第二讲金融风险管理概述二案例 阿克洛夫旧车市场模型
金融风险管理第二章课件
组织结构图示法 组织结构图示法，是用图形来描绘经济 主体的组织结构并据此辨识金融风险的方法。
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组织结构图示法主要包括以下几个步骤 对经济主体的组织结构的整体及其各个组成 部分进行识别与分析。 绘制出经济主体的组织结构图。当要分析的 对象涉及到多个子组织结构时，可以先绘制 出各个子组织结构图，再组合成总的组织结 构图。 对组织结构图进行解释与剖析。 通过组织结构图识别金融风险。
调查报告 现场调查后，风险管理人员应立即对现 场调查的资料和信息进行整理、研究和分析， 在此基础上根据现场调查的目的撰写调查报 告。
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现场调查法的优点 通过现场调查法可以直接获得进行金融风险辨识的 第一手资料，从而达到眼见为实的效果，在某种程 度上可以确保所得资料和信息的可靠性； 现场调查活动还能加深风险管理人员与基层人员之 间的相互沟通、了解和联系，既可以使得基层人员 获得更多有关风险辨识和风险处理的经验和知识， 又可以使得风险管理人员在现在和未来可及时获得 所需要的相关资料和信息； 通过现场调查法容易发现潜在的风险，有助于将风 险控制在萌芽阶段。
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根据统计结果及时调整前述问题中不合理的 成分，把调整后的问题和汇总意见匿名发给 各位专家，对于偏离大多数人意见一定程度 的回答者，将被请求更正其回答或陈述理由。 随着对每个问题一次又一次的反复问询、反 馈、更正等过程，从专家处可获得的信息量 将越来越少，组织者可视具体情况确定何时 停止反复。
主观风险测定法 主观风险测定法，主要依赖于风险管理者 的主观努力、个人经验及判断力来进行。具 体包括以下四种方法： 财务报表透视法 直接观察法 连锁推测法 证券市场追踪法 即通过追踪上市公司在证券市场中的表现推 测、辨识金融风险。
金融风险管理的模型及应用分析
金融风险管理的模型及应用分析随着金融行业的不断发展壮大，金融风险管理也成为当今金融领域中不可或缺的一部分。
金融风险管理是指利用各种风险管理模型来管理金融市场中的各种风险，并保护投资者和金融机构的利益。
在本文中，我们将介绍金融风险管理的一些基本概念和模型，并通过实例来说明这些模型的应用分析。
一、基本概念在了解金融风险管理模型之前，我们需要先了解一些基本概念。
金融风险通常包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等几种类型。
其中，市场风险指的是由于金融市场价格波动导致的损失；信用风险是指由于债务方无力偿还债务和违约等原因导致的损失；操作风险是指由于内部控制不善和违反规定等原因导致的损失；流动性风险是指由于无法及时满足债务偿付需要导致的损失。
为了管理这些风险，在金融市场中我们通常会采用各种各样的风险管理模型。
下面我们将介绍其中几种常见的模型。
二、历史模拟模型历史模拟模型是一种基于历史数据的风险模型。
这种模型的基本思想是通过分析历史数据得出未来可能的市场变化情况。
我们可以通过历史市场数据来计算出市场波动率，从而对未来市场的波动进行预测，并对投资组合进行风险度量。
这种模型的好处在于它所需要的数据比较简单，而且容易理解。
但是历史模拟模型也有一些缺点，例如它只考虑了历史数据，而没有考虑到市场的变化和发展，因此对于突发事件等无法预测的事件，这种模型的预测能力可能会受到影响。
三、蒙特卡罗模拟模型与历史模拟模型不同，蒙特卡罗模拟模型是一种基于随机数模拟的风险模型。
这种模型的基本思想是通过模拟未来市场的价格变动，来评估投资组合的风险。
在蒙特卡罗模拟模型中，我们需要先设定投资组合的初始值，然后根据市场的波动率和未来预测时间，随机生成市场价格各个时间点的可能值，并根据这些可能值进行模拟分析。
通过这种方法，我们可以了解不同市场条件下对投资组合的影响，并作出相应的调整。
这种模型的优点在于它可以模拟未来的各种情况，而且可以考虑到不同时间段的市场变化。
金融风险管理第二讲精品PPT课件
3）信息和交易无成本。
❖ 在MM理论的框架下，改变企业的资本结构并不为企 业创造价值 .
❖ MM理论的假设条件有问题：实际市场包含摩擦因素：
1）税收、交易成本、信息披露、利害冲突等；2）企业不能无
限制的发行债券，否则企业的违约风险加大. 返回
干预、不反映投资者心理、行为等约束条件的 理想状况下，资本资产定价的基本方法
3
请你判断和选择：
❖ 你看到街道上有人民币100元，怎么办？
（1）熙熙攘攘的大街上；
（2）夜晚很晚的时候，在一个无人小街上。
为什么？
１００元？
不老少， 捡不？
且慢，看无套利均衡原理怎么说。
4
无套利均衡分析
1
企业价值的度量
15
中 1 000
10
差
500
5
1 180 680 180
19.67 11.33
3.00
平均 1 000
10
680
11.33
标准差
4
6.81
1）公司A的预期收益率为10%，每股收益的标准差为4元； 2）公司B的预期收益率为11.33%, 每股收益的标准差为6.81元。
返回
10
【注1】 预期收益率指年预期收益率，也称为市场的 资本化率，或资本成本
【注2】股东权益(红利) = EBIT - 支付债权人的利息 - 税
【注3】企业价值
PV
EB I T
1001 000 10 0000
t 1(1rA)t t 1(11% 0t )0.1
返回
11
【MM第一命题】 在MM条件下， 企业价值与其资本结构无关。
金融风险管理的模型应用分析
金融风险管理的模型应用分析金融风险管理是现代金融活动中的一个重要内容，其目的是为了保护金融机构和投资者的利益，避免因风险而引发的重大损失。
在实践过程中，金融风险管理需要采用科学的方法和模型进行分析和预测，以达到有效降低风险的目的。
本文将从风险管理的概念入手，介绍几种常用的金融风险管理模型，并对其应用进行分析。
一、风险管理的概念风险是指在金融交易过程中，可能存在的不确定性因素，包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等。
金融风险管理是针对不同类型的风险，采取相应的制度、措施和方法，对风险进行识别、评估、控制和监控的过程。
风险管理的任务是在最小化损失的前提下，保证金融机构的正常运营和投资者的合理利益。
为了实现这个任务，需要建立一套完整的风险管理制度，明确风险管理的职责和分工，制定风险管理的政策和程序，并通过科学的方法和模型对风险进行预测和分析。
二、常用的金融风险管理模型1. VAR模型VAR（Value at Risk）模型是一种采用概率统计方法，对金融风险进行评估和控制的模型。
在VAR模型中，通过计算不同置信水平下的最大可能损失值，来反映投资组合或资产的风险程度。
VAR模型具有简单易用、灵活适应多种金融商品等优点，因此得到广泛应用。
2. CVA模型CVA（Credit Valuation Adjustment）模型是一种对信用风险进行评估和管理的模型。
在CVA模型中，通过考虑对手方违约的可能性和违约事件的损失，计算出投资组合或资产的负债成本。
CVA模型可以帮助企业更有效地识别和控制信用风险，提高信用管理能力。
3. Monte Carlo模拟模型Monte Carlo模拟模型是一种用概率统计方法对金融风险进行模拟和预测的模型。
在Monte Carlo模拟模型中，通过随机抽样和模拟计算，得出即将发生的金融交易的各种可能结果。
Monte Carlo模拟模型特别适用于市场风险的评估和控制，可以为企业制定相应的风险策略提供参考依据。
金融风险评估与预测的数学模型分析
金融风险评估与预测的数学模型分析金融风险是指金融交易中可能发生的损失，它是金融市场中不可避免的一部分。
为了有效地管理金融风险，金融机构和投资者需要准确评估和预测不同金融产品和投资组合的风险水平。
数学模型在金融风险评估和预测中发挥着重要的作用，能够帮助金融机构和投资者更好地理解和应对金融市场的风险。
在金融风险评估和预测中，常用的数学模型包括风险价值模型、马尔可夫模型、蒙特卡洛模拟等。
首先，风险价值模型是一种通过计算投资组合在未来一段时间内可能遭受的最大损失来评估风险水平的模型。
该模型使用统计方法来估计投资组合在不同置信水平下的风险价值，即在一定概率下可能遭受的最大损失额。
这种方法能够帮助金融机构和投资者确定合理的风险承受能力，并进行风险控制和资产配置。
其次，马尔可夫模型是一种基于概率转移矩阵的模型，通过分析历史数据的变化情况，预测未来的风险水平。
这种模型适用于金融市场的非线性和不确定性，能够考虑不同因素的相互影响和变化趋势。
通过建立马尔可夫链模型，可以对金融市场的变化进行动态分析和预测，帮助金融机构和投资者制定合理的投资策略和风险管理方案。
此外，蒙特卡洛模拟是一种基于随机数的模拟方法，在金融风险评估和预测中得到广泛应用。
该模型通过生成大量的随机样本，并基于这些样本计算出不同风险情景下的投资组合价值，从而评估风险水平。
这种模拟方法能够考虑到多种不确定因素和复杂关系，提供全面的风险评估和预测结果。
在金融风险评估和预测中，以上数学模型可以应用于不同的金融产品和投资组合，如股票市场、债券市场、外汇市场等。
通过选择合适的模型和运用相关的数学工具，金融机构和投资者可以更准确地评估和预测金融风险，从而制定有效的风险管理策略。
需要注意的是，数学模型只是金融风险管理的一个工具，尽管它能够提供重要的参考和预测结果，但并不能完全消除风险。
金融市场具有复杂性和不确定性，因此在使用数学模型进行风险评估和预测时，还需要结合实际情况和专业判断，进行综合分析和决策。
金融风险管理的应用方法和案例分析
金融风险管理的应用方法和案例分析随着金融市场的不断发展和变化，金融风险已经成为了威胁金融稳定的一大隐患。
因此，金融风险管理成为了金融领域中不可或缺的一环。
在这篇文章中，我们将会介绍金融风险管理的应用方法以及一些成功的案例分析。
应用方法：为了降低金融风险，金融机构可以采用以下几种方法：1. 资产组合分散化资产组合分散化是一种通过分散资产的方式降低风险的方法。
这种方法可以在金融机构内部或者是金融市场中实施。
在实践中，资产组合中的一小部分资产会被投资于不同的领域和不同的市场上。
当资产组合变得更加分散化，系统性风险也会相应降低。
同时，这种方法也能够减少因为单个资产的价值下降而引发的风险。
2. 风险并购风险并购是指通过收购一些被认为有高风险的公司，来降低整个企业的风险。
这种方法的实施需要对被收购公司的具体情况进行细致的分析和评估。
只有当收购的公司拥有一定程度的稳定性和可预测性时，这种方法才能够发挥作用。
此外，通常情况下，风险并购需要采用融资的方式来实现。
因此，如果金融市场的状况不太好的话，就有可能导致资本的流动性下降，进而增加金融风险。
3. 商品价格管理商品价格管理是指通过调整价格来应对市场风险的方法。
很多时候，一家企业的收益与某些固定的商品价格有着直接的联系。
因此，如果企业的商品价格波动较大的话，就有可能对整个企业的盈利能力造成不好的影响。
为了降低这种风险，企业可以通过各种手段来管理商品价格。
例如，可以通过多次购买一个商品来降低成本，或者是通过细致的市场调研来决定一个合适的价格。
案例分析：下面我们将会介绍一些实现了金融风险管理的成功案例：1.阿里巴巴集团阿里巴巴旗下的蚂蚁金服是中国规模最大的第三方支付公司之一。
作为一家互联网金融企业，蚂蚁金服必须适应金融市场的变化并应对不断出现的风险。
为了降低风险，蚂蚁金服通过资产端和负债端的平衡来保持稳健的财务状况。
同时，蚂蚁金服还应用了自己的网络安全和数据分析技术来降低风险。
金融风险管理第二章资料
二、金融机构组织结构的核心环节
（二）风险管理部 1、风险管理部的涵义：是指风险管理委员会下设的、独立于日常交易的风险管理战略部门。它通常设有战略组和监控组。 2、风险管理部的构成 （1）战略组：它的职责是制定公司的风险管理政策和风险管理战略，并确保这些政策和战略得以实施。 （2）监控组：它的职责是贯彻风险管理战略。
第一节 金融风险管理系统
六、金融风险管理的评估系统
1、金融风险管理的评估系统的涵义 金融风险管理的评估系统是指金融风险管理各项业务和业绩进行评估的系统。 2、金融风险管理的评估系统的职能 （1）内控系统的评估。它主要是评估内控系统的可靠性，以保证对风险的有效控制。 （2）金融风险管理模型的评估。它主要是检验模型的科学性、实用性，并根据检验的结果作出相应的调整或修订。 （3）金融风险管理业绩评估。它主要是评估金融风险管理的成就，以促进金融风险管理工作的高效运行。它包括业绩的考评制度和奖励方法。
第2章 金融风险管理框架
本章内容安排： 第一节 金融风险管理系统 第二节 金融风险管理的组织结构 第三节 金融风险管理的一般程序
第一节 金融风险管理系统
第一节 金融风险管理系统
本节内容安排： 一、金融风险管理的衡量系统 二、金融风险管理的决策系统 三、金融风险管理的预警系统 四、金融风险管理的监控系统 五、金融风险管理的补救措施 六、金融风险管理的评估系统 七、金融风险管理的辅助系统
三、风险管理的组织结构模式
（二）事业部型组织结构模式 1、事业部型组织结构模式涵义 事业部型组织结构模式是指整个金融机构按业务种类划分为不同的事业部，便于对相关业务进行专业化经营，形成相应的利润中心。此种模式适用于资产规模较大、经营业务种类较多的银行。 2、事业部型组织结构模式优点 （1）整个组织能够快速适应外界环境的变化，能够实现跨职能部门的高度协调，各事业分部容易适应并应对不同的产品、地区和顾客；
金融风险管理讲义
金融风险管理讲义第一讲 关于主观风险态度的基础知识：偏好、效用函数与风险态度第一章 偏好与效用函数的存在性 一、 偏好与无差异曲线（一）关于偏好的基本概念由于效用是一种纯粹的主观心理感受，我们无法看到人们的主观感受，能看到的只是人们的选择行为。
而偏好（preference ）是建立在消费者可以观察到的选择（choice ）行为之上的，对于不同的商品消费组合（消费束）我们正式给出偏好的定义。
定义1.1 偏好令C 为商品消费备选方案的集合， C 中有N 种可供选择的商品。
C 是N 维实空间N R 中的一个非负的子集，一般都假定C 为闭集和凸集。
而x 、y 、……是它的子集，或者称之为消费束（consume bundle ）。
我们可以在消费束的集合上建立用一种两维的关系（binary relation ）表述出偏好关系（preference relation ）：（1）偏好关系 ：如果消费者认为x 至少与y 一样好，记作x y ， 读作“至少一样好”（有文献中也读作“弱优于”）。
（2）严格偏好关系 ：如果消费者在任何情况下都认为x 一定比y 好，我们就说x 优于y ，记作x y ， 读作“优于”（有文献中也读作“严格优于”）。
（3）无差异关系 ：如果消费者认为x 和y 一样好，我们就说x 与y 无差异，记作x y ， 表示无差异。
此时同时满足x y和y x。
定义1.2 理性偏好若偏好关系满足两个性质：（1）完备性：对于任意,x y C ∈，要么x y ，要么y x ，或者两个式子都成立（此时意味着x 和y 无差异）；（2）传递性：对于任意,,x y z C ∈，如果x y ，且y z ，则有x z 。
则我们说偏好关系是理性的。
定义1.3 无差异曲线商品消费备选方案C 的集合中的某一个消费束x ，所有和x 无差异的消费束组成的集合就是在消费束x 水平上的无差异曲线。
（二）偏好的假设和无差异曲线形状在理性偏好的前提下，可能会出现字典式排序偏好而不存在无差异曲线。
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案例2阿克洛夫旧车市场模型
【事件背景】
阿克洛夫模型是信息经济学中的一个经典模型，它描述的是在非对称信息环境下的“不利选择”问题，揭示了在某种特定的情况下，市场如何变得低效率的过程。
不利选择是指在建立委托人一代理人关系以前，代理人已经掌握了某些委托人不了解的信息，而这些信息有可能对委托人不利；代理人利用这些信息签订对自己有利的合同，而委托人则由于信息劣势而处于不利的选择位置上，这就是所谓不利选择。
目前有关不利选择问题的研究基本上是从产品销售、保险和资本市场三个方面展开的。
阿克洛夫模型以旧车市场上的旧车销售情况为例，来解释产品销售方面的不利选择问题。
在一般情况下，人们要想确切分辨出旧汽车市场上哪些是高质量汽车，哪些是低质量汽车是困难的，一辆外表全新的汽车也有可能是低质量汽车。
由于买主无法了解汽车的质量，所有外表相同的汽车都将以同样的价格出售。
这样，高质量的汽车在旧车市场上就无法以预期的高价格出售，这对于卖主是不利的。
但另一方面由于高质量的车的确有可能在旧车市场上存在，顾客偶然也能在这里以买卖双方都满意的价格买到高质量的车。
这样就使得低质量汽车的卖主不愿意以较低价格卖出，直到旧汽车的低质量性质充分显示出来为止。
从买卖双方的分析可以看出，从效用最大化的角度来讲，人们更愿意培养低质量汽车占大多数的旧汽车市场，因此，拥有高质量汽车的卖主往往将他们的汽车撤出市场。
这样旧汽车市场上汽车的平均价格在下降。
简单地说，那些低质量的汽车将高质量的汽车排挤到市场之外。
这就是一个典型的不利选择问题。
由此，阿克洛夫模型解释了为什么即使是只使用过一次的“新”汽车，在旧汽车市场上也难以卖高价。
更为重要的是，这种现象与传统经济学概念——商品质量决定其市场价格——相悻。
在非对称信息环境中，商品质量依赖于价格。
这也是市场参加者以价格判断商品质量的信息经济学解释。
当然，实际的经济环境比上面的分析更复杂，因为市场不仅仅是由高质量和低质量的车组成的，而且随着各种因素的变化，市场中旧汽车的质量也会发生变化。
【原因分析】
综上所述，汽车的市场价格依赖于市场上所提供的汽车的平均质量，而市场上提供的汽车的平均质量又取决于汽车的市场价格。
于是，开始在高价格水平上，许多汽车都被置于市场上出售，这样，市场上汽车的平均质量也就随之升高了。
然而随着大量的汽车被置于市场上出售，市场逐渐出现供大于求的现象，从而导
致市场价格的下降。
当市场价格降到一定程度以后，那些高质量汽车就被撤出市场，从而导致市场汽车的平均质量进一步下降。
结果汽车的边际效用随之降低，而人们愿意支付的价格也就越来越低，如此循环。
最后市场充斥着大量低质量汽车，这样产生的销售合同肯定是非常少的，这种市场最终由于人们对低质量汽车的需求丧失而消失。
很明显这是一种低效率的市场。
【启示】
我们从不利选择的理论上进一步总结这个汽车市场的例子。
在一般商品销售市场上，产品质量的不确定性是不利选择的根本原因，而基于产品质量不确定性基础上的市场信息差别是不利选择的直接诱惑因素。
当市场商品以不同质量交换时，买卖双方都将以同样方式按照产品质量将产品进行分类，但是，只有卖主能够观察到他们所销售的每个单位产品的质量，而买主在购买前最多只能观察到产品质量的分布，也就是说，买主在购买产品前并不能确切了解每个单位产品的具体质量，最多只能了解这类产品质量的平均分布。
由于没有其他任何方式使买主确定每个单位产品的具体质量，这样，低质量产品往往随着高质量产品一起销售。
从买方市场看，在这样的市场中进行选择是不利的。