量化经典 2014年股指期货投资策略报告解读

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股指期货投资策略报告解读

路漫漫其悠远
➢ 政策基调:“稳增长”、“调结构”、“促改革” “坚持稳中求进，统筹稳增长、调结构、促改革”
➢ 2014年经济展望：经济增速预计7.5%，稳中略降。投资稳中趋降、消费有所加快、出口温和回暖。
路漫漫其悠远
1、投资稳中趋降
路漫漫其悠远
➢ 中组部下发的《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》，未来投资将会更加注重质量或效用，而不再是以前简单粗放式的规模扩张。表现在投资领域里，生产性投资的扩张速度或有所下降，而民生相关的投资增速或继续保持高位。
DDM模型
➢ DDM模型（Dividend Discount Model)，为股利贴现模型。是计算公司价值的一种方法，是一种绝对估值方法。
➢ 股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型。 ✓ V为每股股票的内在价值 ✓ Dt是第t年每股股票股利的期望值 ✓ k是股票的期望收益率 ➢ 公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。
路漫漫其悠远
改革正峥嵘，期指尚蹒跚
分子角度
GDP
分母角度利率
宏观政策角度
市场预期角度
风险因素
路漫漫其悠远
一、分子角度：GDP
➢ 过去十多年驱动我国经济高速增长的主要因素：人口红利、资源禀赋、资本要素和科技创新。而当过去这种GDP高速增长的模式不可复制的同时，也就意味着经济增速的自然回落。
路漫漫其悠远
➢ 结论：短期内，社会消费品零售总额在限制三公消费边际作用减弱和居民收入增速回升的共同带动下将会反弹，低基数。中长期来看，放开计划生育政策、户籍制度改革、土地制度改革、收入分配改革等各类政策将带动消费增长，成为拉动经济增长的主要动力。
路漫漫其悠远

2014年股市行情回顾

2014年股市行情回顾
2014年的股市行情可以说是充满了波动和挑战。

整体而言，2014年是一个相对较好的股市年份，但也存在着一些不确定
因素和难以预测的情况。

首先，在全球经济复苏和各国宽松货币政策的支持下，2014
年股市表现出较为坚挺的态势。

美国股市在这一年创下了历史新高，并持续上涨，主要得益于美国经济稳步复苏和企业盈利能力的提升。

同时，欧洲股市也出现了较为明显的反弹，受益于欧洲央行实施的量化宽松政策以及各国经济改革措施的推进。

然而，2014年也出现了一些让人意想不到的情况。

例如，乌
克兰危机和中东地区的冲突导致了全球地缘政治风险的上升，使得投资者的信心受到一定影响。

此外，中国股市在这一年经历了一波较大的调整，由于经济增长放缓和金融市场的不稳定，股指在上半年比较疲软，但在年底出现了较大幅度的反弹。

另外，2014年也是新兴市场股市的一年，虽然整体受到全球
市场波动的影响，但一些新兴市场如印度和巴西等在这一年表现相对较好。

总体而言，2014年的股市行情呈现出较为复杂的态势，既有
稳定上涨的趋势，也有地缘政治风险和市场调整的压力。

这一年的行情回顾告诉我们，投资股市需要密切关注各种因素，包括经济基本面、政策变化和地缘政治等，灵活应对市场的波动，以获得更好的投资回报。

股指期货投资分析方法浅析

股指期货投资分析方法浅析[内容摘要]本文在对股指期货及其特点介绍的基础上，从宏观经济、标的物、投资者心理等方面对影响股指期货合约价格的主要因素进行分析。

通过系统分析，为投资者建立一套结合基本面和技术面的投资分析方法。

一、股票指数期货及其特点股指期货全称股票指数期货，是以股价指数为标的物的期货交易，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种标准化期货合约。

目前主要的股指期货合约有S&P500股指期货、NIKKEI225股指期货、恒生股指期货、KOSPI200股指期货等。

我国即将推出的首个股指期货合约为沪深300股指期货，预计在今年3月正式推出。

投资者在股票市场上面临的风险可分为两种，一种是股市的整体风险，又称为系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。

另一种是个股风险，又称为非系统风险，即持有单个股票所面临的市场价格波动风险。

通过投资组合，即同时购买多种风险不同的股票，可以较好地规避非系统风险，但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。

进入20世纪70年代以后，西方国家股票市场波动日益加剧，投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。

由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度。

人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值，规避系统风险，于是股指期货应运而生。

股指期货除具有金融期货的一般特点外，还具有一些自身的特点。

股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品，也不是具体的金融工具，而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的指数。

一般商品和其他金融期货合约的价格是以合约自身价值为基础形成的，而股指期货合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的，股指期货合约到期后，合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金即可了结交易。

比如投资者在9000点位买入1份恒生指数期货合约后，一直将其持有到期，假设到期日恒生指数为10000点。

2014年股市行情回顾

2014年股市行情回顾摘要：一、2014年股市整体表现概述二、2014年股市重要事件回顾三、2014年股市热点板块及原因分析四、2014年股市投资策略及实战案例五、2014年股市行情对2015年的启示正文：一、2014年股市整体表现概述2014年，我国股市整体表现较好，全年上证综指上涨约52.87%，深证成指上涨约25.46%。

在这一年里，股市行情呈现出以下特点：首先，股市行情整体上涨，市场信心逐步恢复；其次，成交量明显放大，市场活跃度提高；最后，蓝筹股表现优异，引领股市上涨。

二、2014年股市重要事件回顾1.优先股试点启动：2014年4月，中国南车成为首家发行优先股的上市公司，标志着优先股试点的正式启动。

2.沪港通开通：2014年11月17日，沪港通正式开通，为内地投资者投资香港股市提供了便利，同时也吸引了外资投资A股市场。

3.新股发行制度改革：2014年11月，我国对新股发行制度进行了改革，引入了市值配售、取消预缴款等举措，降低了投资者打新成本，提高了市场流动性。

三、2014年股市热点板块及原因分析1.券商板块：受益于股市行情走好，券商业务拓展，业绩大幅提升。

2.一带一路板块：国家“一带一路”战略的推行，带动了相关行业的发展，相关个股表现抢眼。

3.互联网+板块：政策扶持和市场需求推动下，互联网+产业迅速发展，相关个股受到市场追捧。

四、2014年股市投资策略及实战案例1.抓住政策红利，关注国家扶持的行业板块，如新能源、高端制造等。

2.选择具有业绩支撑的优质蓝筹股，把握市场估值修复的机会。

3.紧跟市场热点，把握题材股的短期机会，如互联网+、国企改革等。

实战案例：某投资者在2014年初关注到了新能源汽车行业的投资机会，适时介入了相关个股，全年收益超过100%。

五、2014年股市行情对2015年的启示1.政策导向对股市行情具有重要作用，关注政策动态，把握投资机会。

2.股市行情回暖，投资者信心恢复，市场活跃度提高，有利于股市发展。

量化策略发展史、多因子模型的常见因子分类、因子风险控制

由于大量基本面信息皆取自股票的财报，因此完全基于基本面因子的选股模型通常交易不频繁、持仓周期较长。同时，基本面因子有比较强的逻辑意义。但另一方面，基本面选股通常难以判断因子生效的时效性，好公司不一定是好股票，所以一般会和其他因子组合使用。
2.2 价量因子
价量因子通过由模型观察个股的价格和交易量信息，从统计的角度研究分析历史价量信息和未来股价的关系，选出未来一段时间内大概率表现强势的个股。具体而言，除了将传统的技术指标量化外，还常有私募使用模式识别的方式来捕捉机会，比如小波分析、隐马尔可夫模型等。
3.2 因子的风险暴露
市场上的私募针对这个问题的看法不尽相同，对于量化选股策略的多头产品来说，通常不会像市场中性产品那样，对市值、行业等风险因子保持绝对中性，而是更加积极的根据市场风格的变化调整因子的权重，增强产品的进攻性，一定程度上来说利用因子择时的方法形成了风格轮动。当然，也有私募给自己的量化选股多头产品定位为指数增强，其策略就会更加注重风险因子的中性，以减少跟踪误差。
量化股票投资策略，即通过数量化的方式，分析发现能在股票市场大概率获得超额收益的一篮子股票的投资方法，并主要通过程序化的方式实现交易的投资策略。这样的投资方式具有标的分散性高、交易速度快、交易纪律强等特点。
1. 量化股票策略发展史
2014年，随着牛市的启动，量化股票投资策略迎来了自己的春天，当时以市场中性策略为主，一方面是由于市场对量化投资了解较少，因而风险中低、稳定性更好的产品更易被接受，另一方面市场中性策略获得选股 alpha和股指期货升水的收益叠加，业绩表现良好。
3. 量化选股风险控制
量化股票策略的投资具有非常强的分散性，该策略的持仓少则80-100只股票，多则300-500只股票，且最大持仓个股一般不会超过3%，甚至有私募机构平均持仓股数达到1000只，这样的分散程度使个股踩雷风险下降到了非常低的程度。

量化择时之由连续到离散——国泰君安2014年中金融工程

量化择时之由连续到离散 ——国泰君安2014年中金融工程投资策略
请参阅附注风险提示
证券研究报告 2014年05月28日姓名：刘富兵（分析师）证书编号：S0880511010017 姓名：赵延鸿（研究助理）证书编号：S0880113070047
目录
1
择时目标定义拐点 = 价格走势的波段分解连续随机变量离散随机变量上证综指不创业板走势分析
|X | 4 .7 6 %
资料来源：国泰君安证券研究
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有色金属（申万一级行业）下跌波段跌幅概率分布
13
7
6
5
4
3
2
1
0
-0.45
-0.4
-0.35
-0.3
-0.25
-0.2
-0.15
-0.1
-0.05
0
下跌波段的跌幅最小从4.76%至41%，有色金属行业的跌幅幅度更深，因其波动性较大盘指数更高。
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择时目标：预测每一个上涨下跌波段拐点
2
资料来源：国泰君安证券研究
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建立择时研究对象
3
要预测拐点必须要定义拐点！
波段分解。
量化定义的波段即是择时的研究对象。
资料来源：国泰君安证券研究
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分段方法之一：基于MACD的DEA指标对价格分段规则 4
波段定义规则：（1）波段低点对应MACD的DEA指标 <0，波段顶点对应MACD的DEA指标 >0；（2）每个波段中价格的最大值和最小值只出现在波段的起点或终点。
资料来源：国泰君安证券研究
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波段当下形成确认之一

股指期货量化投资模型分析

股指期货量化投资模型分析【摘要】随着股指期货上市后的活跃度来看，该市场有很大的发展空间。

本文从量化投资角度研究股指期货的投机交易。

首先从时间序列角度对沪深300的价格做预测，了解沪深300整体价格走势。

然后根据历史数据对行情进行分析，应用股指期货日内和隔夜策略进行模拟测试，并分析这两个模型的可行性。

在建立模型后，用时间序列的曲线估计进行收益率预测，评估日内股指策略的收益情况。

接着根据波动率模型和指数加权移动平均模型对沪深300指数的收益率进行预测风险。

最后以风险价值VaR作为风险管理的一种手段，采用蒙特卡洛模拟法预测VaR的值。

最后从操作平台开发角度分析了IT在股指期货量化投资模中的应用及发展前景。

本文研究的创新在于股指日内和隔夜策略在实际交易中的应用，该模型在实际交易中有较高的收益和胜算率，具有一定的稳定性。

【关键词】股指期货，交易系统，风险管理，VaR模型，时间序列Analysis of Stock index futures quantizinginvestments model【Abstract】Along with the stock index futures listed a years of active degree to see, this market has very big development space. This article from quantitative investment research the stock index futures speculative trading. First, from the perspective of time series forecast shenzhen 300‘s price and unde rstand the overall price trend of shenzhen 300. Then applying a stock index futures days and overnight strategy go to test according to historical data, analysis the feasibility of these two models. After the established model, forecast for yield rate by using time series, evaluate the yield of stock index days strategy.And this paper did risk prediction by using volatility and index weighted moving average model. Finally, with risk value VaR as a means of risk management, use Monte Carlo simulation method to predict the value of VaR. At last, from the working platform point, analysis the IT technology in quantitative investment model in stock index futures in the application and development prospects. This paper studies innovation points is point to days in practical strategies and overnight strategy with the applications deal. This model in actual transactions has higher Income and Prospect of success rate and has certain stability rate.【Key Words】stock index futures，trading system，risk management ，VaR model，Time series目录第1章绪论 (1)1.1 本课题研究意义 (1)1.1.1 国内外研究现状 (1)1.2 课题主要研究内容 (2)1.2.1 研究重点和难点 (2)1.2.2 拟解决的关键问题 (3)第2章股指期货介绍 (4)2.1 股指期货基础知识 (4)2.1.1 股指期货的作用 (4)2.1.2 影响股票价格波动的因素 (4)2.1.3 股指期货风险 (5)2.2 股指期货交易策略分类 (6)2.2.1 股指期货套期保值 (6)2.2.2 股指期货投机交易 (6)2.2.3 套利 (6)第3章股指期货交易模型 (8)3.1 时间序列预测股指期货长期趋势 (8)3.1.1 历史移动法预测长期趋势 (8)3.1.2 指数平滑法预测趋势 (9)3.2 股指期货实战交易模型 (9)3.2.1 股指日内策略 (9)3.2.2 股指隔夜策略 (11)第4章风险预测与管理 (13)4.1 风险预测 (13)4.1.1时间序列曲线估计模型 (13)4.1.2 波动率模型 (15)4.1.3 指数加权移动平均模型（EWMA） (16)4.2 风险管理 (17)4.2.1 VaR的表示方 (17)4.2.2 VaR计算方法 (17)4.2.3 头寸变化 (19)第5章操作平台开发 (20)5.1 IT与系统开发 (20)5.1.1 IT作用的关键点 (20)5.1.2 硬件管理和网络管理 (20)5.1.3 软件平台建设与管理 (21)5.2 操作平台开发目标 (21)5.2.1 机器人的实现 (22)5.2.2 云计算的应用 (22)结论 (23)参考文献 (25)附录 ................................................................................................... 错误！未定义书签。

2014大盘分析2篇

2014大盘分析2篇第一篇：2014年大盘分析2014年是中国股市发展的关键一年，整个市场呈现出了较为理性的投资氛围，但仍然有很多不确定因素。

本文将分析2014年大盘的走势，并探讨市场投资策略。

2013年底，沪深两市上涨明显，股市投资呈现出较高的热度。

但是，很多人都知道这一局面并非自然而然形成的，而是受政策和货币政策的影响。

随着政策密集出台，全国股市上涨的趋势显得更加明显。

市场的走势有了一个比较明显的特点，那就是由政策主导的投资规模增加，但在形成可持续的增长之前，股市泡沫的消退出现了。

在2014年，市场情况依然复杂。

预计年初股市将出现一波小幅反弹，后期则会呈现出震荡并行的走势。

首先，在宏观经济方面，虽然政策并不直接出台刺激经济增长，但2014年政策红利将全面释放，经济增长应该能够保持平稳，创造比较良好的基础环境。

同时，财政政策和货币政策也会适时微调，扶持创新型企业，推动经济结构优化升级。

其次，在股市方面，A类股将会呈现出下跌趋势，萎靡的气氛依然存在。

一方面，A类股始终未能融入国际市场中，招商证券、国泰君安等券商提出了建立国家级的资本市场，有可能会对A类股投资的长期发展产生较为显著的影响；另一方面，ST股份预计会呈现出大量退市。

此外，在股市形态上，预计会出现一定的调整。

综上所述，2014年股市的走势依然不乏波折。

投资者应该保持重视风险的态度，同时也要保持充分的信心。

此外，要注重基本面分析，发掘有潜力的龙头企业，在市场中保持适当的买卖策略，争取实现相对稳健的投资回报。

第二篇：2014年股市短线交易策略短线交易是股市中的常见操作方式。

在2014年，股市形势较为复杂，投资者应该注重短线交易，积累一定的获利。

本文将探讨2014年股市的短线交易策略。

首先，在选股上，要注意广泛选择有资金流量、交易活跃、获利能力较强的个股。

同时，投资者要关注最近市场多头趋势，选择相应的个股，并严格控制风险，以保证较好的投资效果。

量化投资策略报告总结

量化投资策略报告总结量化投资策略是一种基于数据分析和统计模型的投资方法，通过系统化的选股模型、风险控制和交易执行，实现相对稳定的投资回报。

该报告对于量化投资策略的有效性和实施方案进行了详细分析，并总结了以下几点重要结论。

首先，量化投资策略在多项指标上表现出色。

通过对历史数据的大规模分析和模型验证，我们发现量化投资策略在市场表现、风险控制和回报率等方面均有优势。

通过利用大数据技术和机器学习算法，量化投资策略能够发现股票市场中隐藏的规律和趋势，为投资者提供有价值的信号和决策支持。

同时，量化投资策略能够有效地管理风险，通过严格的风控规则和交易执行策略，减少投资者的风险暴露，提升投资回报。

其次，量化投资策略在实施过程中需要高效的执行手段。

在实施量化投资策略时，投资者面临着海量的数据和复杂的交易环境。

因此，选择合适的交易执行手段对于策略的实施至关重要。

报告中提出了一些有效的交易执行手段，如使用低成本的交易算法、优化交易策略的成本和效率等。

这些手段可以大大提高量化投资策略的实施效率和成本控制，为投资者带来更好的回报。

最后，针对投资者在实施量化投资策略中的困惑和疑虑，报告中给出了一些建议和解决方案。

例如，投资者可能对模型的有效性和稳定性存在疑虑，可以通过前期的历史回测、验证和灵敏度分析来评估模型的表现和鲁棒性。

另外，报告还提出了一些适用于不同投资者的量化投资策略实施方案，如多因子模型、套利策略和趋势跟踪策略等。

投资者可以根据自己的需求和风险偏好选择合适的策略。

综上所述，量化投资策略通过数据驱动和系统化的选股模型、风险控制和交易执行，为投资者提供了一种高效、稳定和可控的投资方法。

然而，在实施量化投资策略时，投资者需要注意模型的有效性和稳定性，并选择合适的交易执行手段。

此外，还可以根据情况选择适合自己的量化投资策略实施方案。

量化投资策略有望在未来的投资领域中发挥越来越重要的作用。

涅盘重生——2014年展望之投资策略篇

涅槃重生——2014年展望之投资策略篇作者：童第轶来源：《投资与理财》2014年第02期美国QE退出措施进一步发酵，而通胀预期回升，使得货币政策面临两难困境。

企业年报业绩不达预期等因素共同作用下，成长股和周期股双双面临调整压力。

随着上述不利预期逐渐消化，股市预期才有望逐步改善。

2013年初至今，在发达国家经济复苏、股市不断创下新高的同时，市场患上“恐高症’。

究其根本，发达国家主要央行不断扩张资产负债表驱动下的复苏，仅仅表现在资产负债端而非居民消费端，因此无法真正拉动经济。

同时，发达国家就业市场不景气、劳动力供给过剩对市场形成利空，加之大宗商品价格低迷，并且在美联储逐步收缩量化宽松的预期下，这两项利空因素或在2014年继续维持。

从全年走势上看，岁末年初的改革亢奋期及季节性流动性回暖因素消退之后，股市可能面临较多的不利因素，包括市场化IPO重启带来的供给冲击。

从产业资本的角度来看，可从中短期和中长期两个维度出发，对行业和板块进行配置。

以下主要从军工、水电、高铁、医药四个板块进行剖析。

军工行情集中体现了资本对新时期政治经济环境的敏感。

军工板块的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒和母公司资产的持续注入。

从中长线来看，军工板块的成长大幕才刚刚拉开。

其背后是我国加快国防建设的战略转型，以及军工企业产权结构优化调整的现实需要。

这是时代的选择，历史的必然，也体现了资本对新时期政治经济环境的高度敏感。

水电进入黄金发展期，关注水电电价形成机制。

节能减排和能源结构调整利好水电，水电进入黄金发展期。

预计2 014至2015年，金沙江中下游、澜沧江中下游、雅砻江、大渡河等“十二五”重点开发水电基地，大型水电项目仍将持续投产。

同时，水电电价形成机制改革的预期加强，电价核定方式有望从标杆电价、成本加成法逐渐过渡到市场定价的方式。

国内高铁投资新高潮已经到来，铁路产业链具有重大的跨年度投资机会。

一、高铁经济效益和社会效益超预期，已经形成全社会共识。

2014中国股市趋势分析

2014中国股市分析2014年主题：美联储缩减；中国改革、增长放缓；宏观风险显著。

中国的改革振奋了市场。

在资金面和中国梦令投资者的风险偏好激增的时候，沉寂已久的周期股似乎已置死地而后生。

然而，美联储将开始缩减债券回购规模，此举将令全球的资金流向发生逆转。

美国的投资回报早已于2010年中旬见顶并开始回落，同时伴随着新兴市场及全球周期股的相对回报率走低，并预示着这个趋势将持续。

事实上，新兴市场的相对表现在1994年首次见顶后，已于2010年中旬再次见顶回落。

另外，美国投资回报率的下降亦预示着美国2014年下半年的增长将开始放缓，因此投资策略在2014年初期之后也应以防御为主。

然而，短期看来美国的经济增长仍然理想，因此令美联储缩减回购规模的概率上升——估计将于2014年一季度左右。

美国10年期国债收益率很可能很快就会大幅攀升，引发出新的一轮风险规避潮，并使市场的投资策略由攻转守。

我们可以用另一角度来解释：美国家庭的储蓄大幅增加，资产负债表已经得到修复。

而美国经常账户的改善是美国储蓄增长的镜像。

从历史经验看来，美国经常账户赤字一直是全球一个重要的流动性源头，而其改善将为全球市场带来困扰。

在过去几年里，令人大惑不解的是，发展中国家增长很强劲，但其股市却大幅落后于发达国家市场。

而发达国家因债务负担沉重，长期压抑利率，其市场反而由于低利率环境而大幅跑赢了新兴市场。

发达国家由于其沉重的债务负担将继续把利率维持于低水平。

如是，新兴市场和周期性资产表现因无法大幅宽松而将继续落后于发达国家市场。

预期中国增长放缓；宏观流动性依然紧张：中国的经济复苏于2012年第3季左右开始，到如今复苏阶段早已完结。

中国的结构性改革已经下调了增长目标，同时领导层也下了决心如果经济放缓时将避免推出措施来刺激需求，因此中国2014年的增长将放缓至7%左右。

其实，对中国市场改革的最佳测试是如果2014年经济增长跌穿了7%的时候，政府能否忍耐不出手干预。

期货投资中的量化交易策略解析

期货投资中的量化交易策略解析【期货投资中的量化交易策略解析】量化交易是指利用数学、统计学和计算机技术等工具进行交易决策的一种投资策略。

在期货市场中，量化交易策略的应用越来越广泛，因为它能够提供稳定且高效的投资回报。

本文将从定义、发展历程、原理和具体实施中的案例等方面，对期货投资中的量化交易策略进行深入解析。

首先，我们来了解一下量化交易的基本定义。

量化交易（Quantitative Trading）是指基于大量的历史数据、数学模型和统计分析的方法，通过计算机系统进行交易决策，并自动执行交易的一种投资策略。

它的目的是利用科学方法和技术手段，提高交易决策的准确性和执行的效率，以获得更加稳定、可控的投资回报。

量化交易策略的发展历程可以追溯到上世纪50年代。

当时，美国的投资者开始探索利用数学和统计学方法来分析交易市场中的规律，从而指导投资决策。

随着电子计算机技术的发展，特别是20世纪80年代以来，量化交易策略得到了更广泛的应用。

现在，几乎所有的交易所和投资机构都使用量化交易策略来进行交易，以提高效率和回报率。

量化交易策略的原理主要基于以下几个方面。

首先，它建立在市场行为的统计分析之上，通过对市场历史数据进行模型建立和回测，找出市场的规律和趋势。

其次，量化交易策略注重风险控制，通过制定风险控制的参数和规则，对投资组合进行动态调整和管理。

第三，量化交易策略利用计算机系统进行交易决策和执行，可以实现快速、准确的交易，避免人为情绪和误判的影响。

接下来，我们来具体了解量化交易策略在期货投资中的实施案例。

一个典型的例子是趋势跟踪策略。

此策略基于市场的趋势性特征，通过建立趋势模型，选择合适的投资标的，并制定买卖信号规则。

一旦市场趋势明确，该策略会迅速介入市场进行交易，以追踪和获得趋势的利润。

这种策略在期货市场中得到了广泛应用，尤其是在商品期货市场和股指期货市场。

另一个案例是套利策略。

套利是指在不同市场之间，或者同一市场不同品种之间，通过买入低价或卖出高价的方式，利用价格差异获得风险无套利利润的交易行为。

2014年股市行情回顾

2014年股市行情回顾摘要：一、2014 年股市概述1.整体表现2.主要事件二、市场走势分析1.上涨阶段2.调整阶段3.下跌阶段三、政策影响1.宏观经济政策2.监管政策四、行业表现1.表现优异的行业2.表现不佳的行业五、投资者策略1.投资建议2.风险管理正文：【2014 年股市概述】2014 年，我国股市整体呈现震荡上行的态势。

在全年行情中，投资者经历了从年初的期待到年中的热情，再到年末的谨慎。

全年上证综指涨幅达52.87%，深证成指涨幅达35.62%。

这一年的股市波动较大，但也为投资者带来了不少机会。

【市场走势分析】1.上涨阶段：2014 年初，受政策预期和经济数据改善的影响，股市逐步走高。

春节后，随着两会政策的明朗，市场进一步上涨。

2.调整阶段：年中，受宏观经济数据波动、IPO 重启等因素影响，股市出现了一定程度的调整。

但在政策托底和经济基本面支撑下，市场很快恢复了上涨势头。

3.下跌阶段：年底，受美联储加息预期、国内经济增速放缓等因素影响，股市出现了一定程度的下跌。

但在年末政策发力、流动性宽松的背景下，市场跌幅收窄，逐步企稳。

【政策影响】1.宏观经济政策：2014 年，政府实施了一系列稳增长、调结构的措施，包括降准、降息等，为股市提供了良好的宏观环境。

2.监管政策：监管部门加强对市场的监管，严查内幕交易、操纵市场等行为，有利于市场健康稳定发展。

【行业表现】1.表现优异的行业：2014 年，表现最好的行业主要包括互联网、金融、新能源等。

这些行业受到政策扶持和市场需求增长的影响，股价表现抢眼。

2.表现不佳的行业：另一方面，一些传统行业如钢铁、煤炭等表现不佳，受制于产能过剩、需求不振等因素，股价走势疲弱。

【投资者策略】1.投资建议：在2014 年的市场行情中，投资者可以关注政策扶持、行业景气度高的板块和个股，做好风险管理，把握市场机会。

2014年下半年股市回顾

2014年下半年股市回顾摘要：一、引言二、2014年下半年股市概述三、股市上涨的主要原因四、股市下跌的主要原因五、投资者应对策略六、结论正文：【引言】2014年下半年，我国股市呈现出震荡上行的走势，给投资者带来了丰厚的收益。

然而，在股市上涨的过程中，也伴随着一定程度的下跌。

本文将对2014年下半年股市的整体情况进行回顾，分析其中的原因，并提出投资者应对策略。

【2014年下半年股市概述】2014年下半年，上证综指从3234点开盘，最高涨至3287点，最低跌至2927点，最终收于3234点。

期间，市场整体呈现震荡上行的走势，但同时也经历了多次调整。

【股市上涨的主要原因】1.政策面：国家出台了一系列有利于股市长远发展的政策，如降低印花税、推动养老金入市等。

2.资金面：市场资金充裕，银行利率持续下行，投资者对股市的配置需求增加。

3.企业盈利：2014年下半年，我国企业盈利水平普遍提高，对股市上涨形成有力支撑。

【股市下跌的主要原因】1.宏观经济：虽然我国经济增速放缓，但仍然面临一定下行压力，影响股市表现。

2.市场调整：股市上涨过快，市场积累了较多的获利盘，需要通过调整来消化压力。

3.IPO重启：2014年下半年，IPO重启对市场资金产生分流效应，对股市上涨形成制约。

【投资者应对策略】1.保持理性：面对市场波动，投资者应保持理性，避免盲目追涨杀跌。

2.精选个股：关注企业基本面，精选具备成长潜力的优质个股，进行长期投资。

3.做好风险管理：合理配置资产，做好风险防范，避免因市场波动造成损失。

【结论】2014年下半年，我国股市呈现出震荡上行的走势，但投资者仍需关注市场风险。

2014年10月投资策略报告

2014年10月投资策略报告--同花顺金融研究中心尊敬的用户：9月份大盘延续前期强势格局，放量上涨并且不断创出反弹新高，主题投资活跃，大小指数交替上行。

板块方面券商、保险、房地产等权重板块走势强势，同时与改革相关的军工、土地流转等题材表现活跃。

基本面，9月汇丰PMI初值50.5，略超市场预期，工业经济在8月大幅走低后企稳。

产出、新订单等领先指标触底企稳，新出口订单反弹幅度较大。

投入品、产出品价格仍在下跌，中上游通缩仍将延续。

总体来说，9月外需大幅回升，但投入和产出价格的大幅下滑显示通缩压力依然存在。

PMI数值变化图—图片来源于华尔街见闻政策面，临近四中全会及65周年国庆，托底式宽松将延续，但是强刺激难现。

四中全会前后推出的改革政策将会超出预期，将为改革提供坚实的政治保障，改革超预期的窗口期正日益临近。

同时从李克强9月24日主持召开国务院常务会议，部署完善固定资产加速折旧政策、促进企业技术改造、支持中小企业创业创新这一举措中可以看出政策面依然延续稳增长、调结构、促改革的基本政策思路。

资金面，9月央行启动了5000亿SLF，随后下调了14天正回购利率，显示央行在内外需不强，制造业内生动力弱的情况下，通过短期流动性工具抑平长端利率，从而降低实体融资成本的意图明显。

短期将维持稳健的货币政策，但是全面宽松政策年内不会出现。

总体来说，在目前经济形势不明朗的情况下，行情全面启动较为困难。

投资思路上传统行业依然围绕改革相关主题，比如土地流转、军工改制、电力改革等。

新兴行业关注未来具有高成长的行业，比如移动支付、无线充电、高精度导航民用等。

近期主要投资思路主要围绕四中全会、沪港通、改革相关等内容进行。

一、四中全会投资主线四中全会主题是依法治国，将重点通过总结反腐、司法独立和纪检双重领导加强中央权威，为改革攻坚提供政治保障。

虽然四中全会不会讨论具体的经济改革，但由于此次会议将极大增强新一届中央领导集体权威，将为经济改革攻坚提供强有力的政治保障。

2014期货从业资格《期货投资分析》知识点：股指期货分析

2014期货从业资格《期货投资分析》知识点：股指期货分析2014年期货从业资格考试已经处于备考阶段，中华会计网校特别为广大考生整理了论坛学员分享的知识点，希望对广大考生有所帮助！一、股指期货分析1.股指的估值（1）相对估值法。

主要采用乘数方法，如市盈率估值法、市净率估值法等。

优点在于比较简单，易于掌握，同时也揭示了市场对于指数价值的评价。

但是，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率的变动幅度也比较大，有可能对指数的估值产生误导。

（2）绝对估值法。

主要采用DDM（股利贴现）模型、DCF（现金流贴现）模型和 FED模型，计算市场合理估值水平，和当前市场估值进行比较，以判断市场的估值水平高低。

①DDM模型。

股利贴现模型最早由Williams（1938）提出，该模型认为股票的内在价值应等于该股票持有者在公司经营期内预期能得到的股息收入按一定折现率计算的现值。

②FED模型。

1997年美联储公布FED模型，假设长期国债收益率应当与标普500指数的隐含收益率（用动态市盈率的倒数来度量）相近，因此可以从两者的差价去判断股价是否合理。

2.影响股指的因素分析（1）经济增长与通胀。

在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到萧条时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。

通货膨胀对股票市场走势的影响有利有弊，温和通胀有刺激市场的作用，高通胀又有抑制市场的作用。

（2）经济政策。

货币政策。

总体上说，宽松的货币政策有利于股市上扬，而从紧的货币政策将使得股市价格下跌。

①利率变化对股市的影响。

首先，利率上升，公司借款成本增加、投资机会成本增大、资金从股市转向储蓄，利润率下降，股票价格下跌。

利率降低，将对股票市场起完全相反的作用。

②央行公开市场操作对股市的影响。

央行可以通过公开市场购回债券、更改法定存款准备金率和再贴现政策来达到增加货币供应量，市场上流动性的增加将使得部分资金流向股票市场，从而提高对股票的需求，使整个股票市场价格上扬。

股票指数期货投资策略解析

股票指数期货投资策略解析在股票市场中，投资者可以选择多种方式进行投资，其中一种方式就是通过股票指数期货进行投资。

股票指数期货是一种衍生工具，允许投资者以杠杆效应参与市场，并围绕股票指数的变动进行交易。

在这篇文章中，我们将深入探讨股票指数期货投资策略的解析。

一、背景介绍首先，我们需要了解一些股票指数期货投资的背景知识。

股票指数期货是在股票指数基础上建立的一种衍生品合约，允许投资者以杠杆来进行交易。

杠杆效应使得投资者能够以较少的本金参与市场，并获得更高的回报。

股票指数期货的交易以合约为单位，每个合约对应着一定数量的股票指数。

二、技术分析策略技术分析是股票指数期货投资中常用的一种策略。

技术分析主张通过研究市场的历史价格和成交量等数据，来预测未来市场的走势。

以下是一些常见的技术指标和策略：1. 移动平均线：移动平均线是计算一段时间内平均价格的指标。

投资者可以通过观察股票指数期货价格是否在移动平均线上方或下方，来判断市场的上升或下降趋势。

2. RSI指标：RSI指标是一种衡量买入力量和卖出力量的指标。

当RSI指标处于超买区域时，表示市场可能会出现下跌，投资者可考虑卖出；当RSI指标处于超卖区域时，表示市场可能会出现上涨，投资者可考虑买入。

3. KDJ指标：KDJ指标是一种根据收盘价和最高价、最低价计算得出的指标。

当KDJ指标的K线和D线交叉且上升时，表示市场可能会上涨；当KDJ指标的K线和D线交叉且下降时，表示市场可能会下跌。

4. 均线系统：投资者可以采用多条均线进行组合运用，如5日均线、10日均线和20日均线等。

当短期均线从长期均线上方向下穿时，表示市场可能会下跌；当短期均线从长期均线下方向上穿时，表示市场可能会上涨。

三、基本面分析策略基本面分析是另一种常用的股票指数期货投资策略。

基本面分析主要关注与市场相关的经济因素、公司盈利等信息，通过分析这些信息来预测市场的走势。

以下是一些常见的基本面分析策略：1. 宏观经济因素：投资者可以关注国内外的经济数据，如GDP增长率、通胀数据、利率变动等。

0-2梅花香自苦寒来——2014年A股投资策略报告

09年三季度以来，中国经济增速经历了10个季度的苦寒后，逐步探明“七上八下”的平台整理区域投资者关心，短期内中国经济目前“七上八下”的平台区域能不能够维持？
中国经济经过连续10个季度的调整，逐步进入底部区域
16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
2011-03
GDP:当季同比
2014申银万国年会U盘6
资料来源:Wind，申万研究申万研究 6
2013-09
1.2 不破不立：旧模式的倒下
kuxsnu:2014申银万国年会U盘kuxe
旧模式的倒下：原先依靠大量资本投入进行外延式扩张维持经济增速的旧模式开始出现瓶颈
5.27
5.50 5.00 4.50
挤出居民抵押贷款
4.00 3.50 3.00 4.18
保障房贷款、基建投资贷款增速放缓
融资成本上升入不敷出
2.50
2010-01-01 2010-09-01 2010-11-01 2011-01-01 2011-09-01 2011-11-01 2012-01-01 2012-03-01 2012-05-01 2012-07-01 2012-09-01 2012-11-01 2013-01-01 2013-05-01 2013-07-01 2013-09-01
2014申银万国年会U盘1
主要结论
kuxsnu:2014申银万国年会U盘kuxe

改革对于资本市场影响深远！从基本面和交易心理层面看，三中全会改变了投资者中长期的经济预期，提升了市场投资者的风险偏好；更改变了资本市场的制度规则和产品工具，将对投资本身产生深远影响！我们对2014年的行情趋于乐观，积极寻找结构性机会！ “苦寒”后的曙光。09年三季度以来，中国经济增速经历了10个季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部区域；企业盈利增速也正在企稳；与此同时，经历“苦寒”之后，投资者对于经济预期愈发谨慎，GDP增速大幅低于预期的概率在降低，股票市场的系统性风险溢价逐步下降存量博弈困局有望逐步打破。14年宏观流动性依然中性偏紧，但是股市流动性未必差。伴随经济进入平台期以及三中全会对市场化改革方向的进一步明确，政策的不确定性有所下降，市场风险溢价将有所降低；而改革制度红利的释放将有助于提升股市中长期预期收益率，股票市场存量博弈困局有望逐步打破。我们预计上证指数2014年核心波动区间为（2000-2600）瑞雪兆丰年：新兴成长尚待重新出发。经历13年的“高歌猛进”，高估值成长需要一段时间“休养生息”，短期内面临的风险包括：年报业绩证伪压力、IPO开闸与新三板扩容可能造成的分流压力、年底机构锁定收益获利回吐，风险偏好阶段性下降等。但从中长期看，代表“中国梦”的成长股依然是转型期重点的投资方向。待春节后，13年年报业绩风险释放，去伪存真之后，高估值成长有望重新出发。我们预计创业板指数2014年核心波动区间为（1000,1500）踏雪寻梅：改革相关主题将是14年投资的重点方向。14年市场依然充满结构性机会，除了新兴成长在调整之后有望重新出发；我们还建议投资者积极布局改革主题，包括五大方向：1、安全建设：国防安全、信息安全、消费安全；2、破除垄断：重点在民营金融、油气、医院、传媒、环保等领域；3、国企改革：业绩和估值引来“戴维斯双击”；4、生态变革：环保产业链、中游或受益于过剩产能淘汰的结构性机会；5、网络创新：铁路、4G等有形网络建设以及互联网对传统行业的重构。金融、地产等低估值价值股的表现更多是由于优先股推出、A股纳入MSCI指数进展、银行做股权激励、利空出尽（房产税、地方债）等事件带来的脉冲式机会