第1讲金融风险管理概述
《金融风险管理》课程教学大纲(本科)
金融风险管理
（Financial Risk Management）
课程代码：20410150
学分：2
学时：32 （其中：课堂教学学时：32 实验学时：上机学时：课程实践学时：）
先修课程：高等数学，概率论与数理统计，统计学，信用学，证券投资学、金融工程学
适用专业：金融学
教材：金融风险管理（第二版），朱淑珍编，北京大学出版社，2015年7月
一、课程性质与课程目标（-）课程性质
《金融风险管理》是金融学专业的选修课。随着金融一体化和经济全球化的发展，金融风险日趋复杂化和多样化，金融风险管理的重要性愈加突出。
人才培养方面的贡献：通过这门课程的教学，可以为政府、企业等培养金融风险管理专业人才。
（二）课程目标
课程目标1:掌握金融风险辨识和金融风险度量的一般方法，包括信用风险的度量方法，流动性风险度量与管理的方法，利率风险的度量和管理方法，汇率风险的度量与控制方法，股票市场风险的度量等。
课程目标2：能够利用所学的金融风险管理理论方法为企业、金融机构等制定科学的风险管理方案。
二、课程内容与教学要求
第一章金融风险概述
（一）课程内容1、金融风险的内涵、特征和种类
2、金融风险的经济效应
3、金融风险形成的一般理论
（二）教学要求1、了解金融风险的经济效应；
2、掌握金融风险的特征、种类及其形成理论。
（三）重点与难点1、重点：金融风险的种类。
2、难点：金融风险形成的一般理论。
第二章金融风险管理基本理论（一）课程内容
1、金融风险管理的意义与分类
2、金融风险管理的特征、目标和手段
3、金融风险管理体制
4、金融风险管理的演进及一般程序
金融风险管理研究
第一讲金融风险的基础理论
第一节金融风险的概念与种类
一、金融风险的概念
二、金融风险的特征
三、金融风险的种类
第二节金融风险的成因与效应
一、金融风险的成因
二、金融风险的效应
第三节金融风险的一般理论
一、金融体系不稳定理论
二、金融资产价格波动性理论
三、金融风险传染性理论
第四节金融全球化与金融风险
一、金融全球化背景下的金融风险
二、金融风险的国际传递机制
三、防范金融风险在国际间传递的对策
第一讲金融风险的基础理论
第一节金融风险的概念与种类
一、金融风险的概念
1.风险的涵义
“风险”一词的最早来源与早期的航海贸易和保险业务密切相关，在14世纪的意大利文献中，风险（risque）被理解为客观的危险，表现为自然现象或者航海遇到礁石、风暴等事件。但随着时间的推移，风险的内涵得到了逐步的扩展。
在经济学领域，最早定义“风险”（risk）的是美国学者海斯（Haise），他认为风险是损失发生的可能性。1921年，另一位美国学者奈特（Naite）在其经典著作《风险、不确定性和利润》一书中，用是否可以度量为标准，首次明确区分了风险与不确定性：可度量的是风险，不可预见和计量的则是不确定性。此后还有许多学者对“风险”给出了自己的理解，具有代表性的观点主要有：
（1）风险是指结果的任何变化。
【英】Lawrence Galitz：《金融工程学》北京，经济科学出版社，1998年
（2）风险是预期收益的不确定性。
【美】Philippe Jorion：《风险价值V AR》北京，中信出版社，2005年
（3）风险通常是多种不确定性因素对盈利性造成的负面影响。
金融风险管理(学习资料).doc
①②③④⑤⑥
⑦
⑧ unit!
1、 金融中介机构功能：（PPT 《金融风险管理绪论》）（体现在哪？）
%1 经纪人业务 %1 资产转换
2、 金融风险的定义：（PPT 《金融风险管理概述》）
金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损的不确定性或可能性。金融风险是从事资 金的借贷、资金经营等金融活动所产生的风险。它特别强调结果的双重性，既可以带来 经济损失，也可以获得超额收益。
3、 金融风险的特征：（P4）
普遍性
传导性和渗透性 隐蔽性
潜伏性和突发性 双重性 扩散性 可管理性
周期性
4、 金融风险的分类：（P6）
%1 信用风险 %1 流动性风险 %1 利率风险 %1 汇率风险 %1 操作风险 %1 法律风险 %1 通货膨胀风险 %1 政策风险 %1 国家风险
5、 金融风险管理的定义：（P9）
风险管理从狭义角度讲是风险度量，即对风险存在及发生的可能性、风险损失的范围和 程度进行估计和衡量；从广义角度讲是指风险控制，包括监测及制定风险管理规章制度 等。总体来讲，金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以 消除或减少其不利影响的行为。
unit3.计算题 1、 信用风险的定义：（P39）
从狭义上来讲，信用风险通常是指信贷风险，广义上的信用风险指所有因客户违约（不 守信）所引起的风险。
2、 影响贷款收益因素：（PPT 《信用风险管理》）
%1 贷款利率
%1 与贷款相关的所有费用 %1 贷款的信用风险溢价 %1 贷款的抵押担保
%1 其他非价格条件（尤其是补偿余额和准备金要求）
3、预期收益率：（PPT《信用风险管理》）
1-金融风险管理的概述-0901
第一章金融风险管理的概述
本章主要介绍与金融风险有关的基本概念和背景知识，读者已经具备一定的金融知识的基础上，进一步尽可能全面地介绍风险，金融风险的内涵和特征，继而追溯历史，回顾金融风险管理的发展历程，了解金融风险管理的演进过程。阅读万本章后，有助于理解本书的知识结构框架。
第一节金融风险概论
一风险
(一) 风险定义
风险指的是由于经济活动的不确定性而导致资金在筹措和运用中遭受损失的可能性。风险的定义分为两类：广义的风险和狭义的风险。
广义的风险：强调结果的不确定性，即在一定的条件下和一定时器内发生的各种结果的变动程度，结果的变动程度越大则相应的风险也就越大，反之则越小；
狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果，即指一定的条件和一定时期内由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失或者损害的可能性。这个概念突出强调了损害的可能性
(二) 风险的特点
1 客观性
风险是不以人的意志为转移，客观存在。
2 普遍性
风险广泛存在于自然界和人类社会，无处不在，无时不有。
3 复杂性
风险是一种非常复杂的自然﹑社会现象。迄今为止，人们也只能在有限的空间和时间内度量风险和管理风险。
4 偶然性
风险的基本特征是不确定性，及风险发生的时间﹑程度和结果都是偶然的，而且引发风险的因素也是偶然的。
5 必然性
由于环境的复杂多变造成风险的发生是不可避免，尽管对于个别风险的控制是哪一张我的，但是随着技术的进步以及大量历史数据的支持，人类在看似混乱的风险当中仍然能够发现规律。
6 可变性
风险随着环境的变化而改变，技术的进步能够带来管理方式的创新，同时也带来新的风险。
第2章 金融风险管理系统
第三节 金融风险管理系统的构建
一、金融风险管理的组织系统 二、数据仓库构建 三、数据分析系统
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一、金融风险管理的组织系统
内控系统以金融风险管理为主线，并遵 循三个原则：有效性、全面性和独立性。 一个金融机构的风险管理组织系统一般 包括三大子系统：董事会和风险管理委 员会、风险管理部和业务系统。
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二、金融风险的衡量和评估
这是金融风险管理的第二阶段，它研究金 融风险可能出现的概率以及风险影响的程 度。金融风险衡量与评估的任务，一是衡 量某项业务发生风险的性质及其可能性的 大小，而是估算这种风险可能带来的损失 数额。
9
三、金融风险管理的决策与实施
在对金融风险进行衡量和评估的基础上，风险管 理者就要采取措施以减少金融风险暴露，将金融 风险控制在可承受的范围内。风险管理这首先应 确定风险管理战略。然后，风险管理这需要制定 具体的行动方案，包括使用何种风险管理工具， 是根据金融机构的证券投资或衍生操作工具操作 采用对冲措施，还是调整其资产负债结构，等等。 最后，就是组织方案的实施。风险管理者智慧并 协调各部门相互配合，有效执行具体任务。
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（1）董事会和风险管理委员会。 成立风险管理委员会有两个重要目的：一是为了更好地落 实董事会的日常风险管理工作；二是为了有效防止董事长、 董事或投资决策人员与执行部门串通而进行的冒险行为。 董事会是公司的决策机构，它的任务是确定公司的经营目 标和经营决策，它必须对股东大会负责。在董事会中，通 常由3-5名董事组成“风险管理委员会”，承担日常风险 管理职能，并定期向董事会报告风险管理方面的相关问题。 风险管理委员会的工作主要包括三个方面：一是确保公司 有完善的内部控制、规范的业务程序和适当的经营政策， 使各种业务都能受到有效控制，并定期对内控情况和风险 管理基础设施状况进行评估；二是清楚地反映公司面临的 风险，包括长期计划和投资中的所有风险和风险类型、交 易对手的有关情况，等等；三是批准可承受金融风险的大 小，并为承担风险提供所需的风险资本。
教学课件：《金融风险管理》喻平
第二节 金融风险管理的基础理 论
■金融资产价格波动性理论
许多金融风险都与金融资产价格的过度波动相关，金融 资产价格的过度波动是金融风险产生的一个重要来源。金 融资产价格波动性与信息不完全有关。
金融资产价格波动理论又具体包括经济泡沫理论、股价 波动理论、汇率波动理论等理论分支。
第二节 金融风险管理的基础理 论
■ 金融风险的度量与评估
金融风险的度量是对金融风险大小、程度或水平的分析 和估量。风险度量是风险识别的延续，准确地评估金融风 险的大小十分重要。
金融风险评估的方法主要有两类：一类是定量评估， 通常借助于数理分析技术。运用建模的方法对风险的大小 进行数量化的描述；另一类是定性评估，具体有主观判断 法、评分或评级法等。
第一章 金融风险管理概述
第一章 金融风险管理概述
第一节 金融风险管理的内涵与功能 第二节 金融风险管理的基础理论 第三 金融风险管理的流程
节
第一节 金融风险管理的内涵与功 能
●金融风险管理的内涵
金融风险主要包括两个方面的内容：
1
一是金融机构因经营管 理不善而酿成大量不良 资产或造成无法承受的 巨额亏损进而诱发支付 危机，并最终倒闭破产， 从而给自身和社会带来 重大损失的风险； 。
火灾保险方法：CreditMetrics+模型
CreditMetrics+模型由瑞士信贷银行金融产品部开发。其基本思想来源 于保险业，即保险的损失源自被保事件的发生频率或事件发生后损失的 价值。
第二章金融风险管理的基本原理
P（A）=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14
本讲稿第三十六页，共六十一页
（2）主观概率法 • 人们对某一随机事件可能出现的频率所做的主观
估计被称为主观概率。
• 主观概率法—是商业银行拟定出几种未来可能出现的经
济条件提交给所选定的一些专家，由各位专家利用有限 的历史资料，根据个人经验对每种经济条件发生的 概率和在每种经济条件下商业银行某种业务发生经济 损失的概率做出主观估计，再由商业银行汇总各位专 家的估计数值进行加权平均，根据平均值计算出该种经
第二章金融风险管理的基本原 理
本讲稿第一页，共六十一页
第二章 金融风险管理的基本原理
第一节 金融风险管理概述
第二节 金融风险管理程序 第三节 金融风险管理策略
本讲稿第二页，共六十一页
第一节 金融风险管理概述
一、金融风险管理的概念 二、金融风险管理的基础理论
三、金融风险管理的发展
本讲稿第三页，共六十一页
本讲稿第四页，共六十一页
根据管理对象的不同，又可分为：
◆微观金融风险管理：微观金融风险只是对个别金融机构 、企业或部分个人产生不同程度的影响，对整个市场的
影响较小。目标是采用合理的、经济的方法使微观 金融活动主体因金融风险的影响而受到的损失的可 能性降至最低。 ◆宏观金融风险管理：宏观金融风险可能引发金融危
左右，现代风险管理技术与IT技术日益结合。
金融风险管理重点
金融风险管理重点
第一章、金融风险概述
1.金融风险的定义：①在一定条件下和一定时期内，由于金融市场各种经济变量的不确定
造成结果发生的变动，从而导致行为主体遭受损失的大小及该损失可能性的大小。
②是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。
2.对金融风险的正确理解：
①金融风险的发生具有不确定性
金融风险的实质在于它是一种直接发生货币资金损益的可能性和不确定性。
（损益结果和损益程度在金融风险事故发生之前也是不确定的）
金融活动的内在不确定性（经济行为主体主观决策或由于获取信息的不充分）造成的金融风险是系统性金融风险；金融活动的外在不确定性（经济行为主体之外，经济运行过程中的随机性和偶然性的变化趋势，比如宏观经济、政策、政治、技术等外部因素）造成的金融风险是非系统性风险。
②金融风险是金融活动的内在属性
暴露或敞口的概念：表示的是金融活动中存在金融风险的部位和受金融风险影响的程度。敞口的大小与金融风险大小并不成正比。
③金融风险的构成：风险因素、风险事故和风险结果。
3.金融风险的特征：
1）金融风险的一般特征：客观性、普遍性、扩张性（持续的时间长、影响的范围广）、多样性与可变性、可管理性。
2）金融风险的当代特征：
（1）高传染性。高传染性主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。一方面，通信手段的现代化，带来了交易方式的现代化;另一方面，国际金融创新，金融衍生
工具的推陈出新，使得国际资本流动性更趋灵活。
（2）“零”距离化。
（3）强破坏性。金融风险的高传染性和零距离化是导致强破坏性重要因素。
4. 金融风险的种类：（根据金融风险的性质划分）
金融风险管理
三、金融机构不稳定性（脆弱性）理论 金融机构不稳定性（脆弱性） 根源于私人信贷创造机构，特别是商业 根源于私人信贷创造机构， 银行和相关贷款者固有的经历周期性危 机和破产的倾向。 机和破产的倾向。 周期性解释派代表人物：明斯基 周期性解释派代表人物：
是从周期性角度来解释金融体系不稳定 的孕育和发展。 的孕育和发展。 借款公司按其金融状况可以分为三类： 借款公司按其金融状况可以分为三类： 第一类是抵补性的借款企业 第二类是投机性的借款企业 第三类是“庞兹”借款企业 第三类是“庞兹”
（二）委托――代理理论 委托――代理理论 ――
金融机构并非总是能够有效地筛选投资项目。 金融机构并非总是能够有效地筛选投资项目。 因为： 因为： 1、由于存在政府救援机制，使金融机构具有 由于存在政府救援机制， 从众心理” “从众心理” 2、不对称的激励惩罚机制 3、金融机构对借款人的监督是不完全的。 金融机构对借款人的监督是不完全的。
（四）按层次划分：微观金融风险、中 按层次划分：微观金融风险、 观金融风险、 观金融风险、宏观金融风险 （五）按金融风险业务结构划分：资产 按金融风险业务结构划分： 风险、负债风险、 风险、负债风险、中间业务风险和外汇 业务风险。 业务风险。
五、金融风险的效应
对宏观经济的影响： 对宏观经济的影响： 1、影响国民收入 2、影响产业结构 3、影响社会安定 4、影响宏观政策 5、影响国际收支
第一讲金融风险与金融风险管理概述
• • • • 建立维护市场运行的全面法律体系； 制定合理的经济政策； 监控和约束市场行为； 提供市场保护机制；
– 2、微观金融风险管理手段
• 法律法规手段 • 管理体制手段 • 约束措施与具体管理手段
五、金融风险管理的内部组织体系
一 般 企 业 风 险 管 理 的 内 部 组 织 体 系
投资、博采或赌博活动。）
确定性决策条件下的效用函数：
u ( W ) a b W W u ( W ) b 2 u ( W ) W - W u ( W ) l n W 2 a W u ( W ) e
４、不确定性决策与冯· 诺伊曼-摩根斯坦（V ·N-M） 期望效用函数
u (, ； x y ) E [ u (, ； x y ) ] u ( x ) ( 1 ) u ( y )
– 凹凸性描述了函数的几何形状
• 凸函数：函数两点间的连线总是在函数本身之下。 • 凹函数：函数两点间的连线总是在函数本身之上。
2、效用理论（行为选择的理论依据）
–效用：经济主体从某项经济活动中（比如投资或消费）获 得的满足程度，它是衡量经济活动效果的综合指标。
–基数效用：效用的大小可以用基数(1、2、3……)来表示， 即效用是可以计量并可以加总求和的。 • 基数效用论的假设条件：①效用量可以具体衡量；②边 际效用（MU）递减规律。
第一章金融风险计量与管理概述
（2）风险的基本含义
第五种观点（即信息论的观点），认为风险是信息的缺乏程 度。风险主要来自未来的不确定性，而不确定性则产生于 信息的缺乏，只要对未来有完全的信息，就可清除不确定 性，进而清除风险。 第六种观点，认为风险是可能的损失，即认为风险是不利结 果的程度，它仅从损失量的角度定义风险。 从公司经营的角度讲，风险是损失的可能性，但作为经营实 体，不可避免要承担一定的风险，但应尽量避免承担不必 要的风险。 对投资者来讲，投资风险是资产价格的波动。风险既可能造 成损失，也可能带来超额收益。风险是超额收益的来源。 对待风险的态度应该是正确认识风险、客观计量风险和科学 管理风险，甚至可以开发风险。例如，保险业就是对风险 进行开发和经营的行业。
二、金融风险的分类
1、按风险的来源分类
市场风险、偶然事件风险、购买力风险、经营风险与破 产风险、违约风险、流通风险、利率和汇率风险、主观 风险和客观风险、操作风险、政策风险。
2、按风险的性质分类
系统风险是指对所有证券资产的收益都会产生影响的因素 造成的收益不稳定性。它与市场的整体运动相关联。如 市场风险、购买力风险、利率汇率风险和政治风险都是 系统风险。（该风险不可通过分散化消除） 非系统风险是由个别资产本身的各种因素造成的收益不稳 定性。如破产风险、流通风险、违约风险、经营风险均 属此类。（投资组合可以分散非系统风险） 非系统风险与系统风险的关系？ 总风险＝系统风险＋非系统风险
金融风险管理基础知识
金融风险管理基础知识
提纲
第一部分：金融概念和原理
——现代金融风险思维
第二部分：当前金融领域的几个热点
——当前金融发展面临的几个具体挑战和应对第三部分：金融供给侧改革的风险管理释义
第一部分：金融概念和原理——现代金融风险思维
•什么是金融？金融的本质是什么？
•什么是风险？金融与风险的关系是什么？
•为什么要开展风险管理（目标是什么）？
•如何开展有效的金融风险管理？
什么是金融？金融的本质是什么？
•是融资，包括债务融资vs股权融资，直接融资vs间接融资等
•是融险，即风险转移和分担，包括基础产品业务和衍生品业务
•是支付，但支付是金融基础设施问题，不是金融核心问题
•融资和融险是金融的两大基本经济功能，即帮助实现优化资源配置的功能
•融险才是金融的更加深入的本质，包括通常传统的基础金融产品融资中的风险分担，更包括现代衍生产品和资产证券化带来的风险转移。
什么是风险？金融与风险的关系是什么？
•风险不是损失和危机
•风险的三种定义版本：风险是损失的可能性，或可能的损失；风险是结果的不确定性；风险是收益的波动性
•金融的本质就是风险管理（包含承担）
•金融行业中关于风险在金融中的基础作用的说法和表达：
1.金融机构是经营风险的机器
2.银行只干一件事情，就是承担和管理风险
3.所有的金融产品都是风险和收益的组合
4.投资就是以风险换收益
风险管理的目标
•是为了避免或降低损失吗？
•是为了避免或降低损失的可能性（即降低风险）吗？
•都不是科学的现代风险管理的目标定位
•现代公司金融学的风险管理目标界定：为公司创造价值
•什么是价值？为了一系列收入现金流的现值（Present value）
金融风险管理概述
金融风险管理概述
金融风险概述
●一、金融风险的定义
●二、金融风险的特征
●三、金融风险的分类
●四、金融参与者对待风险的态度
一、金融风险的定义
定义：金融风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。
金融风险定义的理解。从上面我们可以得出金融风险与一般风险的两个主要区别：
一是金融风险是针对资金借贷和经营带来的风险;
二是金融风险是一种投机风险，既可以带来经济损失，也可以获取超额收益。因此，金融风险的外延比其他风险要小，内涵比其他风险要大。
●金融风险的特征1、隐蔽性：2、扩散性；3、加速性
4、不确定性
5、可管理性
6、周期性
三、金融风险的分类
●按金融风险的主体或承担者分类
1.金融机构风险：
2.企业金融风险：
3.居民金融风险：
4.政府金融风险：
5.金融体系风险：
按照风险来源不同分类：
1、市场风险(Market risk)：指由于市场价格(如利率，汇率，股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。
2、信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的可能性。
3、流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产流动性降低而导致的可能损失的风险。它包括市场流动性风险和现金流动性风险。
4、操作风险(Operational risk)：指由于金融机构的交易系统不完善，管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。主要来自技术和组织两个层面。
按照金融风险能否分散分类
1、系统性风险：指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险。它无法通过资产组合分散。这些风险因素包括经济周期、国家宏观经济政策变动等。
1章金融风险管理概述(金融风险管理-李晶)
第3节 金融风险管理概论
一、金融风险管理的内涵 二、金融风险管理的目的 三、金融风险管理的理论基础 四、金融风险管理的发展
一、金融风险管理的内涵
金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资金的过程 中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上 有效地控制与处置金融风险，用最低成本即用最经济合 理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法，管理对 象仅限于资金筹集与经营过程中存在和发生的风险。
➢ 按照风险来源不同分类 ： 1、市场风险(Market risk)：指由于市场价格(如利率，汇率， 股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变 化的风险。 2、信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对手的违 约而导致损失的可能性。
3、流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产流动性 降低而导致的可能损失的风险。它包括市场流动性风险和现金 流动性风险。
来自百度文库
四、金融风险管理的发展
（一）现代金融风险管理发展的动力 推动金融风险管理技术进步的直接动力是金融创新，推动金融创新的相
关因素又包括浮动汇率、放松管制和技术进步等。 1、浮动汇率。1975年，固定汇率制的崩溃带来了汇率自由浮动的时代，
但这种剧烈的浮动使得债市、汇市、股市剧烈波动，风险急剧放大。 为了规避风险，金融衍生产品应运而生。 2、放松管制。为了给金融市场的发展提供一个更为宽松、自由的环境， 放松管制成为世界潮流。放松管制表现为：一是混业经营成为主流； 二是逐步实现利率自由化。这些都使得金融市场的参与者的风险放大。 3、技术进步。技术进步是实现金融创新的物质基础。计算机和互联网 的迅速发展，加快了信息传播的速度，同时降低了人们获取信息的成 本，提高了决策的有效性和准确性。这些都为金融创新提供了盈利的 基础，从而推动金融创新更快速度发展。 总之,浮动利率、放松管制、技术进步一方面推动金融市场迅速发展,丰 富各种金融交易工具；另一方面又大大增大了风险的传染性和破坏力。
第一章 金融风险管理概述
植户还不起世行贷款
l 世界银行该怎么办？
4
引子3
l 银行发放一笔贷款后，如何防范其客户的信用风险？
5
第一章 金融风险管理概述
l 风险概述 l 金融风险概述 l 金融风险管理概述
l 外部监管和金融风险管理
6
第1节 风险概述
l 风险 l 与风险相关的几个基本概念 l 风险的特征
l 风险的分类
7
一、风险
l
《VaR：风险价值—金融风险管理新标准》 菲利浦 乔 2
引子1
l 人民币升值背景下的出口企业的外汇风险管理 l 远期结售汇? l NDF or NDO?
l CNY Future or Option?
3
引子2
l 世界银行给非洲一国提供美元贷款，用以发展该国咖啡的 种植。 l 第1年，该国咖啡丰收，但该国货币对美元大幅贬值，种
l 金融活动的不确定性越大，金融风险就越大。
24
l 金融风险的存在是金融市场的一个重要特征
l 金融风险广泛存在于各种金融市场
l 金融风险是金融市场上的一种客观存在，它给金融市场上的 每一个参与者带来了巨大的挑战，迫使他们研究和把握金融 市场的动态，根据金融市场的变化制定和调整策略，避免遭 受损失。
l
l
法律风险(legal risk)
通货膨胀风险 (inflation risk)，又称 购买力风险 29
金融风险管理第1章 金融风险概述
金融风险的分类
操作风险的特点：
①操作风险具有人为性 ②操作风险具有多样性 ③操作风险具有内生性 ④操作风险具有风险与收益的非对称性 ⑤操作风险具有关联性
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金融风险的分类 流动性风险的定义
❖ 流动性风险，主要是指经济主体由于金融资产流动 性的不确定性而遭受经济损失的可能性。
❖ 而在商业银行系统内，流动性风险指商业银行无力 为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或 破产的风险。
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金融风险的分类
流动性风险的分类
❖资产流动性风险（asset liquidity risk）：是指资产 头寸在市场深度不足或市场崩溃时，无法在不显著 影响市场价格的情况下快速变现的风险。
金融风险的分类
市场风险的分类
❖ ③证券投资风险：证券投资风险是指源于股票等有 价证券价格变动而导致投资主体亏损或收益的不确 定性，也可称为股票风险。
❖ ④大宗商品风险：大宗商品风险是指源于大宗商品 合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品） 而可能导致亏损或收益的不确定性。
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❖风险是结果的不确定性 ❖ 风险是各种结果发生的可能性（量化不确定性） ❖ 风险是实际结果与期望值的偏离（上侧和下侧） ❖ 风险是造成损失的可能性（注重下侧） ❖ 风险是容易发生的危险（注重下侧） ❖ 风险是不确定性对目标的影响（上侧和下侧）