保险和券商区别
非银金融行业周观点：券商底部信号强化仍需持续确认，保险关注开门红
非银行金融行业行业研究 | 行业周报⚫转融资市场化改革和费率下调、标的大扩容接踵而至，两融市场迎来重大利好。
1）本周证金公司宣布启动市场化转融资业务试点，设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间，对应设置三档费率上下限。
券商可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。
转融通平台集中匹配达成竞价交易。
当日申报、当日成交、当日资金可用。
2）同时证金公司下调各档转融资费率40bp，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
3）本周五沪深两所同时公告，分别扩大其融资融券标的范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。
沪深两市股票标的数量覆盖率分别由48%和35%提升至60%和52%。
扩容后范围实现了对沪深300和创业板成份股的全覆盖，而中证500/1000的覆盖率分别达到98%和85%。
⚫券商板块短期投资情绪有望回暖，底部信号有所强化仍需进一步确认。
1）一系列政策利好有助于提升资本市场资金使用效率与资源配置效率，并向两融市场引入更多增量资金并提升A股短期流动性，大概率将提升券商板块的短期投资情绪，同时在一定程度上有助于提振近期比较萎靡的两融业务市场。
2）3）在板块经历“戴维斯三杀”的短期洗礼之后，此次利好无疑是为处于历史底部的板块注入了强心剂，有助于底部信号的强化，同时左侧布局的性价比或提升。
4）正如先前的国办降费意见不应过度解读为利空一样，此次政策不应当过度解读为监管定向为券商减负或定向对券商释放利好，而更多是顺应整体资金利率水平下行的大背景做出的市场化利率调整。
虽然此次政策利好融资业务，但是整体影响不大，毕竟融资业务还是个客需型业务，和市场风险偏好与赚钱效应相关，与利率水平并没直接关系。
投资理财产品银行保险证券比较
（二）万能险
万能险，全称是万能型储蓄类寿险产品。指的是可以任意支 付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。 也就是说，除了支付某一个最低金额的第一期保险费以后， 投保人可以在任何时间支付任何金额的保险费，并且任意提 高或者降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支 付以后各期的成本和费用就可以了。而且，万能保险现金价 值的计算有一个最低的保证利率，保证了最低的收益率。 （目前保监会规定的保底利率最高不得超过2.5%，多为此 数。）
现有分红险产品举例：
公 产 保险责任 司 品 中 国 人 寿 寿 千 禧 理 财 两 全 保 险 ( 分 红 型 一、被保险人生存至每三周 年的年生效对应日，本公司 按基本保险金额的 5 ％给付 生存保险金； 二、被保险人身故，本公司 按下列规定给付身故保险金， 本合同终止； 三、趸交保险费的：身故保 险金 = 基本保险金额。； 四 、分期交付保险费的：被 保险人在交费期间内身故， 身故保险金 = 基本保险金额 × [1+0.05 × ( 身故时保 单年度数 -1)] ；被保险人 在交费期满后身故，身故保 险金 = 基本保险金额× (1+0.05 ×交费年数 ) 。 红利事项 备注
5QDII基金:QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者) 的首字母缩写。它是在一国境内设立,经该国有关 部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证 券业务的证券投资基金。它是在货币没有实现完全 可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度 地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性 的制度安排。我国商业银行目前发行的QDII产品, 主要投资于港股和美股。中国人民银行与中国银监 会于2006年04月18日发布了《商业银行开办代客 境外理财业务管理暂行办法》,对QDII基金做了规 定。
金融学 第八章 金融中介机构
中国人民银行
1. 中国人民银行为中央银行，受国务院领导 。
2. 中国人民银行具有世界各国中央银行的一般特征： 通货发行的银行、银行的银行和政府的银行。
3.《中华人民共和国中国人民银行法》 4. 分支机构根据履行职责的需要设立。 作为派出机构，它们根据中国人民银行的授权，在 辖区内承办有关业务。
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政策性银行
1.由政府投资设立,根据政府的决策和意向,专门 从事政策性金融业务的银行；并且根据具体 分工的不同，服务于特定的领域。 2.在从事业务活动中，贯彻不与商业性金融机 构竞争、自主经营与保本微利的基本原则。
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政策性银行
3.共有三家： 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行
4.资金来源有三：
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其他商业银行
1. 其他商业银行绝大多数以各种形式的国有资本为 主。 2. 现均采取股份制形式；其中有的已经上市。 3. 已有外资参股股份制商业银行。
4. 它们有较快的发展速度。
5. 以城市名命名的商业银行……
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投资银行、券商
1. 在我国，极少直接以投资银行命名的投资银行。为 数众多的证券公司实际是金融中介机构体系中投资 银行这一环节的主要力量。证券公司习称“券商”。
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城市信用合作社
1. 城市信用合作社是在改革开放初期发展起来的。 实践中，绝大部分城市信用合作社，从一开始，其 合作性质即不明确。而且其中不少由于靠高息揽存 以支持证券、房地产投机，先后陷入困境。 2. 上世纪90年代中期之后着手整顿。先是合并组建 “城市合作银行”，随即在1998年完成了将约 2300家城市信用社纳入90家城市商业银行的组建 工作。 3. 现在，依然存在独立的城市信用合作社。
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非银行金融行业周报：保险二季度监管数据发布，券商发布三方平台合作规定
2020年8月16日非银金融保险二季度监管数据发布，券商发布三方平台合作规定——非银行金融行业周报20200816行业周报◆本周行情回顾：本周上证综指上涨0.2%，深证成指下跌1.2%，非银行金融指数上涨0.7%，其中保险指数上涨3.8%，券商指数下跌1.1%，多元金融指数下跌2.6%，恒生金融行业指数上涨2.9%。
2020年初至今，上证综指累计上涨10.2%，深证成指累计上涨29.3%，非银行金融指数累计上涨4.4%，落后上证指数6ppts，落后深证成指25ppts。
◆行业观点：本周日均股基交易额为10,759亿元，环比下跌21%。
融资融券余额14,627亿元，环比下跌0.64%，占A股流通市值比例为2.48%。
银保监会发布2020年二季度保险业主要监管指标数据保险业总资产保持平稳增长。
2020年上半年，保险公司总资产22万亿元，较年初增加1.4万亿，较年初增长6.9%。
其中，财险公司总资产2.4万亿元，较年初增长5.3%；人身险公司总资产18.6万亿元，较年初增长9.6%；再保险公司总资产5133亿元，较年初增长20.5%；保险资产管理公司总资产643亿元，较年初增长0.5%。
整体而言，2020年上半年保险业运行较为平稳，保险业总资产稳步增长，负债端逐渐复苏。
在疫情影响基本消除以及经济逐步恢复的情况下，我们继续看好保险业下半年的发展。
证监会发布《租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》8月14日，证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》（“《规定》”）向社会公开征求意见。
《管理规定》共二十一条，主要明确了证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动的责任边界、行为规范、程序性要求、禁止性规定等事项。
我们认为，文件着眼于规范证券业外部合作模式。
券商与外部第三方平台合作展业导流模式已久，文件规定了券商与第三方合作模式的模式与收费上限，有利于市场费率整体进一步规范。
保险、券商、银行、基金,你该选哪行呢？
保险、券商、银行、基金，你该选哪行呢？保险：只要不是出身在最底层，应该都知道，模式就是销售产品筹集资金，再把筹集到的资金投资出去，赚的资金时间价值和部分利润。
从业人员99%以上是销售人员，不到1%的是销售管理人员，还有一点投资管理人员优点：销售人员的报酬很透明，佣金制度鼓励多劳多得，投资人员薪水比不是券商和基金，但压力小，投资回报要求低（年回报只要6%左右）缺点：在机会多多的中国，保险的期限太长了，太难卖了，骗成了卖保险的代名词点评：与10年前比，已不是金融从业首选，投资管理除外(可惜人员需求量太少）银行：传统业务是存款、贷款、结算，现在底层营业机构加上重要一块就是理财（销售产品）优点：管理层次比较多，业务岗位种类也多，升迁机会也是很多的缺点：垄断基本被打破，竞争越来越激烈，各类指标考核大有超过保险的趋势，但薪酬制度基本还是工资+考核绩效，因为工资总额是一定的，所以多劳也许多得，但很难得多，最可怕的一点，你的工作时间和休息时间是很难分清的，因为加班和培训都是要在节假日的建议：首选到省行以上的大银行工作，升职快，风险低，待遇好在网点工作，出头的时间过去需要15年，现在讲速度，估计也要8到10年备注：不到一定职位，高薪是很难得到的，呵呵券商：业务类型：经纪+投行咨询+投资（自营或集合理财管理）有一点神秘感，与保险、银行比是高周期性行业，靠天吃饭（属于高级农民那一类）行情极好与行情极差时的状态不在券商营业部做过也难以理解的，所以到这个行基层营业部工作要有一颗大心脏，流行的说法就是你要做到淡定。
优点：与保险、银行相比，可以天天与投资（投机）打交道，上班时间不长，除了牛市时忙一点，大部分时间比较清闲的缺点：经纪业务收入太不稳定，开户越来越难，潜力客户越来越少；资管业务难推；竞争导致佣金越来越低。
入行门槛越来越低，出头越来越难。
建议：要入这一行，要有淡定的心态，学习围棋国手刘小光的LP幸佳，专做金庸这些名流的经纪业务，再顺手做做自己的投资。
谈谈我对投行的理解
谈谈我对证券公司一些部门的理解[原创] 作者：cnfake一、序刚才看了论坛有一篇“科普 - 证券公司各部门介绍”，想必这位哥们是09年刚进南京(华泰?)证券研究所工作吧。
没经历过市场变迁和动荡。
想必到现在2013年的时候，感悟有所不同了吧。
本人自研究生毕业起，就一直在证券行业转，券商呆过，基金公司呆过，也在市场其他机构呆过，一共10年多了。
所以不敢说十分了解，但是可以给这哥们的文章提供一些补充。
二、前台业务部门任何公司，都有前中后台之分。
证券公司因为接受证监会监管，因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一样，都分比较明显的前中后台。
这区分，是按接触客户的远近（或者说业务角度）来区分的。
先从前台说起，前台一般就是纯业务部门，给公司创造价值。
从传统意义来说，证券公司业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、投资咨询业务。
大家可以从《证券法》和《证券公司监督管理条例》中看到对这些业务资格的定义。
所以早期，证券公司一般都按照业务设了单独的部门，比如经纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所等。
1）经纪业务经纪业务最为广大投资者熟悉，为投资者提供代理买卖证券服务。
在公司总部一般有经纪业务总部，管着全国几十个或者几百个证券营业部，而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金买卖的平台。
证券公司按照国家规定从中收取佣金。
这块业务是证券公司较为稳定的业务来源。
为什么说较为稳定呢，在早期大约5-10年前的时候，这几乎是证券公司几乎的业务来源，有些全牌照的公司达到收入60%以上，一些小公司甚至达到收入的90%以上。
但是这从交易中收取佣金，又不太稳定。
因为佣金是交易量乘以佣金费率。
交易量么，你打开行情软件看看就知道了，每年都不稳定，行情好的时候交易量上千亿一天也有的，交易量不好的时候甚至只有一百亿。
（记住是交易量，不是指数）。
此外，佣金费率和竞争关系密切。
在一些竞争密集的地方，如北上广深，长三角珠三角等地方，一个城市有上百家证券营业部，所以现在佣金都降低到万3万5很正常（国家规定上限是千分之3）。
券商基金银行保险资管产品区别
专户试点办法:第28条
强调托管制度，不强调托管资格。
业绩报酬
可以提取业绩报酬。
专户试点办法:第28条
投资范围
资产管理计划资产应当用于下列投资： （一）现金、银行存款、股票、债券、证 券投资基金、央行票据、非金融企业债务 融资工具、资产支持证券、商品期货及其 他金融衍生品； （二）未通过证券交易所转让的股权、债 权及其他财产权利； （三）中国证监会认可的其他资产。
集管细则:第28 条(15条)
资管业务办法: 第23、24条;
赎回费率 管理费率 托管费率
托管制度 安排
合同规定
合同规定
强制要求在具有三方存管资格的银 行、中国证券登记结算有限责任公司 或者中国证监会认可的证券公司等其 他资产托管机构托管。
业绩报酬
可以提取业绩报酬。(合同约定)
投资范围
投资比例
是否有杠 杆限制 运作模式
是否允许 转让
信息披露 要求
税收相关 政策
法律属性
2、但出现因大量推出导致集合计划投 资的大幅波动的情况下，在满足客户 适当性要求、签署资产管理合同、借 助证券交易所大宗交易平台等前提 下，允许集合计划份额在符合资质要 求的投资者之间转让。
通过证券公司、中国证券业协会、中 国证监会电子化信息披露平台或者中 国证监会认可的其他信息披露平台， 客观准确披露资产管理计划批准或者 备案信息、风险收益特征、投诉电话 等，使客户详尽了解资产管理计划的 特性、风险等情况及客户的权利、义 务，但不得通过广播、电视、报刊及 其他公共媒体推广资产管理计划。
资产管理计划每季度至多开放一次计划份 额的参与和退出，为单一客户设立的资产 管理计划、为多个客户设立的现金管理类 资产管理计划及中国证监会认可的其他资 产管理计划除外。
信托、证券、保险类资产管理业务比较分析
一、“大资管时代”的到来, 使基金公司及子公司、券商、信托、期货、保险等诸多机构纷纷发行展资管业务, 资产管理和财富管理日益成为各类金融机构的主要市场领域。
本文主要从资管业务的发行主体来研究不同主体如何开展资管业务。
二、基金公司及子公司资产管理业务（一）基金公司专户业务1.法规体系《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》关于实施《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》有关问题的规定《基金管理公司单一客户资产管理合同内容与格式准则》《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》《关于进一步加强特定客户资产管理业务风险管理的通知》2.业务分类基金公司开展特定客户资产管理业务可以采取两种方式, 其一为单一客户办理特定资产管理业务（单一专户）, 其二为特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）。
其中单一专户的委托人可以为自然人、机构、其他组织以及《私募投资基金监督管理暂行办法》所认定的合格投资者。
3. 单一客户资产管理业务（单一专户）业务规则（1）基本要求单一客户资产管理业务（单一专户）其客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币, 中国证监会另有规定的除外。
其初始委托财产可以为现金、股票、基金、期货保证金及其他资产。
其中单一专户可以是管理人主动管理型, 也可以是被动管理即通道型。
一般单一通道专户必须具备条件为:A.委托人或者委托人聘请的投顾或财务向管理人出具投资指令；B.管理人仅承担事务性管理职责；C.原状返还条款；（2）投资范围单一客户资产管理业务（单一专户）可以投资现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；根据其投资范围可以细分一下投资类型, 大致可以分为5类；A.股票类: 投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）；B.期货类: 主要投资于期货、期权及其他金融衍生产品；C.固定收益类: 投资与银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的比例高于80%（含）；D.非标类: 投资于未在公开证券交易场所转让的股权、债权及其他资产权利的资产比例高于80%（含）；E、其他类: 投资范围及比例不属于以上类别的产品。
终于有人说清楚了：托管人和券商两种结算模式对比
终于有⼈说清楚了：托管⼈和券商两种结算模式对⽐学习还是要有需要有⼈逼认真的知识学习其实需要超强的耐⼒和纪律，我们希望通过组建⼀个学习群，把讲师拉⼊群，把爱学习的⼈聚集⼀起，通过⾼额奖学⾦激励等⽅式能够建⽴⼀个强约束的学习纪律。
【75%奖学⾦返还】资管及理财业务未来发展⽅向：坚持每天打卡30分钟，收获更多！具体活动详情：点击图⽚查看详情本⽂纲要第⼀部分：结算模式简析⼀、证券交易所交易证券的结算模式⼆、银⾏间市场的结算模式三、期货交易的结算模式第⼆部分基⾦试点券商结算模式⼀、券商结算模式与托管⼈结算模式的区别⼆、基⾦采取券商结算模式的依据和影响三、结语近期从证监会⼀系列的政策看，也逐步希望能打造⼀个完全在证监会风险管理框架范围内的交易、托管、结算封闭流程。
但是从实际的业务看，当前银⾏托管结算仍然是主流，资管的渠道银⾏代销绝对主⼒，只是交易环节必须通过交易所的交易单元，完全可控。
本⽂主要从基本知识普及⾓度解析交易所结算的模式对⽐。
第⼀部分：结算模式简析说到结算模式，会有⼈⾸先想到托管⼈结算模式和证券公司结算模式。
实际上，这两种结算模式，主要涉及的仅是在中国证券登记结算有限责任公司（中证登）结算的证券。
⽽除了中国证券登记结算有限责任公司外，还有中央国债登记结算有限责任公司（中债登）、上海清算所（上清所）及四家期货交易所（上海期货交易所（上期所）、郑州商品交易所（郑商所）、⼤连商品交易所（⼤商所）和中国⾦融期货交易所（中⾦所））。
所以，想要了解⼀个交易品种是怎么结算的，⾸先要了解其交易场所，然后才能知道对应的结算机构，乃⾄最终的结算⽅式。
其中为了⽅便对⽐银⾏间和交易所结算模式差异，本⽂第⼀部分的第⼆章对银⾏间的DVP结算模式做了简单介绍和对⽐。
具体交易结算品种分布如下：本⽂暂不去论述结算制度、⽅式本⾝，仅简单探讨各种结算模式对⾦融产品交易结算的影响。
从整个场内交易的流程⼤致可以分为：资⾦募集（⼀般募集专户）、托管、交易（包括接⼝规范、交易单元、投资指令、事前验资验券）、清算结算流程。
浅议券商与保险公司的业务合作
析二者合作 的可行性 。
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（ ） 络安 全 风 险 ： ４网 即券 商 的 券 商 与保 险合 作 的 市场 融服务 全能化 的趋 势 ， 可利用 一站 电子商 务受 黑客 袭击 或 式 服 务 吸 引 更 多 客 户 ， 时 也 利 于 交 易系统 、 同 需求因素分析 操 （ ）券商 的需求 动机分析 一 提 高客户 的忠诚度 ， 弥补 佣金 折扣 其他非 法入侵 、 作 而造成 损失 的
维普资讯
口赵 瑞 芹
盘１ 行保 险起步伊 始便找 准 了恰 日
当的切 入点 ， 深 入 发展 的 良 其
好 势 头 可 想 而 知 。 然 而 ， 融 全 能 金
化不 仅 仅 是 银 行 与保 险 公 司 之 间 的合作 ， 更不 能 排 除在 金 融 市场 上 处于举 足轻重 地 位 的证 券公 司。 对保 险公 司而 言 ， 有 六 千余 万 投 拥 资者 的 券 商 同 样 意 味着 一 个 潜 力 巨大 的保 险 市 场 ； 为 信 用 中 介 ， 作 在竞争 日趋 激 烈 的市 场 面前 ， 商 券 与银 行 一 样 也 需 要 提 供 全 方 位 金 融服 务 以 吸 引 投 资 者 。基 于 上 述 情况。 文拟从市场需求 因素、 本 政 策因素及 技术 因素 的角 度入 手 ， 分
一
、
１ 需求 背 景 ： Ｏ 和 金 融 全 战 造 成 的 收 入 损 失 。 ． ＷＴ 能化 ３ 券 商风 险管理 的需求 ．
风 险 。 最 现 实 的 表 现 是 内 部 人 越 权 作 案 以 及 网上 交 易 安 全 问 题 。
以上 风 险 的客 观 存 在 使 风 险 截止 到 ２ ０ ０ ０年 底 ， 国共 有 我 作 为以证券为载 体 、 以风 险为 １ １ 证 券 公 司在 资 本 市 场 上 参 经 营标 的的金融企业 ， 商 可谓时 管理成 为 券 商 日常 工作 的另 一 个 ０家 券 与 角 逐 。 根 据 Ｗ Ｔ 协 议 中 关 于 时刻刻都处 在市场 的风 口浪尖 ， Ｏ 证 组成 部 分 。 而 风 险 管 理 不 同 于 风 证券 业 的承诺 ， 外资 券商 入驻 中国 券 与生俱来 的高流 动性 、 长期 权益 险管 制 ， 没有 了风 险 也就 没有 了报 性、 虚拟 性 、 用 性 决 定 了券 商 经 酬 ， 信 券商 要想在通 过经 营风 险 以获 涉 足的领域包括 证券 承 销、 券交 证 易以及 资产 管 理 等 国 内券 商 三 大 营的高 风 险性 。按 风 险 的 表 现 形 取 风 险 报 酬 的 同 时 又 能 控 制 风 险 ， 业务 领域 ， 味着 国 内券 商将 在 主 式划 分 ， 意 券商 面临 的风 险集 中表 现 除 了常 规型风 险管理 措施 之外 ， 不 要利 润 市场 与 外 资券 商 展 开 面对 为 以 下 几 种 ： 妨采用保 险 的手段 ， 过保 险 以转 通 面的交 锋 。而 中资 券 商 无 论 在 资 （ ） 任 风险 ： １ 责 券商 对 因证 券 移 风 险 。 产规模 、 务 结 构 、 是 管理 水 平 发行 人 、 业 还 信息披 露人 的欺诈 及信 息 ４ ．其他相关 需求 上都 同海外券商存 在很 大 差距 ， 在 虚构 、 信息遗漏等 行 为连带 承担 对 券商 与 保 险公 司合 作 还 存 在 激 烈 竞 争 的 市 场 中 ， 距 就 是 压 损 失 的 赔 偿 义 务 ， 所 属 人 员 的违 以下 需 求 因 素 ： 差 对 力 ， 是 风 险 。面对 挑 战 ， 就 中资 券 规行 为后果承担 全部 责任 ， 对客 户 （） １ 券商 的员工 自身 有很 大 的 商除增 资扩股壮 大资产 规模 外 ， 还 资金 、 股票 帐户 的被 冒领承担 赔偿 医疗、 养老等保 险需求 ； 应 改 善 业 务 结 构 ， 增 加 业 务 品 责任 ， 在接受 客户委 托买 卖 中因 以 对 （） ２ 在承 销业 务 和 投资业 务 等 种 ， 散 风 险 ， 辟 收 入 源 。另 一 工作 人员 的失误 而给 客 户 造 成 的 领域 ， 险公 司可 成为券 商 的大 客 分 广 保 方面 ， 加入 ＷＴ Ｏ也 使 我 国各 类 金 损失承担 赔偿责任 ， 在投 资业务 户 ； 对 融 机 构 直 面 金 融 全 能 化 的 挑 战 ， 中提 供 顾 问失 败 承 担 相 应 责 任 。 国 （） ３ 银保合 作对券 商 已形成 竞 内“ 专卖 店 ” 式 的 银 行 、 券 、 形 证 保 以上 责任 事 件 在我 国证 券业 都 不 争 投 资 者 的压 力 。 险 要 想 在 与 “ 融 超 市 ” 式 的 国 同程度 的 出现过 。 金 形 （ 保险公司的需求动机分析 二） 际 金 融 集 团 的 较 量 中取 胜 ， 必 要 势 （ ） 销 失 败 风 险 ： 一级 市 ２承 即 １ 市 场 开 拓 需 求 ． 走 向合 作 ， 强 联 合 ， 广 大 投 资 场上所 承 销 的证 券 未 获 得充 分 认 加 为 在 Ｗ Ｔ 和 金 融 全 能 化 大 背 ｏ 者提供 一站式金融 服务 。 购 或 认 购 价 跌 破 发 行 价 的 风 险 ， 景 下 ， 行 保 险 在 我 国 虽 然 是 最 近 目 银 ２ ．增 加 盈 利 渠 道 的需 求 前我 国证 券 市场 上 承 销失 败 的例 两 年 才 蓬 勃 发 展 起 来 ， 俨 然 已成 但 目前 国 内券 商 的 主 要盈 利渠 子 虽 为 数 甚 少 （ ９ ８年 发 生 过 许 为各保 险公 司 的“ １９ 兵家必 争之 地” ， 道包括证券 承销业 务 收入 、 证券 自 多券商 配 股 包 销失 败 事 件 ） 但 伴 竞争 的激 烈 程度 不 下 于 传 统 的保 ， 营业务 收 入 、 资 银行 业 务 收入 、 随市场逐渐走 向成 熟 ， 投 该类 风 险会 险销售渠 道 。按 照保监 会 规定 ， 在 证 券经 纪业 务 收 入 以 及其 他 收入 逐渐暴 露 出来 。尤 其 是 上 市 核 准 段 时期 内一家 银 行 只 能 代理 一 渠道， 而这些 收入渠 道都 不 同程度 制 虽 放 松 了 对 上 市 公 司 的 要 求 ， 但 家保 险公 司 的产 品 ， 样 ， 发 的 这 后 的存 在一些 问题 ， 有一 些市 场发 强化 了主承 销 商 和上 市 推 荐 人 的 保 险 公 司 要 挤 进 这 个 市 场 所 面 临 带 展 初期粗放式 经营带 来 的弊 端 ， 要 责任 ， 对券商 的承销 能力提 出了更 的 困 难 在 政 策 上 就 具 有 一 定 的 刚 改变这种被动 的现状 ， 了要 提高 高 的要求 。 除 性 ， 此 之 外 ， 险 产 品 的 长 期 性 除 保 核 心竞 争力之外 ， 还要 改善 业 务结 （） ３ 市场 波 动 风 险 ： 券 市 场 也 加 强 了 银 保 合 作 的 惯 性 和 稳 定 证 构 ， 加 收 入 渠 道 ， 散 风 险。其 价格 受利率 、 策 、 增 分 政 供求 关 系 、 自然 性 ， 发 的 保 险 公 司 要 想 摆 脱 这 个 后 中， 代理保 险不失 为一 个现 实 的选 灾害 、 意外 事故等 影 响总在 不停 的 被 动局面 ， 就需 要主 动 出击需 求其 择 。从小 的方 面讲 ， 商在 证券 营 波动 中 ， 资者 的资本 也就总 处于 他的代 理 渠 道 。 同为 金 融 机 构 的 券 投 业部开 设 代理 网点 一 方 面 可 增 加 膨 胀 或 缩 水 的交 替 状 态 ， 盘 上 涨 券商 ， 大 目前 在 我 国 已超 过 １０家 ， ０ 手 续 费 收 入 ， 平 经 纪 收 入 的 波 带动人气 旺盛 自不 必说 ， 熨 一旦 大盘 分支 机构 、 营业场 所 已基本 覆盖 全 动， 另一 方 面 可充 分 利 用 场地 、 设 阴跌不 止 ， 前文 所 述 ， 商 的承 国县级 （ 如 券 含县级 ） 以上城 市 ， 拥有投 施 资源 ， 高 固定 资产 均产 能 ； 提 从 销业务 、 自营业 务 、 纪业 务 都 将 资者六 千余万 ， 经 因此 ， 与券 商合 作 ， 大的方面讲 ， 商代理 保 险符 合金 遭 受 波 及 。 券 就成为 保 险公 司开 拓 市 场 的 一个
金融知识整理：比较券商、信托、保险、基金主要的差别2014版本
基金： 可以提取业绩报酬。 文件规定：专户试点办法:第 28 条
保险： 合同规定
信托： 合同规定
对比九：投资范围 券商： 1、限定性集合资产管理计划可投资国债、债券型证券投资基金、在证券交易所 上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于股票 等权益证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的 20%， 并应当遵循分散投资风险的原则； 2、非限定性集合资产管理计划的投资范围由集合资产管理合同约定，不受前款 限制； 3、集合计划可以参与融资融券交易。 文件规定：资管业务办法:第 14 条；集管细则:第 14 条
保险： 1、向单一投资人发行的定向产品，投资人初始认购资金不得低于 3000 万元人民 币； 2、向多个投资人发行的集合产品，投资人总数不得超过 200 人，单一投资人初 始认购资金不得低于 100 万。 文件依注金融小伙伴平台 微信号 jrxhb2014 关注金融行业知识、热点、就业
信托： 由信托公司管理信托计划。由商业银行担任保管人。
对比四：投资门槛 券商： 1、设立限定性集合资产管理计划的，单个客户资金数额不低于 5 万元； 2、设立非限定性集合资产管理计划的，单个客户的资金数额不得低于 10 万元； 3、定向资产管理业务，单个客户的资产净值不低于 100 万元。 文件依据：资管业务办法:第 23、24 条;
对比十二：运作模式 券商： 由合同进行约定。
基金： 资产管理计划每季度至多开放一次计划份额的参与和退出，为单一客户设立的资 产管理计划、为多个客户设立的现金管理类资产管理计划及中国证监会认可的其
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银行、保险、信托和证券基础知识
中国人民银行是中华人民共和国的中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理的宏观调控部门。
中国人民银行是1948年12月1日在华北银行、北海银行、西北农民银行的基础上合并组成的。
1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使国家中央银行职能。
1995年3月18日，第八届全国人民代表大会第三次会议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，至此，中国人民银行作为中央银行以法律形式被确定下来。
中国人民银行的主要职责包括：依法制定和执行货币政策:发行人民币、管理人民币流通:按照规定审批、监督管理金融机构；按照规定监督管理金融市场；发布有关金融监督管理的业务的命令和规章；持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；经理国库；维护支付、清算系统的正常运行；负责金融业的统计、调查、分析和预测；依法从事有关的金融业务活动；作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；承办国务院交办的其他事项；根据国务院规定，管理国家外汇管理局。
中国人民银行总行设在北京。
根据履行职责的需要，中国人民银行总行内设13个职能司（厅），包括：办公厅、条法司、货币政策司、银行监管一司、银行监管二司、非银行金融机构监管司、合作金融机构监司、统计司、会计财务司、支付科技司、国际司、内审司、人事教育司。
为保证中国人民银行能科学制定和实施货币政策，有效实行金融监管，中国人民银行总行还设立了研究局、货币金银局、国库局、保卫局、培训中心，作为支持服务体系。
中国人民银行总行下设2个营业管理部，9个分行，326个中心支行，1827个县（市）支行。
中国人民银行的分支机构是总行的派出机构，其主要职责是按照总行的授权，主要负责本辖区的金融监管。
此外，中国人民银行还设立了印制总公司、清算中心、中国外汇交易中心等直属企事业单位及驻外机构。
所谓政策性银行( policy bank / non-commercial bank )系指那些多由政府创立、参股或保证的，不以营利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。
基金、券商、保险、银行资管业务的区别
【基金、券商、保险、银行资管业务的区别】何谓资管？资管，即资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。
这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。
目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。
当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。
基金子公司资管政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。
此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。
截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。
劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。
券商资管政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。
券商资管一经放开，便迅速发力。
据统计，截至2013年3季度末，券商资管规模达到3.89 万亿元，目前规模已近4万亿，有强势超越信托之势。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；营业部网点多，在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势，以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道。
劣势：大部分为操作简单，缺少技术含量的通道业务，主要依赖银行渠道，难以形成持续竞争力；审批制，审批流程长，效率不高。
基金子公司、信托、券商等资管业务的异同 - 完整版2015
基金子公司、信托、券商等资管业务的异同资管，即资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。
这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。
目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、信托、保险资管，以及银行资管。
基金子公司、券商资管、信托等发行的产品都属于类私募体系。
在基金子公司成立初期，大多发行类信托产品，或者大力发展通道业务，分食了许多原是信托公司和券商资管开展的业务。
一、各类公司资管业务简述基金子公司资管政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。
劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。
券商资管政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。
券商资管一经放开，便迅速发力。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；营业部网点多，在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势，以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道。
劣势：大部分为操作简单，缺少技术含量的通道业务，主要依赖银行渠道，难以形成持续竞争力；审批制，审批流程长，效率不高。
保险资管政策法规：2012年10月22日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》；2013年2月17日，发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》后，保险资产管理的业务范围得以拓宽。
【干货】保险资管业务深度分析
【干货】保险资管业务深度分析一、保险资管的概念解析目前市场上常见的资产管理业务主要包括：信托、保险资管、券商资管、保险资管、基金子公司资管，以及银行资管等。
其中，保险资管业务就是指由保险资产管理公司接受保险公司委托管理保险基金, 或者向特定客户募集资金、接受特定客户财产委托担任资产管理人为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资，以使保险基金保值、增值为目标的资管业务。
保险资产管理公司是专门管理保险资金的金融机构。
主要业务是接受保险公司委托管理保险基金,目标是使保险基金保值、增值。
保险资产管理公司一般由保险公司或保险公司的控股股东发起成立。
二、保险资产管理业务的参与者与信托一样，保险资管业务参与方至少也是有三方：委托人，受托人和受益人。
其中，委托人指的是资金委托方，保险资产管理业务中委托人一般是母保险公司。
也可以是养老金、企业年金、住房公积金等机构或能够识别并承担相应风险的合格投资者。
目前我国保险资产管理的资金大部分还依赖于母保险公司自身保费，但是面向市场管理的第三方资产规模也正在加速增长。
受托人指的是接受资金的委托，代替委托人进行财产处分和管理的机构。
在保险资管业务中指的是保险资产管理公司。
根据中国保险资产管理业协会统计的数据，目前，我国保险资产管理业市场主体包括22家综合性保险资产管理公司、10余家专业性保险资产管理机构、11家保险资产管理公司香港子公司、6家养老基金管理（或养老保险）公司、2家私募股权投资管理（GP）公司、1家财富管理公司。
此外，还有173家保险公司设立了保险资产管理中心或保险资产管理部门。
其中最早成立的是2003年7月成立的中国人保资产管理有限公司，最新成立的是2015年3月份成立的英大保险资管有限公司和华夏久盈保险资产管理公司。
其中能否受托管理社保基金要看保险资管公司是否符合《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的管理规定，并通过国务院的批准。
能否受托管理企业年金要看保险资管公司或基金公司是否符合《企业年金基金管理办法》的管理规定，并通过国务院的批准。
银行理财、券商集合理财、信托理财产品比较
信托产品（此处只说狭义的信托，以信托公司发起的信托）：信托产品 是指一种为投资者提供了低风险、稳定收入回报的金融产品。信托品种 在产品设计上非常多样，各自都会有不同的特点。 各个信托品种在风险和收益潜力方面可能会有很大的分别。信托为 一种财产管理制度，是由财产所有人将财产移转或设定于管理人，使管 理人为一定之人之利益或目的，为管理或处分财产。在投资方式上，信 托产品同储蓄、国债类似，一般有相对固定的期限，明确的收益率。投 资者购买信托产品后，一般到期便可领取收益及本金，省时、省心。
型
券商集合理财产品分为限定性和非限定性两类。所谓限定性是指其投资于权益类证券和股票的比例 不超过20%。而非限定性产品投资于固定收益类和权益类的比例不受限制，还可以投资基金。
私募性，准入门槛较高
券
商
理
业绩提成
财
有限保本
产
品
投资范围较广（FOF）
特
点
流动性稍差
准入门槛 投资方向 产品设计
银行
5000-10000不等，多数银
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5、知人者智，自知者明。胜人者有力 ，自胜 者强。 21.3.30 21.3.30 06:17:4 806:17: 48Mar ch 30, 2021
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6、意志坚强的人能把世界放在手中像 泥块一 样任意 揉捏。 2021年 3月30 日星期 二上午6 时17分 48秒06 :17:482 1.3.30
这一类型的信托产品，是通过对能带来现金流的权益设置信托的方式 来筹集资金，其突出优点就是实现了公司无形资产的变现，从而加快了权 益拥有公司资金的周转，实现了不同成长性资产的置换，有利于公司把握 有利的投资机会，迅速介入，实现公司价值的最大化。 3. 融资租赁信托 4. 不动产信托
了解金融机构银行券商和保险公司的角色
了解金融机构银行券商和保险公司的角色金融机构在现代社会中扮演着重要的角色，其中银行、券商和保险公司是最为常见和广泛的类型。
它们各自担负着不同的职责和功能，为经济的发展和社会的稳定做出了积极的贡献。
本文将分别探讨银行、券商和保险公司在金融体系中的角色及其所承担的职责。
一、银行的角色与职责银行作为最常见和最基础的金融机构，主要承担着以下角色和职责：1. 存款和贷款：银行接受个人和企业的存款，并通过贷款的方式将这些资金投放到经济活动中，促进经济的发展和扩大投资。
2. 支付和结算：银行提供支付和结算服务，包括现金存取、转账、支票和信用卡等交易方式，以便个人和企业进行各种交易活动。
3. 投资和理财：银行通过投资股票、债券、基金等金融工具对客户的资金进行管理和运营，以实现客户的理财目标和获得投资回报。
4. 信贷和融资：银行为个体户、中小微企业和大型企业提供信贷和融资服务，支持其生产经营和项目建设，帮助推动经济的发展。
5. 风险管理：银行通过制定风险管理政策、风险评估和风险监测等措施，对风险进行管控和防范，保障金融体系的稳定运行。
二、券商的角色与职责券商是金融市场中的专业中介机构，其主要角色和职责如下：1. 证券交易和经纪：券商提供证券交易平台和经纪服务，为投资者提供证券买卖、交易信息和投资咨询等服务，促进证券市场的流动与繁荣。
2. 证券承销和发行：券商参与企业的证券发行与承销，负责组织和推动企业的IPO（首次公开发行）和再融资等工作，为企业筹措资金。
3. 研究和咨询：券商提供研究报告、投资意见和市场分析等信息，帮助投资者进行投资决策，并为企业提供投资银行业务的咨询和支持。
4. 资产管理：券商通过证券投资组合和基金管理等方式，对客户的资产进行管理和运营，以实现资本增值和客户的投资目标。
5. 风险控制：券商通过控制风险和监测市场动态，保护客户的利益并维护证券市场的稳定运行，减少投资风险。
三、保险公司的角色与职责保险公司是为个人和企业提供风险保障和理赔服务的专业机构，其主要角色和职责如下：1. 保险承销和理赔：保险公司承销各类保险产品，如人寿保险、财产保险和健康保险等，同时负责理赔和赔付，为客户提供风险保障。
券商资管业务知识点
券商资管业务知识点一、知识概述《券商资管业务》①基本定义：简单说呢，券商资管业务就是证券公司当资产管理的管家。
它接受客户的钱或者其他资产，然后按照一定的规则去投资运作，让资产保值增值。
比如说，你有一笔钱，自己不会投资或者没时间管，就交给券商，券商就会根据你的要求和市场情况去炒股啊、买债券啊什么的。
②重要程度：在金融行业里，这是很重要的一块。
它让券商的业务范围更广，可以吸收更多的客户资金，为客户和自己创造收益。
对整个金融市场来说，也增加了市场的资金流动性和投资的多样性。
③前置知识：那想了解券商资管业务，首先得有点基础金融知识，像知道股票是什么，债券怎么回事，还有基金的基本概念。
要是连这些都不知道，理解券商资管业务就比较困难。
④应用价值：实际应用价值可大了。
对个人投资者来说，是一种理财途径。
就像我一个朋友，工作忙，自己对投资一知半解，把钱交给券商资管后，每年都有一笔不错的收益。
对于企业来说，也可以通过它来管理闲置资金。
企业把钱交给券商管理，比自己闷头拿去乱投资靠谱多了。
二、知识体系①知识图谱：在金融学科里，券商资管业务属于资产管理这个大板块。
它跟金融市场的很多业务都有交集，像银行理财、保险投资等等。
就好比是一棵树上不同的树枝，互相有联系。
②关联知识：它和股票交易、债券投资、风险管理这些都有关联。
比如说，券商在进行资管业务时，肯定会涉及到买股票和债券，那就跟股票交易知识和债券知识挂钩了。
风险管理呢，就是要确保投资不会亏太多，要在一定范围内。
③重难点分析：掌握起来有点难度的。
关键就是要搞清楚投资策略和产品结构。
像有的资管产品结构很复杂，涉及到多层嵌套，这就像俄罗斯套娃似的。
不小心就搞晕了。
重点呢，就是要根据客户需求和市场情况制定合理的投资策略。
④考点分析：在金融类考试中挺重要的。
考查方式往往是案例分析，给一个券商资管业务的案例，让分析投资策略、风险啥的。
有时候也会考一些基本概念，比如券商资管业务有哪些类型之类的。
券商与保险合作开户方案范文
券商与保险合作开户方案范文一、合作背景。
咱都知道，现在金融市场那是相当的热闹，投资者们就像在一个大商场里挑选商品一样，到处寻找适合自己的理财方式。
券商和保险呢，就像是这个大商场里的两家大店铺，各有各的好东西。
但是呢，如果这两家店铺能合作一下，那对顾客（也就是投资者）来说，可就是超级大礼包啦。
二、合作目标。
1. 吸引更多客户来开户。
通过合作，把券商的投资机会和保险的保障功能打包成一个超诱人的套餐，让那些还在犹豫的潜在客户眼睛一亮，赶紧跑到咱们这儿来开户。
2. 提升客户满意度。
给客户提供一站式的金融服务，就像去餐厅吃饭，从开胃菜到甜点都安排得妥妥当当的。
客户不用在券商和保险之间跑来跑去，在一个地方就能把投资和保障都搞定，这满意度不得“蹭蹭”往上涨啊。
三、合作方式。
1. 联合推广活动。
举办金融知识讲座。
找个宽敞又舒服的地方，比如酒店的大会议室。
邀请券商的投资专家和保险的资深顾问一起上台。
投资专家就讲讲怎么在股市里乘风破浪，挑选赚钱的股票；保险顾问呢，就讲讲怎么给自己和家人撑起一把“金融保护伞”。
讲座中间穿插一些有趣的互动环节，像金融知识小问答，答对了就给个小奖品，像金融主题的小玩偶或者实用的小本子之类的。
然后在讲座推出咱们的合作开户优惠套餐。
线上推广。
在社交媒体上，像微信公众号、抖音这些地方。
券商和保险分别出一些有趣的小视频。
比如说券商可以拍一个搞笑版的“小白如何在股市赚钱”，保险可以拍一个温暖的“家庭保障的那些事儿”。
然后互相转发，互相引流。
在视频里或者公众号文章里，巧妙地把合作开户的信息放进去，就像在蛋糕里藏个小惊喜一样。
2. 客户资源共享。
客户推荐。
券商的客户经理如果发现有客户对保障方面有需求，就把保险那边的优质产品推荐给客户，同时把客户信息转给保险的销售人员。
保险的销售人员如果遇到对投资感兴趣的客户，也这么干，把券商的开户优惠和投资服务推荐给客户。
这样就像接力赛一样，大家把客户服务得妥妥当当的。
保险和券商区别
是否有杠 单只集合计划参与证券回购的融入资金 杆限制 余额不得超过计划资产净值的40%。
集管细则:第 36条
保险公司应当根据保险资金风险 收益特征，加强资产配置管理， 优化投资资产结构。
运作模式 由合同进行约定。
由合同进行约定。
1、资产委托人不得转让其拥有的集合计
划份额在符合资质要求的投资者之间转
产品管理 由证券公司主体或者资产管理分公司主 方 办。
保险资产管理公司及子公司
（一）向单一投资人发行的定向
投资门槛
集合计划应当符合下列条件： （一）募集资金规模在50亿元人民币以 下； （二）单个客户参与金额不低于100万元 人民币； （三）客户人数在200人以下。
资管业务办 法:第23、24 条;
安排 国证监会认可的证券公司等其他资产托 管机构托管。
资管业务办 法:第46条
应当选择符合条件的商业银行等 专业机构，实施保险资金运用第 三方托管和监督，具体办法由中 国保监会制定。
业绩报酬 可以提取业绩报酬。(合同约定)
资管业务办 法:第20条
合同规定
投资范围
1、限定性集合资产管理计划可投资国债 、债券型证券投资基金、在证券交易所 上市的企业债券、其他信用度高且流动 性强的固定收益类金融产品；投资于股 票等权益证券以及股票型证券投资基金 的资产，不得超过该计划资产净值的 20%，并应当遵循分散投资风险的原则。 2、非限定性集合资产管理计划的投资范 围由集合资产管理合同约定，不受前款 限制。 3、集合计划可以可以参与融资融券交易 。
（一）推广过程符合法律、行政法规和
中国证监会的规定；
（二）募集金额不低于3000万元人民
成立条件
币； （三）客户不少于2人；
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认购费率 申购费率 赎回费率 管理费率 托管费率
合同规定 合同规定 合同规定 合同规定
合同规定 合同规定 合同规定 合同规定
强制要求在具有三方存管资格的银行、 应当选择符合条件的商业银行等 托管制度 中国证券登记结算有限责任公司或者中 资管业务办 专业机构，实施保险资金运用第 安排 国证监会认可的证券公司等其他资产托 法:第46条 三方托管和监督，具体办法由中 管机构托管。 国保监会制定。
1、投资范围限于银行存款、股 票、债券、证券投资基金、央行 票据、非金融企业债务融资工具 、信贷资产支持证券、基础设施 投资计划、不动产投资计划、项 资管业务办 目资产支持计划及中国保监会认 法:第14条 可的其他资产。 集管细则:第 2、限于境内市场的存款、依法 14条 公开发行并上市交易的债券和股 票、证券投资基金及其他金融工 具。保险资金投资金融工具的品 种和比例，应当符合中国保监会 规定。
（一）向单一投资人发行的定向 产品，投资人初始认购资金不得 集合计划应当符合下列条件： 低于3000万元人民币； （一）募集资金规模在50亿元人民币以 资管业务办 （二）向多个投资人发行的集合 下； 投资门槛 法:第23、24 产品，投资人总数不得超过200 （二）单个客户参与金额不低于100万元 条; 人，单一投资人初始认购资金不 人民币； 得低于100万。 （三）客户人数在200人以下。
保险资管产 品试点通 知:第7、8 项
简称“资管业务办法”
简称“集管细则”
简称“保险资管产品试点通知”
保险公司应当根据保险资金风险 是否有杠 单只集合计划参与证券回购的融入资金 集管细则:第 收益特征，加强资产配置管理， 杆限制 余额不得超过计划资产净值的40%。 36条 优化投资资产结构。
运作模式 由合同进行约定。
由合同进行约定。
1、资产委托人不得转让其拥有的集合计 划份额在符合资质要求的投资者之间转 让。 2、但出现因大量推出导致集合计划投资 是否允许 资管业务办 的大幅波动的情况下，在满足客户适当 未明确说明 转让 法:第26条 性要求、签署资产管理合同、借助证券 交易所大宗交易平台等前提下，允许集 合计划份额在符合资质要求的投资者之 间转让。 保险资产管理公司在产品募集期 间，可以自行或委托相应的销售 机构推介产品，但不得通过互联 网站、电视、广播、报刊等公共 通过证券公司、中国证券业协会、中国 媒体公开推介。推介时，应当恪 证监会电子化信息披露平台或者中国证 守职业道德和行为规范，全面、 监会认可的其他信息披露平台，客观准 公正、准确地介绍产品特征和风 确披露资产管理计划批准或者备案信息 险。推介材料必须真实、准确， 信息披露 资管业务办 、风险收益特征、投诉电话等，使客户 不得存在虚假记载、误导性陈述 要求 法:第42条 详尽了解资产管理计划的特性、风险等 或重大遗漏、或向投资人违规承 情况及客户的权利、义务，但不得通过 诺收益和承担损失,保险资产管 广播、电视、报刊及其他公共媒体推广 理公司、托管人以及产品的其他 资产管理计划。 信息披露义务人应当依据法律法 规及产品合同的约定向监管机构 和投资人披露信息，并确保所披 露信息的真实性、准确性和完整 性。
券商资产管理产品不具备税收优势。在 买卖资产管理产品产生的资本利得以及 税收相关 产品本身的分红收入征收个人所得税或 政策 者企业所得税方面没有明确的免税待遇 。 客户的交易结算资金、证券资产管理客 户的委托资产属于客户，应当与证券公 司、指定商业银行、资产托管机构的自 有资产相互独立、分别管理。非因客户 法律属性 本身的债务或者法律规定的其他情形， 任何单位或者个人不得对客户的交易结 算资金、委托资产申请查以提取业绩报酬。(合同约定)
资管业务办 合同规定 法:第20条
1、限定性集合资产管理计划可投资国债 、债券型证券投资基金、在证券交易所 上市的企业债券、其他信用度高且流动 性强的固定收益类金融产品；投资于股 票等权益证券以及股票型证券投资基金 的资产，不得超过该计划资产净值的 投资范围 20%，并应当遵循分散投资风险的原则。 2、非限定性集合资产管理计划的投资范 围由集合资产管理合同约定，不受前款 限制。 3、集合计划可以可以参与融资融券交易 。
保险资管产 品试点通 知:第一项
关于保险资 产管理公司 有关事项的 通知:第六
保险资金委 托投资管理 暂行办法: 第7条
保险资金运 用管理暂行 办法:第19 条
保险资金运 用管理暂行 办法:第612条 保险资管产 品试点通 知:第六项 保险资金委 托投资管理 暂行办法: 第10条
保险资金委 托投资管理 暂行办法: 第17条
暂无明确税收政策
证券公司监 督管理条例 按照信托财产处理。 第 五十九条
A-证券 B-证券 D-保险 E-保险
《证券公司客户资产管理业务管理办法》 《证券公司集合资产管理业务实施细则》
《保险资金委托投资管理暂行办法》
《保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》
保险文件依据
保险资管产 品试点通 知:第四项
券商
券商文件依据
保险
1、一般类产品事后备案。 产品备案 2、创新类产品需报批。 方式 3、专项资产管理业务需报批。 4、向证券协会备案，抄送地方证监会
资管业务办 法:第16、17 保险资产管理公司发行产品，实 、18、19条 行初次申报核准，后续产品事后 集管细则:第 报告。 10条;第11 条;
集合计划成立应当具备下列条件： （一）推广过程符合法律、行政法规和 （一）注册资本不低于1亿元； 中国证监会的规定； （二）管理资产余额不低于100 （二）募集金额不低于3000万元人民 集管细则:第 亿元； 成立条件 币； 28条(15条) （三）具有一年以上受托投资经 （三）客户不少于2人； 验。 （四）符合集合资产管理合同及计划说 明书的约定； （五）中国证监会规定的其他条件。 产品管理 由证券公司主体或者资产管理分公司主 方 办。 保险资产管理公司及子公司