公司金融复习重点Word版

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(完整word版)公司金融复习重点

罗斯公司理财整理

第一章

公司类型及各类型特征

细节：独资企业和合伙制企业最主要的优点是创办成本低，而企业成立之后缺点也会很突出，主要缺点如下：（1）无限责任（2）有限的企业寿命（3）所有权转让困难这三个缺点将导致第四个缺点（4）融资困难。

财务管理更全面的目标：使公司现有的所有者权益的市场价值最大化。

第二章

资产负债表结构：反应公司拥有的资产及其来源

左侧:从上到下按流动性从大到小列出公司拥有的资产项目(分账面价值和市场价值)

右侧:上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债下半部分列出公司的所有者权益

编制基础：资产≡负债+所有者权益

细节：一家企业资产的流动性越高，越不可能面临短期负债偿付能力；从某种程度上来说，企业投资于流动资产，就牺牲了投资于更高收益投资工具的机会。

净营运资本=流动资产-流动负债

净营运资本为正，说明净营运资本出现溢余，未来能得到的现金将超过要付出的现金。

净营运资本为负，说明净营运资本出现短缺，未来能得到的现金将少于要付出的现金。细节：在一家成长型企业中，净营运资本的变动额通常是正数。

第三章

P40 表3-5 常见财务比率

Ⅰ.短期偿债能力或流动性比率

流动负债

流动资产流动比率= 流动负债

存货流动资产速动比率-= 流动负债现金现金比率=

Ⅱ.长期偿债能力或财务杠杆

总资产

总权益总资产总负债比率-= 总权益总负债负债权益比= 总权益

总资产权益乘数= 利息

息税前利润利息倍数= 利息折旧息税前利润现金保障倍数+=

Ⅲ.资产利用或周转比率

存货

销货成本存货周转率= 存货周转率

天存货周转天数365= 应收账款销售收入应收账款周转率= 应收账款周转率

公司金融重点整理

名词解释：

1、公司金融：指在一定的目标下，关于公司货币运动的一切活动，包括投资决策、融资决策和营运资产管理等。

2、公司：指一般以营利为目的，从事商业经营活动或某些目的而成立的组织。其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。

3、公司价值：公司占用的全部资产的总价值。

4、EPS：是每股盈余（Earnings Per Share）的缩写，指普通股每股税后利润。追求每股收益最大化，缺点：不考虑资金的时间价值、忽略风险、导致管理者的短期行为、不考虑股利政策对股票价格的影响，导致公司采取零股利支付。

5、利润最大化：厂商从事生产或出售商品不仅要求获取利润，而且要求获取最大利润。缺点：忽略资本的时间价值、未考虑风险问题、过于重视理财决策的短期行为、忽略投入与产出的关系。

6、收益：投资者获得的报酬，包括资本利得、利息收入及股利收入等。

7、风险：实际收益与预期收益的背离。其来自于市场风险、利率风险、购买力风险、违约风险、流动性风险等。

8、投资组合：由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。投资组合的目的在于分散风险。

9、相关系数：在计算投资组合的风险之前，以相关系数和协方差来度量资产收益率之间的相关性。相关系数衡量两个变量（如证券的收益）倾向于同方向变动程度。

ρi，j=COV（r i，r j）/ δi*δj一般，相关系数ρ介于-1和+1之间。

10、系统风险：是由某种全局性、共同性因素引起的投资收益的可能性变动。这些因素以同样方式对所有投资项目的收益产生影响，无法通过多样化投资组合消除或者回避，又称为不可分散风险或不可回避风险。

公司金融重点

第二章：

*公司金融具体是指企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集与运用的活动。

公司金融的内容:1.筹资决策 2.投资决策3.利润分配决策：4.营运资金管理

*企业的组织形式:

个体企业: 指由单独的个人投资者出资经营，归该出资者所有和控制的企业。

合伙企业: 指由两个以上的业主共同出资、共同拥有、共同经营的企业。

公司: 即股份制企业，是有权用其名义从事经营、与他人订立合同、向法院起诉或被法院起诉的法律实体。

*公司金融的目标:

几种观点：——利润最大化——每股盈余最大化——企业价值最大化

*企业价值最大化:公司价值就是全部资产的市场价值，可用下式表示：

CFt——未来净现金流量；r——折现率。在股份制条件下，在企业债务价值不变和股东投资不变的前提下，企业价值最大化就是股东财富最大化，也就是股票价格最大化。

优点:

1. 考虑了货币时间价值和投资风险价值；

2. 反映公司资产保值增值的要求；

3. 克服了管理上的片面性和短期行为；

4. 有利于社会资源合理配置。

缺点：

非上市公司的价值须通过资产评估方式确定，有可能不准确；

1.公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动与公司财务状况变动并非完全一致。

*金融机构（金融中介）：

1. 形式：商业银行,保险公司和养老基金,投资银行,联合信贷储蓄协会（信用社）,其他金融组织：金融公司、抵押贷款公司、投资基金、租赁公司、风险投资公司

2基本职能:吸纳个人、企业、政府盈余资金（或暂无投资方向的资金）以贷款或证券投资形式将资金转移给短缺单位

3. 间接投资的优点：保证资金的流动性,享有专家服务, 风险较低

公司金融总复习知识点

公司金融是研究公司内部财务管理和外部资金运作的学科领域。公司

金融知识点涵盖了财务管理、投资决策、融资决策、风险管理等方面。以

下是公司金融总复习的一些重要知识点。

一、财务管理

1.资本预算和投资决策：了解资本预算和投资决策的概念，学习如何

评估和选择投资项目。

2.资本结构和融资决策：了解公司的资本结构和融资方式，学习如何

选择适合的融资方式以及资本结构的优化。

3.资本成本和资本预算：学习如何计算资本成本和资本预算，以确定

投资项目的回报率和可行性。

4.现金流量分析和财务报表分析：学习如何分析现金流量和财务报表，以评估公司的财务状况和经营绩效。

二、投资决策

1.现金流量估算和净现值：学习如何估算投资项目的现金流量，并计

算净现值以确定项目的投资价值。

2.内部收益率和外部收益率：了解内部收益率和外部收益率的概念，

并学习如何计算和应用。

3.投资评估和决策标准：学习如何对投资项目进行评估和选择，以及

各种决策标准的应用。

4.风险分析和灵敏度分析：了解如何分析投资项目的风险，并进行灵敏度分析以评估项目的风险承受能力。

三、融资决策

1.资本结构和杠杆效应：了解公司的资本结构以及杠杆效应的概念，学习如何选择适当的资本结构以最大化股东回报。

2.融资方式和成本：学习不同的融资方式和融资成本的计算方法，以确定最经济、最适合的融资方式。

3.融资风险和风险管理：了解融资的风险以及如何进行风险管理，防范可能的财务风险。

4.融资策略和筹资计划：学习如何制定融资策略和筹资计划，以满足公司的资金需求和发展战略。

公司金融学考试重点

、投资决策1特别是长期资产进行分对所拥有的资产，投资决策是指公司利用从金融市场上筹集的资金，析、估算和筛选的过程。投资决策的目的是辨认和选择那些能增加公司价值的投资机会。、融资决策2进而构建一定资本是指公司选择融资方式和确定每种融资方式下的融资量，所谓融资决策，结构的行为。从本质上讲，融资决策就是确定资本结构的决策。、股利决策 3解决公司利润分配时支付现金股利和保留盈余的关系。4、代理成本守约成本和剩余损失三部代理成本是指由于利益冲突所引起的额外费用。它包括监督成本、代理成本产生于委托—代理关系。具体表现为股东与经理层之间委托代理关系；债权分。

人与股东之间的委托代理关系。5、公司与金融市场的关系其一，投资者投入的资金，即）从公司的角度来看：公司的资金主要来源于两个方面：（1股本。其二，债权人投入的资金，即负债。在市场经济条件下，资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着密切联系市场的作在金融市场上，市场的主要功能是有效配置资源。）从金融市场的角度来看，（2也是最大的资金而公司是最大的资金需求方，用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关。 + 金融负债资本权益实物资产 + 金融资产 = （3）二者关系用公式表示为：6、代理关系的两个方面股东与经营者的代理关系。

股东追求自身价值最大化，而经理人希望自身福利最大化。协调股东与经营者之间代理问题的机制有：（1）管理者面临被解雇的危险（2）被接管威胁（3）破产惩戒机制（4）经理人市场竞争（5）激励机制

公司金融重点

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ﻩ

一:名词解释

ﻩ1．公司金融

所谓公司金融就是指公司在金融市场上从事的各项金融活动,它包括公司融资活动、投资活动和

利润分配活动等。

２.年金是指在某一确定时间里,每期都有一笔相等金额的系列收付款项。

普通年金（后付年金)

预付年金(先付年金)

延期年金(递延年金）:最初的现金流量不是发生在现在,而是发生在若干期后。

永续年金：指持续到永远的现金流量。

3．永续增长年金现值？

每期现金流不是等额的C,而是在C的基础上以一个固定的速度ｇ匀速增长,且持续增长下去,称为永续增长年金现值。

4.资本预算

公司发现、分析并确定长期资本投资项目的过程,又称为资本预算。

5.贴现现金流量法是指考虑货币时间价值的分析方法。主要包括净现值法、盈利指数法和内部收益

率法等三种,此外还有折现投资回收期法。

6.等价年度成本(EAＣ）是指某项资产或者某项目(NPV）在整个寿命期每年收到或支出的现金流量。

７.资本成本

通常,理论界是将资本成本从两个角度定义的。

（1）从筹资人角度而言,资本成本是资本使用者按照市场均衡收益率为获取资本使用权而付出的代价,即向债权人支付的利息和向股东支付的股利。

用公式表示如下：

资本成本（%）=资本使用费/ 筹资金额

(2)从投资者的角度而言，资本成本是投资者要求获得的预期投资收益率。因此是一种机会成本。

用公式表示如下：

资本成本(%)= 资本使用费／投资金额

8. 经营杠杆(营业杠杆)：又称营业杠杆或营运杠杆,是指在存在固定成本的情况下，公司息税前利润(EBIT)

《公司金融学》考试重点

一

1、投资决策

投资决策是指公司利用从金融市场上筹集的资金，对所拥有的资产，特别是长期资产进行分析、估算和筛选的过程。投资决策的目的是辨认和选择那些能增加公司价值的投资机会。

2、融资决策

所谓融资决策，是指公司选择融资方式和确定每种融资方式下的融资量，进而构建一定资本结构的行为。从本质上讲，融资决策就是确定资本结构的决策。

3、股利决策

解决公司利润分配时支付现金股利和保留盈余的关系。

4、代理成本

代理成本是指由于利益冲突所引起的额外费用。它包括监督成本、守约成本和剩余损失三部分。代理成本产生于委托—代理关系。具体表现为股东与经理层之间委托代理关系；债权人与股东之间的委托代理关系。

5、公司与金融市场的关系

（1）从公司的角度来看：公司的资金主要来源于两个方面：其一，投资者投入的资金，即股本。其二，债权人投入的资金，即负债。在市场经济条件下，资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着密切联系

（2）从金融市场的角度来看，市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关。

（3）二者关系用公式表示为：实物资产+ 金融资产= 资本权益+ 金融负债

6、代理关系的两个方面

股东与经营者的代理关系。

公司金融重点

第一章公司金融导论

1.企业组织的三种形式，从法律层面上划分即：个体业主制企业〔又称独资制企业〕、合伙制企业和公司制企业。

2.公司制企业的要紧特点：

优越性表现为：

①责任有限②易于集合资本

③所有权具有流淌性④无限生命的可能性

⑤专业经营

局限性表现为：

①双重税负：公司、个人所得税

②内部人操纵：内部治理人员可能为自身利益牺牲股东利益。〔两权分离〕

③信息披露：公司营业状况必须向社会公布，保密性不强。

3.公司与金融市场的关系：

〔一〕从公司的角度来看：

公司的资金要紧来源于两个方面：其一，投资者投入的资金，即股本；其二，债权人投入的资金，即负债。在市场经济条件下，资金差不多上公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着紧密联系。

〔二〕从金融市场的角度来看：

市场的要紧功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用确实是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行紧密相关。

公司与金融市场的关系用公式表示为：实物资产+金融资产=资本权益+金融负债

4.公司的目标：〔一〕关于公司目标的几种观点：1.利润最大化目标。理论界分别提出过以下两种替代目标：〔1〕资本利润率目标〔2〕每股盈余最大化目标

2.收入目标最大化3、治理目标最大化4、社会福利目标。

（二）公司价值最大化目标

〔公司价值的决定因素：现金流、时刻、风险〕

2.阻碍公司价值最大化目标的因素

1〕平均资本成本

2〕资产所制造的现金流入量

3〕公司股利政策

4〕相关的社会责任

公司金融重点整理

名词解释：

1、公司金融：指在一定的目标下，关于公司货币运动的一切活动，包括投资决策、融资决策和营运资产管理等。

2、公司：指一般以营利为目的，从事商业经营活动或某些目的而成立的组织。其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。

3、公司价值：公司占用的全部资产的总价值。

6、收益：投资者获得的报酬，包括资本利得、利息收入及股利收入等。

7、风险：实际收益与预期收益的背离。其来自于市场风险、利率风险、购买力风险、违约风险、流动性风险等。

8、投资组合：由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。投资组合的目的在于分散风险。

ρi，j=COV（r i，r j）/ δi*δj一般，相关系数ρ介于-1和+1之间。

公司金融期末复习整理

第一章公司理财导论

资本预算：企业长期的投资计划和管理过程

资本结构：企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和方式。公司财务管理的三个方面：资本预算资本界否营运资本管理企业组织形态

1.单一业主制：一个人所拥有的企业优点：能够保留全部的利润

缺点：对企业的债务有无限责任企业的寿命受到限制筹集的资金财富仅限于业主个人2.合伙制

（1）有限合伙制：对企业有无限责任

（2）有限责任合伙人：对企业的责任以对合伙制企业出资的数额为限。优点：与业主制大致相同

缺点：转让相对困难，其他与业主制类似3.股份公司优点：转让相对容易，所有权可以变动不附带无限责任责任企业的寿命不受限制在筹集资金上具有优势

缺点：双重征税（公司和个人方面）

财务管理的目标：使现有股票的每股当前价值最大化代理关系：股东和管理层之间的关系称为代理管理直接代理成本：有利于管理管理层但是耗费股东成本支出；因监督管理层行动需要而发生的费用。

企业的控制：委托书争夺战；接管一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

二级市场：是指股票、债券等证券在初次销售后进行买卖交易的市场二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给其他人。二级市场包括交易商和拍卖市场。股票和长期债券的交易市场称为场外市场（OTC市场）拍卖市场和交易市场的区别：拍卖市场或交易所有一个实际的交易场所。拍卖市场的作用是撮合有买进和卖出医院的人，交易商的作用有限美国最大的拍卖市场：纽约股票交易所最大的场外市场：纳斯达克

第二章财务报表、税和现金流量

公司金融重点归纳

1 公司金融的含义、内容、目标

含义：公司金融是指公司在现在或未来不确定的环境中，通过有效利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，形成合适的资本结构，通过投资进行有效配置最终实现公司价值最大化的行为。内容：①投资决策：投资即资金的运用（资金的融出），公司的资金运用过程即投资过程。②融资决策（筹资决策）融资决策是也即资本结构决策。指企业从不同的资金来源筹集所需要资金的行为。③股利决策：解决公司利润分配时支付现金股利和保留盈余的关系；④资产管理决策：主要是指公司需要配置多少流动资产以及需要多少短期现金流量来能满足公司正常运作。⑤治理决策：核心是公司的所有权和控制权结构及怎样对投资者进行保护。目标：⑴利润最大化：利润最大化是指公司在预定的时间内实现最大的利润

特点：①利润最大化的概念模糊不清②利润是一种静态的反映，忽略了对资金时间价值的分析③没有考虑创造利润与投入资本的关系，不利于不同资本规模的企业之间或不同期间之间的比较④没有考虑风险，风险与利润是相伴而生⑤片面追求利润最大化目标会强化企业短期行为，并容易忽视与公司密切相关的其他利益主体的目标。

⑵财富最大化：股东财富最大化最终体现为股票价格最大化。

优点：①目标含义明确，易于观察②考虑了货币的时间价值和风险因素③股票价值是预期值，股东财富最大化在一定程度上能克服企业短期行为，保证企业的长期发展

缺点：①股票价格有众多的影响因素②未考虑公司所有者与其他利益主体的冲突③只适用于上市公司

⑶公司价值最大化：是指公司总的资产的价值达到最大化。在理论上，公司价值是指公司资产未来创造的收入现金流量用资本成本贴现后的现值

公司金融重点复习资料

企业组织的三种形式1.从法律层面上划分即：个体业主制企业、合伙制企业和公司制企业

2.现代公司的基本类型①有限责任公司②股份有限公司③国有独资公司股份有限公司特点：

①经批准，可以向社会发行股票募集资金。②所有权与经营权分离。③公司的资本总额划

分为等额股份，股份可以自由转让。④股东以其所认购的股份对公司债务承担有限责任。

3.公司与金融市场的关系1).从公司的角度来看公司的资金主要来源于两个方面：其一，投

资者投入的资金，即股本;其二，债权人投入的资金，即负债.在市场经济条件下，资金都

是公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着密切联系2).从金融

市场的角度来看市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用就是促成资

金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因

此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关3) 公司与金融市场的关系用公式表示

为：实物资产 + 金融资产 = 资本权益 + 金融负债

4.公司金融的主要金融活动:投资决策,融资决策,股利决策

5.5.公司金融分析的基本工具:现值,必要报酬率,期权定价,风险和收益,财务决策与公司价值,财务

报表分析

6.资金时间价值有两种形式：终值和现值。现值PV0：现值是指在一定的利率条件下，未来

某一时间的一定量资金现在的价值。终值FVn：是指在一定的利率条件下，一定量资金在

未来某一时间所具有的价值，即资金的本利和。

7.单项资产风险的衡量1）随机变量2）概率3）期望值4）方差5）标准6）标准差系数

公司金融重点

一：名词解释

1.公司金融

所谓公司金融就是指公司在金融市场上从事的各

项金融活动，它包括公司融资活动、投资活动和利

润分配活动等。

2. 年金是指在某一确定时间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项。

普通年金(后付年金 )

预付年金(先付年金)

延期年金(递延年金)：最初的现金流量不是发生在现在，而是发生在若干期后。

永续年金：指持续到永远的现金流量。

3.永续增长年金现值？

每期现金流不是等额的 C，而是在 C 的基础上以一个固定的速度 g 匀速增长，且持续增长下去，称为永续增长年金现值。

4.资本预算

公司发现、分析并确定长期资本投资项目的过程，又称为资本预算。

5. 贴现现金流量法是指考虑货币时间价值的分析方

法。主要包括净现值法、盈利指数法和内部收益率法等三种，此外还有折现投资回收期法。

6.等价年度成本(EAC)是指某项资产或者某项目

(NPV)在整个寿命期每年收到或支出的现金流

量。

7.资本成本

通常，理论界是将资本成本从两个角度定义的。

(1)从筹资人角度而言，资本成本是资本使用者按

照市场均衡收益率为获取资本使用权而付出的代

价,即向债权人支付的利息和向股东支付的股利。

用公式表示如下：

资本成本( %) = 资本使用费 / 筹资金额

(2)从投资者的角度而言，资本成本是投资者要求

获得的预期投资收益率。因此是一种机会成本。

用公式表示如下：

资本成本( %) = 资本使用费 / 投资金额

8. 经营杠杆 (营业杠杆)：又称营业杠杆或营运杠杆，

是指在存在固定成本的情况下，公司息税前利润(EBIT)随销售量(Q)的变化而变化的程度。

完整版公司金融总复习知识点

+ 非期望报酬率3、总报酬率 = 期望报酬率股份有限责任公司 + 意外事项宣告 = 预期部分股东人数不得少于法律永续存在,\有限责任,\ 证券市场线：研究市场如何给风险以回报公司的全部资本划分为等额的股\规定的数目描述金融市场中系统风险和期望报酬率含义: \可转让性\易于筹资份. 之间关系的线易为内部人控制对公司的收益重复纳税\缺点:表明，一项特定资产的期望报酬率取决于CAPM\信息披露三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风公司金融的内容、目标与环境险的回报。系统风险的大小。,,营运资金的管理融资,内容：四大决策(投资一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前) 股利政策提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使是资本预算的重要资本预算风险分析：心内容; 现有所有者权益的市场价值最大化（一般）组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率险控制与管理＋风险附加率二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：资本市场税收制度/经济周期或经济发展状况/、发生的投资阶段（初)方向(流出量与流入量的效率/完善的市场的特征（二）估算现金流量应注意的始，营业，终结）资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变问题化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市三、投资决策方法——制定能够使公司价值最场越有效率。大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）（二）投资方案决策方法的立方案和互斥方案。由于上述:固定资产的历史成本计价法及其缺点平均报酬率法和投资回收期(种类：非贴现方法计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年和贴现方法法)限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需容易理1、非贴现方法：投资回收期法优点：

公司金融的复习知识点(罗斯).doc

第一章公司金融概述

1.公司的组织形式（Forms of business organization）3种

（1）个人所有制（proprietorship）——无限责任（Unlimited liability）

由个人所有的非公司制企业，对企业债务负有无限的个人责任

（2）合伙制企业（partnership）——无限责任（Unlimited liability）

由两个或两个以上的个人或法人联合组建的，以盈利为目的非公司制企业，每位合伙人对公司负有无限责任，为避免这一点，可以通过建立有限合伙公司（limited partnership），在这种合伙制下，某些特定的合伙人被指定为一般合伙人（general partners），其他合伙人则为有限合伙人（limited partners），在有限责任合伙制中，有限合伙人的责任仅以其在企业的投资额为限（Limited liability），而一般合伙人则承担无限债务责任。（Unlimited liability）（3）公司制（corporation）——有限责任（Limited liability）

众多所有者，按照法律建立的法律实体，公司所有者与管理者不同并相互独立。（即所有权与经营权分离）好处：无限存续期、所有者权益易于转让、有限责任。弊端：代理人成本（agenda cost）造成了所有者、债权人、社会各利益体与经理人的利益冲突。（a conflict of interest）和对股东双重课税（对股东的股利收入征税外，还对公司收入征税）

注：代理人问题(The Agency Problem):

(完整word)公司金融复习公式

公司金融复习

第二章：财务报表、税收和现金表

The balance sheet（资产负债表)

Assets= Liabilities + shareholders’ equity

Assets: current assets; fixed assets

Current assets: cash; accounts receivable； inventory

Liabilities：current liabilities； long—term debt

Current Liabilities： Accounts payable; Notes payable

Owners’ equity： common stock and paid—in surplus； retained earnings

The income statement（损益表）

Revenues – expenses = income

EBIT= net sales – cost of goods sold – depreciation

Taxable income = EBIT – interest paid

Net income = taxable income – taxes=dividends + addition to retained earnings

Earnings per share = net income/ total shares outstanding

Dividends per share = total dividends/ total shares outstanding