中级财务管理课件第一章2
中级财务管理课件第一章
包括业务预算、专门决策预算和财务预算三个部分。业务预算包括销售预算、生产预算、采购预算等；专门决策预算 包括投资预算、筹资预算等；财务预算包括现金流量表预算、利润表预算和资产负债表预算等。
全面预算体系的作用
全面预算体系有助于企业合理配置资源、控制经营风险和提高经济效益，是实现企业战略目标的重要工 具之一。
财务预算
财务预算的概念
财务预算是企业根据战略规划和经营目标，对未来一定期间内的 财务活动进行计划和安排的管理活动。
财务预算的编制流程
确定预算目标、编制业务预算、编制专门决策预算、编制财务预 算。
财务预算的编制方法
固定预算法、弹性预算法、滚动预算法和零基预算法等。
全面预算体系
全面预算体系的概念
全面预算体系是指企业为实现战略规划和经营目标，对未来一定期间内的经营活动进行全面规划、协调和控制的管理 体系。
解释金融市场如何为企业提供资金支持，包括股票市场、债券市 场、银行间市场等。
金融工具
介绍常见的金融工具，如股票、债券、基金、期货等，以及它们在 财务管理中的应用。
金融市场的风险与回报
分析金融市场的风险与回报，以及如何通过合理的投资组合来降低 风险并提高回报。
03
财务管理的价值观念
时间价值
01
时间价值概述
财务管理与营销管理相互配合，共同实现 企业的销售目标和市场份额。
02
财务管理的环境
内部环境
组织结构
企业文化
描述企业的组织结构，包括各个部门 和层级，以及它们在财务管理中的角 色和责任。
分析企业文化如何影响财务决策，以 及如何通过塑造企业文化来促进财务 管理的有效性。
内部控制
中级会计师课件《财务管理》第一章总论
04
财务管理的职能与组织
财务预测
财务预测的概念
财务预测是根据企业现有的财务状况和历史数据，对企业 未来的财务状况和经营成果进行预测的一种管理活动。
财务预测的方法
财务预测的方法包括比例分析法、因果分析法、时间序列分析 法等，这些方法可以帮助企业更好地预测未来的财务状况。
财务预测的步骤
财务预测的步骤包括确定预测目标、收集相关信息、选择预测方 法、进行预测、评估预测结果和调整预测等，这些步骤可以帮助
金融机构
金融机构是企业资金的主 要提供者，金融机构的种 类和特点会影响企业的融 资方式和融资成本。
利率
利率是影响企业财务决策 的重要因素，利率的变动 会影响企业的投资成本和 融资成本。
外汇市场
外汇市场的汇率波动会影 响跨国企业的外汇风险管 理。
法律环境
公司法
证券法
公司法规定了企业的设立、组织和解散等 方面的法律规范，是企业财务管理必须遵 守的基本法律规范。
企业更好地实现财务预测。
财务决策
财务决策的概念
财务决策是在企业经营过程中，根据不同的财务方案进行比较、分析和选择，以确定最 优的财务方案的一种管理活动。
财务决策的类型
财务决策的类型包括投资决策、融资决策和股利决策等，这些决策对于企业的财务管理 至关重要。
财务决策的程序
财务决策的程序包括确定决策目标、拟订备选方案、评估备选方案、选择最优方案和实 施方案等，这些步骤可以帮助企业更好地实现财务决策。
通货膨胀
通货膨胀会影响企业的投资决策、 融资决策和股利分配决策。
03
02
经济周期
经济周期的波动会影响企业的投资 、融资和股利政策。
市场竞争
中级财务管理教学课件
答：做这事很有把握，风险不大。
如果我们说这事结果很难说，你会得出什么 结论？
答：做这事风险很大。
因此，在财务管理中我们给风险一个描
述性的概念：一项财务活动的结果不确 理 财 定，我们就称该项活动有风险。
那么，是不是说风险就等于损失呢？
答：不。风险的存在使我们的一项财务活动 的结果不确定：可能获取收益也可能蒙受损失。
（一）证券组合的风险
理财
证券的风险可分为两种性质完全不同的风险： 可分散风险和不可分散风险。
１、可分散风险
可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险， 是指只对单一证券产生影响的因素带来的风险， 如某公司发生罢工、出现合同违约等。
这种风险可通过证券持有的多样化来分散。而 且持有的证券关联度越低证券组合分散这类风险 的能力越强。
思考题：财务管理与会计有什么区 别和联系?
什么样的财务管理是合理有效的？为 此我们必须首先明确财务管理的目标是 什么。
第二节 财务管理的目标 理财
随着企业管理理论与实务的发展，随着社会 经济、政治的发展人们对企业财务管理目标的 认识经历了一个由肤浅到深刻的发展过程：
一、以利润最大化为目标
你认为这是企业财务管理的最佳目标吗？ 为什么？
有，这就是组合投资。
组合投资指将资金分散投资于不同的行业或产 业，而不是全部都投在同一产业或高度关联的产 业中。证券投资组合是这种投资策略的集中表现。 “不要将鸡蛋都放在一个篮子里”。
投资组合理论认为：若干种证券组成的投资 组合，其收益是这些证券收益的加权平均数， 但是其风险不是这些证券风险的加权平均风 险，投资组合能降低风险。
举例说明（见教材P49-50）。
２、不可分散风险 理财
不可分散风险是指那些对所有证券都产生 影响的因素带来的风险，又称系统性风险或 市场风险，如宏观经济形势的变化、国家经 济政策的Байду номын сангаас整等。这类风险将影响所有的证 券因此不能够通过证券组合分散。
中级财务管理(修改)精品PPT课件
估计现金流量需考虑的因素： （1）区分相关成本和无关成本—机会成本 （2）所得税 （3）通货膨胀 （4）对公司其他部门对影响
3.1 现金流量及其分析
1）初始现金流量的估计 （1）固定资产投资需用量
①项目前期工作费用。 ②建筑工程费用。 ③设备购置费用。 ④营业成本。 ⑤预备费。
（1）原始投资一次性交付且各年现金 净流量相等的情况
回收期=原始投资额/每年现金净流入量
（2）各年现金净流量不等，或原始投
资分次性支付的情况
n
n
∑t=1It=∑t=1 Ot
投资回收期法的优缺点：
优点：容易理解，计算比较简单。
缺点：没有考虑货币时间价值， 没有考虑回收期满后的现金流量 状况
普通回收期（静态回收期） 动态回收期（折现回收期）
3.1 现金流量及其分析
3）终结现金净流量的估计： ①项目寿命终结时的残值收入 ②收回的流动资金
终结现金净流量的计算公式：
终结现金净流量=残值收入（售价收入）+收回垫支流动资金
3.1 现金流量及其分析
总结： 营业税后现金流量的计算：
A.根据营业现金流量的定义计算 即将所得税作为一种现金流出从营业收入中予以 扣除。 计算公式为： 营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 B.根据税后净利计算 营业现金净流量=税后净利+折旧
某公司准备购入一设备以扩大生产能力。现有甲、 乙两个方案可供选择。
甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直 线法计提折旧，五年后设备无残值，五年中每 年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000 元。
乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧， 使用寿命也为5年，五年后有残值收入2000元。 五年中每年销售收入为8000元，付现成本第一 年为3000元，以后随着设备陈旧，逐步增加修 理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设 所得税率为40%。试计算两个方案的现金流量。
中级财务管理第1章 总论PPT课件
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2.财务会计概念框架
财务会计概念框架在准则制定过程中发挥着制度作用：
❖ 指导财务会计准则委员会建立会计准则；
❖ 在没有专门的已颁布准则情况下，为解决会计问题 提供一个参考框架；
❖ 为编制财务报表确定一个判断的范围；
❖ 不断地减少备选会计方法的数量从而提高了可比性。
FASB SFAC No.2（1980）：“通过制定财务会计 报告的结构和方向，促进公正的（不偏不倚的）财 务的和相关信息的提供，有助于发挥资本和其他市 场的职能在整个经济中有效地配置有限的资源。预 期这一概念框架将能为公众的利益服务。”
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中级财务会计的定位
❖ 中级财务会计的定位： ❖ （1）核算内容：经常性和一般性业务； ❖ （2）核算依据：传统的财务会计理论； ❖ （3）核算方法：会计核算的常规方法。
❖ 思考：外币折算、租赁、非货币性资产交换、 债务重组、企业合并、合并财务报表等是中 级财务会计的核算内容吗？
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FASB《财务会计概念公告》总体框架
确认与计量概念
假设
原则
约束条件
第三层次：“如何”： 手段 (implementation)
会计信息 财务报 质量特征 表要素
第二层次：层次一和 三的桥梁
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目标
第一层次：“为什么”： 会计的目标（ goals ） 和目的（purposes)
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1.财务会计的涵义、本质与特征
❖ 有关会计本质的几种代表性观点：
❖ 艺术论
❖ 服务活动论
❖ 管理工具论
❖ 管理活动论
中级财务管理全书知识归纳汇总PPT课件
（6）七集四分散：
•七集：筹、投、担保、购资产、设机构、定制度、 分收益
•四分散：经营、定价、管人、审开支。
•8.财管四环境:技术、经济、金融和法律。
•（1）经济环境有五项：体制、周期、水平、政策 和通胀
•（2）通胀五影响五措施：
•大量占资、分红流失、成本上升、证券跌价、供应 紧张。
•初期：投资保值、长期合同减损失、长期负债保稳 定。
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• 27.转移手段：参保、担保、租赁、套期和贴 现。
• 28.接受包括自担和自保：自担发生损失计费 用减利润；自保预留风险金计提减值准备。
• 29.风险偏好有三种：回避、追求和中立：回 避偏好低风险、高收益；追求偏好高风险高 收益；中立只看收益不管风险。
• 30证券风险分为系统、非系统：系统风险不 可分，起因政策、改革、政治；非系统也叫 公司风险，可分，包括经营和财务，起因是 罢工、竞争、占市场。
33.变动包括技术和酌量：技术不可改如产品
用料，酌量可以改如销售佣金。
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34.混合包括：半变动、半固定、延期、曲线； 半变动成本有一定固定额，然后随业务量正比 例增加，如电话费月租和话费；半固定也叫阶 梯式：一段一个金额，如快递费，检验人员工 资；延期一定业务量内成本不变，超过正比例， 如打车起步价及以后按每公里收费；曲线现有 一定量的固定成本然后随业务量增加，只是非 线性的，是曲线形式的。
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• 4.利益两冲突：所有者&经营者（解 聘、接收和激励）；所有者&债权 人；（限制和收停）
• 5.企业六责任（员工、债权、消费 者，公益、环境和其他）
• 6.财管三环节：前计算，中决控、 后分考；。
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• 7.财管三体制： • （1）集权、分权、集分相结合； • （2）集权：优化、调拨、避税防风险；
中级财务管理课件第一章
本课程的目标是培养学生掌握中级财务管理理论和实践，提高学生在财务决策、 财务分析和风险管理等方面的能力，为未来的职业发展打下坚实的基础。
课程内容概览
内容一
内容二
财务预测与预算：本部分将介绍如何运用 财务预测和预算的方法，为企业制定合理 的财务计划和目标。
资本结构与筹资决策：本部分将探讨如何 根据企业的战略目标和市场环境，选择合 适的资本结构和筹资方式。
内容三
内容四
投资决策与风险管理：本部分将介绍投资 决策的方法和风险管理策略，帮助学生了 解如何评估投资项目的潜力和风险。
财务分析与企业绩效评估：本部分将介绍 财务分析的工具和方法，以及如何运用这 些工具对企业绩效进行评估和改进。
02
中级财务管理的概念与重要性
财务管理的定义与目标
财务管理定义
财务管理是对企业资金运动及其 所体现的财务关系所行使的一系 列管理活动的总称。
财务杠杆
财务杠杆是指企业通过负债筹资 来利用财务费用的固定性，从而
放大股东权益的效应。
财务杠杆的大小取决于企业的负 债程度和负债利率的高低，负债 程度越高、负债利率越低，财务
杠杆效应越大。
财务杠杆对企业的收益和风险都 有一定的影响，投资者和管理者 需要合理运用财务杠杆，以实现
企业价值的最大化。
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财务决策的过程与工具
财务决策的目标与原则
目标
实现企业价值最大化
原则
科学性、系统性、可行性、风险可控
财务决策的方法与工具
方法
定量与定性相结合、历史与预测相结 合、全面与重点相结合
工具
财务分析、财务预测、财务决策模型 等
财务决策的实践应用企业来自资决策评估投资项目、确定投资规模、 选择投资方式等
中级财务管理讲义PPT课件
位、发展潜力
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二 财务管理环境
１ 金融市场与金融机构 金融市场体系：P20
２ 税收环境 ３ 法律环境 ４ 经济环境
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第五节 理财观念与理财方法
《中级财务管理》
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一 货币时间价值
（一）货币时间价值概述 １ 定义：货币经过一定时间的投资和再投资
所增加的价值 ２ 实质：是无风险、无通胀时的社会平均资
金利润率 ３ 货币时间价值的计算方法
⑴ 单利 ⑵ 复利 ⑶ 年金
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（二） 单利和复利的计算（ｉ、ｎ已知） １ 单利的终值和现值 ⑴ 终值：即本利和——Ｆ（已知Ｐ求Ｆ）
Ｆ＝Ｐ×（１＋ｉ×ｎ） ⑵ 现值：本金——Ｐ（已知Ｆ求Ｐ）
Ｐ＝Ｆ／（１＋ｉ×ｎ）
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２ 投资活动 ⑴ 广义投资：包括对内和对外投资
对内投资如：购置流动资产、固定资产、 无形资产等
对外投资如：购买股票、债券、联营 ⑵ 狭义投资：仅仅指对外投资 ⑶ 投资需要考虑的因素有：投资规模、投资
方向、投资方式、投资结构、投资风
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３ 资产管理：现金、应收帐款、存货、固定 资产、无形资产管理
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４ 财务和企业财务的关系 ⑴ 联系：都反映资金运动 ⑵ 区别：范围不同——财务包括了微观财务
和宏观财务；企业财务仅仅是微观 财务
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二 企业财务活动
筹资活动→投资活动→资产管理→分配活动 １ 筹资活动 ⑴ 是资金运动起点 ⑵ 两种资金来源：自有资金和债务资金 ⑶ 筹资活动需要考虑的因素：
筹资规模（需要量）→筹资渠道→筹资方式 →资金成本→资金结构
第一章 中级财务管理学导论
《中级财务管理》
中级财务管理财务管理总论
中级财务管理财务管理总论第一章财务治理总论内容提要：本章要紧阐述财务治理的相关理论，包括财务治理目标、环境、内容、原则与方法。
财务治理目标是企业价值最大化。
财务治理环境包括经济环境、法律环境和金融环境。
财务治理内容包括筹资治理、投资治理、收益与分配治理，企业设立、变更与终止治理。
财务治理原则包含系统、平稳、弹性、比例、优化等原则。
财务治理方法包括推测、决策、打算、操纵和分析。
关键词：财务治理目标、财务治理环境、财务治理对象、财务治理、财务治理原则、财务推测、财务决策、财务预算、财务操纵、财务分析。
一、财务治理的内容1、财务治理是企业治理的一个组成部分，它是依照财经法规制度，按照财务治理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济治理工作。
○财务治理的对象是资金及其流转。
G——W——G○财务治理要紧是指资金治理。
（价值治理）2、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金积存收支活动的总称。
在市场经济条件下，企业拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。
企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。
企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这确实是企业的财务活动。
企业财务活动分为四个方面：企业筹资引起的财务活动；企业投资活动引起的财务活动；企业经营引起的财务活动；企业分配引起的财务活动。
上述财务活动中的四个方面，是相互联系、相互依存的关系。
正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。
3、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
企业的筹资活动、投资活动、利润及其分配活动与企业各方面有着广泛的联系。
企业同所有者之间的财务关系。
反映着经营权和所有权的关系。
企业同其债权人之间的财务关系。
反映着债务与债权的关系。
企业同其被投资单位的财务关系。
反映着所有权性质的投资与受资的关系。
中级财务管理课件第一章2
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第二节 金融市场分类
我国商业银行近年来业务发展速度很快，仅采用 定向增发方式已不能满足银行对补充资本金的 要求，而发行次级债，作为一种较为简便的补 充资本金的手段，开始越来越频繁地为银行所 采用。A股上市公司包括中国银行（601988） 南京银行（601009）、民生银行（600016）、 兴业银行（601166）等均发行过次级债券建设 银行（601939）、政策性银行国开行以及泰康 人寿、新华、太保寿险、也发行过次级债以补 充资本充足率。
间接金融
货币 资金
间接融资工具
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
间接金融
货币 资金
间接融资工具
第1章 金融市场与有效市场假设
三、金融市场的功能与企业理财
（一）金融市场的功能： 媒介器、调节器、润滑剂
归纳金融市场的功能
便利投资 和筹资
引导资金 向高效益 单位转移
我国证券市场现存问题
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第二节 金融市场分类
美国发债方式，美国的次级债由贷款公司发放， 而不是银行。但美国的贷款公司并非用自己的钱 放债，而是把债权卖给银行，而银行最终也不用 自己的钱买这些债券，而是把它们打成包，再分 割成“份额”，卖给投资者。换言之，美国的次 级债最终是一种证券，被基金和其它各类投资者 所持有这个链条所形成的结果，相当于购房人借 的钱，实际上是基金的钱。
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第二节 金融市场分类
次级债券（Subordinated Debentures）是指偿 还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债 务的一种债务形式。各种证券的求偿权优先顺 序为：一般债务 > 次级债务 > 优先股 > 普 通股，求偿权优先级越高的证券，风险越低， 期望收益也越低，反之亦然。次级债券里的“ 次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信 用等级一定“次级”。
0000001 中级财务管理课件第一章 (2)
透视市场数据把握投资机会492家1206家35家一周个股涨跌分布■ 汤森路透全球资本市场数据专栏全球主要股指估值和表现对比表全球主要股指路透代码最新涨跌（１周）年初以来静态动态市净率成分股市值收盘％涨跌％市盈率＊市盈率＊（百万美元）道琼斯工业指数．ＤＪＩ１０６１１．８４０．４３１．３４１６．０５１３．４０２．７０３５３２７４６．９９纳斯达克指数．ＩＸＩＣ２３６８．４６１．８１４．３８２１．８９１６．８２２．８９３９３１４４７．３２英国富时１００指数．ＦＴＳＥ５６２１．８２０．３９３．７８１４．００１１．５９１．９５２３０４６０１．２１法国ＣＡＣ４０指数．ＦＣＨＩ３９３４．４１０．６１－０．１９１７．００１２．３９１．５０１４００６９７．０６德国ＤＡＸ指数．ＧＤＡＸＩ５９４５．０２１．１５－０．４８１４．６７１２．４１１．５６８５６７０４．４７日经指数．Ｎ２２５１０７５１．２６３．６９１．１２２１．００１９．９８１．５０２３２２７０５．８４沙特阿拉伯．ＴＡＳＩ６５６５．９５０．０８７．２６１６．９１１３．７０２．１１３４４９３８．７７ＴＡＳＩ综合指数巴西证券交易所ＢＯＶＥＳＰＡ指数．ｂｖｓｐ６９８８４．６１１．５１１．８９１８．９２１２．５８２．１３８６６９８０．７５印度孟买交易所Ｓｅｎｓｅｘ指数．ＢＳＥＳＮ１７１６０．５６０．９８－１．７０１９．４９１６．３０３．７８５６５１３３．６８泰国股指．ＳＥＴＩ７２８．４５０．６２－１．１７１１．８６１０．６０１．５２１７５９６５．４７菲律宾股指．ＰＳＩ３０７２．９１１．０５２．３９１４．４８１３．２７２．４７６４３５６．７２国综合指数．ＫＳ１１１６６２．７４１．７２－１．５５１３．０７９．６７１．４４７５９３１８．２９加权指数．ＴＷＩＩ７７４８．３３１．０７－５．３５１９．９７１３．９７１．９８６０８７０５．４６恒生指数．ＨＳＩ２１２０９．７４２．０３－２．９５１８．０１１４．１６２．１０１３７１１５３．７０恒生国企指数．ＨＳＣＥ１２１７３．２８２．０６－４．８８１６．９０１２．７２２．５５６１４２８１．２６沪深３００指数．ＣＳＩ３００３２３３．１３－０．８２－８．３６２１．８８１６．５１３．４６２３７１５７２．１８综合指数．ＳＳＥＣ３０１３．４１－０．５８－６．８９２２．９３１６．７０３．５０２５６７７９１．２８上证Ｂ股指数．ＳＳＥＢ２４７．９１－１．８０－１．１０１７．４９Ｎ／Ａ２．３３１５８６７．３０成分指数．ＳＺＳＣ１１２１６９．１１－１．４０－９．７２２８．７０２１．６８５．０３２４１２０１．８８静态市盈率 = 上一日收盘价/最近四个季度每股收益；动态市盈率 = 上一日收盘价/2009年度预测的每股收益市净率 = 上一日收盘价/最新公布的账面价值；成分股市值 = 成份股上一日收盘价*流通股数在计算每股收益时不包括非连续性经营活动、非经常性项目和累计的会计变更等，包含了资本损益、税收抵免等。
(财务知识) 中级财务管理课件第一章
透视市场数据把握投资机会一周个股涨跌分布■ 汤森路透全球资本市场数据专栏全球主要股指估值和表现对比表全球主要股指路透代码最新涨跌（１周）年初以来静态动态市净率成分股市值收盘％涨跌％市盈率＊市盈率＊（百万美元）道琼斯工业指数．ＤＪＩ１０６１１．８４０．４３１．３４１６．０５１３．４０２．７０３５３２７４６．９９纳斯达克指数．ＩＸＩＣ２３６８．４６１．８１４．３８２１．８９１６．８２２．８９３９３１４４７．３２英国富时１００指数．ＦＴＳＥ５６２１．８２０．３９３．７８１４．００１１．５９１．９５２３０４６０１．２１法国ＣＡＣ４０指数．ＦＣＨＩ３９３４．４１０．６１－０．１９１７．００１２．３９１．５０１４００６９７．０６德国ＤＡＸ指数．ＧＤＡＸＩ５９４５．０２１．１５－０．４８１４．６７１２．４１１．５６８５６７０４．４７日经指数．Ｎ２２５１０７５１．２６３．６９１．１２２１．００１９．９８１．５０２３２２７０５．８４沙特阿拉伯．ＴＡＳＩ６５６５．９５０．０８７．２６１６．９１１３．７０２．１１３４４９３８．７７ＴＡＳＩ综合指数巴西证券交易所ＢＯＶＥＳＰＡ指数．ｂｖｓｐ６９８８４．６１１．５１１．８９１８．９２１２．５８２．１３８６６９８０．７５印度孟买交易所Ｓｅｎｓｅｘ指数．ＢＳＥＳＮ１７１６０．５６０．９８－１．７０１９．４９１６．３０３．７８５６５１３３．６８泰国股指．ＳＥＴＩ７２８．４５０．６２－１．１７１１．８６１０．６０１．５２１７５９６５．４７菲律宾股指．ＰＳＩ３０７２．９１１．０５２．３９１４．４８１３．２７２．４７６４３５６．７２韩国综合指数．ＫＳ１１１６６２．７４１．７２－１．５５１３．０７９．６７１．４４７５９３１８．２９台湾加权指数．ＴＷＩＩ７７４８．３３１．０７－５．３５１９．９７１３．９７１．９８６０８７０５．４６恒生指数．ＨＳＩ２１２０９．７４２．０３－２．９５１８．０１１４．１６２．１０１３７１１５３．７０恒生国企指数．ＨＳＣＥ１２１７３．２８２．０６－４．８８１６．９０１２．７２２．５５６１４２８１．２６沪深３００指数．ＣＳＩ３００３２３３．１３－０．８２－８．３６２１．８８１６．５１３．４６２３７１５７２．１８上海综合指数．ＳＳＥＣ３０１３．４１－０．５８－６．８９２２．９３１６．７０３．５０２５６７７９１．２８上证Ｂ股指数．ＳＳＥＢ２４７．９１－１．８０－１．１０１７．４９Ｎ／Ａ２．３３１５８６７．３０深圳成分指数．ＳＺＳＣ１１２１６９．１１－１．４０－９．７２２８．７０２１．６８５．０３２４１２０１．８８静态市盈率 = 上一日收盘价/最近四个季度每股收益；动态市盈率 = 上一日收盘价/2009年度预测的每股收益市净率 = 上一日收盘价/最新公布的账面价值；成分股市值 = 成份股上一日收盘价*流通股数在计算每股收益时不包括非连续性经营活动、非经常性项目和累计的会计变更等，包含了资本损益、税收抵免等。
中级财务管理--财务管理总论(doc 147页)
中级财务管理--财务管理总论第一章财务管理总论容提要：本章主要阐述财务管理的相关理论，包括财务管理目标、环境、容、原则与方法。
财务管理目标是企业价值最大化。
财务管理环境包括经济环境、法律环境和金融环境。
财务管理容包括筹资管理、投资管理、收益与分配管理，企业设立、变更与终止管理。
财务管理原则包含系统、平衡、弹性、比例、优化等原则。
财务管理方法包括预测、决策、计划、控制和分析。
关键词：财务管理目标、财务管理环境、财务管理对象、财务管理、财务管理原则、财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。
一、财务管理的容1、财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
○财务管理的对象是资金及其流转。
G——W——G○财务管理主要是指资金管理。
（价值管理）2、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金积累收支活动的总称。
在市场经济条件下，企业拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。
企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。
企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这就是企业的财务活动。
企业财务活动分为四个方面：企业筹资引起的财务活动；企业投资活动引起的财务活动；企业经营引起的财务活动；企业分配引起的财务活动。
上述财务活动中的四个方面，是相互联系、相互依存的关系。
正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。
3、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
企业的筹资活动、投资活动、利润及其分配活动与企业各方面有着广泛的联系。
企业同所有者之间的财务关系。
反映着经营权和所有权的关系。
企业同其债权人之间的财务关系。
反映着债务与债权的关系。
企业同其被投资单位的财务关系。
反映着所有权性质的投资与受资的关系。
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第二节 金融市场分类
美国发债方式，美国的次级债由贷款公司发放， 而不是银行。但美国的贷款公司并非用自己的钱 放债，而是把债权卖给银行，而银行最终也不用 自己的钱买这些债券，而是把它们打成包，再分 割成“份额”，卖给投资者。换言之，美国的次 级债最终是一种证券，被基金和其它各类投资者 所持有这个链条所形成的结果，相当于购房人借 的钱，实际上是基金的钱。
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第1章 金融市场与有效市场假设
二、金融市场的运作
直接融资： 资金盈余部门 赤字部门 间接融资 资金盈余部门 中间机构 赤字部门
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直接融资
三峡水电站需要巨额资金建造大坝和水电站及其电力输 送设施，它向储蓄者发售了三峡债券和三峡股票来筹集 资金。三峡债券是承诺在未来一定时间内按期支付债券， 自1997年以来先后发行了6期企业债券，共募集资金190 亿元。三峡股票是一种与出资人共同承担收益和投资的 承诺。它于2003年发行上市，发行23.26亿A股，每股 发行价格4.30元，募集资金100亿元。
第1章 金融市场与有效市场假设
（三）金融市场与公司理财的关系 1、金融市场是企业筹资和投资的场所。 2、金融市场的价格是企业投融资决策的基 本依据。 3、金融市场提高了企业资金的流动性。 4、金融市场为企业理财提供信息。
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第二节 金融市场分类
一、金融市场按照不同标准的分类
（1）按地理范围可分为： ①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金 融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇 买卖、证券买卖、资金交易等。 ②国内金融市场，由国内金融机构组成办理各 种货币、证券及作用业务活动。
教材主要内容
财务管理基础 投资管理 筹资管理 营运管理
资本预算 资金成本 股利分配
长期资金：股票、长期负债、混合筹资 短期资金：短期融资 现金管理 应收账款管理 存货管理 金融市场 风险与收益
第1章 金融市场与有效市场假设
第一节 第二节 第三节 第四节 金融市场概述 金融市场分类 衍生金融工具市场 有效市场假设
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金融机构
非银行 金融机构
中央银行
商业银行
证券公司
其它
财务公司 信托公司
第二节
金融市场分类பைடு நூலகம்
（二）直接金融市场 资金的供应者直接把资金交到资金的使用者手中 1、股票市场 股票发行市场：公开发行、不公开发行，直接发 行、间接发行 股票流通市场：证券交易所、场外交易市场 2、债券市场 按债券发行时间的长短可分为：短期货币市场， 长期资本市场。
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第1章 金融市场与有效市场假设
第一节
金融市场概述
一、金融市场的要素 二、金融市场的运作 三、金融市场的功能与企业理财
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第1章 金融市场与有效市场假设
一、金融市场的要素
（一）核心要素 交易主体：资金供应者和资金需求者。 交易客体：信用工具。在金融市场上交易对象 交易价格：利率 利率的构成 （二）非核心要素（金融市场的媒体） 金融中介机构：银行、非银行的金融机构 金融管理机构：证券监督委员会和保险监督委员会
2）金融市场作为市场机制，带有一定的自发 性和盲目性。能否具有较高的效率，需要进行 监督和管理，需要进行必要的引导、干预和调 控。 3）金融市场的监督管理也是政府调节和管理 国民经济的重要内容之一。
2、金融市场监督管理的主要内容
金融市场监督管理包括金融市场监督和金融 市场管理两层含义。金融市场管理一般是指国家 根据有关金融市场法律，如票据法、证券法、银 行法，规范金融市场交易行为，以达到引导金融 市场健康有序运营、稳定发展的目的 金融市场监督是指为了实现此目的，而对金 融市场进行全面监测、分析，发现问题并及时校 址，是市场运行恪守国家法令及规定，严格遵循 市场管理的过程。
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第二节 金融市场分类
（6）按交割期限可分为： ①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交 割； ②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定 在指定日期付款交割。 按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统 的划分，是进行金融市场有效管理的基础。
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第二节
金融市场分类
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我国证券市场的发展历程
1. 1880年前后开始有股票交易； 2. 中华人民共和国建立后，证券交易所停止活动 3. 1990年12月和1991年7月，上海、深圳两证券交易所成 立——标志着中国的证券交易市场开始走上正规化的发展 道路； 4. 《中华人民共和国证券法》于1998年12月通过立法程序 并于1999年7月1日实施； 5. 2003年《证券投资基金法》颁布，大力倡导价值投资 理念。 6. 2010年股指期货的推出和融资融券的试点，表明了管理 层完善市场功能、提升市场质量的勇气和决心。
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第二节 金融市场分类
次级债券（Subordinated Debentures）是指偿 还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债 务的一种债务形式。各种证券的求偿权优先顺 序为：一般债务 > 次级债务 > 优先股 > 普 通股，求偿权优先级越高的证券，风险越低， 期望收益也越低，反之亦然。次级债券里的“ 次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信 用等级一定“次级”。 （1）我国的次级债
二、按是否通过金融机构分类
（一）间接金融市场 资金的供应者通过金融机构把资金传送到资金的 使用者手中。 我国的金融机构： 1、银行 （1）中央银行:中国人民银行 （2）政策性银行： 国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展 银行
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第二节
金融市场分类
（2）商业银行： 国有控股（中国工商银行、中国农业银行、中 国银行、中国建设银行） 非控股商业银行（华夏、交通、光大、深发展、 招商、浦发、兴业、华夏、民生、广发、中信等 2、非银行金融机构： 保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公 司、金融租赁公司、汽车金融公司、邮政储蓄、 期货经纪公司、城市信用社、农村信用社
分散风险， 降低交易 成本
有利于增 强宏观调 控灵活性
有利于部 门/地区/ 国家经济 联系
回
第1章 金融市场与有效市场假设
1、提高资金的使用效益： （1）扩大了资金供给者与需求者接触的机会 （2）扩宽筹资人和投资人融资途径和投资工具 2、实现资金形态的转化： 现金——证券，短期资金——长期资金 3、引导储蓄转化为投资、生产 4、为经济活动提供信息：证券的价格、利率 5、调节国民经济的发展：调整产业、产品结构
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第二节 金融市场分类
（2）按经营场所可分为： ①有形金融市场，指有固定场所和操作 设施 的金融市场； ②无形金融市场，以营运网络形式存在 的市场，通过电子电讯手段达在交易。
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第二节 金融市场分类
（3）按融资交易期限划分为： ①长期资金市场（资本市场），主要供应一年 以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行 与流通； ②短期资金市场（货币市场），是一年以下的 短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现 短期债券及可转让存单的买卖。
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第二节 金融市场分类
金融资产管理公司 (接管四大国有商行不良资产) 中国华融(接管工行) 中国长城(接管农行) 中国东方(接管中行) 中国信达(接管建行)
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第二节 金融市场分类
监 管 ─ ─ 机 构 ┌ ├ ├ └ 中国银行业监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会 国有重点金融机构监事会
货币 资金
间接融资工具
间接金融
间接融资工具
直接融资工具
直接融资工具
直接金融
货币 资金 货币 资金
盈余 单位
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
间接金融
间接融资工具
第1章 金融市场与有效市场假设
三、金融市场的功能与企业理财
（一）金融市场的功能： 媒介器、调节器、润滑剂
归纳金融市场的功能
便利投资 和筹资 引导资金 向高效益 单位转移 方便资金 的灵活转 换
间接融资
间接融资则是债权债务人通过中 间结构建立的融通资金，最大量 和最常见的中介机构就是银行， 此外还有典当行、商业机构的延 期付款、票据贴现等。 资金从储蓄者手中 引导到使用者手中 的融通对经济如此 重要？
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直接融资工具
直接融资工具
直接金融
货币 资金 货币 资金
盈余 单位
货币 资金
赤字 单位
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第二节 金融市场分类
次级债券的发行主体主要是各大商业银行发行资 金用于补充资本充足率。由于股权融资方案， 在制度上有相对较为严格的要求，商业银行往 往不能在急需资本的特定时间恰好完全满足增 发的条件；而资本充足率一旦不能满足巴塞尔 协议（Basel Accord）的要求（即资本充足率 大于8%，），商业银行的业务扩张将受到制度 的极大限制，例如不能成立新的分行等。
财务管理在各类考试中
中级会计师资格考试：财务管理 高级会计师考试：高级会计实务 注册会计师考试；财务成本管理、 公司战略与风险管理 美国注册管理会计师考试：Part1-财务计划 业绩及控制 Part2-财务决策
中级财务管理与其他财务管理课程的关系
是财务管理学专业系列最主要的教材之一。 《财务管理》，主要介绍财务管理的基本知识 和基本技能。 《中级财务管理》，主要对企业正常生产经营 活动中所出现的日常财务问题进行讲述，重点在 具体运作上。 《高级财务管理》，主要介绍一些特殊的财务 问题，如企业并购，国际财务管理等内容。