大鹏证券案例分析

二、大鹏的“辉煌”——两次扩股增资
大鹏证券是业内第一家具有民营背景的券商。 1993年6月，大鹏证券获准筹建，注册资金1亿元，发起人包括三家人 民银行总行系统的公司。（同时成为股东的还有两家新成立的民营企 业——深圳兆富投资股份有限公司和深圳市金策实业有限公司。） 大鹏证券从此起步，逐步发展为全国性券商。1995年9月增资扩股到5 亿元，1996年11月8日迁入深圳标志性建筑地王大厦八层。
更令人信服的解读是：徐卫国借此安排继续牢牢控制着大鹏证券， 既募集资金为己所用又防止了大权旁落。
三、掌权控股——从控股公司计划开始
2001年8月9日，大鹏控股有限责任公司成立，注册资本金6.3亿元，徐 卫国是法定代表人。 新成立的控股公司持有大鹏证券20%的股份，是大鹏证券的第一大股 东。控股公司的股东则由大鹏工会持股(31.7%)、兆富(15%)、金策 (12%)和少量原大鹏证券的上市公司股东组成，很显然，徐卫国从此 巩固了他在控股公司和证券公司坚不可摧的控制地位。 2001年成立控股公司后，大鹏的业务被分拆为大鹏创投 (大鹏控股占 50%)；大鹏网络(大鹏控股占99.4%)、大鹏资产管理公司(大鹏控股占 95%)、大鹏出版和大鹏国际等公司。 ———大鹏控股标榜为“金融控股”，但并无“金融控股”之实。
老鼠仓：
大鹏证券的股东一直认为徐卫国有巨大的老鼠仓在同时进 行，使得证券公司亏损更为严重而个人获利。 2004年春节过后深圳证管办曾派队进驻深圳地王大厦的大 鹏证券总部调查一月余，原因即是因为股东联名举报，怀 疑徐卫国利用兆富等私人公司建老鼠仓获利。当时证管办 的清查结论并未公开。
结局：天堂到地狱……
巨额亏损来源？
自营和委托理财投资亏损（！）
委托理财带来的高利息负担
市场下跌后出现的经营性亏损
案件事实究竟如何？
一、徐卫国其人 二、大鹏的“辉煌” 三、掌权控股 四、坐庄与老鼠仓
一、徐卫国其人——创业先锋、“疯狂的钢琴”
业界形象：年仅41岁，肤色黝黑、五官清秀的徐卫国是业界颇具争议 的人物。 出生地：1964年出生于湖南岳阳一个普通农家的徐卫国
大学：最初在华中科ห้องสมุดไป่ตู้大学读计算机专业，进而在武汉大学获会计专 业硕士，后在武汉大学以在职方式深造，获政治经济学博士学位。 创业梦：1988年，24岁的徐卫国南下到深圳寻梦，先是在深圳一家会 计师事务所工作，1990年参与筹备深圳国际证券投资基金部，到1993 年3月离职时已为副总经理。 此后，徐卫国和该基金部的九位同事出走创业，先是参与筹建长城证 券，后筹建大鹏证券。最初的十个人正是大鹏证券的创业者，其中核 心人物包括大鹏证券的两任总经理陈玉萍、张永衡等。 信仰：《易经》
2000年5月，大鹏证券增资扩股到15亿元，44家企业成为大鹏证券股 东。兆富和金策与十家上市公司一起分别持股4.4%并列第一大股东。
Tips:
1、兆富和金策实际控制人？ 根据工商注册资料，兆富成立时的办公地址是电子科技大厦，即大鹏 证券最早的中电营业部地址，法定代表人一直都是徐卫国本人。 金策的工商登记的法定代表人一直是曾剑。知识小小的监事？ 2、44家股东股权极为分散，前12大股东的持股比例均为4.4%？
坐庄：
从1999年开始，大鹏证券一度动用11亿元自营资金和11亿 元委托理财资金，共22亿元资金重仓持有五矿发展，最高 持股比例达到流通盘(1.2亿股)的90%。1999年该股从7元启 动，2000年底涨到32元的最高价——当年该股为大鹏证券 带来8亿多元的浮动盈利。 大鹏证券最高峰时投资规模超过近60亿元，坐庄亏损是大 鹏证券44亿元巨亏中最大的一部分，到被接管时，股票市 值损失超过20亿元。此外，还有累计近10亿的融资成本和 经营性亏损。
四、坐庄与老鼠仓
《财经》从2002年即开始收到举报材料，指控大鹏证券操 纵龙腾科技等多只股票。
大鹏做庄的股票包括五矿发展(上海交易所代码：600058) 、天歌科技(深圳交易所代码：000590)、广电网络(上海交 易所代码：600831，原名ST黄河科)等等。
其中最为著名的是一度改名为龙腾科技的五矿发展。
大鹏的破产日志：
导火索：2005年1月14日大鹏证券因挪用巨额客户交易结算资金被 中国证监会取消证券业务许可并责令关闭，同日长江证券托管其经 纪业务。 2005年1月17日 证监会委托中审会计师事务所成立清算组，负责大 鹏证券关闭后的清算工作。 2005年2月1日国信证券2000万元接手大鹏证券全部投行业务 2005年5月31日中审会计师事务所有限责任公司审计完毕，并出具 了专项审计报告，大鹏证券资产负债率高达185.87%。 2005年6月长江证券有偿受让大鹏证券全部经纪业务。 2005年8月12日鹏证券原董事长徐卫国被深圳警方刑事拘留。 2005年9月清算组、证监会、高院协商处置大鹏证券破产事宜。 2005年10月13日证监会做出正式批复，同意大鹏证券申请破产。 2006年1月24日深圳市中级人民法院正式裁定大鹏证券进入破产程 序
介绍者：杭丽
因严重资不抵债，2006年1月24日，深圳市中级人民法院 宣告，大鹏证券有限责任公司破产还债
2011年12月20日，深圳中院在新闻发布会上宣布大鹏证券 破产案审理终结。 历时近6年的审结完成后，最终确认86家债权人债权总额 共计43.9083亿元，实现普通债权清偿率26.51%，14家上 市公司将血本无归！
一手创立大鹏，为其带来短暂辉煌又将其送入深渊： 2007年被深圳市罗湖区人民法院以涉嫌操纵证券交易价格 罪判处有期徒刑一年零六个月 2008年被证监会因违规操作、非法理财等行为处以终身禁 入
但目前为止，除了主管责任，没有人因为大鹏证券的关闭 而承担个人刑事责任。大鹏的另一名核心要员陈永光早在 大鹏危机爆发前就前往美国而不得其踪了。
1、为了大鹏证券能够进入破产程序，证监 会、清算组、托管机构、最高人民法院、 法学界的权威集体出动，为的就是在毫无 法律条款支撑的情况下，让大鹏证券顺利“ 死亡”。
2、为进行破产财产的清收与处置，深圳市中级人民法院出具民事裁 定书多达105份，相关执行文书200余件，累计派出200人次前往全国 13个城市进行财产保全、调查取证和办理过户。 在大鹏证券最后分配的破产财产总额中，通过资产清收方式追回 的破产财产共计3.48亿元，约占全部破产财产总额的四分之一；共计 收回关联公司债权1.02亿元，基本解决了大鹏证券与其关联公司之间 的债权债务问题。