第1章金融风险管理概述
第1章 金融风险管理概述1
二、与风险相关的几个基本概念
风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或的间接 造成损失的偶发事件（即随机事件）。风险事故将风险发生 的可能最终变成现实。如房屋倒塌、车祸、食物中毒、核物 质泄漏、失窃等等。风险事件的偶然性是由客观存在的不确 定性所决定的，它的可能发生或可能不发生是不确定性的外 在表现形式。 风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素,即引起风险事 故发生的潜在条件.包括实质、道德和心理风险因素等三类。
按风险发生的原因分类
客观风险：实际结果与未来结果之间的相对差异和变得程度 主观风险：由于精神和心理状态引起的不确定性，表现在人们对某种偶然 不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑. 如高估低概率但高影响的风险，低估高概率但低影响的风险，都会使风险 增大
按操作结果分类 分散风险：可通过联合协议或者风险分担协议减小的风险。 如证券市场的非系统风险，它是企业所特有的风险，如企业面临 经营困境、法律诉讼等，可通过资产组合抵消 不可分散风险：无法通过协议减小的风险。 如证券市场中的系统风险，指整个市场所承受的风险，如经济环 境、市场利率水平的变化，无法通过证券组合抵消
实质风险因素－－指增加某一标的风险发生机会或损失严重程度的直 接条件，属有形因素。如不合要求的建筑结构、失灵的刹车系统、受 污染的食物、恶劣的气侯等等。
道德风险因素－－指由于个人不诚实或不良企图故意 促成风险事件的发生或扩大已发生的风险事件的损失 程度的因素，属无形因素。如不诚实、抢劫企图、纵 火索赔图谋（汽车索赔、人身保险索赔）等。 心理风险因素－－指由于人们主观上的疏忽或过失， 导致风险事件的发生或扩大损失严重程度的因素，也 属无形因素。如不谨慎、不关心、情绪波动等。 道德风险因素和心理风险因素均属人为因素，但道德风险 因素偏向于人的故意恶行，而心理风险因素则偏向于人的 非故意的疏忽，这两类因素一般是无形的。
国家开放大学电大考试《金融风险管理》复习题解析
金融风险管理-复习资料试题题型包括单项选择题、多项选择题、判断题、计算题、简答题、论述题。
（一）单项选择题（每题1分，共10分）1．狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于__________主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
A. 放款人B. 借款人C. 银行D. 经纪人（二）多项选择题（每题2分，共10分）1．在下列“贷款风险五级分类”中，哪几种贷款属于“不良贷款”：A. 可疑B. 关注C. 次级D. 正常 E. 损失（三）判断题（每题1分，共5分）1．贷款人期权的平衡点为“市场价格 = 履约价格 + 权利金”。
（）（四）计算题（每题15分，共30分）1．假设一个国家当年未清偿外债余额为10亿美元，当年国民生产总值为120亿美元，当年商品服务出口总额为8.5亿美元，当年外债还本付息总额2.5亿美元。
试计算该国的负债率、债务率、偿债率。
（五）简答题（每题10分，共30分）1．商业银行会面临哪些外部和内部风险？（六）论述题（每题15分，共15分）1．你认为应该从哪些方面构筑我国金融风险防范体系？参考答案及评分标准（一）单项选择题（每题1分，共10分）1．借款人（二）多项选择题（每题2分，共10分）1．A，C，E（三）判断题（每题1分，共5分）1．×（四）计算题（每题15分，共30分）1．负债率=（当年未清偿外债余额/当年国民生产总值）×100%= 10/120 = 8.33% （5分）债务率=（当年未清偿外债余额/当年商品服务出口总额）×100%= 10/8.5 = 117.65% （5分）偿债率=（当年外债还本付息总额/当年商品服务出口总额）×100%= 2.5/8.5 = 29.41% （5分）（五）简答题（每题10分，共30分）1． (1)商业银行面临的外部风险包括：①信用风险。
是指合同的一方不履行义务的可能性。
②市场风险。
金融风险管理第一章金融风险及其管理概述
/view/156901.htm
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一、什么是风险？ 不同的定义：
1895年海斯首先提出，“风险是损失的可能性” 1921年奈特认为，“风险是由于不确定性因素而造 成的损失” 1996年段开龄认为 “风险为预期损失的不利偏差” 1998年格利茨认为，“风险是结果的任何变化” 其他： 风险是未来收益的不确定性 风险是被考察变量的波动性 ……
• 将金融风险管理臵于企业管理主流之列 • 实施并逐步完善全面风险管理系统
• 在 “科学性”与“艺术性”之间寻求平衡
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认识宽客
• Quant的音译，金融工程师。俗称 “华尔街的火箭科学家”，他们更喜 欢将自己戏称为“矿工”。 • 长期以来，宽客们一直是华尔街的宠 儿，是华尔街舞台上最耀眼的明星。 • 然而。2008年金融危机爆发后，宽客 们却饱受指责。 • 他们到底是一群什么样的人？
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二、什么是金融风险？
• 单个机构的巨额损失 • 2008年，美国AIG：993亿美元 • 2008年，法国兴业银行：71.4亿美元 • 2002年，联合爱尔兰银行：6.9亿美元 • 1997年，英国国民西敏士银行：5000万英镑 • 1996年，日本三井住友银行：17亿美元 • 1995年，英国巴林银行倒闭：18亿美元 • 1995年，日本大和银行：11亿美元
酒，终亡火患。今论功而请宾，曲突徙薪
亡恩泽，焦头烂额为上客耶？”主人乃悟 而请之。
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第三节 金融风险的工程化管理
一、金融工程与风险管理 二、金融工程在风险管理领域的应用 三、金融工程的局限性
•陈忠阳:“内部控制、对冲和经济资本配臵——金融机构风险管 理现代机制的整体框架”, 《国际金融研究》2007（06）
理论准备： • 组合理论 • CAPM • 金融市场波动 • 一系列重大损失 事件 • 金融机构的实践 • 理论与技术的发 展 • 监管部门的推动
金融风险管理总复习题
第1章金融风险概述思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）6. 由于风险是损失或盈利结果的一种可能状态，所以，从严格意义上看，风险和损失是不能并存的两种状态。
（）7. 市场风险是历史最为悠久的风险，与金融业并生并存。
（）8. 由于市场风险主要来源于参与的市场和经济体系所具有的明显的系统性风险，所以，市场风险很难通过分散化的方式来完全消除。
（）9. 一般而言，金融机构规模越大，抵御风险的能力就越强，其面临声誉风险的威胁就越小。
10. 根据有效市场假说，不需要对风险进行管理。
（）二、单选题（下列选项中只有一项最符合题目的要求）1. 2008年，冰岛货币克朗贬值超过50%，这属于（）A. 信用风险B. 利率风险C. 操作风险D. 汇率风险2. 截至2020年3月，美国股市由于股指暴跌，共触发了（）次熔断机制。
A. 3B. 4C. 5D. 63. 信用风险的分布是非对称的，收益分布曲线的一端向（）下方倾斜，并在（）侧出现厚尾现象。
A. 左，左B. 左，右C. 右，右D. 右，左4. 金融机构面临的违约风险、结算风险属于（）。
A. 信用风险B. 市场风险C. 流动性风险D. 操作风险5. 当金融机构发行的理财产品出现与国内客户诉讼纠纷的负面事件，并通过互联网扩散后，该金融机构面临的风险主要有（）。
A. 国别风险，战略风险B. 声誉风险，战略风险C. 声誉风险，法律风险D. 操作风险，法律风险6. 以下关于现代金融机构风险管理的表述，最恰当的是（）。
A. 风险管理主要是事后管理B. 风险管理应以客户为中心C. 风险管理应实现风险与收益之间的平衡D. 风险管理主要是控制风险第2章金融风险识别与管理思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）5. 一般地，保证贷款的风险比信用贷款的风险更大些。
（）6. 对于存款类金融机构而言，固定利率存款会面临市场利率下降的风险，浮动利率存款会面临市场上升的风险。
金融风险管理题库11-24
第一章金融风险管理概述一、单项选择1.下列关于风险分类的说法，不正确的是( )。
A．按风险发生的范围可以将风险划分为可量化风险和不可量化风险B．按风险事故可以将风险划分为经济风险、政治风险、社会风险、自然风险和技术风险C．按损失结果可以将风险划分为纯粹风险和投机风险D．按诱发风险的原因，巴塞尔委员会将商业银行面临的风险划分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险以及战略风险八大类2.风险是指( )。
A．损失的大小B．损失的分布C．未来结果的不确定性D．收益的分布3.关于风险，下列说法错误的是（）。
A.风险和收益成正比B.风险是一个事后概念，损失是一个事前概念C.风险既是损失的来源，同时也是盈利的基础D.风险绝不等同于损失本身4.风险与收益是相互影响、相互作用的，一般遵循（）的基本规律。
A．高风险低收益、低风险高收益B．高风险高收益、低风险低收益C．低风险高收益D．高风险低收益5.关于国家风险，下列说法错误的是( )。
A.在同一个国家范围内的经济金融活动不存在国家风险B.国家风险分为政治风险、社会风险、经济风险C.国家风险是由债务人所在国家的行为引起的D.个人一般不会遭受国家风险6.由于形成的原因更加复杂和广泛，通常被视为一种综合风险的是（）。
A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险7.国家风险是由（）引起的，超出了（）的控制范围。
A.债权人，国家B.债务人，债权人C.债权人所在国的行为，国家D.债务人所在国的行为，债权人8.由于有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失B，属于（）A.市场风险B.操作风险C.流动性风险D.国家风险9.前台交易系统无法处理交易或执行交易时延误，这属于（）。
A.信用风险B.市场风险C.操作风险D.战略风险10.一家商业银行在交易过程中，结算系统发生故障导致结算失败，下列说法正确的是（）。
A．此情形属于市场风险的一种B．此情形是操作风险的表现C．此情形会造成交易成本下降D．此情形不会引发信用风险11.（）是指获得银行信用支持的债务人由于种种原因不能或不愿遵照合同规定按时偿还债务而使银行遭受损失的可能性。
第一讲金融风险与金融风险管理概述
•二、金融风险管理的涵义及类型
– 以消除和减少金融风险及其不利影响为目的，通过实 施一系列的政策和措施来控制金融风险的行为。包括 对金融风险预测、识别、度量、策略选择、实施及事 后评估等内容。 – 根据管理主体不同，金融风险管理分为内部管理与外 部管理。
• 金融风险内部管理指的是经济行为主体针对自身存在的危险因 素进行一系列的管理措施行为。 • 金融风险外部管理指经济行为主体之外的机构或组织对其进行 的风险管理行为。包括监督机构的风险监管、行业自律组织的 管理等。
1、法律风险 Legal Risk
无法满足法律要求或违法——惩罚性损失。
2、合规风险 Compliance risk
违反监管规定或监管原则——法律诉讼或处罚。
3、监管风险 regulatory risk
法律或监管规定发生变化——正常经营能力、竞 争能力或生存能力受到影响。
（七）战略风险（strategy risk）
加拿大某银行金融集团内部风险管理组织体系
审计委员会(董事会) 管理审查和风险政策委员会(董事会) 风险委员会
资产负债管理委员会
利率风险管理委员会 外汇和流动资金管理委员会
风险管理委员会
道德和职守管理委员会
风险政策审查委员会
交易风险管理委员会 国家风险和行业风险
四、金融风险管理的流程
• 金融风险管理的一般程序为：
不确定性的描述，即一赌局出现x结果的概率为π ，出现 y结果的概率为1- π
n
n 个 不 确 定 性 后 果 （ x ， i 1 , 2n ) 下 的 期 望 效 用 ： i E [] u p u ( x ) i i
i 1
５、风险态度
（1）风险厌恶 Risk Aversion
金融风险管理课程教学大纲
金融风险管理课程教学大纲《金融风险管理》教学大纲第一部分大纲说明一、本大纲制定的依据本课程是金融学专业本科（专科起点）的专业必修课。
培养目标是：培养社会主义市场经济建设需要的德、智、体全面发展的，重点面向基层、面向操作与管理、面向业务第一线的应用性、实践性专门人才。
二、本课程的任务金融风险管理是金融学专业的一门应用性专业课。
在本科学习金融学专业基础课和专业基础的基础上，通过教学使学生掌握金融风险管理的基本方法、基础知识和基本原理，掌握识别金融风险、计量金融风险、化解金融风险，以及防范金融风险的基本理论和基本措施。
三、教学对象具有国家承认的大专以上文凭的从事经济、管理工作的成人学生。
四、教学要求教学过程中，有关基本方法、基本知识、基本原理按“重点掌握、掌握、了解”三个层次进行。
1/ 28重点掌握：要求学生对有关内容能够深入理解并准确地应用；掌握：要求学生对有关内容能够理解为什么，把握决策思路；了解：要求学生对有关内容知道是什么，对其中关系到金融风险管理基本理论的创立、人物、事件要把握；能够正确加以表述。
五、本课程与其他课程的衔接先修课程：西方经济学、基础会计、商业银行经营与管理等课程。
后续课程：金融工程等课程。
六、教学环节1．音像课：这是广播电视大学传授教学内容的重要媒体，是学生获取知识的重要载体。
本课程采取视频、IP、网络课程等教学媒体，它以教学大纲为依据、以文字教材为基础，结合我国金融企业（包括商业银行、保险公司、证券公司和其他金融类机构，如租赁、典当、财务公司等）的典型案例，以重点讲授或专题形式讲述本课程的重点、难点、疑点以及学习思路和方法，帮助学生了解和掌握本课程的基本内容。
2．面授辅导：这是广播电视大学学生接触教师、解决疑难问题的重要途径，是解决广播电视大学教学缺少双向交流问题的有效途径。
面授辅导应以教学大纲为指南，结合视频讲座，通过讲解、讨论、座谈、答疑等方式培养学生独立思考、分析问题的2/ 28能力。
第一章金融风险管理概述
2. 风险发生的结果 （1） VAR法 （2）极限测试 （3）情景分析
风险发生的概率的评估方法
（1）客观概率法 在大量的试验和统计观察中，一定条件下某一随 机事件相对出现的频率是一种客观存在，这个频 率被称为客观概率。 在估计某种经济损失发生的概率时，如果能够获 得用于反映当时经济条件和经济损失发生情况的 足够的历史资料，则可以利用统计的方法计算出 该种经济损失发生的客观概率。 这种方法被称为客观概率法。
金融风险管理， 1.10
4、不确定性（潜伏性和突发性）：指金融风险发生 需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在 风险发生前是不确定的。 5、双重性：不确定因素使投资者可能遭受损失，也 可能从中获利。而当不确定因素增强时，一方面会 使两者发生的概率提高，另一方面也会使两者的幅 度变大。 6、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、 债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金 融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。（金融海 啸）
利率风险是指市场利率变动引起金融资产收益变动的 可能性。市场利率的变化会引起金融资产价格的变 动，并进一步影响资产收益的确定性。例如，利率 提高，债券价格下跌；利率下降，债券价格上涨， 债券价格变化影响收益率的大小。 4、汇率风险 是指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对 外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变 动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受 损失的可能性。（交易风险；会计风险；经济风险 ）
1.1金融风险的定义与特征
1.1.1金融风险的定义
1）风险 风险的基本含义是损失的不确定性，是一个 非常常见和宽泛的概念。 目前理论界对风险的定义主要有以下几种： （1）损失发生的可能性。该定义认为风险是 一种面临损失的可能性状况，也表明风险是在 一定状况下的概率度，当损失机会（概率）是0 或1时，就没有风险
金融风险管理(全部内容)ppt课件
感知风险：是通过系统化的方法发现商业银行所面临的风险种 类、性质； 分析风险：是深入理解各种风险内在的风险因素。
2.风险计量
一是风险影响：指一旦风险发生可能对机构造成的影响大小。 二是风险概率：它用风险发生可能性的百分比表示。
三是风险价值：它是评估风险的重要参数。
风险值＝风险概率×风险影响
金融风险管理(全部内容)
第1章
金融风险管理概述
教学目的和要求：
通过本章的学习，要求学生理解金融风险的含义及其种类， 掌握风险管理的流程，了解对冲策略的使用方法的确定。掌 握巴塞尔协议关于金融机构资本管理的有关规定，了解现代 金融风险管理的基本理论与技术发展状况，尤其是VaR方法 的优势。
第一节
8.战略风险
战略风险是指商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标 的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可 能威胁商业银行未来发展的潜在风险。
主要表现形式：商业银行战略目标缺乏整体兼容性，为实现
这些目标而制定的经营战略存在缺陷，为实现目标所需要的 资源匮乏，以及整个战略实施过程的质量难以保证。
损失是事后概念，风险是明确的事前概念。二者描述的是不 能同时并存的事物发展的两种状态。
损失的分类：
预期损失：指商业银行业务发展中基于历史数据分析可以预 见的损失，通常为一定历史时期内损失的平均值或中间值。 通常采取提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收。 非预期损失：指利用统计分析方法（在一定的置信区间和持 有期内）计算出的对预期损失的偏离，是商业银行难以预见 到的较大损失。通常用资本金来应对非预期损失。 灾难性损失：指超出非预期损失之外的可能威胁到商业银行 安全性和流动性的重大损失。一般需要通过保险手段转移。
《金融风险管理》习题集(2014.3)
金融风险管理习题集2014年3月目录第一章金融风险概述 (1)第二章金融风险识别 (2)第三章金融风险度量 (4)第四章金融风险预警 (7)第五章金融风险的管理方法 (9)第六章信用风险管理 (12)第七章利率风险管理 (16)第八章流动性风险管理 (19)第九章汇率风险管理 (21)第十章金融业务的风险管理 (23)参考答案 (26)第一章金融风险概述 (26)第二章金融风险识别 (27)第三章金融风险度量 (28)第四章金融风险预警 (30)第五章金融风险的管理方法 (32)第六章信用风险管理 (36)第七章利率风险管理 (39)第八章流动性风险管理 (41)第九章汇率风险管理 (42)第十章金融业务的风险管理 (45)第一章金融风险概述一、名词解释（每题4分，共40分）1.金融风险2.政策风险3.市场风险4.商品市场风险5.操作风险6.流动性风险7.国家风险8.规避风险策略9.消减风险策略10.抑制风险策略二、单选题（每题3分，共12分）11.狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于（）主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
A.放款人；B.借款人；C.银行；D.经纪人。
12.（）是指管理者通过承担各种性质不同的风险，利用它们之间的相关程度来取得最优风险组合，使加总后的总体风险水平最低。
A.规避策略；B.转移策略；C.抑制策略；D.分散策略。
13.（），又称为会计风险，是指对财务报表会计处理，将功能货币转为记账货币时，因汇率变动而蒙受账面损失的可能性。
A.交易风险；B.折算风险；C.汇率风险；D.经济风险。
14.（）是一种事前控制，指决策者考虑到风险的存在，主动放弃或者拒绝承担该风险。
A.回避策略；B.风险监管；C.抑制策略；D.补偿策略。
三、简答题（每题6分，共18分）15.简述金融风险与一般风险的比较。
16.简述金融风险的特征。
17.简述金融风险管理的程序。
四、论述题（每题15分，共30分）18.金融风险会对经济产生哪些影响？19.金融风险产生的原因是什么？根据我国实际情况，分析我国金融风险的产生有哪些特殊的原因？（命题：金融1001班唐洁）第二章金融风险识别一、名词解释（每题4分，共20分）1.金融风险识别2.风险清单3.金融风险资料4.保险调查法5.幕景分析法二、单选题（每题4分，共15分）6.以下不属于金融风险识别原则的是（）。
第一章 金融风险管理概述(全)
第2节 金融风险概述
一、金融风险的概念
金融风险是指经济主体在金融活动中遭受 损失的不确定性。 金融风险是金融活动的内在属性 金融风险是与损失相关的
金融活动的每一个参与者都是风险 承担者
二、金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性， 在未爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不 确定性损失的实质。 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关 系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒 闭的“多米诺骨牌”现象。 3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用 基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。
具体的实际案例
案例1 P2P老板为何跑路？
案例2 股神张卫星的爆仓与破产
案例3 美国次贷危机与中国房地产市场泡沫的高风险 案例4 长期资本管理公司的“死亡之谜” 案例5 清末红顶商人胡雪岩“钱庄票号”的兴衰 案例6 李嘉诚的资产配置与风险规避 案例7 期货交易的大师——青泽 案例8 东南亚金融危机的风险爆发与做空中国
第1节 风险概念
风险的定义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特 定期间内，某一事件所造成的损失不确定性。 风险是客观存在的 风险是与损失相关的
风险是一种不确定的状态
事前是风险 事后是损失
客观与主观
风险主观说 风险纯属个人对客观事物的主观估计，而不能以客观的尺 度予以衡量。
Machina, M. J., D. Schmeidler, A More Robust Definition of Subjective Probability, Econometrica, Vol.60, No.4, 1992, p.745.
我们的一生是在管理风险，而不是排除风险。
金融风险管理第1章 金融风险概述
金融风险的分类
操作风险的定义
❖ 广义的操作风险：认为除信用风险和市场风险以外 的所有风险，都属于操作风险。
❖ 狭义的操作风险：是指金融机构由于人员失误、外 部事件或内部流程及控制系统发生的不利变动而可 能遭受的损失。
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金融风险的分类
操作风险的分类
（1）按风险事件发生的频率和损失程度分为四类
❖ 可归因于信用风险的结算风险：是指因为交易对手 的信用原因导致转账系统中的结算不能按预期发生 的风险
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信用风险的特点：
①信用风险的概率分布为非正态分布 ②道德风险和信息不对称是信用风险形成的重要因素 ③信用风险具有明显的非系统性风险特征 ④信用风险难以进行准确的测量
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①金融风险的普遍性 ②金融风险的不确定性 ③金融风险的主观性 ④金融风险的隐蔽性 ⑤金融风险的扩散性 ⑥金融风险的或然性 性 ⑨金融风险的叠加性
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金融风险的分类
市场 风险
信用
操作
风险
风险
金融
风险
流动性 风险
其他 风险
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金融风险的分类
市场风险的分类
❖ ③证券投资风险：证券投资风险是指源于股票等有 价证券价格变动而导致投资主体亏损或收益的不确 定性，也可称为股票风险。
❖ ④大宗商品风险：大宗商品风险是指源于大宗商品 合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品） 而可能导致亏损或收益的不确定性。
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❖ 而在商业银行系统内，流动性风险指商业银行无力 为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或 破产的风险。
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第1章_金融风险概述1
Financial Risk Management
第一节 金融风险
从以上定义中可以看出——
①将风险与不确定性联系在一起； ②风险可用损失的大小和损失发生可能 性（概率）的大小来测量； ③大多数定义弱化了不确定性可能带来 收益的一面，只是强调损失的一面。 ④对风险的认识也是一个逐步发展的过 程。
第一节 金融风险
风险是否等于不确定性—— Knight的观点
Knight 在《风险、不确定性 与利润》（1921）中，不承认 风险=不确定性，提出风险是有 概率分布的随机性，而不确定性 是不可能有概率分布的随机性。
虽然，Knight的观点并未被普 遍接受，但是推动了对风险的进 一步研究。
江 苏 大 学 财 经 学 院 Jiangsu University School of Finance & Economics
江 苏 大 学 财 经 学 院 Jiangsu University School of Finance & Economics
Financial Risk Management
第一节 金融风险
◆风险是实际与预期结果的偏差。认为可预 测的收入变化，不应当是风险，只有不可预 测的收入变化才是真正的风险。（统计学家 的观点）。 ◆风险是不利结果的程度（可能的损失，从 损失量衡量风险）。 ◆风险是对未来结果不确定性的暴露。
以上定义强调了两点： 一是风险的本质特征——不确定性。不确定
性——当不能确定将来会发生什么事情时，就
存在不确定性。
二是如何测量风险——损失的大小及损失发
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第1讲
课程说明 金融风险管理概述
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•第1章金融风险管理概述金融风险管理》
为什么要开设这门课程？
(1)生活实践中存在大量金融风险问题
次贷危机、欧债危机与华尔街时代的终结
雷曼兄弟宣告破产，美林被收购， 加上之前垮下的贝尔斯登，华尔 街排名前五的投资银行只剩下高盛和摩根士丹利两家。如今，硕果 仅存的这两大投行也将被迫转型。美国联邦储备委员会在08年9月21 日晚间宣布，已批准了高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司 的请求。而高盛和大摩的转型，意味着“长久以来世人熟知的华尔 街的终结”。 此外，欧债危机还在持续发酵，前景不明。
更清楚地说，利益息息相关的金融集团们可能已经在怀疑其 他的亚洲经济是不堪一击的，但直到某人如此公开地说，并 最终发觉了他们自身的不堪一击以前，他们是不会行动的。 这样，马来西亚总理在1997年4月批评西方银行的讲话就起 着女族长的警告那样的作用，促成了他最担心的这次危机。
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•第1章金融风险管理概述金融风险管理》
• 第2-3周 金融机构的财务报表 2节
• 第4-5周 金融机构的业绩评价 4节
• 第6-9周 利率风险管理 △ 8节
• 第10-12 周 信用风险管理 △ 6节
• 第13周 表外业务风险管理 2节
• 第14周 外汇风险管理
2节
• 第15-16周 市场风险管理 △ 4节
• 第17周 复习与答疑
2节
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要弄明白这一切是如何发生的，我们首先假定这里只有一 个不忠实的丈夫A先生。除了A太太外，所有人都知道A先生 的背叛，因而当女族长发表她的声明的时候，只有A太太从 中得知一点新消息。作为一个聪明人，她意识到如果任何其 他的丈夫不忠实，她将会知道。因此，她推断出A先生就是 那个风流鬼，于是在当天就杀了他。
(2)学科发展的需要
结构化金融、金融工程、金融创新：金融风险管 理的新要求（流动性风险管理、表外业务、金融监管与透明度）
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•第1章金融风险管理概述金融风险管理》
课程要求
• 平时40% (包括平时考勤、作业和提问) • 期末60% • 考试：闭卷—34课时
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•第1章金融风险管理概述金融风险管理》
狂怒的大女子主义者的寓言 和股票市场
它发生在一个地点不明的愚昧的大女子主义村子里。在这 个村子里，有50对夫妇，每个女人在别人的丈夫对妻子不 忠实时会立即知道，但从来不知道自己的丈夫是否忠实。 该村严格的大女子主义章程要求，如果一个女人能够证明 她的丈夫不忠实，她必须在当天杀死他。又假定女人们都 赞同这一章程，并且都很聪明，也都能意识到别的女人的 聪明；同时，还都很仁慈，即她们从不向那些丈夫不忠实 的女人通风报信。假定在这个村子里发生了这样的事：所 有这50个男人都不忠实，但没有哪一个女人能够证明她的 丈夫的不忠实，以至这个村子能够快活而又小心翼翼地一 如既往。
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寓言和股票市场 (续)
现在我们把森林远处来的女族长的警告代替为对去年(1997) 夏天泰国、马来西亚和其他亚洲国家的通货问题的警告；妻 子们的紧张和不安代替为投资者的紧张和不安；妻子们只要 自己的“公牛”没有被刺伤就心满意足，而杀丈夫代替为抛 股票；警告和杀戮之间的50天间隔代替为东亚问题和大崩盘 之间的延迟，你就会得到这次大崩盘的成因。
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寓言和股票市场 (续)
现在假定有两个不忠实的男人，A先生和B先生。除了A太太 和B太太以外，所有人都知道这两起背叛，而A太太只知道B太 太家的，B太太只知道A太太家的。A太太因而从女族长的声明 中一无所获。但是第一天过后，B太太并没有杀死B先生，她推 断出A先生一定也有罪。B太太也是这样，她从A太太第一天没 有杀死A先生这一事实得知，B先生也有罪。于是在第二天，A 太太和B太太都杀死了她们的丈夫。
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寓言和股票市场 (续)
有一天早晨，森林的远处有一位德高望重的女族长来拜 访。她的诚实众所周知，她的话就像法律。她暗中警告说村 子里至少有一个风流的丈夫。这个事实，根据她们已经知道 的，只该有微不足道的后果，但是一旦这个事实成为公共知 识，会发生什么？ 答案是，在女族长的警告之后，将先有 49个平静的日子，然后，到第50天，在一场大流血中，所 有的女人都杀死了她们的丈夫。
如果情形改为恰好有三个有罪的丈夫，A先生、B 先生和C先 生，那么女族长的声明在第一天不会造成任何影响，但类似于 前面描述的推理过程，A太太、B太太和C太太会从头两天里未 发生任何事推断出，她们的丈夫都是有罪的，因而在第三天杀 死了他们。借助一个数学归纳法的过程，我们能够得出结论:如 果所有50个丈夫都是不忠实的，他们的聪明的妻子们终究能在 第50天证明这一点，使那一天成为正义的大流血日。
学习《金融风险管理》的方法(How)
把握“一、二、三、四” （一）把握一个基础：市场经济 （二）抓住两个联系：国际与国内 外因和内
因 （三）掌握三个重点：基本概念、基本理论和
基本知识 （四）完成四项任务：听、说、看、写
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主要内容（34课时）
• 第1-2周 金融风险管理概述 4节
寓言和股票市场 (续)
幸好不像是故事中的丈夫们那样，市场是能够再 生的。华尔街波涛后来的此起彼伏说明，如果妻子们 能够让丈夫们在炼狱中短暂停留之后再复活的话，这 种类比就会更加逼真。这就是地球村中的生与死、买 和卖。
--摘自：Paulos, J. A., 1998, Once upon a Number, Basic Books. L.A.. (中译本：波洛斯，J. A.,2001，跨越缺口，史树中等译，上海科技出版社。)
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