证券投资分析7
证券投资学课件--第七章 证券投资技术分析
4. 葛兰维的移动平均线八大法则
卖出时机的四项法则： （5）股价在移动平均线之上运行，连续数日大 涨离移动平均线愈来愈远，表示近期内购买股票者， 皆获利颇丰，随时会产生获利回吐的卖压，暂时卖出 股票较妥。 （6）移动平均线从上升逐渐走平，而股价从上 向下跌破移动平均线时，卖压渐重，是卖出时机。 （7）股价在移动平均线下方运行，回升时未突 破移动平均线，且移动平均线有从跌势减缓趋于水平 又转而下跌的趋势时，是卖出时机。 （8）股价在移动平均线上徘徊，而移动平均线 却继续下跌，宜卖出股票。
二、支撑线和压力线
1. 支撑线和压力线的定义 支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价 位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回 升，这是因为多方在此买进造成的。支撑线起 阻止股价继续下跌的作用。 压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价 位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是 因为空方在此价位抛出造成的。压力线起阻止 股价继续上升的作用。
3. T形与倒T字形
T字形、倒T字形和十字星（见图例7-5）。
图例7-5 T字形、倒T字形和十字星
4. 大阳线和大阴线
大阳线一般出现在上升的趋势中。大阴线 一般出现在下降的趋势中。必须结合K线的组合 形态分析。
图例7-6 大阳线和大阴线
4. 小阳线和小阴线
小阳线和小阴线：都表明了行情的无奈， 一般出现在行情难以确定的态势中。
二、技术分析的应用方法
1. 形态分析是技术分析的核心 从表面上看，技术分析是我们在利用技术 分析工具分析股票的价格走势，但本质上是在 分析人做事的规律。认真地研究了人，也就明 确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模 式，都具备相同的规律。然而，人的思维方式 又受市场环境的制约。因此，使自己的思维同 市道同步就显得十分重要。
第7章—证券投资决策分析
4.永久债券 没有到期日，永远定期支付利息。 V= I/k
2.债券投资收益率分析
债券的投资收益率是指购进债券后，持有该债 券至到期日或中途出售日可获取的收益率。
7.1.2证券投资的目的
1.短期证券投资的目的
（1）作为现金的替代品。 （2）出于投机之目的。 （3）满足企业未来的财务需求。
2.长期证券投资的目的
（1）获取较高的投资收益 （2）取得被投资企业的控制权
7.1.3影响证券投资决策的因素
1.宏观经济因素 2.行业分析 3.公司分析
（1）一般情况下的债券估价
典型的债券是固定利率、每年计算并支 付利息、到期归还本金。
【例7-1 】
某公司拟购买一张面额为1000元的债券，其票 面利率为8%，每年计算并支付一次利息，并 于5年后到期。当时的市场利率为10%，债券 的市价是920元，应否购买Байду номын сангаас债券？
解：
V＝80 ×(P/A，10%，5)+1000 ×(P/F,10%,5） ＝80 × 3.791＋ 1000×0.621 ＝303.28＋621 ＝924.28元>920元
7.2.1债券投资
企业决定是否购买一种债券，要评价其 收益和风险，企业的目标是高收益、低 风险。
评价债券收益水平的指标主要有： 债券价值和债券投资收益率。
1.债券估价
债券的价值是指债券未来现金流入量的 现值，即债券各期利息收入的现值加上 债券到期偿还本金的现值之和。
只有债券的内在价值大于购买价格时， 才值得购买。
2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习
2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习为帮助广大考生复习准备考试，证券从业栏目为您整理了2015年证券从业考试《证券投资分析》第七章章节练习，希望对你们有所帮助！一、单项选择题1.( )证券组合追求基本收益的最大化。
A.避税型B.收入型C.增长型D.混合型2.资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而( )。
A.降低B.增加C.不变D.不确定3.运用组合投资，可以降低、甚至排除( )。
A.系统风险B.非系统风险C.利率风险D.政策风险4.套利定价理论( )。
A.与传统资本资产定价模型完全相同B.研究的是非市场均衡下的资产定价问题C，借用了多因素模型D.专门研究组合投资的资金配置问题5.马柯威茨模型可被应用于( )。
A.价值评估B.资金配置C.确定市场风险D.计算个别风险6.在证券组合投资理论中，使用的英文缩写CAPM是指( )。
A.单因素模型B.均值方差模型C.资本资产定价模型D.多因素模型7.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值——标准差坐标系中的结合线为( )。
A.双曲线B.椭圆C.直线D.射线8.在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中，无差异曲线位置越高，表明其代表的满意程度( )。
A.越高B.越低C.趋于0D.趋于19.β系数( )。
A.大于0小于1B.是证券市场线的斜率C.是衡量资产系统风险的指标D.是利用回归风险模型推导出来的10.证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券(或组合)的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是( )。
A.对总风险的补偿B.对放弃即期消费的补偿C.对系统风险的补偿D.对非系统风险的补偿二、多项选择题1.根据投资目标划分，证券组合的类型包括( )。
A.避税型组合B.增长型组合C.股票组合D.债券组合2.证券组合管理特点主要表现在( )。
A.投资的分散性B.获得最大投资收益C.使得投资风险最小D.风险与收益的匹配性3.任何类型的证券组合都必须考虑的原则有( )。
证券投资学 第 7 章 答案
第7 章证券投资的基本分析一、判断题1.投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。
答案:是2.一国国民经济的发展速度越快越好。
答案:非3.对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模，投资规模越大越好。
答案:非4.从全社会来说，消费水平的合理与否，主要是分析消费需求与商品、服务供应能力是否均衡。
答案:是5.经济周期分析中的先导性指标是先于经济活动达到高峰和低谷的指标，这些指标提示了未来经济活动发展的方向，如国民生产总值就属于这类指标。
答案:非6.增加税收、财政向中央银行透支和发行政府债券都是弥补财政赤字的方法，通常，政府弥补财政赤字的最好方法是向中央银行透支。
答案:非7.中央银行的货币供应量可以根据流动性不同分为不同的层次，而货币供应总量则要以同期国内生产总值和居民消费物价指数增长幅度之和为主要依据。
答案:是8.对国际收支的分析主要是对一国的国际贸易总量进行分析。
答案:非9.任何引起价格变动的因素对于宏观经济的正常运行都有影响。
答案:非10.我国国家统计局的行业分类标准与证券监管机构行业分类的标准是一样的，分类的结果也是一样的。
答案:非11.增长型行业的发展速度在经济高涨时，会表现出更快的增长，而在经济衰退的时期，又会表现出更快的衰退。
答案:非12.行业的生命周期一般为早期增长率很高，到中期阶段增长率开始逐渐放慢，在经过一段时间的成熟期后会出现停滞和衰败的现象。
答案:是13.政府对于任何行业都应该进行政策扶持或者采取管制政策。
答案:非14.对于处于生命周期不同阶段的行业，投资者应该选择处于扩展阶段和稳定阶段的行业，而避免选择处于拓展阶段和衰退阶段的行业。
答案:是15.行业中的主导性公司指的是那些产品销售额的增长率在市场同类产品中排在前列的公司。
答案:非16.对公司的盈利水平有直接影响的是公司的销售收入、销售成本以及其支付给股东的股息数量。
答案:非17.对于公司的经营管理能力分析就是对公司行政管理人员的素质和能力进行分析。
(完整版)证券投资学题库-第7章
一、判断题1．投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。
答案：是2．一国国民经济的发展速度越快越好。
答案：非3．对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模，投资规模越大越好。
答案：非4．从全社会来说，消费水平的合理与否，主要是分析消费需求与商品、服务供应能力是否均衡。
答案：是5．经济周期分析中的先导性指标是先于经济活动达到高峰和低谷的指标，这些指标提示了未来经济活动发展的方向，如国民生产总值就属于这类指标。
答案：非6．增加税收、财政向中央银行透支和发行政府债券都是弥补财政赤字的方法，通常，政府弥补财政赤字的最好方法是向中央银行透支。
答案：非7．中央银行的货币供应量可以根据流动性不同分为不同的层次，而货币供应总量则要以同期国内生产总值和居民消费物价指数增长幅度之和为主要依据。
答案：是8．对国际收支的分析主要是对一国的国际贸易总量进行分析。
答案：非9．任何引起价格变动的因素对于宏观经济的正常运行都有影响。
答案：非10．我国国家统计局的行业分类标准与证券监管机构行业分类的标准是一样的，分类的结果也是一样的。
答案：非11．增长型行业的发展速度在经济高涨时，会表现出更快的增长，而在经济衰退的时期，又12．行业的生命周期一般为早期增长率很高，到中期阶段增长率开始逐渐放慢，在经过一段时间的成熟期后会出现停滞和衰败的现象。
答案：是13．政府对于任何行业都应该进行政策扶持或者采取管制政策。
答案：非14．对于处于生命周期不同阶段的行业，投资者应该选择处于扩展阶段和稳定阶段的行业，而避免选择处于拓展阶段和衰退阶段的行业。
答案：是15．行业中的主导性公司指的是那些产品销售额的增长率在市场同类产品中排在前列的公司。
答案：非16．对公司的盈利水平有直接影响的是公司的销售收入、销售成本以及其支付给股东的股息数量。
答案：非17．对于公司的经营管理能力分析就是对公司行政管理人员的素质和能力进行分析。
证券投资学(7)
( x1 x2 1)
( x1 0, x2 0)
2 p aE 2 (rp ) bE (rp ) c
E (rp )
12 0.5
A
12 0
12 0.5
B
o
1 12 1 时的组合线
p
（e）各种相关情况下的组合线比较
12 1
E (rp )
2 p 2 1 2 1 2 2 2 2
( x1 x2 1)
( x1 0, x2 0)
E (rp ) x1E (r1 ) (1 x1 ) E (r2 )
x (1 x1 ) 2 x1 (1 x1 )1 2 12
2 p 2 2 1 1 2 2 2
第五章 组合投资理论
第一节 组合投资概述
第二节 马柯威茨的均值—方差模型
一、单一资产的收益和风险
二、资产组合的收益和风险 三、资产组合的可行域 1、不允许卖空时，两种证券的投资组合
（1）两种风险证券组合的期望收益与方差
E (rp ) x1 E (r1 ) x2 E (r2 )
x x 2 x1 x2 1 2 12
PortReturn = 0.1231 0.1316 0.1402 0.1487 0.1573 0.1658 0.1744 0.1829 0.1915 0.2000
PortWts = 0.7692 0.6667 0.5443 0.4220 0.2997 0.1774 0.0550 0 0 0
0.2308 0.2991 0.3478 0.3964 0.4450 0.4936 0.5422 0.6581 0.8291 1.0000
不允许卖空
2010年证券投资分析《第七章 证券组合管理理论》练习试题-中大网校
2010年证券投资分析《第七章证券组合管理理论》练习试题总分：168分及格：0分考试时间：120分一、单项选择题（共80题，每题0.5分。
以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1)证券组合管理理论最早由美国著名经济学家（）于1952年系统提出。
(2)避税型证券组合通常投资于（），这种债券免交联邦税，也常常免交州税和地方税。
(3)适合入选收入型组合的证券有（）。
(4)以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（）。
(5)关于证券组合管理方法，下列说法错误的是（）。
(6)在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（）阶段的主要工作。
(7)威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、l965年和1966年提出了著名的（）。
(8)史蒂夫·罗斯突破性地提出了（）。
(9)某投资者买人证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股l6元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为（）。
(10)假设证券B的收益率分布如下表，该证券的期望收益率为（）。
<A href="javascript:;">< /A>(11)假设证券C过去l2个月的实际收益率为1.05%、l.08%、l%、0.95%、l.10%、l.05%、l.04%、l.07%、l.02%、0.99%、0.93%、1.08%，则估计期望月利率为（）。
(12)假定证券A的收益率概率分布如下，该证券的方差为万分之（）。
<A href="javascript:;"></A>(13)根据材料回答{TSE}题：(14)证券组合的标准差为（）。
(15)完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券8的期望收益率为20%，标准差为8%。
如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为（）。
证券投资分析通关宝典7
第七章证券组合管理理论大纲要求第一节证券组合管理概述考点一：证券组合的含义和类型考点解析：1．证券组合按不同的投资目标可以分为：1）避税型证券组合，通常投资于市政债券；2）收入型证券组合，追求基本收益的最大化，通常投资于付息债券、优先股及一些避税债券；3）增长性证券组合，以资本升值为目标。
投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长；4）货币市场型证券组合，由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很强；5）国际性证券组合投资于海外不同国家，强于只在本土投资的组合；6）指数化型证券组合模拟某种市场指数。
2．证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或控制风险的前提下使投资收益最大化的目标。
证券组合只能降低非系统风险。
3．证券组合管理的特点：投资的分散性；风险与收益的匹配性。
习题练习：1、以未来价格上升带来的差价收益作为投资目标的证券组合属于（）。
A.收入型证券组合B.平衡性证券组合C.避税型证券组合D.增长型证券组合答案：D2、收入型证券组合的主要功能是为投资者实现（）的最大化A.资本利得B. 基本收益C.收益增长D. 利润收入答案B3.投资组合是为了消除哪一种风险（）A 全部风险B道德风险C系统风险D非系统风险答案D4.证券组合是指个人或机构投资者所持的各种（）A.资本证券的总称B流通证券的总称C. 有价证券的总称D上市证券的总称答案CA．判断:模拟某种专业化指数的指数化型证券组合不属于被动管理。
（）错误B．判断:证券组合管理者可以通过多元化的证券组合，有效地降低系统风险（) 错误考点二证券组合管理的方法和步骤考点解析1.证券组合管理的主要方法有：1）被动管理方法指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益率的管理方法。
坚持“买入并长期持有”的投资策略。
认为证券市场是有效率的市场2）主动管理方法指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。
证券投资学--第7章 证券发行市场教材课程
美国式-多种价格招标
2020/10/23
证券投资学
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3、全额预缴款方式
4、上网发行方式
上网竞价方式
上网定价方式
5、对一般投资者上网发行和对法人配售结合方式
6、向二级市场投资者配售方式（50%-100%）
7、公募增发方式
2020/10/23
证券投资学
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四、股票发行价格
1、股票发行价格类型 （1）面额发行 （2）溢价发行
2020/10/23
证券投资学
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3、债券的偿还方式（内容：偿还金额、偿还日期、偿还
形式）
4、票面利率（影响因素：债券期限长短、市场利率水平
高低、债券信用等级、利息支付方式、监管者的态度等）
5、付息方式：一次性付息（利随本清方式、利息预扣方
式）、分期付息
2020/10/23
证券投资学
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二、债券发行条件
6、发行价格：平价发行、折价发行、溢价发行。在面值
议202申0/10请/23作出决定。
证券投资学
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七、股票发行条件
❖ IPO发行（初次发行）条件
❖上市公司发行新股条件：
增发新股条件 配股条件
2020/10/23
证券投资学
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第三节 债券发行
一、债券发行目的
1、筹集稳定资金 2、灵活运用资金 3、转移通胀风险 4、维持对企业控制 5、满足多渠道筹资需求
发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托给一家或几家证券承销机构 销售的一种发行方式。 1.优点：筹资时间较短，筹资者的发行风险较小； 2.缺点：发行费用较高； 3.承销方式：代销和包销（余额包销、全额包销）
《证券投资实务》项目7 证券投资基本面分析
1．如果公司某项主营业务收入占公司总收入的50%以上，则该公司归属该项业务 对应的行业。
2．如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上，但某项业务的收入和利润 均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上，则该公司归属该 业务对应的行业。
3．如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上，则由专家委员会进一步研 究确定其行业归属。
目前投资者常用的还有申银万国证券研究所行业分类，一级行业28个，二 级行业104个，三级行业227个。
一、行业的分类
（三）上海证券交易所上市公司行业分类调整
2003年经证券交易所专家委员会研究决定，将在上海证券交易所上市的公司按 一定标准划分为十大行业。这十大行业有：能源、原材料、工业、可选消费、主要消 费、、健康护理、金融、信息技术、电信、公用事业。划分标准遵循以下原则。
（一）基本面分析的特点
0
以价值分析为基础，综合经济
1
学多门学科。
0
是主流分析方法，适用于中长 期投资。
2
二、基本面分析的理论基础和内 容
1、理论基础
商品价值决定商品价格，价格围绕价值上下 波动。公司发行的证券也是一种商品，具有 价值，它们在证券市场上的价格则以价值为 依据上下波动。
二、基本面分析的理论基础和内 容
《证券投资分析》思考题及参考答案
《证券投资分析》思考题及参考答案《证券投资分析》思考题及参考答案第⼀章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资⾦积聚功能：利⽤债券、股票等证券商品将闲散资⾦集聚成巨额的资本。
（2）资⾦配置功能：利⽤证券市场将资⾦吸引到朝阳⾏业和⾼效企业，将有限资⾦合理使⽤。
（3）资⾦均衡分布功能：利⽤证券市场的变化及利益的驱动，将资⾦配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩⼤我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府⼀家拓展延伸⾄企业，家庭和个⼈。
投资者在⾃⾝利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜⼒的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从⽽纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能⼒，对⾼科技，⾼收益、⾼风险的企业的股票有⼀定的偏好，这为⾼科技企业注⼊了资⾦。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的⼀部分，国际游资⼜可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特⾊是：游离于本国经济实体之外，承担⾼度风险，追求⾼额利润，主要在他国⾦融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相⽐，在投资⽬的、投资对象、投资⼿段具有很⼤的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全⾯放开？答：我国尚未具备全⾯对外开放证券市场的条件第⼀、我国证券市场⽴法不全，管理滞后。
第⼆、我国证券市场容量较⼩，利⽤外资有限。
第三、我国⾦融体系不尽完善，外汇制度还需改⾰。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中⼀般可采取哪些措施？答：（1）向居民发⾏债券，可转换债券。
（2）向居民发⾏股票。
（3）向居民发⾏封闭型基⾦，开放型基⾦。
（4）居民认购保险，尔后保险⾦⼊市。
第7章-证券投资技术分析ppt课件(全)
覆盖阴线 下降阳线
8.三条大阴线
在下跌行情中出现 三条连续大阴线， 是股价隐入谷底的 征兆，行情将转为 买盘，股价上扬。
9.上升三法
行情上涨中，大阳 线之后出现三根连 续小阴线，这是蓄 势待发的征兆，股 价将上升。
10.向上跳空阴线
此图形虽不代表 将有大行情出现， 但约可持续七天 左右的涨势，为 买进时机.
7
19.76
4
现在委托买入下三档数量为21手，委托卖出上三 档为18手，则此刻深长城的委比为：
委比值8.9％，说明买盘比卖盘大，但不是很强劲。
第二节 主要技术分析理论
一、道氏理论
道氏理论是所有技术研究的开山鼻祖。其 创始人是查尔斯·道。他和好朋友爱德华·琼 斯建立了道·琼斯财经新闻服务社。
主要原理： 1.平均价格指数可以反映和解释市场的大部 分行为，平均价格涵盖一切信息。 2.市场波动具有某种趋势。 3.股票价格运动有三种趋势。
“外盘”和“内盘”相加为成交量。分 析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外 盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显 示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如 内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人 愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大 体相近，则买卖力量相当。
大盘技术分析界面、个股技术分析界面相似
✓射击之星特征：
1、此前存在一个明显的上升趋势。 2、在股价上升过程中出现一根带上影线的小实体
并向上跳空高开。 3、上影线的长度至少是实体长度的两倍；下影线
短到可以认为不存在。 射击之星形态如果在高位出现，行情下跌的可 能性较大。
3.鲸吞型
牛市鲸吞型 熊市鲸吞型
4.孕育型
牛市孕育型
熊市孕育型
5.曙光初现（刺穿线）、乌云盖顶
证券投资分析章节试题库及答案(7、8、9章)
证券投资分析章节试题库及答案（7、8、9章）历年真题精选第7章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。
A．较高票面利率的附息债券B．期权C．较少分红的股票D．股指期货2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。
A．证券组合选择B．套利定价理论C．资本资产定价模型D．有效市场理论3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。
A．夏普B．法玛C．罗斯D．马柯威茨4．资本资产定价模型可以简写为（）。
A．AprB．CAPMC．APMD．CATM5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。
A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种C．对个别证券的基本面进行研判D．分阶段购买或出售某种证券6．证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准之一是（）。
A．证券组合的期望收益率B．证券组合的风险C．证券组合的投资目标D．证券组合的分散化程度7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。
它们的投资比重分别为0．90和0．10。
如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。
A．该组合的标准差一定大于Q的标准差B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。
A．等于25%B．小于25%C．可能大于25%D．一定大于25%9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。
A．可供厌恶风险的理性投资者选择B．其期望收益率最大C．总会被厌恶风险的理性投资者选择D．不会被风险偏好者选择10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。
证券投资分析试题——技术图示分析方法
第七章技术图示分析方法一、选择题1.在下列K线组合形态中，（）是底部反转形态。
A.锤头B.中阳线C.希望之星D.红三兵2.在切线中，（）是衡量趋势方向的。
A.趋势线B.轨道线C.支撑线D.阻力线3.价格趋势的方向包括（）。
A.上升方向B.下降方向C.水平方向D.无趋势方向4.根据技术分析理论，不能独立存在的切线是（）。
A.黄金分割线B.百分比线C.趋势线D.轨道线5.能够对价格产生阻力的有（）。
A.Ｋ线B.移动平均线C.上升趋势线D.下降趋势线6.当上升行情开始掉头向下时，起支撑作用的黄金分割线所对应的数字有（）。
A.0.809B.1.382C.1.618D.0.6187.三角形态是属于持续整理形态的一种，主要分为（）。
A.对称三角形B.上升三角形C.下降三角形D.正三角形8.下列形态中，属于反转突破形态的有（）。
A.旗形B.头肩形C.圆形D.三角形9.下列形态中，属于持续形态的有（）。
A.菱形B.矩形C.M头和W底D.三角形10.下列形态中，属于看跌形态的是（）。
A.喇叭型B.圆形C.菱形D.V形11.在下列K线组合形态中，属于顶部反转形态是（）。
A.中阴线B.黄昏之星C.乌云盖顶D. 吊颈12.头肩形态形成的标志是（）被有效突破。
A.趋势线B.最高价位C.最低价位D.颈线二、判断题1.K线描述的是某日多空双方争斗的过程及其结果。
（）2.趋势线是轨道线存在的基础和条件。
（）3.轨道线被有效突破后，价格趋势将发生转折。
（）4.支撑线被突破后就会对今后价格变动产生阻力。
（）5.在价格趋势中，支撑线和阻力线是同时存在的。
（）6.在上升趋势中，将两个高点连接起来就可以画出上升趋势线。
（）7.旗形和楔形是三角形的变形体，大多出现在顶部，是看跌形态。
（）8.圆形形态在形成的过程中，成交量要经历一个由大到小的过程。
（）9.头肩形在形成过程中，会出现无规则的大成交量。
（）10.喇叭形和菱形是两种看跌的顶部反转形态。
《证券投资实务》第7章教案
证券投资理论与实务课程教案说明：本页用于某一章节或某一课教学实施方案的设计，该表可根据内容加页【案例导入】面对股价的上下波动，A感到忐忑不安。
证券价格每天都在变化，可谓有涨有跌，那么证券价格波动有哪些规律呢？证券投资分析就是研究证券价格波动规律，主要包括基本分析和技术分析。
基本分析侧重于分析股票的长期投资价值，技术分析侧重于分析股票价格的波动规律。
看来A还得好好了解证券投资分析，构建起正确的证券投资理念。
思考与讨论（1）证券投资的基本分析和技术分析的区别和特点分别是什么？（2）作为学生，怎么理解证券投资分析的重要性？第一节证券投资分析概述证券投资分析是证券投资过程中不可缺少的重要环节，在证券投资中占有重要地位。
证券投资市场是一个既有风险又有收益的市场，投资者要想回避风险，获得最大投资收益，就应该进行必要的证券投资分析，从中寻找风险小、回报大的投资时机。
因此，证券投资分析是进行证券投资的依据和前提。
一、证券投资分析的作用和主流理论证券投资分析是指人们通过各种专业的分析方法和分析手段，对来自各个渠道的、能够影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度，以确定证券价值或价格变动的行为。
证券投资是以投资者承担相应的风险为代价而获得回报的。
投资者在持有证券期间，预期回报率与所要承担风险之间是一种正向的互动关系。
预期回报率越高，投资者所要承担的风险就越大；预期回报率越低，投资者所要承担的风险就越小。
（一）证券投资分析的作用证券投资分析在证券投资过程中占有相当重要的地位。
它是投资者对投资对象所作的进一步、具体的考察和分析，同时也是投资者为证券投资所进行的必不可少的准备。
证券投资分析的作用主要有以下几个方面。
（1）有利于提高投资决策的科学性。
投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。
（2）有利于正确评估证券的投资价值。
投资者之所以投资证券，是因为证券具有一定的投资价值。
证券投资学第七章公司价值分析
二．企业自由现金流（FCFF）
一般来说，其计算方法有两种：一种是把企业不同权利要求 者的现金流加总在一起；另一种方法是从利息税前收益 （EBIT）开始计算，得到与第一种方法相同的结果。
○ 企业自由现金流=股权资本自由现金流+利息费用（1-税率） +偿还本金-新发行债务+优先股股利
○ 企业自由现金流=EBIT（1-税率）+折旧-资本性支出-净营 运资本追加额
稳
定
的
上
市
公
三
计 必 要 收 益 率
无 法 使 用
． 没 有 交 易 历 史
CAPM
模 型 来 估
的 上 市 公 司
，
二
公 司
收 益 没 有 直 接 关 系 的 上 市
． 不 适 用 于 股 利 发 放 与 企 业
一
放 政 策 的 上 市 公 司
史 或 未 来 没 有 明 确 股 利 发
． 不 适 用 于 没 有 股 利 发 放 历
如果市盈率依据下一期期望利润计算：
EPS1 E1
rg添加标题
动态市盈率
添加标题
确定理论P/E的基准标杆的 方法
添加标题
上市公司的历史平均值
添加标题
不同市场的企业的市盈率 不同
添加标题
同类行业内，风险因素和 经营状况相似的企业
添加标题
市场指数的P/E值
添加标题
不同行业的企业的市盈率 不同
添加标题
上市公司所在行业的平均 值
应用
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证券投资学第7章证券市场监管
• 内幕交易是指公司董事、监事、经理、职员、 主要股东、证券市场内部人员和市场管理人 员，以获取利益或减少经济损失为目的，利 用地位、职务等便利，获取发行人未公开的、 可以影响证券价格的重要信息，进行证券交 易，或泄漏该信息的行为。
内幕信息
内幕信息是指证券交易活动中，涉及公 司的经营、财务或对公司证券的市场 价格有重大影响的尚未公开的信息。
（5）抢先交易操纵 抢先交易操纵是指操纵市场的行为人提高了对某
支股票的评级，开始在研究报告正式发布之前， 抢先一步提前建仓的行为。 （6）虚假申报操纵 虚假申报操纵是指行为人持有或买卖证券时，进 行不已成交为目的频繁申报和撤销申报，制造 虚假买卖信息，误导其他投资者，以便从期待 的交易中直接或间接获取利益的行为。
证券投资学第7章证券市场监管
证券市场监管概述
（1）证券市场监管概念 （2）证券监管主体 （3）证券监管的目标与原则 （4）证券监管的对象 （5）证券监管手段
return
证券市场监管的概念
• 所谓证券市场监管一般是指国家、政府和其 他授权组织，通过设定一定的行为标准或准 则，采取一定的管理办法，对证券市场参与 者主体及其行为的合规性、合法性，进行持 续的专门的管理，以限制参与者的行为不损 害其他参与者的利益，并对不合规、不合法 行为及其后果实施监察或处理的一系列活动 的总称。
return
证券监管的对象
1、证券监管的对象的概 念
2、对证券监管对象
证券监管的对象的概念
• 所谓证券监管的对象是指参与证券市场活动 的机构与个人及其相关行为。
• 监管对象包括证券交易所、证券投资者（个 人或机构）、证券公司、证券登记结算机构、 证券交易服务机构以及证券业协会，证券发 行人，证券投资者，同时对证券发行程序、 流通过程进行审查、管理和监督。
第8章 证券投资分析
4、市盈率评估模型的简单运用
（1）可直接应用于不同收益水平的价格之间的比较分 析
假定A、B两只股票的其它条件相同时，A股票市10元，每 股净利润0.5元，市盈率为20；B股票15元，每股净0.5元，
市盈率为30，表明B股票的价格相对高于A股票。在正常条
件下，投资者可能选择A股票。
（2）预测股票的出售价格
假设A股票的市盈率为20，一年后市盈率不变，其每股盈
利预计增加为0.6元，则一年后的出售价格预计可达到12元。
（二）股利零增长的市盈率模型
p 1 E r
运用公式所计算出来的市盈率则是市场均衡条件下， 股利零增长时股票的市盈率，我们将它称为标准市 盈率。 如果实际市盈率高于标准市盈率，表明股票的实际 市场价格被高估；如果实际市盈率低于标准市盈率， 表明股票的实际市场价格被低估。
3
（四）股利增长率的估计
要正确评估股票的投资价值，需要正确预测股利增 长率。为此，我们假设：
①企业的投资全部来源于留存利润； ②企业股权收益率（税后利润/股东权益）与投资收益率 相等，并保持不变； ③企业利润用于付息的比率不变。
如果用g表示股利增长率，R表示投资收益率，S表 示付息率，（1-S）表示利润留存率
n
V0
t 1
Rt (1 r )t
V0 - 证券的内在价值 Rt - 证券第t时期可能获得的预期收益率 r 折现率，又称收益的风险调整率，可由CAPM模型来确定
二、优先股的投资价值
非参加优先股的评价
V0 d r
案例
参加优先股的评价
Dt d V0 r t 1 (1 r ) t
证券投资学7.8.9技术分析
9
7.2 市场行为的4个要素：价、量、时、空
• 7.2.1价和量是市场行为的最基本的表现 • 市场行为最基本的表现是成交价格和成交量。过去和现在
的成交价格和成交量反映大部分市场行为，在某一时间的 价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同的市场 行为，是双方暂时的均衡点。随着时间的变化，均衡会不 断地发生变化。 • 一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小 得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量 小。双方的这种市场行为反映在价量上就呈现出这样的一 种趋势规律：价增量增，价跌量减。
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• 根据这一规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着 价格得不到买方的确认，价格上升的趋势就会减弱；反之， 当价格下降时，成交量萎缩到一定程度不继续萎缩，意味 着卖方不再认同价格继续下降，价格下降的趋势将有可能 发生变化。
• 成交价格和成交量的这种规律关系是技术分析的合理性所 在。因此，价量是技术分析的基本要素。
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7.3 技术分析方法的分类和局限性
• 技术分析方法的分类：分为六大类 • （1）技术指标法； • （2）支撑压力（切线）法； • （3）形态理论法； • （4）K线分析法； • （5）波浪理论法； • （6）循环周期法。
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• 技术指标法要考虑市场行为的各个方面，建立一 个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个 体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数 字叫做技术指标值。它的具体数值和数值之间的 相互关系，直接反映股票市场所处的状态，为我 们的操作行为提供有益的建议。技术指标所反映 的东西大多数是从行情报表中不能直接得到的。 目前，世界上用在证券市场上的技术指标至少有 上千种，如相对强弱指标(RSl)、随机指标(KDJ)、 方向指标(DMl)、平滑异同平均线(MACD) 、能量 潮(OBV)、心理线、乖离率(BlAS)等。随着时间 的推移，还将涌现出新的技术指标。
证券投资学 第7章 切线理论
趋势线
从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高 点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确 性也越高。如1994年7月325点以来，沪综指在 月K线上有一条原始上升趋势线，即325点与 1999年5· 19的1047点连线（附图L1），其中 1996年1月512点也在该趋势线上，该线构成 325点至2245点的下档强支撑，不过在2002年1 月1339点被短暂击破，但该月收盘点位1491点， 仍在该上升趋势线之上。
百分比线
百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大 数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表 示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、 3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、 6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率 中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的， 此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、 2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要， 往往起到重要的支撑与压力位作用。
下降趋势线
水平趋势线
趋势线判研规则
当上升趋势线跌破时，就是一个出货信 号。在没有跌破之前，上升趋势线就是 每一次回落的支撑。 当下降趋势线突破时，就是一个入货信 号。在没升破之前，下降趋势线就是每 一次回升的阻力。
趋势线的有效性
所画趋势线被触及的高点（或低点）越 多，有效性则越强，预测准确性也越高。 时间长短。即趋势线未被跌破的时间越 长，有效性越强。 趋势线角度，即与水平线夹角。过陡的 趋势线容易被突破，趋势线越平，越靠 近水平位置，它的有效性越强。
图1
黄金分割线 5/8百分比线
6/8百分比线 0.5百分比线
图2
百分比线
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一、单项选择题（每小题0.5分）1、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。
（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。
A、ADRB、PSYC、BIASD、WMS%2、技术分析的优点是（）。
A、同市场接近考虑问题比较直接B、能够比较全面地把握证券价格的基本走势C、应用起来相对相对简单D、进行证券买卖见效慢、获得利益的周期长3、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。
（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。
A、PSYB、BIASC、OBOSD、WMS%4、反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）。
A、多因素模型B、特征线模型C、资本资产定价模型D、套利定价模型5、AR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是当日的（）。
A、开盘价B、收盘价C、中间价D、最高价6、根据（），证券投资分析师应当正直诚实，在执业中保持中立身份，独立作出判断和评价，不得利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取私利，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。
A、独立诚信原则B、谨慎客观原则C、勤勉尽职原则D、公正公平原则7、按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。
A、不等于B、等于C、肯定大于D、肯定小于8、证券投资分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用的和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议作出之日起不少于（）年。
A、1B、2C、3D、59、一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资。
A、增长B、周期C、防御D、初创10、技术分析适用于（）。
A、短期的行情预测B、周期相对比较长的证券价格预测C、相对成熟的证券市场D、适用于预测精确度要求不高的领域11、能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（）。
A、股东权益周转率B、主营业务收入增长率C、总资产周转率D、存货周转率12、依据三次突破原则的方法是（）。
A、速度线B、扇形线C、甘氏线D、百分比线13、某债券面值100元,每半年付息一次,利息4元,债券期限为5年,若一投资者在该债券发行时以108.53元购得,问其实际的年收益率是多少?A、6.09%B、5.88%C、6.25%D、6.41%14、CR指标选择多空双方均衡点时，采用了（）。
A、开盘价B、收盘价C、中间价D、最高价15、（）是影响债券定价的内部因素。
A、银行利率B、外汇汇率风险C、税收待遇D、市场利率16、周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（）。
A、正相关B、负相关C、同步D、领先或滞后17、收入政策的总量目标着眼于近期的（）。
A、产业结构优化B、经济与社会协调发展C、宏观经济总量平衡D、国民收入公平分配18、描述股价与股价移动平均线相距的远近程度的指标是（）。
A、PSYB、BIASC、RSID、WMS%19、根据技术分析理论，不能独立存在的切线是（）。
A、扇形线B、百分比线C、通道线D、速度线20、（）是影响债券定价的外部因素。
A、通货膨胀水平B、市场性C、提前赎回规定D、拖欠的可能性21、以下哪一点（）不是税收具有的特征？A、强制性B、无偿性C、灵活性D、固定性22、学术分析流派所使用判断的本质特性是（）。
A、只具否定意义B、只具肯定意义C、可以肯定，也可以否定D、只作假设判断，不作决策判断23、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。
（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。
A、PSYB、ADLC、BIASD、WMS%24、心理分析流派所使用的数据具有（）的性质。
A、只使用市场外数据B、只使用市场内数据C、兼用市场内外数据D、只使用现场访查数据25、在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是（）。
A、法定存款准备金率B、再贴现政策C、公开市场业务D、直接信用控制26、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。
A、大于B、小于C、等于D、不确定27、传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是（）。
A、证券组合的期望收益率B、证券组合的风险C、证券组合的投资目标D、证券组合的分散化程度28、ICIA每年两次在世界各地异型证券投资分析师国家大会，1998年，通过了（），对各国协会提供指导性意见。
A、证券投资分析师职业道德规范B、证券投资分析师执业道德倡议书C、国际伦理纲领，职业行为标准D、北京宣言29、用以衡量公司产品生命周期、判断公司发展所处阶段的指标是（）。
A、固定资产周转率B、存货周转率C、总资产周转率D、主营业务收入增长率30、用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（）。
A、利息支付倍数B、流动比率C、速动比率D、应收账款周转率31、一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（）。
A、市场指数型证券组合B、收入型证券组合C、平衡型证券组合D、有效型证券组合32、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（）。
A、到期收益率等于票面利率B、到期收益率大于票面利率C、到期收益率小于票面利率D、无法比较33、以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱的指标是（）。
A、PSYB、BIASC、RSID、WMS%34、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。
A、高B、低C、一样D、都不是35、有一投资基金,其基金资产总值根据市场收盘价格计算为6亿元,基金的各种费用为50万元,基金单位数量为1亿份,试计算该基金的单位资产净值（）。
A、5.995元/份B、6.125元/份C、7.203元/份D、5.812元/份36、“反向的”收益率曲线意味着（）。
（1）预期市场收益率会上升（2）短期债券收益率比长期债券收益率高（3）预期市场收益率会下降（4）长期债券收益率比短期债券收益率高A、2和1B、4和3C、1和4D、3和237、（）财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。
A、紧缩性B、扩张性C、中性D、弹性38、我国证券投资分析师自律组织是（）。
A、中国证监会B、中国总工会证券投资分析师分会C、中国金融学会证券投资分析师专业委员会D、中国证券业协会证券投资分析师专业委员会39、反映股东权益的收益水平的指标是（）。
A、股东权益周转率B、股东权益收益率C、普通股获利率D、资产收益率40、收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（）。
A、资本利得B、资本收益C、资本升值D、基本收益41、在道琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的（）家公司。
A、10B、15C、25D、3042、债券期限越长，其收益率越高。
这种曲线形状是（）收益率曲线类型。
A、正常的B、相反的C、水平的D、拱形的43、BR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是前日的（）。
A、开盘价B、收盘价C、中间价D、最高价44、反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（）。
A、每股净收益B、每股净资产C、股东权益收益率D、本利比45、证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种（）。
A、股权证券的总称B、流通证券的总称C、有价证券的总称D、上市证券的总称46、根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期（）。
A、下降B、上升C、不变D、不确定47、使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是（）。
A、持续、稳定、高速的GDP增长B、高通胀下GDP增长C、宏观调控下GDP减速增长D、转折性的GDP变动48、（）是由股票的上涨家数和下降家数的差额，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。
A、ADLB、ADRC、OBOSD、WMS%49、反映公司负债的资本化程度的指标是（）。
A、资产负债率B、资本化比率C、固定资产净值率D、资本固定化比率50、假定某公司普通股股票当期市场价格为15元，那么该公司转换比率为30的可转换债券的转换价值为（）。
A、0.5元B、2元C、30元D、450元51、技术分析的缺点是（）。
A、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断B、预测的时间跨度相对较长C、对短线投资者的指导作用比较弱D、预测的精确度相对较低52、目前世界上影响最广的证券投资分析师团体是：（）。
A、ASFAB、AIMRC、EFFASD、FLAAF53、有一张债券的票面价值为100元,票面利率10%,期限5年,到期一次还本付息,如果目前市场上的必要收益率是8%,试分别按单利和复利计算这张债券的价格（）。
A、单利：107.14元复利：102.09元B、单利：105.99元复利：101.80元C、单利：103.25元复利：98.46元D、单利：111.22元复利：108.51元54、按道琼斯分类法，大多数股票被分为（）。
A、制造业、建筑业、邮电通信业B、制造业、交通运输业、工商服务业C、工业、商业、公共事业D、公共事业、工业、运输业55、反映公司运用所有者资产效率的指标是（）。
A、固定资产周转率B、存货周转率C、总资产周转率D、股东权益周转率56、适合入选收入型组合的证券有（）。
A、高收益的普通股B、高收益的债券C、高派息风险的普通股D、低派息、股价涨幅较大的普通股57、在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于（）阶段。
A、繁荣B、衰退C、萧条D、复苏58、（）主要是从股票投资者买卖趋向的心理方面，对多空双方的力量对比进行探索。
A、PSYB、BIASC、RSID、WMS%59、（）是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。
A、ADLB、ADRC、OBOSD、WMS%60、某投资者5年后有一笔投资收入10万元,投资的年利率为10%,请分别用单利和复利的方法计算其投资现值（）。
A、单利：6.7万元复利：6.2万元B、单利：2.4万元复利：2.2万元C、单利：5.4万元复利：5.2万元D、单利：7.8万元复利：7.6万元61、衡量普通股股东当期收益率的指标是（）。
A、普通股每股净收益B、股息发放率C、普通股获利率D、股东权益收益率62、长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的（）。
A、资本结构B、经营效率C、财务结构D、偿债能力63、某投资者有资金10万元，准备投资于为期3年的金融工具若投资年利率为8%，请分别用单利和复利的方法计算其投资的未来值（）。