新编文档-金融市场学—货币市场复习提纲-精品文档
金融市场学 课程考试大纲
《金融市场学》课程考试大纲I、课程教学内容与考核目标第1章导论1.1金融市场的概念1.1.1经济运行与金融市场1.1.2储蓄、投资与金融市场◆储蓄是指推迟现时的消费行为，是收入扣除消费后的剩余。
按主体分为：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄和外国储蓄。
储蓄因消费和支出的多少而具有伸缩性。
◆投资是指以增值营利为目的的资本投入，通常表现为购置生产设备、建筑和存货。
按主体分为：居民投资、企业投资、政府投资和外国投资。
◆金融市场就是买卖金融工具的市场（狭义）1.1.3金融市场的定义◆金融市场是金融工具转手的场所；◆金融市场是金融资产交易和确定价格的场所或机制；◆金融市场应理解为对各种金融工具的任何交易；◆金融市场是金融工具交易领域。
交易领域既包括了金融交换关系，又突破了“场所”的局限；既包括有形市场，也包括无形市场，是对金融市场一般定义上的概括。
1.2金融市场的要素1.2.1金融市场的主体◆企业◆政府◆金融机构◆机构投资者◆家庭1.2.2金融市场工具◆票据◆债券◆股票◆外汇◆同业拆借资金1.2.3金融市场的媒体◆经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人。
◆金融机构：证券公司、证券交易所、投资银行、商业银行等。
（重点掌握）1.2.4金融市场组织方式竞价方式（拍卖、标购、竞价）柜台方式1.3金融市场的结构（重点掌握）1.3.1货币市场和资本市场货币市场是指专门融通短期资金的市场。
资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。
（重点掌握）1.3.2初级市场和次级市场初级市场次级市场（重点掌握）1.3.3公开市场、议价市场、店头市场和第四市场公开市场议价市场店头市场第四市场1.3.4现货市场、期货市场和期权市场现货市场期货市场期权市场1.4金融市场的形成和发展第2章 金融资产与资金流动2.1金融资产概述2.1.1金融资产的定义◆资产是“由企业或个人拥有，并具有价值（指价格）的有形的财产或无形的权力。
金融市场学复习重点只是分享
金融市场学复习重点第一章1、金融工具的概念: 金融市场是指以金融工具为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
金融市场定义包括的四层含义：☐——金融市场的交易对象是同质的金融商品。
☐——金融市场是金融工具进行交易的一个有形和无形的场所。
☐——金融市场反映了金融工具的供应者和需求者之间所形成的供求关系，揭示了资金从集中到传递的过程。
☐——金融市场包含了金融工具交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制，它揭示了金融资产的定价过程，说明了如何通过这些定价过程在市场的各个参与者之间合理地分配风险和收益2、金融市场的特征：期限性、流动性、风险性、收益性3．金融市场的功能：结算与支付功能、资金聚敛功能、资金聚敛功能、风险分散功能、经济调节功能、信息反映功能4．货币市场与资本市场☐货币市场：指以期限在1年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场，又称短期资金市场。
☐资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场，可分为银行中长期存贷款市场和有价证券市场。
第二章QFII的含义：合格境外机构投资者第三章1、证券交易所的定义：为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。
2、证券交易所的特征：⏹（1）有固定的交易场所和交易时间；⏹（2）交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；⏹（3）通过公开竞价的方式决定交易价格；⏹（4）集中证券供求双方，具有较高成交速度和成交率⏹（5）实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。
3、证券交易所的组织形式⏹公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体，一般由金融机构及各类民营公司组建。
⏹会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。
设会员大会、理事会和监察委员会。
第四章1、同业拆借与同业拆借市场的概念同业拆借的概念⏹具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
金融市场学重点知识(doc 7页)
1. 金融市场是以金融工具为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
它分为三层含义:一、它是金融工具的交易场所；二、它反映了金融工具的供求关系；三、它产生了金融工具的交易机制。
2. 金融市场的功能分为：集散功能、调节功能、反映功能。
3. 金融市场分为：货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场。
4. 货币市场分为：拆借市场、回购市场、票据市场、存单市场、国债市场、基金市场。
5. 资本市场分为：原生工具市场、衍生工具市场。
6. 金融市场的主体分为：个人、企业（工商企业、金融企业）、政府（央行、其它政府部门）7. 存单分为：本国商行于本国发行的存单（如国内存单）、境外商行于境外发行的存单（如欧洲美元存单）、外国商行于本国发行的存单（如扬基存单）、非商行发行的储蓄存单 8. 国债收益率：期限面值售价面值贴现收益率360⨯-=期限售价售价面值真实收益率3651⎪⎭⎫⎝⎛-+=期限售价售价面值等价收益率365⨯-=9. 动态外汇是货币兑换折算的过程。
10. 广义的静态外汇是用外币表示的资产。
11. 狭义的静态外汇是用外币表示的国际支付结算手段。
12. 直接标价法是以单位数量的外国货币表示若干数量的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。
13. 间接标价法是以单位数量的本国货币表示若干数量的外国货币的汇率标价法，又称应收标价法。
14. 如果两种货币的即期汇率的单位货币相同，那么这两种货币的比价方法是反向交叉相除。
（先右后左，自下而上）15. 如果两种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币的比价方法是正向交叉相除。
（先右后左，自上而下）16. 如果一种货币的即期汇率的单位货币与另一种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币饿比价方法是同边相乘。
17. 升水是远期汇率高于即期汇率的差额。
18. 贴水是远期汇率低于即期汇率的差额。
19. 直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水。
《金融市场学》复习重点
《金融市场学》各章复习重点
第一章金融市场概论
1、金融市场要素构成
2、金融市场形成与发展
3、金融市场功能
4、金融市场分类
第二章同业拆借市场
1、同业拆借市场形成、特点与功能
2、同业拆借市场参与者与支付工具
3、同业拆借市场运作程序
4、同业拆借利率及利息的计算
5、美国、日本、新加坡同业拆借市场
6、中国的同业拆借市场
第三章国际货币市场
1、国际货币市场的含义、构成、产生与发展
2、国际货币市场的要素构成
3、欧洲货币短期资金融通市场
第四章国际资本市场
1、国际商业银行中长期贷款的基本要素
2、国际贸易融资与出口信贷
第五章国际债券市场
1、证券及国际证券的含义
2、国际债券与国际债券市场市场的含义及类型
3、国际债券的发行市场
4、国际债券的流通市场
第六章国际股票市场
1、国际股票与的国际股票市场的含义
2、企业境外发行股票的途径及相应的上市程序
3、国际股票的流通市场
第七章国际黄金市场
1、黄金与金融资产的关系
2、黄金市场的主体、客体和类型
3、世界上主要的国际黄金交易中心
第八章世界金融市场发展的回顾与展望
1、二战后世界金融市场的空前发展
2、当今世界金融市场格局与未来展望
3、世界金融市场发展对中国的启示。
货币银行学复习提纲
货币银行学复习提纲一、名词解释1.一般等价物：一切商品的等价物在某一商品上得到表现，这种商品即是一般等价物。
2.本位币和辅币：本位币是指按国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币。
辅币是指主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。
3.劣币驱逐良币：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。
当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即良币）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥市场，即所谓的劣币驱逐良币。
4.金本位制：是指以黄金作为本位币的货币制度。
5.货币流通规律：货币作为流通手段，在流通阶段中所需要的货币量（M）取决于三个因素：1）待流通的商品数量（T）2）商品价格（P）3）货币流通速度（V）。
它们之间的关系可以表述为：M=PT/V，这一规律不以人的意志为转移，它存在于一切发生商品交换的地方。
6.银行信用：是指银以货币形式提供个哦工商企业的信用。
7.融资性租入：是指出租人按承租人的要求购买租赁物，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。
出租人只负债提供资金，设备的安装、维护等由承租人负责。
期满后，租赁物可以退回或续租，也可以由承租人折价购买。
8.利率期限结构：是指利率用户金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异的不同的利率组合9.利率风险结构：是指相同期限的金融工具与不同的利率水平之间的关系，反映了这种金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响。
10.本票与汇票：商业本票是指债务人想债权人发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的债务凭证。
商业汇票是指债权人通知债务人支付一定款项给第三人或持票人的无条件支付命令书。
11.欧洲债券：是指在另一个国的债券市场上以第三国的货币为面值所发行的债券12.名义利率：是指包括补偿通货膨胀风险的利率。
13.实际利率：是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率。
金融市场学重点知识(doc 7页)(正式版)
1.金融市场是以金融工具为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
它分为三层含义:一、它是金融工具的交易场所；二、它反映了金融工具的供求关系；三、它产生了金融工具的交易机制。
2.金融市场的功能分为：集散功能、调节功能、反映功能。
3.金融市场分为：货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场。
4.货币市场分为：拆借市场、回购市场、票据市场、存单市场、国债市场、基金市场。
5.资本市场分为：原生工具市场、衍生工具市场。
6.金融市场的主体分为：个人、企业（工商企业、金融企业）、政府（央行、其它政府部门）7.存单分为：本国商行于本国发行的存单（如国内存单）、境外商行于境外发行的存单（如欧洲美元存单）、外国商行于本国发行的存单（如扬基存单）、非商行发行的储蓄存单8.国债收益率：9.动态外汇是货币兑换折算的过程。
10.广义的静态外汇是用外币表示的资产。
11.狭义的静态外汇是用外币表示的国际支付结算手段。
12.直接标价法是以单位数量的外国货币表示若干数量的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。
13.间接标价法是以单位数量的本国货币表示若干数量的外国货币的汇率标价法，又称应收标价法。
14.如果两种货币的即期汇率的单位货币相同，那么这两种货币的比价方法是反向交叉相除。
（先右后左，自下而上）15.如果两种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币的比价方法是正向交叉相除。
（先右后左，自上而下）16.如果一种货币的即期汇率的单位货币与另一种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币饿比价方法是同边相乘。
17.升水是远期汇率高于即期汇率的差额。
18.贴水是远期汇率低于即期汇率的差额。
19.直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水。
20.间接标价法下，远期汇率=即期汇率－升水，或远期汇率=即期汇率＋贴水。
21.外汇市场的主体分为：客户、商行、中介、央行。
22.普通股优先股的比较：普通股具有有表决权、有分红权、认购优先、余产受偿。
《货币银行》复习提纲
金融机构类型及职能
01
02
03
04
中央银行
负责制定和执行货币政 策，维护金融稳定，提 供金融服务。
商业银行
以吸收存款、发放贷款 和办理结算为主要业务， 是企业和个人的主要金 融服务提供者。
政策性银行
由政府发起并出资成立， 为贯彻和配合政府特定 经济政策和意图而进行 融资和信用活动的机构。
非银行金融机构
对金融市场和金融机构进行监管，维护金融 秩序和稳定。
商业银行经营原则与业务
经营原则
安全性、流动性、盈利性。在保障资金 安全的前提下，保持资金的流动性，追
求盈利最大化。
资产业务
贷款是商业银行的主要资产业务，包 括个人贷款、企业贷款、票据贴现等。
负债业务
吸收存款是商业银行的主要负债业务， 包括活期存款、定期存款、储蓄存款 等。
租赁公司
以融资租赁为主要业务的金融机构，为企业提供设备租赁和融资支持。
04 货币政策与宏观调控
货币政策目标及工具
货币政策目标
稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡、金融稳定 。
货币政策工具
公开市场操作、存款准备金、利率政策、汇率政策、窗口指 导等。
货币政策传导机制
利率传导机制
通过调整市场利率，影响投资和消费，进而 达到货币政策目标。
国家信用
消费信用
政府以债务人身份筹集资金的一种信用形 式，如发行国债等；
消费信用银行或企业向消费者个人提供的用 于消费支出的信用，如信用卡、消费贷款等 。
金融市场分类及功能
货币市场
以短期金融工具为媒介进行的、 期限在一年以内（含一年）的短 期资金融通市场，如同业拆借市 场、票据市场等；
金融市场学—货币市场复习提纲-精品文档
2
货币市场概述
货币市场是短期资金融通的市场，是金融市场的基础市场。 它是指1年期以内（包括1年期）的短期金融工具发行和交 易所形成的供求关系和运行机制的总和。与其相对的就是 资本市场。 短期信贷市场
Evaluation only. 同业拆借市场 ted with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2 回购协议市场 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
货币市场 商业票据市场 银行承兑汇票市场 大额可转让存单市场 短期政府债券市场
3
公开的直接 金融市场
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货币市场的功能： 1.提供短期资金融通渠道 2.货币市场利率具有“基准”利率性质 3.货币市场是中央银行实施货币政策的平台
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（4）运行பைடு நூலகம் 参与者：包括各类商业性金融机构，主要有商业银行和非银 行金融机构 拆解期限： 1—2天最为常见，最短期的为隔夜拆借（头寸拆借）
其他如7天、14天、28天等，也有1个月、2个月、3个月，最长 不超过1年 直接拆借：交易双方直接询价、协商成交
交易双方直接协商确定 率拆 Evaluation only. 借 间接拆借：通过经纪人进行交易 利 5.2 ted with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 中介机构公开竞价或从中撮合 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
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5.2
证券从业资格考试-金融市场基础知识课本+笔记提纲
金融基础知识金融基础知识重点第一章 金融市场体系（第一节 全球金融体系 ）一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和，广而言之,是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类（一)按交易标的物划分按照金融市场交易标的物划分是金融市场最常见的划分方法.按这一划分标准，金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。
1．货币市场货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”,是指融资期限在一年及一年以下的金融市场。
货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等。
（1)同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
(2）票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
（3）回购市场指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
回购是指资金融人方在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为.在银行间债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务三种类型。
补充解释：质押式回购：是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中,资金融入方(正回购方）（在交易系统中委托显示”融资”＊）在将债券出质给资金融出方(逆回购方）(在交易系统中委托显示”融券”＊)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
《金融市场学》复习参考资料
《金融市场学》复习参考资料➢金融市场：金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，具体含义为：①金融市场是进行金融资产交易的场所，它不受空间与时间的限制。
②金融市场交易的对象是金融资产。
③金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，包括价格机制、发行机制、监督机制等，其中最主要的是价格机制。
➢回购协议：是指资金入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价或约定价格购回所卖证券的协议。
➢大额可转让定期存单:是由商业银行发行的、可以在市场上转让的凭证。
➢货币市场：也称短期资金市场，指期限在1年以内的金融工具交易市场➢债券：按照法定程序发行的，要求发行人按约定的时间和方式型债权人或投资者支付利息和偿还本金的一种债务凭证。
➢国际债券：发行人为筹集资金，在国外金融市场上，以外国货币为面值发行的债券➢股票价格指数：反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
通常将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将二者的比值乘以基期的指数值。
➢外汇市场:是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们形成的外汇供求关系的总和。
➢即期外汇交易：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。
➢远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
➢外汇期权交易：外汇交易双方在合同中约定外汇期权买方享有在合同到期日或之前，依规定的价格购买或出售一定数量的货币的权利的交易方式➢金融期货合约：指协议双方约定在将来某一特定的时间按照约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议➢金融期权：是指协议双方约定在将来某一特定的时间按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议。
《金融市场学》复习资料
货币的职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币金融市场功能：聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能金融市场主体：政府部门、工商企业、居民收入、存款性金融机构（商业银行储蓄机构信用合作社）、非存款性金融机构（保险公司养老基金投资银行投资基金）、中央银行。
金融市场的类型：按标的物分，为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生工具市场。
按中介机构特征分：直接和间接市场。
按金融资产的发行和流通特征分：初级、二级、第三和第四市场。
按成交与定价的方式分：公开与议价市场。
按有无固定场所分：有形与无形市场。
按地域分：国内金融与国际金融市场。
金融市场的发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定价格出售其买入的证券。
商业票据市场的要素：发行者、面额及期限、销售渠道、信用评估、发行价格和发行成本、发行商业票据的非利息成本、投资者大额可转让存单按照发行者的不同分为：国内存单欧洲美元存单扬基存单储蓄机构存单与定期存款区别是：（1）定期存款是记名不可转让的，存单通常是不记名、可以流通转让。
（2）定期存款金额不固定，大小不等，可能有零数，存单金额则都是整数，金额较大，按标准单位发行。
（3）定期存款的利率一般是固定的，存单利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高。
（4）定期存款到期才能提取本意，存单不得提前支取，但可在二级市场上转让。
政府短期债券的市场特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税资本市场：股票市场、债券市场、投资基金市场股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。
分类：普通股和优先股债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。
货币复习重点.doc
货币金融学1.货币国定论P3：凯恩斯中央银行垄断信用货币的发行，并以此为手段运用货币政策来调节经济。
2.货币非国家化P3：哈耶克倡导商业银行各自独立地发行私有货币，并相互之间展开竞争，以此消除政府干预经济的能力。
3.货币P5：大众接受，用来购买商品或服务或偿还三方债务的资产。
4.劣币驱逐良币P7：（前提条件：良币和劣币均为法定货币）也叫"格雷欣法则”，是指当一个经济体中同时存在两种或两种以上的货币形式时，如果其中一种或几种货币币值下跌，则人们在使用货币时会尽量先使用这种疲软货币，而将币值稳定的硬通货保存起来，从而使疲软货币即劣币充斥市场，引起持续的币值下跌、物价上涨，导致流通的混乱。
该现象在信用货币条件下也存在，而且现代经济中在信息不对称条件下由道德风险引起的逆向选择问题也被认为是该现象的一种延伸。
5.存款货币P9：现代信用货币就是存款货币。
存款货币是一种以支票或信用卡为支付工具、依靠商业银行转账结算业务进行支付的信用货币。
6.货币金属主义P12：认为贵金属货币就是财富，货币的增加意味着财富的增加，增加货币的唯一源泉是对外贸易。
主张国家应限制信用货币并全力禁止金银货币外流，同时大力通过贸易顺差来积累资本和财富7.货币名目主义P12：认为货币不是财富，而仅仅是便利交换的技术工具。
（两种货币本质观之争体现了货币形式发展的渐进性。
货币形式的发展会是一个永无止境的过程。
）8.货币数量的界定P22（1）含义：①狭义的货币量：现金+活期存款广义的货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产（2）划分标准：狭义货币与广义货币划分的一般标准是金融丁具能否作为直接购买力。
凡可立即作为支付手段或购买手段的货币均为狭义货币（现金、支票存款、信用卡类活期存款）。
狭义上的加上不能直接作为购买力的即为广义货币。
9.准货币P23：又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值、虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。
证券从业资格考试-金融市场基础知识课本+笔记提纲
金融基础知识金融基础知识重点第一章 金融市场体系（第一节 全球金融体系 ）一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类(一)按交易标的物划分按照金融市场交易标的物划分是金融市场最常见的划分方法。
按这一划分标准，金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。
1．货币市场货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场。
货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等。
(1)同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
(2)票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
(3)回购市场指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
回购是指资金融人方在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。
在银行间债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务三种类型。
补充解释：质押式回购：是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中，资金融入方(正回购方)(在交易系统中委托显示"融资"*)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)(在交易系统中委托显示"融券"*)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
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10
回购协议市场
（1）概念：回购协议是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证 券资产的同时，与买方签订的、在未来某一特定日期按照约 定价格购回所卖证券资产的协议。
（2）性质：实质是一种以证券资产作抵押的短期资金融通方式 （3）作用：①对交易双方而言，回购协议是一种灵活方便、安
全性较产管理理念，增强了资产组合的灵活性，提高 了资金使用效率
③回购协议市场扩大了货币市场范围 ④回购市场丰富了中央银行公开市场业务操作的手 段，降低了公开市场业务操作的成本
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（4）运行
参与者：商业银行、非银行金融机构、企业、政府和中央银行
1
小组成员及分工合作 收集资料： 整理资料： 制作：姚晓艳 、邵艳秋、魏旻卉 演讲：
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货币市场概述
货币市场是短期资金融通的市场，是金融市场的基础市场。 它是指1年期以内（包括1年期）的短期金融工具发行和交 易所形成的供求关系和运行机制的总和。与其相对的就是 资本市场。
短期信贷市场
同业拆借市场
货币市场
发达的货币市场是实现利率市场化的必要条件
（1）货币市场是形成短期利率结构的条件 （2）货币市场和资本市场构成完整的利率结构
货币市场与资本市场的联系首先表现在两个市场的主体 基本相同。金融机构和非金融机构市场主体既参与货币市 场交易，也进入资本市场。
其次表现在资金可以在两个市场间双向流动。货币市场 和资本市场交易的是同质的货币资金，从理论上说，货币 市场工具和资本市场工具存在均衡关系。
回购协议市场 商业票据市场 银行承兑汇票市场
公开的直接 金融市场
大额可转让存单市场
短期政府债券市场 3
商业银行（准备金管理） 非银行金融机构（组合投资） 非金融机构（短期投资收益） 政府和政府机构（财政政策） 中央银行（实施公开市场业务） 交易中介机构（获取佣金）
货币市场的 参与者
货币市场的功能： 1.提供短期资金融通渠道 2.货币市场利率具有“基准”利率性质 3.货币市场是中央银行实施货币政策的平台
交易类型：封闭式
实质是一种以证券为质押的资金拆借方式
开放式
实际上是一种依附于证券买卖的融资方式
标的证券品种：短、中、长期政府债券、金融债券、商业票据、银行承
兑汇票、大额定期存单、大公司证券等都可以作为质押物
回购协议期限：从1天到数月不等，如1天（隔夜回购）、7天、14天、21
天、1个月、2个月、3个月和6个月等
净额结算，避免 大量资金频繁转移
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（5）同业拆借市场的管理
①市场准入的管理 ②对拆借资金的管理 ③对拆解期限的管理 ④对拆借市场利率的管理 ⑤其他的管理措施
（6）我国的同业拆借市场
产生条件：①金融机构的多样化 ②法定存款准备金制度的实施 发展阶段：1986—1991起步阶段，迅速扩展，交易量倍增
1992—2019高速发展和清理整顿阶段，拆借资金量继续高速增长， 与其他货币市场及资本市场的相互影响日益加强
报价方式和利率决定：国际通行的回购协议报价方式以年收益率进行
报价，有利于直接反映回购协议双方的收益与成本
标的证券的种类
交易对手的信誉
决定
回购协议利率
回购协议的期限
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（5）风险分析
①封闭式回购风险分析 ②开放式回购风险分析 提前卖出质押证券的价格风险
循环再回购交易的交易链断裂风险 利用卖空交易、操纵市场的投机风险
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货币政策与货币市场
（1）宏观调控方式与货币市场 直接调控：利率管制、信贷限额、选择性信贷控制和对优 先部门的直接信贷和优惠利率、对商行的高额准备金要求 和流动性要求等。 间接调控：存款准备金、再贴现和公开市场业务等市场化 工具为主。
（2）货币政策作用机制和货币市场 货币政策作用机制主要是指央行通过货币政策手段，改变 货币政策操作目标，影响中介目标，实现最终目标的过程。
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利率决定理论
（1）古典利率理论：19世纪末20世纪30年代西方经济学家提 出，利率水平由储蓄和投资共同决定的理论。
（2）流动性偏好利率理论：20世纪30年代出现，利率纯粹是 货币现象，利息是在以帝国时间内放弃货币，牺牲流动性所 得的报酬。
（3）可贷资金利率理论：同样出现于20世纪30年代，利息产 生于资金的贷放过程，利率是使用信贷资金的代价，利率变 动取决于可贷资金的供应和需求。
（4）基于IS—LM模型的利率理论：该模型从商品市场和货币 市场的全面均衡状态阐述利率的决定机制，认为利率受制于 投资函数、储蓄函数、流动性偏好函数和货币供应量等四大 要素。
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货币市场与利率市场化
利率市场化：是发达的金融市场和市场化经济体制的必要 条件，包含河里的利率水平、利率风险结构和利率期限结 构。
（3）货币政策传导机制、政策效应与货币市场 间接调控方式下，货币政策的工具操作、作用机制和传导 机制、政策效应的检验都与货币市场密切相关。
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同业拆借市场
（1）概念：同业拆借市场是指各类商业性金融机构之间以货 币资金借贷方式，进行短期资金融通而形成的市场。
（2）特征： ①同业拆借市场融通资金的期限较短 ②同业拆借的金额较大，交易具有批发性 ③同业拆借基本上是信用拆借，交易具有无担保性 ④同业拆借市场的利率由双方议定，随行就市、变动频
其他如7天、14天、28天等，也有1个月、2个月、3个月，最长 不超过1年
直接拆借：交易双方直接询价、协商成交
交易方式
交易双方直接协商确定
拆
借
间接拆借：通过经纪人进行交易
利
中介机构公开竞价或从中撮合
率
结算：①传统方式：支票转移、人工方式
②现今：电子结算系统，一般分为实时总额结算和净额结算
安全、快捷、 给予透支额度
繁 ⑤同业拆借市场是无形的、高效率的市场
（3）功能： ①为银行和其他金融机构提供准备金管理的有效手段 ②为金融机构提供了高效率和低成本的结算平台 ③是提高银行体系经营效率的重要条件 ④在中央银行货币政策实施中发挥核心作用
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（4）运行： 参与者：包括各类商业性金融机构，主要有商业银行和非银 行金融机构 拆解期限： 1—2天最为常见，最短期的为隔夜拆借（头寸拆借）