财管山东英才学院版

1．简述普通股筹资的优缺点（1能提高公司的信誉2）没有固定的到期日，不用偿还3）没有固定的股利负担 4）筹资风险小。

发行股票筹资的缺点：（1）资本成本较高；（2）容易分散控制权。

2．简述无形资产包括的内容与特点。

无形资产包括的内容：（1）专利权2）非专利技术3）商标权4）著作权5）土地使用权6）特许权7）商誉。

无形资产的特点1）无形资产不具有实物形态2）无形资产属于非货币性长期资产3）无形资产在创造经济利益方面存在较大的不确定性。

3．简述成本费用的作用 1）成本费用是反映和监督劳动耗费的工具2）成本费用是补偿生产耗费的尺度3）成本费用可以综合反映企业工作质量，是推动企业提高经营管理水平的重要杠杆4）成本费用是制订产品价格的一项重要依据。

产品的价格是产品价值的货币表现。

4．简述财务分析的基本要素1）财务分析的主体2）财务分析的依据，主要是企业编制的财务报表3）财务分析的方法即对财务报表提供的信息进行比较4）财务分析的客体，（5）财务分析的目的。

5.简述销售收入的概念及影响其实现的因素。

销售收入，也可称为营业收入，是指企业在生产经营过程中，销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常活动中所形成的经济利益的总流入。

影响销售收入实现的因素有1）价格与销售量2）销售退回3）销售折扣4）销售折让
6.简述企业清算的原因 1）企业经营期满，投资各方无意继续经营2）投资者一方或者多方未履行章程所规定的义务，企业无法继续经营3）发生严重亏损或因不可抗拒的灾害造成严重损失，企业无力继续经营4）未达到预定的经营目标，企业今后又没有发展前途5）违反国家法律、法规、危害社会公共利益，企业被依法撤销；（6企业破产；7．简述“两权三层”的企业财务治理结构1）对于一个理财主体来说，在所有权和经营权分离的条件下，所有者和经营者对企业财务管理具有不同的权限，要进行分权管理。

这就是所谓的“两权”（2）按照公司的组织结构，所有者财务管理和经营者财务管理，分别由股东大会（股东会）、董事会、经理层（其中包括财务经理）来实施进行财务分层管理这就是所谓的“三层”。

8．什么是成本费用责任中心？简述其可控成本应符合的条件所谓成本费用责任中心，是指只发生成本（费用）而不取得收入的责任中心。

可控成本应符合的条件1）责任中心能够通过一定的方式了解将要发生的成本2）责任中心能够对成本进行计量3）责任中心能够通过自己的行为对成本加以调节和控制。

9.简述财务管理的工作环节。

1）财务预测2）财务决策（3）财务计划4）财务控制5）财务分析10.简述流动资金的概念和特点.流动资金是指生产经营活动中占用在流动资产上的资金1）流动资金占用形态具有变动性2）流动资金占用数量具有波动性3）流动资金循环与生产经营
周期具有一致性。

11.简述股利
政策的含义及影响公司制订股
利政策的法律因素股利政策是
关于公司是否发放股利、发放多
少股利及何时发放股利等方面
的方针和策略。

法律因素1）资
本保全的约束2）企业积累的约
束3）企业利润的约束4）偿债
能力的约束。

12.简述财务分析
的目的和意义.财务分析的目的
可以概括为：评价企业过去的经
营业绩，衡量企业现在的财务状
况，预测企业未来的发展趋势。

财务分析的意义1）有利于企业
经营管理者进行经营决策和改
善经营管理2）有利于投资者作
出投资决策和债权人制定信用
政策3)有利于国家财税机关等
政府部门加强税收征管工作和
正确进行宏观调控。

13．简述
企业财务预测的概念及工作步
骤。

一、企业财务预测的概念：
财务预测是根据财务活动的历
史资料，考虑现实的要求和条
件，对企业未来的财务活动和财
务成果作出科学的预计和测算。

二、企业财务预测的工作步骤1、
明确预测对象和目的；2、搜集
和整理资料；3、选择预测模型；
4、实施财务预测。

14．简述投
资风险价值的含义及表示方法。

一、投资风险价值的含义：投资
风险价值就是指投资者由于冒
着风险进行投资而获得的超过
资金时间价值的额外收益，又称
投资风险收益。

二、投资风险价
值的表示方法：1、风险收益额；
2、风险收益率。

15．简述企业
财务人员如何实施对固定资产
的现场管理。

1）新增固定资产，
要参加验收2）调出固定资产，
要参加办理移交3）报废固定资
产，要参加鉴定清理4）清查固
定资产，要到现场查点实物。

16．简述企业清算财产的概念及
包括的范围。

一、清算财产的概
念：清算财产是指用于清偿企业
无担保债务和分配给投资者的
财产。

二、企业清算财产包括的
范围：1、宣布清算时企业所拥
有的可用于清偿无担保债务和
向投资者分配的全部账内和账
外财产2、清算期间按法律规定
追回的财产。

17．简述金融市场
的概念及作用。

金融市场是资金
供应者与资金需求者双方借助
于信用工具进行交易而融通资
金的市场。

1）为投资、筹资提
供场所，通过交易实现资金融
通，促进企业在资金供需上达到
平衡，保证生产经营活动能够顺
利进行（2）通过金融市场的资
金融通活动促进社会资金合理
流动，调节企业筹资和投资的方
向和规模，促进合理使用资金，
提高资金使用效益。

18．简述存
货的功能与成本存货功能1）储
存必要原材料，可以保证生产正
常进行2）储备必要在产品，有
利于组织均衡、成套性的生产3）
储备必要产成品，有利于产品销
售。

存货成本1）采购成本2）
订货成本3）储存成本。

19．简
述企业购并的含义并列举主要
的购并方式。

企业购并的含义：
企业购并是企业收购与兼并的
总称，它是指在市场机制的作用
下，企业通过产权交易获得其他
企业产权并企图获得其控制权
的经济行为。

企业购并的具体方
式主要包括四种1）承担债务式
购并2）购买式购并3）吸收股
份式购并；4）控制式购并。

20．简
述企业对外投资的含义及其分
类。

含义：企业对外投资就是企
业在满足其内部需要的基础上
仍有余力，在内部经营的范围之
外，以现金、实物、无形资产方
式向其他单位进行的投资，以期
在未来获得收益的经济行为。

分
类：1）按企业对外投资形成的
企业拥有的权益不同，分为股权
投资和债权投2）按企业对外投
资的方式不同，分为直接投资与
间接投资3）按企业对外投资投
出资金的收回期限不同，分为短
期投资和长期投资。

21．简述企
业价值最大化作为企业财务管
理目标的优点。

企业价值最大化
作为企业财务管理目标的优点
1）它考虑了取得报酬的时间，
并用时间价值的原理进行了计
量2）它科学地考虑了风险与报
酬的联系3）它能克服企业在追
求利润上的短期行为4）它不仅
考虑了股东的利益，而且考虑了
债权人、经理层、一般职工的利
益。

22．简述资金时间价值的含
义及其表示方法1）资金时间价
值的含义: 一定量的货币资金
在不同的时点上具有不同的价
值2）资金时间价值的表示方法：
资金时间价值可以用绝对数表
示，也可以用相对数表示，即以
利息额或利息率来表示。

但是在
实际工作中对这两种表示方法
并不作严格的区别，通常以利息
率进行计量。

利息率的实际内容
是社会资金利润率。

各种形式的
利息率（贷款利率、债券利率等）
的水平，就是根据社会资金利润
率确定的 23．简述客户信用状
况五C评估法的基本内容1）品
质。

这是评价客户信用时需要考
虑的首要因素，指客户将力图偿
还其债务的可能性。

2）能力3）
资本4）担保品。

指客户为获得
企业的信用而提供给企业作为
担保抵押品的资产5）行情
24．简述企业固定资产管理的基
本要求1）保证固定资产的完整
无缺2）提高固定资产的完好程
度和利用效果；3）正确核定固
定资产需用量4）正确计算固定
资产折旧额，有计划地计提固定
资产折旧5）要进行固定资产投
资的预测。

25.简述投资风险收
益的计算步骤1）计算预期收益
2）计算预期标准离差3）计算
预期标准离差率；4）计算应得
风险收益率5）计算预测投资收
益率，权衡投资方案是否可取。

26.简述应收账款功能与成本的
内容。

应收账款的功能包括1）
增加产品销售的功能；2）减少
产成品存货的功能。

应收账款的
成本包括1）机会成本2）管理
成本 3）坏账成本26.简述固
定资产项目投资决策现金流量
的含义及构成内容.固定资产项
目投资决策现金流量是指与项
目投资决策有关的现金流人量
和流出量，是评价固定资产项目
投资方案是否可行时必须事先
计量的一个基础性指标。

固定资
产项目投资决策现金流量的构
成包括：1）初始现金流量2）
营业现金流量3）终结现金流量
27.简述提高产品功能成本比值
的途径1）在保持产品必要功能
的前提下，降低产品成本2）在
不增加成本的情况下，提高产品
功能；3）提高产品功能，同时
降低产品成本4）成本增加不多，
而产品功能有较大的提高5）消
除过剩功能，而成本有较大降
低。

28．简述企业财务关系的主
要内容。

1）企业与投资者和受
资者之间的财务关系；2）企业
与债权人、债务人、往来客户之
间的财务关系；3）企业与税务
机关之间的财务关系； 4）企业
内部各单位之间的财务关系；5）
企业与职工之间的财务关系。

29．简述年金的含义并列举年金
按收付时点不同所划分的种类。

年金是指一定期间内每期相等
金额的收付款项。

可分为：后付
年金（普通年金）先付年金（即
付年金）递延年金永续年
金30．简述信用政策的含义及
其构成内容。

信用政策是企业根
据自身营运情况制定的有关应
收账款的政策。

信用政策主要由
以下四方面内容构成：1）信用
标准。

2）信用期限。

3）现金折
扣。

4）收账政策31．简述成本
控制的含义及主要控制手段。

成
本控制是指在企业生产经营过
程中，按照既定的成本目标，对
构成产品成本费用的一切耗费
进行严格的计算、调节和监督，
及时揭示偏差，并采取有效措施
纠正不利差异，发展有利差异，
使产品实际成本被限制在预定
的目标范围之内的管理活动。

成
本控制的手段主要包括1）凭证
控制2）厂币控制。

3）制度控
制32．简述资金时间价值的实
质。

1）在市场经济条件下，货
币的时间价值实际上是资金的
时间价值。

全部生产经营中的资
金都具有时间价值，这是资金运
动的一种客观规律性。

2）时间
价值不可能由“时间”创造，也
不可能由“耐心”创造，而只能
由工人的劳动创造，时间价值的
真正来源是工人创造的剩余价
值。

3）确定资金时间价值应以
社会平均的资金利润率为基础，
但应扣除风险报酬和通货膨胀
贴水。

33．简述债券投资的特
点1）从投资时间来看，不论长
期债券投资，还是短期债券投
资，都有到期日，债券必须按期
还本2）从投资种类来看，因发
行主体身份不同，分为国家债券
投资、金融债券投资、企业债券
投资等。

3）从投资收益来看，
债券投资收益具有较强的稳定
性，通常是事前预定的4）从投
资风险来看，债券要保证还本付
息，收益稳定，投资风险较小5）
从投资权利来看，在各种投资方
式中，债券投资者的权利最小，
无权参与被投资企业经营管理
34．简述企业期间费用的含义及
其包括的内容。

一、期间费用的
含义。

期间费用是指企业在生
产经营过程中发生的，与产品生
产活动没有直接联系，属于某
一时期耗用的费用。

二、期间费
用包括的内容1、管理费用。

2、
销售费用。

3、财务费用。

35．简
述企业销售收入预测的程序1）
确定预测对象，制定预测规划。

2）搜集、整理有关数据、资料，
并进行分析比较。

3）根据预测
对象，选择适当的预测方法4）
分析预测误差。

5）评价预测效
果。

36．简述财务管理目标的含
义及特征。

含义：财务管理目标
又称理财目标，是指企业进行财
务活动所要达到的根本目的。

（1）财务管理目标具有相对稳
定性；（2）财务管理目标具有可
操作性；3）财务管理目标具有
层次性37．简述企业对外投资
应当考虑的因素。

1）对外投资
的盈利与增值水平；2）对外投
资风险；3）对外投资成本；4）
投资管理和经营控制能力5）筹
资能力6对外投资的流动性
38．简述财务分析中比较分析法
的含义及应注意的问题。

含义：
比较分析法是指将某项财务指
标与性质相同的指标标准进行
对比，揭示企业财务状况和经营
成果的一种分析方法应注意的
问题1）实际财务指标与标准指
标的计箅口径必须保持一致；2）
实际财务指标与标准指标的时
间宽容度必须保持一致；3）实
际财务指标与标准指标的计算
方法必须保持一致4）绝对数指
标比较与相对数指标比较必须
同时进行。

39.试述采用“权益
资本利润率最大化”作为财务管
理目标的优势及应注意的问题。

权益资本利润率是指企业实现
的净利润与投入的权益资本的
比率，说明企业的盈利1）权益
资本利润率全面地反映了企业
营业收入、营业费用和投入资本
的关系、投入产出的关系，能较
好地考核企业经济效益的水平
2）权益资本利润率不同于资产
报酬率，它反映企业权益资本的
使用效益，同时也反映因改变资
本结构而给企业收益率带来的
影响3）在利用权益资本利润率
对企业进行评价时，可将年初所
有者权益按时间价值折成终值，
这样就能客观地考察企业权益
资本的增值情况，较好地满足投
资者的需要4）权益资本利润率
指标容易理解，便于操作，有利
于把指标分解、落实到各部门、
各单位，也便于各部门、各单位
据以控制各项生产经营活动，对
于财务分析、财务预测也有重要
的作用。

防止经济利益过于向股
东倾斜，还必须坚持长期利益原
则，防止追求短期利益的行为。

40．试述影响股份有限公司股利
政策的因素。

股利政策是股份有
限公司财务管理的一项重要内
容一般来说，在制定股利政策
时，应当考虑到以下因素的影
响：一、法律因素为了保护投资
者的利益，各国法律如《公司
法》、《证券法》等都对公司的股
利分配进行了一定的限制。

1、
资本保全的约束2、企业积累的
约束3、企业利润的约束4、偿
债能力的约束。

二、债务契约因
素包括1、规定每股股利的最
高限额2、规定未来股息只能用
贷款协议签定以后的新增收益
来支付，而不能动用签定协议之
茼的留存利润3、规定企业的流
动比率、利息保障倍数低于一定
标准时，不得分配现金股利三、
公司自身因素公司自身因素的
影响是指股份公司内部的各种
因素及其面临的各种环境、机会
而对其股利政策产生的影响。

主
要包括1、现金流量；2、举债
能力；3、投资机会；4、资金
成本。

四、股东因素股利政策必
须经过股东大会决议通过才能
实施，股东对公司股利政策具有
举足轻重的影响。

一般来说，影
响股利政策的股东因素主要有以下几方面1、追求稳定的收入，规避风险；2、担心控制权的稀释；3、规避所得税。

41．试述企业财务分析的基本要求。

一、财务分析所依据的信息资料要真实可靠 1、会计核算的记录要真实、数据要准确、程序要规范，各个不同会计核算期间的核算方法要一致。

2、财务报表的内容要齐全，编制方法要统一，各个不同会计核算期间财务报表的编制方法要相对稳定3、会计核算和财务报表编制的方法明显变动时，应对有关数据进行调整，以利于进行正确评价。

二、根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法1、开展财务分析以前必须明确分析的目的。

2、熟悉财务分析的方法和适用范围。

这样才能根据不同的目的选择相适应的方法，并加以灵活、准确地应用。

三、根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果1、在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析2、在进行横向比较分析的同时进行纵向比较3、在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析42．试述采用比较分析法进行财务分析应注意的问题（1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致。

所谓计算口径一致，是指实际财务指标所包含的内容、范围要与标准指标保持一致，否则，二者没有可比性2）实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致3）实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致这里说的计算方法不仅是指计算指标的程序，而且包括影响指标的各项因素。

否则二者不可比。

4）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。

43.试述公司自身因素对制定股利政策的影响。

公司自身因素的影响是指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。

主要包括现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。

1）现金流2）举债能力3）投资机会4）资金成本。

资金成本是企业选择筹资方式的基本依据44．试述资本成本的作用。

一、资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。

资本成本有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本等形式，它们在不同情况下具有各自的作用。

1、个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度；2、综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据；
3、边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。

二、资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标如果它的预期的投资收益率不能达到资本成本率，则企业盈利用以支付资本成本以后将发生亏空，这项方案就应舍弃不用。

三、资本成本是评价企业经营成果的最低尺度。

资本成本作为一种投资报酬是企业最低限度的投资收益率。

则应认为经营不利，这就向企业经营者发出信号，必须立即改善经营管理。

45．试述企业资金运动中相关财务关系的内容。

（1）企业与投资者和受资者之间的财务关系企业与投资者、受资者的关
系，即投资与分享投资收益的关
系，在性质上属于所有权关系。

（2）企业与债权人、债务人、
往来客户之间的财务关系企业
与债权人、债务人、购销客户的
关系，在性质上属于债权关系、
合同义务关系。

（3）企业与税务
机关之间的财务关系企业与税
务机关之间的财务关系反映的
是依法纳税和依法征税的税收
权利义务关系（在税法上称税收
法律关系）。

4）企业内部各单位
之间的财务关系在企业财务部
门同各部门、各单位之间，各部
门、各单位相互之间，都要发生
资金结算关系，它体现着企业内
部各单位之间的经济利益关系。

（5）企业与职工之间的财务关
系企业要用自身的产品销售收
人，体现着职工个人和集体在劳
动成果上的分配关系。

46.试述
采用固定股利或稳定增长股利
政策的理由及不足之处。

一、采
用固定股利或稳定增长股利政
策的理由1、股利政策是向投资
者传递重要的信息2、稳定的股
利政策，有利于投资者有规律地
安排股利收入和支出3、如果公
司确定一个稳定的股利增长率，
这样，实际上是传递给投资者该
公司经营业绩稳定增长的信息，
可以降低投资者对该公司风险
的担心，从而使股票价格上升4、
采用稳定的股利政策，为了维持
稳定的股利水平，有时可能会使
某些投资方案延期47．试述财
务杠杆原理1）财务杠杆作用是
指那些仅支付固定性资本成本
的筹资方式对增加所有者收益
的作用，固定性资本成本不随息
税前利润的增减而变动，因此普
通股每股利润的变动率总是大
于息税前利润的变动率。

2）财
务杠杆作用的产生：是因为在企
业资本总额中有一部分是仅支
付固定性资本成本的资本3）财
务杠杆作用的衡量：普通股每股
利润的变动率对于息税前利润
的变动率的比率，能够反映这种
财务杠杆作用的大小程度，（4）
财务杠杆系数与风险的关系：企
业支付固定性资本成本的债务
资金越多，财务杠杆系数越大，
财务风险越大。

反之，则相反。

计算题
1.甲项目的年收益率及概率分
布如下表所示：
(1)计算甲项目年收益率的期望
值；(2)计算甲项目年收益率的
标准离差；(3)计算甲项目年收
益率的标准离差率；
(4)假设乙项目年收益率期望值
为25％，标准离差为18％，比
较甲、乙两项目风险大小。

(计算结果保留小数点后两位)
答：（1）甲项目年收益率的期望
值= 40%*0.3 + 20%*0.5 +
5%*0.2 = 23%
甲项目年收益率的标准离差
=
2.0
%
23
%5
5.0
%
23
%
20
3.0
%
23
%
402
2
2⨯
-
+
⨯
-
+
⨯
-）
（
）
（
）
（
≈ 12.49%
（2）甲项目年收益率的标准离
差率 = 12.49%/23%≈ 0.54
乙项目年收益率的标准离差率
= 18%/25% = 0.72
0.54 < 0.72，可以判定甲项目
的风险较小。

2.投资者准备购买A公司普通
股股票，该股票上年股利为每股
2元，假设A公司采用稳定增长
的股利政策，股利年增长率为
5％，投资者预期的必要收益率
为15％。

要求：(1)计算该股票内在价值；
(2)若目前该股票的每股市场价
格为18元，为投资者作出是否
购买该股票的决策；
(3)若该股票的每股市场价格为
20元，计算投资者购买该股票
的收益率。

答：（1）该股票属于长期持有、
股利固定增长的股票，
其内在价值 = ）
（
）
（
g
K
g
1
D
-
+
= 2*
（1+5%）/（15%-5%）= 21（元）
因为目前该股票的每股市价18
元低于内在价值21元，即投资
者的投资成本低于预期收益，所
以投资者应作出购买该股票的
决策。

投资者购买该股票的收益率 =
（21-20）/20 *100% = 5%
3.某企业投资A项目，计划筹资
800万元，A项目预期收益率为
12％。

假设该企业所得税税率为
25％。

筹资方案如下：
(1)溢价发行债券，面值为250
万元，发行价格为300万元，债
券的票面利率为8％，期限为5
年，每年年末支付一次利息，筹
资费用率为3％。

(2)发行普通股50万股，每股发
行价格10元，筹资费用率为
4％。

预计第一年每股股利为0.8
元，以后每年按4％递增。

要求：(1)计算发行债券的筹资
费用；
(2)计算债券筹资的资本成本
(不考虑资金时间价值)；
(3)计算普通股筹资的资本成
本；
(4)计算本次筹资的综合资本成
本(按筹资时市价比例计算权
重)；
(5)判断A项目是否可行。

(计算结果保留小数点后两位)
答：（1）发行债券的筹资费用 =
300*3% = 9（万元）
（2）债券筹资的资本成本 =
)
1(
)
1(
I
b
b
F
B
T
-
-
= 250*（1-25%）/[300*
（1-3%）] ≈ 64.43%
（3）普通股筹资的资本成本 =
G
F
c
+
-)
1(
P
D
c
c
= 50*0.8 /[50*10*
（1-4%）] + 4% ≈ 12.33%
（4）综合资本成本 = 64.43%*
（300/800）+ 12.33%*
（50*10/800）≈ 31.87%
（5）因为A项目的预期收益率
12%低于综合资本成本率
31.87%，所以A项目不可行。

4.某公司准备新增一条生产线
以开发新产品，该生产线共需要
投资350万元，其中固定资产投
资300万元，垫支流动资金50
万元，以上投资均于建设起点一
次投入。

预计该生产线使用寿命
为6年，采用年限平均法计提折
旧，使用期满有净残值12万元，
同时可全额收回垫支的流动资
金。

该生产线当年建成并投入使
用，使用期内预计每年可获销售
收入为125万元，每年付现成本
为25万元。

若该公司的资金成
本为10％，所得税税率为25％。

已知：PVIFAl0％’5=3.791；
PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％’
6=0.565
要求：(1)计算固定资产年折旧
额；
(2)计算项目年营业净利润和各
年的净现金流量；
(3)计算项目净现值，并评价该
项目的可行性。

(计算结果保留小数点后两位)
答：（1）固定资产年折旧额 =
（300-12）/6 = 48(万元)
（2）该项目年营业净利润 =
（125-25-48）*（1-25%）= 39(万
元)
第一年年末净现金流量=
39+48 = 87(万元)
第二至第五年年末净现金流量
=第一年年末净现金流量=
87(万元)
第六年年末净现金流量=
87+50 = 137(万元)
该项目净现值= 87*
PVIFA10％’6 + 50* PVIF10％’
6 –350
= 87*4.355 +50*0.565–350
≈ 57.14(万元)
因为净现值大于零，所以可评价
该项目可行。

5．某公司的有关资料为：流动
负债为300万元，流动资产500
万元，其中，存货为200万元，
现金为100万元，短期投资为
100万元，应收帐款净额为50
万元，其他流动资产为50万元。

求：（1）速动比率（2）保
守速动比率
解：速动比率 = （流动资产 -
存货）/流动负债 = （500-200）
/300 = 1
保守速动比率 = （现金+短
期投资+应收帐款净额）/流动负
债 = （100+100+50）/300 = 0.83
6．某公司2001年销售收入为
1200万元，销售折扣和折让为
200万元，年初应收账款为400
万元，年初资产总额为2000万
元，年末资产总额为3000万元。

年末计算的应收账款周转率为5
次，销售净利率为25%，资产负
债率为60%。

要求计算：
（1）该公司应收账款年末余额
和总资产利润率；（2）
该公司的净资产收益率。

解：（1）应收账款年末余额=1000
÷5×2－4000=0
总资产利润率=（1000×25%）÷
[（2000+3000）÷2]×100%=10%
（2）总资产周转率=1000÷
[（2000+3000）÷2]=0.4（次）
净资产收益率=25%×0.4×[1÷
（1－0.6）]×100%=25%
7. 某公司年营业收入为500万
元，变动成本率为40%，经营杠
杆系数为1.5，财务杠杆系数为
2。

如果固定成本增加50万元，
求新的总杠杆系数。

解：原经营杠杆系数 1.5=（营
业收入-变动成本）/（营业收入
-变动成本-固定成本）
=（500-200）/（500-200-固定
成本），得固定成本=100；
财务杠杆系数2=（营业收入-变
动成本-固定成本）/（营业收入
-变动成本-固定成本-利息）
=（500-200-100）/
（500-200-100-利息）得：利息
=100
固定成本增加50万元，新经营
杠杆系数=（500-200）/
（500-200-150）=2
新财务杠杆系数=
（500-200-150）/
（500-200-150-100）=3
所以，新的总杠杆系数=经营杠
杆系数╳财务杠杆系数=2╳3=6
8.某公司年初存货为10000元，
年初应收帐款8460元，本年末
流动比率为3，速动比例为1.3，
存货周转率为4次，流动资产合
计为18000元，公司销售成本率
为80％，
求：公司的本年销售额是
多少？
解：
①流动负债＝18000/3＝
6000元
期末存货＝18000-6000
╳1.3＝10200元
平均存货＝
（10000+10200）/2＝10100元
销货成本＝10100╳4＝
40400元
销售额＝40400/0.8＝50500
元
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