美国国债完全解构
美国国债达 31.36 万亿美元,将来还不起怎么办？
美国国债达31.36 万亿美元，将来还不起怎么办？
美国国债已经达到了31.36 万亿美元，很多人都担心这是个泡沫，且很快就会破。为了解决美债流动性问题，美国财政部甚至推出了以新换旧的杀手锏，也就是高息的新债提前换低息的旧债，以新换旧其实就是提前透支美联储的加息空间，完全就是竭泽而渔的绝命招，根本不可能阻止债务水平突破上限。下面为大家讲讲美国国债达31.36 万亿美元，将来还不起怎么办？
1、为什么联邦政府一直在抬高国债额度？
联邦政府为了增加收入，会抬高国债额度。一旦提高上限，那么上限额度或期限就决定了下一个保护点在哪，可以说这就是一个投资美债的止损线，是美债市场的信心所在。相反，要是额度定得太高，那么市场信心将会崩盘。有传闻说可能会推出无上限法案，那么游戏规则就又恢复到原来那样，只不过这估计会死得更快。对于执政党来说，如果联邦政府被削弱的话，那他们的权力也同样会被削弱，这是无法忍受的，所以他们会不惜一切代价来抬高上限。
2、主权货币的债不是债是税
主权货币的债不是债，是税。主权货币的债务不可能违约，只要不断借新债还旧债即可，借债幅度相当于对所有美元持有者征税幅度。如果主权货币贬值，会造成不良经济后果，不过目前美元还处在强势美元阶段。过去半年的美元强势，是建立在美元流动性大幅收缩的基础上。货币只是交易的中介物，美元收缩后，别的货币自然会补上。
3、美国会担心国债金额太高吗？
要是说美国完全不担心，倒也不是，美国的大部分国债由美联储买下，央行买国债的本质是增加货币供给量，刺激经济的同时也会大幅提高物价，美国这半年来的通胀是最好的例子。美联储从今年上半年开始缩表，每个月都会减持部分美国国债。目前来看，美元还是主要外汇储备，是最重要的外贸货币，世界各国就需要美元，多出来的钱就会用于购买美国美债，美债也就不会出现信用危机。虽然美国国债崩溃可能性小，但是在选择投资产品时候，还是要尽量避免此时选择美国国债，投资者可以考虑一些黄金产品，比如现货黄金，双向交易，在任何时候都有盈利机会，选择大田环球迷你账户30美元就可以入场。
美国的国债种类范文
美国的国债种类范文
1. 短期国债（Treasury bills，T-bills）：短期国债是在一年或更短期限内到期的国债。它们通常以面值向投资者出售，并在到期时按面值全额偿还。投资者通过购买短期国债来实现短期投资，并且获得保证的利息收入。
2. 中期国债（Treasury notes，T-notes）：中期国债是在1到10年期限内到期的国债。它们与短期国债类似，通过以面值向投资者出售的方式进行交易。中期国债提供了较长期的投资机会，并有助于实现长期收益。
3. 长期国债（Treasury bonds，T-bonds）：长期国债是在10年以上期限内到期的国债。它们也以面值向投资者出售，并按面值全额偿还。由于较长的期限，长期国债通常提供较高的利率。投资者通过购买长期国债来实现长期投资，并获得稳定的利息收入。
4. 通胀保护国债（Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）：通胀保护国债是一种与通货膨胀挂钩的国债。它们的本金和利息支付会根据通货膨胀情况进行调整，以保持购买力。通胀保护国债是一种抵御通货膨胀和保护资产的保值投资工具。
5. 货币市场互换（Municipal Swap，Muni-Swap）：货币市场互换是一种用于融资和管理风险的市场工具。该工具通过利用市场利率差异进行借贷和交换来实现资金的转移和融资需求的满足。
6. 国债期货（Treasury Futures）：国债期货是衍生品市场上的一种金融合约，通过标的资产为美国国债的期货合约进行交易。国债期货是
美国国债的前世今生
美国国债的前世今生
现如今，美国可谓是债务缠身，不过，和欧洲历史上那些热衷于举债的国家不一样，美国最初是非常警惕借债的。一个当初极不情愿借债的国家，现在成为世界上最大的债务国，这个历史演变也是很有意思的。
美国这个国家有些特别，它是先有人民，然后才由人民自己建立起来的一个国家。当美国独立战争胜利，要建立政府的时候，领袖们的理念是要设立一个小政府，一个可以被约束的、权力有限、公开透明的政府。
那时候的美国人讨厌国债，反感国债的原因，归结起来，主要是债务会给后代造成负担，因此尽可能不借债，如果万不得已有了债务，也尽可能努力偿债，不使这代人的债务成为下代人的包袱。华盛顿总统在告别致辞中就说：“和平时期务必尽力偿还不可避免的战争引起的债务，不要吝啬地把我们应该承担的负担推给子孙后代。”
从美国此后两百多年的历史来看，美国首任财政部长亚历山大?汉密尔顿主张建立健全的联邦财政，建立国家信用的观点具有前瞻性；而第三任总统杰斐逊警惕国债，阻止债台高筑的观点，对于有效约束监督联邦政府扩张的财政权力，也是功不可没。
独立战争成立的邦联政府，是按照当时小政府的观念建立的政府。1781年生效的美国第一部宪法《邦联条例》没有赋予邦联政府征税的权力，邦联政府的收入依靠各州的捐赠。艰难的战争条件下，邦联举借了不少内债和外债，尤其各州举借的债务，结果，在到底还不还、由谁来还、如何偿还等问题上，产生分歧。
1789年，《美利坚合众国宪法》诞生，美国由邦联变成联邦。联邦政府虽然取得征税权，但是该权力受到严格限制。宪法授权联邦政府收取关税和货物税支付债务。亚历山大?汉密尔顿认识到，应该建立一种可靠的信誉，公开承担所有的新旧债务。1790年末，汉密尔顿在《关于公共信用致国会的第一份报告》中说，“当国家遭受危险时，尤其对外战争的危险时，借款是一种不可或缺的资源，即使最富裕的国家亦然”。要得到国外的借款，国家必须确立信誉――即有能力向出借人保证战时的债务能够偿还。对于羽翼未丰的美国来说，这一点尤为重要。如果国家信誉崩溃，在未来极有可能与英国或法国发生战争时，就无法通过借款来进行军事动员。
美国国债基本信息汇总
美国国债
基本简介
美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。
美国国债危机的由来
1、2001年，小布什接替比尔·克林顿入主白宫时，美国财政状况健康，还颇有盈余。然而，在此后的8年里，两场代价高昂的战争、针对超级富豪的减税以及经济衰退，令这些盈余消耗殆尽。
2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。
3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。奥巴马敦促国会通过的7000亿美元刺激计划，将财政赤字推高至经济总产出的10%以上。
4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。
5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室(CBO)就已警告称，到2021年，联邦政府的债务总额可能达到美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。
6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。而到了2011年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元。
经济影响
中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。而作为全球主要结算货币的美元，再次遭受信任危机。美元贬值导致全球性通货膨胀的压力，并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。上世纪80年代美国迫使日元升值，引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭；眼下美国
美国国债基础知识
美国国债
国债又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。
过去的数年来，中国持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。而作为全球主要结算货币的美元，再次遭受信任危机。美元贬值导致全球性通货膨胀的压力，并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。上世纪80年代美国迫使日元升值，引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭；眼下美国又在使用“弱势美元”的政策，向全球输出衰退，此轮美元贬值的主要对象是欧元和人民币,美元贬值引发我国输入性通货膨胀,2001年初至2008年2月底，美元贬值幅度高达66.4%，即使国际市场商品实际价格维持不变，其以美元标价的名义价格也会上涨66.4%。美元贬值推高国际市场商品价格，引发全球性通货膨胀。由于美元的大幅贬值，急剧拉高了全球石油、矿石、谷物、天然橡胶等能源价格和初级产品价格上升，对中国通货膨胀形成外部推动压力的渠道是，进口能源价格和初级产品价格上涨首先造成原材料燃料动力
美国国债持有者结构分析
美国国债持有者结构分析
一、美国国债持有者结构静态分布
（一）2017年一季度美国国债持有者结构分布情况
根据Sifma网站公布的2017年一季度末美国国债持有者结构的分布，15.87万亿美元存量国债中，持有份额最多的仍然是外国投资者，规模为6.1万亿美元、占比39%；其次分别为货币当局(2.4万亿美元、占比16%)、养老金(2.1万亿美元、14%)、共同基金(1.7万亿美元、11%)和个人(1.3万亿美元、占比9%)，以及政府(7160亿美元、占比4.5%)、银行(6660亿美元、占比4%)以及保险公司(3320亿美元、占比2%)。
（二）1996年美国国债持有者结构分布情况
而在有数据公布的二十年前，也就是1996年，美国国债持有者结构分布中，4.3万亿美元的存量国债中排名第一位的仍然是外国投资者，规模为1.1万亿美元、占比26%；其次分别为养老金(9000亿美元、占比21%)、个人(8990亿美元、20%)、货币当局(3910亿美元、9%)、政府(2570亿美元、占比6%)，以及保险府(2190亿美元、占比5%)、共同基金(2180亿美元、占比5%)以及银行(2030亿美元、占比4.7%)。
二、美国国债持有者结构动态变化
以2008年金融危机及量化宽松政策为分水岭，持有者结构显著变动。美国债务上限屡次上调，国债发行量和未偿余额均出现了较高增长，存量国债总量为2007年的两倍还多，月发行量平均是金融危机之前的1.5倍。金融危机后的财政救助和债务上限的屡次上调带来国债大量的发行、以及非常规货币政策实施，与此同时美债投资者对此大环境的调整步伐和调整因素不同，共同促成了美国国债持有者结构与之前十年发生了显著的变动。
美国国债及中国持有分析终版
美国国债里以中期限
国债占主导地位。从
期限来看，截至2012 年12底，短期国库债 余额为1.63万亿美元， 占全部市场化国债的
比例14.74%；中期国 库票据余额为7.32万 亿美元，占比66.29%； 长期国库债券余额为
1.23万亿美元，占比 11.22%；自2003年以 来，中期国库票据的
余额占比均超过50%。
的பைடு நூலகம்誉造成损害，谈判的旷日持久已使得惠誉评级
将美国的“AAA”主权信用评级放入负面观察名单。
已有投资机构策略师警告称，如果通不过长期预算
案，持续不断地刷新的财政预算也会阻碍经济增长。
到那时，就业增长放缓而且企业也不愿投资，就意
味着美联储可能到2015年才着手退出QE。
中国持有美国国债历史
自中美关系正常化以后,中国购买美国国债的历程大致上 可以分为以下四个阶段。
第一阶段从1972 年到1985 年初。这一阶段中国由于国家 外汇储备不健全，外汇缺乏,并且对美国的金融市场缺乏 认识,无法进行国际投资的运作。
第二阶段从1985 年到1993 年底,中国虽已开始购买美国 国债,但数额较少,绝大多数时候的月份购买额在10 亿美元 以下。而且这一阶段中国购买美国国债主要以短期持有为 主,买入美国国债之后便会迅速交易,因此并没有形成大的 持有量。
第三阶段从1994 年到1999 年底,这一阶段的特征是中国 对美国国债的月度购买额开始大量增加,绝大多数月份的 购买额都维持在10 亿美元以上。此外,对美国国债的总体 购入量超过对其的出售量,因此产生了大量结余。
中国从美国国债解套并非没有出路
中国从美国国债解套并非没有出路
中国持有巨额美国国债并非长久之计。在美国传统基金会（Heritage Foundation）研究亚洲经济的研究员德里克·西瑟斯（Derek Scissors）看来，全球金融危机之前的2006年6月，中国拥有6990亿美元的美国国债是一笔不错的投资——收益率在5%以上。而现在的收益率几乎为零，风险也更高。因为中国缺少其他选择，中国还在买入美国国债，到9月底，中国把超过2万亿美元（国家银行中还有8000亿美元）用来购买美国国债。他认为，中国有五个方法减少对美国国债的依赖，但每个都不轻松。一是卖掉美国国债，购入替代投资，比如以其他货币或黄金标价的资产。但有两个问题要考虑，首先是谁会花大笔美元买入中国手中的债券从而把自己的货币推高；其次是为了寻找买家外汇局必须提供更多折扣。二是开放资本账户。中国对资本进出的管控限制了国内实体使用美元的能力。问题是取消资本管控有可能导致国内资本自由流出国外。如果原本被控制的储蓄大量外流，将迫使央行疯狂重新调配储备来贴补国家财政，这至少会暂时损害国家对金融体系的控制。三是在人民币上反向而行。假如中央能完全放开人民币的汇率，中国储备的积累可能会大幅放慢。但对已有的国债却不会有影响。这就要求全面改变做法，让央行出售外汇，买入人民币，在此过程中减少过剩的储备。从原则上说，这是完全合理的。但从实际上看，这种情况不太可能发生。四是在国内也反向而行。可以减少对国内生产的补贴，以及推动旨在再平衡消费和投资的改革都。同样这也不会对现有的储备有任何影响。五是指望一个新的大国
美债运作原理
美债运作原理
全文共四篇示例，供读者参考
第一篇示例：
美国国债（美债）是美国政府出售的债券，被视为全球最安全的投资产品之一。美国国债的运作过程是一个复杂而精密的系统，其运作原理是美国政府通过出售国债来筹措资金以支持国家运作和发展。本文将深入探讨美债的运作原理，帮助读者更好地理解这一重要的金融工具。
美债的基本原理是政府通过出售债券向投资者借钱，承诺在未来的某个日期偿还本金和支付利息。美国政府发行的国债有不同种类，包括短期国债、中期国债和长期国债。短期国债的期限通常为一年或更短，中期国债的期限在一至十年之间，长期国债的期限则超过十年。
投资者购买美债的过程非常简单。他们可以通过美国财政部的网站或证券经纪人购买国债。在购买国债时，投资者需要支付一定的金额给政府，政府承诺在到期日之前按照合同支付利息和偿还本金。投资者可以选择保留国债到期日收取全部本金和利息，或在市场上出售国债获取回报。
美债的运作原理还涉及到债券市场的运作。政府发行国债后，这些债券将在二级市场上交易。二级市场上的交易使得投资者可以在需
要资金时出售国债获得现金，或在市场上购买其他投资产品。债券的价格和利率会随着市场条件的变化而变化，投资者在交易债券时要密切关注市场动态。
美国国债的运作原理也反映了美国经济的整体运行。政府通过发行国债来筹措资金，支持国家的基础设施建设、社会福利项目以及其他政府开支。国债的收入还用于支付政府债务的利息和偿还本金，这有助于保持国家的信用等级和财政稳定。
美国国债市场也是全球投资者的主要选择之一。美债被视为全球最安全的投资产品之一，因为美国政府的信用等级极高，而且拥有庞大的经济体量和实力。许多国际投资者和中央银行都持有美国国债作为储备资产，以保值和获取稳定的收入。
美国国债
长期国库券 T-bonds
美国国债 之 种类
凭证式国债，是指国家采取不印刷实 物券，而用填制国库券收款凭证的方 式发行的国债。它是以国债收款凭单 的形式来作为债权证明，不可上市流 通转让，从购买之日起计息。
发 行 方 式
凭证式国债 无记名式国债
无记名式国债是一种票面上不记载债 权人姓名或单位名称的债券，通常以 实物券形式出现，又称实物券或国库 券。无记名式国库券的一般特点是： 不记名、不挂失，可以上市流通。
对世界经 济的影响
B、加大了主要持有国
（地区）的资产风险
• 根据发行方式丌同，美国国债可分为凢证式国债、实物券 式国债（又称无记名式国债戒国库券）和记账式国债3种 • 根据债券的偿还期限丌同，美国国债大致可分为短期国库 券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券 （T-Bonds）3类。 短期国库券 T-Bills 凭证式国债 发 偿 行 还 方 中期国库券 T-Notes 期 实物券式国债 式 限
偿 还 期 限
短期国库券 T-Bills
中期国库券 T-Notes
中期国库券期限为 2，3，4，5，7，10 年的附息 证券,4 年期的在1990年12 月停止发行,7 年期的 在 1993 年 月停止发行,所有的国库票据都为固定 利息到期一 次偿还,债券最小面值 1000 美元,若 期限低于4年的，最低购买金额为 5000 美元,大 额购买应为 1000 美元 的倍数（发行额占总额 60 ％左右,为美国政府主力债 券）。
美国国债介绍
金融学20140701025 刘舒蕊
总结
第10章美国国债和机构债券
一、国债
国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。具有以下特点：(1)国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系；(2)具有自愿性、有偿性、灵活性；(3)具有安全性、收益性、流动性等。
美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债三种。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券
（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）三类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
2015年3月，中国反超日本，再成为美国“最大债主”。中国在2015年10月份减持32亿美元的美国国债，持债总额为1.2548万亿美元。这是中国连续第二个月减持美国国债。尽管连续两个月减持美国国
为什么中国要购买美国国债呢？
1、自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的，这样导致了中国外汇储备中有大量的美元，中国购买美国国债，是一种投资动机，毕竟国债是风险比较小，而且以国家的信誉做保证的，美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定。
【美国国债的投资者结构】国债结构 国债持有者结构
【美国国债的投资者结构】国债结构国债持有者结构
国债结构是指一个国家各种性质债务的相互搭配，以及债务收入来源和发行期限的有机结合。
期限结构
国债期限是指国债从发行到偿还的时间间隔。根据一般的期限分类，短期国债的期限在1年以下，中期国债的期限在1年到5年(或1至10年之间)，长期国债的期限在5年以上(或10年以上)。一个国家的国债，往往是由各种不同长短期限的国债所组成。
利率结构
国债利率是国债利息占国债票面金额的比率。对于投资者和发行者来说，利率有不同作用，对于国债发行者，利率是其负担大小的表示;而对于国债投资者，利率则是其收益大小的表示。
种类结构
又叫应债主体结构。我国国债种类在87年以前只有一种，即国库券。95年开始，我国国债的名称定为记账式国债、无记名国债、凭证式国债和特种定向国债四种。
持有者结构
我国国债持有者结构式与国债发行对象以及方形方式相联系的。我国国债发行对象包括各级机关、团体、部队、企事业单位、金融机构以及个人等。
国债结构
国债持有者结构
什么是国债持有者结构
国债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配，以及债务收入来源和发行期限的有机结合。实践中，比较重视的国债结构有国债期限结构、国债利率结构、国债种类结构和国债持有者结构[1]
国债持有者结构又称国债投资者结构管理、国债资金来源结构或应债资金来源结构，是各类应债主体即各类企业和各阶层居民实际认购国债和持有的比
例。国债持有者结构受应债主体结构所制约。
[编辑]国债持有者结构的解析
在我国国债持有者结构中，个人持有者所占比重较大，而机构投资者所占比重较小。一般来讲，市场经济国家的国债持有者结构中，机构投资者所占的比重较高。因此，提高机构投资者的国债持有比重应是我国国债结构调整的一个方向。
美国国债危机的剖析与解读
洪 清 松
摘 要 ：虽然美 国债务危机还没有爆发 ，但 目前的财政赤字和国债规模过 大、财政收 支结 构的刚性特征均 阻碍 了其财政 赤字状况的改 善 、美元的 国际货 币地位也 不是 可以永久的持续 ，这使美 国国债 的可持 续性 问题 面临挑战 。在 解决方案上 ，短期 内美 国政府 可以通 过技术 性 违 约 或 者 债 务 货 币化 将政 府 债务 延 后 或 者 隐性 处 理 ，其 代 价 是 巨大 的 。 美 国应 当从 中 长期 的 角 度 根 本 解 决债 务 问题 ， 中期 需要 建 立 严 格 的财 政 制 度 ；从 长 期 来 讲 ， 则 需要 协 调 好 各 个 产 业 的 发展 ，寻找 新 的 经 济 增 长 点 。 关 键 词 ： 美 国 ； 国债 危机 ； 可持 续性 ；财 政 赤 字
展 … …
２ ． 美 国 政 府 债 务 危 机 的缘 由和 发 展
２ ． １美 国政 府 债 务 危 机 的 发 展
原本就处于财政赤字 的美 国政府 ，因国际金融危机 的来 临，使得 其 赤字的幅度激增 ，为了解 决该 问题 ，美政府采取 的扩张性 的货币政 策 ， 使得原本就要靠借债过 日子的美 国政府 的债务规模达到空前 的水平 即为 历史最高点 。美国国债 （ 即联邦政府 的债 务） ，是 由美 国财政部和联 邦 政府其他的机构发行的且 未偿付 的债务 的总额 。根据投资者 的不 同 ，把 投资者份为两类 ，一类为普通 的大众 即公众 ，另一类就是政府 。公众 投 资者又包含两种 ：国内投资者 （ 包含联邦 政府和 地方政 府 以及 政府 机 构 、美联储 、国内个人投 资者）和来 自欧洲亚洲等国的政府投资者 以及 民众等 国外投资者。而政 府账 户持有者通常有 ：医疗保险依托基金 、社 会保障信托基金 、伤残 信托基 金和公 民服 务退休 、卫生 保健基 金 和其 他 。毋庸置疑 ，公众 是该 国 国国债最 主要投 资者 。早 在 ２ ０ １ ０年年 底 ， 美联邦政府 的未还得债务超过 ｌ ４ 万亿美元 ， 该规模相 当于 ９ ４ ％的Ｇ Ｐ Ｄ ， 这个规模相 当的吓人 ，要是世界上别 的国家的 国债达到这样 的规则 ，那 么该 国的政府就面临倒台的风险。也就 只有实力雄厚的美 国政府才 能维 持 。２ ０ １ １年 ２月 ２ ２日，美国国离超其 国债上 限就只有 ２ １ ８ ０亿美元 的时 候 ，此时如果没有提高国债 政府 的债务上 限，那么它的扩张性 的财政 政 策就要面临制约 ，提高国债上限成 了美 国政府迫在眉睫 的问题 。遗憾 的 事 ，美 国会在这时并 没有就提 高 国家 债务上 限达成 一致。在 ２ ０ １ １年 ５ 月，美财长盖特纳担忧美国的债务规模 。他表示 ，虽然美 国 目前采 取 了 些紧急的措施使得美国政府还有借债 的能力 ，但仍无法满足美政府 持 续不断 的借债需求也许到八月份 ， 美 国政府就无法维持政府 的开支。如 果不削减开支或者提高债务的上 限 ，那么就没法偿还到期的 国债券 本金 及利息 ．会出现债务违约的状况 。此时 的经济市场经不起任何 的风 吹草 动 ，更别说是美国政府债务违约的事，美 国政府可以说是这个世界 上信 誉 最 好 的 政 府 了 ，该 国政 府 的 国债 不 能 按 时 偿 还 即 违 约 ，那 么 届 时会 给 市场带来致命 的打击 ，这样的后果谁都不敢想 ，也希望有这样 的事情 出 现 。可 能 会 使 国际 金 融 市 场 陷人 更 混 乱 的状 况 。 当年 ８月 ２ 日 ，大 众 关 心的就提高美 国政府国债 上限有 了结果 ，大家心 中的这根线落 地了。美 国参议 院终于通过议案 （ 投票结 果 ： ７ ４赞成 和 ２ ６反对 ） ，立 即把债 务 的上限提高 四千亿美元 ；这个结果是公众所能接受的结果 ，于是 ，那 年 又把 国债上限提高 了五千亿 美元 ；在 国会跨党特别委员会 的建议 下 ，再
美国国债
通用常识-国际热点模块
美国国债
国债是政府欠债权人的债务，不论该债权人是国民或外国人，因此又称国家公债。国债的经济学原理是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。而我们讲的美国国债是美国政府发行的债券，其特殊之处在于美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年大约是5、6千亿美元。
根据发行方式的不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债和记账式国债3种。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券、中期国库票据和长期国库债券3类。
美国自立国以来已有国债。美国在1791年1月1日募得首批国债，其后45年，国债增长，但在安德鲁·杰克逊总统任内曾短暂缩减至零，但其后很快又增长至数百万美元。国债急剧增长主因是美国的南北战争、一战和二战。其后，国债的增长与通货膨胀增长率相约，直到20世纪80年代时，国债又开始迅速增加。美国多个政府部门曾警告，相对历史水平债务水平将大幅度增加，这主要是由于对医疗、社会保障等项目的必要开支。若不改革福利制度，预料到2030年至2040年，政府税收可能不足以支付福利开支。2009年12月美国总统奥巴马签署了国会通过的一项提升美国国债上限的法案，将美国政府债务上限从2900亿美元提升到了12.4万亿美元。2011年，如果美国不提高债务上限，将会出现债务违约。
一般观点都认为，美国的债务大部分是由中国所拥有，但事实并非如此。中国的确是拥有很多美债，但却占不了统治地位。其实和日本一样，美国的国债大多数也是为国内所持有。中国并非美国国债最大的持有者，只是最大的持有国。
美债运作原理
美债运作原理
全文共四篇示例，供读者参考
第一篇示例：
美国国债是美国政府通过发行债券来筹集资金的一种方式。美国
国债被认为是最为安全的投资产品之一，因为美国政府信用等级极高，几乎可以被认为是零风险。那么美国国债的运作原理是如何的呢？接
下来我们将详细介绍一下。
一、美国国债的发行
美国国债是由美国财政部进行发行的。财政部会根据政府的资金
需求情况，制定出发行国债的计划。国债可以分为长期国债、中期国
债和短期国债，根据发行期限的不同来划分。投资者可以通过参与美
国政府的国债拍卖来购买国债，投资者可以通过联邦储备银行系统购
买国债或者在二级市场上进行交易购买。
美国国债的偿还是由联邦政府来负责的。国债的偿还分为本金和
利息两部分。每当国债到期时，美国政府会按照国债面值偿还投资者
投入的资金，并支付相应的利息。美国政府通常通过向联邦储备系统
支付利息，用以偿还国债的利息部分。
美国国债是美国政府的重要融资工具，对于美国的经济发展具有
重要的作用。国债的发行可以帮助政府筹集资金，用于投资建设、社
会保障、教育医疗等领域，为经济增长提供资金支持。国债的收益也
可以作为国家财政收入的一部分，用于弥补财政赤字。
尽管美国国债被认为是最为安全的投资产品之一，但是也并非完
全没有风险。如果美国的债务水平过高，政府还款能力受到影响，可
能会导致国债违约的风险。通货膨胀、利率上升等因素也可能对国债
的价值产生影响。
美国国债的运作原理是相对清晰和稳定的。通过发行国债获取资金，再根据还款计划偿还本息，这样的运作模式使得美国国债成为了
全球投资者信赖的投资产品。投资者在购买国债时也需要注意美国政
美债到底是什么东西？
美债到底是什么东西？
美债到底是什么东西
美国国债是美国政府发行的长期债券，用于筹集政府运作费用和还债。按照发行期限的不同，美国国债可以分为短期国债、中期国债和长期国债。短期国债的期限在1年以内，中期国债的期限在1年到10年之间，长期国债的期限在10年以上。其中，10年期和30年期的国债是最常见的品种。
美债的风险和收益
美国国债被认为是低风险的投资品种之一，直接持有美国国债可以获得固定的利息收益，而且还可以通过买卖获得价格变动带来的收益。
然而，美国国债也存在着一定的风险。首先，有可能无法按时支付债务，这种情况被称为违约风险。其次，由于美国国债市场的规模巨大，一旦出现大规模抛售，将会对全球金融市场产生重大影响，这种情况被称为系统性风险。
美债的投资策略
针对美国国债市场的特点和影响因素，投资者可以采用不同的投资策略。例如，如果预计通货膨胀率将上升，投资者可以选择购买短期国债或者通胀保值债券，以保护资产不受通货膨胀侵蚀。另外，投资者也可以利用美债市场的价格波动进行短线交易，或者通过购买美债ETF等基金进行长期持有。
抓连续涨停的股票
中线选股技巧中，要想做中长的布局，得看当前的大盘情况，可以参考大盘指数的年线(250天线)和半年线(120天线)，若走势在年线和半年线之上，那说明目前不是熊市。在国家政策面前，在股市大盘全面下跌的情况下，股民不要存
在侥幸心理去抢反弹或选择买人，应该顺势而为清仓观望。如果股市大涨，则要顺势进入，中期持股。
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美国国债完全解构
作者.塔木德
面对这场美国的发动金融超限战何时收网?美元何时开始止跌回升?从2011~2013年美国国债到期偿付的时程表，或许可以看出端倪，让我们透过拆解美国国债的规模、结构、到期偿付时程，进一步推测美国发动攻可能的节奏以及时程、手段。
一、美国国库券发行的种类
二、谁购买美国国债
三、美国国债的发行规模
四、美国的财政和其它国家的比较
五、利率调升和美国利息支出的关系
六、结论
一、美国国库券发行的种类与国库券殖利率的意义
1.美国的国库券是美国财政部通过公债局发行的政府债券，发行通常采用贴现方式，即发行价格低于国库券券面值，票面不记明利率，国库券到期时，由财政按票面值偿还。发行价格采用招标方法，由投标者公开竞争而定，故国库券利率代表了合理的市场利率，灵敏地反映出货币市场资金供求状况。
•T-Bills ：是Treasury Bills的简写，美国财政部发行的短期债券，期限不超过一年，有即期、4周、13周、26周、52周5种。
•T-Notes ：是Treasury Note的简写，美国财政部发行的中期债券，期限不超过十年，年限有2年、3年、5年、7年4种。
•T-Bonds ：是Treasury Bonds的简写，美国财政部发行的长期债券，期限十年以上，年限有10年、20年、30年3种。
•TIPS ：是Treasury Inflation Protected Securities的简写，又叫通涨保值债券，1997年1月15日由美国财政部首次发行。除
了拥有一般国债的固定利率息票外，TIPS的面值会定期按照CPI指数加以调整，以确保投资者本金与利息的真实购买力。
2.国库券的特点
•其利率可反映市场利率变动情况：国库券利率与商业票据、存款等有密切的关系，国库券期货可为其它凭证在收益波动时提供
套期保值。
•流动性强：国库券有广大的二级市场，换手方便，随时可以变现。
•信誉高：国库券是政府的直接债务，对投资者来讲是风险最低的投资，众多投资者都把它作为最好的投资对象。
•收益高：国库券的利率一般虽低于银行存款或其它债券，但由于国库券的利息可免交所得税，故投资国库券可获得较高收益。
3.国债的利率水平，基本上和联邦基金利率（effective federal funds rate）连动，联邦基金利率水平是由联邦公开市场委员会(The Federal Open Market Rate)决定的，它代表一天期的利率，也就是殖利率曲线最左边的起点。到期时间一天以上的债券，会有怎样的殖利率，则由市场决定。例如假如FOMC决定将目标利率从0.25%升到1%，三个月期、六个月期、一年、三年、五年等各种到期年限美国公债殖利率，会跟着升0.75%还是升更多，甚至下降，都有可能。一年期以下的T-Bills，不会跟联邦基金利率差距很多，但中长期国债利率，则可透过
市场供需和期现货套息保值操作而有较大的波动。
4. 一般来说，长天期的债券殖利率应高于短天期的债券殖利率，若短天期殖利率曲线与长天期利率的比较，正常应该是时间越长利率越高，当殖利率曲线反转，短天期高于长天期，表示未来降息的预期与经济成长可能反转。
4.国库券殖利率为美国许多房贷和信贷利率的指标利率(Benchmark interst rate)，银行根据指标利率进行加减码，
二、谁购买美国国债
1. 2011 年4月美国国债发行余额为14.218万亿美元。
2. 美国自己包含联准会(FED) + 各个州政府+ 美国地方政府+ 美国退休基金+ 国内基金等等，大约持有这14 万亿国债的68%，总额约9.7万亿美元。
3. 外国和包含央行和外国投资单位等大概占剩下的32%，总额约
4.6万亿美元，其中，东亚的两大国「中国」和「日本」加起来大概占了美国国债的15%，是最大的国外债主。
外国持有美国国债概况
4. FED 透过量化宽松QE1 + QE2，2009~2010 又多买了一堆国债，目前FED持有的国债头寸1.368万亿，MBS在0.937万亿，银行超额储备金1.571万亿美元。2009年时的宽松量化,是购买1.25万亿的MBS债与3000亿国债，QE2则是购买6000亿的国债，加计先前MBS 到期本金再购买公债(每个月约350亿美元)，2010年11月~2011年6月FED购买公债的总额8500亿~9000亿美元，每个月约1100亿美元。另外，超额准备金也可作为购买国债的资金来源。
三、美国国债的发行规模
1. 2003年以后美国贸易逆差激增，尤其在05~07年达到最高峰，美国国债发行余额也快速累积，但03~07年还处于缓升阶段，08年金融海啸后，随着救市方案接二连三实施，加上FED采取债务货币化操作，美国国债发行暴增。09年国债余额比08年激增了
2.29万亿美元。国债发行量大增，理论上债券价格应该大跌、利息支出也应该狂升，但FED透过高超的货币政策操作以及配合银行业高核心资本充实率等政策，成功创造「量化不宽松」和「通货紧缩」的货币环境，流动性丝毫没有泛滥下，美国得以用低利率大量发行国债，全世界的投资人和各国央行还加入抢购行列，09年联邦政府利息支出1969亿美元，甚至比2000年5.67万亿美元基础上的利息支出还少263亿美元，美联储称得上是「神乎其技」了。
美国进出口与联邦预算赤字数据
年度出口进口贸易逆差预算赤字
2003 13,382 17,898 -4,516 -3,771
2004 15,743 21,148 -5,405 -4,128
2005 18,190 24,582 -6,392 -3,183
2006 21,422 28,383 -6,961 -2,482
2007 24,635 30,820 -6,185 -4,108
2008 25,912 31,689 -5,777 -4,548
2009 21,159 24,055 -2,896 -14,157
2010 18,344 23,302 -3,328 -12,942
单位：亿美元