真实盈余管理研究评述
应计盈余管理与真实盈余管理研究综述
进 行 归 纳 总 结 ， 以 期 为盈 余管 理 研究 提 供 参 考 与借 鉴 。
二 、
盈 余 管理 概 念 与 手 段
国 内 外 学 者 对 盈 余管 理 方 向 的研 究 主 要 以 其 自
身 特 征 作 为 切 人点 进 而 探 讨企业实 施盈余 管 理 对 ，
余操 纵 ，
为 企业生 产经 营谋取 便利 。
前 目
，
对 企业
盈 余 管 理 的 动 因 研 究 已 趋 于 成 熟 但对 于 企 业 不 同 ，
盈余 管 理方 式 的动 因 研 究 还 有 待 完 善 。 本 文 旨 在 对
相关 文献进行梳理 ，
对 企业 不 同 盈余管 理方式 的 动 因
者 研究 的 主 要 方 向 。 已 有 大 量 文献 对 盈余 管 理进 行
探 讨 国 外 学者 对盈 余管 理 的 研究 较早 其 相 关 理
，
，
论 已 较 为 系 统 和 完 善 。 国 内 学 者 对这 方 面 的 研 究 起
步较 晚 ，
且 主要 针对 应计盈余 管理方 向 。
也是 学 术界研 究 的 热 点 。
已 有 大 量 文献 对 企 业 盈 余 管 理 动 因 进
行 了 梳理并取得 了 较 为 系统 的理论 ，
但对 于应 计盈余管 理和真 实 盈余管 理的 动 因 研究 还有待 完善 。
本 文 梳理 发
现 ，
应 计盈余管 理动 因
： 满 足 企业 管 理 层 的 需 要 、
自 身价 值的影 响 。
归 纳看 ，
盈 余管 理 主 要 包 括 应计
盈 余管 理 和 真 实 盈余 管 理 两 种 方式 。 不 同 类 型 的盈
真实盈余管理研究综述
王 琚
摘 要 ：近 年 来 ，真 实盈 余 管 理 逐 渐 受 到 学 者 的 关 注 。 本 文通 过 整 理 国 内 外 关 于盈 余 管 理 的 有 关 文献 进 行 总 结 ， 以期 为 以 后 的 研 究提 供参 考借鉴 关键词 ：盈余 管理 ；研 究综述
一
、
免损失 ，公司通常会采用销售操 纵 （ 如提供一些折扣 以促进短期销 售的 增长或者提供更宽 松 的信 用政 策 ） 、费用 操纵 （ 如 当研 发 、广告 、维 修 、差旅等可操控性费用不能立即产生收益 ，且这些 费用会使报表 利润 低 于 目标利润 ，因而 推迟或减 少这 些费用 就会 使报 表利 润达 到 目标利 润） 、生产操纵 （ 如过度生产来降低每一单 位产品 的销售成本 ，从 而增 加边 际利润 ） 。此后 Ｇ ｕ ｎ ｎ ｙ（ ２ ０ １ ０ ）通 过研究还 发现 当预期 利润低 于 目 标利润时 ，管 理层可 以选择处置长期资产和有价证券的时 间来提前确认 资产处 置收益 以增加报表利润 。Ｈｒ ｉ ｂ ａ ｒ ｅ ｔ ａ ｌ（ ２ ０ ０ ６）检验 了 １ ９ ８ ８— ２ ０ ０ １ 年间发生了多于 １ ０ ０ ０ ０美元股票 回购行 为的 ２ ６ ４ ８ ０家上 市公司 ，发现 较 之于其他公司 ，那些预期 无法达 到分析师 预测的公 司存在 着大规模 的 ， 不合理的股票回购行为。以上真实盈余 管理的手段 主要 是国外学者 对于 英美等发达 国家发达的资本市场进行研 究的结 果 ， 在 我国的企业 中 ，这 未必涵盖 了所有手段。例如我国学者孟 焰、张秀梅 （ ２ ｏ ０ ６）研究 发现我 国企业有通过关联交易操纵利润的现象 ，他们选取了 ２ ０ ０ １ —２ ０ ０ ４年 １ ４ ７ 家 因关联交易获得非标准审计意见的上市公司作为样本 ，发现关 联交易 盈余 管理 的主要 目的是关联方从上市公 司转移利益 ，资产规模 越大 的关 联方 利益转 移的程度越高 。因此 ， 我们在对 国内上市公司 真实盈余管理 动机的研 究中还 必须要注 意到 国内企业 的特殊性 。 ４ ．真实盈余管理经济后 果 直观上来说 ，通过操纵公 司的正常经 营活动 ，如研 发费 用 的投 入 、 资本投资 的决策 、生产活动的安排等 ，会使公司偏离 其正常 的经 营活动 轨迹 ，因此从长远的角度来说 会损害到公司的未来利益 。但 同时也有学 者提 出，偶 尔 的 真实 盈 余 管理 操 纵 会 给公 司带 来 积 极 的 影 响。Ｒ ｏ ｙ — ｃ ｈ ｏ ｗ ｄ ｈ ｕ ｒ ｙ（ ２ ０ ０ ６ ）研 究表明真实盈余 管 理可 能会对 企业 的长 期价 值产 生更 严重 的负面影 响，如过度生产所产生 的超额存货会增 加企业持有存 货的成本。而有 些学者则认 ，当企业 只偶然 的进行真 实盈余管理 时 ，这 种真实盈余管理对企业 未来的业绩并没 有太大 的影 响。反而 由于信号 传 递理论 ，企业传递了其业绩 良好的信 号 ，加强了市场 中利益相关 者的信 心 ，股价也随之提高。 目前国内关于真实盈余管理的经济后果 的研究较
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述盈余管理是公司财务管理中一个极为重要的课题，它涉及到公司的经营绩效、公司治理结构、投资者利益保护等多个方面。
盈余管理一直以来都备受学术界和实务界的关注，对于公司的财务稳健和风险管理具有重要的影响。
本文将通过对盈余管理研究的综述，探讨盈余管理的内涵、影响因素以及研究现状，为深入理解盈余管理提供参考和借鉴。
一、盈余管理的概念和内涵盈余管理是指公司在编制财务报表的过程中，通过选择会计政策、会计估计和会计处理方法，来影响盈余水平和财务报表的真实性，从而达到管理者所期望的目标。
盈余管理既可以是合法的，也可以是违法的，它可以通过合理的会计政策选择和会计估计做出调整，也可以通过不正当手段来操纵盈余水平，以实现公司的经营目标。
盈余管理的实质是通过会计信息的制作和披露，来达到操纵公司的盈余和资产负债表的目的，从而影响公司的财务状况和经营绩效。
盈余管理通常包括盈余造假、积极盈余管理和消极盈余管理。
盈余造假是指公司通过虚构交易或扭曲事实，并且在财务报表上进行虚假披露，以达到操纵盈余的目的。
积极盈余管理是指公司通过选择不同的会计政策和估计方法，来调整盈余水平，以实现公司的利益最大化。
消极盈余管理则是指公司为规避潜在的风险和责任，通过掩盖或延迟损失和负债的确认，来操纵盈余水平。
盈余管理的内涵不仅包括操纵盈余和财务报表，还包括对外部利益相关者的信息披露和分配决策。
盈余管理不仅仅产生于会计核算过程，还涉及公司的治理结构和管理者的激励机制，它会对公司的经营绩效、股东权益和投资者利益产生重要的影响。
研究盈余管理的内涵和影响因素对于揭示公司的真实财务状况和风险管理具有重要的意义。
二、盈余管理的影响因素盈余管理的产生和发展受到多种因素的影响，其中包括公司特征、市场环境、法律法规和会计准则。
在公司特征方面，公司规模、所有权结构、盈余稳定性和内部治理结构等都会影响公司盈余管理的行为。
不同规模和所有权结构的公司在盈余管理行为上存在差异，同时盈余稳定性对于盈余管理行为也有重要的影响。
真实盈余管理：国内外研究综述
响 了公司 的经营行为且可选择 的手段更多 、 更 为隐蔽 ， 其越来越受到学术界 的重视 。 二、 真 实盈余管理 ： 国外研究综述
早在 １ ９ ８ ９ 年， Ｓ ｃ ｈ ｉ ｐ ｐ ｅ ｒ 就首次指 出盈余管理应囊括真实盈余 管理 。她将盈余 管理定 义为“ 对外公布财报过程中 ， 有 目的的干 预行为 ， 以获得一定 的私人 收益的行为…． ． 将这一定 义稍 加扩 展 ， 通过适 时性 财务决策来改变报告收益 的真实盈余 管理也是属于盈 余管理 的范畴” 。 虽然早有学者这样指出 ， 学术界针对盈余 管理的研究仍侧重于应计项 目 盈余管理 ， 而对真实盈余管理 的研究却停滞 了很多年 ， 直到本世纪初才有 了新的发展。究 其原 因 ， 大概可归纳为以下两点 ： 会计准则赋予会计人员一定的 自由裁决权 ， 由于会计 准则存在漏洞 、 监督不利 、 内控体制不完善等原 因， 使得公 司经理人通过操纵应计利润来操纵盈余的空间较大。随着安 然 、 世通等会
票价格下降相关 。Ｍ ｏ ｏ ｒ ｍ ａ ｎ ＆ Ｓ ｐ ｅ ｎ ｃ ｅ ｒ （ ２ ０ ０ ８ ） 研究 了非上市公司和上市公司新产 品发布的及时性问题 ， 结果发现一些上市公 司出现棘轮
（ 华 侨大学工商管理学 院 福建 泉州 ３ ６ ２ ０ ２ １ ）
摘要 ： 除 了传统 的应计项 目盈余 管理 外 ， 上 市公 司还 可通 过操纵真 实经营活动来 实现 盈余 目标—— 即 真 实盈余管理。 真实盈余 管理 大多偏 离了公 司的最优 经营策略 ， 并将对上 市公 司的现金流和经营业绩带来 负 面影响 ， 最终损 害上 市公 司的价值成长。大量的调 查研 究 已经证 明真 实盈余 管理确 实存在 ， 而 目前 学术界仍 花 大部分精力研究应计项 目盈余 管理， 对上 市公 司真 实盈余 管理的研 究不足。本文将对 国内外学者针 对真实 盈余管理的研 究成果进行 总结， 以为后 期学者的研 究提供参考 。
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述盈余管理是公司管理中一项重要的活动，指的是在财务报表编制中对盈余的管理和调控，以达到管理者的目标。
盈余管理不仅会影响公司的财务状况，也会对公司的经营决策产生重要影响。
对盈余管理的研究一直是财务管理领域的一个重要课题。
本文将对盈余管理的研究进行综述，包括盈余管理的定义、盈余管理的动机、盈余管理与公司绩效的关系以及盈余管理对公司价值的影响等方面进行梳理，以期对该领域的研究有所启发。
一、盈余管理的定义盈余管理是指公司管理层为实现特定目标而对公司盈余进行操纵或调整的一种行为。
盈余管理可以通过各种会计手段来实现，例如改变会计估计、会计政策选择、虚构收入、资产减值调整等。
盈余管理的目的主要是为了影响公司的盈余水平，以达到管理者的特定目标，例如实现市场预期、满足股东需求、实现年度奖励等。
二、盈余管理的动机盈余管理的动机主要包括激励合同、套利、避税、满足市场预期等。
在激励合同方面，公司管理层可能会通过盈余管理来实现自身的激励目标，例如完成业绩指标、获得奖金激励等。
在套利方面，公司可能会通过盈余管理来获得股价提升的机会，例如通过虚构收入、资产减值调整等手段来实现。
在避税方面，公司可能通过盈余管理来避免税务负担，例如选择不同的会计政策来达到减税的目的。
在满足市场预期方面，公司可能会通过盈余管理来调整盈余水平，从而满足市场的预期，避免股价波动。
三、盈余管理与公司绩效的关系盈余管理与公司绩效之间存在着复杂的关系。
一方面，盈余管理可能会对公司的绩效产生积极影响，例如公司可能通过盈余管理来实现自身的激励目标，进而提升员工的积极性，改善公司的经营绩效。
盈余管理也可能会对公司的绩效产生负面影响，例如盈余管理可能会导致公司财务报表失真，降低投资者对公司的信任，从而影响公司的融资能力、股价水平和企业价值。
公司在进行盈余管理时，需要综合考虑盈余管理与公司绩效之间的关系，从而实现盈余管理与公司绩效的双赢。
四、盈余管理对公司价值的影响盈余管理对公司价值的影响主要表现在两个方面：一是盈余质量的影响，二是盈余透明度的影响。
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述
盈余管理是指企业在会计处理中通过选取不同的会计政策和方法，以及对会计估计的选择，从而影响企业财务报表中的收入和盈余的过程。
盈余管理是企业管理层为了实现自身利益而进行的一种行为。
本文对盈余管理的研究进行综述，主要内容包括盈余管理的动机、方法和影响等方面。
一、盈余管理的动机
盈余管理的动机主要分为两类：市场反应和管理者激励。
市场反应主要指的是企业希望通过盈余管理来改变投资者对于企业价值的认知。
而管理者激励主要是指企业管理层希望通过盈余管理来实现自身利益的最大化。
市场反应主要包括投资者的需求和资本市场的奖励机制，管理者激励主要包括奖励制度和股权激励。
二、盈余管理的方法
盈余管理的方法主要包括以下几个方面：会计政策选择、会计估计的选择和会计准则的运用。
会计政策选择主要是通过选择不同的会计政策来影响财务报表的收入和盈余。
会计估计的选择主要是通过选择不同的会计估计方法来影响盈余。
会计准则的运用主要是通过利用会计准则中的灵活性来实现盈余管理。
三、盈余管理的影响
盈余管理的影响主要表现在以下几个方面：对投资者认知的影响、对经营决策的影响和对资本市场的影响。
盈余管理会改变投资者对企业价值的认知，从而影响投资者的决策行为。
盈余管理也会对经营决策产生影响，例如企业可能会通过盈余管理来实现经营目标的达成。
盈余管理还会对资本市场产生影响，例如通过对盈余进行管理来影响股价。
我国金融类企业真实盈余管理研究评述
我国金融类企业真实盈余管理研究评述解宏爽摘要：我国近年来对真实盈余管理的研究越发重视，学者们纷纷采用实证分析的模型来评价真实盈余管理，更有许多人讨论企业操纵利润的方式的转变原因，为什么以前年度企业采用应计盈余管理，而现在转化为真实盈余管理，以及这两种方式所产生的经济后果。
基于此，从我国金融类企业的现状出发研究真实盈余管理通常采用的手段及实证分析模型、真实盈余管理的动机及其产生的经济后果等，并且通过分析《企业会计准则解释第3号》，重新对金融资产的有关规定进行梳理，发现更多的企业将采用操控真实盈余管理的手段改为可供出售金融资产的处置；以期为金融类企业的盈余管理监管政策的制定提供一定的启示，为公司内部治理、准则制定者、行业监管者提供参考。
关键词：盈余管理；真实盈余管理；金融类企业F832 文献标志码：A ：1673-291X（2016）33-0097-02真实盈余管理的研究一直是行业的热点问题，由于真实盈余管理需要借以实证分析来加以佐证，因此我国学者对实证分析方法的完善，加快了我国对真实盈余管理的研究，无疑推动了整个资本市场对真实盈余管理活动的研究。
起初，对于盈余管理的研究只限于应计盈余管理，并且不包括金融类企业，但是研究发现，从企业的长远利益出发，应计盈余管理的动机不明确。
应计盈余管理与之对应的是真实盈余管理，但是由于它的不易显露性，加之操作成本较高，因此国内学者对它的研究较少，也没有分析金融类企业。
因为金融类企业特殊的性质，研究盈余管理时往往被剔除在外，但随着经济的发展，金融类企业发挥着越来越重要的作用。
并且盈余管理的发展与准则的制定密切相关，因此研究金融类企业的盈余管理问题对于企业自身的发展及公司内部治理，行业的监管都至关重要，对于维护我国资本市场的秩序有重要的作用。
国外学者对真实盈余管理的研究起源于Schipper（1989），其认为真实盈余管理的目的是为了满足管理层对财务报表的特定要求而在一定程度上调整财务报告的行为。
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述盈余管理是指企业通过财务报告和会计手段来调整会计盈余，以达到某种特定目的的行为。
盈余管理是企业财务管理中的一个重要环节，一定程度上影响了公司的财务报告的质量和可靠性。
本文将从盈余管理的动机、方法和影响三个方面来进行综述。
盈余管理的动机主要包括股东财富最大化、避税和稳定收益等。
股东财富最大化是企业的首要目标，通过盈余管理可以调整盈余来实现这一目标。
盈余管理还可以通过合理调整会计政策和会计估计来降低企业的税负，实现避税的目的。
一些企业为了稳定收益和维护声誉，在业绩不佳的情况下也会进行盈余管理，以避免股价大幅下跌或信誉受损。
盈余管理有多种方法，主要包括创造性会计、损失计提延后、收入提前确认和租赁等。
创造性会计是最常用的盈余管理方法之一，企业可以通过调整会计政策和会计估计，改变会计盈余的金额和时间，从而实现盈余管理的目的。
损失计提延后是一种常见的盈余管理手段，企业可以将损失计提的时间推迟，以减少当期的损失对盈余的影响。
收入提前确认是将应收账款或预收账款提前确认为营业收入，从而增加当前期的盈余。
租赁是一种可以通过调整租赁合同来实现盈余管理的方法，企业可以选择将租赁合同分类为财务租赁或经营租赁，以改变租赁费用对盈余的影响。
盈余管理对企业以及投资者有着重要的影响。
盈余管理可以改变企业的财务状况和经营绩效的表现，从而对投资者的决策产生影响。
盈余管理还可以对公司的信誉和声誉产生影响，一旦被发现盈余管理行为，可能导致投资者对公司的信任度下降，影响公司的长期发展。
盈余管理也可能对财务报告的质量和可靠性产生影响，从而影响投资者对公司的分析和判断。
盈余管理是企业财务管理中的重要环节，不同的动机和方法都会对企业和投资者产生影响。
对盈余管理的研究可以帮助我们更好地理解企业的财务运作和决策，从而提高投资决策的准确性和有效性。
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述随着市场经济的发展，盈余管理已成为公司财务管理中一个重要的课题。
盈余管理是指企业在会计报表编制时，从会计原则和规则允许的范围内，通过选择不同的会计政策和方法等手段去协调公司利润和财务状况，从而达到调节和管理公司盈余的目的。
本文就盈余管理研究的相关问题进行综述。
一、研究背景在现代企业中，“盈余管理”已成为一种常见而又敏感的话题。
未来的盈余对企业的生存与发展有着至关重要的作用，而管理者因求得更高的股价、更高的股息等短期获益，而采取一些盈余管理的行为，这些行为则可能会通过捏造数据等手段伪造出好的业绩，使投资者错误估计企业现状，给市场的正常运行增加不确定性因素，从而与社会公众的利益产生冲突。
此外，盈余管理还与公司治理结构、公司市场表现、投资者行为等诸多方面有着密切的关系。
二、研究成果近年来，有关盈余管理研究的文献已经非常丰富。
在这些研究中，存在着既有支持盈余管理的观点，也有反对盈余管理的看法。
对于盈余管理的实际意义，英国经济学家Harold Hotelling 曾说过:“一笔财务收入，只要能够迅速地提高股价，就可以在证券市场上创造 $10 的新增市值。
这个例子说明了财务报告管理的影响可以被证券市场上的投资者预测，并为利益者带来可观的宏观经济效益。
”从理论的角度看，既有学者倡导采取盈余管理的行为，以提高公司的经营绩效，这种观点认为,盈余管理在一定程度上可以降低公司的资金成本,保护公司的资本安全，并且可以为投资组合提供更为准确的信息，使投资者在资产配置和估值等方面获得更大的利益。
但是也有争议的观点认为采取盈余管理的行为易造成企业持续票价的下降，使得公司大量的盈余被挤占，导致投资者的损失而且也会提高企业的财务风险水平。
三、未来研究未来的盈余管理研究依然具有重要的现实意义，其中包括：1. 完善会计规则。
会计规则的健全性直接影响到盈余管理行为的合法性和影响。
2. 探究盈余管理与公司治理的关系。
建立有效的公司治理结构和增强公司管理人员的责任感，可以减轻管理者产生盈余管理行为的诱因。
企业真实活动盈余管理文献综述
企业真实活动盈余管理文献综述【摘要】企业真实活动盈余管理是企业在财务报表中对实际经济活动的真实反映。
本文首先介绍了企业真实活动盈余管理的概念，包括其定义和内涵。
接着探讨了企业进行真实活动盈余管理的动机，主要包括管理层激励、市场监管和税收规避等方面。
然后详细介绍了企业真实活动盈余管理的方法，包括收入管理、费用管理和资产管理等。
分析了企业真实活动盈余管理对财务报表的影响，包括其对盈余质量、透明度和投资者决策的影响。
总结了现有的实证研究成果，探讨了企业真实活动盈余管理的意义和未来研究方向。
通过本文的探讨，有助于深入了解企业真实活动盈余管理的相关内容，促进财务报告的准确性和透明度。
【关键词】企业、真实活动盈余管理、财务报表、实证研究、动机、方法、意义、研究方向、盈余管理1. 引言1.1 研究背景企业真实活动盈余管理是近年来会计领域一个备受关注的话题。
随着企业竞争环境的不断升级和信息技术的不断发展，企业在盈余管理方面也面临着新的挑战。
盈余管理是企业在财务报告中通过调整财务数据来影响外部投资者对企业绩效的理解和评价，从而影响投资者的投资决策。
而真实活动盈余管理则是指企业通过合法合规的方式来管理盈余，避免采取不当手段来操纵盈余。
企业真实活动盈余管理旨在提高企业的透明度和可持续性，建立稳健的财务基础，为企业的长期发展提供支持。
在当前全球经济一体化的环境下，企业真实活动盈余管理不仅对企业自身的财务报表和经营活动产生影响，还对投资者、政府监管机构、研究者等各方都具有重要意义。
深入研究企业真实活动盈余管理的概念、动机、方法以及对财务报表的影响，对于提高企业财务报告的质量、增强市场的透明度和有效监管具有重要意义。
本文旨在通过对已有文献的综述，探讨企业真实活动盈余管理的相关理论和实证研究，为未来的研究提供参考和启示。
1.2 研究目的企业真实活动盈余管理是财务管理领域中一个备受关注的话题。
企业在经营过程中通过调整盈余来塑造其财务状况，从而影响股东、投资者以及其他利益相关方对企业的看法。
真实活动盈余管理研究
真实活动盈余管理研究评述摘要：本文对真实盈余管理（rm）的定义及方式进行了综述，从经常性项目和非经常性项目两个方面来对真实活动盈余管理的方式作了较为全面阐述，以期对之后的研究能有所裨益。
;盈余管理;经营性活动;关联交易出于多种动机，企业会对其报告盈余进行管理，从而达到扩大盈余或平滑盈余的目的，方式主要包括：应计项目管理和构造真实交易活动。
已有文献大多集中在应计项目盈余管理上，对于真实活动盈余管理所谈甚少。
余管理带来的风险上涨以及其对于会计政策和方法的依赖，逐渐地，更具有隐蔽性的真实活动盈余管理获得了上市公司管理层的青睐。
本文试图通过对国内上市公司中普遍存在的真实盈余管理方式做一个综合性评述，以对将来的研究作出展望。
schipper最先将“真实活动操控”归纳于盈余管理范围之内：“真实活动盈余管理是通过适时性的财务决策来改变报告盈余，也是属于盈余管理的范畴”（schipper,1989）。
按照roychowdury的定义，真实活动盈余管理是指一种偏离正常经营活动的行为，目的是让企业利益相关者相信企业已经通过正常经营活动达到了某些特定的财务报告目标（roychowdhury,2006）。
通过对我国现状进行分析，我们发现真实盈余管理可以分为经常性活动盈余管理及非经常性活动盈余管理。
2.1操纵销售销售收入以达到提升利润的目的。
通常可采用的销售操纵的方法有：提供价格折扣和放宽信用政策。
要边际利润大于零，随着销量的增加，盈余也在增加。
同时，宽松的信用政策也会吸引更多的客户，但宽松的信用政策必然增大坏账机会，并且减少企业的经营现金流量。
二者都是将随后期间的销售提前实现，没有考虑到企业的持续收益。
2.2产量控制度增加产量的办法。
出于规模效应，产量的增加使单位固定成本降低，当期的销售成本也随之降低，从而大大降低产品的单位成本，价格不变，产品的利润得到了大幅度的提升。
资产减值损失及管理费用，不利于企业的持续经营。
2.3费用控制费用包括研发支出，广告支出以及日常费用。
真实盈余管理的经济后果研究述评
（ Ｇｕ ｎ ｎ ｙ ， ２ ０ １ ０ ； Ｚ ａ ｎ ｇ， ２ ０ ０ ７ ； Ｒ ｏ ｙ ｃ ｈ ｏ ｗｄ ｈ ｕ ｒ ｙ ， ２ ０ ０ ６ ｏ
为资产进行确认 ， 而是将其列为雇佣 、 研发、 广告、 维修 以及旅
对 于真实盈余管理经济后果 的研 究存 在两种截 然不同
的观点和经验证据 ： 价值损害观认 为 ， 与应计盈余管 理相 比
｝本文为贵州省 ２ ０ １ ２年度社科规划课题（ 课题编号 ： １ ２ ＧＺＺ Ｃ１ ０ ） 的阶段性成 果。
在市场需 求 控： 通过价格折扣或提供 更宽松的信用政策 以增加期末销售 控会把企业未来正常销售 的一部分提前到当期 ， 收入 实现盈余 目标 ； ２ ． 费用操 控 ： 通过 推迟或 减少 雇佣 、 研 不变的条件下 ， 随后会计期间的盈余将会随着销售量的下降
发、 广告 和维修 、 旅游等操控性支出来达 到 目标利润 ； ３ ． 生产 而下降 ， 而且， 通过 激进 的价 格折扣增加销售来达 到短期盈 操控： 利用规模效应 ， 通过增加产量 以降低 单位销售成本来 余 目标会使消费者预期在未来期 间也会有这种折扣 ， 一旦销 增 加利 润； ４ ． 销售资产 ： 在处置有价证券或长期资产时 ， 通 过 售价格和信用政策恢复到原来的水平 ， 未来销售 的边 际利润 选择处置时间或调整确认资产处置收益 的时间以增加利润。 将随之下降。此外 ， 销售操控会使企业应收账款大量增加 ， 从 ５ 回购股票 ： 当每股 收益 低于盈余预 期时 ， 通过 回购部分 购 而增加管理应 收账款的费用和坏账损失。 因此 ， 销售操控会
企业盈余管理研究综述分析报告
契约动机
债务契约 临近债务契约条件边界的公司是够进行盈余管理 的相关检验表明，很少有公司会因为临近执行股 利契约而进行盈余管理。 但是为了减少未来违约的可能性而进行会计变更 是确实可能的。
契约动机
管理报酬契约 长期：研究报告的证据与管理当局运用会计判断来增加
基于盈余的奖金报酬的结论相一致。 手法：递延收益（已经达到奖金上限的情况下）
我们必须在失败中寻找胜利Friday, July 23, 2021
•
9、
21.7.23
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值 钱。7/23/2021 10:47:24 AM10:47:242021/7/23
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由 信心跨出第一步。7/23/2021 10:47 AM7/23/2021 10:47
界定概念---盈余管理
盈余管理发生在管理当局运用职 业判断编制财务报告和通过规划交易 以变更财务报告时，旨在误导那些以 公司的经济也极为基础的利益关系人 的决策或者影响那些以会计报告数字 为基础的契约的后果。
界定概念---讨论的问题
●盈余管理的动机？ ●哪些应计项目更有可能被用来进行盈余管理？ ●哪些应计项目未被用来进行盈余管理？ ●盈余管理的程度和频率如何？ ●盈余管理的经济后果是怎样的？ ●如何防范盈余管理
三、未来的研究方向
目前的研究报告未提供盈余管理的广度和范围 的证据 没有从不同的领域的研究来推测现实经济中盈 余管理的总体频率 盈余管理对资源配置的影响的研究成果是彼此 矛盾的，需要进一步的经验和理论研究
四、我们的应用和研究方向
在现行的会计准则下： 证明管理具体应计项目的范围和程度，制 作函数和模型 确定盈余管理的制约因素 通过公司的财务报表分析其盈余管理的可 能性，分析其进行管理的具体的项目
真实盈余管理研究综述与展望
Ｄｅｃ ｏｗ、 ｏ ｈ Ｓｌａｎ
１ ９１ ９
１９ ９３ １ ９８ ９ ２ Ｏ６ Ｏ
造真实具体交易并控制交易时间来实现盈余管理的行为。通 常情况下 ， 它同时影响经营现金流量和当期盈余 ， 也可能影响
应计 项 目 ； 它不 增 加 公 司价 值 ， 至 会 损害 公 司长 期 业 绩 ， 甚 减
控 ， 计项 目操 控并 不 是盈 余 管理 的 首 要方 式 ， 司倾 向于操 应 公 控 真 实活 动 实现 盈 余管 理 。近 年 来 ，真 实盈 余 管理 问题 虽得 到 国 内学 者 的 关注 ， 相 关文 献依 然 较 少 。 因此 ， 就 真 实 但 笔者 盈 余 管理 这一 领 域 的 国 内外 文献 研 究做 一梳 理 ，以期 能 对 国 内真 实盈 余 管理 的 研究 有 所裨 益 。
审计质量
选择倾 向
Ｃ ｉ ｅ ｌ ｈ． ｔ Ｗ ａ
Ｇ ｈ ｒ ａｍ ｔａｌ ａ ｅ
Ｚａｎ ｇ
２１ Ｏ１
２Ｏ ５ Ｏ
２ ０６ Ｏ
提 出真 实 盈余 管 理就 是 为实 现 短期 盈 利 目标 而 进行 的 偏 离正 常经 营 活 动 的行 为 。 结 合 以上 学者 的研 究 ，可 以认 为真 实盈 余管 理 是 通过 构
Ｚ ａ ， ｔ １ ｈ ｏ Ｙ ｅ ． ａ
Ｄｅ ｏ 、 ｏａ ｃｈ ｗ Ｓｌ ｎ
Ｂｅｎ ｔａ ｓｅ ｌ
２ ０ ０１ ２ １ Ｏ０
２ １ Ｏ１
１ ９１ ９
２０ ２ Ｏ
二 、 实 盈余 管 理 概述 真
增发股票
收 购 保 护
关于真实盈余管理 的研究起步较晚 ，ｃ ｉｐ ｒ１ ８ 最 Ｓ ｈｐ ｅ（ ９ ９）
真实盈余管理文献评述
真实盈余管理文献评述
□ 湘潭大学 孙 敏 / 文
随着美国萨班斯法案的颁布与我国 企业会计准则、审计准则和证券法的日 趋完善，应计盈余管理在企业中越来越 难以得到施展空间，相对更隐蔽的真实 盈余管理逐渐兴起。本文就真实盈余管 理的动机、手段、计量及经济效果进行 梳理，希望能为后续对真实盈余管理的 研究提供支持。
真实盈余管理计量 为了识别和衡量真实盈余管理， Roychowdhury（2006）建立了真实盈余 管理模型——Roychowdhury 模型。该模 型主要考察企业通过销售操控、费用操 控和生产操控三种手段，相应地考察在 零阈值附近企业的经营现金流、操控性 费用和生产பைடு நூலகம்本的模式来实证检验企业 为了避免亏损是否会进行真实盈余管 理。而 Gunny（2010）在衡量真实盈余 管理的替代变量时在模型中加入公司规 模、托宾 Q 指数和内部基金等因素，最 后再将几个单一指标整合为一个综合性 指标。 现有研究中对真实盈余管理的实证 研究大多都以 Roychowdhury 模型为基 础，根据需要增加或减少变量或做适当 的调整。Zhang（2007）对真实盈余管理 相关替代变量的有效性做了检验，但并 未能验证增减变量是否真正反映真实 盈余管理的特征以及将单一指标整合 为综合性指标可能产生的叠加效应和 抵消效应。
真实盈余管理 动机 手段 计量 经济效果
盈余管理分为应计盈余管理和真实 盈余管理。Schipper（1989）是最先把真 实活动操控包含在盈余管理范畴之内， 认为真实盈余管理是一种通过对投资活 动和对交易时间的操控用以调整公司 财务报告盈余的行为。但由于应计盈余 管理实施成本低于真实盈余管理，企业 倾向于采用应计盈余管理来调整企业 盈余。美国颁布萨班斯法案后，真实盈 余管理才真正进入更多人的视野。目前 为止，国内外研究成果主要体现在以下 方面。
盈余管理基本理论及其研究述评
盈余管理基本理论及其研究述评盈余管理基本理论及其研究述评引言：盈余是企业经营活动的重要产出之一，它不仅是企业实现增长和发展的源泉，也是投资者评估企业价值和未来前景的重要指标。
在市场经济条件下，企业通过盈余管理来塑造自身的形象，引起投资者的关注并实现自己的利益最大化。
如何进行盈余管理，既满足企业自身的利益需要，又能提供真实、客观的财务信息，一直是学术界和实务界争论的热点问题。
一、盈余管理的基本理论1. 信息不对称理论信息不对称理论认为，企业内部的经营信息是不对称的，管理者更容易获得企业真实的经营信息，而投资者则面临着信息获取的成本和风险。
在这种情况下，管理者通过盈余管理来调整财务信息，以达到影响市场预期和投资者判断的目的。
2. 非完全契约理论非完全契约理论认为，企业内部的合同关系是不完善的，企业的决策者可以通过盈余管理来调整企业内部的经营利益分配，以实现自身的利益最大化，同时也可以通过盈余管理来影响外部投资者的决策和预期，进而影响企业的资本成本。
3. 代理理论代理理论认为，公司的管理者和投资者之间存在着代理关系，管理者追求自身的利益可能会导致代理成本的增加。
盈余管理作为管理者行为的一种手段，可以通过调整财务信息来降低代理成本，提高公司的经营绩效。
二、盈余管理的实质和方式1. 盈余管理的实质盈余管理的实质是指企业对财务信息进行调整，以影响投资者对企业的预期和判断。
盈余管理可以通过调整会计政策、会计估计和会计信息披露等方式来实现。
具体包括：不当变更会计政策、误导性会计估计和欺诈性财务报表等。
2. 盈余管理的方式盈余管理的方式主要包括：收入管理、成本管理、资产负债表管理和现金流量表管理。
收入管理主要是通过调整销售价格、销售数量和销售时机等，来实现收入的增加或减少。
成本管理主要是通过调整成本的计量和分配方式，来实现成本的降低或增加。
资产负债表管理主要是通过调整资产负债表的项目和数额，来实现企业财务状况的优化。
企业真实活动盈余管理文献综述
企业真实活动盈余管理文献综述盈余管理是指企业为了适应市场环境和满足利益相关者的要求，以某种方式对企业真实盈余进行调整的一种行为。
盈余管理是一种普遍的现象，但是过度的盈余管理会影响企业的稳定性和可持续发展。
本文综述了近年来国内外学者在企业真实活动盈余管理研究方面所做的一些成果。
一、企业真实活动盈余管理的概念与特点企业真实活动盈余是指企业在正常的经营活动中所获得的净利润，它反映了企业的经营能力和效益。
盈余管理是企业为了满足各方面需求而进行的盈余调整行为。
在盈余管理方面存在着真实活动盈余管理和非真实活动盈余管理两种类型。
真实活动盈余管理是指企业在合法并且与经营活动相关的范围内，对企业真实经营业绩进行调整的行为，例如降低成本、提高收入等；而非真实活动盈余管理则是指企业通过各种手段人为地调整盈余，例如虚增收入、虚减成本等，其目的是为了追求股东利益。
二、企业真实活动盈余管理的影响因素1. 公司治理结构公司治理结构对企业真实活动盈余管理行为具有重要影响。
一个有效的公司治理结构可以加强公司内部审计、监督和控制的力度，减少非真实活动盈余管理的行为，增强真实活动盈余的透明度和信息披露的质量。
2. 聚集化所有制结构聚集化所有制结构通常指控股股东同时掌握公司的多数股权，极易导致经营权与所有权分离的情况，从而产生非真实活动盈余管理的风险。
3. 季节性财务压力季节性财务压力也是影响企业真实活动盈余管理行为的因素之一。
当企业季节性业绩下降或者债务重压增加时，企业更容易选择进行非真实活动盈余管理。
三、企业真实活动盈余管理的成因1. 税务管理税务管理是企业进行非真实活动盈余管理的重要原因之一。
企业存在着避税、逃税的行为，在税收政策不完善的情况下，非真实活动盈余管理行为会更加普遍。
2. 经营目标和奖励机制经营目标和奖励机制对企业的真实活动盈余管理行为也有重要影响。
一些以短期经营目标为导向的企业，往往会采取非正当的盈余管理方式来实现目标。
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它发生 了实实在在的业务 ， 产 生了真实的现 金流量 。 只不过这个业务可能很多都是在管理层 的掌控之 中进行 的 ， 而非 自然而然 的市
场行 为。 第三 ， 它的视野更加 广阔， 其所操控 的交易活动与会计相联系 ， 却又远远 超出了会计之外 。 它操作起来难度可能更 大 ， 如果将
郝继伟1973男河南偃师人中南财经政法大学会计学院博士研究生项目真实盈余管理应计盈余管理所处阶段信息的产生信息的加工及生成具体内容交易确认计量记录和报告盈余管理手段销售操控费用操控生产操控销售资产和回购股票会计政策和方法的选择实施成本本质交易操纵会计操纵操纵表现时间的改变空间的改变技术层面现金流的改变操纵时间点报告披露前的任何时点通常在报告期末使用趋势增加使用减少使用二真实盈余管理的具体内容及方式选择1动机
一
、
真实盈余管理的界定
关于盈余管理 ， 最狭义的定义认 为是在公认会计原则限制的范围内， 为了把报告盈利调整到满意水平 而采取有计划行动步骤 的 过程 。 其背景是造假 的极端猖獗使得人们认 为会计不过是一个游戏而已。 比较一般的能够为学术界广泛接受的定义被解释为 旨在有 目的地 干预对外财务报告过 程 ， 以获取某些私人利益的 “ 披露管理 ” 。 前期对于盈余 管理 的定义 比较一致的看法有 三点 ： 第一 ， 盈余 管
理的结果最终要改变财务报告 ， 使其“ 看起来很美” ； 第二 ， 其实施是为了获取管理层 自 身的个 人利益 ； 第三 ， 其属于会计操纵 ， 手段通
常是寻找会计 准则 中可资利用的漏洞去控制盈余 ， 或者说 ， 在操作层面上 ， 是一个技术活 。
Ｓ ｃ ｈ ｉ ｐ ｐ ｅ ｒ （ １ ９ ８ ９ ） 提 出盈余管理是 “ 一种有 目的地干预对外财务报告而获取某些私有收益 的行为 ， 并认 为真实盈 余管理通过适 时 性的财务决策来改变报告盈余 。 认为盈 余管理的研究 发展至今 ， 多数文献 均围绕“ 会计手段 ” 展开， “ 构造交易” 式盈余管 理却 很少 被 关注 。 前 者可称 为会计操纵 型盈余管理 ， 后者可称为“ 真实盈余 管理” ， 这是首次提 出真实盈余管理 的定 义。 Ｈ ｅ ａ ｌ ｙ 和Ｗａ ｈ ｌ ｅ ｎ （ １ ９ ９ ９ ） 认 为盈余管理是指管理者运用会计手段 或构造交易改变财务报告 ， 以误导利益相关者对公 司实际业绩的理解 ， 或者影响某合同条款的 结果 ， 而该 合同是以报告 的会计数 据为依据 的。 该 定义 只是增加 了对 真实盈余管理 契约动机的表述而 已 ， 没有实质性 的变化 。 直到 ２ ０ ０ ５ 年， Ｅ ｗ ｅ ｒ ｔ 和Ｗａ ｇ ｅ ｎ ｈ ｏ ￣ ｒ （ ２ ０ ０ ５ ） 对真实盈余管理定义做 了补充 ， 即改变 真实交易 的时问以及构造真实交易意味着管理者偏离最优 计划来改变盈余 。 在Ｓ ｃ ｈ ｉ ｐ ｐ ｅ ｒ 的基 础上前进 了一 步 ， 增加 了“ 改变交易的时间” ， 他们认识到真实盈余管理不仅仅是“ 无中生有 ” （ 让一 个正常情况下不该发生 的交易发生 ） 的过程 ， 而且还可 以是 真实交易 的时 间控制过 程。 目前 ， 关 于真实盈 余管理代表性 的定义来 自 Ｒ ｏ ｙ ｃ ｈ ｏ ｗ ｄ ｈ ｕ ｒ ｙ （ ２ ０ ０ ６ ） ， 即真实盈余管理是偏离“ 正常” 经 营活动 的行为 ， 管 理者 希望 通过真实盈余 管理使利益相关者相信企业在正常 的经营活动过程中已经实现 了财务报告的 目标 。 Ｚ ｈ ａ ｏ ， Ｙ ． ｅ ｔ ａ １ ． （ ２ ０ １ １ ）提 出真实盈余管理就是为实现短期盈利 目标而进行 的偏离正常 经营活动的行为， 从盈利 目标 的角度对真实盈余管 理进行 了进一步的说明 。 从 真实盈余 管理的定义可以看出 ， 第一 ， 它不直接影响财
盈余管理 已成为管理者操纵利润谋取个人 利益或公 司利益的常用工具 ， 对盈余 管理 的研 究也一直是学术界关注的热点 问题 。 白 ２ ０ ０ ２ 年Ｓ Ｏ Ｘ 法案颁布 以来 ， 企业管理相继都减少对应计盈余管理的使用 ， 而倾 向采用真实盈余管 理。 显而易 见， 监管环境的 日益严格 加快 了企业走 向真实盈余管理 的进程 。 当然 ， 其原因绝非这么简单 ， 本文拟通过对国 内外 真实盈余管理 的文献进行梳理 ， 对其 中涉及 的基本理论问题进行分 析 ， 找出其演进发展 的脉络 ， 以期为盈余管理的研 究和监管政策 的制定提供参 考。
交 易分 为内部交易和外部交 易两种情况的话 ， 则 内部交易还仍然 可以为管理者独立运作 ， 但外部交易则需要与本企业之外 的主体发 生联 系 ， 需要他们的配合 ， 所以实施起来难度更大。 ’ 宁亚平 （ ２ ０ ０ ４ ） 尝试将两个定义进行综合 ， 提 出“ 盈余操纵 ” 是指管理层使用会计手段或通过采取实 际行动努力将企业 的账 面盈 余达到所期望 的水平 ， 包括盈余管理和盈余造假两种 。 而“ 盈余管理” 是指 管理层在会计 准则和公 司法允许 的范围 内进行盈余操纵 ； 或通过 重组经 营活动或交易达到盈余操纵 的 目的。 在今天看来 ， 他认为这些经营活动和交 易的重组增加或至少不损害公 司价值这 个 观点显然有 失偏颇 。 从定义 中可 以看到 ， 与“ 会计手段 ” 盈余 管理相 比， 真实盈余管 理的不同在于它通 过构 造真实的交易活动实现盈 余 目标 ； 而与为实现企业价值最大化 的正常的经营活动相 比， 真实盈余管理偏离 了这一初衷 、 损害 了企业的价值 。 通过两个定义的 比
郝继伟 ： 真实盈余管理研 究评述
真 实盈余管理 研究评述
郝 继伟
（中南财经政法大学会计学院 湖北 武汉 ４ ３ ０ ０ ７ ３ ） 摘要 ： 近年 来在监管 日益严格 的环境下 ， 真实盈余 管理被越来越 多的采纳为新 的盈余管理方式。本文对 真 实盈余管理的定义 、 动机 、 手段 、 计量 方法、 经济后果及约束机制进行 了总结 ， 分析 了真 实盈余 管理 与应计 项 目盈余管理 的关系， 探讨 了从应计盈余管理到真实盈余 管理的发展演进的脉络和原 因。 关键 词 ： 真 实盈余管理 会 计准则 会计操 纵