第八章 财务分析

资产负债表的特点
1、反映一定时点的财务状况，因此有被修饰的可能 2、按权责发生制填制，对未来的反映受到一定程度 的影响 3、反映资产与负债、所有者权益之间的关系，以及 资产结构、负债结构、所有者权益结构等信息
资产负债表的一般评价
• 资产总额的评价 1、反映企业生产经营规模的大小及能力的强弱 2、资产并不代表盈利能力和偿债能力，只代表拥有或控制 的经济资源 3、资产金额受会计确认、计量、报告和披露规则的约束 4、注意资产总额的变动 • 负债与所有者权益的评价 1、负债与所有者权益之比 2、流动负债与长期负债之比 3、所有者权益项目构成分析
（一）定量分析法
3、因素分析法
A产品标准成本=220吨×1000元／吨=220000元 A产品实际成本=198吨×1100元／吨=217800元
第一次替代：198×1000（实际消耗量下的标准成本） 材料成本消耗量差异=（实际消耗量-标准消耗量）×标准单 价=(198-220) ×1000= -22000元（节约差异） 第二次替代：198×1100=217800 材料成本价格差异=实际消耗量×（实际单价-标准单价） =198×（1100-1000）=19800（超支） 两因素共同影响使成本下降了2200元(22000—19800)。
（2）按比较内容分类（比什么）
1）比较会计要素的总量（如比较总资产、净利润等） 总量比较主要用于时间序列分析如研究利润逐年变化趋势，看 其增长潜力。（纵向比较） 也可以使用于同业相比，看企业的相对规模和竞争地位。 2）比较结构百分比 结构百分比分析是先把常规的会计报表换算成结构百分比报 表，如以收入为100%，看损益表各项目的比重。结构百分比 报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。 3）比较财务比率 财务比率是各会计要素的相互关系，反映其内在联系。比率的 比较是最重要的分析。它们是相对数，排除了规模的影响，使 不同比较对象建立起可比性。
（一）定量分析法
3、因素分析法 因素分析法是一种把一些综合性指标分解为若干个经济 因素，然后分别测算各因素变动对综合性指标影响程度的方 法。 因素分析法的实质是将某项指标与计划数或前期数等相 比之下的差异按因素分解成几部分，每部分是由不同的因素 变化引起的。 因素分析的方法具体又分为：差额分析法 、指标分解法 、 连环替代法 、定基替代法 等。
财务分析可以分为两类：定性分析和定量分析。
会计报表分析主要是定量分析的方法，会计报表附注 的分析侧重于定性分析。
（一）定量分析法
定量分析法主要有比率分析法、比较分析法和因素 分析法，下面分别介绍：
（一）定量分析法
1、比率分析法 比率分析法是利用会计报表中两项相关数值的比率来反映和 揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。（相对数形 式）
2）横向比较（与同类型企业相比）
与本企业的历史纵向比较，可以看出企业的发展变化，但无 法知道企业在竞争中所处的地位，因此需要与同类企业进行 横向比较。 与同行业、同规模的先进企业进行比较，可以看出与先进企 业的不同。从而为发现问题和寻找差距提供线索。这是进行 横向比较的一种方法。 另一种横向分析法是与同行业平均水平作比较，这样比较更 易发现企业的异常情况，便于揭示企业存在的问题。
（一）定量分析法
3、因素分析法 (1)差额分析法：例如固定资产净值增加的原因分析，分解为 原值增加和折旧增加两部分。 (2)指标分解法：例如资产利润率，可分解为资产周转率和销 售利润率的乘积。 资产利润率=利润额/平均资产总额 = 利润额 销售收入 =销售利润率×资产周转率 × 销售收入 平均资产总额
（一）定量分析法
3、因素分析法 应用因素分析方法应注意的问题 3)因素替代的顺序性。 因为分析前提假定性的原因，按不同顺序计算的结果是 不同的。传统的方法是依据数量指标在前，质量指标在后的 原则进行排列；现在也有人提出依据重要性原则排列，即主 要的影响因素排在前面，次要因素排在后面。 4)顺序替代的连环性。 连环性是指在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某 出素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。
1）趋势分析（又称纵向比较法）
实例2 某企业简易比较利润表如表所示：
项目 主营业务收入 减：主营业务成本 主营业业务利润 第一年 10000 5000 5000 第二年 15000 7000 8000 第三年 20000 19000 1000
主营业务收入的定基百分比分析与环比百分比分析
年 定基百分比（%） 环比分析（%） 第一年 100 100 第二年 150 150 第三年 200 133.33
二、财务分析的基本方法 （一）定性分析法
[实例 ]某企业资产总额为100万元，报表附注中注明已贴现 的商业承兑汇票为20万元。 [思考] 通过报表有关商业汇票的附注，说明了什么? [回答] 已贴现的商业承兑汇票是企业的或有负债．它占的比重 过大(占资产总额的20％)，严重影响企业的偿债能力。
财务分析概述
简要利润表
销售收入 减:销售成本 销售税金 毛利 减:销售与管理费用 息税前利润 减:利息 税前利润 减:所得税 税后利润
损益表的特点及分析要点
特点
反映一定期间经营成果
利润=收入-成本费用 按权责发生制填列
反映损益的构成及实现
分析要点
损益的构成及变动
损益变动的原因：
收入收益性变动---经营方向等是否改变 成本费用性变动---经营业绩等的变化
第7讲
财 务 分 析
本讲结构
• • • • • • 一、财务分析概述 二、基本财务报表 三、财务分析的主体和目的 四、财务分析的目标 五、财务分析框架 六、财务比率与应用
一、财务分析的基本程序
1、明确财务分析的目的
2、确定财务分析的范围
3、收集有关分析资料
4、选择分析方法
5、得出分析结论
二、财务分析的基本方法
3）与计划预算比（即实际执行结果与
计划指标比较），“差异分析”
例如，企业某月生产某产品400件，产品标准成本35元，实 际成本14800元，成本差异=15200-400×35=1200（元） （超支差异），具体原因有： 材料数量差异；材料价格差异；
人工效率差异；人工工资率差异；
变动性制造费用效率差异；并动性制造费用耗费差异； 固定性制造费用效率差异；生产能力利用差异；固定性制 造费用耗费差异。
（一）定量分析法
3、因素分析法
(4)定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对 财务指标的影响。例如标准成本的差异分析。 材料因素 工资因素 变动性制造费用因素 固定性制造费用因素
（一）定量分析法
3、因素分析法 应用因素分析方法应注意的问题 1)因素分解的相关性问题。 所谓因素分解的相关性，是指分析指标与其影响因素之间 必须真正相关，即有实际经济意义 。将影响材料费用的因素 分解为： 材料费用＝工人人数×每人消耗材料费用，这一因 素分解式在经济上没有任何意义。 2)分析前提的假定性。 所谓分析前提的假定性是指分析某一因素对经济指标差异的 影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因 素对分析对象的影响程度。
2）横向比较（与同类型企业相比）
实例3 某企业与同行业平均水平相比的有关资料如下 （与同行业平均水平比较的利润百分比表）
项目 主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务利润 本企业（%） 同行业平均水平 （%） 100 60 40 100 70 30 -10 10 差异额（%）
减：期间费用
营业利润
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二、财务分析的基本方法 （二）定性分析法
定性分析法主要是会计报表附注分析的方法。 按照会计报表附注分析的深度的不同，会计报表附注的分析 方法可分为单项分析法、分类分析法和综合分析法。 1、单项分析法 是指按会计据表财注的项目，一项一项地单独分析。 2、分类分析法 会计报表附注按作用可分为两大类：—是提高会计报表的可比 性、增进会计报表的可理解性的会计报表附注；二是提供会计 报表体系不能涵盖的企业重要事项和交易的会计报表附注。 3)综合分析法 综合分析法是在找出会计报表附注各项目之间的联系之后将 会计报表附注视为整体，综合评价其提供的相关信息；应用综 合分析法要达到的目的是对公司未来的经营状况作出恰当的预 测。
（一）定量分析法
2、比较分析法
比较分析法是通过比较不同的数据从而发现规律性的东西或 找出差别。用于比较的可以是绝对额，也可以是相对额。比 较分析的具体方法主要如下： (1)按比较的对象分类（和谁比）
1）趋势分析（与本企业历史比）（纵向分析）
2）横向分析（与同类企业比）
3）差异分析（与计划预算比）
1）趋势分析（又称纵向比较法）
基本财务报表
• 资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 • 利润表原理 利润=收入-成本费用 • 现金流量表原理 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活 动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资活动现金流 入-筹资活动现金流出)
简要资产负债表
资产 流动资产： 现金 应收账款 存货 流动资产合计 长期投资： 股票投资 债券投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 无形资产、递延资产与其他资产 资产合计 负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付债款 应付工资 应交税金 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 股本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计
实例1 某一企业的平均总资产为100万元，净利润为40万元。 [思考]这两个项目之比能说明什么问题?
[回答]总资产是企业的资金占用，是企业的投入；净利是企业 经营回报，是产出。两者之比称为资产净利率，反映了每一 元的投入所产出的净利润是多少。 根据分析的不同内容和要求，比率分析法主要分为相关比率 分析和构成比率分析两种