论述欧债危机产生的原因

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欧债危机的原因分析

1、欧洲主权债务危机爆发的直接原因：高赤字

如果将债务杠杆比喻成潮水，那么水能载舟，亦能覆舟。金融危机爆发后，全球政府联手利用公共财政的“再杠杆化”掩盖了金融体系的“去杠杆化”。但是这种掩盖是暂时性的，自从欧洲主权债务危机爆发以来，人们最常想起的词语就是“高赤字”。

2、欧洲主权债务危机爆发的根本原因：欧元区经济政策结构不平衡

欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策。然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累。在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，直指主权债务危机。尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，但是由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，也在一定程度上削弱了这些优势。另一方面，欧元区签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，各国的实体经济结构不尽相同，这样更容易遭遇“不对称冲击”的影响。由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生也未能显着缩小这种差异。同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，

无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。

3、欧洲主权债务危机爆发的历史原因：高福利政策

高福利意味着政府的高支出，必然伴随的则是高税收。高福利政策使得欧洲各国在经济发展上缺乏一种活力，并且在财政支出上远高于非高福利国家。不得不说，高福利是高赤字的一个重要源头。

欧债危机的成因及其对中国的影响

1、欧债危机产生的原因

2、由美国次贷危机引出欧债危机爆发的原因

3、分析欧债危机反映的经济问题

4、分析中国的经济形势

5、欧债危机对中国的影响，分别从利弊进行分析

6、中国面对欧债危机带来的影响应采取怎样的措施，中国刺激经

济政策与欧债危机对中国的影响有什么联系，对其是否有可行之处进行分析

2009年末，有一场经济危机席卷全球，给各国经济带来不良影响，我们称这次经济危机为欧债危机。

欧债危机指的是希腊债务危机。欧洲在欧盟内部国家，都是使用

欧元作为流通货币的，所以也叫做欧元区，它们是一个整体，希腊也是其中之一。但是由于希腊本身的经济水平并不强，并不能创造足够的价值，为了维持欧元区普遍的薪资和福利水平，采取了国家借贷的做法，如果欧元区经济总量持续增加，希腊可以用新借贷偿还旧借贷，以此维持，但是由于国际经济形势不好，欧元区经济增量没有达到预期，希腊的经济更是一塌糊涂，因此希腊的债务评级不断下降，无法借到新的贷款，而原有的贷款从5月19日即将陆续登陆到期，所以无法偿还债务的希腊陷入危机，如果没有外来的帮助，希腊这个国家将像雷曼兄弟银行一样破产，曾经借给希腊钱的银行和组织的财产就泡汤，或会倒闭，这就是所谓的连锁反应，它会把整个欧元区经济搞垮，这就是所谓的欧债危机。

说起欧债危机，我们不得不提美国的次贷危机，因为两者都是波及全球的经济危机，并且在产生背景及原因方面有很多相似之处。

美国次贷危机是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的住房按揭借款人提供的贷款。20世纪80年代初，美国形成了有利于次级房屋借贷发展的经济和法律环境，增强了贷款机构发放抵押贷款的动机。1998~2006年，美国次级贷款占总贷款的规模急剧上升，截至2006年的第四季度，接近了15%的水平。次级贷款规模的扩大、房地产市场的非理性繁荣以及对衍生品的投资热情高涨是同时出现且存在内在联系的，而这既造成了繁荣，也孕育了目前次贷危机。由于美联储自2004年以来连续加息，利率大大幅攀升加重了购房者的还贷负担。同时美国住房市场也开始大幅降温。很多贷款人无法按期

欧债危机产生的原因是什么？

欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。

欧债危机产生的原因

一、外部原因：

金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。评级机构煽风点火，助推危机蔓延。

评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。

二、内部原因：

产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱。以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。

总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。

欧债危机的起因及对我国的启示

摘要：从希腊开始的主权债务危机使得欧洲成为了全球关注的焦点,问题的严重性可能超乎人们的预料，对全球经济复苏造成冲击,对我国的经济也在产生多重影响,本文通过分析欧债危机的成因,从经验教训中得到很多启示。

关健词：欧洲债务危机成因影响启示

一、欧债危机的起因

（一）内部因素

1、财政赤字。欧盟《稳定与增长公约》规定，政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%，而在危机形成与爆发初期的2007～2009年，政府赤字数额急剧增加。以希腊为例，从2001年加入欧元区到2008年危机爆发前夕，希腊年平均债务赤字达到了5%，而同期欧元区数据仅为2%；希腊的经常项目赤字年均为9%，同期欧元区数据仅为1%。2009年，希腊外债占GDP比例已高达115%，这个习惯于透支未来的国家已经逐渐失去了继续借贷的资本。投资者一般将6%作为主权债务危机的一个警戒值，一旦超过这一水平，该国将面临主权债务危机，葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家2009年的政府赤字均已经数倍于警戒值。

2、区域经济发展不平衡。欧元区的各个国家经济差距较大，区域之间发展极不平衡。其中，德国、意大利、法国等国家经济较为发达，而希腊、爱尔兰等外围国家经济较为落后，德国的GDP占欧元区GDP总规模的20%，德法意三国占比更是高达50%。在成立欧元区之后，德意法等核心国利用制度的原有优势、技术和资金优势，乃至所谓“地区意识和价值优势”，享受着地区整合和单一货币区域的好处；而在欧元区核心圈的外围，希腊、爱尔兰等国形成了比较劣势带。在单一货币区内，统一的货币政策更加倾向于德意法等国家的经济目标，从而导致区域发展不均衡现象愈发严重。

欧债危机的原因及其对我们的启示

欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要

涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。

首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。

其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。

最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。

欧债危机对我们有着重要的启示。首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。国家不能长期依靠借贷来维持经济

增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。

其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。

欧债危机的主要原因

牙买加协议：指1976年1月所谓“临时委员会”在牙买加会议上，就有关国际货币制度的汇率制度、黄金处理、扩大借款额度、增加会员国在国际货币基金中的份额，修改国际货币基金组织条款等问题达成的协议。此次条款修改的主要内容为：第一，承认现行浮动汇率制的合法性；第二，削弱黄金在国际货币制度中的地位；第三，扩大特别提款权的使用。欧债危机产生的原因（一）经济发展区域不平衡欧元区本身就比较奇葩，各个国家经济差距较大，区域之间发展极不平衡，其中，德意法等国经济较为发达，而希腊、爱尔兰等国家经济较为落后。（二）产业结构不合理希腊、爱尔兰等国资源配置的不合理以及配置效率的低下导致经济较为脆弱，受金融危机影响较大。（三）欧元货币和财政政策二元结构欧元从本质上看，就是以成员国的国债与外汇储备为抵押的发得的货币。这就形成了欧元内生的一个问题，成员国的国债与各自的经济发展和财政政策密切相关，因而，欧元价值的根源，来自各国经济和财政的健康。无法控制各国的经济与财政，就无法保证欧元的价值上。（四）较高的社会福利制度希腊等国家社会福利占GDP的比重高达20%，占政府总支出比重更是高达40%比上。（五）人口老龄化的影响欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早，出生率一直处在较低的水平，人口增长率甚至出现了负增长，普遍面临人口老龄化的挑战。

欧债危机产生的原因及影响

组员：梁芹、霍佳佳、沈忱、唐潇、马杨、丁玮皪(金融）

徐双双（会计）

一、欧债危机简介

欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机，是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。

2008年10月金融危机爆发之际，冰岛由于国家债务严重超负荷而陷入国家破产状态，之后欧元区成员国由于各自负债比例过高，相继成为继冰岛国家破产之后的多米诺骨牌中的一张，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国陷入国债危急中。2009年10月20日浮出水面的希腊债务危机为欧元危机正式拉开了序幕。2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊主权评级。2010年起欧洲其他国家也开始陷入危机，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。伴随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立11年以来最严峻的考验。

二、中国股票市场对欧债危机的反应

危机发生后，中国沪深300短期波动情况如下图所示：

基本面影响分析：

图1：沪深300指数走势图

在欧债危机爆发后的一段时间内，中国股市出现了大起大伏的情况，该波动来自多方面的影响，其中欧债危机是重要影响之一，但是具体影响程度到目前为止仍无法量化分析。从长期资金面来看，欧洲主权债务的违约风险使得资本抛弃

欧洲主权债，转而购买美国国债，尽管美国国债的收益率已经非常低。不断买入美国债使美元走强，美元走强进而压低大宗商品价格，有利于输入性通胀压力的缓解。欧债危机持续刺激避险资金对于美元的需求，推升美元指数导致海外热钱回流美国本土，使得中国股市面临海外资本撤离引发的震荡。整体而言，欧债危机从资金方面以及实体方面都对中国股市有着利空影响，使得股市整体是在下行，但又由于这恰好收缩了中国市场上前段时间的热钱效应，降低了流动性风险，所以也存在转机。

考研政治必考——西方债务危机

西方债务危机

1.欧债危机

（1）欧债危机的原因

第一，公共财政负担沉重，经济缺乏竞争力是引发债务问题的根本原因。

第二，欧元区各国经济发展不平衡，国别差异较大，是引发债务问题的结构性原因。

第三，财政政策与货币政策“二元结构矛盾”，宏观经济调控手段缺失是引发债务问题的制度性原因。

第四，救援计划迟缓出台，措施实施困难重重是债务危机久拖不决的现实原因。

(2)欧债危机的影响

第一，影响欧元币值稳定。

第二，拖累欧元区经济发展。

第三，延长欧元区宽松货币政策的时间。

第四，威胁全球经济金融稳定。

2.美国债务危机

标普降低美国主权信用评级的原因有：

第一，美国政府减赤力度不够，未来债务负担或加重。

第二，各党派角力，不能稳定长期公共财务状况。

第三，美国经济数据不乐观。首先，美制造业增长为两年来最慢。其次，美国经济复苏乏力，华尔街再次裁员。

3.这些经济危机的根源是资本主义基本矛盾。

欧债危机前因后果解析

欧债危机，也被称为欧洲主权债务危机，始于2009年希腊财

政危机的爆发，波及到了整个欧洲。欧债危机导致了欧元区经济的衰退，并对全球经济造成了影响。本文将对欧债危机的前因后果进行解析。

一、前因解析：

1.公共财政政策的松散和不可持续性：

2002年，欧元正式成立，欧盟成员国开始使用同一种货币，

这使得欧洲经济一体化进程加速。然而，一些欧洲国家在这种一体化进程中滥用激励机制，通过降低利率和加大公共支出来维持经济增长，但这样的政策在长期内是不可持续的。希腊就是一个典型的例子，其政府长期以来以高额公共支出和低效的税收管理为特征，导致财政赤字不断扩大，公共债务迅速增长。

2.金融监管和政策缺失：

欧元区内的国家在金融监管和政策制定方面存在着一定的不协调性和矛盾性。一些欧洲国家的金融系统缺乏有效的监管措施，导致了金融机构的过度杠杆化和风险积聚。此外，欧盟内部也缺乏具有约束力的财政政策协调机制，各国单独制定财政政策很容易产生边际效益的下降以及资源的流失。

3.结构性问题的积累：

欧债危机的爆发也与一些欧洲国家的结构性问题有关。许多国家的劳动力市场僵化、产品市场壁垒高、产权保护不完善、创新能力低下等问题导致了经济增长的乏力。这使得这些国家在面对危机时，难以通过结构性改革和提高竞争力来应对挑战。

二、后果解析：

1.经济衰退和失业率上升：

欧债危机爆发后，欧元区内许多国家的经济出现了严重的衰退，国内生产总值下降，通货紧缩，企业破产倒闭，失业率上升。希腊、西班牙、葡萄牙等南欧国家尤为严重，失业率一度超过20%，特别是青年失业率更是高达40%以上。这导致了社会不稳定和社会福利负担的加重。

欧洲债务危机的成因

2007年美国爆发了次贷危机。这场危机一开始仅仅是房地产一个行业的危机，随着时间的发展，危机开始蔓延至银行，最后演变成为全球的金融危机。在这种前提下，全球经济陷入萧条。在全球金融危机逐渐扩散、债务风险逐渐升高之际，一些欧洲国家由于实体经济衰落、人口结构逐渐老龄化等因素的影响，债务负担极其沉重，财政状况雪上加霜。正是在这样的背景下，2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅下跌。希腊的财政问题或拖累其他欧盟国家，欧盟、希腊政府官员都在寻求解决希腊财政问题的方法。希腊乃至整个欧元区债务危机既偶然又必然地爆发了。

自欧债危机爆发以来，欧元区采取了诸多技术性的补救措施。但是，债务危机依然像幽灵一样盘旋在欧洲大陆的上空。

一、究竟是何原因致使这场危机爆发的呢？

许多学者认为欧洲债务危机的根源在于人口结构老龄化。不少观察家认为是一年前爆发的全球金融危机导致了欧洲一些国家目前

的债务危机。其实，全球金融危机只是让欧洲债务危机提前引爆，即使没有全球金融危机，欧洲债务危机同样不可避免，因为这些国家普遍面临着同样的问题：制度设计存在缺陷、国家的产业竞争力显著削弱，而长期富裕的生活环境养成的高消费习惯无法自动作出调整，而政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平

与社会福利，导致财政赤字不断扩大、政府债务高居不下。

纵观欧洲债务危机的拯救史，不难发现，核心措施就一个：注入流动性，增发货币，从证券市场计划到长期融资，直至现在的直接货币交易，都是延缓危机时间而已。继续开闸放水，增加债务未必能治本。欧债危机的根源并不是南欧人懒惰，而是货币生产体系出现了偏差。

欧债危机原因解析

摘要：欧债危机正在蔓延，欧债危机的原因可以归于三个方面：政府行为不当、宏观经济形势影响、金融体系存在内在脆弱性。本文从上述三个方面阐述了欧债危机爆发的原因。

关键词：欧债危机；金融脆弱；政府行为

中图分类号：f11 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）08-000-02

一、政府行为不当

1.希腊政府隐瞒真实债务状况

欧债危机爆发的潜在原因是希腊政府为了尽快满足欧元区标准

隐藏了真实的债务状况。2001年1月希腊加入欧元区，截至2001年12月希腊的中央政府债务占gdp的比重高达125.05%，现金赤字[1]占gdp的比重高达3.76%[2]，根据欧盟的《稳定与增长公约》，希腊应将公共部门债务控制在gdp的60%以内、而赤字应低于gdp 的3%，为了达到这项标准，希腊与高盛合作，由高盛公司为希腊开放了金融衍生品交易“货币互换”，高盛帮助希腊在国际金融市场上发行长期美元债券，而高盛以高于市场汇率的汇率将美元兑换成欧元，因此多兑换到的欧元相当于高盛给希腊政府的贷款，这种隐形的贷款以衍生金融工具的方式提供，不反映在希腊的统计数据中，希腊借此隐瞒了真实的财务状况，使得账面的赤字仅为gdp的

1.5%。正是这种货币互换交易为欧债危机埋下隐患。

2.货币政策非自主性与财政政策自主性的矛盾

欧盟作为货币联盟，拥有欧洲中央银行，欧元区的货币政策都由欧洲中央银行统一制定与实施，欧元区各国不具有独立的货币政策制定权。而与此同时，欧元区各国的政府却拥有财政政策自主权，可以根据本国的需要自主制定和执行财政政策。统一的货币政策和独立的财政政策之间出现了不协调，在美国次贷危机爆发后，欧盟国家的经济受到影响，经济增长放缓，欧洲中央银行需要兼顾所有欧元区国家的经济状况和通货膨胀问题，所以在货币政策方面反应迟缓，未及时出台宽松货币政策，为了刺激经济增长，欧元区国家只能使用积极的财政政策，加大财政支出，使得财政赤字迅速膨胀，引发欧债危机。

欧债危机原因

欧债危机原因分析

摘要：自2010年初开始的欧洲主权债务危机不仅对于欧元区，而且对于全球经济都有较大的影响。本文从三个方面分析了欧债危机的产生原因，最后得出结论。

关键词：欧债危机；高福利制度；欧元区缺陷

自2009年12月希腊主权债务危机拉开序幕后，欧元区正经历着自成立以来的最为严重的主权债务信用危机，且愈演愈烈。欧债危机不仅使得欧元区承受着巨大的压力，还深深影响到全球金融体系，对全球经济造成显著影响，分析其原因具有一定的意义。

（一）高福利制度

第二次世界大战结束后，发达国家普遍开始实行高福利制度。正是过于优越的福利制度造成了这些国家财政赤字和过高的债务

负担。

在高社会福利制度下，保障公民的义务更多地由政府承担，那么政府财政就会常常处于一种超支的状态。同时，整个欧洲劳动力市场缺乏灵活性、人口趋于老龄化，与过高的福利制度一起，造成了长期结构性高失业、低增长的局面。这种情况下，遇到金融危机，下降的财政收入却伴随着刚性的财政支出，不可避免地造成巨额财政赤字。

我们来看首当其冲的希腊，希腊有着臃肿的公务员队伍，劳动生产率的增长速度低于公共部门雇员工资的涨幅，庞大的公务员体

系的结果便是每况愈下的财政状况。在渐弱的国家产业竞争力和日益严重的人口老龄化问题下，希腊却无法自动调整由长期优越生活环境养成的高消费习惯。政治是和福利息息相关的，为了选票，任何政治家都不敢削减福利，为维持高社会福利水平就只能通过政府举债支出，于是导致高居不下的政府债务和不断扩大的财政赤字。因此，发达国家高政府福利支出的背后，是政府债务规模的积重难返。

欧债危机形成的原因及形势与政策启示

欧洲债务危机

欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的。

希腊债务危机实际就是希腊政府的债务危机，是政府的开支大于收入，造成政府无力偿还而成的危机。原因有：1、税收制度不合理，偷税漏税很严重。2、财政支出过大。3、政府不能独立发行货币，即希腊政府没有权利用印钞权来制造通货膨胀，间接来提高政府收入。

由于希腊是欧元区，投资者因为希腊的危机，进而担心到整个欧元区的货币体系。故投资者大量抛出欧元（欧元下调），而美圆则相对欧元必然上涨（这是相对的）。

欧洲有一个共同的货币，有一个共同的货币政策，但是它没有一个共同的经济政府。希腊的债务和美国、日本比差不多，美国、日本没有出现债务危机是因为背后有政府在支撑这个债务，政府来为这个债务做担保，这样的话，投资者都会相信不会出现违约。

希腊就不一样，希腊自身的能力比较弱，后面也没有一个“欧元区政府”来做担保，没有机制上的保障说德国、法国法律上必须要救助希腊，所以投资者就容易担心，希腊（这样的）小国家出现违约。

欧元是超主权货币，欧盟成员国不能干预欧元汇率，希腊的债务危机直接导致欧元的贬值，欧元又继续影响到欧盟各国的经济；

欧债危机已成为可能引发全球经济再次探底的重要因素。在世界经济一体化的今天，任何国家都不可能对此置之度外，中国也不例外。从根源上来讲，欧债危机的爆发是经济发展过程中多种矛盾长期积累的后果。18年前，《马斯特里赫特条约》开始生效，标志着欧盟正式成立。欧盟特别是欧元区的形成，对其成员国来说，在降低交易成本、促进各国经济共同发展发挥了积极的作用。

但该种制度安排的本身，导致了区域内国家货币政策的独立性丧失。在经济出现较大波动时，由于欧元区各国不具备独立的货币政策，只好更多地倾向于使用财政政策来缓解危机。比如通过紧缩财政、提高税收等压缩总需求的办法增加偿债资金来源，这又使原本就不景气的经济状况雪上加霜。

欧洲债务危机分析

欧洲债务危机

一、欧洲债务危机起因

欧洲主权债务危机首先发端于北欧小国冰岛的“外向型”债务危机。2008年10月，受美国金融海啸的冲击，在全球过度扩张的冰岛金融业，其资产规模为GDP的9倍多而陷入困境。冰岛三大银行资不抵债，被政府接管，银行的债务升级为主权债务，冰岛濒临破产。根据美联社的数据，当时冰岛外债规模高达800亿美元，为其GDP的300%左右，人均负债1.8万美元。从技术上来讲，冰岛已经破产。冰岛为了应对危机，采取了较为严厉的紧缩政策，被迫放弃固定汇率制度，至2008年11月底冰岛克朗兑欧元大幅贬值超过70%。2009年冰岛陷入严重衰退，GDP预计同比下降超过8%，其后，IMF主导了对冰岛的救援，冰岛债务危机暂告一个段落。但是，2010年初，冰岛总统否决了存款赔偿法案,其长期主权信用评级被降低至垃圾级。冰岛危机再度浮出水面。

欧洲主权债务危机的第二个阶段就是中东欧国家的“外来型”债务问题。由于转轨改革的需要，东欧国家的负债水平一直比较高，在金融危机的冲击下，政府财政赤字进一步扩大。2009年初，国际评级机构穆迪调低了乌克兰的评级，并且认为东欧的形势在不断恶化，这触发了中东欧国家的债务问题。IMF警告，中东欧经济规模远超过冰岛，其债务问题存在引发金融危机第二波的风险。2000年后，绝大多数中东欧国家的商业银行被以西欧银行为主的外资控制，2008年底外资所占比例达54%-97%。据摩根士丹利的估计，中东欧拥有约

1.7万亿美元的外汇债务，而且2/3的贷款为外币贷款。但是，随着融危机的逐步见底，西欧强国对其在东欧资产救助的开展，国际货币基金组织、世界银行以及欧盟等提供的支持，中东欧债务问题没有引发新的系统性金融动荡，并在2009年实现了初步复苏。

欧债危机原因、对策与启示

欧债危机:原因、对策与启示

作者：王霞王启利

来源：《河北经贸大学学报》2012年第03期

一、欧债危机产生原因

欧洲债务问题的爆发不仅有外部原因，而且也有内部经济结构不平衡，财政、货币政策二元结构，财政纪律松散等原因。笔者认为主要有以下几个方面：

1. 国家竞争力下降。债务问题往往与一国竞争力紧密相关。根据欧盟委员会的报告，德国是欧元区中唯一出现竞争力上升的大国，其他国家如法国、意大利、西班牙和希腊等都出现了竞争力大幅下降和贸易收支不平衡的趋势。例如，经常账户赤字占GDP比重这一指标，2009年希腊达到8.8%，西班牙5.4%、葡萄牙10.2%，德国却是经常账户盈余4%，卢森堡盈余则高达11.6%。与此同时，欧元区大部分成员国遭受着劳动力成本的大幅度上升和新兴国家的经济冲击。20世纪90年代以来，欧元区大部分成员国工资成本不断上升。在此背景下，欧元区财政收入严重不足，只能依靠发国债来维持财政支出，随着债务负担的加重和金融危机的冲击，债务危机的爆发成为必然。

2. 福利过高。欧盟成员国大多数是高福利国家，巨大的社会福利，需要一国较高的国民收入作为保障。而欧洲多国长期却是低增长、高支出的格局，于是过高的福利费用推高了财政赤字，提高了外债比例，且最终导致了欧洲债务问题的爆发。以希腊为例，自上世纪80年代以来，希腊政党承诺高福利以争取民众选票，而无视本国经济的实际发展状况。希腊政府的财政赤字占GDP的比例在2003年底达到6.4%，在2009年底高达1

3.3%；总外债占GDP的比例在2003年达到10

欧债危机起因与深远影响

欧债危机是指在2009年开始爆发的欧洲主权债务危机，具有重要的政治、经济和社会影响。本文将探讨欧债危机的起因和对欧洲及全球的深远影响。

欧债危机起因于2008年的全球金融危机。由于美国次贷危机的影响，全球金融市场遭受重创，经济衰退、企业倒闭的潮水席卷了整个世界。欧洲作为全球最重要的经济体之一也受到了严重冲击。许多欧洲国家的金融机构面临巨大的亏损，经济增长遭遇困境。同时，欧元区内一些国家的财政状况也开始变得不稳定，主权债务开始积累，并引发全球对他们借贷能力的担忧。

在全球金融危机后，欧元区内一些国家的公共财政亏损不断扩大，债务水平激增。这些国家包括希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙等。这些国家的财政问题主要源自于多年来政府财政支出过度、税收收入不足、经济结构失衡等原因。此外，一些国家的金融体系也存在诸多问题，如监管不力、高杠杆比率、薄弱的贷款结构等。

欧债危机的爆发由希腊的财政危机引发。2009年，希腊政府公布的财政状况严重恶化，公共债务远超市场预期。此后，市场开始对希腊政府的债务能否偿还产生了怀疑，利率飙升，并引发了债务走向崩溃的担忧。希腊争取国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行的援助，但这种援助并未成功解决其财政困局。接着，其他债务问题国家也被市场投资者视为“次贷”风险，利率不断攀升，市场情绪急剧恶化。欧洲各国政府和欧洲

央行采取了一系列紧急措施，包括提供援助、救助债务国家等，以稳定金融市场。

欧债危机对欧洲及全球产生了深远影响。首先，欧债危机严重削弱了欧元区的经济增长。危机导致多个欧元区国家的经济陷入衰退，失业率上升，经济活动受到阻碍。欧洲各国采取的紧缩政策和财政调整措施导致了民生状况恶化，社会紧张局势加剧。