EV=企业市值+企业债务净额=市值+负债-现金

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EV=企业市值+企业债务净额=市值+负债-现金

EV是什么？就是英文Enterprise value的简称，即是说企业价值，而且其所指的价值并不是指上市企业的资产价值，而是其业务价值。

EV这个估值指标可以用简单的公式表示为：EV=企业市值＋企业债务净额=市值+负债-现金，为什么可以这样来衡量企业的价值？市值根本就是一个上蹿下跳的东西嘛！没错，但市值至少是市场公认的价值。

用市场公认的企业价值减去其负债后再加上其拥有的现金，就是企业被市场公认的最纯粹的价值了——这样子说，你是不是感觉这个EV是更虚了？先不轻易下结论，让我们再往下分析。

假定你手里头拿着大把的现金，你也想做一回巴菲特大师常做的事——收购一家企业。

你苦苦寻找，终于在A股里找到了一家小企业，市值仅有10亿元，但是股价是涨了好多的，而且似乎还有往上涨的趋势。

你不知道怎么办？你本来是想着全都把这家企业的股票买下来，可是股价一路上涨，你感觉这样买下去不是个办法。

于是，你找到了这家企业的老板，想让他直接出个价格，把控股权卖给你。

可是，你知道结果会怎么样吗？这家企业的老板十有八九会按照他们公司当前股价甚至高于当前股价的价格给你报价，如果你完全不认同其报价，可能你就无法获得控股权——这就是EV，一种市场公认的企业价值标准，虽然有点“虚”的感觉，但是，很多时候，你不得不承认其价值的存在。

当然，EV仅仅是市场公认的企业的业务价值，并不是一家企业真实的内在价值。

为什么要去分析EV呢？因为我们可以根据EV对股票进行估值，EV这一估值指标可以派生出两种估值模型，一种是EV/EBIT，另一种是EV/EBITDA。

好家伙，有来了这么多个让人头痛的英文字母，不过，你先别担心，待我们慢慢分解。

模型EV/EBIT中的分子是EV，分母是EBIT——这是什么意思？EBIT是英文Earnings Before Interest and Tax的缩写，意思就是息税前利润，也就是企业没有扣除税收、利息前的收益。

EBIT有两种计算方法，即可以是EBIT＝净利润＋所得税＋利息，也可以是EBIT＝经营利润＋投资收益＋营业外收入－营业外支出＋以前年度损益调整。

罗斯《公司理财》笔记整理

第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。

4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。

缺点：公司税对股东的双重课税。

第二章会计报表与现金流量资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量-资本性支出-净运营资本增加额= CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧-税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧净运营资本= 流动资产-流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率= (流动资产-存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。

对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率= (总资产-总权益)/总资产or (长期负债+ 流动负债)/总资产权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率= 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率= 每股价格/每股收益EPS其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。

EV 估值方法

EV/EBITDA倍数简介EV（Enterprise Value）表示企业价值，是衡量公司价值的一种方式，经常以直接的公司市值的替代形式出现。

EV的计算公式是：EV=公司市值+负债+少数股东权益+优先股－现金以及现金等价物（EV = Market Capitalization + Interest Bearing Debt + Preferred Stock - Excess Cash）人们经常将EV看作是接管的理论价格。

在并购活动中，收购方必须承担被收购方的负债，这提高了并购的成本，但与此同时，被收购公司的现金以及现金等价物在收购之后将直接落入收购者的口袋，这对收购者来说等同于减少了收购成本。

EV和直接的公司市值在很多方面都有差别，因此有很多人把它作为公司价值更精确的代表。

比如，当收购方收购其它公司时，它要同时承担对方公司的债务，因此EV提供了一个更为准确的收购估值，因为在EV的估值计算当中加入了债务。

几乎所有的投资者都知道PE，了解EV/EBITDA倍数的人也在增多。

但真正能准确理解其背后含义、现实中的变形并能熟练使用的投资者可能还不多。

其实这是一个在估值实践中与PE并驾齐驱的估值方法，由于能有效的弥补PE的一些不足，它在国外的运用程度甚至比PE更为普遍。

EV/EBITDA 倍数和PE同属于可比法，在使用的方法和原则上大同小异，只是选取的指标口径有所不同。

从指标的计算上来看，EV/EBITDA倍数使用企业价值（EV），即投入企业的所有资本的市场价值代替PE中的股价，使用息税折旧前盈利（EBITDA）代替PE中的每股净利润。

企业所有投资人的资本投入既包括股东权益也包括债权人的投入，而EBITDA则反映了上述所有投资人所获得的税前收益水平。

相对于PE是股票市值和预测净利润的比值，EV/EBITDA则反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。

因此，总体来讲，PE和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系，只不过PE是从股东的角度出发，而EV/EBITDA则是从全体投资人的角度出发。

EV 估值方法

EV/EBITDA倍数简介EV（Enterprise Value）表示企业价值，是衡量公司价值的一种方式，经常以直接的公司市值的替代形式出现。

EV和直接的公司市值在很多方面都有差别，因此有很多人把它作为公司价值更精确的代表。

比如，当收购方收购其它公司时，它要同时承担对方公司的债务，因此EV提供了一个更为准确的收购估值，因为在EV的估值计算当中加入了债务。

几乎所有的投资者都知道PE，了解EV/EBITDA倍数的人也在增多。

但真正能准确理解其背后含义、现实中的变形并能熟练使用的投资者可能还不多。

其实这是一个在估值实践中与PE并驾齐驱的估值方法，由于能有效的弥补PE的一些不足，它在国外的运用程度甚至比PE更为普遍。

EV/EBITDA 倍数和PE同属于可比法，在使用的方法和原则上大同小异，只是选取的指标口径有所不同。

企业所有投资人的资本投入既包括股东权益也包括债权人的投入，而EBITDA则反映了上述所有投资人所获得的税前收益水平。

相对于PE是股票市值和预测净利润的比值，EV/EBITDA则反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。

因此，总体来讲，PE和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系，只不过PE是从股东的角度出发，而EV/EBITDA则是从全体投资人的角度出发。

罗斯《公司理财》重点知识整理

?销售额销售额（资第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。

4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。

缺点：公司税对股东的双重课税。

第二章会计报表与现金流量资产=负债+所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT （经营性净利润）=净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF（A）= 经营性现金流量-资本性支岀-净运营资本增加额=CF（B） + CF（S）经营性现金流量OCF =息税前利润+折旧-税资本性输岀=固定资产增加额+折旧净运营资本=流动资产-流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率=流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率=（流动资产-存货”流动负债（酸性实验比率）现金比率=现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。

对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率=（总资产-总权益）/总资产or （长期负债+ 流动负债”总资产权益乘数=总资产/总权益=1 + 负债权益比利息倍数=EBIT/利息现金对利息的保障倍数（Cash coverage radio） = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率=产品销售成本/存货存货周转天数=365天/存货周转率应收账款周转率=（赊）销售额/应收账款总资产周转率=销售额/总资产=1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率=净利润/销售额资产收益率ROA =净利润/总资产权益收益率ROE =净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率=每股价格/每股收益EPS其中EPS =净利润/发行股票数市值面值比=每股市场价值/每股账面价值企业价值EV =公司市值+有息负债市值-现金EV乘数=EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE =销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA =销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提岀一个生成预测财务报表的快速实用方法。

(完整版)罗斯《公司理财》重点知识整理

第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。

4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。

缺点：公司税对股东的双重课税。

第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。

对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。

罗斯《公司理财》笔记整理

第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。

4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。

缺点：公司税对股东的双重课税。

ev计算公式例题

ev计算公式例题电子价值（Enterprise Value，EV）是衡量一个公司在现实市值的基础上所欠的债务或是活用的现金等因素。

它用来评估一个公司被收购时的价格，是一个重要的金融指标。

EV的计算公式如下：EV = 市值 + 负债 - 现金在这个公式中，市值表示公司的股票市值，也就是市值乘以每股股票的价格。

负债是指公司的债务总额，包括长期债务和短期债务。

现金是公司目前手头持有的现金和现金等价物的总额。

EV的计算公式可以理解为，从公司的市值中减去公司所拥有的现金，再加上公司的债务总额，从而得出公司的净债务价值。

例题：假设公司的市值为1,000,000美元，负债总额为500,000美元，现金总额为200,000美元。

根据上述公式，可以计算出公司的EV。

EV = 1,000,000 + 500,000 - 200,000= 1,300,000美元这个例题的计算结果表明，公司的EV为1,300,000美元。

这个数值可以视为一个公司收购时的参考价格，因为它考虑了公司负债和现金的因素。

参考内容：1.《投资学》（Investments）一书中的第19章关于企业价值（Enterprise Value）的讲解。

这本书由某大学的金融学教授编写，在该章节中详细介绍了EV的计算公式以及它的应用场景。

2.投资银行或金融咨询公司的研究报告。

这些机构通常会提供公司基本面分析以及估值报告，其中包含了EV的计算方法和具体数据。

3.各大金融网站上的专业资讯文章。

诸如Bloomberg、Yahoo Finance和Investopedia等网站经常发布关于企业价值的文章，其中包含了EV的计算公式和案例分析。

4.财报和企业数据库。

这些资源通常可以在金融学院、图书馆以及一些专业金融机构的网站上找到，通过对公司的财务报表进行分析，可以获得市值、负债和现金等数据，从而计算EV。

需要注意的是，EV作为一个金融指标，在实际应用中可能会有不同的定义和计算方法。

股票估值的相对估值法

股票估值的相对估值法Posted on 2010/01/18 by Renke对股票价格的估值可以划分为相对估值法和绝对估值法。

相对估值法，如：PE估值法、PB估值法、PEG估值法、PS估值法、EV/EBITDA 估值法。

它们各自的特点和适用情况如下1. PE法：适用于：周期性较弱企业单位，如公共服务业，因其盈利相对稳定。

不适用于：周期性较强企业单位，如一般制造业、服务业；每股收益为负的公司机构；房地产等项目性较强的公司机构；银行；难以寻找可比性很强的公司机构；大陆上市公司机构多元化经营比较普遍、产业转型频繁。

2.PEG估值法，PEG =PE/G，Growth：净利润的成长率PEG法的适用：适用IT等成长性较高企业单位；PEG法的不适用：成熟行业。

过度投机市场评价提供合理借口；亏损、或盈余正在衰退的行业。

3. PB法：PB法的适用：周期性较强行业（拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定）；银行、保险和其他流动资产比例高的公司机构；ST、PT绩差及重组型公司机构。

PB法的不适用：账面价值的重置成本变动较快公司机构；固定资产较少的，商誉或智慧财产权较多的服务行业。

PB法的合理修正：将少数股东权益和商誉排除；每年对土地、上市/未上市投资项目资产价值进行重估。

PB法的悖论：股价/相对资产价值相关性弱；股价/相对资产价值< 盈余（资产报酬率）/相对资产价值。

4. PS法：PS(价格营收比)=总市值/营收n=(股价*总股数）/营收PS法的适用：营收不受公司机构折旧、存货、非经常性收支的影响，不易操控；营收最稳定，波动性小，避免（周期性行业）PE波动较大；不会出现负值，不会出现没有意义的情况，净利润为负亦可用。

PS法的悖论：公司机构成本控制能力无法反映（利润下降/营收不变）；PS会随着公司机构营收受规模扩大而下降；营收规模较大的公司机构PS较低。

5.EV/EBITDA法EV（Enterprise value/企业单位价值）：企业单位价值（EV）=市值+（总负债-总现金）=市值+净负债2. EBITDA （Earnings before interest, tax, depreciation and amortization）/未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余）EBITDA=营业利益+折旧费用+摊销费用营业利益=毛利-营业费用-管理费用EV/EBITEV/EBITDA法的适用：资本密集、准垄断或者具有巨额商誉的收购型公司机构（大量折旧摊销压低了账面利润）；净利润亏损，但毛利、营业利益并不亏损的公司机构。

ev估值方法

EV/EBITDA倍数简介EV（Enterprise Value）表示企业价值，是衡量公司价值的一种方式，经常以直接的公司市值的替代形式出现。

EV和直接的公司市值在很多方面都有差别，因此有很多人把它作为公司价值更精确的代表。

比如，当收购方收购其它公司时，它要同时承担对方公司的债务，因此EV提供了一个更为准确的收购估值，因为在EV的估值计算当中加入了债务。

几乎所有的投资者都知道PE，了解EV/EBITDA倍数的人也在增多。

但真正能准确理解其背后含义、现实中的变形并能熟练使用的投资者可能还不多。

其实这是一个在估值实践中与PE并驾齐驱的估值方法，由于能有效的弥补PE的一些不足，它在国外的运用程度甚至比PE更为普遍。

EV/EBITDA 倍数和PE同属于可比法，在使用的方法和原则上大同小异，只是选取的指标口径有所不同。

企业所有投资人的资本投入既包括股东权益也包括债权人的投入，而EBITDA则反映了上述所有投资人所获得的税前收益水平。

相对于PE是股票市值和预测净利润的比值，EV/EBITDA则反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。

因此，总体来讲，PE和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系，只不过PE是从股东的角度出发，而EV/EBITDA则是从全体投资人的角度出发。

公司财务金融管理概念

基本金融财务概念：PEG、P/E、P/B，EV/EBIT、EV/EBITDA、DCF，EPS、NTA、ROE、CFOPS2010-06-24 12:52动态市盈率(PEG):PE－新上市公司所在行业平均市盈率，简称行业平均市盈率。

其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。

比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。

相应地，动态市盈率为11．6倍即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。

两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。

动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。

于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

市盈率(P/E):=Price/Earning(该股当前的市场价格/ 这只股票的每股收益) 每股收益=税后利润/总股本市净率(P/B):=该股当前的市场价格/ 这只股票的每股净资产净资产(股东权益)=资产-负债，每股净资产=净资产/总股本企业价值（EV）：Enterprice Value,＝企业市值＋企业债务净额，企业市值＝企业股价×总股本才知道：企业市值仅是股权价值！！！息税前利润（EBIT）:是扣减所得税和利息的利润。

利息保障倍数=EBIT/利息费用资产收益率=EBIT/平均总资产每股净利润（EPS）：(Earnings Per Share)=公司税后净利润(扣除特別股股利)/年度末普通股总股数，代表每一普通股所获得的利润，每股盈利越高，代表获利能力越强。

为排除非经常损益的影响，以正确评价上市公司的主营业务业绩，并与每股经营活动现金流量、每股自由现金流量的计算口径保持一致，采用的每股收益是指扣除了非经常损益项目后的调整后每股收益。

企业估值方法

各种企业估值方法简介市盈率法市盈率法是指以行业平均市盈率(P—E ratios)来估计企业价值，按照这种估价法，企业的价值得自于可比较资产或企业的定价。

这里假设，同行业中的其他企业可以作为被估价企业的“可比较企业”，平均市盈率所反映的企业绩效是合理而正确的。

市盈率估价法通常被用于对未公开化企业或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。

计算公式：企业价值=企业当期税后净利润× 市盈率（市盈率可以参照相近类型上市公司的P/E，目前一级市场上上市前融资市盈率处于10-15倍，企业如果处于更早期阶段的话，市盈率还可下调。

）贴现现金流法现金流折现（DCF）的原理是把企业未来产生的所有现金流全部折现到今天，看看它的价值是多少，然后和股价进行比较，以判断是高估还是低估。

第一步，决定未来各期，通常是五年或者十年该企业自由现金流入；第二步，决定贴现率；（执行该项目所需必要报酬率）第三步，把第一步估计出来的五年中或十年中每一年的自由现金流，用第二步估计出来的贴现率贴现；现金流贴现 = 未来现金流 × 【1 / （1+贴现率）^年数】第四步，计算永久价值，并且贴现；永久价值 = 【第5或第10年的现金流×（1+预期增长率）】/ （贴现率 - 预期增长率）第五步，把第三步和第四步的结果加总，得出公司总的现值，然后除以总的在外股票数，得出股票的内在价值。

净资产估值法净资产估值法是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。

净资产倍率法是属于会计评估模式的一种方法，公司价值为公司资产与公司负债的差额。

这种价值评估方法只反映了寿险公司的帐面价值，是一种历史价值，随着时间的流逝和经济条件的变化，公司评估价值可能会受到扭曲。

计算公式：发行价格＝每股净资产值× 溢价倍数（溢价倍数可以参考上市公司的净资产溢价倍数，按照与该上市公司实际情况对比进行折价）其他估值方法简述PEG估值法PEG是每股收益与净利润成长率的比率，公式是：PEG=PE/GPEG法相对更适用于IT等成长性较高企业；而一般不适用成熟行业。

EBIT、EVEBITDA、ROIC、WACC、EVA财务指标整理

EBIT、EVEBITDA、ROIC、WACC、EVA财务指标整理EBIT、EV/EBITDA、ROIC、WACC、EVA财务指标整理在对企业定量分析时，以下财务指标在定量分析时能提供更好的思路和线索，是实战中实⽤的指标，不过这些指标在资料上通常有不同的定义和版本，在实际运⽤中，本着简洁、实⽤可⾏的定义原则整理，所需要的数据在财务报表⾥均能⽅便找到，⽤EXCEL整理起来也不复杂。

⼀、EBIT，即息税前利润，从字⾯意思可知是扣除利息、所得税之前的利润。

EBIT＝净利润＋所得税＋利息。

注：财务费⽤并不能等同于利息，利息在财务报表主要项⽬注释-财务费⽤利息⽀出项。

⼆、EBITDA，即息税折旧摊销前利润，是扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的利润。

EBITDA＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销或EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销。

EBIT主要⽤来衡量企业主营业务的盈利能⼒，EBITDA则主要⽤于衡量企业主营业务产⽣现⾦流的能⼒。

通常EV/EBITDA配合使⽤。

EBITDA对⾦融股意义不⼤。

三、EV,上市公司企业价值EV=市值+负债-现⾦及现⾦等值乔尔.格林布拉特的神奇公式使⽤的两个指标1、企盈率，企盈率=EV/EBIT。

2、有形净资产回报率=EBIT/净营运资产+净固定资产净营运资产=流动资产-流动负债四、ROIC，投资资本回报率ROIC = NOPLAT/ICNOPLAT，税后净营业利润NOPLAT= EBIT*(1-t）（t为所得税税率）IC，投⼊资本，包括各种有息负债、权益资本IC= 全部股东权益+有息负债-⾮经营性资产-多余现⾦(注：计算当期ROIC使⽤报表期初数据)有息负债=短期借款+长期借款+应付债券+⼀年内到期的⾮流动负债注：在新会计准则下，少数股东权益不能算作有息负债。

⼀笔⽣意的回报率（ROIC）起码要⼤于社会资本的平均回报8-12%的⽔平,否则⽣意没有意义，社会平均回报率也是股票安全边际计算的标准，也可以考虑做为贴现率。

企业ev 计算公式

企业ev 计算公式企业EV（Enterprise Value）是衡量一个企业价值的重要指标，它能够综合考虑企业的市值、负债以及现金等因素，为投资者、分析师和企业管理者提供重要的参考依据。

计算企业EV的公式如下：EV = 市值 + 负债 - 现金我们需要了解一些相关概念。

市值指的是企业的市场价值，也就是企业的股票总市值，可以通过乘以股票价格和已发行股票数量来计算。

负债是指企业所欠的债务，包括长期债务和短期债务。

现金是企业手头持有的现金和现金等价物。

企业EV的计算公式中，将市值、负债和现金三者综合考虑在内。

市值代表了投资者对企业的整体估值，而负债和现金则反映了企业的债务和资金状况。

通过计算企业EV，我们可以更全面地了解一个企业的真实价值。

为了更好地理解企业EV的计算公式，我们可以通过一个实例进行说明。

假设某企业的市值为10亿美元，负债为5亿美元，现金为1亿美元。

那么，根据公式，该企业的EV为：EV = 10亿美元 + 5亿美元 - 1亿美元 = 14亿美元这意味着，考虑了企业的负债和现金因素后，该企业的价值为14亿美元。

企业EV的计算公式在投资和企业分析中具有重要的意义。

它可以帮助投资者更全面地评估一个企业的价值，并进行投资决策。

例如，当两家企业的市值相同时，但一家企业负债较多，现金较少，那么它的EV可能会较高，这表明该企业的实际价值可能较低。

投资者可以通过比较企业的EV来判断企业的财务状况和价值水平，从而做出更明智的投资决策。

企业EV也对企业管理者具有重要的指导意义。

企业管理者可以通过关注企业的EV来评估企业的财务状况和价值变化趋势，从而制定相应的经营策略。

当企业EV较高时，可能意味着企业负债较多或现金较少，企业管理者可以通过优化负债结构和提高现金管理效率来降低企业的EV，提升企业的价值。

企业EV还可以用于企业间的比较分析。

通过比较不同企业的EV，我们可以了解它们的相对价值水平。

一般来说，EV较低的企业可能更具投资价值，因为它们的市值相对较低，负债较少或现金较多。

EV 估值方法

EV/EBITDA倍数简介EV（Enterprise Value）表示企业价值，是衡量公司价值的一种方式，经常以直接的公司市值的替代形式出现。

EV的计算公式是:EV=公司市值+负债+少数股东权益+优先股－现金以及现金等价物（EV = Market Capitalization + Interest Bearing Debt + Preferred Stock — Excess Cash）人们经常将EV看作是接管的理论价格。

在并购活动中，收购方必须承担被收购方的负债，这提高了并购的成本,但与此同时，被收购公司的现金以及现金等价物在收购之后将直接落入收购者的口袋，这对收购者来说等同于减少了收购成本。

EV和直接的公司市值在很多方面都有差别，因此有很多人把它作为公司价值更精确的代表。

比如，当收购方收购其它公司时,它要同时承担对方公司的债务，因此EV提供了一个更为准确的收购估值，因为在EV的估值计算当中加入了债务。

几乎所有的投资者都知道PE，了解EV/EBITDA倍数的人也在增多。

但真正能准确理解其背后含义、现实中的变形并能熟练使用的投资者可能还不多.其实这是一个在估值实践中与PE并驾齐驱的估值方法，由于能有效的弥补PE的一些不足,它在国外的运用程度甚至比PE更为普遍。

EV/EBITDA倍数和PE同属于可比法,在使用的方法和原则上大同小异，只是选取的指标口径有所不同。

从指标的计算上来看,EV/EBITDA倍数使用企业价值（EV），即投入企业的所有资本的市场价值代替PE中的股价，使用息税折旧前盈利（EBITDA)代替PE中的每股净利润.企业所有投资人的资本投入既包括股东权益也包括债权人的投入，而EBITDA则反映了上述所有投资人所获得的税前收益水平。

相对于PE是股票市值和预测净利润的比值，EV/EBITDA则反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。

因此，总体来讲，PE和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系，只不过PE是从股东的角度出发,而EV/EBITDA则是从全体投资人的角度出发。

企业价值ev计算公式

企业价值ev计算公式企业价值(Enterprise Value, EV) 是一个企业的市场价值,它反映了企业的整体价值,包括其负债和股权。

EV可以用来与其他公司进行比较,以确定其相对价值。

EV的计算公式为:EV = Market Capitalization + Debt - Cash and Cash Equivalents其中:Market Capitalization = 股票总数x 每股股价Debt = 总负债Cash and Cash Equivalents = 现金和现金等价物或者EV= EBITDA / (WACC-g)其中:EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 息税折旧摊销前收益WACC = Weighted Average Cost of Capital 加权平均资本成本g = 企业的预期增长率从上面的公式可以看出, EV的基本意思是加上市场价值,加上债务,减去现金,现金等价物. 也就是说, EV是一个企业的总价值,包括了所有的负债和股权,更能反映企业的整体价值.需要注意的是，EV并不能反映出公司的现金流量和盈利能力，因为它并没有考虑公司的现金收益和现金流量。

因此，EV主要用于与其他公司进行比较，或者用于估算公司的收购价格。

此外，在使用EV进行估值时，需要注意公司的负债结构，因为不同的负债结构会对EV的计算产生影响。

例如，如果公司有大量的长期债务，那么这种债务会对公司未来的现金流产生负面影响，因此需要在计算EV时进行相应的调整。

总之, EV是一种重要的估值指标,能够反映企业的整体价值,常用于与其他公司进行比较,或者估算公司的收购价格,但是需要注意公司的负债结构对EV的影响,以及EV并不能反映出公司的现金流量和盈利能力。

evcv估值法

evcv估值法
EV/EBITDA 又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的公司估值指标。

公式为，EV÷EBITDA 投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。

EV/EBITDA法估值公司价值：公司价值EV=市值+（总负债-总现金） =市值+净负债。

CV估值法的计算方式比较复杂，由注册估值师根据房屋本身的所处区域、房屋类型、房龄、面积、土地、屋况等多个因素，再结合最新的销售数据，与类似房产做对比后估算得出一个大概数字。

一般情况下，估值师并不会亲自去现场查验房屋情况，主要通过数据和经验得出结果。

企业倍数估值法

企业倍数估值法价值型的投资在于挖掘企业内在的价值，在企业市值低于其历史平均水平和市场水平时来判断内在价值是否低估。

这也是企业和股票投资价值的体现，正如我们此前所讲过的周期股一般，在其进入盈利周期底部时进行投资也是一种对其价值的挖掘和发现。

对企业内在价值的判断的方法多种多样，今天采用企业倍数(Enterprise Multiple)的方法进行价值类投资的发现。

股票的价值评估股票投资中的一个重要环节是衡量股票的价值，而对于股票价值的评估方法实在是多种多样：市盈率估值(P/E)、市净率估值(P/B)、企业价值(EV)、息税及折旧摊销前利润(EBITDA)、企业倍数(即EV/EBITDA)等等。

PE估值强调的是对公司盈利的预期和把握、PB 估值则是从公司净资产的角度出发，而企业倍数则通过EBITDA这个指标着重体现了公司当前业务盈利的能力的强弱。

每种估值方法都有自身的缺点所在，企业倍数也不例外，但由于企业倍数扣除了税、利息、折旧和摊销政策的影响因素，相对可以比较好的展现公司主业的盈利能力。

由于价值型公司一般属于业务已经进入稳定期，盈利再投资的扩张需求相对较小，财务结构和折旧等方面比较稳定，因此，采用企业倍数来进行价值型公司的挑选有一定的优势。

企业价值企业价值(Enterprise Value)是一个企业所有资产价值的体现，而根据最基本的资产定义：资产等于所有者权益加上负债的总和。

因此，企业价值也分为两块来看待，所有者权益的价值一部分体现在通过股票价格表现的公司市值，另一部分是少数股东权益；而债务部分的价值等于总负债减去现金及等价物。

企业价值的计算公式是反映了股东、债权人在内的所有出资人的价值体现。

息税及折旧摊销前利润(EBITDA) 顾名思义，所谓息税及折旧摊销前利润是在扣除利息、税、折旧费用、摊销之前的利润情况。

计算EBITDA是有捷径的，首先在利润表中找到营业利润，加上财务费用、再加上折旧和摊销（折旧和摊销在公司现金流量表或附注中可以找到）就得到了EBITDA。