金融市场学第八章：黄金市场
现代金融市场学张亦春
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的 作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准 确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地 流动。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引 导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。
国内金融市场 国际金融市场
现代金融市场学张亦春cha[1]
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按标的物划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场和保险市场。
• 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。一般 没有正式的组织。 • 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市 场和股票市场。 • 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间 的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 • 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、 纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 • 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，它以保 险单和年金单的发行和转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
• 机构投资者。代表中小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起 管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内追求投 资收益的最大化。包括投资基金、养老基金和保险关公司。
• 中介机构。包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、 证券评级机构等。
• 中央银行。既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的调 控者和监管者。
金融市场学重点及名词解析
金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
金融市场学知识点
1、广义的金融市场：泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进展的全部金融交易活动，包括金融机构与客户之间，各金融机构之间，资金供求双方之间所有的以货币为交易对象的金融活动，如存款，贷款，信托，租赁，保险，票据抵押与贴现，股票和债券买卖，黄金外汇交易等。
2、狭义的金融市场：一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借以与黄金外汇交易等X围之内。
3、金融市场：资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易，黄金外汇买卖以与金融机构之间的同业拆借等活动的总称。
4、初级市场：又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。
5、二级市场：已发行的旧证券在不同投资者之间转让流通的交易市场。
6、金融工具：又称信用工具，它是证明债权债务关系，并据以进展货币资金交易的合法凭证。
7、股票：一种有价证券，它是股份##发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
8、普通股票：股份公司发行的一种根本股票，是最标准的股票。
9、优先股票：股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股东具有优先权的股票。
10、债券：一种由债务人向债权人出具的在约定时间承当还本付息义务的书面凭证。
11、国库券：政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。
12、抵押公司债：发行债券的公司以不动产或动产为抵押品而发行的债券。
13、信用公司债：发行债券的公司不以任何资产做抵押或担保，全凭公司的信用发行的债券。
14、转换公司债：这种债券规定债券持有者可以在特定的时间内按一定比例和一定条件转换成公司股票。
15、附新股认购权公司债：这种债券赋予持券人购置公司新发股票的权利。
16、重整公司债：经过改组整顿的公司，为了减轻债务负担而发行的一种利率较低的债券。
17、偿债基金公司债：这种债券规定发行公司要在债券到期之前，定期按发行总额提取一定比例的赢利作为偿还基金，交由承受委托的信托公司或金融机构保管，逐步积累以保证债券到期一次偿还。
金融市场学课后习题答案
③有利于全球金融体制与融资结构的整合。金融全球化促进全球金融体制的整合，有 利于金融机构加速改革和重组，提高金融体系的效率。首先，促使一些国家的专业银行制 度逐步向全能银行制度转变。其次，促进了以银行为主导的间接金融为主转向以直接金融 为主导的金融结构转变。
6、金融全球化的影响。
答：金融全球化的影响具有双重性：一方面，金融全球化提高了国际金融市场的效 率，高效地配置资源，促进了世界经济金融的发展，有利于增进全球福利。另一方面，全 球化也带来了一些消极影响，对各国金融体系的稳定性提出了挑战。
一、 金融全球化的积极意义
①有利于资金在全球范围内的高效配置。金融资本跨国界流动的增加，使有限的资金 在全球范围内得到了更合理的分配，起到了及时调剂资金余缺的作用。
2、金融中介的基本功能是什么？ 答：①充当信用中介。信用中介是指商业银行等金融机构从社会借入资金，再贷给
借款人，金融机构在社会货币供需过程中起着一种桥梁，或者说中介作用。信用中介是 金融中介最基本的职能，通过间接融资方式实现借贷者之间的资金融通。
②提供支付机制。如今，大多数交易并不使用现金，而是使用支票、信用卡、借记 卡和电子转账系统。这种付款方式称为支付机制，一般是由特定的金融中介提供的。
④反映功能。金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，是公认的国民经济信号系 统。这实际上就是金融市场反映功能的写照。
从微观层面来讲，金融市场的功能还包括价格发现、提供流动性、降低交易成本、 示范作用等等。
4、金融创新的动因是什么？ 答：金融创新的动因归结为以下三个方面：
①顺应需求的变化。利率剧烈波动导致经济环境变化，激励人们创造一些能够降低利 率风险的新的金融工具。
第八章外汇市场与黄金市场《金融市场》PPT课件
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电话
电传
路透交 易系统
8.1 外汇市场的基本内容 8.1.5 外汇市场的交易方式
外汇交易的方式有许多种，其中即期外汇交易、远期外汇交易 和外汇掉期交易是外汇市场上的基本交易形式，被称为传统外 汇交易形式。随着国际金融业的发展，金融工具创新层出不穷， 20世纪70年代以后出现了许多外汇交易创新形式，如外汇期货 交易、外汇期权交易、货币互换与利率互换交易、远期利率协 议等。
8.1 外汇市场的基本内容 8.1.6 全球主要外汇市场
表8-1
全球主要外汇市场一览表
8.1 外汇市场的基本内容
8.1.7 外汇市场的风险
1）外汇风险的概念 ➢ 外汇风险是指由于汇率波动而使一项以外币计值的资产、负债、
盈利或预期未来现金流量（不管是否确定）的本币价值发生变 动而给外汇交易主体带来的不确定性。
（1）按交易类型和交易方式不同，可将黄金市场 划分为现货交易市场和期货交易市场。
（2）按性质不同，可将黄金市场划分为主导性市 场和区域性市场。
（3）按交易管制的程度不同，黄金市场可分为自 由交易黄金市场和限制交易黄金市场。
8.3 黄金市场的基本内容 8.3.3 国际黄金市场投资工具的种类
银行发出《关于在国内恢复销售黄金饰品的通知》，黄金饰品允许进入商品
零售市场。此后，国家又颁布了一系列有关放松黄金管理的条例。1999年，在 原国家经贸委、中国人民银行、世界黄金协会的支持下，中国改革基金会公布 了开放国内黄金市场的研究报告，至此维持了几十年的利益格局和传统的黄金 购销体制基础正在消失，中国黄金管理体制改革与市场开放的条件已经成熟。 2002年10月，上海黄金交易所的成立标志着我国黄金市场的产生，黄金市场与 货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。
金融市场学(名词解释)
金融市场:发行市场:一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。
现货市场:现货市场(Spot Markets) 期权和互换等衍生工具市场相对的市场期货市场:金融工具:在市场中尤其是在不同的金融市场中发挥各种“工具”作用，以期实现不同的目的同业拆借市场：同业拆借市场，市场。
票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。
短期拆借：式。
有形拆借市场：指拆借业务通过专门拆借经经机构媒介来实现。
由于拆借经纪公司专门集中经营，使得拆借交易效率较高，且较为公平和安全无行拆借市场：指不通过专营机构，而是拆借双方直接洽淡成交。
（拆息率：都不同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。
大额可转让定期存单：对象既可以是个人，也可以是企事业单位。
扬基存单：存单。
银行承兑汇票：转贴现：,将未贴现且未到期的票据,交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,再贴现：向商业银行提供融资支持的行为。
短期国库券：回购协议：指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金;协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。
逆回购协议：就是证券持有者(即证券卖主)货币市场共同基金：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。
而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。
私募：私募亦称直募指的是私下或直接向特定群体募集资金的方式。
公募：股份制：股份制亦称“股份经济”是指以入股方式把分散的，属于不同人所有的生产要素集股份公司：股票：份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
股票发行市场：股票发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，是资金需求者直接获得资金的市场。
股票流通市场：是投资者买卖已经发行股票的场所.证券交易场所：证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。
金融市场学第三版习题与解答
第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。
4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。
3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。
第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。
第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。
2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。
金融市场学 第8章 黄金市场
国内黄金市场的出现可以追溯到20世纪的二三十年代。
1979年我国恢复了金币的生产和发行，1982年恢复了黄金 首饰的供应。但是加快金银生产的同时，对金银产品的管 理进行了一定程度的强化。1983年办法的《金银管理条例》 对金银业的管理比以前控制的更加严格。
2002年10月30日上海黄金交易所投入正式运行，使中国的 黄金市场建设进入了崭新的一页。
交易的交易所。
目前在上海黄金交易所由会员149家，交易所会员以其业
务范围分为金融会员、综合类会员和自营会员，其中金融 类20家、综合类119家、自营类10家。金融类会员可进行 自营和代理业务及批准的其他业务，综合类会员可进行自 营额代理业务，自营会员可进行自营业务。
THE END
8.4.2上海黄金交易所
上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行总行组
建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以赢利为目的， 实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和诚实信 用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所位于 上海外滩中山东一路15号。2001年11月28日开始模拟试运
行，2002年10月30日正式运营，目前是我国唯一从事黄金
本的因素外还包括以下几点：
（1）政治局势 （2）美元汇率 （3）通货膨胀 （4）石油价格
（5）市场利率
8.3黄金市场的交易方式
8.3.1现货（即期）黄金交易（Spot
Gold Transaction）
8.3.2黄金的衍生市场
8.3.1现货（即期）黄金交易
国际市场中最重要的现货黄金交易，就是伦敦黄金协会的
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目录
• 黄金市场概述 • 黄金市场的交易机制 • 黄金市场的投资策略 • 黄金市场的风险与机遇 • 黄金市场的未来展望
01
CATALOGUE
黄金市场概述
黄金市场的定义
01
黄金市场是进行黄金交易和投资 的市场，包括实物黄金、黄金期 货、黄金ETF等多种交易品种。
02
黄金市场是全球性的市场，不受 地域限制，交易时间灵活，吸引 了众多投资者参与。
黄金市场的历史与发展
黄金市场的历史可以追溯到古代，当 时黄金作为货币使用。随着时代的发 展，黄金市场逐渐演变为一个全球性 的金融市场。
近年来，随着金融市场的不断创新和 发展，黄金市场的交易方式和投资品 种也日益丰富。
黄金市场的参与者
黄金市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者、中央银行、黄金生产商和 加工商等。
资者亏损。
交易风险
黄金市场存在交易对手风险、滑点 风险、流动性风险等，投资者需谨 慎选择交易平台和交易对手。
杠杆风险
黄金保证金交易涉及杠杆效应，可 能放大投资者的盈利和亏损，需要 合理控制杠杆水平。
政策风险
01
02
03
监管政策风险
各国政府对黄金市场的监 管政策可能发生变化，影 响市场的正常运行和投资 者的利益。
个人投资者和机构投资者主要进行黄金期货、黄金ETF等交易，而中央银行则通 过参与黄金市场来维护国家外汇储备的安全和增值。
02
CATALOGUE
黄金市场的交易机制
交易时间与地点
交易时间
全球黄金市场的交易时间通常为 周一至周五，具体时间因地区而 异。
交易地点
全球黄金市场主要集中在伦敦、 纽约、香港等金融中心。
黄金市场基础知识
黄金市场基础知识大纲一、黄金概述二、黄金的供给与需求市场1、黄金市场的供给2、黄金市场的需求三、影响金价变动的因素1．成本因素2．供求因素3．其他经济因素4，政治因素四、世界主要黄金市场1、世界黄金市场的形成与发展2、当今世界黄金市场的特点3、中国黄金市场形成与发展4、世界各主要黄金市场之间的联系五、黄金的交割和方式特点1、黄金交易的特点2、黄金市场交易方式六、居民如何投资黄金？1、为什么说黄金值得投资？2、个人投资黄金的工具3、我国已推出的黄金产品课件知识点汇总T01：黄金概述T02：黄金的供给与需求市场T03：影响金价变动的因素T04：世界主要黄金市场T05：黄金的交易和方式特点T06：居民如何投资黄金正文一、黄金概述黄金是国际经济往来的重要结算工具，也是国际投资活动的重要投资工具。
作为国际贸易的最后支付手段，黄金在国际经济交往中执行世界货币的重要职能。
同时，由于黄金具有易于携带、国际流通性好、较为稀缺、耐久、不会折旧及延展性好等特性，而且投资黄金还可以免税，因此，黄金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具，其生产、储备及买卖历来受到各国的高度重视。
二、黄金的供给与需求市场1、黄金市场的供给黄金市场的供给主要来源于：资本主义世界各国的新产金；前苏联向世界市场售出的黄金；一些国家官方机构、国际货币基金组织和私人抛售的黄金；南非、美国和加拿大出售的金币；还有美国发行的黄金券。
南非是世界第一大产金国，是世界黄金市场的最大供应者。
前苏联是世界第二大产金国，1980年以后，由于原来的大量囤金抛售太多，再加上黄金供过于求，价格下跌，前苏联的黄金产量减少到不足100吨。
其他产金国还有加拿大、巴西、美国、澳大利亚等，这些国家的产金规模都比较小，一般年产量只有几十吨。
美国在19世纪后半期的产量是世界上最高的，但近几十年来产量下降。
加拿大的产金量也在逐年减少。
由于新建矿床和旧矿的深度挖掘需要较高的技术和革新措施，加上燃料和物价上涨，工资支出所占成本比重日益增加，以至产金成本越来越高。
1.《金融市场学》讲义
《金融市场学》讲义第一章金融市场的概念与构成要素第一节金融市场的概念与构成要素一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
这一概念有三个要点：一是金融资产的交易场所既可以是有形的亦可以是无形的；二是金融资产的供给方和需求方（资金供给者和资金需求者）形成的供求关系会在金融市场中得到反映；三是金融资产交易过程中的运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。
二、金融市场的构成要素金融市场的构成要素主要有三个方面：交易主体、交易对象和交易机制。
（识记，重点）（一）金融市场的交易主体金融市场主要的交易主体包括资金需求者、资金供给者和金融中介。
除投资者、筹资者和金融中介这三类最基本的交易主体之外，金融市场的交易主体还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。
在金融市场上，有着众多的参与者，比如企业、居民、金融机构、政府机构、中央银行等。
这些参与者，都是金融市场的交易主体，扮演着一个或多个交易主体的角色。
（二）金融市场的交易对象金融市场的交易对象是金融资产。
金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，因此也被称作金融工具。
早期的金融资产只包括债务性和权益性资产，这些资产统称为原生性金融资产。
随着金融市场的发展和金融创新的推动，现代金融资产除原生性金融资产外，还包括远期、期货、期权和互换等衍生性金融资产。
金融资产一般具有以下特征。
第一，期限性。
第二，收益性。
第三，流动性。
第四，风险性。
（三）金融市场的交易机制金融市场的交易机制，是金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。
这是因为：①价格是金融信息的传播者，价格变动情况是反映金融市场活动状况的一面镜子，是金融市场运行的晴雨表。
②价格是人们经济交往的纽带，金融资产在各个经济单位、个人之间的不停流转，必须通过价格机制才能实现。
黄金技术培训之专业名词解析
黄金技术培训之专业名词解析1. 黄金市场黄金市场是指全球范围内的黄金买卖交易市场，包括黄金交易所、金融机构、投资者等参与者。
黄金市场的主要特点是流动性强、交易量大、交易方式多样等。
2. 黄金期货黄金期货是指在未来某一特定时间交割的黄金合约。
黄金期货的交易对象是黄金合约，可以通过期货交易所进行买卖。
通过黄金期货交易，投资者可以通过买入或卖出黄金期货合约，来获利或避险。
3. 黄金期权黄金期权是指在未来某一特定时间内，投资者有权、但无义务购买或出售一定数量的黄金的合约。
投资者可以通过支付一定的期权费，获取购买或出售黄金的权利。
黄金期权交易可以提供投资者对黄金市场价格的波动进行避险或投机的机会。
4. 黄金交易所黄金交易所是指专门用于黄金买卖交易的金融交易场所。
在黄金交易所上，投资者可以进行现货黄金交易、黄金期货交易、黄金期权交易等。
全球著名的黄金交易所有伦敦金银市场、纽约商品交易所、芝加哥商品交易所等。
5. 黄金现货黄金现货是指实物黄金的买卖交易，通常是在交易日两个工作日内交割。
在黄金现货交易中，买卖双方直接进行实物黄金的买卖交易，没有借贷和期货合约的元素。
6. 黄金ETF黄金ETF是指黄金交易基金，是一种由金融机构发行的与金价变动挂钩的交易型基金。
投资者可以通过购买黄金ETF来间接投资黄金。
黄金ETF的交易流动性强，费用低，是投资者进行黄金市场投资的一种重要方式。
7. 黄金价格走势分析黄金价格走势分析是指对黄金价格波动的趋势进行分析和预测。
常见的黄金价格走势分析方法有技术分析和基本分析。
技术分析主要通过图表分析，寻找价格走势的规律和形态，来预测未来价格的变动趋势。
基本分析则主要通过对宏观经济环境、国际政治形势等因素进行分析，来预测黄金价格的走势。
8. 黄金交易策略黄金交易策略是指为了达到预期投资目标，投资者在黄金市场中制定的具体交易计划和方法。
常见的黄金交易策略有趋势跟随策略、逆势交易策略、趋势转换策略等。
黄金市场概要介绍课件
◦ 国际黄金非货币化的结果，使黄金成为了 可以自由拥有和交易的商品，黄金从各国 金库走入了寻常百姓家。黄金流动性大大 增强，黄金交易规模增加，为黄金市场的 发展提供了现实环境，但这一过程还没结 束，黄金作为一种公认的金融资产活跃在 金融领域，充当国家和个人的储备资产。
◦ 当今的黄金市场分为商品性黄金和金融性 黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金
◦ 一战和大危机过后，金本位面临崩溃，各 国加强贸易管制，禁止黄金自由买卖和进 出口，伦敦黄金市场也关闭。这一时期， 各国普遍实行“金块本位”或者“金汇兑 本位”大大压缩黄金的货币职能，使之推 出了国内流通领域，在国际上，黄金仍然 是最后的支付手段，充当世界货币的功能。 因此，这一时期，黄金市场发展受到严重 阻碍。
◦ 其三是黄金期货市场，是一个正规的市场。 其性质与美国纽约和芝加哥商品期货交易 所的黄金期货性质一样。交投方式正规， 制度也比较健全。
◦ 中国黄金市场
◦ 1982年国内恢复出售黄金饰品。1999年， 中国放开白银市场。2001年6月11日，央行 启动黄金价格周报价制度；8月1日，足金 饰品、金精矿、金块矿和金银产品价格放 开；9月29日，中国国家黄金集团公司成立； 11月28日，黄金交易所模拟运行。
◦ 一级市场是黄金大宗批发市场，是由各种 机构参与交易的市场，包括金矿公司，用 金企业、黄金商，商业银行等等。如上海 黄金交易所就是一个一级市场。
◦ 二级市场指黄金小额零售市场，专门为社 会法人，非法人居民和黄金机构之间交易 黄金而设立的市场
◦ 黄金货币商品市场和黄金饰品市场
◦ 黄金货币商品市场交易的标的物为金条或 金块
◦ 黄金在这一时期就是货币，在国际上可以 自由进出口、当国际贸易出现赤字时可以 用黄金支付，在国内，黄金可以当作货币 流通。
第八章 国际金融市场PPT课件
(2) 贴现的票据一般为国内贸易和国际贸易往来中 的票据。而“福费廷”所使用的票据是与大型成套设备 相关的票据。
(3) 贴现的票据有的国家规定要具备三个人的背书， 但一般不须银行担保。而办理“福费廷”业务的票据， 必须经过第一流的银行担保。
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3.长期信贷市场
期限：5－7年较多，可达10年 利率：基础利率采用LIBOR 方式：独家银行贷款、银团贷款、
出口信贷
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第三节 欧洲货币市场
一.货币市场的含义
货币市场也称短期资金市场或短期金融市场， 主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易 场所。 二、欧洲货币市场（Euro-Currency Market）
在贷款采购方式上没有限制；贷款可以当时用也可以 暂时不用而转入其他银行。
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3．风险承担 政府不直接承担项目建设和经营的任何风险。财
团承担全部的项目风险。 4．资金回收 主要来源于项目运行阶段的“收入流”： 一是由单位客户的长期合同一次性买断，在项目
授权期内持续回收资金； 二是对于铁路、通信等服务类项目—般都无法一
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福费廷
1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序 (1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司约
定。 (2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正
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第八章黄金市场
黄金市场是黄金供求双方进行黄金交易的交易机制、交换关系以及交换场所的总和
广义的黄金市场:包括黄金制品市场、黄金投资市场和黄金信贷市场;狭义的黄金市场主要是指黄金投资市场
黄金的现货交易：是指交易双方在成交后两个营业日内完成交制、清算等一切手续的一种交易方式
黄金期货交易：是指现货交易的基础上,为克服现货交易的不足而逐渐发展起来的一种交易方式,即交易双方先签订买卖黄金期货的合约并交付保证金,规定所买卖黄金的标准量、价格以及到期日,然后再于约定的日期办理交割
黄金期权交易：是指买卖双方签订合同后,买方就收到了在规定期限内按照合同规定的远期价格，实进规定数量的黄金的权利
纸黄金业务：是我国商业银行面向普通投资者开办按期的最主要的黄金投资业务
黄金的属性：商品属性、货币属性、投资属性。
黄金市场发展经历那几个阶段？
(1)前金本位时期;
(2)金本位时期;
(3)布雷顿森林体系时期
(4)黄金非货币化时期。
黄金市场特点
(1)黄金市场是多元化交易市场的集合;资金货
(2)商业银行在黄金市场中具有主导地位;
(3）黄金市场是衍生交易占主导地位的市场。
黄金市场分类标准哪些，怎么分类？
（1)按规模和作用黄金市场可以分为国际性市场和区域性市场;
(2）按交易场所黄金市场可以分为有形市场和无形市场;
(3)按标的的黄金市场可以分为实物黄金市场和黄金衍生品市场;
(4)按交易的管制程度黄金市场可分为限制交易市场和自由交易市场。
黄金市场的供给和需求分别包括部分?还有什么因素能影响黄金的价格？
黄金市场的供给主要来源于采金国的黄金开采和存量黄金;黄金市场的需求主要包括官方需求、工业原料需求以及消费需求四个方面。
影响黄金的价格直接因素:
(1)成本因素(2)供求因素。
影响黄金的价格间接因素。
(1)政治局势与突发性事件;
(2)世界经济的周期性波动:
(3)通货膨胀:
(4)美元汇率的波动:
(5)相关投资品因素。
黄金交制的主要形式：
(1)账面划拨这种形式一般用于黄金市场上的大宗交易,无论现货还是期货，一般都只需要在账面进行划拨,把存放在金库的某个属于某个国家或集团的黄金的所有者加以改变
(2)实物交割多发生在私人或企业对新开采出来的黄金的交易,其特点是一手交钱，一手交货，交易完成，钱货两清
黄金市场功能？
(1)价格发现功能;
(2)资源配置功能;
(3)投资避险功能。
黄金现货交易：是指交易双方在成交后的两个营业日内完成交制、清算等一切手续的一种交易方式。
黄金现货的交易方式分为定价交易和报价交易。
黄金现货交易的作用是实现资源的合理配置。
黄金现金交易特点:灵活简便
黄金现金交易弊端:
(1)黄金价格不受供求关系影响;
(2)现货交易缺乏转移价格波动风险的机制。
黄金期货交易：是指在现货交易的基础上,为克服现货交易的不足而逐渐发展起来的一种交易方式,即交易双方先签订买卖黄金期货的合约并交付保证金,规定所买卖黄金的标准量、价格以及到期日,然后再于约定的日期交割。
特点:
(1)标准化合约;
(2)交易流动性强,交易最大;
(3)信用风险低;
(4)交制主要采取对冲方式;
(5)实行保证金交易制度。
作用:
(1)黄金价格发现;
(2)提供转移现货风险市场的场所;
(3)为投机者提供投机套利的机会; 黄金期货交易方式分为套期保值交易和投机交易
黄金期权：]是指买卖双方签订合同后，买方就收到了在规定的期限内按照合同规定的远期价格,买进规定数量的黄金的权利。
黄金期权分看涨期权和看跌期权;黄金的期权费由黄金价格的波动率、期权合约规定的行权价格和黄金期权的期限共同决定。
黄金期权交易方式分为套期保值交易和投机交易。