第5讲项目现金流测算教学案例
项目现金流量分析案例
项目现金流量分析案例一、项目背景介绍公司计划投资开展一个新项目，该项目的主要目标是生产和销售其中一种新型电子产品。
在进行最后决策之前，公司需要进行现金流量分析，以确定该项目是否具有良好的经济回报和可行性。
二、项目现金流量分析过程1.项目投资该项目的总投资额为5000万元，包括购买生产设备、租赁厂房、采购原材料等费用。
这些投资将会在项目启动之前一次性发生。
2.项目销售收入项目预计在第一年实现销售收入1000万元，并且随着市场需求的增加，每年销售收入都将增长20%。
销售收入将通过销售产品获得。
3.项目成本该项目的成本包括制造成本、运营费用和销售费用等。
预计制造成本占销售收入的50%，运营费用占30%，销售费用占10%，其余10%为税费。
4.项目净现金流量项目净现金流量可通过减去项目成本和税费后的销售收入得出。
5.项目现金流量量化分析通过对项目每年的销售收入、成本和税费进行计算，得出每年的净现金流量，从而进行项目现金流量量化分析。
通过现金流量量化分析，可以衡量一个项目的经济效益和可行性。
6.项目现金流量分析结果根据现金流量分析结果，可以推断该项目是否具有良好的经济回报和可行性。
如果项目的净现金流量为正值，并且可以在合理的时间内回收投资，那么该项目可以被认为是具有良好经济回报和可行性的。
三、项目风险分析在进行现金流量分析之前，还需要进行项目风险分析。
项目投资涉及一定的风险，例如市场需求下降、原材料价格上涨、竞争对手的崛起等。
通过进行风险分析，可以评估这些风险对项目现金流量的影响，并制定相应的应对措施。
四、项目现金流量分析案例结果根据项目现金流量分析的结果，假设项目净现金流量为每年100万元。
那么在满足回收期为5年的情况下，项目能在第6年回收投资，并具有良好的经济回报和可行性。
五、结论通过对项目的现金流量进行分析，可以对项目的经济回报和可行性进行评估。
只有当项目的现金流量为正值，并且能在合理的时间内回收投资时，才可以认为该项目具有良好的经济回报和可行性。
05造价工程师考试案例分析-建设项目财务分析与评价-第5讲
2016年全国造价工程师执业资格考试考前培训建设工程造价案例分析1V1课堂（3）建设项目财务分析与评价（二）主讲人：王宏伟【基本知识点一】（二）、融资后财务分析融资后分析包括项目的盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析。
1、融资后盈利能力分析（1）项目资本金现金流量分析（动态）项目资本金现金流量表人民币单位：万元消防、物业、职称英语等（2）利润及利润分配表的编制（静态）利润与利润分配表人民币单位：万元教材涉及例题：第一章：案例五、六、七。
【基本知识点二】财务评价指标体系与方法一、建设项目财务评价方法1. 财务盈利能力评价（3）投资回收期1）静态投资回收期P t=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值当年净现金流量当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行2）动态投资回收期P't=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量现值的绝对值当年净现金流量现值只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。
（4）总投资收益率(ROI) 总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资（TI）的比率。
其表达式为：%100⨯=TIEBITROI总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
（5）项目资本金净利润率（ROE）项目资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。
其表达式为：%100⨯=ECNPROE项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
2. 清偿能力评价利息备付率利息备付率是指项目在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息物业、职称英语等。
CPA 注册会计师 财务成本管理 考点解析 第5讲_现金流量估计、折现率、敏感分析、债券评估、普通股评估
建设期的现金流量长期资产投资：固定资产、无形资产的购置成本，运输费、安装费等垫支的营运资本（追加的流动资产与流动负债的净差额））购入设备或者自建，需要一段时间才能投入使用，分期付款，在投入生产时垫支营运资本。
原有资产变现净损益对所得税的影响金额例如：（1）旧设备目前的账面价值为100万元，变现价值为120万元，所得税税率25%。
如果继续使用旧设备，对所得税的影响金额。
设备变现净收益对所得税影响金额=（120-100）×25%=5（万元）（2）旧设备目前的账面价值为100万元，变现价值为80万元，所得税税率25%。
设备变现净收益对所得税影响金额=（80-100）×25%=-5（万元）营业期现金流量（考虑所得税）1.营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税2.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧3.营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=营业收入×（1-税率）-付现营业费用×（1-税率）+折旧×税率注意，这里的“营业现金毛流量”是未扣除经营营运资本投资的营业现金毛流量。
终结期现金流量1.回收长期资产的余值（变价取得的净收入）2.收回垫支的营运资本3.固定资产变现净损益对所得税的影响金额例如：）项目终结期，设备的账面价值（税法残值）为100万元，变价收入（残值收入）为120万元，所得税。
【总结】对于原始投资额，题目如果没有特别指明，都假设在每个“计息期期初”支付；如特别指明支付期，则按照支付期计算。
1.基本模型固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。
2.其他模型①平息债券。
平息债券是指利息在期间内平均支付的债券。
支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
【教材例题】有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。
假设年折现率（即等风险投资的必要报酬率）为10%。
该债券的价值为：=40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=40×7.7217+1000×0.6139=308.868+613.9=922.77（元）【结论】1.票面利率等于折现率（市场利率或等风险投资报酬率）时，债券会平价发行，并且随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变（等于其面值）。
公司金融第五讲
股票价格下跌10% -36 44 8
股票价格上涨10% -44 44 0
•
（2）风险中性定价
在风险中性的世界里，投资者承担风险不需要额外的补偿，所有股票 的期望收益率均为无风险利率。
承接上例：若无风险半年利率为3%，股票价格上涨幅度为10%，股 票价格下跌幅度也为10%，在风险中性条件下，股票上涨的概率的计算方 法为：
•
•
在这个投资组合中，投资者需买入NS份股票，卖空NR份无风险
•资产。在无套利均衡条件下，看涨期权的均衡价格可以表示为：
•
案例：
某投资者年初花费9元购入7月到期的看看涨期权一份，执行价格为80元。
股票年初价格为80元/股，无风险年利率为6%。假如未来半年股票价格仅有两 种变化，或上涨或下跌10%，则看涨期权的可能损益如下表：
•
•3.期权价值的决定
期权的理论价值可以表示为：
• 等式（1）表示，到期日期权价值取资产价格与期权执行价格 •之差和0两者较大的一个值。
•
图中，左边斜线为看涨期权价值上限，右边为下限（看涨期权的理论价值线） 假设协议价格（执行价格）既定。
•
•1.期权价值与股票价格变化是同向。当股票价格P=0，E既定， •期权价值为0，处于A点。当股票价格逐步上涨时，期权价值也逐 •渐上升，向下限逐渐靠拢，并逐渐和显现平行。如向B,C点移动。
•
第一步：计算6个月末的期权价值。当股票价格为100元，看涨期权价值 20元（100-80），当股票价格低于或等于80元，看涨期权为0.
第二步：计算3月后的期权价值。避险比率=20/（100-80）=1.0，投 资者要想构建一个期权等价物，需购入1股股票，同时按无风险利率 借入资金80/（1+1.5%)=78.82，由于3月末股票上涨时，价格为 88元，因此：看涨期权价值=88x1-78.82=9.18。
第05讲-现金流量与资金时间价值
m→∞
m→∞
z 总结：
r = m(m i + 1 −1) = mi期
i = (1 + r / m ) m − 1 = (1 + i期 ) m − 1
i期
=
m
i
+1
−1 =
r m
名义利率：非有效利率。是指按单利方法计算的年利息与本金 之比。
实际利率：有效利率。 是指按复利方法计算的年利息与本 金之比。
2.利率（或利息率、利润率等）概念
利率：一定时期内（一年、半年、月、季度，即一 个计息期），所得的利息额与借贷金额(本金)之比。
利率＝
期利息 本金
×100 %
， 即， i = R期 P
上式表明，利率是单位本金经过一个计息周期后的 增殖额。 （年利率、半年利率、月利率，……）
如果将一笔资金存人银行，这笔资金就称 为本金。经过一段时间之后，储户可在本金之 外再得到一笔利息，这一过程可表示为：
记为：CFt（Cash flow） 记为：COt（Cash outflow） 记为：CIt（Cash inflow） 记为：NCFt（Net cash flow）
2.现金流量图的绘制 现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的
现金流入和现金流出状况的一种图示。
①现金流量图的构成：横轴（代表时间）
1.00
12.683
52
12.00 (已知)
0.2308
12.736
365
12.00 (已知)
0.03288
12.748
连续计息
∞
12.00 (已知)
→0
12.750
从表中可知，复利计息周期越短，年名义利率与年实际利 率差别越大，年实际利率越高。
第5章投资项目的现金流量分析
第5章投资项目的现金流量分析引言：在进行投资决策时，现金流量分析是非常重要的一步。
通过对投资项目的现金流量进行全面的分析，可以帮助投资者评估项目的盈利能力和风险，并做出更明智的投资决策。
本章将介绍投资项目现金流量分析的基本概念、方法和步骤，并结合案例进行详细说明。
一、现金流量分析的基本概念现金流量是指企业在运营过程中所形成的现金收入和现金支出的总和。
现金流量分析是对投资项目的现金流量进行分类、计算和分析，以评估项目的盈利能力和风险。
现金流量分析的基本概念包括以下几个方面：1.净现金流量：净现金流量是指在一定期间内，投资项目所带来的净现金流入或流出的数量。
净现金流量为正，则表示该期间内项目带来的净现金流入；净现金流量为负，则表示该期间内项目带来的净现金流出。
2.现金流量周期：现金流量周期是指从项目投入资金开始到项目结束，再到项目回收全部资金为止的时间周期。
3.现金流量持续性：现金流量持续性是指投资项目的现金流量是否能够持续地产生，并在一定时间周期内保持相对稳定。
二、现金流量分析的方法和步骤现金流量分析的方法和步骤主要包括以下几个方面：1.现金流量预测：通过对项目所带来的现金流量进行预测，可以了解项目的盈利能力和风险。
现金流量预测可以通过市场调研、历史数据分析和专家经验等方法进行。
2.现金流量计算：根据现金流量预测的结果，对项目的现金流量进行计算。
现金流量计算主要包括项目投资的现金流出、项目经营期间的现金流入和现金流出以及项目回收期的现金流入。
4.现金流量评估：根据现金流量分析的结果，对投资项目的盈利能力和风险进行评估。
评估结果可以用于判断项目的可行性和投资的合理性。
三、现金流量分析的案例说明以下是一个投资房地产项目的现金流量分析的案例：假设投资者购买一个价值100万元的房地产项目，并进行出租。
按照市场调研和专家经验的预测，该房地产项目年租金收入为10万元，年物业管理费和维修费用为2万元，年利息和贷款本金为5万元，年税费为3万元。
项目现金流量分析案例
项目现金流量分析案例
首先，对于投资金额的考虑，我们需要确定项目的总投资额和各个阶
段的资金需求。
该项目的总投资额为5000万元，分为前期开发投资和后
期运营投资。
前期开发投资主要包括土地购置、房屋结构建设和基础设施
建设等，约占总投资的60%。
后期运营投资主要包括房屋装修、物业管理
和市场宣传等，约占总投资的40%。
由于该项目还需要借款，我们还需要
考虑借款利率和期限等因素。
然后，对于支出项目的考虑，我们需要考虑项目的运营成本和利息支出。
该项目的运营成本包括物业管理费、公共设施维护费和市场宣传费等。
利息支出则是根据借款利率和期限计算得出的。
此外，资产折旧也是现金流量分析中一个重要的考虑因素。
由于该项
目属于固定资产，需要按照一定比例进行折旧。
折旧费用可以通过不同的
计算方法进行估算，如直线法或加速法。
最后，我们还需要计算项目的净现值来评估其投资效益和可持续性。
净现值是将项目的现金流量按照折现率折算后得到的结果。
如果净现值大
于零，表明项目的投资回报高于折现率，具有投资价值。
在对上述各个方面进行分析后，我们可以得出项目的现金流量情况。
通过计算每个阶段的现金流量，并考虑折现率和借款利息等因素，我们可
以得到项目的净现金流量和净现值。
项目的现金流量分析具有重要的参考价值，可以帮助投资者判断和评
估项目的可行性和投资回报。
同时，现金流量分析也有一定的风险，如市
场需求变化、成本上升和利率波动等因素都可能对现金流量产生影响。
第5讲项目现金流测算
5.4 现金流测算案例分析
• 某工程项目初始投资1 000万元，建设期1年，全部转 化为固定资产，投产当年的生产负荷率为80％，投产 第2年达到生产能力，流动资金100万元，发生在第1 年年末。经济寿命10年，净残值500万元，销售收入 1 000万元/年，经营成本750万元/年，销售税率为5%， 所得税率55％。
• 对企业，加速折旧法更优。 • 对国家，延缓了国家财政收入。
5.3 生产期现金流测算
• 收入＝价格×产量
• 总成本：
折旧
– （1）生产成本（制造费用） 原材料
经
– （2）管理费用
生产工资 营
– （3）销售费用
成
– （4）财务费用
本
• 营业税金：
– 增值税、消费税、印花税、教育费附加
• 营业利润
– 也称毛利润，扣除销售税金后的利润
折旧方法的比较
年折旧额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
1
n
折旧年限
折旧方法的比较
账面余额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
0
n
折旧年限
折旧方法的比较
• 直线折旧法适用于每年使用情况大致相同，受无形损耗较 小的固定资产。
• 加速折旧法适用于技术进步较快，或使用寿命受工作环境 影响较大的施工机械或设备。
• 折旧的两类方法
– 平均年限折旧 – 加速折旧
直线折旧法
• 按照折旧年限平均分配计算每年折旧额的一种方法。 • 年折旧金额＝（资产原值－资产残值）/ 折旧年限 • 折旧率＝1/折旧年限×100％ • 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧
年限3年，求各年折旧额和账面余额。
项目现金流量测算
项目现金流量计算企业投资项目经济可行性评价是项目可行性研究的核心内容。
以现金流量为定量基础的净现值、内含报酬率等动态评价指标在项目经济评价中的推广应用，弥补了静态评价指标的局限性。
但由于投资项目涉及的时间周期长，投资金额大，因此在项目可行性评价中必须考虑的重要问题是动态指标的动态运用。
文章通过案例说明：在投资项目净现值的计算中，根据未来可能出现的情况对现金流量和贴现率的测算都应该进行及时修正，才能提高经济可行性评价的准确性和可靠性，有效地避免投资风险。
并针对我国中、小企业的现状，指出企业基础管理、市场调研和预测、国内国际经济信息的掌握等都是影响项目现金流量和贴现率的主要因素。
关键词：投资项目动态经济分析投资，是商品经济及其发展过程中最为基本、广泛的经济活动。
对于一个国家、一个地区来说，投资是提高综合经济实力和经济技术水平的根本途径；对于企业来说，投资是扩大生产经营规模，提高盈利能力，增强企业实力的基本手段。
企业进行扩大再生产投资，大多是通过具体的固定资产投资项目来实施的，投资项目一般都具投资金额大、期限长、风险高、不可逆等特点，一旦失误，将给投资主体造成无以挽回的经济损失，甚至是致命的打击，"投资失误是吞噬人类财富的最大黑洞"。
因此，投资者和经营者都十分重视投资项目决策过程中的技术经济分析。
可以说，在确定投资方向之后，对投资项目的经济效果进行分析、预测和评价是决定项目命运的关键，是项目可行性研究的核心部分。
在常规论证方法的基础上，本文将对投资项目动态经济分析中的几个重要问题进行探讨。
投资项目的经济可行性评价，通常是通过一系列的评价指标来进行的。
常用的经济评价指标分为两类：一类为静态评价指标，这类指标比较简单，可操作性较强，容易被企业经营者理解和运用，在实际中用得比较广泛。
如投资回收期、会计收益率等。
但由于此类指标均不考虑资金的时间价值，因而影响了其科学性和合理性，常会对投资决策带来负面影响。
第五章 项目投资 本章主要介绍项目投资中现金流量的测算方法,以及项目
西
南
科
技
大
学
网
络
教 育
31
缺点：
第一是不能从动态的角度直接反映投资项目的
实际收益率水平；
第二是绝对数的指数，不便于不同投资规模方
案的对比；
第三是净现金流量的测量和折现率的确定比较
困难的。
第四是计算比较的麻烦，要考虑时间价值要折
算，比较难理解和掌握。
西 南
第五是不便于投资额不同项目的对比，直接拿
科 技
西
南
科
技
大
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五、投资项目评价的一般方法 （一）贴现的分析评价方法 1、净现值法 净现值是指在项目计算期内按行业的基准 收益率或其他设定折现率计算的各年流量 净现金现值的代数和。
西
南
科
技
大
学
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净现值〔NPV〕 =未来现金流入的现值—未来现金流出的现值 =经营期间现金净流量现值—建设期投资支出的现
第五章 项目投资
本章主要介绍项目投资中现金流量的测
算方法，以及项目投资评价的贴现和非贴现指
标。通过本章的学习，要求掌握现金流量的测
算方法，掌握净现值法、内含报酬率法，熟悉
净现值率法、现值指数法，了解投资回收期法 和会计收益率法。
本章内容：
西 南
第一节 项目投资评价的基本方法
科
技 第二节 投资项目评价方法的应用
变现损失抵税＝（账面价值-变现价值）×所得税
率
经营期的净现金流量（NCF1） ＝差量净利润+差量折旧+旧设备变现损失抵税（-
西 南
变现收益纳税）
第5讲现金流量表分析
3.筹资活动现金流量的质量分析
筹资活动引起的现金流量可以维持企业经营活动、投资活动的正常运 转。因此，筹资活动现金流量在总体上应该与企业经营活动现金流量、 投资活动现金流量周转的状况相适应，在满足企业经营活动和投资活 动现金需求的同时，应尽量降低融资成本，避免不良融资行为。
关注重点： ① 适应性分析。指筹资活动现金流量与经营活动和投资活动的现金流 量周转状况的适应性。 当经营活动和投资活动现金流量净额之和小于0，企业又没储备 足够的现金时，筹资活动应及时筹集到相应资金，以满足上述 两类活动的资金需求； 当经营活动和投资活动现金流量净额之和大于0、需要降低闲置 资金时，筹资活动应适时调整筹资规模和速度，积极归还借款 本金，在消耗上述两类活动积累的现金的同时，降低融资成本。 当债务融资到期时，企业又无资金积累时，企业应有能力适时 借新还旧。
23
(四) 影响现金流量变化的主要原因
24
三、现金流量表分析
主要内容： 组成部分分析 整体构成分析 综合分析
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(一)组成部分分析
1. 经营活动产生的现金流量分析 经营现金流最能体现企业持续经营能力和未来发展前景。 (1)结构分析
指标： 经营活动现金流入结构：各构成部分/经营活动现金流入量 经营活动现金流出结构：各构成部分/经营活动现金流出量
2.二是计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活 动现金支出占现金总流出的比重，其能具体反映企业的现 金用于哪些方面。
一般而言，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况 正常，现金支出结构较为合理。
31
案例：
注：行业水平取2007年相应比值的行业中位数
32
案例分析：
来自经营活动现金流入比重呈现持续下滑的趋势，且在 2007年已远远低于行业水平；与之相对应的是，来自筹 资活动的现金流入比重大幅攀升，且其融资来源基本上是 银行，显示公司基本上靠贷款维持经营，财务风险极高。
第五章投资项目的现金流量分析
第五章投资项目的现金流量分析投资项目的现金流量分析是决策投资项目是否值得执行的重要工具。
通过对投资项目的现金流入和流出的计算和分析，可以评估项目的盈利能力和收回期，从而对项目进行决策。
本文将从项目现金流量分析的概念、计算方法和应用等方面进行详细阐述，以帮助读者全面了解并运用现金流量分析。
第一节现金流量分析的概念现金流量分析是指对投资项目的现金流入和流出进行计算和分析的方法。
现金流入包括项目的销售收入、借款等，而现金流出则包括项目的投资额、运营成本、还贷本金等。
通过对现金流入和流出的计算和分析，可以评估项目的盈利能力，判断项目能否按时收回投资，并计算出投资项目的各项财务指标。
第二节现金流量分析的计算方法现金流量分析的计算方法主要有净现金流量法和贴现现金流量法。
净现金流量法是指将项目的现金流入减去现金流出，得出项目的净现金流量。
贴现现金流量法则是将项目的现金流入和流出根据不同的时间价值进行贴现，得出项目的现值和净现值。
第三节现金流量分析的应用第四节现金流量分析的注意事项在进行现金流量分析时，需要注意以下几个方面。
首先，要做好对现金流量的估计和预测，尽量准确地估算项目的现金流入和流出。
其次，要考虑对现金流量的有效分析和比较，对不同时间段的现金流入和流出进行比较和分析，以便对项目的盈利能力和可行性进行评估。
最后，要考虑现金流量的时间价值，将现金流入和流出根据不同的时间价值进行贴现，得出项目的现值和净现值。
第五节现金流量分析的案例分析为了更好地理解和应用现金流量分析，本文给出了一个投资项目的现金流量分析案例。
该投资项目的投资额为100万元，预计每年的销售收入为30万元，运营成本为10万元，贷款本金为50万元，利率为10%。
通过对现金流入和流出的计算和分析，可以得出该项目的净现金流量为20万元，贴现现金流量为18万元，现值为82万元，净现值为-18万元。
从而可以判断该投资项目不具有可行性。
总结起来，投资项目的现金流量分析是对投资项目的现金流入和流出进行计算和分析的重要工具。
工程项目现金流测算方法
工程项目现金流测算方法一、现金流的目的现金流目的：在成本透明化的今天，“贷款利息”在亏损项目审计时往往成本占比较大，如何对“贷款利息”进行测算及控制已成为当下项目管理必不可少的一个环节，因此现金流测算工作将变得尤为重要。
二、现金流量的定义现金流量：在整个项目周期内各个时点上实际发生的资金流入、资金流出以及净现金流量统称为现金流量（现金流量时间量的单位以项目进场至竣工验收为周期计算）。
现金流量图：现金流量图是一种反应经济系统资金运动状态的图式，运用现金流量图可以形象、直观地表示现金流量的三要素：大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金流入或流出的时间点）。
净现金流量：指在项目周期内同一时间点上资金的流入与资金流出之差。
资金流入：指在项目周期内某一时间节上流入系统的资金，又称为现金流入量，如：工程预付款、进度款、建安劳务费返还、安全文明施工费返还及其他收入所流入的总额（现金流入仅指外部资金流入，不包含内部贷款，内部贷款用于平衡资金流入及流出，仅用于测算贷款利息）。
资金流出：指在项目周期内某一时间节上流出系统的资金，又称为现金流出量，如：劳务分包、专业分包、实体材料、大型机械、临设材料、现场经费、工程水电费、税金等所流出的总额。
资金流入分为五大类：预付款资金流入、工程进度款资金流入、劳保费返还、安全文明施工费返还、其他资金流入（废料处理、甲指分包水电费等）资金流出分为十一大类：劳务分包资金流出、扣款罚款、政府相关文件规定的应缴费用、专业分包资金流出、实体材料资金流出、大型机械费资金流出、周转料费资金流出、临设材料费资金流出、工程水电费资金流出、现场经费资金流出、税金资金流出。
三、净现金流量核算的主要依据资金流入、流出的依据有以下几类：1.总承包合同类资料：包括总包合同、签证索赔、总包合同补充协议、招标图纸、施工图纸、预计总收支等。
2.技术方案类资料：审定后的施工方案、三项策划及各阶段总进度计划。
项目现金流量分析案例
35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
3 0 0 0 元 以 下 3 0 0 0 - 5 0 0 0 元 5 0 0 0 - 70 0 0 元 7 0 0 0 元 以 上
图 5 受访者家庭月收入分布图
（ 4） 受 访 者 可 接 受 房 屋 总 价 从 分 布 图 可 以 看 出 ： 受 访 者 可 接 受 房 屋 总 价 集 中 在 15 ～ 30 万 之 间 ， 如 图 6 所 示 。。按 照 A 市 07 年 的 商 品 房 均 价 3373 元 / ㎡ 计 算 ，受 访 者 能 够 购 买 到 的 住 房 面 积 是 44.47 ～ 88.94 ㎡ 。
（ 3） 受 访 者 家 庭 月 收 入 从 受 访 者 家 庭 月 收 入 分 布 图 可 以 看 出 ： 比 例 最 高 的 是 3000 ～ 5000 元 / 月 ， 所 占 比 例 为 33% ； 其 次 是 5000 ～ 7000 元 / 月 ， 比 例 为 31.5% ， 如 图 5 所 示 。
3
表 1 优 势 （ S）
项 目 SWOT 分 析 表 劣 势 （ W）
项 目 处 于 成 熟 的 居 住 区 内 ，地 段 优 越 ； 项 目 周 边 有 阳 光 名 郡 、 金 源 第 一 城 地块较大，易于规划； 等楼盘，竞争激烈； 随着地下商业街开工、轻轨的建设， 项目周边治安、文化设施有待进一 交通便利，发展潜力很大。 步改进。 机 会 （ O） 项目处于市政府规划的核心地位，市 场环境良好； 区域发展前景光明，升值潜力大； 项目的规划设计可进一步加强，从而 突出自身优势。 威 胁 （ T） 国家的宏观调控力度进一步加强， 对土地和资金的控制也进一步收 紧； 现有和即将入市的房产项目可能会 造成本项目目标客户的分流。
现金流量的估算课件
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难， 企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延 长付款期限
会计报告显示 公司本年实现 净利润100万 元
现金流量的估算课件
财务人员说公 司的经营现金 流量为负数
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金 流入，能够确保生产销售的正常 进行，应重点提高产品的盈利能 力，如降低成本，提高产品价格， 加大市场投入以提升销量。
现金流量的估算课件
新设备年折旧=（150000-10000）/5=28000元
旧设备年折旧=（110000-10000）/5=20000元
处置旧设备损失抵减所得税=（110000-80000） *25%=7500元 使用旧设备:
NCF0=-80000元 NCF1=30000（1-25%）-12000（1-25%） +20000*25%-7500=11000元
元，按直线法折旧，使用寿命10年，其末有10万元净残值。建设期为1年，发生 建设期资本化利息10万元。预计投产后每年可获息税前利润10万元。 • 情况2：2008年7月拟投资一条产品生产线，原始投资125万元，某中固定资产投 资100万元，开办费投资5万元，流动资金投资20万元。建设期为1年，建设期发 生与购建固定资产有关的资本化利息10万元。固定资产投资和开办费于建设起 点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按 直线法折旧，期满有10万元净残值；开办费于投产后的前两年内平均返销完毕； 流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前利润分别为14万元、25万元、 28万元、30万元、25万元、30万元、35万元、38万元、45万元和50万元。要求 企业所得税税率为25％。
现金流量的内容及估算课件
筹资活动现金流量
筹资活动的现金流入和流
VS
筹资活动现金流量是指企业进行资金 筹措所产生的现金流入和流出，包括 吸收投资收到的现金、取得借款收到 的现金、偿还债务支付的现金、分配 股利、利润或偿付利息支付的现金等。 这部分现金流量反映了企业筹资活动 对现金流的影响。
筹资活动现金流量
03
现金流量的估算方法
经营活动现金流量
投资活动现金流量
投资活动的现金流入和流
投资活动现金流量是指企业进行长期资产投资所产生的现金流入和流出，包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金等。这部分现金流量反映了企业投资活动对现金流的影响。
投资活动现金流量 01 02
现金流量的内容及估 算课件
目 录
• 现金流量概述 • 现金流量的组成内容 • 现金流量的估算方法 • 现金流量估算中的注意事项
contents
01
现金流量概述
现金流量的定义
现金流量的重要性
现金流量的分类
02
现金流量的组成内容
经营活动现金流量
经营活动的现金流入和流
经营活动现金流量是指企业通过日常经营活动所产生的现金流入和流出，主要包 括销售商品、提供劳务收到的现金、购买商品、接受劳务支付的现金等。这部分 现金流量反映了企业经营活动对现金流的影响。
现金流量管理与企业财务健康
资金规划
通过现金流量管理，合理规划企 业的资金流入和流出，确保企业 正常运营和发展所需的资金支持。
风险控制
现金流量管理要及时发现和控制 潜在的风险，防止因现金流量问
题导致的企业财务困境。
决策支持
准确的现金流量估算可以为企业 的投资决策、融资决策和运营决 策提供重要依据，有助于维护企
项目现金流量表分析专业知识讲座
根据表4-6所示，【要求】
（1）请编制华美公司现金流入结构分析表；
（2）请进行简要结构分析并判断公司筹资风险 的变化。
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任务4.3 现金流量表比率分析
知识准备
任务实施
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。这时产品
，销售呈现 趋势
，表现为经营活动中
回笼，同时
为了扩大市场份额，企业仍需要
，而仅靠
可能无法满足所需投资
，必须筹集必要的外部资金作为补充。
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任务4.2 现金流量表项目分析
知识准备
任务实施
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●现金等价物是指企业持有的期限短，流动性强，易于转换 为已知金额现金，价值变动风险很小的投资。（如自购买 之日起３个月内到期的短期债券）
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知识准备
3．现金流量表的作用
●揭示现金流动的过程及结果 ●了解企业的支付能力、周转能力及获现能力 ●分析企业的收益质量、预测未来的现金流量 ●评价企业的综合财务状况与生存质量
二、现金流量表的格式与内容
1．现金流量表的格式：报告式 2．现金流量表的内容：由表头、基本部分（正表） 及补充资料（报表附注）三部分构成。
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本
• 营业税金：
– 增值税、消费税、印花税、教育费附加
• 营业利润
– 也称毛利润，扣除销售税金后的利润
• 企业所公式
1.建设期
○ － 年投资额
年现金流
2.投产期
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金 － 年流动资金投资额
年现金流
现金流计算公式
3.生产期
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金
5 第 讲 项目现金流测算
上讲内容回顾
• 固定资产投资估算
– 0.6指数估算法：用于分析投资机会。 – 概算指标估算法：简单估计投资 – 包括：建筑安装工程投资、设备工器具投资、工程建设其它投资 – 预备费、固定资产投资方向调节税、建设期利息
• 流动资金投资估算
– 流动资金＝流动资产－流动负债 – 1. 扩大指标估算法 – 2. 分项详细估算法
• 试做出该项目的财务现金流量表，并画出现金流图。 （采用直线折旧法）
寻找学习的方向！
年限3年，求各年折旧额和账面余额。
双倍余额递减折旧法
• 年折旧率＝2/折旧年限×100％ • 年折旧额＝账面余额×年折旧率 • 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧
年限3年，求各年折旧额和账面余额。
年数总和折旧法
• 折旧率是一个逐年递减的分数。
– 分子是固定资产还可使用的年限； – 分母是折旧年限的序数之和。
• 折旧的主要因素
– 折旧总额：折旧所应补偿的固定资产价值 – 预计净残值：固定资产原值3~5% – 折旧年限
• 折旧的两类方法
– 平均年限折旧 – 加速折旧
直线折旧法
• 按照折旧年限平均分配计算每年折旧额的一种方法。 • 年折旧金额＝（资产原值－资产残值）/ 折旧年限 • 折旧率＝1/折旧年限×100％ • 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧
• 加速折旧法适用于技术进步较快，或使用寿命受工作环境 影响较大的施工机械或设备。
• 对企业，加速折旧法更优。 • 对国家，延缓了国家财政收入。
5.3 生产期现金流测算
• 收入＝价格×产量
• 总成本：
折旧
– （1）生产成本（制造费用） 原材料
经
– （2）管理费用
生产工资 营
– （3）销售费用
成
– （4）财务费用
• 项目融资方法
– 融资渠道：国家资金；企业自筹；国内商业银行贷款；利用外资 – 资金的效果：权益筹资、负债筹资 – 筹资总原则：资金成本低、风险小
5 第 讲 项目现金流测算
• 5.1 建设期、还款期利息计算
– 简化原理 – 复利计息
• 5.2 固定资产折旧
投入
项目
– 直线折旧法
– 加速折旧法
• 5.3 生产期现金流测算
年现金流
4.计算期最后一年
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金 + 固定资产残值 + 回收流动资金
年现金流
5.4 现金流测算案例分析
• 某工程项目初始投资1 000万元，建设期1年，全部转 化为固定资产，投产当年的生产负荷率为80％，投产 第2年达到生产能力，流动资金100万元，发生在第1 年年末。经济寿命10年，净残值500万元，销售收入 1 000万元/年，经营成本750万元/年，销售税率为5%， 所得税率55％。
• 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧 年限3年，求各年折旧额和账面余额。
折旧方法的比较
年折旧额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
1
n
折旧年限
折旧方法的比较
账面余额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
0
n
折旧年限
折旧方法的比较
• 直线折旧法适用于每年使用情况大致相同，受无形损耗较 小的固定资产。
– 收入
– 总成本构成
– 税：销售税、所得税 0 1 2 3 4 5 6
• 5.4 现金流测算案例
– 财务现金流量表
– 现金流图
产出 n
5.2 固定资产折旧
• 固定资产的概念 • 固定资产为什么要折旧？
– 固定资产价值转移到了产品中 – 清晰计算产品成本、企业利润、应交税金 – 计算固定资产价值如何转移，计算过程就称折旧。