2010年9月中旬国内黄磷市场分析评述 2010.09.17

2010年9月中旬国内黄磷市场分析评述 2010.09.17
信息来源：中华商务网磷化工产业频道作者：于洋
行情回顾：
本周（9.13-9.16）国内黄磷市场周初略有稳定，周二、周三、周四连续上涨，云、贵、川三省上涨分别为：400元/吨、550元/吨、400元/吨；云南涨幅2.64%，贵州涨幅2.63%、四川涨幅3.68%，湖北受西南市场拉动本周涨幅2.54%，本周成交量较上周相对继续呈现下滑趋势，西南三省企业基本进入囤货阶段，近期传言电价上调，已经确认为发改委有意向对河北、山东、山西、陕西、青海、甘肃和海南八省电价进行调整，云贵川并不在内。

而贵州前期谣传9月15日开始限电也未执行；云南省近期限电力度松动，省内开工企业，电炉运转正常；四川省尚未出现限电情况。

国内主要产区运行情况：
云南省：本周云南省限电力度松动，部分企业表示每日限电1-2小时，局部地区不存在限电情况，产量稳定，开工率回升，部分企业表示9月订单基本接满，接单空间有限，丰水期即将企业囤货心态明显，低价惜售，本周黄磷价格继续推升，大部分企业报价上涨至15700-16000元/吨，实际成交价格仍维持在15400-15600元/吨，现货15700-15800元/吨，铁路运输仍然紧张，受国庆来临，危化品运输管制将对后期黄磷运输影响较大。

贵州省：本周贵州省黄磷价格价格走高，涨幅在400元/吨左右，前期传闻9月15日将对贵州省黄磷企业限电，并未执行，本周了解贵州黄磷企业开工率维持7成左右，电力供应正常，净磷出厂报价上涨至15800元/吨，实际成交净磷价格15400-15600元/吨，省内大部分企业均有接单空间。

四川省：本周四川省内价格猛涨，受丰水期即将结束及企业囤货心理影响，省内货源供应偏紧，净磷省内散装货源成交价格涨至15200-15300元/吨，少量成交订单净磷价格涨至15500元/吨左右；省外销售企业主要供应前期订单，接单空间有限，净磷主流洽谈价格15400-15600元/吨。

本周西南三省云南、贵州、四川黄磷价格基本拉平。

湖北省：本周湖北省受西南价格攀升影响，净磷洽谈价格拉涨至16000-16400元/吨，大部分湖北黄磷企业对西南黄磷市场价格继续走高持谨慎、观望态度。

国内主要采购市场情况：
江苏省：本周采购量不大，下游企业对高位黄磷采购比较谨慎，小单成交居多，到站价格上涨至17000-17200元/吨，现货订单执行到站价格17300-17400元/吨。

下游三氯化磷等农药原料产品价格出现下滑态势，受下游市场景气度下滑，三氯化磷等农药原料产品采购黄磷量下滑，省内磷酸及磷酸盐受黄磷拉动成本不断增加，销售受阻。

山东省：本周采购量继续下滑，下游询单减少，采购商本周谨慎心态更加严重，对高位黄磷走势较为敏感，同时山东省三氯化磷市场下滑对黄磷需求减少，磷酸、磷酸盐等产品走势较为平稳。

政策视点：
1、七省上网电价上调方案酝酿出台（河北、山东、山西、陕西、青海、甘肃和海南）尚未调整云南、四川、贵州电价消息。

2、控制高耗能产业见效8月用电量环比仅增2%
3、四川省“对未按期完成淘汰落后产能任务的地区，实行项目…区域限批‟，暂停该地区项目的环评、核准和审批；对未按规定期限淘汰落后产能的企业吊销排污许可证，银行和金融机构不得新增授信支持。

”省经信委要求将实行项目“区域限批”等方式，坚决淘汰落后产能。

4、四川省环保厅污染物总量减排处负责人透露，将在10月初对前三季度节能减排任务未完成的地区和重点企业启动预警预案，对完成节能减排任务存在突出问题的地方和企业实施限批，并追究地区、企业集团和行政不作为部门主要领导和相关领导的责任。

5、关注后期云南、贵州、四川电力供应情况。

6、两节临近危险品运输管制成为9月末至10月初关注对象。

外部环境：
1、商务部：中国将逐步实现进出口均衡发展
2、人民币对美元汇率连创新高（9月17日汇率美元对人民币1：6.7172）
3、欧盟统计局14日公布的数据显示，欧元区工业生产继6月份环比微降之后，7月份环比持平，同比则上升7.1%。

4、9月13日，多哥矿业与能源部长怒博库•达密毕对多哥电视台宣称，多哥已投入300亿西非法郎（约合4600万欧元）为磷矿开发购入新设备。

后市分析：
进入9月中旬黄磷市场价格连续走高，大部分企业完成少量前期订单，接单空间出现，但受国家十一五计划最后一年，节能减排任务对地方政府压力较大，企业普遍认为后期黄磷限电措施较往年相对更加严重，甚至可能出现关停等现象；而丰水期即将结束，后期电价将有所上调黄磷成本增加；惩罚性电价，差别电价的执行等等上述因素都成为近期黄磷继续推涨炒作借助的手段，但实际情况并为像传言中表现的那么明显，就本人了解，云南省限电力度近期并不大，大部分企业开工情况较好，部分地区每天限电1小时左右；四川、贵州两省并未出现限电情况，从各方了解到的情况显示，国内黄磷库存量不断上升，下游采购谨慎、对高位黄磷价格走势敏感及终端市场需求不振，产量消化困难等因素都将影响下游对黄磷的采购量，下游观望态势已经形成，同时全国范围内的限电令导致下游开工率不足等情况也将使黄磷采购量下滑，那么在黄磷开工率维持高位、下游需求下滑及产量不断转化为库存的情况，黄磷价格仍在走高的主要原因到底在那里？
个人认为不外乎几点原因：
第一、政策：国家政策大环境下对高耗能企业限制力度不断增加，在政策上为黄磷上涨起到了推波助澜的作用，但是就近期观察情况来看，限电主要仍然集中在钢铁企业、冶炼企业、氯碱行业，而黄磷行业并为受到多大的波及，可以说黄磷行业反而利用政策的大环境实现了扭亏为盈。

第二、媒体：股市，关注股市波动已经成为大部分国民必不可少的工作，从近期各大证券公司集中关注磷化工上市公司可以看出，在钢铁、冶炼等行业寻找不到新鲜元素的证券公司，开始在磷化工上市公司上找到了灵感，大批量的关于磷化工行业看好等文章充斥在网络的每一个角落；同时各大行业信息资讯网站传出的未经证实的传言在旁吹风，使得黄磷价格上涨名正言顺。

第三、供需双方：7月黄磷上涨可以说是受关税调整、电价新政、云南运输被禁影响，8月上涨可以说新政波及需方错误判断后市，开始大量采购涨势黄磷，造成货源紧张，那么9月黄磷上涨是什么原因呢？有人说后期电价增加黄磷成本攀高，但是又有谁看到相关部门提出对西南三省电价调整的传言呢？近期甚至有人用河北、山东、山西、陕西、青海、甘肃和海南八省酝酿上调电价的新闻炒作西南电价，西南三省一年周期执行平水期、丰水期、枯水期电价是惯例，但是还要在这种电价波动调整上去炒作就未免有点欺骗大众的畏跌心理了，我个人认为9月黄磷之所以仍在继续上涨的主要原因是，供需双方获利，黄磷运行到高位，首先是供方黄磷企业获利，黄磷企业并不愿意价格走低，所以在不断的上调价格，其次是需方获利，需方采购黄磷，黄磷价格连续2个月不断上涨，使得下游成本增加，产品价格推高，可以说需方也在获利，同时承担高位产品下跌亏损的风险，他们更不愿意看到黄磷跌
价（那么有人会问，为什么需方在之前的2个月里面一直在叫苦，在喊黄磷涨的太快，同时需方在这样的情况下仍在不断下单，从黄磷企业订单接满至8月底，我们就可以看出来，需方不是在为亏损而叫苦，而是在看到黄磷利润巨大，而自己只分得一点点而喊冤，如果说在他们在为不赚钱而叫苦，不如说他们在为买不到比市场价格更低的黄磷，赚的少而喊冤）需方承担来自终端市场购买能力不足的压力，那么在黄磷连续上涨接近2个月的今天，终端市场购买能力不足的情况体现的越加明显，从近期黄磷销售量下滑、采购客户下单谨慎等因素可以看出，黄磷的高位运行已经接近了下游可以承担购买能力不足压力的临近点。

同时黄磷下跌风险不大，主要原因在与黄磷行业进入囤货阶段，黄磷企业对后市看好等因素在9月不会出现大幅甩货情况，所以本人认为9月黄磷在没有相关政策影响到其开工和成本的情况，不会再出现实质性的推涨，故9月西南黄磷市场净磷价格应该维持在15500-16000元/吨左右。