过分析现金流量报表，可以推测出公司的未来现金流量。
对于初创企业来说，可能没有完整的财务报表，这时我们可以通过市场研究和竞争对手分析来预估未来现金流量。
3. 预测未来急需现金额预测未来急需现金总金额是另一种方法来预估未来现金流量。
这可以通过储备现金和削减费用等手段来实现。
预测未来急需现金总金额可以确保项目在资金短缺的情况下可以保持业务运营，从而保持持续现金流量的稳定。
4. 考虑现金流量的时间价值估算现金流量时，必须考虑时间价值。
因为我们的钱在不同的时间点采取不同的价值。
未来的现金流量和现在的现金流量不是等价的。
未来的现金流量需要以适当的汇率进行折现，使其在现在的价值更容易理解。
这样可以准确地反映出项目的实际价值。
5. 科学的风险评估风险是影响投资回报和现金流量的两个主要因素。
因此，对风险进行科学评估对估算现金流量也非常重要。
在投资中承担的风险越高，估算现金流量就越不确定。
投资项目现金流量
2016/2/7
5
• 初始现金流量主要项目： • （一）购建长期资产支出 • 购建长期资产，比如购买土地使用权、建 造厂房、购买机器设备、购买专利技术等， 都会发生现金流出。 • （二）投资项目报建支出 • 项目投资之前，通常都要向政府有关部门 申报建设项目，在报建待批的过程中一般 会发生相关支出。
2016/2/7 21
• （07年会计中级职称考试题——单选题） • 已知某完整工业投资项目预计投产第一年 的流动资产需用数100万元，流动负债可用 数为40万元；投产第二年的流动资产需用 数为190万元，流动负债可用数为100万元。 则投产第二年新增的流动资金额应为 （ ）万元。 • A.150 B.90 C.60 D.30
2016/2/7
12
Example
• 例1： • 某项目寿命期终了时的长期资产账面 价值为100000元，所得税率为25%。 • 试分别确定出售所得价款净收入为 100000元、90000元、110000元时的终 结现金净流量。
2016/2/7
13
• 分析：
• （1）当出售所得价款净收入为100000元时，由于 账面价值也是100000元，故不需缴纳所得税，终 结现金净流量等于100000元。 • （2）当出售所得价款净收入为90000元时，由于 账面价值是100000元，故不需缴纳所得税，终结 现金净流量等于90000元。 • （3）当出售所得价款净收入为110000元时，由于 账面价值是100000元，故需缴纳所得税为2500元 【（110000-100000）×25%】，终结现金净流量 为107500元（110000-2500）。
2016/2/7 31
• 表3-1
甲公司新型冰箱项目初始现金流量估算表
项目总投资及现金流量估算表
19800 多层700元,高层1100元，各一半
1200 1500 2250 3300 3300 每平方米150元,按年开发数
1300 2799 3510 2340 2210 2210 全部资金年利率按10%
480
600 900 1320 1320
以上费用的5%
880 1100 1650 2420 2420 销售价格的4%
平均售价2600元，第2、3、4、5、6年分别销售
46800
8、10、15、20、20万平方米，销售率95%，税 金及附加按10%；盈亏平衡销售率为90%,销售价
为2333元/平方米.
19027
-129657
19027
10722
第3.1年收回投入的1.3亿资金及30%的资金成 本,第6年归还贷款,平均年收益率20%以上.
估算说明
10800 400
9180 9480 500 750
1100
1100
第1、2、3年分别付180、153、158亩土地款,按 每亩60万元
每平方米50元，按期计算
1520 7200
1900 2850 9000 13500
4180 19800
4180
每平方米200元,按年开发数，第2、3、4、5、6 年分别为8、10、15、22、22万平方米
400 500 750 1100 1100 以上费用的3%
12980
24279 28640 14985 7110
0 18720 23400 -12980 -3554
25760
35100 -1683
35430 33010 前期投入资金1.3亿主要为土地款
46800 7657
-22095
（三）完整工业投资项目的现金流量估算
（三）完整工业投资项目的现金流量估算（三）完整工业投资项目的现金流量估算1.现金流入量的内容（1）营业收入＝预计单价×预计销量原理上，营业收入＝当期现销收入＋收回前期赊销，财务管理都采用简化的方法，假设收回前期赊销等于当期的赊销，所以：营业收入＝当期现销收入＋当期的赊销收入。
（2）补贴收入：与经营期收益有关的政府补贴（包括退税、定额补贴、财政补贴）提示：考试中涉及到补贴收入，通常会直接给出。
（3）回收额：（新建项目均发生在终结点）回收固定资产余值：按固定资产的原值乘以其法定净残值率即可估算出。
回收流动资金：在终结点一次性回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。
例如：本人打算卖冷饮，从冷饮厂拿货，付款方式是：先销售后付款。
且冷饮厂提供冰箱一台。
可以看出，这个项目不需要什么资金，但至少要准备一些零钱周转，比如有100元零钱用来找赎。
到第一年末100元的资金并没有被消耗掉，而是会被收回来，第二年还想要卖冷饮，这100元还要继续投入到第二年，假如到第五年末不想卖了，这100元的零钱会被收回来。
流动资金即一个营业周期可以周转回来的资金。
接上例，如果第一年投入100元零钱不够，需要增加100元，到第二年已投入流动资金200元，但还不够，第二年又增加投入100元，到第三年末收回流动资金300元。
2.现金流出量的内容（1）建设投资（考试时会给出已知数）包括固定资产，无形资产以及开办费的投资，是建设期的主要的流出量。
主要应当根据项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置成本、安装工程费用和其他费用来估算。
固定资产投资和原值是不一样的。
会计上固定资产原值不仅包括买价运杂费等费用，还包含资本化利息，但是财务管理的建设投资是不含资本化利息。
项目总投资含资本化利息（2）流动资金投资计算公式：某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额或=本年流动资金需用数－上年流动资金需用数本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数例如：企业生产新产品，除了设备外还需要材料，项目没有建设期，固定资产1000万元，材料资金100万元，其中材料资金有50％赊购，即应付账款50万元，第一年需要的流动资产＝100-50＝50万元，这50万元是流动资产，第一期末可以收回来。
投资项目现金流量的构成估算与确定
2、现金流出量
（1）在固定资产、无形资产、开办费上的投资—— 建设投资；
3、建设期投入全部资金假设。不论项目的原始 投资额是一次投入还是分次投入，假设它们都 是在建设期内投入的。
4、经营期与折旧年限一致假设。假设项目主要 固定资产的折旧年限或使用年限与经营期相同 。
5、时点指标假设。
为便于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体 内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指 标，均假设按照年初或年末的时点指标进行处理。
一、现金流量的概念
所谓投资项目的现金流量是指投资项目在其寿 命期内（从筹建、设计、施工、正式投产使用 至报废为止）因资本循环而发生的现金流入量 和现金流出量的统称。
这里的“现金”是广义的现金，不仅包括各种 货币资金，还包括项目需要投入的企业所拥有 的非货币资源的变现价值。
比如，一个投资项目需要使用原有的厂房、设备、 材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值， 而不是其账面价值。
3、现金净流量
项目的现金净流量是指该项目的现金流入 量扣减现金流出量后的差额。
现金净流量NCF＝现金流入量—现金流出量
1. 区分相关/无关成本
相关成本：会引起企业总体现金流量变动。 假设你现在是自己开车上班。上个月你乘火车
发现没开车那么累。火车月票是140元。
每月与车有关的现金支出： （1）保险费120元（2）公寓停车场租金150元（3）
因此，在衡量方案优劣时，应根据各投资项目 计算期内各年的净现金流量，按照折现率（资本成 本），结合资金的时间价值来确定。而利润的计算 ，并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为 基础的。
项目投资的现金流量及其估算
！
。
1.3 净现金流量的计算与确定
1．确定现金流量的假定 （1）财务可行性分析假设。 （2）全投资假设。 （3）建设期投入全部资金假设。 （4）经营期与折旧年限一致假设。 （5）时点指标假设 （6）确定性假设。
！
。
2．净现金流量的计算与确定
• 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期由每年 现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列 指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。
！
。
2．现金流出量（CO）
现金流出量（简称现金流出）是指投资项目实施 后在项目计算期内引起的企业现金支出的增加额.
主要包括以下内容： （1）建设投资。。 （2）垫支的流动资金。 （3）经营成本。 （4）营业税金及附加。 （5）维持运营成本。 （6）调整所得税。
！
。
3．现金净流量（NCF）
现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金 流入量和现金流出量的差额。由于投资项目的 计算期超过1年，且资金在不同时间具有不同 的价值，因此计算现金净流量以年为单位。
额－维持营运投资
！
。
财务管理
！
。
(1)单纯固定资产投资项目
若单纯的固定资产投资项目的固定资产投资均在建设期内投 入，则建设期净现金流量可按下列简化公式计算： 建设期NCF=-该年发生的固定资产投资额 生产经营期内所得税前NCF=营业收入-经营成本+回收额 =营业收入-（总成本－折旧）+回收额 =息税前利润+折旧+回收额 生产经营期内所得税后NCF=营业收入-经营成本-所得税+回收额 =营业收入-（总成本－折旧）-所得税+回收额 =息税前利润+折旧-所得税+回收额
投资项目的现金流量分析
（二）从其内容上看现金流量的构成
从其内容上看，现金流量包括现金流入量、现金流出 量和净现金流量。
1、现金流入量 现金流入量是指项目引起的企业现金收入的增加额， 通常包括： （1）项目投产后每年可增加的营业收入； （2）项目报废时的残值收入或中途转让时的变现收 入； （3）项目结束时收回的原来投放在各种流动资产上 的营运资金(后面两项统称为回收额)； （4）其它现金流入量。
所得税
45000
45000
45000
（7）＝（6）×30%
税后净利
105000 105000
105000
（8）＝（6）－（7）
变价收入(9)
流动资金回收（10）
终结清理费用（11）
净现金流量（12）
－1000000 205000 205000
205000
*为简单计，这里暂不考虑固定资产变价收入等引起的所得税支出。
（2）经营期（包括终结点）净现 金流量的计算公式
经营期每年差量净现金流量
=△税后利润+ △折旧+△资产报废 时残值变现收入+△残值变现净损失减税（或— △变现净收益纳税）公式1
=△营业收入×（1—所得税率）—△付现成本× （1—所得税率）+△折旧×所得税率+△资产报废 时残值变现收入+△残值变现净损失减税（或—△ 变现净收益纳税）公式2
第五章 投资项目的现金流量分析
一个投资项目的好坏主要取决于与该 项目相关的现金流量的多少和折贴率的高 低。而分析现金流量是投资决策过程中最 主要而且又是最困难的一个步骤。
本章的现金流量分析就是识别和估算 与投资项目相关的现金流量，为投资决策 提供必要的基础。
一、现金流量的构成
项目投资现金流量测算
项目投资现金流量测算一、项目投资现金流量的含义项目投资决策中的现金流量，按照现金流动的方向，可以分为现金流入量（用正号表示）、现金流出量（用负号表示）和净现金流量。
在固定资产投资决策时应以现金流入量作为投资项目的收入；以现金流出量作为投资项目的支出；以现金流入量与现金流出量的差额，即净现金流量作为投资项目的净收益，并以此作为评价该投资项目经济效益的基本依据。
若现金流入量大于现金流出量，则净现金流量为正值；反之，若现金流入量小于现金流出量，则净现金流量为负值。
二、影响现金流量的因素确定项目投资的现金流量，就是在收付实现制的基础上，预计并反映现实货币资本在项目计算期内未来各年的收支运动的方向及数量的过程。
在项目投资决策实务中，要说明一个具体项目投资的现金流量应当包括哪些内容并反映其具体数量，或者要回答应当怎样来确定现金流量的问题，并不是一件简单的事情，必须视特定的决策角度和现实的时空条件而定。
影响项目投资现金流量的因素很多，主要体现在以下4个方面。
1.不同项目投资之间存在的差异在项目投资决策实务中，不同投资项目在项目类型、投资构成内容、项目计算期构成、投资方式和投资主体等方面均存在较大差异，因而也就可能有不同组合形式的现金流量，现金流量的内容也就千差万别。
2.不同出发点的差异即使同一项目投资，也可能有不同出发点的现金流量。
例如，从不同决策者的立场出发，就有国民经济现金流量和财务现金流量之分；从不同的投资主体角度出发，就有全部投资现金流量和自有现金流量之分。
3.不同时间的差异由于项目计算期的阶段不同，各阶段的现金流量的内容也可能不同。
不同的现金流入或现金流出发生时间也不同，如有的发生在年初，而有的则发生在年末，还有的在一个年度中均衡发生；有的属于时点指标，有的则属于时期指标。
此外，固定资产的折旧年限与运营期也可能有差异。
4.相关因素的不确定性由于项目投资的投入物和产出物的价格、数量受到未来市场环境等诸多不确定性因素的影响，我们不可能准确预测出它们的未来变动趋势和发展水平，这就必然影响现金流量估算的准确性。
财务投资项目现金流量分析
第四节 投资项目的现金流量分析
一、现金流量与会计利润的区别 现金流量体现时间价值，现金流
量是客观的，而利润受很多主观 因素的影响。 支出通常分为资本性支出和收益 性支出。
二、现金流量的内容
1、初始现金流量
包括固定资产、无形资产、营运资 本的投资和项目使用公司原有资产 应计入的机会成本。
初始现金流量=资产的购入成本+运 输、安装、调试等费用+营运资本的 增加
物+低值易耗品 （5）应付账款=（年外购原材料、燃料
× 、动力费/360 ） 赊购天数
3、定额日数法 流动资金=以货币表现的每天平均周
× 转额 定额日数
（1）储备材料资金耗用额=储备材料单
× × 价 年耗用量 定额日数/360
× 年耗用量=消耗定额 设计年产量
定额日数=在途日数+验收日数+供货
营业费用是指企业销售商品和商品流通 企业在购入商品等过程中发生的费用。
管理费用是指企业为组织和管理企业生 产经营所发生的各种费用。
财务费用是指企业为筹集生产经营所需 资金而发生的费用。
利润总额=营业利润+投资收益+营业 外收入—营业外支出
投资收益是指企业对外投资所取得 的收益扣除其发生的损失以后的净 收益。
初始现金流量=旧资产的变现价值（ + ）与旧资产出售相关的税负
2、营业现金流量。这是指项目投入运 营后，生产经营中企业所增加的 预期现金流量。
所得税前营业净现金流量=年营业收入年营业税金及附加-年经营成本
年经营成本（付现成本）=年总成本费 用-年折旧及摊销费-年利息支出
或
所得税前营业净现金流量=年税前利润+ 年折旧及摊销费+年利息支出
工程项目投资现金流量识别与估算
四、投资项目税前收益的估算
税前全部投资收益（或税前营业净现金流量） =营业收入—营业税金及附加—经营成本 营业收入=产品的销售数量×销售价格 经营成本=外购原材料、燃料、动力费+工资 及福利费+修理费+其他费用 相关概念：营业税、消费税、城市维护建设 税、资源税、教育费附加、增值税……
会计记录 企业内部的其它信息 企业外部的信息 研究和开发
估算方法
会议 比较法 定量方法
成本与费用的定量估算方法
(一) 指数法(indexes) 其中k＝对比的年份，比如1996年，这一年的成 本和价格是知道的 n=需要估算的成本或价格的年份，其中n>k Cn =在第n年的估算成本或价格 Ck ＝参照年份的成本或价格
例5-2 某个能容纳800学生的小学，占地5 000平方 米，主体建筑是由一幢教学楼和办公楼组成。两者 的建筑面积分别是1500平方米和300平方米；直接 估算造价分别是350万元和50万元。操场和附属设 施按上述两个单体的建筑面积的500元/每平方米估 算；市政设施与景观按占地面积的150元/平方米。 此外，运动设施按学生人数每人800元计算。试用 要素法估算总投资。 解 按要素法公式代入 C =3500 000+500 000 + 500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290 000(元)=629万元 总投资估算为629万元
估算方法（模型）
选取数学模型估算研究期内的成本和收入
成本与收入分类
。这一分类结构是用来对在分析中需要的成本和收入进行识 别与分类，并在这一分类结构下准备成本与收入估算方法所 需要的详细数据，以准备现金流的估算。 固定资产与流动资产投资 人工成本 材料成本 维修费 税费和保险费用 损耗费用 资产处置费 管理费 收入 残值回收
投资项目现金流估算模型
投资项目现金流估算模型
一、现金流的定义
现金流是指企业营业活动中的一种有形资产，指以货币形式收入或支出的资金流动。
可以简单的理解为企业在一定时期内的经营活动产生的贷款额，即为现金流，用来衡量企业的实际财务状况。
（1）筹资活动：
项目投资需要资金，主要通过外部资金，如银行借款、股权融资、债权融资、票据融资等方式获得。
（2）营运活动：
营运活动产生的现金流量主要包括营业收入和税后利润等。
（3）投资活动：
投资活动产生的现金流量主要包括投资收益和投资支出等。
2、资金支出
（1）筹资活动：
筹资活动可能涉及的支出主要有银行利息、股权融资手续费等；（2）营运活动：
营运活动涉及的支出指主要涉及经营成本、税费、管理费用等；（3）投资活动：
投资活动涉及的支出指投资支出，即项目投资资金的支出。
1、投资活动的估算模型
即主要是通过预测和项目有关的现金流量，来估算该项目的投资价值，确定项目是否可行。
具体估算过程如下：
（1）分析项目的投资价值和现金流量；。
投资项目现金流估算模型
投资项目现金流估算模型
1.引言
2.现金流估算模型的建立
3.现金流估算模型的使用方法
现金流估算模型的使用方法包括以下几个步骤：
3.1定义时段
首先，需要确定现金流估算模型的时段，通常为项目的整个生命周期，从项目开始到项目结束。
时段可以根据具体项目的情况进行划分，例如按年、按半年或按季度。
3.2估算现金流入
现金流入指的是项目从销售商品或提供服务中获得的现金。
估算现金
流入需要考虑项目的销售额和收入结构。
可以根据市场调研和过往数据进
行预测，同时需要考虑市场发展趋势和竞争情况。
3.3估算现金流出
现金流出指的是项目从运营过程中支付的现金，包括成本、费用和税
费等。
估算现金流出需要考虑项目的成本结构和费用情况，可以通过成本
估算和费用预算进行。
3.4计算净现金流
净现金流等于现金流入减去现金流出，代表了项目的净现金流量。
净
现金流是评估项目盈利能力和现金流状况的重要指标，可以用来评估项目
的可行性和偿债能力。
3.5进行灵敏度分析
灵敏度分析是对现金流估算模型的敏感性和不确定性进行评估。
可以对关键变量进行变动，观察对现金流结果的影响，以评估项目对市场变化的适应能力和风险承受能力。
4.现金流估算模型的风险和局限性
现金流估算模型存在一定的风险和局限性。
首先，现金流估算是基于假设和预测的，可能存在误差和不确定性。
其次，估算模型需要准确的数据和信息支持，如果数据不完整或不准确，可能会导致估算结果的偏差。
5.结论。
项目投资的现金流量及其估算共22页
项目投资的程序
• 项目投资的提出与确定 • 项目投资的评价与决策
– 可行性分析：技术/财力/经济（宏观和微观均要） – 决策：主要通过利用现金流量和以现金流量为基础计
算各种指标 • 项目投资的执行与控制 • 项目的再评价
项目投资计算期
• 项目投资计算期：即项目从开始投资建设到最终清理结束 整个过程的全部时间，用n表示
其中： t——不同时点 ，t＝0, 1, 2 , …… , n NCFt为第t年净现金流量。
• 建设期净现金流量
建设期某年的现金净流量NCFt = -该年发生的原始投资额
• 经营期净现金流量： 经营期现金净流量=该年净利润+该年折旧、摊销
• 终结点的现金流量： 终结点的现金流量=该年净利润+该年折旧、摊销+回收 固定资产残值+回收流动资金
现金流入量的内容包括： A、营业收入——按产后每年实现的全部销售收入或业务收入。它是经
营期主要的现金流入量项目。
B、回收固定资产余值（残值收入）——投资项目的固定资产在
终结点报废清理或中途转让处理时所回收的价值。是由于当初购置该项引起 的，应作为投资方案的一项现金流入。
C、回收的流动资金 ——பைடு நூலகம்在项目计算期完全终止时应不再发生新的
任务3.1 项目投资的现金流量及其估算
• 知识目标： （1）项目投资的含义与特点 （2）现金流量的内容 （3）现金流量的计算
• 能力目标： 能估算出项目投资将产生的现金流量
3.1.1 项目投资概述
投资：是指为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行 为。 投资的种类
按照投资行为的介入程度，分为: （1）直接投资 （2）间接投资 按投入的领域不同，分为： （1）生产性投资 （2）非生产性投资 按投资方向的不同，分为 （1）对内投资 （2）对外投资
第五章 投资项目的现金流量分析
（2）经营期（包括终结点）净现 金流量的计算公式
经营期每年差量净现金流量
=△税后利润+ △折旧+△资产报废 时残值变现收入+△残值变现净损失减税（或— △变现净收益纳税）公式1 =△营业收入×（1—所得税率）—△付现成本× （1—所得税率）+△折旧×所得税率+△资产报废 时残值变现收入+△残值变现净损失减税（或—△ 变现净收益纳税）公式2
由上式可见，当建设期s不为零时，建设期 净现金流量的数量特征取决于其投资方式是分次 投入还是一次投入。
（2）经营期（包括终结点）净现金流量的简 化计算公式
– 如果项目在经营期内不追加投资，则投资项目的 经营期净现金流量可按以下简化公式计算： – 经营期某年净现金流量 =营业收入—付现成本—所得税+回收额 =营业收入—（营业总成本—非付现成本）—所 得税+回收额 =税后利润 + 折旧 + 回收额 公式1 = 营 业 收 入 × （ 1— 所 得 税 率 ） — 付 现 成 本 × （1—所得税率）+折旧×所得税率+回收额公式2
二、净现金流量的确定
如前所讲净现金流量是指在项目计算期内由每年现 金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列 指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。 （一）项目现全流量表的编制 （二）净现金流量的计算公式
（一）项目现金流量表的编制
在实务中，确定项目的净现金流量通 常是通过编制现金流量又来实现的。 项目投资决策中的现金流量表，是一 种能够全面反映某投资项目在其项目计 算期内每年的现金流入量和现金流出量 的具体构成内容，以及净现金流量水平 的经济报表。
第五章
投资项目的现金流量分析
一个投资项目的好坏主要取决于与该 项目相关的现金流量的多少和折贴率的高 低。而分析现金流量是投资决策过程中最 主要而且又是最困难的一个步骤。 本章的现金流量分析就是识别和估算 与投资项目相关的现金流量，为投资决策 提供必要的基础。
项目(全)投资现金流量表
项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入 =财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率）=注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。
POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税 =税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金 =流动资金估算表中的“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）3、经营成本 =财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税 =税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税 =税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税 =税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。
项目(全)投资现金流量表
项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率）=注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。
POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税=税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金=流动资金估算表中的“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）3、经营成本=财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税=税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税=税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税=税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。
项目(全)投资现金流量表
项目(全)投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其她收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=(可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入)+(可用性服务费+运维绩效服务费)÷(1+增值税税率)×增值税税率+其她收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入=财政补贴测算表中得“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入(使用者付费)①可用性服务费=年均建设成本×POWER(1+折现率,n)(现值P求终值F)×(1+合理利润率)=注:项目全部建设成本=资金筹措表中得“资金筹措”-“政府方占股”POWER:返回数字乘幂得计算结果。
POWER(底数,指数)②运维绩效服务费=运营成本×(1+合理利润率)=总成本费用表中得“经营成本(不含税)”×(1+增值税税率)×(1+合理利润率)注:总成本费用表中得“经营成本(不含税)”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其她费用2、其她收入=其她收入估算表中得“其她收入”3、销项税=税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=(财政补贴收入+第三方收入)-(财政补贴收入+第三方收入)÷(1+增值税税率)=(可用性服务费+运维绩效服务费)-(可用性服务费+运维绩效服务费)÷(1+增值税税率)=(可用性服务费+运维绩效服务费)÷(1+增值税税率)×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中得“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=(应收账款+存货+现金+预付账款)-(应付账款+预收账款)注:存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中得“建设投资”2、流动资金=流动资金估算表中得“流动资金”=流动资产-流动负债=(应收账款+存货+现金+预付账款)-(应付账款+预收账款)3、经营成本=财政补贴测算表中得“运营成本”=总成本费用表中得“经营成本(不含税)”×(1+增值税率)4、应纳增值税=税费估算表中得“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=(财政补贴收入+第三方收入)÷(1+增值税税率)×增值税税率-(总成本费用表中得“外购原材料(不含税)”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费(不含税)”×适用增值税税率+“养护费用(不含税)”×适用增值税税率)-上一年进项税额留抵额=IF(上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-(上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额))注:计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷(1+增值税率)×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF(上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0)5、进项税=税费估算表中得“进项税额”=总成本费用表中得“外购原材料(不含税)”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费(不含税)”×适用增值税税率+“养护费用(不含税)”×适用增值税税率6、附加税=税费估算表中得“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×(7%、5%、1%)]+(应纳增值税×3%)+(应纳增值税×2%)7、维持运营投资指得就是某些项目在运营期需要投入一定得固定资产投资才能得以维持正常运营;例如设备更新费用、油田得开发费用、矿山得井巷开拓延伸费用等。
项目投入产出及现金流量分析估算表
0.10
八、税前利润 所得税 税后利润 注：上表中所有数据均为不含税金额，
455.90 150.45 305.45
项目投入产出及现金流量分析估算表
备注 出料量为100吨/天，综合合格率为60%，日产量7500平米，年产量225万平米(以300天计算） 销售价格：60元/平米
出料量为100吨/天，综合合格率为60%，日产量7500平米，年产量225万平米 每吨玻璃原料成本为1200元，年出玻璃量为36500吨 按1元/平米/m3
总人数147人，平均2000元/人/月 电：1000万kwh/年，0.7元/kwh；水105.12万m3/年，2.61元/m3（包含排污费）；天然气912.5万Nm3/年， 项目总投资8562万，自筹50%，差额部分通过向银行借款或合资解决，流动资金贷款利息按6.5%估算 按销售收入5%考虑 按销售收入3%考虑 每平米4元
附表一项目投入产出及现金流量分析估算表项目备注一产量太阳能电池超白玻璃22500二不含税产值万1153846三不含税销售收入万115384610000五付现支出996950470100原材料438000包装物22500备件9600辅助材料低值易耗品352801822992925057692346159000097713增值税86990城建税6089教育费附加2610副食调控基金1154地方教育费附加870六现金流量156896七付现支出占产值的比重086八非付现支出11130610513249391235九非付现支出占产值的比重010八税前利润45590所得税15045税后利润30545注
附表一
项目投入产出及现金流量分析估算表
项目 一、产量 太阳能电池超白玻璃 二、不含税产值（万） 三、不含税销售收入（万） 四、产销率% 五、付现支出 1、材料 225.00 万元/ 万元/年
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(6)其他现金流出量 注意：以上提到的总成本均为“不考虑财务费用的总成本”
四、现金流量的估算
任务1 项目投资现金流量估算
（三）现金净流量 NCF（Net cash flow）
四、现金流量的估算
任务1 项目投资现金流量估算
（一）现金流入量
1.营业收入:单价×预测销售量(自动产销平衡) 2.补贴收入:与经营期收益有关的政府补贴(退税、定额补贴、财政补贴等） 3.回收固定资产余值(固定资产残值) 4.回收流动资金投资
四、现金流量的估算
任务1 项目投资现金流量估算
现金净流量=（营业收入+补贴收入+回收净残值+回收流动资金）— （建设投资+流动资金投资+经营成本+营业税金及附加+调整所得税+其他现金流出量）
四、现金流量的估算
任务1 项目投资现金流量估算
（三）现金净流量（NCF）=现金流入量现—现金流出量 “新建项目”现金净流量的计算
1、建设期 NCF= —原始投资额（建设投资和流动资金投资） 2、经营期
（1）新建项目投资：新建生产能力的外延式扩大再生产（购建厂房、机器设备等）
（2）更新改造项目投资：改善提高生产能力的内涵式扩大再生产（以新换旧、用新技 术装备对旧的进行改造）
项目投资的特点：
耗资大、时间长、风险大、收益高
二、项目投资概述
任务1 项目投资现金流量估算
（二）项目计算期
项目投资计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程所需要的时间，一般以年为计量单位。由于项 目投资的规模往往较大，需要较长的建设时间，所以，常常将投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。
（二）现金流出量
(1)建设投资(含更改投资)：包括固定资产、无形资产投资、其他资产投资等 (2)流动资金投资：指投资项目建成投产后为开展经营活动而投放在流动资产（存货、应
收账款）上的营运资金 (3)经营成本：经营期内为满足生产经营而用现金支付的成本。
经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 经营成本=总成本-折旧及摊销费用 (4)营业税金及附加：营业税、消费税、城建税和教育费附加 (5)调整所得税=息税前利润（EBIT)×所得税税率
途的影像
按投资的风险程度
对内投资（将资金投入企业内部生产经营活动，类似生产型投资） 对外投资（购买证券；向其他企业注入资金）
固定资产、无形资产、房地产、有价证券、期权期货、保险投资 战术性投资（不影响企业整个前途：占用资金少，风险小） 战略性投资（影响企业整个前途：占用资金多，风险大） 确定性投资（购买债券） 风险性投资（购买股票）
0 12345
10
15
建设起点 投产日
建设期s
生产经营期(含试产期)p 项目计算期n
终结点
项目计算期=建设期+生产经营期
n=s+p
二、项目投资概述
任务1 项目投资现金流量估算
（三）项目投资的内容
流动资金投资
原始投资总额
固定资产投资
项目投资总额
建设投资 无形资产投资 固
定
其他资产投资 资
建设期资本化利息
NCF=营业收入—经营成本—营业税金及附加—所得税 =营业收入—（总成本—折旧及摊销额）—营业税金及附加—所得税 =息税前利润 ×（1—所得税税率）+ 折旧及摊销额
3、终结点
NCF=经营期现金净流量 + 回收额（流动资金投资、固定资产净残值）
四、现金流量的估算
任务NCF）=现金流入量现—现金流出量 “新建项目”现金净流量的计算
产 原
一次投入
值
原始投资投入方式
问：同一年度年初
分次投入
年末投入属于( )
三、现金流量的含义
任务1 项目投资现金流量估算
现金流量：是指投资项目在计算期内因资金循环而引起的现金流入量和现金流出 量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。
现金流量主要包括三个具体概念： （一）现金流入量 （二）现金流出量 （三）现金净流量（NCF）
（三）转移与分散风险
当企业面临比较严重的债务负担，具有较大财务 风险时，可以通过出售投资（有价证券）来增加 流动资金；当企业债务负担较轻，财务风险不大 时，可以将闲置资金用于投资（有价证券），提 高企业收益。
任务1 项目投资现金流量估算
（四）影响投资的因素
（一）企业财务状况
财务状况好，闲置资金较多，可进行投资； 财务状况差，资金紧张，偿债能力不足，不会选择 投资。
一、投资概述
（三）投资的目的
（一）资金保值与增值
由于货币资金具有时间价值，如果只是放在手里 ，一定会贬值，只有将货币资金投入到生产经营 过程得到充分的利用，才能使企业得到更多的收 益，使资金保值增值。
（二）企业扩张与控制
企业扩张的方式有：对内投资（扩大企业的经营 规模）；对外投资（控制其他企业，稳定采购市 场和销售市场）
项目三 投资管理
任务1 项目投资现金流量估算
任务1：项目投资现金流量估算 一、投资概述 二、项目投资概述 三、 现金流量的含义 四、现金流量的计算
任务2：项目决策指标计算与分析 任务3：项目决策方法运用
一、投资概述
任务1 项目投资现金流量估算
（一）投资的含义
投资：特定经济主体在未来可预见的时期内获得收益或使资 金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资 金或实物等经济行为。
投资就是企业为获得收益而向一定对象投放资金的经济行为。
一、投资概述
任务1 项目投资现金流量估算
按投资行为的介入程度
直接投资（购置资产） 间接投资（证券投资）
按投入的领域
生产性投资（购置固定资产、无形资产） 消费性投资（满足物质文化生活）
（二） 投资 分类
按投资的方向
按投资的内容 按投资对企业前
（二）企业经营目标
企业投资投资目标必须符合企业整体经营目标。
（三）收益与风险
保证投资目标的前提下，尽量选择收益较高，风险 较小的项目进行投资。
二、项目投资概述
（一）项目投资的含义及特点
任务1 项目投资现金流量估算
项目投资的含义：
项目投资是一种实体性资产的长期投资，是对新建项目和更新改造项目的长 期投资行为。主要包括固定资产投资、无形资产投资和流动资产投资等。