云南对外直接投资最优行为路径选择
外商直接投资区位选择动态演变——基于城市数据的经验分析
企 的东部地 区 ，而不转向生产成本低 、优惠政 策多的中西 部地 区呢？
事 实 上 ，近 年 来 由 于 国 内 生 产 要 素 价 格 不 断 上 升 ，廉 价 而 丰 富 的 土 地 、劳 动 力
资 源 已经 难 以 为 继 ， 中 国 实 际 利 用 外 资 总 量 增 速 趋 缓 ，甚 至 呈 下 降 趋 势 ；很 多 外 资
地 区 的 合理 分 布 呢 ？
我 们 认 为 ，随 着 东 道 国 经 营 环 境 的 变 化 ，外 资 的 区位 选 择 也 将 存 在 一 个 动 态 调 整 的 过 程 。对 于 不 同 发 展 阶 段 和 不 同 特 征 的 外 资 企 业 而 言 ，决 定 其 区 域 布 局 的 因 素 也 必 定 存 在 差 异 。显 然 ，正 确 地 理 解 这 一 动 态 演 变 规 律 对 于 政 府 及 相 关 机 构 采取 适
当手 段 、有 效 利 用 外 资 具 有 实 际 意义 。
第３ ４ 卷第 １ ９ ０ 期
际商务研究 ＧＵ Ｏ Ｊ Ｉ Ｓ Ｈ ＡＮ ＧＷＵ ＹＡ ＮＪ ｌ Ｕ
Ｍａ ｒ ． ２ ０ ］ ３ Ｖ ｏ １ ． ３ ４Ｎ Ｏ ． １ ９ ０
外 商直接投 资区位选择 动态 演变
— —
基于城市数据 的经验 分析
夏良科
（ 宁波大学商学院 ，浙江 宁波 ３ １ ５ ２ １ １ ）
利 用 外 资 是 中 国 对 外 开 放 的 重 要 内 容 ， 自２ ０ 世纪 ９ ０ 年 代 以 来 ， 中 国 一 直 是 吸
收全球 对外 直接投 资最 多的国家之 一 。外资在 中国的地 区分 布呈 “ 东 ”高 “ 西”低
的 特 征 ，这 一 特 征 直 到 现 在 依 旧 没 有 实 质 性 的 改 变 。截 至 ２ ０ ｌ ０ 年 ， 中 国 实 际 利 用
＂十二五＂期间中国对外直接投资路径选择
自我 国“ 十五 ” 计 划提 出实施 企业 “ 走 出去” 战 略之 后， 我 国民营企业 的对外直接投 资迅速扩 大 ， 其投 资成功 率也远远高于 国有企业 。虽 然到 目前为 止 ， 我国对 外直 接投资 中从投资额来 看还是 国有 企业 比重 大 ， 但 是从 对
［ 关键词 】对 外直接投 资； 路径选择 ； 十二 五时期 ［ 中图分 类号 ］Ｆ １ ２ ５
一
［ 文献标识码 ］Ｂ
［ 文章编号］２ ０ ９ ５ — ３ ２ ８ ３ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ２ — ０ ０ ４ ２— ０ ２
在中国对外直接 投资发 展初 期 ， 企业 的对 外直接 投 资区域主要分布于港 澳地 区和发 展 中国家 ， 随着我 国对 外直接投资的不断发展 ， 投 资区域逐 渐 向发达 国家扩展 。 但主要 还是集 中在 亚洲 和拉丁 美洲 等收入 较低 的地 区。 截至 ２ ０ １ １ 年底， 中 国在亚 洲 的对 外 直 接投 资 存 量达 到 ３ ０ ３ ４ ． ３ ５亿 美 元 ，占我 国 对 外 直 接 投 资 存 量 总 额 的
、
中国对外直接投 资的发 ７ ９年改革开放后 ， 鼓励 本 国企业 进行 对外 直接投资 。在之后的 ２ ０年 间 ， 我 国的对 外直接投资一直处于 起步 阶段 ， 对外直 接投资 总量上 升 缓慢 ， 并存在 一定 的波动 。直到 ２ ０ ０ １年 我 国加入 ＷＴ Ｏ 之后 ， 对外直接投资开始呈现快速发展态势 ， 不论是投 资 规模还是投资区域等方面都不断扩大。
占比只有 ０ ． ９ ５ ％。 二、 “ 十二五” 时期我 国对外直接投资的主要制约 因素
云南省对外直接投资与出口贸易的分析
云南省对外直接投资与出口贸易的分析作者：文任丽来源：《时代金融》2017年第32期【摘要】利用云南省2003～2016年的年度数据，运用协整检验和OLS参数估计法，对云南省的对外直接投资和出口贸易之间进行实证研究。
结果表明，云南省的对外直接投资和出口贸易之间是相互替代关系，外商直接投资和生产总值对出口贸易有促进作用。
因此，根据云南省的发展情况提出发展多元化投资主体、提高产品国际竞争力和发展服务贸易的措施。
【关键词】对外直接投资出口贸易协整检验一、引言近年来中国企业“走出去”的步伐加快，积极参与全球对外投资活动。
目前中国已是国际投资的大国，正在逐步影响全球分工，整合全球资源和市场。
2016年中国对外直接投资1701亿美元，民营企业和跨国并购投资显著增长，在“一带一路”和中国企业“走出去”的政策下，中国的对外直接投资竞争力不断增强，并呈现投资领域多元化。
云南省在“一带一路”战略平台下，进一步完善企业“走出去”的政策服务体系，加快地方企业的对外投资步伐。
2005年至2016年12月底，云南省境外投资企业（机构）已达680家，对外实际投资累计达74亿美元。
其中投资区域由大湄公河次区域辐射到英国、印度和新西兰等新兴市场国家。
云南省的对外直接投资中民营企业活跃起来，2015年新批89家境民营企业，占全省新批企业总数的86.4%。
投资领域已不断向高端制造业拓展，电子商务、文化产业和医药制造成为投资领域的热门。
云南省对外贸易条件优越，是我国西南西区的桥头堡。
2016年昆明海关实现通关便利化，极大促进了云南省的对外贸易发展，2016年云南外贸进出口总额达199.99亿美元，受国际大宗商品量价齐跌的情况下，出口受限，进口贸易同比增长6.7%。
随着“一带一路”的深入推进，云南省企业在对外直接投资和对外贸易拓展上皆有更大的舞台，将继续积极发挥面向东南亚的桥梁枢纽的重要作用。
二、实证分析（一）模型构建本文采用云南省年度数据研究出口贸易和对外直接投资、外商直接投资、生产总值和汇率（直接标价法）之间的关系，以EX表示云南省出口额，作被解释变量，OFDI表示云南省的对外直接投资，FDI表示外商在云南的投资，GDP表示云南省的生产总值，作解释变量。
RCEP框架下云南对缅甸、老挝、越南的直接投资研究
7作者简介：潘锐（1994— ），男，汉族，河南洛阳人。
主要研究方向：东南亚地区贸易。
《区域全面经济伙伴区域全面经济合作伙伴关系协定》以下简称RCEP是由亚太十五个成员国共同参与的，通过消除各个成员国之间的关税壁垒和非关税壁垒、开放市场，形成一个更加全面的、高质量的、互惠的自贸协定。
2020年11月15日，RCEP的签订为当前疫情影响下的低迷的世界经注入了一剂强心剂，将推动中国与其他14个国家的多边经贸合作,大幅提高中国对外直接投资水平,为建设开放型世界经济不断注入新的活力。
云南与RCEP成员国中的缅甸、老挝、越南三个国家陆路相通且接壤,是西南内陆省份中与东南亚地区保持畅行的重要通道。
鉴于此，研究云南对缅甸、老挝、越南的直接投资现状以及存在的问题，对推动云南企业“走出去”，实现产业升级并开放东南亚市场具有重要意义。
一、云南对缅甸、老挝、越南直接投资的现状分析新世纪以来，中国对外直接投资水平持续加快，云南省依托自身独特的地理优势和产业优势，对缅甸、老挝、越南三国进行适度的产业转移。
相对于发达国家跨国公式的产业大多集中于高技术含量、高附加值的产业，而缅甸、老挝、越南三国目前的工业化水平较低，市场较小，吸引发达国家跨国公司进行直接投资的吸引力不足。
云南省的传统制造业可以成为缅甸、老挝、越南三国进行直接投资的目标。
通过借助云南省第二产业对于这三个国家的比较优势，云南省的传统产业能够成为这三个国家直接投资的产业基础。
云南省可以对缅甸、老挝、越南三国进行水平投资和垂直投资，充分发挥小规模投资的技术优势，服务于这三个国家的小市场，实现技术的本地化。
（一）云南企业对外投资的规模虽然云南具有得天独厚的地理优势，但云南企业的整体运营规模与竞争实力在全国范围内都处于相对靠后的位置，无论是民营企业，传统的大型企业，还是新生的潜力企业，上规模的大型的企业的数量远远低于全国平均水平，仅有7家企业入围2019年中国企业500强。
从“引进来”到“走出去”引进外资、对外直接投资与中国企业创新追赶
技术获取效应与产业升级效应的实证研究
实证研究方法
采用计量经济学方法，通过对对外直接投资的数据进行回归分析，检验技术获取效应和产业升级效应的存在性 和影响程度。
实证研究结论
根据已有的实证研究结果，对外直接投资的技术获取效应和产业升级效应均存在，且对企业创新能力的提升具 有积极作用。但不同类型的企业、不同的投资目的地可能存在差异。
CHAPTER 05
引进外资与对外直接投资的 比较与选择
政策差异及影响
引资政策
我国在改革开放初期主要采取“引进来”战略，制定了一系列优惠政策，包括税 收优惠、土地优惠等，以吸引外资。这些政策对国内企业产生了竞争压力，促进 了企业提高效率和竞争力。
投资政策
随着经济发展和开放程度的提高，我国开始实施“走出去”战略，鼓励企业对外 直接投资。对外直接投资面临着政治风险、市场风险等多种风险，需要企业具备 较高的风险管理能力和实力。
CHAPTER 01
引言
研究背景与意义
中国作为全球最大的发展中国家，对外开放战略经历了从单纯引进外资到同时对外直接投 资的发展历程。这一战略的演变为中国企业提供了宝贵的国际化机遇，促进了中国企业的 创新追赶。
当前，中国正处于经济转型升级的关键阶段，加强企业创新和提升国际竞争力已成为实现 高质量发展的核心路径。因此，研究中国企业如何借助“引进来”和“走出去”战略实现 创新追赶具有重要的现实意义。
中国政府也支持企业“走出去 ”，通过政策引导和资金支持 为企业提供支持。
政策演变与国际环境变化
随着中国经济的发展和国际环 境的变化，中国政府的政策也
在不断调整。
从最初的吸引外资到支持企业 “走出去”，政策演变反映了 中国经济的发展需要和国际竞
我国对外直接投资的发展趋势分析.
我国对外直接投资的发展趋势分析．一、我国对外直接投资的发展历程二、我国对外直接投资的规模与结构三、我国对外直接投资的优势与挑战四、我国对外直接投资的前景与趋势五、我国对外直接投资的政策支持近年来，随着我国经济的快速发展和对外开放的不断深化，我国对外直接投资呈现出快速增长的趋势。
本文将从发展历程、规模与结构、优势与挑战、前景与趋势、政策支持等方面进行分析，以期更好地理解我国对外直接投资的发展现状和未来趋势。
一、我国对外直接投资的发展历程我国对外直接投资的起步较晚，始于上世纪80年代。
当时，由于国内市场对外开放不久，企业经营能力有限，经济总量小，对外直接投资的速度十分缓慢。
但自20世纪90年代中后期以来，我国国内经济繁荣、企业实力不断增强及政策扶持等因素推动了我国对外直接投资的发展。
此后，我国对外直接投资规模逐年扩大，并逐步规范化和专业化。
二、我国对外直接投资的规模与结构近年来，我国对外直接投资规模不断增大，2019年，我国对外直接投资总额为1439.2亿美元，比上年增加5.3%。
其中，非金融类对外直接投资额为1183.8亿美元，同比增长3.8%，占比82.2%；金融类对外直接投资额为255.4亿美元，同比增长16.6%。
在行业结构上，一般制造业、批发和零售业及信息传输、软件和信息技术服务业成为我国对外投资的三大重点领域，占比分别为17.1%、13.9%、10.7%。
同时，能源、交通运输、采掘业和土地开发等传统领域，以及现代金融、文化娱乐、科技等新兴领域也显现出快速增长的态势。
三、我国对外直接投资的优势与挑战我国对外直接投资的优势主要表现在以下几个方面：一是技术积累增长，提高企业经营能力；二是种类、规模、地区的快速拓展，扩大了中国企业的全球影响力；三是能够提供就业机会、促进资源的合理配置；四是加快了对世界其他国家市场的深度了解，优化了我国工业结构和战略布局。
然而，我国对外直接投资也面临一些挑战。
首先是政策环境复杂，要针对不同国家和地区的政策法规不断调整；其次是国家间的竞争加剧，使得我国企业在国际市场上遇到了较大的压力；最后是海外投资安全问题，企业需要建立完善的风险管理体系。
云南省与周边国家经贸合作分析与建议
云南省与周边国家经贸合作分析与建议云南省与周边国家经贸合作现状分析一．云南与周边国家经贸合作现状云南省位于中国、东南亚、南亚三大市场的结合部，与越南、缅甸、老挝三国山水相连，边境线长达4061公里，占全国陆上边界的五分之一，有国际级岸口20个，自古以来就是中国通往东南亚、南亚最便捷的陆路通道，有“贯通两个大洋、连接三大市场”的综合区位优势。
经济全球化和区域经济一体化的快速发展为云南这一地处中国西南边地的省份创造了前所未有的发展机遇，云南凭借其独特区位优势，逐步形成了以周边为基础、次区域为核心、涵盖东盟和南亚，多层次、宽领域的区域性国际合作框架。
20世纪90年代至今，经过了近20年的积极探索和实践，云南省与周边国家开展了形式多样、内容丰富的次区域经济合作，并与周边国家共同培育了包括双边和多边性质在内的多个次区域经济合作机制。
诸如中国昆明进出口商品交易会等会展活动也密切了云南与东盟国家的经贸联系。
2011年云南边境贸易总额达20.08亿美元，占全省进出口总额的13%，同比增长15.8%。
其中，出口12.16亿美元，同比增长23.19%；进口7.92亿美元，同比增长6.01%。
二．我国与东南亚经贸合作现状云南省与东南亚国家的贸易一直在云南省的对外贸易中占有比较大的比重。
随着市场多元化战略的实施，由于地缘经济的优势，云南的对外贸易主要靠与东盟的合作来支撑。
多年来，云南省与东南亚国家的贸易总量一直维持在占全省进出口总额的28%~35%的水平。
2011年云南省对东盟贸易又创新高，进出口贸易额接近60亿美元。
据海关统计，2011年，云南与东盟实现外贸进出口额59.5亿美元，较上年同期增长30.2%。
其中，对东盟出口35.5亿美元，同比增长22.4%；从东盟进口24.1亿美元，同比增长43.9%。
从云南对东盟各国贸易情况可看，缅甸仍未云南的贸易伙伴之首，越南、泰国、老挝等居其后。
2.1云南与缅甸的经贸合作缅甸不仅是云南省与东盟贸易的十大贸易伙伴之首，也是云南省所有贸易伙伴之首；同时又是云南通往南亚的必经之路和通往印度洋的重要门户。
出口、对外直接投资和企业国际化路径选择： 一个理论综述
【 中图分类号 】 Ｆ ７ ５ ２ ． ６ ２ 【 文献标识码 】 Ａ 【 文章编号 】 １ ０ ０ ９ －９ ３ ５ ２ （ ２ ０ ｌ ４ ） ０ １ —０ ０ ９ ０ ＿ ＿ ０ ３
Байду номын сангаас
党的十六大报告中明确指出， 繁荣农村经济 ， 加快城 镇化建设是推动我国 全面建设小康社会的必由 之路。由 此可见 ， 城镇化建设在中国全面步入小康社会的过程中发 挥着重要作用。为了使中国农村的城镇化建设由外延型 向内涵型转变， 充分发挥政府在城镇化建设中的作用， 政 府需明确其职责。 ２ ０世纪 ８ ０ 年代 以来， 经济全球化进程进一步加快。 经济全球化进程可以被表达为多种国际交易形式的增长， 诸如跨国商品与服务贸易及资本流动规模和形式的增加， 以及技术的 广泛迅速传播。随 着国际 分工的 不断深化， 企 业的国际化路径出现多元化。一些企业为了节省投资成 １ 以新古典贸易理论为基础 的研 究 本， 在国内组织生产， 将产品出口； －些企业为了绕过关税 壁垒和节省交通运输成本在东道国建立分支机构组织生 Ｍ ｕ ｎ ｄ ｅ ｌ ｌ （ １ ９ ５ ７ ） 第一个在赫克歇尔 一 俄林框架中研 产， 将产品在当地市场销售； 一些企业为了充分利用当地 究企业如何在 国际贸易和国际直接投资之问进行选择。 廉价的生产要素在东道国建立分支结构组织生产 ， 将产品 研究显示， 在存在贸易壁垒的情况下， 如果直接投资企业 运回母国销售； 还有一些企业为了实现大规模生产 ， 集中 始终沿着罗布津斯基曲线实施对外直接投资， 那么这种国 在一个地方生产产 品， 在临近消费者的多个地方销售产 际直接投资就能够完全替代国际贸易。Ｍ ｕ ｎ ｄ ｅ ｌ ｌ 的贸易和 品。虽然企业的国际化路径不同， 但是节省要素成本、 贸 投资替代模型论证非常严密， 但 由于该模型的前提条件非 易成本、 投资成本和实现规模经济是其中最重要的动因。 常苛刻， 故在现实中对外直接投资和国际贸易并不能完全 根据是否在国外组织生产和贸易方向， 可以将企业国 替代。 际化路径划分为两种类型： 出口和对外直接投资。２ ０世 Ｖ ｅ ｒ ｎ ｏ ｎ （ １ ９ ６ ６ ） 的产品生命周期理论 （ Ｐ ｒ ｏ ｄ ｕ ｃ ｔ Ｌ ｉ ｆ ｅ Ｃ ｙ 纪５ ０ 年代到７ ０ 年代， 企业国际化 路径选择引起研究者的 ｃ ｌ ｅ ） 从技术角度将产品 生命周期划分为创新、 成熟和标准 广泛注意 ， 研究的重心是企业如何在出口和对外直接投资 化三个阶段。在产品创新阶段 ， 将新产品安排在与企业能 之间进行 选择。这期 间 的研究 成果 主要 包括 Ｍ ｕ ｎ ｄ ｅ ｌ ｌ 够有效快捷进行沟通的国内 进行生产是有利的， 大部分产 （ １ ９ ５ ７ ） 贸易投资替代模型、 Ｖ ｅ ｒ ｎ ｏ ｎ （ １ ９ ６ ６ ） 的产品生命周期 品供应国内市场并通过出口贸易的形式满足其他发达国 理论（ Ｐ ｒ ｏ ｄ ｕ ｃ ｔ Ｌ ｉ ｆ ｅ Ｃ ｙ ｃ ｌ ｅ ） 及Ｊ ｏ ｈ ａ ｎ ｓ ｏ ｎ和 Ｖ ａ ｈ ｌ ｎ ｅ （ １ ９ ７ ７ ） 的 家的 需求。 在产品 成熟阶 段， 企业到东道国 设立生产工厂 渐进式国际化理论等。自２ ０ 世纪８ ０年代以来 ， 随着研究 就有利可图。在产品的标准化阶段， 产品生产技术已经扩
中共云南省委、云南省人民政府关于进一步改善投资环境扩大开放全面实施西部大开发战略的若干意见
中共云南省委、云南省人民政府关于进一步改善投资环境扩大开放全面实施西部大开发战略的若干意见文章属性•【制定机关】云南省人民政府•【公布日期】2000.06.06•【字号】•【施行日期】2000.06.06•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】经济体制改革正文中共云南省、云南省人民政府关于进一步改善投资环境扩大开放全面实施西部大开发战略的若干意见（２０００年６月６日）改革开放以来，我省的投资环境不断得到改善，对外对内开放取得了显著成效，有力地推动了云南经济社会的发展。
但目前的情况与新形势的要求，特别是与西部大开发的要求还很不适应。
为了进一步改善、优化投资环境，提高我省的对外对内开放水平，吸引更多的国内外资金、技术、人才和管理经验参与的开发和建设，实现我省在西部大开发中确定的三大战略目标，特提出如下意见。
一、进一步改善投资环境的指导思想（一）进一步改善我省投资环境的指导思想是：以邓小平理论为指导，以解放思想、更新观念为动力，全党动员，全社会参与；依照国家法律法规，从我省处于社会主义初级阶段低层次的实际出发，坚持“发展才是硬道理”、“三个有利于”的标准，采取更加有力的措施，加快社会主义市场经济体制的建设步伐，切实转变政府职能，按照公开、公平、公正的原则改善政务管理，为外来投资者提供更加优惠的政策和条件，提供更加优良的服务，推出更加有吸引力的项目，使云南省成为中国西部投资环境最好的省份之一。
二、最大限度地放宽对外来投资的各种限制（二）外来投资企业在云南省投资的领域和行业除国家明令禁止的范围外不受限制。
允许外来投资企业（指在云南省设立的外商投资企业、港澳台侨投资企业和省外来滇投资企业。
下同）对云南珍稀生物资源进行培育性开发；充分用好国土资源部授权云南省的试点政策，鼓励外来投资企业对矿产资源进行勘探、开采和加工；鼓励利用国内外资金、先进技术改造传统产业；鼓励外来投资企业投资服务贸易领域，包括进出口贸易、商业零售、信息、金融、保险、旅游、运输、律师、会计以及文化、教育、体育、医疗等领域，其中，属于国家允许在沿海地区进行利用外资试点的，云南省可参照进行试点。
企业对外投资与合作方式的路径
企业对外投资与合作方式的路径
企业对外投资与合作的方式可以分为以下几个路径：
1. 直接投资：企业直接投资于海外市场，包括设立全资子公司、合资合作企业、收购或参股海外企业等方式。
直接投资方式可以使企业更直接地掌握经营管理权，但也需要承担更大的风险和责任。
2. 联盟与合作：企业可以与海外企业或机构建立联盟或合作伙伴关系，共同开展投资或业务合作。
通过联盟与合作，企业可以分享资源、技术和市场渠道，减少风险和成本，提高竞争力。
3. 金融合作：企业可以通过金融合作方式进行对外投资，如与银行或金融机构合作融资、发行债券、开展股权众筹等方式。
金融合作可以提供企业所需的资金支持，降低资金压力。
4. 跨国并购：企业可以通过并购海外企业的方式进行对外投资。
通过并购，企业可以快速扩大规模、进入新的市场或获取新的技术与资源。
但并购也需要注意文化差异、法律风险等问题。
5. 研发与创新合作：企业可以与海外科研机构、大学或创新型企业合作进行技术研发和创新合作。
这种合作方式可以帮助企业获取外部技术与创新资源，提升自身的技术水平和创新能力。
6. 出口贸易与合作：企业可以通过出口贸易与合作方式拓展海外市场。
通过与海外买家或经销商合作，企业可以将产品或服务销售到国外市场，实现境外市场的渗透。
无论采取哪种路径，企业在对外投资与合作过程中需要注意市场调研、风险评估、合作合同的签署等环节，以降低风险并实现共赢。
不同的投资与合作方式适用于不同的企业和市场情况，企业需要结合自身实际情况和市场需求做出选择。
我国企业出口及对外直接投资行为选择的分析研究
摘要中国进行改革开放三十年的今天，国际贸易已经成为我国国民生产总值不断增加的重要推动因素。
随着近两年人民币的不断升值，以及我国企业所处全球生产链的低端环节，中国企业“走出去”势在必行。
但是中国企业是否能够完成转型，什么样的企业适合从对外出口转向对外直接投资，以及从出口转向对外直接投资的主要因素是什么，这都是本文将进行分析的问题。
本文通过出口和投资的理论分析，以及利用中国各行业企业的数据的研究，对于我国各行业国际化路径选择的问题进行剖析。
对企业的国内销售、出口和对外直接投资提供依据生产率的判断的标准，并且解释了为什么有的企业同时选择出口与对外直接投资。
本文从动态、微观的角度分析企业生产率对出口和对外直接投资行为选择的影响。
在对已有的贸易投资行为选择模型进行分析的同时，对该模型进行一定的拓展，将原有模型中企业出口与对外直接投资的成本进行进一步划分。
根据理论模型的推导，本文得出生产率是企业贸易投资行为选择的主要因素，企业的贸易投资行为可以通过企业的生产率区间划分而进行选择。
不同生产率的企业依据其所在生产率区间的不同，可以选择国内销售，出口或者对外直接投资。
利用我国36个行业10年的面板数据，根据永续盘存法计算出我国36个行业的生产率，将其按照生产率区间进行划分，得出各个行业适合的贸易投资行为模式，并且对中国36个行业企业的生产率与出口之间关系建立固定效应模型回归分析。
最终得出结论，企业贸易行为的模型中生产率与出口正相关的关系在中国同样适合。
也就是说，我国企业可以通过对自身生产率的估计来进行贸易投资行为的选择。
最后，依据本文的分析，提出了相应的政策建议。
中国企业需要“走出去”，但是，不是所有企业都适合采用“走出去”的战略。
企业应当根据自身生产率的大小进行衡量。
如果企业生产率位于[2,6]的区间，那么该企业实施“走出去”战略是有利于企业发展的；如果企业处于生产率位于[1,2]的区间，那么进行出口选择是有利的；如果企业处于生产率位于[0,1]的区间，那么企业仅适于国内生产。
投资路径建议
投资路径建议投资是一种实现财富增值的方式，对于个人来说，选择适合自己的投资路径是非常重要的。
下面我将列举10个投资路径建议，希望能够帮助您做出更明智的投资决策。
1. 股票投资：购买优质股票是一种常见的投资方式。
投资者可以通过研究公司的基本面和市场趋势，选择具有潜力的股票进行投资。
然而，股票投资风险较大，需要投资者具备一定的专业知识和风险意识。
2. 债券投资：债券是一种固定收益的投资工具，通常由政府或企业发行。
债券投资相对较安全，收益稳定，适合风险承受能力较低的投资者。
3. 房地产投资：投资房地产是一种长期稳定的投资方式。
购买房产可以获得租金收益，并且在市场上房产价格的上涨也可以带来资本增值。
4. 黄金投资：黄金作为一种避险资产，通常在经济不稳定时期表现较好。
投资者可以购买黄金ETF或实物黄金来分散风险和保值增值。
5. 外汇投资：外汇市场是全球最大的金融市场之一，具有高流动性和波动性。
投资者可以通过外汇交易来赚取汇率波动带来的利润，但需要具备一定的外汇交易知识和技巧。
6. P2P网络借贷：P2P网络借贷平台提供了一种新的投资方式，投资者可以将资金借给他人，从中获取利息收益。
然而，P2P网络借贷存在较高的风险，投资者需要谨慎选择可靠的平台。
7. 创业投资：创业投资是一种高风险高回报的投资方式。
投资者可以投资初创企业，分享其成长和成功所带来的收益。
但创业投资需要具备较高的风险承受能力和对市场的敏锐洞察力。
8. 养老金投资：养老金是为了满足退休后生活所需而储备的资金。
投资者可以选择投资于养老金基金，享受其长期稳定的回报。
9. 科技创新投资：投资于科技创新领域的公司可以获得高额回报。
投资者可以选择投资于科技创新基金或直接投资于具有潜力的科技公司。
10. 社会责任投资：社会责任投资是一种将资金投向具有社会价值和环境意识的企业或项目的投资方式。
投资者可以通过社会责任投资来实现财富增值的同时，对社会和环境产生积极影响。
云南省边贸发展的问题分析和对策选择
之 中国——东盟 自由贸易 区的建成 ，迅速成为边 贸发展的绿色 通道 。不同时期 ， 却也呈现 出不同的特点。
１发 展 时期 、
１ 云 南经 济 开放 度 水 平低 、
外贸依存度和 国际投 资开放度从一定程度 上可 以反映云南 经济开放度问题 。从这两方面来看 ， 云南省 不仅低于西部地区平
边 境贸易的迅速发展 ，９ １ １９ １９ － ９ ５年 的 ５ 间 ， 年 在中国对缅 、 、 老
表 １２ ０ ０ ５年 云南省 与全 国外贸依存度和 国际投 资开放度 比较
Ｉ
云 全 两 地 部 区 部 区 南 国 部 区 中 地 东 地
Ｇ Ｐ 亿 元 ） ３ ７ ．９ １３ ８ ． ３ ４ ３３ ４ ３２０ １ ７ ３ ．５ Ｄ（ ４ ２８ ０ ４８ ８ ０ ３ ９ ．１ ６ ６ ． ７ ９３ １ ６
自改革开放至 ２ ０世纪 ９ ０年代中期 ，边境贸 易逐 渐成为云 均水平 ， 更无法与东部发达地区相 匹敌 （ 见表 １ 。因此可知 ， ） 云南 南对外贸易 的重要组成部分 ，在云南对 东南亚开放 中占有举足 省经济开放度较 低， 对外贸易对其经 济发展 的拉动作用微弱 。 轻 重的地位。中国是缅甸的第一大贸 易伙伴 ， 首都仰光 的商品 在 市场上 占 ５ ％的份额 ， 中 ９ ％是通过边境贸易进行 的。 ０ 其 ｏ 正因为
长 ３． １ ２％。 二、 云南省对外经济发展的限制因素
一
月， 云南边境小额 贸易进 出口总值 ４． 亿美元 ， ６４ ５ 较上年 同期增
【 关键词 】 云南 边 贸发展 问题
一
对策
中国企业对外直接投资区位选择基于QCA方法的联动效应研究
中国企业对外直接投资区位选择基于QCA方法的联动效应研究一、本文概述随着全球经济的深度融合和我国“走出去”战略的深入实施，中国企业对外直接投资（OFDI）的规模和范围不断扩大，成为推动我国经济高质量发展的重要力量。
然而，企业在选择对外直接投资的区位时，面临着复杂的国内外环境和多种因素的影响，如何科学合理地选择投资区位，成为了理论和实践的重要课题。
本文旨在运用定性比较分析（QCA）方法，深入研究中国企业对外直接投资区位选择的联动效应。
文章将系统梳理中国企业对外直接投资的发展历程和现状，分析区位选择的主要影响因素和现有研究的不足。
通过QCA方法，构建区位选择的理论框架和分析模型，探究各影响因素之间的联动关系和作用机制。
结合实证数据，对理论模型进行验证和优化，提出针对性的政策建议和实践指导。
本文的研究不仅有助于深化对中国企业对外直接投资区位选择机制的理解，也有助于提升我国企业在全球化背景下的竞争力和可持续发展能力。
本文的研究方法和结论也可为其他领域的研究提供借鉴和参考。
二、文献综述随着中国经济的快速发展和全球化进程的推进，中国企业对外直接投资（OFDI）的区位选择问题逐渐成为国内外学者研究的热点。
区位选择不仅关乎企业海外投资的成功与否，也是决定其国际竞争力的重要因素。
因此，深入探讨中国企业OFDI的区位选择问题具有重要的理论和实践意义。
现有文献对企业OFDI区位选择的研究主要集中在两个方面：一是基于传统投资理论的宏观因素分析，如政治风险、市场规模、资源禀赋等；二是基于企业异质性理论的微观因素分析，如企业规模、技术水平、所有权结构等。
然而，这些研究往往忽略了宏观和微观因素之间的联动效应，即不同层面的因素如何相互作用、共同影响企业的区位选择。
近年来，定性比较分析（QCA）方法作为一种新的研究方法，逐渐在社会科学领域得到广泛应用。
QCA方法以案例为导向，强调对案例的深入剖析和比较，能够更好地揭示不同因素之间的复杂关系。
我国外商直接投资现存问题及解决路径
发展中国家或地区的直接投资偏向于投资劳动密集
型的加工制造业投 资项 目， 对资金和技术密集型的 投资项 目 较少。我 国的外资来源主要是以亚洲发展 中国家为主。来 自这些 国家的投资项 目， 较西方发 达国家投资项 目而言 ， 对技术 、 产品、 管理 、 营销 、 理 念等方面利用偏少。这不利于我国利用外资实现提
亿美元 ， 成为吸收外 资最 多的发展中国家 。外商直
接投资是我 国固定资产投资的重要资金来源之一 ，
对 于我 国产业结 构 、 易 结 构 和市 场 结 构 的 战 略性 贸 调 整 ， 于扩 大就业 机 会 、 升就 业 质 量 ， 于建 立 对 提 对
月， 对华投资前十位国家／ 区（ 地 以实 际投入外资金 额计） 依次为 ： 香港（７． ４ ６４７ 亿美元）台湾省 （７０ 、 ６． １ 亿美元） 新加坡 （６ ５ 亿美元） 日本（２ ４ 亿美 、 ５． ７ 、 ４． ２ 元）美国（０ ５ 亿美元） 韩国（６ ９ 亿美元）英 、 ４． ２ 、 ２． ３ 、 国（６４ 亿美元）法国（２３ 亿美元）荷兰（．２ １． ２ 、 １． ９ 、 ９５ 亿美元） 和德 国（． ３ ９ ３ 亿美元 ） 。前十位国家／ 区 地 实际投 入外 资 金额 占全 国实 际使 用 外 资金 额 的 ９． 。其中来 自中国香港的投资额为 ６４ ７ 亿 ０１ ， ７． ４ 美元 ， 占比重高达 ６． １ ［ 所 ３ ８ 。外商投资资金来 源不同， 对于我国利用外商投 资的质量和效益水平
有 很大 的影 响 。一 般 而 言 ， 自欧 美 发达 国家 的直 来
现代企业制度 、 增加政府 的财政收入等都起 到了促 进作用Ｌ 。但是 ， １ ］ 在外商直接投资给我 国的经济发 展带来正面效应 的同时也产生了许多 的负面效应 。 外商直接投资的 目的是追求 自身利益 的最 大化 ， 而 不是 以给东道国带来利益为出发点 。其投资行为在
云南如何利用国际大通道及桥头堡的区位优势发展地方经济
云南如何利用国际大通道及桥头堡的区位优势发展地方经济云南与越南、缅甸、老挝三国接壤，连接了中国、东南亚以及南亚三大市场，是中国与东南亚和南亚沟通的重要陆上通道。
2009年7月，胡锦涛总书记考察云南时提出“建设面向西南开放重要桥头堡”的重大战略，此后加快桥头堡建设，把云南建成中国沿边开放经济区已成为云南发展的重要目标之一。
本文通过考察云南周边国家的经济发展状况，结合云南自身的区位优势，为云南在桥头堡战略中提升自身经济的发展提出一些建议。
标签：东南亚；桥头堡；区位优势一、云南周边国家经济发展状况越南，是与云南接壤的东南亚三国中，经济发展最好的国家。
从1986年，越南实施革新开放以来，越南的国内生产中总值一直保持着较高的增长。
近几年由于经济危机的影响，越南的经济增长速度明显下滑，但工矿业与服务业在越南增长速度较快，传统的农业增幅较缓慢。
根据越南统计局2009年给出的数据显示，农林水产业、工矿业和服务业占的GDP比重分别为17%、41.7%和41.3%，这表明越南已经逐渐的从以前的农业国，发展为三产业协调发展，经济总量不断扩大的国家。
老挝是个农业为主的国家，工业基础薄弱，随着上世纪80年代的革新开放，老挝迅速调整自身的经济结构并在1991年到1997年间，保持着7%的经济增长率，但是1997年的亚洲金融危机，使老挝的经济发展又进入困境。
从2006年起，老挝又恢复了较快的经济发展，近几年来，中老贸易增长迅速，2012年更是达到了32.8%的增幅，双方双边贸易总额的增速位居中国对东盟贸易的首位，中老贸易有着广阔的前景。
缅甸是三国中经济发展最差的国家，缅甸的经济，自从二战后的几十年中不但没有大的起步，反而出现了倒退的现象。
直到2004年之后，缅甸的经济才出现了较大的发展。
但是缅甸自然条件优越，资源丰富，全球有95%的翡翠、树化玉产自缅甸，在全世界享有盛誉。
从上世纪90年代起，中国开始在缅甸承包工程，并且双方开始开展劳务合作，极大的促进了双方的贸易往来。
银行系投行服务中国(云南)自贸区路径研究
银行系投行服务中国（云南）自贸区路径研究自贸区作为中国改革开放的重要创新举措，是我国对外开放的重要载体和窗口，也是我国经济结构转型升级、国际产能合作和对外投资合作的重要平台。
中国（云南）自贸区作为我国西部陆海新通道的重要节点，将充分发挥云南省地缘优势，助推中国-东盟自由贸易区建设和西部大开发战略。
银行系投行在自贸区中发挥着关键作用，作为金融服务的重要一环，银行系投行服务的质量和效率对自贸区的发展起着至关重要的作用。
如何构建银行系投行服务中国（云南）自贸区的路径是当前亟待解决的问题。
一、自贸区所面临的挑战中国（云南）自贸区作为我国西部开放的先行试验区，面临着一系列挑战。
其中最主要的是在金融开放和金融服务方面的挑战。
自贸区的金融市场缺乏竞争和国际化。
这主要是由于自贸区金融体系的不健全和不完善造成的。
云南省的金融企业和机构大多较为传统，缺乏国际化的战略视野，导致整体的金融服务水平较低，很难与国际金融机构竞争。
自贸区在金融服务领域面临着法律法规不完善和监管不到位的问题。
自贸区金融服务体系需要依托健全的法律法规和监管机制，但当前云南省在金融监管方面还存在很多不足，导致自贸区金融服务领域存在一定的不确定性和风险。
自贸区的金融服务缺乏国际化的视野和国际化的人才。
云南省的金融从业人员大多缺乏国际金融背景和专业技能，这在一定程度上制约了自贸区金融服务能力的提升。
二、银行系投行服务的路径选择为了解决自贸区面临的金融服务难题，银行系投行服务必须走出一条符合自贸区发展特点的路径。
银行系投行应积极推动金融体制改革和市场化的运作。
银行系投行应该在推进自贸区金融市场开放方面发挥积极作用，推动自贸区金融服务领域的市场化改革。
通过参与金融市场的开放和自由竞争，促进自贸区金融服务水平的提升。
银行系投行应加强金融监管合规和风险防范。
银行系投行应注重遵守金融监管的要求，积极开展合规管理，加强内部风险管理和控制工作，保障自贸区金融服务的稳定和安全。
银行系投行服务中国(云南)自贸区路径研究
银行系投行服务中国（云南）自贸区路径研究自由贸易区（FTZ）将进一步推动中国的经济现代化和开放程度，同时也为国际市场提供了更多的机遇和广阔的前景。
云南省是中国重要的开放前沿地区之一，其东南亚和南亚的区位优势以及在“一带一路”战略中的重要地位，被认为是参与中国（云南）自由贸易区的一个优秀选择，银行系投行在此服务得到了广泛的关注。
一、云南自贸区的发展环境云南自贸区按设立前期研究，会址选择，设立程序，自贸区规划，自贸区建设和日常管理六个阶段，依托广东自贸试验区等先进经验，目前已经正式设立。
云南自贸区的基本理念是：在中国或披露一国的属地内创建一块实施以自主创新为引领和以国际化路径为开拓的区域经济实验区，以境内、境外统一市场、制度和商业模式为理念，辐射周边国家和地区，形成可实施复制和推广的模式。
二、银行系投行服务自贸区的优势1. 特别目标。
银行系投行服务自贸区本身是作为投行与银行双重身份出现的，因此银行系券商的发展目标是有效利用IP化资源，与银行服务及上下游企业之间的链条紧密联系，尤其是加强银行系投行与自贸区贸易企业之间的协作。
这样，银行系投行得以逐渐发挥其集团化经营的优势。
2. 市场资源丰富。
银行系投行不同于其他的纯职业投行，银行系投行通过自有的客户，通过银行集团的阵地优势，可以获得更为广泛和实时的市场信息，使得其在自贸区的业务发展上具有鲜明的市场域优势。
3. 服务范围广泛。
自贸区促进了金融业的对外开放，对于银行系投行来说，这意味着投行服务领域的扩大。
银行系投行可以涉足的领域包括股票、债券、证券化产品以及融资租赁等多方面业务。
银行系投行与客户的连接点不断拓宽也意味着它可以在自贸区重点发展的房地产、环保、通信、新能源、文化体育、旅游等领域也会有所裹足。
4. 品牌保障。
银行系投行背靠银行集团，具有强大的品牌底蕴，实力雄厚。
因此，在自贸区，银行系投行所提供的服务可以通过银行集团的品牌美誉度来得到市场认可和推广。
云南省公路建设投融资模式比较及其选择_金珠
云南省公路建设投融资模式比较及其选择金珠1，朱睿倩2（1.云南省交通运输厅工程造价管理局，云南昆明650000；2.云南大学经济学院，云南昆明650091）［摘要］公路运输至今仍然是云南省主要的运输方式。
资金不足一直是制约云南公路建设的主要瓶颈，在公路建设中，首先需要解决资金问题。
投融资模式创新是缓解云南公路建设资金问题的重要举措。
不同投融资模式有各自适用的范围，应根据云南省社会经济发展的阶段性特征，紧密结合公路建设项目实际，选择最佳的投融资模式，推动云南省公路建设的可持续发展。
［关键词］云南；公路建设；投融资模式；BOT模式［DOI］10.13939/ki.zgsc.2016.06.117按照公路经济属性和技术分类的不同，公路项目可划分为经营性项目和非经营性项目。
经营性公路项目可吸收社会资本进行投融资；非经营性公路项目的投融资则以政府为主导。
据此，公路投融资模式可划分为政府主导型模式和社会资本模式。
BOT、TOT、PPP、PFI、ABS等项目投融资方式已经成为社会资本参与公路等基础设施建设的主要途径，对其进行探索和实践是缓解云南省公路建设资金不足问题的重要举措。
1云南省公路建设投融资现状从投融资模式的三个基本要素———投融资主体、投融资渠道和投融资方式来看，云南省公路建设投融资模式以政府主导型为主。
投融资主体方面，云南省公路项目的投资建设主体主要为交通运输厅下属的公路投资公司、公路局等单位。
其中：公路投资公司承担高等级公路的投融资、建设、管理等任务；公路局是全省公路管理养护专业机构，负责全省国道、省道及部分重要道路的规划、建设、养护、路政等的行业管理。
全省各州市交通运输局在公路建设投融资实践中，投融资主体正在从单一的政府投资向多元化发展，如在锁蒙高速公路的建设中，就引入了国有上市企业———山东高速集团公司、民营企业———云南久保投资有限公司。
投融资渠道方面，根据目前云南省公路建设的资金筹措情况分析，资金的来源主要为国家预算内资金、国内贷款、利用外资、交通部专项资金（车购税）、地方自筹及其他资金等。
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传统 的国贸理论进行概括及总结 ， 基于东道国不确 定 的市 场需 求 的研究 相对 较少 。ห้องสมุดไป่ตู้ 且 国 内的实证研 究 主要 集 中在我 国外 商直 接投 资与 对外 贸易 的关 系 上， 近 几年 出现 了关 于 我 国对 外直 接 投 资 的影 响 因 素、 发展阶段 、 经济效应等宏观层面的实证研究 ， 研 究 结论 基本 上 大 同小 异 ｌ Ｌ ３ Ｊ 。综 上 所 述 ， 目前 国 内外
２ ０ １ ３年 ， 习近 平 主 席 出访 中亚 、 东 南 亚 国家 时
提 出了建设 丝 绸之路 经 济带 、 ２ １ 世 纪 海 上 丝绸 之 路
理论 方 面还是 实证 方 面 都 十 分 匮乏 ， 将市 场 规 模 看 成是 影 响出 口与对 外直 接投 资关 系 的主要 因素亦 是 少 之又 少 ， 而 基 于某 一 省 份 考虑 到 市 场 需 求 的不 确 定性 ， 分 析二 者 的动态 变化 路径 问题更 是 尤为缺 乏 。 为此 ， 在 国家 大 力倡 导 “ 一带一路” 战略背景下 ， 本
“
一
省 为例 ， 基 于 出 口贸易 与 东道 国不确 定 的市场需 求 ， 建 立对 外直 接投 资 与 出 口贸 易 的动 态 模 型 ， 探 索 云 南 省对 外 直 接 投 资 与 出 口贸易 的 最 优 行 为 选 择 路 径， 推 导 出相关 结论 ， 并且 利用 云南 省对 外直 接投 资 与 出 口贸易 数据 对 结论 进行 实 证 检 验 ， 据 此 提 出 相 关 对 策建 议 ， 对 于促 进 云南 省企 业 “ 走 出去 ” 及 改 善 出 口贸易 条件 具有 重要 的理论 与 现实意 义 。
１ 云南省对外直接投资与出口贸易发展现状
１ ． １ 云南 省对 外直 接投 资发展 现 状
近 年来 ， 云南 省 对 外直 接 投 资处 于 稳 步增 长 的 态势 ， ２ ０ １ １ 年 云南 对外 直接 投 资 已在 我 国西部 省 份
位居第一 ， 全国排名第十 ， 实 际对外直接投资达 ５ ． ７ 亿美元 ； ２ ０ １ ２ 年云南对外直接投资达 ７ ． １ 亿美元 ， 同 比增长 ２ ４ ． ５ ％， 实 现对外直 接投 资累计 达 ２ ５ 。 ７亿 元； ２ ０ １ ３年 云 南 对外 直 接 投 资为 ８ ． ２ １亿美 元 ， 同 比
关键词 ： 对外直接 投资 ； 动 态均衡 分析 ； 比较静 态分析 ； 出口贸 易
中 图分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ５ ９ １ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ： １ ０ ０ ９ － ３ ９ ０ ７ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ９ － ０ ０ １ ９ — ０ ７
Ｏ 引言
第２ ５卷
第 ９期
长
春
大
学
学
报
Ｖ ｏ １ ． ２ ５ Ｎｏ ． ９
Ｓｅ ｐ ． ２ ０１ ５
２ ０ １ ５年 ９月
Ｊ ＯＵ ＲＮＡＬ ＯＦ Ｃ ＨＡ ＮＧＣ ＨＵＮ ＵＮＩ ＶＥ ＲＳ Ｉ Ｔ Ｙ
云南对 外直接投资最优行为路径选择
陈 坤。 ， 杨 立 生
（ 云南 民族大学 ａ 经济学 院 ； ｂ管理学院 ， 昆明 ６ ５ ０ ５ ０ ０ ） 摘 要： 以云南省为例 ， 基 于出口贸易与东道 国不确 定的市场需求 ， 建立对外 直接投 资与 出 口贸 易的动 态模型进行
文 以 区位优 势较 为 明显 、 经 济发 展 相 对 落 后 的 云南
这 一伟 大 战略构 想 ， 赋 予 了古 丝绸 之 路 新 的时 代 内
涵， 为泛亚和亚欧区域 合作注入 了新的活力 。云南 位 于 中 国西 南边 疆 地 区 ， 地 处 古代 南 方 丝 绸 之 路 要 道¨ ， 与周 边 东 南 亚 国 家 有 着 深 厚 的 历 史 文 化 渊 源， 拥 有 面 向东南 亚 、 南亚 、 西 亚 和肩挑 太平 洋 、 印度 洋的独特区位优势 ， 作为“ 一带一路” 发展建设 的重 要省 份 ， 云南 省应 紧紧 抓住这 一 战略机 遇 ， 主动 融人 带 一路 ” 发 展 战略之 中 ， 积 极 强化 与 周 边 国家 的 互通 互联 ， 更 好地促 进 云南 省企业 “ 走 出去 ” Ｊ 。
分析与 实证检验。结果表 明： 企业对外直接投 资的沉淀成本及 东道 国的市场规模是 影响企 业对外直接投 资最优行 为路径选择的主要 因素 ， 对外直接投资与 出口贸易的滞后 项呈正相 关关 系。企业进行 对外 直接投 资的前期 阶段 ， 对外直接投资对 出 口贸易的替代 效应较 为明显 ； 而在成熟阶段 ， 二者之 间的替代关 系逐渐 变为互补 关系。
目前 ， 国外学者关于对外直接投 资与出口贸易 关 系 的研 究 在 理 论 上 主 要 是 基 于 宏 观层 面 上 进 行 的， 即基 于 国家 或产 业 角 度 进 行研 究 。在 实证 研 究
中， 研究 对象 大 多数是 发达 国家 自身 ， 主要 集 中在对 外直 接投 资 与贸 易规 模 的经 验 检 验 上 ， 涉 及 对外 直 接投 资 的 贸易结 构效应 相 对较 少 。而 国内学 者关 于 对外 直接 投 资与 出 口贸易关 系 的理论 研究 仍是 基 于
关 于对 外直 接投 资 与 出 口贸易 关 系 的研 究无 论是 从