商业银行资本结构与经营绩效相关性研究综述
资本结构与公司绩效的相关性研究综述
资本结构与公司绩效的相关性研究综述作者：孙伟艳赵冉来源：《商场现代化》2021年第15期摘要：在公司经营与管理的过程中，资本结构一直是管理者无法忽视的一部分。
自20世纪50年代，资本结构理论被众人所知后，资本结构与公司绩效之间存在的相关性一直被学术界关注研究。
国内诸多学者对此问题也展开了理论研究，并逐步扩展到模型实证，其研究为我国公司调整资本结构、提高经营管理水平提供了有效的理论与实践参考。
国内学者通常会选取某一行业或地区的上市公司作为研究对象，根据不同统计口径的样本数据与多样的研究主题而构建不同的实证模型，以找到二者之间的互动关系。
本文首先对资本结构理论的完善过程进行了简单回顾，再对国内学者的研究进行梳理、分类，并对现有的研究成果进行了评述，同时提出了对未来的研究提出建议与展望，以期为后续研究打下基础。
关键词：资本结构;公司绩效;相关性一、引言资本结构各资本的比例变化决定着公司利益相关者的利益分割与责任划分，同时也决定着企业所有权、经营权与债权之间的关系。
不同的资本比例构成代表着各方参与者的利益选择，主要体现在公司的债务选择倾向，不仅关系到公司籌资对象与筹资方式的选择，还决定着公司是否具有高效的筹资效率。
对于一个公司而言，资本结构与公司价值有着密不可分的关系。
资本结构不仅影响公司的资本成本，还通过影响公司的治理结构及经营行为，进而影响公司绩效。
所以，将资本结构与公司绩效相结合，寻找二者之间的联系，具有重大的理论价值和实践意义，二者之间存在何种相关性不仅是理论界的研究重点，同时公司也可以将理论与实践相结合，优化公司资本结构，平衡各方参与者之间的关系。
研究初期，我国资本结构与公司绩效理论研究并不完善，在借鉴了发达国家理论成果的基础上，结合我国国情进行了深入探讨，虽然已取得令人相当满意的成果，但由于研究样本选取的行业、地区与公司性质差异较大，无法得出统一结论，研究结果也不具备普适性与可比性。
本文对资本结构与公司绩效的相关性进行研究综述，以期为后续进行的深入研究打下基础。
《商业银行股权结构对其经营绩效影响的研究》
《商业银行股权结构对其经营绩效影响的研究》一、引言在当今金融市场快速发展的背景下，商业银行的股权结构对于其经营绩效具有至关重要的影响。
本文将深入研究商业银行的股权结构，探讨其与经营绩效之间的关系，并分析不同股权结构对商业银行经营绩效的影响机制。
二、文献综述过去的研究表明，商业银行的股权结构主要包括国有控股、外资控股、民营控股等多种形式。
股权结构的不同，将导致银行在经营策略、风险管理、资本运作等方面存在显著差异，进而影响其经营绩效。
（一）国有控股商业银行的股权结构与经营绩效国有控股商业银行由于其特殊的股权结构，往往享有政府的政策支持和资源优势，使得其能够在市场拓展、风险管理等方面具有较强的竞争力。
然而，过度的政府干预也可能导致银行在决策过程中缺乏灵活性和自主性，从而影响其经营绩效。
（二）外资控股商业银行的股权结构与经营绩效外资控股商业银行由于其外资股东的参与，通常具有较为完善的公司治理结构和风险管理机制。
这使得银行在经营管理、资本运作等方面具有较高的效率。
然而，外资银行在本土市场的适应性及政策把握方面可能存在一定挑战。
（三）民营控股商业银行的股权结构与经营绩效民营控股商业银行由于其灵活的决策机制和较高的自主性，使得其在市场拓展、产品创新等方面具有较强的竞争力。
然而，由于缺乏政府的支持和资源优势，民营银行在风险管理和资本运作方面可能面临一定的挑战。
三、研究方法与数据来源本文将采用定量和定性相结合的研究方法，通过收集商业银行的财务数据、公司治理数据以及相关政策文件等，对不同股权结构对经营绩效的影响进行实证分析。
数据来源主要包括各大商业银行的年度报告、相关政策文件以及公开的数据库等。
四、实证分析（一）研究模型与变量定义本文将选取商业银行的经营绩效作为因变量，股权结构作为自变量，同时控制其他可能影响经营绩效的因素，如银行规模、资产质量等。
通过构建多元回归模型，分析股权结构对经营绩效的影响。
（二）实证结果与分析1. 国有控股商业银行的股权结构对经营绩效的影响实证结果表明，国有控股商业银行的股权结构对其经营绩效具有显著影响。
中国商业银行资本结构与经营绩效关系研究
大 众 商 务 Ｐ ｐｕ来自ｒＢｕ ｉ ｓ ｏ ｌ ｓｎｅ ｓ
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中 国 商 业 银 行 资 本 结 构 与 经 营 绩 效 关 系研 究
吕战岭 ， 国锋 张
２我 国 商业 银行 资本 结构 与 经营 绩 效 的关 系
由于银行业 自身的特殊性 ， 商业银行 的资本结构对经营 绩效的 影响 主要 体现在 股权 结构对经营 绩效的 影响上 。本文 从股权 集 中度和股 权 构成两个方面考 察了商业银行的股权结 构对 经营绩效的影 响， 得出了 以 下结论 ： ２ １第一大股东的持股比例及性质 与经营绩效负相关 ． 在我国商业银行 中 ， 行的第一大股东基 本上都是以国家股 的形 式 银 存在的 ， 由于代 理链 过长以及控制 权和剩 余索 取权 的不匹 配 ， 之国 有 加 股代理及后除了经 济目标 外还会谋求行政 目标 ， 在商业银行 中形成 一种 “ 行政干预下的经营者 控制 ” 的局面 ， 而使 第一大 股东 的持 股ｂ １ 及 从 Ｌ＂ ￣ ０ 性质和经营绩效呈现 负相 关的关系。 ２ ２前十大股 东的持般 比例和经营绩效正 相关 ． 这 可以理解 为若银 行的股权 集中在少 数独 立的股东 而非一个 股东 手里 ， 会形成一种股权 制衡 ， 会改善 只存在 一个 绝对控 股股 东所带来 的 弊端 ， 有利于经营绩效的改善 。 ２ ３ 法 人 股 比例 和 经 营绩 效 正 相 关
３我 国 商业 银 行资 本 结构 和 经 营绩效 存 在 的 问题
（） １ 与发达 国家 和地区相比 ， 国商业银行 的经营 绩效还 存在明 显 我 差距 。以不 良贷款 率来衡量的 资产的安 全性 令人担 忧。银监 会网站 公 布的数 据显示 ， ０ ２ ６年在 华外 资银行 的 不 良贷 款率 为 ０ ８ ％ ；０ ７年 ０ ．５ ２０ 在华 外资银行的不 良贷款 率 只有 ０ ５ ％ ； 我 国商业 银 行， ２ ０ ．３ 而 在 ０ ４—
我国商业银行资本结构与其经营绩效的关系研究
一、原始依据通过论文检索和查阅，国内外已有很多学者对商业银行与经营绩效之间的关系问题作了研究：Larry H.P. Lang、Raymond W.So作了银行的经营绩效—股本回报率与国有股股权、国内外股股权的关系方面的研究；Griffith、Fogelberg 和Weeks作了 CEO 股权和银行业绩之间的关系方面的研究；La Porta作了商业银行中政府参股方面的研究；吴淑琨作了股权集中度、内部持股比例与以总资产收益率衡量的公司绩效方面的研究；许小年、王燕作了股权集中度与公司绩方面的研究；张红军作了股权集中度与托宾 Q 方面的研究；薛俊波作了股份制银行的股权集中度与经营绩效方面的研究；王丽、章锦涛作了对我国股份制商业银行股权结构与绩效的关系方面的研究；易宪容作了国有控股与企业绩效关系方面的研究；曹廷求作了股份制商业银行的治理机制及其与银行绩效方面的研究；周文定作了商业银行资本结构对银行经营绩效的影响方面的研究。
这些参考资料是论文研究的基础。
参考文献：[1] Larry H.P. Lang, Raymond W. So. The Ultimate Ownership of Western EuropeanCorporations. Journal of Financial Economics, 2002, 65:365-395.[2] John M.Griffith, Lawrence Fogelberg, H. Shelton Weeks. CEO Ownership,CorporateControland Bank Performance. Journal of economics and finance, 2002,26:170-184.[3] La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes and A. Shleifer. Government Ownership of Banks.Journal ofFinance 2002, 57:265-301.[4] 吴淑琨．股权结构与公司绩效的 U 型关系研究—1997-2000年上市公司的实证研究.中国工业经济,2002,1:80-87.[5] 许小年,王燕著.中国上市公司的所有制结构与公司治理.北京:中国人民大学出版社,2000.[6] 张红军.中国上市公司股权结构与公司绩效理论及实证分析.经济科学,2000,4:36-47.[7] 薛俊波，朱建武.股份制银行的异化与国有商业银行改革路径探析.财经理论与实践,2004, 6:16-21.[8] 王丽,章锦涛.股权结构与中国股份制商业银行绩效的实证研究.生产力研究，2005,10:76-78.[9] 金利歆.商业银行绩效评价研究.武汉:武汉大学,2005.[10] 易宪容.金融:中国的瓶颈与突围方略—从全新视角展望21世界中国金融业改革.银行家,2002.(6):25-40.[11] 曹廷求.股份制商业银行治理：基于年报的实证分析.改革,2004,6:35-40.[12] 周文定.我国商业银行资本结构与经营绩效分析.吉林财税高等专科学校学报,2003,4:33-36.二、设计内容和要求：本论文将要从资本结构与经营绩效之间的关系入手，拟采用将研究问题进行转化的方法，分析股权集中度、股权结构与经营绩效之间的关系问题。
我国上市银行资本结构与经营绩效的关系研究
杆还未达 到最优 。针对假 设 ４ ， 资本充足率与经营绩效负相 关， 且 在 １ ０ ％ 的 置 信 水平 下通 过 了 ｔ 检验 ， 结论 与 假 设 相 反 。资 本 的 数量 越 大， 财 务 杠杆 系数 越 小 ， 盈 利性 越 小 。针 对 假 设 ５ ， 不 良贷 款 率 与 本 结 构 与 经 营 绩 效 之 间 的关 系 ，并 分 析 我 国上 市 商 业银 行 的 资 本 经 营 绩 效 负 相 关 ， 且在 １ ０ ％ 的 置 信 水 甲 下 通 过 了 ｔ检 验 ， 结 论 与假 结 构 现 状 以及 其 对 经营 绩 效 的影 响 是 否有 利 。 第三， 提 出相 关 改 善 设一 一 致。 银行出现大量的不 良贷款 ， 会影 响的银行的资金周转及资 建议 ， 为上 市银 行 的进 一 步 发 展提 供 有 利 借 鉴 。 金 筹集 ， 高 额 不 良贷 款 的存 在 会 加 大 银 行 的 经 营 风 险 ， 使 得 筹 资 成
负相关 ， 且在 ５ ％ 的 显 著 性 水 平 下 通 过 ｔ检 验 。我 国上 市 银 行 中 第 大 股 前 五 大 股 东和 前 十 大 股 东 的持 股 比 例 过 大 ， 容 易存 在 “ ‘ 股 独大 ” 的现 象 ， 这 不 利于 银 行 的长 远 发 展 。针 对 假 设 ２ ， 附属 资 本 比 例与经 营绩效正 相关 ， 且在 ５ ％ 的 置 信 水 平 下 通 过 了 ｔ检 验 ， 结 论 与 假 设 一 致 。针对 假 设 ３ ， 资产 负债 率 与 经 营 绩 效 正 相 关 ， 且在 １ ％ 的置 信 水 平 下 通 过 了 ｔ 检验 ， 结论 与假 设 一 致。 说 明 我 国 的财 务杠
我 国上市银行 资本 结构 与经营绩 效 的关系研 究
我国商业银行资本结构对经营绩效的影响研究
摘要高效稳健的金融体系对于推动国家经济增长具有十分重要的作用，而商业银行正是现代金融体系的主体部分。
当前，伴随着经济全球化深入发展和金融业对外开放程度加大，以及外资银行全面进入，我国商业银行所处的市场环境中竞争愈发激烈，因此，通过优化我国商业银行资本结构来提高其经营绩效将有助于在日益激烈的竞争环境中赢得生存并获得优势。
本文从我国商业银行的资本结构出发，通过理论分析与实证检验全面探索其对经营绩效的影响，并提出优化我国商业银行资本结构进而提升经营绩效的建议。
本文首先梳理了有关资本结构和经营绩效的国内外研究成果，对相关文献进行了综合评述。
其次，在借鉴国内外众多学者研究基础之上，总结并详细阐述了资本结构和经营绩效的各个相关理论。
随后，对我国商业银行的资本结构和经营绩效现状情况进行了列明分析。
接着，又运用收集整理到的相关数据对资本结构和经营绩效二者的关系进行了实证分析，本文从股权结构、债务结构、附属资本结构这三个方面对资本结构进行划分，又从盈利性、流动性、安全性、成长性这四个方面构建经营绩效的综合指标，采用因子分析法与回归分析法实证分析我国16家上市商业银行2008-2017年总共10年的相关数据。
研究结果表明：（1）前五大股东持股比例和经营绩效正相关；（2）前十大股东持股比例和经营绩效负相关；（3）国有股持股比例和经营绩效负相关；（4）资产负债率和经营绩效负相关。
最后，针对理论与实证分析结果，分别从我国商业银行的内部与外部两个方面逐一提出了建议对策，一方面内部优化商业银行的资本结构，另一方面外部优化商业银行所处在的经营环境，以提升我国商业银行的经营绩效水平。
关键词：商业银行；资本结构；经营绩效AbstractAn efficient and stable financial system plays an important role in promoting national economic growth, and commercial banks are the main part of the modern financial system. At present, with the deepening of economic globalization and the continuous opening up of the financial industry, as well as the foreign banks rushing into China thoroughly, the market environment in which chinese commercial banks are located is becoming more and more fierce. Therefore, by optimizing the capital structure of chinese commercial banks to improve their business performance will help to survive and gain an advantage in an increasingly competitive environment. This paper studies the impact of chinese commercial banks’ capital structure on business performance through theoretical analysis and empirical test, finally some suggestions are put forward to optimize the capital structure of chinese commercial banks and improve their business performance.This paper first reviews the domestic and international research on capital structure and business performance and makes a comprehensive review of relevant literature. Secondly, based on the research of many domestic and foreign scholars, the related theories of capital structure and business performance are summarized and elaborated. Subsequently, the current situation of the capital structure and business performance of chinese commercial banks is analyzed in detail. Then, using the collected data to empirically analyze the relationship between capital structure and business performance. This paper divides the capital structure from three aspects: ownership structure, debt structure and subsidiary capital structure, and build a composite indicators of business performance from the four aspects of profitability, liquidity, safety and growth, using factor analysis and regression analysis empirically analyzed the relevant data of 16 listed commercial banks in China from 2008 to 2017 for a total of 10 years.The results show that: (1) the shareholding ratio of the top five shareholders is positively correlated with the business performance; (2) the shareholding ratio of the top ten shareholders is negatively correlated with the business performance; (3) the shareholding ratio of state-owned shares is negatively correlated with the business performance; (4) The asset-liability ratio is negatively correlated with the business performance.Finally, aiming at the results of theoretical and empirical analysis, the paper proposes countermeasures from the internal and external of commercial banks in China. On the one hand, internal optimization of the capital structure of commercial banks, on the other hand, external optimization of the business environment in which commercial banks are located, in order to improve the business performance of commercial banks in China.Key words: Commercial bank; Capital structure; Business performance目录第1章引言 (1)1.1 研究背景及意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (2)1.2 国内外文献综述 (3)1.2.1 国外文献综述 (3)1.2.2 国内文献综述 (4)1.2.3 文献评述 (6)1.3 研究内容及方法 (7)1.3.1 研究内容 (7)1.3.2 研究方法 (8)1.4 本文的可能创新及不足 (8)1.4.1 本文的创新 (8)1.4.2 本文的不足 (9)第2章我国商业银行资本结构对经营绩效影响的理论基础 (10)2.1 资本结构相关理论 (10)2.1.1 资本结构理论基础 (10)2.1.2 商业银行资本结构特殊性 (13)2.2 经营绩效相关理论 (14)2.2.1 商业银行经营绩效内涵 (14)2.2.2 商业银行经营绩效评价方法 (15)2.2.3 商业银行经营绩效综合指标体系构建 (16)2.3 商业银行资本结构对经营绩效的影响 (17)2.3.1 商业银行股权结构对经营绩效的影响 (17)2.3.2 商业银行债务结构对经营绩效的影响 (18)2.3.3 商业银行附属资本对经营绩效的影响 (19)第3章我国商业银行资本结构和经营绩效的现状分析 (20)3.1 我国商业银行资本结构现状分析 (20)3.1.1 股权结构现状分析 (20)3.1.2 债务结构现状分析 (21)3.1.3 附属资本现状分析 (22)3.2 我国商业银行经营绩效现状分析 (23)3.2.1 盈利性现状分析 (23)3.2.2 流动性现状分析 (25)3.2.3 安全性现状分析 (27)3.2.4 成长性现状分析 (29)第4章我国商业银行资本结构对经营绩效影响的实证分析 (32)4.1 样本选取及数据来源 (32)4.2 变量选取 (32)4.2.1 被解释变量选取 (32)4.2.2 解释变量及控制变量选取 (33)4.3 研究假设 (34)4.4 基于因子分析法的我国商业银行经营绩效综合评价 (34)4.4.1 标准化处理 (34)4.4.2 检验因子分析法的适用性 (34)4.4.3 因子分析过程和结果 (35)4.5 我国商业银行资本结构对经营绩效影响的回归分析 (38)4.5.1 建立模型 (38)4.5.2 面板模型的选择 (38)4.5.3 回归分析及结果 (39)4.6 实证结果分析 (39)4.6.1 股权结构方面 (39)4.6.2 债务结构方面 (40)4.6.3 附属资本方面 (40)4.6.4 控制变量方面 (40)第5章研究结论及政策建议 (42)5.1 主要研究内容及结论 (42)5.2 提升我国商业银行经营绩效的建议 (42)5.2.1 优化商业银行资本结构的建议 (43)5.2.2 优化商业银行外部经营环境的建议 (46)参考文献 (48)攻读硕士学位期间取得的研究成果 (51)致谢 (52)首都经济贸易大学硕士学位论文第1章引言1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景一国经济的繁荣昌盛，势必会促进该国金融行业的健康高效运转，而一国金融行业的蓬勃兴旺反过来对该国经济也会产生积极的正向作用，金融行业的强盛无论对于哪个国家来说都具有极其重要的意义。
商业银行资本结构对经营绩效的影响研究
商业银行资本结构对经营绩效的影响研究【摘要】本文研究了商业银行资本结构对经营绩效的影响。
在探讨了研究的背景、意义和目的。
随后，分析了商业银行资本结构的概念和特点，资本结构对经营绩效的影响因素，以及国内外相关研究的综述。
在正文中，研究了商业银行资本结构优化对经营绩效的影响，以及资本结构对经营绩效的影响机制。
结论部分总结了研究成果，并提出了研究启示和未来研究展望。
通过本文的研究，可以更好地认识商业银行资本结构对经营绩效的影响，为银行业发展提供参考和借鉴。
【关键词】商业银行、资本结构、经营绩效、研究背景、研究意义、研究目的、概念、特点、影响因素、国内外研究、优化、影响机制、结论总结、研究启示、未来研究。
1. 引言1.1 研究背景商业银行作为金融体系中的重要组成部分，其资本结构对经营绩效具有重要影响。
随着金融市场的不断变化和发展，商业银行面临着日益激烈的竞争和风险挑战，资本结构的选择和优化成为一个关键问题。
在全球金融危机的影响下，商业银行资本结构的稳健性备受关注。
资本结构不仅关系到银行的盈利能力和风险承受能力，还影响到金融机构的信誉和市场地位。
研究商业银行资本结构对经营绩效的影响具有重要意义。
了解商业银行资本结构的概念和特点，分析资本结构对经营绩效的影响因素，探讨国内外相关研究成果，优化商业银行资本结构对经营绩效的影响，以及分析资本结构对经营绩效的具体机制，将有助于深入理解商业银行经营管理的核心问题，提高商业银行经营效率和风险管理水平。
就是要探讨商业银行资本结构对经营绩效的影响，为商业银行的可持续发展提供理论支持和实践指导。
1.2 研究意义商业银行资本结构对经营绩效的影响一直是学术界和业界关注的热点问题。
研究商业银行资本结构对经营绩效的影响具有非常重要的理论与实践意义。
商业银行是金融体系中最重要的组成部分，其经营绩效直接关系到金融体系的稳定与健康发展。
研究商业银行资本结构对经营绩效的影响有助于深入理解商业银行的运营机制，提高其经营效率，增强其盈利能力，从而促进金融体系的稳健发展。
我国股份制商业银行经营绩效与资本结构关系研究
银行资本结 构和经营绩效的关系 的研究 ， 旨在于找 到提升我
国商业银行绩效 的有效手段 ， 从 而对提升我 国商业银行 的绩
效与竞争力具有 非凡的意义 。 １ 择 取指标 ， 探 究数值 渊源 １ ． １ 择取 指标 ， 汇聚探 究 因素
１ ． １ ． １ 核 心 变 量
控制 变 量 包 括 ： 不 良贷 款 比 率 （ Ｎ Ｐ Ｌ Ｒ） 、 存 款 增 加 率 （ Ｄ Ｇ Ｒ） 、 贷款增加率 （ Ｌ Ｇ Ｒ） 和资本 充足率 （ Ｃ Ａ Ｒ） 等。 １ ． ２ 筛选数据 ， 精 准测 算
Ｍａ ｒ ． ２ ０１ ４ Ｖｏ １ ． ２ ７ Ｎｏ ． ２
第２ ７卷第 ２期
ｄ ｏ ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ ４— ６ ３ ４ １ ． ２ ０ １ ４ ． ０ ２ ． ０ １ ６
我 国股 份 制 商 业 银 行 经 营 绩效 与 资 本 结 构 关 系研 究
相关 。因此 ， 商业 银 行 的资 本结 构 明显 会 影 响到 其经 营 绩
效。
根据上文 内容 ， 我们知道股权集 中度可 以反 映商业银行 的股东分布状态 （ 卢俊 ， ２ ０ ０ ３ ） 。我们将选取大股东 持股 比例 （ Ｏ Ｃ Ｒ １ ） 和前 十名股 东持股 比例 （ Ｏ Ｃ Ｒ１ ０ ） 这两个指 标来反 映
加入 ＷＴ Ｏ以来 ， 我 国逐渐开放 了国内金融市场 ， 越来 越
多的外资银行进入 中国 ， 为 我 国金融市 场注 入 了活力 ， 但 是 也不容忽视地给我 国 的商 业２ ０ ０ ８年 的世 界性 金融 危机 爆发 之后 ， 全 球经 济增 长呈现一种放缓态 势 ， 金融 市场低 迷 ， 给我 国商业 银行 带来
资本结构与公司绩效相关性研究的文献综述
资本结构与公司绩效相关性研究的文献综述1研究背景及研究意义公司资本结构是上市公司管理中一个极其重要的问题，对上市公司绩效及市场价值有着重要的影响，分析资本结构与公司绩效之间存在的相关关系具有重要的现实意义。
国内外学者有关资本结构水平及资本结构影响因素的研究较多，但对资本结构与公司绩效的相关关系研究的文献比较少，现有研究已从上市公司总体、地区和行业等视角研究上市公司的资本结构与公司绩效的关系，分析得到一些有建设性意义的结论与政策建议，但从行业视角来研究资本结构对公司绩效影响的文献相对较少。
因此，分析探讨林业上市公司资本结构对公司绩效的影响有着非常重要的意义，研究林业上市公司资本结构与公司绩效之间的内在关系，从资本结构视角探讨林业上市公司绩效之间存在差异的根源。
本文借助2007-2011年这五年间的11家林业上市公司的财务数据，结合资本结构和公司绩效的相关变量，建立面板数据模型，进行描述性分析和相关回归分析，并得出林业上市公司资本结构与公司绩效之间是否具有相关性。
2文献综述近年以来，部分学者对上市公司资本结构与公司绩效相关性的研究有较高度地关注，各国学者根据自己国家的国情，在公司外部发展处于一个不稳定的资本市场环境里，对上市公司资本结构与公司绩效相关性研究进行了一系列的实证分析，并取得了成就。
由于不同的学者对资本结构与公司绩效相关性的研究选取的对象不同，采用的研究方法不同，得出了不同的结论，从国内外相关文献综述中总结到有以下三种观点：（1）资本结构与公司绩效呈正相关性的研究成果严鸿雁（2011）[1]以我国在上海和深圳股票市场上市发行A股的企业为研究对象，通过相关回归分析得知，发明专利与制药企业的绩效呈显著正相关关系（在1%显著性水平之内)，从而表明，企业的重要资产在一定程度上倾向于知识产权。
蔡赛男(2012) [2]以沪深A股市场上上市的造纸行业公司数据为研究数据，实证研究得知，我国造纸业上市公司的资产负债率与其在产品市场上的竞争力之间呈正相关关系。
《企业资本结构对经营绩效的影响研究国内外文献综述4000字》
企业资本结构对经营绩效的影响研究国内外文献综述（一）国外相关文献综述国外学者对于资本结构与公司价值关系的研究开始得较早，形成了较为成熟的理论体系。
20世纪50年代Franco Modigliani和Merton H. Miller（1958）提出了经典MM理论，在完美市场的假设条件下，资本结构与公司价值没有关联。
基于经典的MM理论，各学者通过放松完美市场的一些假设条件，又形成了有税的MM理论、权衡理论、融资偏好理论、代理成本理论等一系列资本结构理论，认为资本结构会对公司价值产生影响。
Modigliani和Miller在1963年提出了有税的MM理论，即在考虑税收的情况下，由于负债的抵税作用，企业价值会随着负债比例的提高而增加。
然而，有税的MM理论没有考虑到随着负债的增加，企业的财务风险也会增加，基于此，Robicheck和Myers（1966）又提出了破产成本理论，即企业价值会随着负债的增加而降低。
Kraus和Litzenberer（1973）在有税的MM理论和破产成本理论的基础之上提出了权衡理论，负债比率的提高既会带来税盾效应，也会增加破产成本，因此存在一个最优的负债比率使企业的价值达到最大。
随着不对称理论的发展，20世纪70年代初的学者对于资本结构的研究进入了新资本结构理论的阶段。
Majluf和Myers （1984）将MM理论中的假设条件进一步放开，在信息不对称的情况下考虑企业的交易成本，企业选择的融资渠道顺序是内部融资、债务融资、权益融资。
Jesen和Meckling（1976）则认为信息不对称会产生股权代理成本和债权代理成本，这两者随负债比率变化的方向是反向的，因此企业能够找到一个最优的负债比率权衡这两种代理成本，使企业价值达到最大。
不少学者通过实证研究证实了上述理论。
Dimitris Margaritis和Maria Psillaki（2009）以法国制造业企业为样本进行实证分析，认为杠杆率与公司价值呈正相关，同时不同行业和不同的集中度的公司代理成本不同、公司价值不同，股权更集中的家族企业的绩效优于非家族企业。
资本结构与企业绩效的相关性分析
资本结构与企业绩效的相关性分析现代商业环境中，企业的绩效表现成为了许多关注的焦点。
然而，在谈论企业绩效时，我们不得不谈到一个重要的因素，那就是资本结构。
资本结构指的是企业融资的组成方式，包括债务和股权比例等方面。
在本文中，我们将分析资本结构与企业绩效之间的相关性。
一、理论框架资本结构与企业绩效的关系研究源远流长。
早在上世纪五六十年代，著名学者米勒和模迪利亚尼提出了资本结构的无关性理论，认为资本结构不影响企业的价值和绩效。
然而，该理论在实践中受到了较大的质疑，随后的研究也证实了资本结构与企业绩效之间的相关性。
二、资本结构对企业绩效的影响1.盈利能力资本结构对企业的盈利能力有着直接而重要的影响。
通过债务融资可以增加企业的杠杆效应，从而提高企业的盈利能力。
债务成本相对较低，企业可以利用这些低成本资金进行投资和扩张，从而实现盈利增长。
2.风险承担资本结构同时也与企业的风险承担能力密切相关。
过高的债务比例会增加企业的偿债风险，一旦遇到经营困境，企业可能无法偿还债务，进而导致破产。
因此，合理的资本结构可以帮助企业平衡风险与收益，提高企业的长期稳定性。
3.成长能力资本结构对企业的成长能力也有一定的影响。
适度的债务融资可以提供更多的资金，用于企业的研发、扩张等方面，进而推动企业的成长。
特别是在高技术、高研发成本的行业中，债务融资可以加速企业的技术创新和产品升级。
三、资本结构与企业绩效的实证研究大量的实证研究也证实了资本结构与企业绩效之间的相关性。
以股权比例为例，研究发现股权比例与企业绩效呈正相关关系，即股权比例越高，企业绩效越好。
这是因为股权比例较高的企业可以吸引更多的投资者，提高企业的市场价值和竞争力。
然而，研究也发现资本结构对企业绩效的影响存在行业差异。
在不同行业中，企业面临的经营环境和要求不同，因此资本结构对企业绩效的影响也各异。
一些行业如金融、房地产等，债务融资对绩效的影响相对较大。
而一些技术密集型行业，股权融资对绩效的影响则更为显著。
资本结构与公司绩效关系研究综述
念 ，它是指 企 业 内部 各种 资 金 的构成 与 比例 关系 。不 同 的资 本结 构代 表 不 同利
会 加大企 业 的财 务风 险。因此 ， 司的 财 公
本论 文得到 山东省 高等学校优 秀教 师国 内访问学者经费资助。
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［］ ５ 夏立 军， 陈信元 ， 方轶 强． 审计任 期与 审计独 立性 ： 自中国证 来 券 市场的经验证据 … ． 国会计与财务研 究 ， ０ （）５ — ８ 中 ２ ５ １：４ ７． ０ ［］ ６ 刘峰 ， 立 民， 张 雷科 罗． 国审计 市场 制度安排 与 审计 质量 需 我
求—— 中天勤客户流 向的案例 分析 ［］ 会 计研究 ，０ ２ １ ） ｆ． ２ ０ （２ ：
［］ Ｉ． 会计研 究 ，０ １４ ： — ２ ２０ （）５ ６． ７
师定期轮 换 的规 定 ［ ］ ０ ３ ｓ． ０． ２
１４ Ｐ ｔｒＣａｅ ，Ｒｏ ｅ ｉ ｎｔ ０ ６Ａ ｄｔＰ ｒ ｅ ｅ ｕｅ ｎ ｅｅ ｒｙ １Ｊ ｇｒ Ｓｍｅ ｔ２ ０ ．ｕ ｉ ａｔ ｒｔｎ ｒ ａｄ ． ｎ
会 计与财务 研 究，０ ２ １ ：— ４ ２ ０ （ ） １ １．
商业银行资本结构对经营绩效的影响研究
数为０ ． ６ ７ ７ ， 因此商业银行资本充足性、 股 权集中度 在０ ． ０ ５ 的显著性水平 上与经营绩效 均呈显 著正相
关。 （ 三） 短 期关 系误 差修 正 分析 。 为 了反映 商 业银 行 资 本 结 构 与经 营 绩 效 之 间 长期 稳 定 均 衡 关 系在 短 期 内反 过 来 对 各 变 量 变 化 之 间 所 产 生 的短 期 调
商业银行资本结构对经营绩效 的影响研 究
口 王 婷
摘要： 本文对商业银行资本结构对经营绩效的影响进行实证研究， 通过构建回归 模型－ ９ 短期关 系误差修正模型， ￣） Ｔ ｉ Ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ ｓ ８ ． ０ 进行统计分析， 并针对商业银行优化资本结构、 提升经营绩效提出 相关 ２ ０ １ ７年第 ５ 期 总第 ４ １ １ 期 。 一 ７ ‘ 。
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ｅ ｃ ｍ ∞ ＡＣＡＲ ∞ｒ ２ Ｚ ￣ Ｅ ＣＲ ∞
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ｅ ｃ ｍ 为协整残差， 。 为误差修正系数 ， 表示短 期调节均衡的效应 ， 反映商业银行资本结构与Ｅ Ｖ Ａ 之 间 的长 期 稳 定 均 衡 关 系在 短 期 内反 过 来 对 各 变 量变化之间所产生的短期调节效应。
低。 基 于此 提 出假 设 ２ ： 股 权 集 中度 与经 营绩 效 呈 正
相关 性 。 （ 三） 模 型构建。
大股 东持股 比例来衡 量商业 银行的资本结 构， 其 中， 资本充足性由资本 充足率、 所有者权 益比率来 表示。 选取经济增加值作为经营绩效的衡量指标。
此外， 考虑到商业银行在经营过程中会产生规模效 应， 本 文 引入 公 司规 模 作 为 控 制变 量 进 行 研 究 。 具 体变量释义见表１ 。
我国上市银行资本结构与经营绩效研究
我国上市银行资本结构与经营绩效研究我国国有商业银行从2005年开始进行股份制改革，至今已有15家银行成功上市。
我国银行业大部分业务已经对外开放，竞争力有所增强，成为国民经济增长的重要支柱。
从实证的角度，选取了上市银行的有关数据，运用Eviews软件进行分析，研究上市银行的资本结构与经营绩效之间的关系。
标签：上市银行；资本结构；治理绩效1 文献回顾与理论综述1.1 理论综述1.1.1 资本结构对银行治理结构的影响银行治理结构是一组规范银行相关各方的责、权、利关系的制度安排，是现代银行中最重要的制度架构，包括银行经理层、董事会、股东和其他利益相关者之间的一整套关系。
资本结构属于治理结构的重要部分，同时还决定治理结构的其他方面，因而其对治理结构的作用是基础性的。
资本结构决定了对经理层的约束激励状况，董事会的设计结构，股东及其他利益相关者参与银行治理的积极性等治理结构方面的内容。
1.1.2 银行治理结构对银行经营绩效的影响治理结构对银行经营绩效的作用在于：治理结构的构建是为了解决委托——代理问题，核心是解决对经理层的约束和激励；治理结构决定董事会和经理层是否为实现那些符合股东、经营者和其他利益相关者利益的奋斗目标而努力；治理结构激励企业更有效的利用资本，降低代理成本，提高经理层和员工的积极性。
1.2 文献回顾目前研究商业银行的文献比较多、呈现出系统化、规范化的特点。
但是大部分文章是从影响银行资本结构的因素进行分析。
从资本结构角度对银行经营绩效分析的文章并不是很多，而且大多停留在理论分析阶段。
童梦等(2004)在《银行资本结构与经营效益》中提出了资本结构和经营效益关系的概念，但主要通过理论阐述，没有涉及模型和实证研究；何问陶等使用了多因素计量经济模型进行回归，但仅从资本充足率的角度计算了资本充足率的变化对我国上市银行收益率变化的影响，没有涉及资本结构的多项要素。
1.3 实证分析1.3.1 数据说明从严格意义上来说，商业银行资本结构是指商业银行的债务性资金来源与商业银行核心资本、附属资本之间的比例，由于我国商业银行信息披露不足，数据获取存在困难，也有学者认为商业银行的资本结构是指商业银行的债务性资金来源与自有资本之间的比例关系。
资本结构与企业经营绩效关系研究综述
资本结构与企业经营绩效关系研究综述资本结构与企业经营绩效关系研究是企业财务研究的一个重要课题。
在市场经济条件下，企业要实时实施资本结构的动态优化，唯此才能促使企业经营顺利开展。
所以，将资本结构与企业经营绩效结合起来进行研究具有特殊的意义。
据此，对资本结构与企业经营绩效关系进行研究综述，以期为后续研究打下基础。
标签：资本结构；企业经营绩效；企业财务理论资本结构的研究是一个具有重大理论价值和实践意义的课题，自Modigliani&Miller（1958）提出资本结构理论后，学界对此理论的研究进入了全新阶段，对于资本结构和企业经营绩效关系的研究也一直是国内外学者探讨的热门话题。
资本结构可以很大程度上反映出企业的经营策略。
对一个企业而言，资本结构的优劣对其企业价值具有重大影响。
随着经济的不断发展、市场机制的不断健全和完善、理论知识的不断创新、技术水平的不断提升，资本结构问题已经成为影响企业生存与市场拓展的重要环节。
在市场经济条件下，企业要实时实施资本结构的动态优化，唯此才能促使企业经营顺利开展。
所以，将资本结构与企业经营绩效结合起来进行研究具有特殊的意义，尤其是对行业内资本结构及经营绩效的关系研究具有一定的针对性，有效帮助企业优化资本结构，可以提高企业的经营效率，确保公司稳健经营。
基于世界各国的政治、经济、文化差异，其市场环境也高度不同，所以，不同国家的企业资本结构也存有差异，这种差异不仅体现在其形成机制上，也表现在其对企业經营绩效的影响方式上。
我国学者在研究企业资本结构与其经营绩效关系上，大都借鉴发达国家学者的现有研究成果基础上，结合我国国情进行了深入的研究的和探讨，虽有已取得很多研究成果，但行业、地区的差别对研究结果影响重大，不可完全照搬。
本文旨在对资本结构与企业经营绩效关系进行研究综述，以期为后续研究打下基础。
1 国外研究动态国外学者们是在提出诸多假设的基础上展开对公司资本结构与企业经营绩效关系的研究的，从现行文献看，国外研究大体上分为两个研究阶段：“企业价值与资本结构从无关到有关”的研究阶段以及“资本结构与企业绩效存在或正或负的相关性”研究阶段等两个阶段。
商业银行资本结构对经营绩效影响研究
商业银行资本结构对经营绩效影响研究作者：郑兰祥周洁来源：《安徽理工大学学报·社会科学版》2014年第01期摘要：2008年金融危机后，银行资本结构与经营绩效之间的关系的重要性再次得到重视。
对16家上市银行进行了研究，利用SPSS软件进行实证分析，得出银行经营绩效的盈利性与第一大股东持股比例显著负相关，而与附属资本比例和银行的资产规模显著正相关的结论。
关键词：上市银行；资本结构；经营绩效中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：16721101（2014）01001804收稿日期：2013-10-28基金项目：安徽省哲学社会科学规划项目（AHSK09-10D28）；安徽大学江淮学院院级社科研究项目（2012SK1001）作者简介：郑兰祥（1965-），男，安徽凤台人，教授，博士生导师，研究方向为金融运行与管理。
Research on the impact of capital structure on the performance of commercial banks ——with the domestic listed banks as an exampleZHENG Lan-xiang ZHOU Jie（School of Economics， Anhui University， Hefei 230601， China）Abstract：After the financial crisis in 2008， the importance of the relationship between capital structure and operating performance of banks is again attached importance to. After researching on the 16 listed banks and empirically analyzing them with the SPSS software， this paper concludes that the profit-making rate of the banks is significantly negatively correlated with the proportion of the first shareholder's holding of shares and positively correlated with the subsidiary capital ratios and the banks' asset scales.Key words：listed banks； capital composition； operating performance一、问题提出加入WTO后，国内经济的快速健康发展，中国银行业规模的开发管理性能，抗风险能力等方面都取得了很大的进展。
关于资本结构与公司绩效研究综述
关于资本结构与公司绩效研究综述作者：孟祥利来源：《商场现代化》2017年第09期摘要：自从MM理论产生以来，经济学界逐步关注企业的资本结构。
众多学者不断探讨研究资本结构与公司价值之间的关系，并且获得了很多具有重要意义的结论。
本文本文简要概述关于资本结构与公司绩效之间关系的文献，以期为未来的研究奠定理论基础。
关键词：资本结构；绩效目前，国内外关于资本结构的研究在总体上呈现两个分支：一个是基于MM滴定分析资本结构、资本成本与公司价值三者之间的关系，构成了资本结构的主流理论；第二个分支就是重点探究资本结构的影响因素，构成了资本结构决定因素理论。
本文将对国内外的相关经典文献进行简要的概述。
一、国内文献综述张春霖是我国较早开始研究国有企业融资结构问题的学者之一，他发现由于历史原因导致了国有企业资本结构的形式以及较高的资产负债率，所以企业的获得资金的方式主要源于负债的增加。
随后，张春霖进行了扩展的研究，发现国有企业的问题主要源于国有银行的信贷，并建议构建以资本市场为主体的融资体制，推动民间资本成为公司的股权所有人。
张维迎（1995）认为投资主体的错位导致了国有企业的高负债现象，即国家掌握了较多的股权，但是居民掌握的却是债券。
张维迎质疑通过建立国家股东地位的现代企业制度改革能够彻底改变我国国有企业高度负债的问题，而是认为比较有效的方式应该是变国有资本为债券，非国有资本转变为股权。
张昌彩（1998）认为“内源融资”是我国国有企业融资的重要特征，即银行和企业的委托人都是国家，所以形成了国有企业高负债的局面，并提出，应该提倡推崇兼并收购机制，我国目前的资本市场上股权融资并不成熟并不能够成为主要的融资模式。
李善民（2000）利用公司数据研究发现税收、破产成本、委托代理理论以及信号传递机制与公司的负债结构之间并没有明显的因果关系。
刘星（2000）通过一系列融资影响因素的选择，发现公司的负债融资策略的选择先后考虑了公司利润、销售周转率、营运资金和资本投资四个因素。
资本结构对经营绩效作用关系文献综述
１３７ 资本结构对经营绩效作用关系文献综述武志勇 于国章（齐齐哈尔大学经济与管理学院，黑龙江齐齐哈尔１６１００６）摘 要：资本结构是否合理直接关系公司经营状况和企业价值，进而影响整个企业的生存状态和发展进程。
企业要得到健康可持续发展，要求其拥有稳健、高效的资本结构。
通过回顾总结以往文献，发现资本结构对经营绩效的作用关系研究主要有三种观点：正相关、负相关和二次曲线关系，在此基础上提出运用财务管理知识，采用多个变量综合指标研究公司资本结构对经营绩效的作用关系可以作为未来的研究方向，尤其是针对战略性新兴产业或中小企业。
关键词：经营绩效；资本结构；作用关系；研究评述中图分类号：Ｆ７４ 文献标识码：Ａ 文章编号：２０９５－３２８３（２０１６）０７－０１３７－０３ ［作者简介］武志勇（１９７３－），男，黑龙江宾县人，副教授，硕士生导师，研究方向：财务管理、技术创新；于国章（１９９２－），男，河北唐山人，硕士研究生，研究方向：企业绩效。
［基金项目］黑龙江省社会科学基金青年项目（项目编号：１３Ｃ０６３）；齐齐哈尔市社科规划项目（项目编号：ＱＳＸ２０１５－０７ＹＢ）；齐齐哈尔市市科技局软科学项目（ＲＫＸ－２０１４０５）；齐齐哈尔大学青年教师科研启动支持计划项目（项目编号：２０１０Ｗ－Ｚ０６）。
资本结构是否合理直接关系着公司的经营状况和企业价值，进而影响整个企业的生存状态和发展进程。
企业想要实现健康可持续发展，需要拥有稳健、高效的资本结构。
资本结构对经营绩效的作用关系研究一直是热点问题，以往文献针对不同的研究对象，采用不同的研究方法，得出的研究结论也不尽相同，尚未形成统一的结论。
以往权衡理论显示，加大代理成本或者税务成本都会或多或少地改变一些公司债务结构，可以看出存在正相关关系；还有一些公司不断拓展公司经营规模，使负债水平越来越高，这就降低了企业的盈利水平，可存在负相关关系；还有学者得出两者呈非线性作用关系的结论。
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股权结构两个角度 ， 反映主要利 益相关者 （ 股东 、 债权 人 ） 的
一
、
契约关系 ， 权 衡 索 取 权 与 控 制 权 分 配 。股 东 享 有 剩 余 收 入 索
取 权 和 企业 正 常 经 营情 况 下 的 控制 权 。 债 权 人 享 有 固定 收 入 索 取 权 和企 业不 能 偿 还 债 务 时 的破 产权 。
二、 文献 综 述 及 分 析 国外 学 者 研 究 ： Ｆ ｒ ａ ｎ ｃ ｏ Ｍｏ ｄ ｉ ｇ ｌ ｉ ａ ｎ ｉ 、 Ｍｅ ￣ ｏ ｎ Ｍｉ ｌ ｌ ｅ ｒ通 过 １ ９ ５ ８ １ ９ ６ ３年 进行 的一 系列 研 究 ，分 析 了企 业 资 本 结 构 与经
商业银行的资本具有特殊意义 ， 这 种 特 殊 意 义 在 于 商 业 银 行 是 经 营 货 币 的 特 殊 企 业 ，银 行 的 资 本 与 风 险 直 接 相 关 ， 充当着银行所承担的风险的最后防线或缓冲器 ， 实 现 银 行 生 存 和 长 期 价 值增 值 过 程 中起 到 重 要 作用 。 商 业 银行 资本 结 构 的特殊性总结为以下三点 ： ① 债 权 资 本 的特 殊 性 。非 金 融 企 业 的 负 债 是 企 业 从 除 股 东 以外 的 单 位 或 个 人 筹 资 得 到 的 （ 长 期还 是短期 ） 资金是 其负债 ， 也都属 于债权人 ； 但 对于银 行 ， 只有 对 外 长 期 且 主 动 的 融 资 形 成 的负 债 才 属 于 银 行 的债 权 ．
体系 ． 积 极 推 进 非 存 款 类 放 贷 人 的改 造 升 级 ， 引导更 多的 民 间 资 本通 过 正 规 途 径 流 入 市 场 ， 支 持 经 济 发 展 。鼓 励 非 存 款 类 放 贷 人 通过 创 新 金 融 产 品 和金 融 服 务来 降低 其运 营成 本 ．
出发对放贷利率进 行合理定价 ， 缓解 利率定价难 题 ， 在 保 证
Ｆ Ｉ Ｎ Ａ ＮＣ Ｅ Ｅ Ｃ ＯＮ ＯＭＹ 金 融 经 济
商业银行资本结构与经营绩效相关性研究综述
商 竞
（ 西 北大 学经济 管理 学院 ， 陕 西 西安 ７ １ ０ １ ２ ７ ）
摘要 ： 资 本 结 构 与 经 营 绩 效 相 关性 研 究 开 始 较 早 ， 但 商 业银 行 资本 结 构 的特 殊 性 引发 国 内外 学者 的 兴 趣 ． 首 先 引起
构 与 经 营绩 效 相 关性 的研 究 ， 主要 以 实证 研 究 为 主 。 商 业银 行 经 营绩 效 衡 量 指 标 资 产 收益 率 、 Ｅ Ｖ Ａ 回报 率 或 者 基 于 “ 三
性” 原则 ， 分 别 从衡 量 盈 利 性 、 安全 性、 流 动 性 三 方 面 选 取 衡
投入， 即股东投入资本 那部分： 银 行 的 权 益 资 本 包 括 了 核 心 资本和附属资本 ， 不 仅 仅 包 括 股 东 投 入 的资 本 。③ 银 行 资 本 具 有 高杠 杠 能 力 。非 金 融 企 业 资 产 负 债 率 一 般 不 会 太 高 ， 超
进 一 步 探 索 建 立 新 型放 贷 组 织 、 构 建 多 层 次 的 金 融 服 务
健 全 利率 的监 管 很 有 必 要 。其 次 ， 推 动 非 存 款 类 放 贷 人 利 率 定 价 机制 的主 动 优 化 。监 管 主 体 应 建 立 正 向引 导 机 制 ， 引 导
非存 款 类 放 贷 人 不 盲 目追 求 短 期 效 益 、 从 可 持 续 发 展 的 角 度
企 业 的资 产 负 债 表 是 不 同 的 ， 银 行 的资 本 概 念 包 括 核 心 资 本 和 附属 资本 ，非 金 融 企 业 的 权 益 资 本 只 属 于 银 行 的 核 心 资 本。 非 金融 企 业 权 益 资 本 是 公 司进 入 正 常 运 营 所 必需 的资 本
国外学者的研 究， 近些年 ， 国 内学 者 掀 起 了 商 业 银 行 资 本 结
过５ Ｏ ％就 被 认 为 是非 常高 的负 债 率 水 平 ， 企业 会 面 临 着 很 大 的经营风 险和破产成本： 但银行 一般都会 达到 ９ ０ ％多 ， 因 为 它 的 特殊 性 决 定 了核 心 资 本 少 ， 所 以 银 行 通 过 财 务 杠 杆 来 进 行 日常业 务 。 商业 银 行 的资 本 结 构 的 研究 可 以从 债 权 比例 和
本 相 等 时 ，商 业 银 行 的资 本 结 构 达 到 最 优 权 益 资 本 水 平 。
、
般 短 期 的债 务 （ 如 客 户存 款 等 ） 只属于经营业务而 己， 不 属
于它 的债权 。 ② 权益 资本 的特殊性。银行 资产负债表与一般
≯
≯
≯
； ≯
宽 资 金来 源 ， 真 正 发挥 其 支 持 中小 微 民营 企业 的重 要 作 用 。 （ 四） 推进 创 新 发 展 ， 降低 ， 为 资本 结 构 的后 续 研 究 奠 定 了坚 实 的基
础。 Ｐ ｒ ｉ ｎ ｇ ｌ ｅ （ １ ９ ７ ４ ） 、 Ｆ ｕ ｒ ｉ ｆ ｎ ｅ （ ２ ０ ０ ０ ） 先 后 深 人 地 分 析 了 商业 银 行 资本 结 构影 响 因 素 与经 营 绩效 、风 险 之间 的相互 关 系 。 Ｐ ｒ ｉ ｎ ｇ ｌ ｅ （ １ ９ ７ ４ ） 认 为 放款 的边 际 收入 与权 益 资本 的超 额 边 际成
量指标 ； 资 本 结 构 衡 量 指 标 第 一 大股 东持 股 比例 、 第 一 大 股
东的 性 质 、 前 五 大 股 东持 股 比 例 、 流通股 比例 、 附属资 本 比 例、 核 心 资本 比例 、 资本 充 足 率 。研 究 结果 基 本 一 致 。
关键 字 ： 商 业银 行 资本 结 构 经 营 绩 效