2015年我国商业银行信贷投向分析

2013 年 贷款比重 28.27% 12.08% 14.52% 10.89% 7.98% 4.56% 4.61% 0.27% 0.80% 0.43% 0.75% 5.06% 9.38% 0.27% 0.03% 0.03% 0.05% 0.02%
2014 年 贷款比重 26.23% 11.43% 14.80% 11.37% 7.97% 4.70% 4.70% 0.19% 0.81% 0.53% 1.50% 5.09% 10.26% 0.27% 0.03% 0.04% 0.05% 0.04% 353076
一、银行信贷投向结构分析
（一）从信贷资产结构看， 信贷政策与银行基本保持一致 截至 2015 年上半年， 我国 16 加上市银行贷款余额共 37.27 万亿元， 比去年末增长 5.56%。 其中贷款余额投向排名前 5 位的行业分别为： 制造业 25.69%， 交通运输、 仓储和邮政 14.96%， 房地产 11.48%，批发和零售业 11.03%，租赁和商务服务 10.68%；贷款余额投向排名后 5 位的 行业分别为：信息传输、软件和信息技术服务 0.22%，居民服务、修理和其他服务业 0.05%， 科学研究和技术服务业 0.04%，文化、体育和娱乐业 0.04%，卫生和社会工作 0.03%。
（二）从贷款结构变化趋势看，银行信贷政策与国家政策导向高度一致 从我国 16 家上市银行的贷款结构变化情况看，近两年在银行贷款余额中比重逐年下降的 行业有：制造业（累计下降 2.58 个百分点） ，批发和零售业（累计下降 1.05 个百分点） ，电、 热、燃气及水生产和供应（累计下降 0.05 个百分点） 。近两年在银行贷款余额中比重逐年上升 的行业有：交通运输、仓储和邮政（累计上升 0.44 个百分点） ，房地产业（累计上升 0.59 个 百分点） ，建筑业（累计上升 0.24 个百分点） ，采矿业（累计上升 0.34 个百分点） ，金融业（累 计上升 0.79 个百分点） ，租赁和商务服务（累计上升 1.3 个百分点） 。 仅从数据变化情况分析：首先，银行对制造业、批发和零售业、电热燃气三个行业的信贷 投放呈现逐步收紧趋势， 这与目前我国制造业以及批发和零售业整体不景气的大环境是相符的， 也与国家对制造业调结构、促转型的、淘汰落后产能的政策导向高度一致。银行作为国家政策 调控的重要传导媒介，会响应国家政策号召，逐步抛弃制造业中的低端落后企业，转而支持国 家政策鼓励发展的新型、高附加值的企业。其次，房地产、建筑、采矿被看作是目前风险较大 的行业类别，但三个行业的银行贷款余额近两年均累计上升 20%以上，贷款余额比重也在逐年 上升。根据当前银行信贷政策，此三类行业都是银行限制退出类行业，何以贷款余额和贷款比 重不降反升，建筑行业还可以解释为受益于近几年的投资拉动，房地产和采矿很大程度上可能 是银行前期行情较好的时候对此类行业的贷款投放过多，当行业下行时无法及时退出，导致存 量贷款越滚越大分析
核心观点：
制造、仓储和物流、房地产、批发和零售、租赁和商务服务等行业得到银行的信贷资金支 持较多，其贷款余额比重均超过了 10%，是银行贷款投向前五大行业。 对制造、房地产、批发和零售等行业的支持较多，与银行的授信偏好较为一致，但对仓 储和物流运输、租赁和商务服务等行业的规模较小，业务潜力有待挖掘。 制造、批发零售行业在银行信贷结构中的比重近两年呈逐年下降趋势，与整体经济下行匹 配；建筑行业虽为银行限制类行业，受益于投资拉动呈走高趋势；反观房地产、采矿两个 行业在银行信贷结构中的比重近两年也呈逐年上升趋势，明显与市场实际背离，判断为存 量规模较大，无法退出导致“滚雪球”现象。 在 余额中占比超过 10%的四类行业中，综合和工民建的余额及比重增大，制造业和商贸的 余额及比重减少，这种变化趋势与银行的信贷投向变化情况较为一致。 带来的启示：(1)投向须紧跟国家政策和银行信贷政策;(2) 资产结构须与各行业生存状况 匹配;(3) 对符合国家政策支持导向的行业可提前布局；(4)可对银行信贷支持比重较大但 支持较少的行业挖潜。
表 1：我国上市银行近两年贷款结构变化情况 行 制造业 批发和零售业 交通运输、仓储和邮政 房地产业 电、热、燃气及水生产和供应 建筑业 采矿业 信息传输、软件和信息技术服务 住宿和餐饮业 农、林、牧、渔 金融业 水利、环境和公共设施管理 租赁和商务服务 教育 卫生和社会工作 科学研究和技术服务 居民服务、修理和其他服务 文化、体育和娱乐 合计 业
二、银行现阶段信贷政策带来的启示
（一）信贷投向须紧跟国家政策和银行信贷政策 银行作为国家经济政策的重要传导媒介， 其信贷投向变化与国家宏观经济及行业政策导向 保持高度一致，其信贷政策较大程度上反映了国家高层的意志。作为信贷机构，在优化信贷政 策及结构时，须密切关注银行信贷政策导向，从更加宏观的层面来说，要紧跟国家宏观经济及 行业政策导向。从长期来说，只有国家和银行持续支持的行业，才能在未来发展中不断地得到 国家政策及银行资金支持，保持较好的经营延续性，也是 长期的合作伙伴。 （二）资产结构须与各行业生存状况匹配，对符合国家政策支持导向的行业可提前布局 近两年， 制造业在银行贷款余额中的占比呈逐年下降趋势，可见银行对制造的信贷投放正 处在逐步调整中，不符合国家政策导向的低附加值和落后产能将逐步被银行所抛弃，如炼铁、 炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥、平板玻璃、造纸、制革、印染、 铅蓄电池、稀土等（具体可关注工信部公布产能落后行业名单） 。与此同时，符合国家政策支 持导向的行业将获得更多的银行信贷资金支持，如信息电网油气等重要网络、生态环保、清洁
能源、粮食水利、交通运输、健康养老服务、能源矿产资源保障、城市轨道交通、现代物流、 新兴产业、增强制造业核心竞争力细分行业（包括轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、 工业机器人、新能源（电动）汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品）等行业（具体可关 注国家发改委发布的产业重大工程包） 。 对于房地产、建筑、采矿等目前具有较大风险但又关系到国家经济稳定的重要行业，在调 整优化结构时，要分情况区别对待，可对其中实力较强、经营较为稳定的企业提供持续支持。 因为此类行业的稳定运行不但关系到整个国家的经济稳定、也关系到地方政府的切身利益，银 行迫于政府压力以及自身存量贷款较多等原因，不可能对此类行业进行大规模抽贷，对于 而 言，此类行业由于政府的干涉而具有较大的博弈筹码。因此， 可选择此类行业较为优质的客 户提供支持，保持适度规模，为 收益来源提供一定保障。 （三）可对银行信贷支持比重较大但 支持较少的行业挖潜 在银行信贷支持比重较大的行业中， 对制造、工民建、商贸等行业的支持比重较大，但 对交通运输、仓储和邮政，租赁和商务服务，电、热、燃气及水生产和供应等行业的支持规模 相对较小 （可能部分行业划分在 的综合类行业中） ，但此类行业在银行信贷结构中一直占有较 大比重，其中交通运输、仓储、邮政、租赁、商务服务等行业在银行信贷余额中的比重甚至还 呈现逐年上升趋势， 因此， 可选择此类符合银行信贷投放偏好但 支持较少的行业进行重点挖 潜和营销，为 调结构背景下的余额增长寻求业务来源。
变化
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2015 年 6 月 贷款比重 变化 25.69% 11.03% 14.96% 11.48% 7.94% 4.80% 4.95% 0.22% 0.79% 0.51% 1.54% 4.98% 10.68% 0.26% — 0.03% — 0.04% — 0.05% — 0.04%