伊利实业集团股份支付案例分析
伊利集团股份回购的动机与效应的案例研究
伊利集团股份回购的动机与效应的案例研究所谓股份回购,是指上市公司使用日常经营所得,或者通过债务融资,以相对确定的价格购回本企业一定数量的流通在外的股份。
回购股份的用途有很多,包括依法注销,从而实现优化资本结构或减资的目的、股权激励以及反恶意收购等。
乳制品行业关系到人们的健康与养生,受到广泛关注,特别是三鹿奶粉的“三聚氰胺”事件发生后,更是把我国的乳制品行业推到了风口浪尖。
2015年注定是中国股市难忘的一年,从下半年开始,我国的股市经历了又一轮“寒冬”,具体表现为企业股价的大幅下跌并且随之经历了长期的萎靡,此时很多上市公司有更显著的动机实行股票回购。
伊利集团也是这轮股灾时期上市公司回购潮中的一员。
伊利集团作为我国乳制品行业中的龙头企业,在我国的众多企业中享有极高的声誉与知名度。
所以,选取伊利集团作为案例研究的对象具有一定的现实意义。
本文主要用了案例研究法,选取伊利集团作为案例研究的对象,针对2015年股灾时期伊利集团进行股份回购事件的动机与相应引发的效应进行了较为全面的研究。
在分析回购动机部分使用了实体现金流量折现模型等研究方法依次对此次回购可能的动机进行分析,研究的结果是伊利集团此次回购的动机不只是官方宣称的那样为了刺激股价的提升,还有限制经理人过度投资,增加股权集中程度等其他较为隐蔽的目的。
针对此次回购引发的效应的分析,分为对财务效应以及市场效应的分析,该部分主要使用了比较分析法,选取同时期进行回购且回购规模与伊利相当的美的集团作为比较对象,使用了事件收益研究法计算了公告期间它们股价的累计超常收益率以及回购前后财务指标的变动,比较了股灾时期回购对它们短期内的股价变化以及长期的财务状况的影响,研究的结果是在股灾时期进行回购,在短时间内对股价并无明显的提升作用,但在较长的一段时间内,对财务状况有明显的改观。
最后,上市公司如何在现有的环境下更好的实施股份回购,充分发挥回购的作用给出了建议。
本文为评价上市公司在股灾时期股份回购动机与效应提供了新思路与案例支持。
伊利股份股权激励案例分析
伊利股份股权激励案例分析早在20世纪90年代初，我国已有企业开始股权激励方面的尝试，武汉、上海、北京等地都推出了国有企业经营者股权激励的具体形式。
之后，各种文件和政策陆续确定股权激励可以作为公司高管的激励方式。
2005年8月证监会和国资委、财政部等五部委联合推出了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》指出，完成股权分置改革的上市公司可以实施管理层股权激励，上市公司管理层股权激励的具体实施和考核办法，以及配套的监督制度由证券监管部门会同有关部门制定。
2005年11月中国证监会“关于就《上市公司股权激励规范意见》(试行)公开征求意见的通知”对上市公司实施股权激励进行明确的规范，可见股权激励在我国将会成为一种重要的激励方式。
但直到2006年2月，《企业会计准则第11号——股份支付》的发布，才有了股份支付的会计处理规范，改变了以往企业会计准则在这方面的空白。
伊利作为较早实行股权激励的上市公司，在2008年1月预亏时，引起了社会的极大反响。
因此，我们以伊利为例，来分析在股权激励的不同阶段，如何根据《企业会计准则第11号——股份支付》来进行相应的会计处理。
一、新旧会计制度对股份支付会计处理的差异股份支付，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。
企业用期权来奖励员工或者作为薪酬的组成部分，是目前具有代表性的股份支付交易。
由于股份支付是以权益工具的公允价值为计量基础，《企业会计准则第9号——职工薪酬》规定，以股份为基础的薪酬适用《企业会计准则第11号——股份支付》。
在在新会计准则颁布以前，没有专门的会计制度对股份支付进行专门的规范，我国实施股票期权计划的公司只需调整公司的权益结构，整个会计处理过程不会影响现金流量表和利润表，唯一变化的是原有股东的每股收益会被摊薄。
而新准则规定，上市公司通过股权激励所形成的股份支付，应记入股权激励期间的费用。
因此，存在股权激励方案的上市公司，管理费用可能会有较大幅度的增加。
伊利MBO案例分析
信托案例系列分析之一：伊利MBO案例分析——兼论信托在MBO中的适用空间和风险北方国际信托投资股份有限公司战略发展研究所二零零五年一月MBO（Management Buy－Out）是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益降低公司治理成本的一种收购行为。
在“国退民进”的浪潮中，MBO曾被视为国有资本从竞争性领域中退出的有效通道之一。
但在当前我国的法律政策环境下，MBO在股权定价、收购主体、资金来源等方面存在难题。
在“一法两规”颁布，信托回归主业后，信托被业内人士视为实施MBO的灵丹妙药。
海正药业、四川全兴、宇通客车等纷纷借道信托成功地设施了MBO，但在伊利事件爆发后，我们不得不重新审视信托在MBO中的作用和风险。
一、伊利事件回顾2003年7月，金信信托以10元/股、总价2.8亿元从呼和浩特市财政局手中受让的伊利股份14.33%国有股过户完成，金信信托正式成为伊利第一大股东。
在收购伊利时，金信明确作出了“收购人有意保持伊利公司在人员安排、经营管理上的独立性和稳定性，支持公司在现有管理层领导下按预定发展规划管理运作，原则上不干涉伊利公司的日常经营活动”的承诺。
到现在为止，金信信托确实也履行了该承诺，伊利股份没有任何一位金信信托委派过去的高管。
2003年10月，伊利董事长郑俊怀在董事会上提出购买国债的想法，11月开始，伊利分五次打入子公司牧泉元兴公司资金，用于在金通证券进行国债投资，共为2.8亿元，与金信信托付给呼市财政局的股权转让款相同。
2004年4月，伊利股份独立董事俞伯伟提出质疑：“伊利股份好像是宁可亏损也要买国债，是不是和MBO所需要的资金有关系，我怀疑国债投资是股份公司资金体外循环的通道。
”2004年6月16日，伊利股份临时董事会通过了罢免俞伯伟独立董事资格的议案。
2004年12月27日，伊利股份大股东金信信托投资股份有限公司所持有的公司56057486股社会法人股，和呼和浩特华世商贸有限公司所持有的8448482股社会法人股被内蒙古自治区人民检察院因案件查办需要依法予以冻结，冻结期限从2004年12月24日起至2005年12月23日止。
《企业会计准则第11号——股份支付》的应用——以伊利为例
《企业会计准则第１１号——股份支付》的应用——以伊利为例作者：许敏敏席秀华来源：《财会学习》2008年第09期早在20世纪90年代初，我国已有企业开始股权激励方面的尝试，武汉、上海、北京等地都推出了国有企业经营者股权激励的具体形式。
之后，各种文件和政策陆续确定股权激励可以作为公司高管的激励方式。
2005年8月证监会和国资委、财政部等五部委联合推出了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》指出，完成股权分置改革的上市公司可以实施管理层股权激励，上市公司管理层股权激励的具体实施和考核办法，以及配套的监督制度由证券监管部门会同有关部门制定。
2005年11月中国证监会“关于就《上市公司股权激励规范意见》(试行)公开征求意见的通知”对上市公司实施股权激励进行明确的规范，可见股权激励在我国将会成为一种重要的激励方式。
但直到2006年2月，《企业会计准则第11号——股份支付》的发布，才有了股份支付的会计处理规范，改变了以往企业会计准则在这方面的空白。
伊利作为较早实行股权激励的上市公司，在2008年1月预亏时，引起了社会的极大反响。
因此，我们以伊利为例，来分析在股权激励的不同阶段，如何根据《企业会计准则第11号——股份支付》来进行相应的会计处理。
一、新旧会计制度对股份支付会计处理的差异股份支付，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。
企业用期权来奖励员工或者作为薪酬的组成部分，是目前具有代表性的股份支付交易。
由于股份支付是以权益工具的公允价值为计量基础，《企业会计准则第9 号——职工薪酬》规定，以股份为基础的薪酬适用《企业会计准则第11号——股份支付》。
在在新会计准则颁布以前，没有专门的会计制度对股份支付进行专门的规范，我国实施股票期权计划的公司只需调整公司的权益结构，整个会计处理过程不会影响现金流量表和利润表，唯一变化的是原有股东的每股收益会被摊薄。
而新准则规定，上市公司通过股权激励所形成的股份支付，应记入股权激励期间的费用。
伊利集团供应链管理案例分析及启示（合集5篇）
伊利集团供应链管理案例分析及启示（合集5篇）第一篇：伊利集团供应链管理案例分析及启示伊利集团供应链管理案例分析及启示2014-01-20摘要：乳品行业的领跑者伊利集团拥有自己完整的供应链结构，长期以来投入大量财力、人力加大供应链的建设，但却没有收到预期的效果。
这说明在其快速成长的背后隐藏了许多其供应链战略管理方面的弊端。
根据对伊利集团财务数据和同行业平均水平的对比分析，讨论其供应链战略管理方面的不足，并提出合理的建议。
对其他乳品制造企业也有一定的借鉴意义。
关键词：供应链管理，伊利一、引言自中国加入WTO后，国内的企业被抛掷到世界经济的大熔炉里，市场变化加快，不确定性增高，竞争日益激烈。
企业面对市场需求多样化、提高产品质量、降低成本、改进服务以及高度分散化经营等压力，如何更快地响应市场变化，更好地满足消费者需求，从而提高企业竞争力？企业逐步发现，凭借一己之力很难在激烈竞争的市场中存活下来，必须走合作共赢的道路，于是供应链战略应运而生。
很多企业之间由原来的对抗竞争转变为合作竞争，企业内部管理模式由“纵向一体化”向“横向一体化”转变。
企业的成功不再仅取决于自身优异的经营绩效，更取决于整个供应链在同竞争对手竞争过程中的优势体现，未来的竞争则更是全球化的供应链竞争。
随着人们生活水平的提高，消费者对乳品的需求量也越来越大，这推动了乳品行业的高速发展。
伊利集团依靠内蒙古大草原这个天然牧场的地理优势，自成立起就一直保持较为稳健的发展态势，逐渐发展成为乳品行业的领跑者。
伊利集团拥有完整的供应链结构，长期以来也投入了大量财力、人力加大供应链的建设，但是却没有收到预期的效果。
这说明在其快速成长的背后，隐藏了其供应链战略管理方面的许多弊端。
本文根据对伊利集团的财务数据和同行业平均水平的对比分析，对其供应链战略的实施效果进行分析评价，找出伊利集团的供应链战略管理方面的不足，并提出合理的改进建议。
二、文献综述最早的供应链理论由波特的价值链发展而来，Fisher（1997）将供应链描述为企业内部原材料的计划和控制、信息流以及物流活动，以及企业外部与其他企业的广泛联系。
伊利股份案例分析
公司：内蒙古伊利实业集团股份有限公司经营范围：乳制品制造，食品、饮料加工；农畜产品及饲料加工，牲畜，家禽饲养，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，汽车货物运输，日用百货，饮食服务；本企业产的乳制品、食品，畜禽产品，饮料，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；乳制品及乳品原料；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设｜备备件销售（除专营）业务；预包装食品的销售。
（法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，未获许可不得生产经营）。
主营业务：乳制品制造，食品、饮料加工，农畜产品及饲料加工。
【资产与负债】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜资产总额(万元) ｜1987975.83｜1536232.41｜1315214.36｜1178048.89｜｜负债总额(万元) ｜1395247.90｜1085028.88｜ 944220.48｜ 855291.89｜｜流动负债(万元) ｜1325614.58｜1019850.00｜ 903742.63｜ 820102.83｜｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜货币资金(万元) ｜ 537293.20｜ 334174.26｜ 411346.61｜ 277443.26｜｜应收帐款(万元) ｜ 36045.11｜ 25722.28｜ 21797.84｜ 19697.84｜｜其他应收款(万元) ｜ 20271.51｜ 11298.34｜ 9156.82｜ 8311.12｜｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜股东权益(万元) ｜ 563665.79｜ 421851.92｜ 344296.12｜ 278926.28｜｜资产负债率(%) ｜ 70.1800｜ 70.6200｜ 71.7900｜ 72.6024｜｜股东权益比率(%) ｜ 28.3500｜ 27.4600｜ 26.1700｜ 23.6769｜｜流动比率｜ 0.7369｜ 0.7410｜ 0.7558｜ 0.6606｜｜速动比率｜ 0.5487｜ 0.4877｜ 0.5527｜ 0.4142｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘应收账款从2008年到2010年都呈现出小幅度的增加，2011年在一年间就增加了一千多万，表明该企业发生坏账损失的风险加大，降低了资产的使用效率。
伊利股份股权激励案例分析
伊利股份股权激励案例分析4.1伊利股份背景介绍伊利股份是我国乳制品行业的龙头企业，具有国企背景，但股权却相对分散，第一大股东为呼和浩特投资公司，持有9.97%的股权，最终控股股东为呼和浩特国资委，总共持有10.58%。
伊利股份的发展态势一直很好，然而自从2004年经历罢免独董、国债巨亏、证监会调查、郑俊怀等高管被捕以来，伊利股份开始被人们所关注。
而2006年4月24日发布的股权激励计划再次将其推向了人们议论的高潮。
主要有两大原因:一为该方案出台速度太快，自从股改停牌以来到股改后复牌当天即公布股权激励。
二是本次激励力度太大。
4.2股权激励方案概况(一)激励方案实施步骤伊利股份的股权激励计划总共包括两个部分第一步:股改时通过对价支付，有条件获取1200万股激励股份2006年4月20日伊利股份发布股改方案，该股改方案非常特殊，方案中不仅明确了对非流通股股东对流通股股东的支付对价，即每10股流通股将获得0.9股的股票对价。
而且还与众不同的将股改对价的一部分转变为了对高管的股权激励。
参加本次股权分置改革的非流通股股东承诺，在股权分置改革方案实施后，若公司2006年和2007年的经营业绩无法达到设定目标，将分别向流通股股东追送一次股份，否则，将应向流通股股东追送的股份转送给公司激励对象，作为股权激励。
非流通股股东将获得转增股份中的1200万股于方案实施日划入第三方账户，用于追加对价安排。
业绩条件为:(1)2006和2007净利润增长率不低于上年度的15%;(2)财务报表为标准无保留意见。
第二步:2006年4月20日第五届董事会临时会议审议通过公司股票期权激励计划的议案:公司授予激励对象(公司总裁、总裁助理和核心业务骨干)5000万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起8年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利。
激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行5000万股公司股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股;标的股票占当前公司股票总额的比例为9.68巩。
伊利股权支付案例分析
股权支付概述
一、股票期权激励的目的
伊利股份实施股票期权激励计划主要有以下三个目的: 一是通过实施股票期权激励计划，实现股东、公司和激励对象
利益的一致，维护股东权益，为股东带来更高效、更持续的回 报; 二是为了增强公司的竞争力及凝聚力，制定适应公司的发展战 略，有效促进公司持续健康的发展，从而进一步完善本公司的 薪酬激励体系，同时健全公司的约束、激励机制，并且建立公 司股东与企业经营管理层之间的利益共享以及风险共担机制; 三是通过股票期权激励制度，可以更好的吸引、激励以及稳定 公司核心技术(业务)人才、经营管理骨干以及公司所需要的其 他关键人才，同时更好地兼顾公司的长期和近期利益，从而更 好地促进公司的发展
股权支付概述
一、股票期权激励的目的
伊利股份实施股票期权激励计划主要有以下三个目的: 一是通过实施股票期权激励计划，实现股东、公司和激励对象
利益的一致，维护股东权益，为股东带来更高效、更持续的回 报; 二是为了增强公司的竞争力及凝聚力，制定适应公司的发展战 略，有效促进公司持续健康的发展，从而进一步完善本公司的 薪酬激励体系，同时健全公司的约束、激励机制，并且建立公 司股东与企业经营管理层之间的利益共享以及风险共担机制; 三是通过股票期权激励制度，可以更好的吸引、激励以及稳定 公司核心技术(业务)人才、经营管理骨干以及公司所需要的其 他关键人才，同时更好地兼顾公司的长期和近期利益，从而更 好地促进公司的发展
杨云
1050414024020
伍湘莲 1050414024011
伊利实业集团股份支付案例分析
公司简介 股份支付概述 相关财务处理 总结
公司简介
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（伊利股份）是 全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业 企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化 龙头之一,它终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极 其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代 表.1996年3月，伊利股票在上海证券市场挂牌交易， 成为全国乳品行业首家A股上市公司,股票代 码:600887。伊利股份凭借伊利良好的业绩和高速的 成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股。
上市公司股权激励研究以伊利公司为例-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要股权激励，也称为期权激励，主要是用股份去鼓励公司的董事、高级管理人员以及一些核心技术员工尽心尽力为公司服务。
股权激励机制给予了员工部分股份及股东权益，调动起员工对工作的积极性，鼓励员工与企业共同成长并为企业提供稳定的人才支持，实现企业实现长期可持续发展的目标。
如果一家企业想要长期发展，除了坐筹帷幄的领导者，更重要的是一支忠诚又富有战斗力的团队。
本文选取了乳制品行业巨头——内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利公司），本文通过对其伊利公司两次股权激励计划进行案例对比和分析，探索建立公司股权激励机制的意见和建议及完善这种激励机制的制度性建设。
关键词：股权激励；伊利公司Research on Equity Incentive of Listed Companies——TakeYili Company as an ExampleAbstractEquity incentives, also known as option incentives, mainly use shares to encourage company directors, senior managers, and some core technical staff to serve the company with all their heart and soul. The equity incentive mechanism gives employees some shares and shareholders 'rights, mobilizes employees' enthusiasm for work, encourages employees to grow together with the company, and provides stable talent support for the company to achieve the company's long-term sustainable development goals. If a company wants long-term development, in addition to its leaders, it is more important to be a loyal and combative team.This article selects the dairy industry giant—Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. (hereinafter referred to as Yili Company). This article explores the opinions and suggestions for establishing the company's equity incentive mechanism through case comparison and analysis of its two equity incentive plans And improve the institutional construction of this incentive mechanism.Key words:equity incentive; Yili company目录摘要 (I)Abstract (II)一、引言 (1)（一）选题背景及研究意义 (1)1.选题背景 (1)2. 研究意义 (1)（二）相关研究文献综述 (2)（三）研究方法 (3)1. 案例分析法 (3)2. 文献研究法 (3)二、股权激励相关概念及理论基础 (3)（一）股权激励相关基本概念 (3)（二）理论基础 (3)1.委托代理理论 (3)2.人力资本理论 (4)三、案例背景 (4)（一）伊利集团概况及发展过程 (4)（二）伊利集团股权结构 (5)四、伊利集团股权激励制度对比分析 (6)（一）要素对比 (6)1.激励范围 (6)2.股票来源及数量 (7)3.行权价格 (7)4.有效期 (7)5.行权期 (7)（二）效应分析对比 (7)1.企业盈利能力分析 (7)2.企业偿债能力分析 (8)3.企业运营能力分析 (9)4.企业发展能力分析 (10)五、结论与建议 (10)（一）小结 (10)（二）建议 (10)1.激励对象应全面 (10)2.制定合理的激励价格 (11)3.设置科学的行权条件 (11)4.制定适当的激励程度 (11)5.激励期限应适度 (12)6.多元化的激励模式 (12)参考文献 (13)致谢 (14)一、引言（一）选题背景及研究意义1.选题背景股权激励计划主要是用股权去鼓励公司的员工，其中包含董事、高级管理人员以及一些核心技术员工。
伊利财报案例分析
伊利财报案例分析高级财务管理课程专题研究报告：伊利公司财务分析学院: 专业: 小组成员:一、伊利公司简介〔一〕公司简介1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的根底上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。
同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份〞变更为“内蒙古伊利实业集团股份〞内蒙古伊利实业集团股份是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场〞，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任〞的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌〞的目标大步迈进〔二〕伊利的优势与风险 1 外部时机分析〔1〕国家政策扶持〔2〕地方政府的支持〔3〕潜在消费需求巨大〔4〕人民生活水平不断提高，形成强大的购置力 2 外部威胁分析〔1〕乳业步入高速增长期〔2〕高速增长引发行业洗牌〔3〕WTO对我国乳品贸易的影响〔4〕行业成长迅速，市场份额很大，气势咄咄逼人〔5〕外企的威胁 3 内部优势分析〔1〕现场管理严格，这是现代企业的管理根底〔2〕目前已经拥有以内蒙古呼和浩特、包头奶源基地、呼伦贝尔奶源基地、黑龙江杜尔伯特奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大块完整的奶源基地，控制奶牛头数达22万头之多〔3〕伊利集团加强了对质检队伍的培训、考核，不断提高质检人员的专业技能和道德修养，提高检验质量〔4〕能提供全方位配套效劳，调动奶农的积极性〔5〕伊利乳品厂和液态奶事业部均通过H ACCP的认证〔6〕内蒙古伊利集团率先获得素有“绿色壁垒通行证〞之称的环境管理体系的资格认证证书 4 内部劣势分析〔1〕奶源基地点多面广，效劳跨度大，管理难度大的特点〔2〕扩张带来的产业整合和企业文化融合的困难〔3〕国企印痕尚存〔4〕产品结构单一，科技含量相对较低可见：面对2022年进入世界乳业20强梦想，伊利如何能一路领先于中国乳业，似乎还有很长的路要走。
伊利集团财务分析案例模版
内蒙古伊利的财务分析案例案例目标本案例介绍了伊利集团的发展经历，主要关注了内蒙古伊利实业集团股份有限公司最近几年的经营情况，尤其是财务状况，试图分析它的获利水平、偿债能力、发展潜力、营运能力等主要财务指标。
一、案例资料前不久，中央电视台和《数字100》市场咨询公司联合发布了一项大型市场调查结果，结果显示在成为2008年北京奥运会的所有赞助企业中，公众认知度最高的是伊利，认知率是65.2%。
在前不久的（达沃斯）全球经济论坛上，国家奥委会主席罗格先生和市场开发委员会主席海斯波哥先生，都对伊利给予了高度评价，认为伊利作为中国最优秀的食品企业，对全球奥林匹克运动与社会进步都自觉承担了很大的责任。
（一）高速发展中的伊利集团内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。
1、产品伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业八十多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。
伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量一直稳居全国前三位,2005年，伊利奶粉市场占有率居全国第一位。
2、业务数据2005年伊利集团主要财务指标全线飚升，主营业务收入121.75亿元，较2004年强劲增长39.38%；利润总额为4.92亿元，同比大幅增长29.75%，并实现每股收益为0.75元。
从2003年至今，伊利集团主营业务收入高居行业第一，一直以强劲的实力领跑中国乳业，并荣登2002年度中国上市公司经营业绩百强榜首。
3、企业实力伊利集团拥有全国最大的优质奶源基地——内蒙古呼和浩特市、呼伦贝尔大草原、黑龙江杜尔伯特大草原,保证了伊利产品的天然品质。
伊利股份股权激励案例分析
伊利股份股权激励案例分析伊利股份（Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd.，以下简称“伊利”）是中国最大的乳制品生产企业之一，也是全球最大的乳制品生产企业之一。
伊利的成功离不开其在企业进步过程中接受的股权激励机制。
本文将以伊利的股权激励案例为例，探讨其在企业进步中的作用和影响。
伊利于1993年在中国牛奶市场上市，并于1998年在上海证券来往所上市。
为了激励公司员工的工作乐观性、创设力以及增进企业长期健康进步，伊利接受了股权激励规划，通过设立股票期权、股票嘉奖等方式，将公司股票作为激励手段，与员工共同分享企业的进步效果。
在伊利的股权激励规划中，员工可以通过采购伊利的股票获得股权，随着企业业绩的增长，员工持有的股票也会升值，从而获得更多回报。
这一激励机制能够激发员工的工作乐观性和创设力，信任自己的每一份努力都能够转化为公司的业绩提升和个人回报。
而且，股权激励规划还极大地提高了员工的忠诚度和归属感，使得员工更加允诺长期留在伊利，并为公司的长期进步贡献力气。
一个典型的股权激励案例是伊利于2016年启动的员工股份规划。
该规划面对全部员工，员工可以通过认购伊利股份的方式获得股权。
这项规划的设立旨在激励和嘉奖员工，并培育一支忠诚、稳定的员工队伍，推动公司业务的可持续进步。
员工股份规划的实施对伊利的进步产生了乐观影响。
第一，该规划极大地增强了员工的主人翁意识，让员工更加主动地关注和参与公司的进步。
员工不仅享有业绩增长所带来的回报，还可以参与公司治理和决策，对企业的进步起到乐观增进作用。
第二，员工股份规划提高了员工的乐观性和创设力。
员工意识到自己的每一个决策和行动都会对企业的业绩产生影响，因此他们更允诺付出额外的努力来实现个人和企业的共同目标。
第三，员工股份规划加强了企业的凝聚力和稳定性。
员工拥有股权后，与企业的利益密切相连，允诺长期为企业进步做出贡献，从而形成了一种稳定的企业文化和价值观。
股份支付准则下巨额股权激励费用分析_以伊利股份与海南海药为例
度统一， 减少管理者的短期行为， 使其更加关心企业的长期发 展。 但是股价和管理者报酬间的关联性也可能导致人的逐利心 态膨胀， 发生损害股东利益的情况。 如制定不合理的股权激励 计划， 要么是低得离谱的行权价格， 要么是高得过分的行权比 例， 甚至在会计上造假， 最终目的都是使自己最后可以顺利行 权， 取得巨额报酬。 这方面的著名例子包括安然、 环球电讯、 施乐等等西方著名的大公司。可以说， 伊利股份和海南海药是 国内上市公司中的“先行者” 他们公然打着有助公司长远发展 ， 的旗号，最后终于成为了 “利益献高管， 损失留给公众投资者” 的典型案例。 为了阻止同类事件的发生， 除了寄希望于上市公司高管自 身的觉悟， 将公司的利益置于个人利益之上外， 最关键的就是 制定严格的规范或者制度。 事实上， 2008年5月， 证监会已就 股权激励的有关事项下发了两个备忘录， 对多个敏感问题做出 明确规定， 进一步提高了股权激励的审核标准。备忘录中涉及 到了实施限制性股票激励时授予价格不得过低、 行权条件必须 要考虑公司业绩指标等， 还对于少数上市公司借道股东实施股 权激励紧急叫停。 在证监会的备忘录发布后， 很多上市公司的 股权激励计划必须修改， 甚至个别公司终止了股权激励计划。 笔者建议， 财政部或其他相关部委尽快修订配套的法律法规， 如公司法、股份支付会计准则中关于股权激励的规定， 使上市 公司在实施股权激励计划时受到严格的约束， 不会随意为之。 另外，各种监管部门或媒体都可以发挥自身民主监督的作用，督 促公司的高官以股东的利益为先， 多做有利于公司长远发展的 事情，最终实现股权激励“金手铐”的作用，为整个资本市场谋 取福利。 ［本文系山东经济学院教学研究项目 （01601069 、 ） 山东师范大 学会计学精品课程项目阶段性研究成果］ 参考文献： ［1］ 财政部会计司： 《企业会计准则讲解 2006》 人民出版社 ， 2007 年版。 ［2］ 财政部： 《企业会计准则 2006》 经济科学出版社 2006 年 ， 版。 ［3］ 联合证券研究所： 《 “股权激励行情” 或将淡出视野—— —股 权激励备忘录评论》 http: / / / 2rich_news/ uploadfile/ ， pdf/ finance/ 20080509093554.pdf， 2008- 05- 09。 ［4］ 海南海药股份有限公司董事会： 《海南海药股份有限公司 股票期权激励计划 修订稿 ， （ ） http:/ / / main/ images/ 2007 / 03/ 20/ 605739040034.pdf， 2007- 03- 20。 ［5］ 海南海药股份有限公司董事会： 《海南海药股份有限公司 2007 年年度报告》 http:/ / / m/ finalpage/ 2008- 05， 22/ 39888063.PDF， 2008- 05- 22。 ［6］ 内蒙古伊利实业集团股份有限公司董事会： 《内蒙古伊利 实业集团股份有限公司 2007 年年度报告》 http:/ / / ， sseportal/ cs/ zhs/ scfw/ gg/ ssgs/ 2008- 04- 29/ 600887_2007_n.pdf， 2008 - 04- 29。 ［7］ 魏玮： 《股权激励想说爱你不容易》 ， 《中国证券报》 2008- 04 - 30.B07 版。 （编辑 代 娟 ）
伊利股份股权激励案例分析
伊利股份股权激励案例分析4.1伊利股份背景介绍伊利股份是我国乳制品行业的龙头企业，具有国企背景，但股权却相对分散，第一大股东为呼和浩特投资公司，持有9.97%的股权，最终控股股东为呼和浩特国资委，总共持有10.58%。
伊利股份的发展态势一直很好，然而自从2004年经历罢免独董、国债巨亏、证监会调查、郑俊怀等高管被捕以来，伊利股份开始被人们所关注。
而2006年4月24日发布的股权激励计划再次将其推向了人们议论的高潮。
主要有两大原因:一为该方案出台速度太快，自从股改停牌以来到股改后复牌当天即公布股权激励。
二是本次激励力度太大。
4.2股权激励方案概况(一)激励方案实施步骤伊利股份的股权激励计划总共包括两个部分第一步:股改时通过对价支付，有条件获取1200万股激励股份2006年4月20日伊利股份发布股改方案，该股改方案非常特殊，方案中不仅明确了对非流通股股东对流通股股东的支付对价，即每10股流通股将获得0.9股的股票对价。
而且还与众不同的将股改对价的一部分转变为了对高管的股权激励。
参加本次股权分置改革的非流通股股东承诺，在股权分置改革方案实施后，若公司2006年和2007年的经营业绩无法达到设定目标，将分别向流通股股东追送一次股份，否则，将应向流通股股东追送的股份转送给公司激励对象，作为股权激励。
非流通股股东将获得转增股份中的1200万股于方案实施日划入第三方账户，用于追加对价安排。
业绩条件为:(1)2006和2007净利润增长率不低于上年度的15%;(2)财务报表为标准无保留意见。
第二步:2006年4月20日第五届董事会临时会议审议通过公司股票期权激励计划的议案:公司授予激励对象(公司总裁、总裁助理和核心业务骨干)5000万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起8年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利。
激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行5000万股公司股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股;标的股票占当前公司股票总额的比例为9.68巩。
上市公司股利分配政策分析——以伊利股份为例8
论文题目：上市公司股利分配政策分析——以伊利股份为例2018年4月13日目录摘要 (1)关键词 (1)Abstract： (1)Keywords (1)引言 (1)1 股利分配政策理论 (1)1.1 股利分配的概述 (1)1.2 股利分配政策的影响因素 (2)2 伊利集团股利分配基本情况 (5)2.1 伊利集团简介 (5)2.2伊利集团的基本经营状况 (5)2.3 伊利集团股利分配基本情况 (5)3 伊利集团股利分配存在问题 (6)3.1 股利支付率低 (6)3.2 股利分配不均 (7)3.3 股利分配政策不稳定 (7)3.4公司治理结构机制及信息披露不完善 (8)3.5市场监管存在漏洞 (8)4 完善伊利集团股利分配的对策与建议 (8)4.1 提高股利分配率 (8)4.2 合理分配股利 (8)4.3 保持股利分配政策的稳定性 (9)4.4 完善企业治理结构及信息披露 (9)4.5 加强对企业的监督管理 (9)结论 (10)参考文献 (11)致谢 (12)摘要：股利分配政策是公司财务管理的一部分，健全的股利分配政策能吸引投资人的兴趣，保障投资人的收益。
本文首先对股利分配的政策理论进行概述；其次，结合近几年的数据，对乳制品行业股利分配趋势进行了分析，从股利支付率，分配稳定性两个层面进行归纳；接下来选择了国内伊利集团为研究对象，具体指出了伊利集团存在的股利分配问题，最后提出了一系列的对策和建议。
研究认为，要提高股利支付率，合理分配股利，保持股利分配政策的稳定性，完善企业治理结构及信息披露，加强对企业的监督管理，能从多个侧面解决当前存在的股利分配问题，提升企业整体竞争力。
关键词:股利分配；伊利；分配趋势；对策Abstract：The dividend distribution policy is part of the company's financial management. A sound dividend distribution policy can attract investors' interest and protect investors' income. This article first summarizes the policy theory of dividend distribution. Second，combining the data of recent years，it analyzes the dividend distribution trends in the dairy products industry，and summarizes them from dividend payout ratio and distribution stability. Yili Group，as the research object，specifically pointed out the problem of dividend distribution in Yili Group，and finally put forward a series of countermeasures and suggestions. The study believes that it is necessary to increase the dividend payment rate，rationalize the distribution of dividends，maintain the stability of the dividend distribution policy，improve the corporate governance structure and information disclosure，strengthen the supervision and management of enterprises，and solve the existing problems of dividend distribution from multiple perspectives. The overall competitiveness of the company.Keywords: Dividend distribution; Yili; distribution trend; countermeasures引言股利分配政策是现代公司管理政策的核心内容，是上市公司追求利润分配的要点。
伊利实业集团财务案例分析
主营构成
项目名称 液体乳 冷饮产品系列 奶粉及奶制品 混合饲料 主营业务收入 6073758303.8200 主营业务成本 主营业务利润 1603162839.7600
毛利 率
26.39 24.88 36
主营业务收入构成
1300996583.8500
4470595464.0600
1731899939.1700
业内贡献 •
中国乳业现代化发展奠基人之一，他最早在 中国乳品行业提出“科技创新本土化”理念，长 期致力于改善14亿中国人的乳制品饮用习惯，被 誉为中国“液态奶第一人”。 在潘刚的领导下，2014年，伊利集团跻身全 球乳业10强，成为了目前唯一一家进入全球10强 的亚洲乳品企业，不仅创造了中国乳企有史以来 的最好成绩，也取得了近年来亚洲乳企的最高排 名
企业战略分析报告
（二）企业优势劣势（SWOT分析） 内部环境分析 三、Opportunities（外部机会）
在争纷不断的乳液环境中，机构投资者依然看好伊利的 发展前景 乳液市场监管力度加大，规范的市场更有利于发展 乳业市场将会进一步扩大，行业洗牌加快进行 有着充足的奶源，先进的技术，良好的融资渠道，伊利 1月 2月 4月 6月 有着强大的实力来抢占资源优势。 除奶粉等少数几个品种外，其他市场中的外国巨头已经 退出市场，给了国内企业发展壮大的机会。
•
四、企业文化
01
伊利文化
健康产品
02 03
健康运营
健康愿景
塑造好人品，做好每件
事，成就好产品
品质 效率
保证正确的方向，保证 最快的速度，保证最佳 的效果
责任
专业职业敬业，才能成 就事业；尽心尽力尽责， 才能尽享成功
伊利核心 价值观
会计毕业论文-财务报表分析—内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例
新乡学院本科毕业论文（设计）
摘要
随着市场经济全球化日趋明显，企业的竞争越来越激烈，金融市场逐渐成熟， 现在企业的经营领域和组织形式逐渐多样化，因此，企业的财务活动相当复杂。 通过财务报表分析深入了解企业的经营成果和财务状况就显得越来越重要了。本 文从财务报表分析的基本理论开始，阐述了财务报表的种类及概念，介绍了企业 财务报表分析的基本概念及常用的分析方法。然后选择伊利有限公司的财务报表 作为研究对象，以此上市公司财务报表的数据作为基础，结合其报表附注和其他 有关的资料，准确的运用会计和财务分析及其财务管理等相关的理论课程知识， 以质量分析法为主要分析法。对该公司的财务报表进行系统的、完整的分析，从 而进行资产负债表、利润表和现金流量表的结构和质量上进行了营运能力、偿债 能力、获利能力等各方面的分析，并发现该公司存在的问题，并且对其指标提出 了修改性的建议。
关键词：财务报表； 财务分析；资产负债表 ；利润表；现金流量表
1
新乡学院本科毕业论文（设计）
ABSTRACT
With the globalization of the market economy has become more evident, more and more intense competition among enterprises, financial market matures, now operating in the field and gradually diversified form of business organization, and therefore, the company's financial activities is quite complex. Through in-depth analysis of the financial statements to understand the business, operating results and financial condition becomes increasingly important. In this paper, starting from the basic theory of financial statement analysis, describes the types and concepts of financial statements, introduces the basic concepts of corporate financial statement analysis and analyze methods used. Erie Co., Ltd. and then choose the financial statements as a research object, this listed company data as a basis, combined with its notes to statements and other relevant information, the use of accurate accounting and relevant theoretical curriculum knowledge and financial management, financial analysis, quality analysis for the main analysis. Conduct of the company's financial statements, a complete analysis of the system, and thus make the balance sheet, operational analyzes, solvency, profitability and other aspects of the structure and quality of the income statement and cash flow statement, and Problems found that the company and its indicators ,, suggestions to modify nature. Keywords: financial statements ； financial analysis ； balance sheet ； income statement；cash flow statement
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财务处理
财务处理
2008年伊利集团“扣除非经常性损益净利”为1796975945.09元，相对于上一年增长率为负，低于 17%，且上一年2008年度主营业务收入增长率为 11.87%低于20%，不符合行权要求。因此在2009年也 不用做财务处理。 2009年至报告期末未行权总额为77298436份，其行权 价格依旧是10.04元。
总结
伊利股份的股权激励方案按照新准则的会计处理， 在资产负债表日把权益的公允价值作为费用计入到 利润表中，因此减少当期利润，并同时减少每股收 益，导致市盈率上升；在资产负债表日，公司的权 益没有发生变化，因此市净率并不会发生变化。行 权以后公司将增加激励对象行权支付的现金，同时 公司增加股本和资本公积，这将导致公司资产结构 和权益结构发生变化。由于股本规模扩大，每股收 益水平下降导致市盈率上升。市净率是上升还是下 降将取决于公司权益增加幅度和股本规模扩大导致 的稀释程度。同时，在绝对估值方法下，公司行权 没有导致经营活动现金流增加，因此公司整体价值 没有变化。但由于股本规模的扩大，原有股东的单 位价值将下降。
行权的价格确定方法为：行权价格依据下述两个价格 中较高者确定即13.33元 1、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日伊
利股份股票收盘价即13.33元 2、股票期权激励计划草案摘要公布前30个交易日内
的伊利股份股票平均收盘价12.30元
股份支付概述
六、股权激励的有效期、授权日、可行权日、禁售期
-115% 19359694864.94
-241%
21658590273
129.71% 27323547500.3
18.48% 11.87% 26.1%
659001730.56 23.4% 33664987620.7 23.2%
1310045446.18 98.8% 43345137248.72 28.75%
财务处理
伊利股份有限公司决定以2008年5月21日为股权登记日实 施每10股转增2股的2007年度资本公积金转增股本方案。 依据《期权计划》，公司对截止本次期权数量和行权价 格调整前未行权期权数量(64415363份)及行权价格(12.05 元)按照有关公式进行调整。本次调整后，公司未行权期 权数量调整为77298436份，行权价格调整为10.04元，激 励对象享有的期权份数也做相应调整。
伊利股份2005至2011年经营状况
扣除非经常性 净损益
增长比率
主营业务收入
增长比率
269533125.06
12175264123.61 39.4%
346570682.03 28.58% 16338985866.15 34.2%
-52614164.71
1796975945.09
533811132.1
伊利实业集团股份支付案例分析
高级财务会计学第四小组成员
伊利实业集团股份支付案例分析
公司简介 股份支付概述 相关财务处理 总结
公司简介
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（伊利股份）是 全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业 企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化 龙头之一,它终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极 其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代 表.1996年3月，伊利股票在上海证券市场挂牌交易， 成为全国乳品行业首家A股上市公司,股票代 码:600887。伊利股份凭借伊利良好的业绩和高速的 成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股。
合计
职务
总裁
获得股票期 股票期权占 权数量（万） 总量的比例
1500
30%
标的股票占 授予时总股
本比例
2.9043%
总裁助理
500
10%
0.9681%
总裁助理
500
10%
0.9681%
总裁助理
500
10%
0.9681%
2000
40%
3.8742%
5000
100%
9.681%
股份支付概述
五、股票期权行权价格及其确定
激励对象首期行权时公司必须满足上一年度扣除非 经常性损益后的净利润增长率不低于l7％，且上一年 度主营业务收入增长率不低于20％
首期以后行权时，伊利股份上一年度主营业务收入 与2005年相比的复合增长率不低于15%
股份支付概述
行权安排
自股票期权激励计划授权日一年后，满足行权条件 的激励对象可以在可行权日行权，激励对象应分期 行权。激励对象首期行权不得超过其股票期权的25%， 剩余75%的股票期权可以在首期行权的1年后、股票 期权的有效期内执行，在此期间没有行权的股票期 权作废。
公司简介
目前，伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和 原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、 乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶 酪等1000多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销 量已连续18年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销 量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产 销量自2005年起即跃居全国第一位.
股权支付概述
一、股票期权激励的目的
伊利股份实施股票期权激励计划主要有以下三个目的: 一是通过实施股票期权激励计划，实现股东、公司和激励对象
利益的一致，维护股东权益，为股东带来更高效、更持续的回 报; 二是为了增强公司的竞争力及凝聚力，制定适应公司的发展战 略，有效促进公司持续健康的发展，从而进一步完善本公司的 薪酬激励体系，同时健全公司的约束、激励机制，并且建立公 司股东与企业经营管理层之间的利益共享以及风险共担机制; 三是通过股票期权激励制度，可以更好的吸引、激励以及稳定 公司核心技术(业务)人才、经营管理骨干以及公司所需要的其 他关键人才，同时更好地兼顾公司的长期和近期利益，从而更 好地促进公司的发展
财务处理
确认银行存款77607624元（7729843*10.04），资本 公积-其他资本公积73255050元（739950000*9.9%）， 股本7729843元，资本公积-股本溢价143132831元
借：银行存款
77607624
资本公积-其他资本公积 73255050
贷：股本
7729843
财务处理
财务处理
1.2007年确认期权费用
借：管理费用 554242500
贷：资本公积-其他资本公积 554242500
2.2007年期权持有者行权
借：银行存款
776984
资本公积-其他资本公积 738950 （0.4%*184737500）
贷：股本
64480
资本公积-股本溢价 1451454
股份支付概述
二、激励对象的确定依据 1.激励对象确定的法律依据 激励对象以《中华人民共和国公司法》、《中华人
民共和国证券法》、及其他有关法律、行政法规以 及伊利股份《公司章程》的相关规定为依据确定。 2.激励对像确定职务依据 激励对象为公司的总裁潘刚、总裁助理刘春海、赵 成霞、胡利平和核心业务骨干以及公司认为应该给 与激励的其他人员共计29人
由于本年度资本公积转增股本，每十股转十股，期 权的价格有10.变为份139137184份 。
财务处理
首先确认银行存款1，3969，3733元（5.02* 27827437），摊销期权费用即资本公积-其他资本公 积133191000元（50000000*14.799*18%），增加股 本27827437份，股本溢价为245057296元
借：银行存款
139693733
资本公积-其他资本公积 133191000
贷：股本
27827437
资本公积-股本溢价
245057296
财务处理
伊利集团2011年扣除非经常性损益净利相比上期增 长98.8%，远高于行权要求的17%;并且2011年主营业 务收入，相比上期增长28.75%也高于行权要求的20%； 2011年的伊利股份年度主营业务收入与2005年相比 的复合增长率高于15%，所以2011年的各项指标符合 行权要求，在2012年期权激励对象可以行权,但是具 体行权情况未知。
股份支付概述
七、股票期权的获授条件、行权条件、行权安排
获授条件： 激励对象未发生以下任何情况：
1、最近三年内被证券交易所公开谴责或者宣布不适 当的人员
2、最近三年内因重大违法行为被中国证监会给与行 政处罚
3、不符合《公司法》规定的人员
股份支付概述
行权条件
根据《内蒙古伊利实业集团股份有限公司股票期权 激励计划实施考核办法》，激励对象上一年度绩效 考核合格
1、有效期：自股票期权授权日起的8年内 2、授权日：2006年12月28日第二次临时股东大会审议并
通过了《关于中国证监会表示无异议后的〈内蒙古伊利 实业集团股份有限公司股票期权激励计划(草案) 〉的议 案》，在授权日根据期权定价模型计算出的期权的价格 为14.779元/份 3、可行权日：自股票期权授权日一年后可以开始行权， 激励对象应该在上司公司定期报告后第二个交易日，至 下次定期报告公布前10个交易日内行权 4、禁售期：激励对象因本次激励计划行权后获得股票自 行权日起一年内不得卖出，同时还应遵守《公司法》、 《证券法》等法律的相关规定。
财务处理
2009年伊利集团“扣除非经常性损益净利”为 538111312.1元，相对于上一年增长率为129.71%，远 高于17%，且年度主营业务收入增长率为26.1%高于 20%，09年的伊利股份年度主营业务收入与2005年相 比的复合增长率高于15%，符合行权条件。2010年潘 刚等认购份伊利股份7729843 ，占未行权总额为 77298436份的10%，其行权价格依旧是10.04元。