私募产品设计的三个维度及常见模式
私募基金公司 产品设计环节
私募基金公司产品设计环节
私募基金公司产品设计环节
导语：
私募基金公司作为金融市场中重要的参与者，其产品设计环节的质量
与效果直接关系着投资者的收益和风险控制。本文将围绕私募基金公
司的产品设计环节展开讨论，并从深度和广度两个方面进行全面评估，以便更加深入地理解这一主题。
一、理解私募基金公司
私募基金公司是专业从事资本运作的机构，通过募集投资者资金，进
行资产配置和管理，以追求相对较高的投资回报。私募基金产品的设
计环节是私募基金公司重要的运营环节，直接关系到产品的竞争力和
长期发展。
二、私募基金产品设计的深度与广度
1. 从深度上看，私募基金产品设计需要考虑的因素众多。公司需对投
资者需求进行深入的调研和分析，全面了解其风险承受能力、投资偏
好和投资目标。公司需要充分研究市场情况，掌握各类资产的投资机
会和风险特征，以便为投资者提供差异化的产品选择。合理的交易策
略和资产配置方案也是私募基金产品设计的重要组成部分。在产品设
计阶段，公司需搭建专业的风险管理体系，通过严密的风险控制措施提高产品的安全性和稳定性。
2. 从广度上看，私募基金产品设计需要考虑的方面也十分多样。公司需要在产品的投资标的上展示多样性和灵活性，以满足不同投资者的需求。公司需解决产品的流动性与回报之间的平衡问题，以兼顾投资者的资金安全和收益预期。公司还应考虑产品的期限和交易规则，以便提供给投资者更加便利的投资渠道。
三、私募基金产品设计的问题与挑战
1. 对于私募基金公司而言，产品设计过程中存在的问题和挑战是不可忽视的。产品设计需要严格遵守相关法律法规，确保产品的合规性。私募基金公司需要加强对投资者的教育和引导，提高其对产品特征和风险的认识和理解。产品的透明度和信息披露也是私募基金产品设计需要解决的问题之一。
私募产品设计的三个维度及常见模式
私募产品设计的三个维度及常见模式
私募基金产品的设计是从业者的基本功之一，今天就大家来看看产品设计时考虑的结构以及风险、收益三个维度，以及几种常见的私募基金产品设计模式。
私募产品设计的三个维度
1、产品结构
包括项目（资金用途）端如何对接，资金端如何募集，如何让两者较好的衔接（产品结构的核心）。
以私募股权基金为例：
项目端——你要有明确的投资标的；
募集端——你要有明确的目标客群。
这些定下来之后，你才有拓展客户的依据，中间的结构可以多变。
2、收益定价
这个是个技术活，需要的考虑东西很多，同类型产品收益水平，你之前操作项目的平均回报率，对接项目风险的大小，最后再加上本身运营成本，都是需要在收益定价时候考量的要素。
3、风险保障
风控是整个私募流程中最必不可少的环节，能不能募集到资金，理财产品能不能持续，风控都必须在场。
简而言之，风控可以概括为两方面：
①如何保障项目端的安全。
②如何最大程度保障投资本金安全和收益最大化。
万变不离其宗，三个基本要素完成之后，私募基金产品的框架就有了，接下来就是填充和丰富。
常见的私募基金产品设计模式
1、平层跟投模式
产品本身为平层结构，在各个代销渠道销售的份额都是相同的风险收
益特征。
私募管理人为了彰显对自己投资业绩的信心，抑或是某个银行资金方或者代销渠道的特定需求，会选择跟投一般不超过20%的比例进入产品，与其他份额同亏同盈。
这种模式在私募基金中很常见，对于有一定资本实力的私募来说，有一定优势。关注君华汇。
2、平层跟投且提供有限风险补偿
简单来说就是，管理人的资金在跟投以后，管理人以持有的份额为限为其他份额提供有限风险补偿。
金融产品设计与市场营销的实践技巧和成功案例分析
金融产品设计与市场营销的实践技巧和成功
案例分析
现今社会，金融产品已成为投资者理财的主要手段之一。而金融产品的设计与市场营销，无疑是金融机构的核心竞争力。该文旨在给读者介绍设计金融产品和市场营销的实践技巧和成功案例分析。
一、金融产品设计的实践技巧
1、根据市场需求设计产品：
一款好的金融产品不仅能满足投资者的需求，还要适应市场的需求。因此，金融机构应该通过市场调查和数据分析，了解投资者的需求和偏好。根据投资者的需求以及市场的趋势，设计出针对目标投资者的金融产品。
比如，通过对市场需求的深入调查，知晓市场对于某一特定领域的需求量大，金融机构可以开发出相应的金融产品，比如区块链相关投资产品等。
2、注重产品的创新性：
在金融产品设计上，注重产品的创新是非常关键的。一个创新性的金融产品可以吸引更多的投资者，并赢得市场份额。但是创新并不是无限制的，金融机构需要兼顾产品的风险与收益，为投资者提高适合的风险收益比。
以私募基金为例，私募基金的设计创新性通常不在于基金类型本身，而是在于基金投资策略的创新性，如采用内容为新型投资策略取得相对于同类型产品的较高收益率。
3、保持产品的简明易懂：
金融产品是专业性极强的投资工具，因此，金融机构在产品设计时要保持产品的简明易懂。通过简单而清晰的语言说明产品的风险与收益特征能够帮助投资者更好地了解金融产品，也能够进一步提升投资者的信任感。
二、金融产品市场营销的实践技巧
1、重视投资者服务：
金融机构在产品的推广过程中，应该有意识地重视投资者服务，这样才能保证投资者对金融机构的高度信任感。金融机构可以为投资
成立私募基金产品计划流程说明书
成立私募基金产品流程说明书
1. 产品发起人：指开辟设计产品的当事人。
2. 产品管理人/管理人：指对产品进行运作管理的当事人，其职责包括但不限于：选择产品托管人/期货经纪商/证券经纪商/投资顾问，推介产品，协助投资者办理产品认购事宜，下达投资指令，日常估值，信息披露等。
3. 产品托管人/托管人：指对产品的财产进行托管的当事人，其职责包括但不限于：进行产品托管账户、资金账户的开立，保管产品的财产，核对并执行管理人发出的投资指令，协助管理人进行产品财产的估值、核算与清算，协助进行信息披露等。
4. 投资者/客户：满足产品规定的资格要求，签署产品合同书且合同书正式生效的认购者。投资者缴纳相关认购款项、承担合同书规定的相应义务后，可以享受按合同规定分享产品财产收益、分配计划清算后的财产等权利。
5. 认购：指在产品推介期内，投资者按照产品合同的规定购买产品份额的行为。
6. 投资顾问：受产品管理人聘任，为管理人投资提供投资建议的当事人，产品管理人负责执行投资顾问的投资建议等事务。
7. 证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人为产品财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。
8. 产品专用证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人以产品的名义为产品财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。
私募基金产品设计方案
私募基金产品设计方案
私募基金是一种由少数投资者组成的基金，通过私募基金产品可以帮助投资者获得更好的投资回报。下面是一份私募基金产品设计方案，让投资者可以更好地了解产品的运作方式。
一、基金名称：XXX私募基金
二、基金目标：本基金旨在帮助投资者获得较为稳定的投资回报，以保值增值为主要目标。
三、产品特点：
1. 长期投资：本基金采取长期投资策略，通过分散投资降低风险，并寻找具有潜力的优质产业进行投资。
2. 专业管理：本基金由经验丰富的投资专家团队进行管理，他们将运用各种投资策略和工具进行投资，以获取最优收益。
3. 开放式基金：本基金是一种开放式基金，投资者可以根据自己的需要随时购买或赎回份额，提高了投资者的流动性。
4. 灵活投资：本基金可以进行股票、债券、衍生品等多种投资品种的配置，以实现风险的有效分散，同时也提高了基金的灵活性。
四、风险控制：
1. 分散投资：本基金将采取分散投资的策略，通过将资金配置到不同的投资品种和不同的行业中，降低单一投资品种和行业的风险。
2. 严格风险控制：本基金将设立严格的风险控制措施，如设置投资限额、控制杠杆比例等，以确保投资风险在可接受范围内。
3. 投资者适当性管理：本基金将对投资者进行适当性管理，确保投资者了解基金的风险特点，并进行风险评估和投资者分类管理。
五、基金费用：
1. 前端收费：投资者在购买基金份额时需要支付一定的前端销售费用，这是投资者购买基金的交易费用。
2. 托管费用：基金托管人将根据基金资产规模收取一定的托管费用，用于基金的日常运营管理。
3. 管理费用：基金管理人将根据基金资产净值收取一定的管理费用，用于基金的投资管理。
史上最全私募基金的投资模式和策略总结
史上最全私募基金的投资模式和策略总结
模式一股票投资
股票投资系以国内股票为主要的投资标的，是目前国内阳光私募行业中最主流的投资策略，有近7成的阳光私募基金采用该种策略。具体可以分为多头投资策略和空头投资策略两种。
1代表机构
价值投资：重阳投资、景林资产、淡水泉投资成长投资：鼎锋资产、汇利资产、明曜投资趋势投资：展博投资、星石投资、源乐晟资产行业投资：从容投资的医疗系列基金阿尔法策略：尊嘉资产、朱雀投资(阿尔法系列基金)套期保值：博颐投资、世诚投资趋势策略：重阳投资(对冲系列基金)
2多头投资策略
多头投资策略是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益的投资方式。该策略的盈利模式主要是通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。按选择股票的角度划分，主要分为价值投资、成长投资、趋势投资、行业投资四种：
（1）价值投资偏爱持有价值股，即那些价值可能被低估的股票，这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。
（2）成长投资偏向选择成长型的股票，即那些具有高度成长潜力的公司。此类基金在股票的过程中更看好公司在行业内的发展与盈利能力，通常对估值的要求不如价值投资严格，即使股票价格已经很贵，只要上市公司具有足够匹配其高市盈率的增速，便会投资。
（3）趋势投资此类投资理念是相信股价的运行具有一定的惯性，当票价格形成向上趋势时，由于惯性会继续向上运行，反之亦然。因此，在操作上通常较为关注技术分析，对股票和市场运动方向进行研判，在股价上涨时加仓，股票下降是减仓。另外，还有一些做超短期趋势(如日内趋势)的私募基金。
资管新规后私募基金产品设计及业务实操分析
资管新规后私募基金产品设计及业务实操分析
目录
第一部分对资管新规的一些整理与理解
一、资管新规适用主体及适用范围
二、资管产品分类
三、产品分级
四、限制嵌套
五、打破刚兑——去资金池、期限错配及产品估值
六、产品销售——持牌销售
第二部分资管新规的后市影响（以私募基金为例）
一、资管新规对私募基金的适用性
二、合格投资者认定及目前的执行口径
三、产品嵌套限制后的资金募集
四、基金杠杆的设置
五、封闭式运作的认定（基协与托管机构）
六、小规模募集备案问题
七、收益分配条款的设置
八、新规后与托管机构沟通注意事项
第三部分总结
第一部分对资管新规的一些整理与理解
一、资管新规适用主体及适用范围
（一）资管新规适用的主体
资产管理业务适用于银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构。
第二条：资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。是金融机构的表外业务，不得承诺保本保收益。金融机构不得开展表内资产管理业务，出现兑付困难时，不得以任何形式垫资兑付。
1.金融资产投资公司？
（1）目前不以资管为主营业务的金融机构需另设独立资管子公司：未来开展资管业务可能会有牌照要求；同时，不具条件可暂设资管部门代替。
（2）具有托管资管的银行应当另设资管子公司来开展业务
目前，银监已经陆续批准了五大行设立金融资产投资公司的申请，分别是建信金融资产投资有限公司（2017年7月26日）、农银金融资产投资有限公司（2017年8月1日）、工银金融资产投资有限公司（2017年9月26日）、中银金融资产投资有限公司（2017年11月16日）、交银金融资产投资有限公司（2017年12月29日）
私募基金业务流程
私募基金业务流程
私募基金是指非公开发行的基金，其募集对象主要为机构投资
者和高净值个人投资者。私募基金业务流程是指私募基金产品从设
立到清算的整个运作过程，包括产品设计、募集、投资运作、风险
控制、退出等环节。下面将从私募基金的业务流程入手，为大家详
细介绍私募基金的运作模式。
首先，私募基金的业务流程始于产品设计阶段。在这一阶段，
基金管理人需要根据市场需求和投资策略确定产品的类型、规模、
募集方式、投资范围等。同时，还需要制定基金的合同文件和招募
说明书，明确基金的投资目标、投资策略、风险收益特征等。
其次，私募基金的募集阶段是整个业务流程中至关重要的一环。基金管理人需要通过各种渠道进行募集宣传，吸引投资者参与基金。在募集过程中，需要与投资者签订认购协议，明确双方的权利和义务，同时进行募集款项的划拨和存管工作。
接着，是私募基金的投资运作阶段。在这一阶段，基金管理人
需要根据基金的投资策略和目标，进行投资标的的筛选和交易操作。同时，还需要进行投后管理和监控，确保投资组合的风险控制和收
益达到预期目标。
另外，私募基金的风险控制是整个业务流程中不可或缺的一部分。基金管理人需要建立健全的风险管理体系，包括风险识别、风险评估、风险监控和风险应对等环节，确保基金投资运作过程中的风险可控。
最后，是私募基金的退出和清算阶段。在基金投资期满或者其他退出条件触发时，基金管理人需要按照基金合同的约定，进行资产清算和投资退出，将投资者的本金和收益进行分配，并进行基金的清算工作。
综上所述，私募基金业务流程涵盖了产品设计、募集、投资运作、风险控制、退出等多个环节，是一个系统而复杂的运作过程。基金管理人需要在整个业务流程中严格遵循监管规定，加强内部管理，确保基金的合规运作和投资者利益的最大化。同时，投资者也需要对私募基金的业务流程有所了解，谨慎选择投资产品，降低投资风险，实现自身财富的保值增值。
如何设计一款资产证券化(ABS)产品？深度解析
资产证券化最早起源于美国，在我国起源于2005年，历经10年经过了3次变更，逐步完成了从审核制到备案制过度，实现了规模快速增长、发行速度加快、业务主体逐渐扩展、融资成本越趋市场化。
本文小编从资产证券化概念开始深度剖析其流程、注意点等，并且以实例佐证进行多维度分析。
1资产证券化
资产证券化概括资产证券化概括1、界定
资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
简单的讲：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。
2、基本结构
3、结构解析
（1）合格投资者通过与管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理，管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。
（2）管理人在设立专项资产管理计划时，可以聘请财务顾问，可以完善增信措施（主要包括内部增信和外部增信），可以聘请中介机构为专项资管计划的运作提供服务。
（3）根据管理人与原始权益人签订的《资产买卖/出售协议》的约定，原始权益人同意出售，并由原始权益人（作为卖方）向计划管理人转售基础资产，且管理人（作为买方）同意代表专项计划的认购人按照《资产买卖/出售协议》的条款和条件购买相应的基础资产，并向原始权益人直接支付转购买基础资产的全部价款。基础资产即自初始日至截止日的特定期间，原始权益人根据特定合同的约定，对特定用户享有的债权及其从权利。
（4）原始权益人根据《资产买卖/出售协议》的约定，对基础资产中的特定用户仍然负有持续责任和义务。同时，计划管理人委托原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产对应的收取和催收等事宜。
股权产品设计方案模板
股权产品设计方案模板
一、背景介绍
股权产品是指通过购买股份或股权，以获取企业经营收益、增值空间或股权市场投资回报的一种金融产品。股权产品设计方案是在股权产品规划和开发阶段为满足市场需求、确保产品风险可控和提供投资者预期回报而制定的详细计划。本方案旨在向相关从业人员提供一个股权产品设计的模板，以便于全面、系统地制定股权产品设计方案。
二、股权产品设计方案的组成部分
1. 产品目标与策略
- 目标：明确股权产品的投资目标和预期收益，如长期资本增值、现金流收益等。
- 策略：制定投资策略，包括行业选择、投资阶段选择、风险控制策略等。
2. 产品结构与投资组合
- 结构：确定股权产品的基本组织形式，如股份有限公司、有限合伙公司等。
- 投资组合：确定投资的股权对象、比例和分布，保证风险分散和投资组合的稳定性。
3. 募资与运营模式
- 募资模式：确定股权产品的募资方式，如公募、私募等。
- 运营模式：规划股权产品的运营方式，包括合规管理、投后管理等。
4. 风险管理与退出机制
- 风险管理：制定风险管理策略，包括尽职调查、风险评估、风险控制等。
- 退出机制：设计股权产品的退出策略，如股权转让、公司上市等。
5. 涉及方合作与约定
- 合作方：明确股权产品设计与合作的相关方，如投资顾问、托管人、基金管理人等。
- 约定：明确各方之间的权益分配、责任与义务、退出条件等。
6. 监督与治理机制
- 监督：建立合理的监督机制，确保股权产品的投资运作合规、透明。
- 治理：建立股权产品的决策机制、利益平衡机制等。
7. 法律合规与风险披露
私募基金产品分析与探讨
私募基金产品分析与探讨
资本市场对我国市场经济的发展起着举足轻重的作用，尤其是在调节我国经济资源配置方面上更加突出。私募基金在一定程度上可以建立投资者与融资者之间的合作方式，可以调节间接融资比例高的现状，促进经济的发展。与此同时，中小企业融资可通过私募基金的平台，突破现有限制和瓶颈，引入和学习先进的管理模式，促进相关中小企业发展壮大。然而，资本市场效率低下，以及发展的不平衡，影响了对市场的资源配置。本文根据倚天“雅莉”私募基金的产品情况进行分析，同时结合当前的现状对此类产品进行分析探讨，从而提出相应的解决方案以及合理建议。
标签：私募基金；收益方式；监管风险；模式转变
在目前不同市场状况下，各类金融产品都有不同的特点，而结构化产品都有广泛的市场需求和其存在的范围，更多需要说明的是，私募基金也是一种需求拉动型产品，而不是供给推动型的金融工具，从这个角度来看这样也造成它的实际需求是需要更加紧密的结合其终端而进行的实际需求。
一、产品现状及其情况
对于在2014年之后出现的诸如私募基金，当然也经历了一系列洗牌措施。在融资类“收益互换”遭受到清理之后，阳光私募结构化产品也将会受到全方位的清理，这些产品的整顿速度或快于市场所预期的那样，更多的是这样的变化将引来股市进一步下跌。
1 产品概况
倚天雅莉3号对冲私募基金是由倚天投资有限公司所擁有的产品，它是在2014年9月所设立的一种股票型的私募基金，主要有倚天投资有限公司自主设置的，被招商银行所托管的一种产品。
其中倚天投资有限公司成立于2010年，它是中国证券投资基金业协会特别会员，作为中国首批私募基金管理人单位，主要所从事的业务涉及实体项目投资，会展服务，证券市场投资和软件开发
私募基金产品运营管理
私募基金产品运营管理
一、引言
私募基金是一种非公开发行的投资工具，通过募集私募资金来进行投资运作。
私募基金产品运营管理是指私募基金管理人对基金产品的运作策划、组织实施、监督管理等活动。在私募基金行业的发展中，良好的产品运营管理是实现基金长期稳定收益的关键。
二、私募基金产品运营管理的重要性
私募基金产品运营管理的重要性体现在以下几个方面：
1. 确定投资策略
基金产品的投资策略是决定其投资收益的核心因素。私募基金产品运营管理需
要明确投资策略，包括资产配置比例、投资标的、投资期限等，以达到预期的投资收益。
2. 确保合规运营
私募基金产品运营管理需要确保基金合规运营，包括遵守相关法律法规、规范
市场行为、保护投资者权益等，从而增强基金产品的可信度和合规性，为投资者提供安全稳健的投资环境。
3. 提升风控能力
风险控制是私募基金产品运营管理的重要方面。私募基金管理人需要建立完善
的风控体系，包括风险评估、风险控制、风险溢价等，以降低基金产品的风险水平，增加投资者的收益。
4. 持续改进和创新
私募基金产品运营管理需要持续改进和创新，及时调整投资策略，适应市场环
境的变化。只有不断创新和改进，才能保持基金产品的竞争力，实现长期的稳定收益。
三、私募基金产品运营管理的主要内容
私募基金产品运营管理的主要内容包括以下几个方面：
1. 产品设计和发行
私募基金产品运营管理需要进行产品设计和发行。首先要根据投资策略和市场
需求，设计符合投资者需求的基金产品。然后要进行基金募集和发行，吸引投资者参与。
2. 投资运作
投资运作是私募基金产品运营管理的核心环节。包括基金募集、投资分析、投
私募基金的运作模式四篇
私募基金的运作模式四篇
篇一：有限合伙制私募股权投资基金的运作模式、特点及存在问题私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资基金投资于企业股权而非股票市场，有较长的投资回报周期，其退出方式有：上市退出、被收购或与其他公司合并、重组。私募股权投资具有门槛高、周期长、流动性差、回报率差异性较大等特点。
国内基金以币种分类分为两种，即人民币基金和外币基金。人民币基金是指它的资金来源是人民币，或者说是以人民币作为投出的币种。外币基金则往往以外币投出，外币基金投资需经过外管局审批，手续相对比较复杂。按组织形式划分可分为个人独资、公司制、信托制和有限合伙制等。个人独资形式是最简单的法律形式。公司制是最常见，也是目前法律法规最完善的形式。信托制是以信托合约的形式约定投资者、管理者和托管人之间的关系的一种组织形式，目前在上市时尚存在一定障碍。合伙制是国内私募股权投资运作的新形式。本文从中国第一家有限合伙制企业——深圳市XX创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“XX（一期）”）一年来运作的雏形及与同行交流过程中形成的观点和看法与大家作些分享。
一、有限合伙企业运作的法律和政策背景
20XX年6月1日生效的《中华人民共和国合伙企业法》及20XX年11月15日发布的《创业投资企业管理暂行办法》是成立有限合伙企业的法律法规基础。
《合伙企业法》规定，有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任；国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人；合伙企业依法由全体合伙人协商一致、依照协议约定设立；合伙企业的生产经营所得和其他所得按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税；申请设立合伙企业，应当向企业登记机关提交登记申请书、合伙协议书、合伙人身份证明等文件；有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权和者其他财产权利作价出资，有限合伙人不得以劳务出资；有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业；有限合伙人可以同本有限合伙企业进行交易；有限合伙人可以自营或者同他人合作经营与本有限合伙企业相竞争的业务；有限合伙人可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额，但应当提前三十日通知其他合伙人。《创业投资企业管理暂行办法》规定：国家对创业投资企业实行备案管理。凡遵照本办法规定完成备案程序的创业投资企业，应当接受创业投资企业管理部门的监管，投资运作符合有关规定的可享受政策扶持。在国家工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向国务院管理部门申请备案。在省级及省级以下工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向所在地省级（含副省级城市）管理部门申请备案；经与被投资企业签订投资协议，创业投资企业可以以股权和优先股、可转换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资；创业投资企业对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20％；创业投资企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业绩报酬，
私募股权基金-交易结构-产品结构-超全
产品结
构项目
产品结构内容结构图
产业基金-普通结构-资管新规前银行理财资金通过银行设立的资管计划作为优先级LP，社会资金（自然人、机构）作为中间级LP，政府和政府系公司出资作为劣后级LP，基金管理公司作为GP并担任基金管理人
产业基金-资管新规后1社会资金（自然人、机构）作为优先级LP，政府和政府系公司出资作为劣后级LP，基金管理公司作为GP并担任基金管理人
产业基金-资管新规后2社会资金（自然人、机构）作为优先级LP，银行理财资金通过银行设立的资管计划作为优先级LP，银行系基金管理人作为GP 并担任基金管理人
并购基金-资管新规前
并购基金-资管新规后1并购企业出资作为LP，联合并购企业作为LP，基金管理公司作为GP并担任基金管理人
并购基金-资管新规后2并购企业出资作为LP，资金雄厚的其他私募基金作为LP，基金管理公司作为GP并担任基金管理人
不良资产投资基金-银行贷
款不良资产包括：债权类不良资产､股权类不良资产和实物类不良资产｡
其中, 债权类的不良资产可进一步区分为“借贷性质的债权类不良资产”和“非借贷性质的债权类不良资产”｡
对于非借贷性质的债权类不良资产､股权类不良资产和实物类不良资产,因其资产不属于借贷性质,私募基金对该等资产的投资并不受限｡
资管新规下，以下操作模式是否可行值得探讨：
融资租赁私募
基金在上层架构中，首先由合格的投资者将资金打入融资租赁私募基金中，具体私募基金可能是契约型架构，也可能是合伙型、公司型架构。其次，私募管理人作为该融资租赁私募基金的管理方，同时由某家银行作为该私募基金的托管机构。最后，投资者本金及收益由该私募基金直接打到投资者指定账户，而融资租赁资金，也由该私募基金打到融资租赁公司专门账户之中。
私募基金产品架构
私募基金产品架构
私募基金产品架构是指私募基金在设计和运作过程中所采取的结构和组织形式。一个完善的私募基金产品架构可以提高基金的风险控制能力、增加投资者的收益，并为投资者提供灵活多样的投资选择。下面将从基金类型、投资策略、风险控制和退出机制等方面介绍私募基金产品架构。
首先是基金类型。私募基金的产品架构可以根据不同的投资目标和策略进行分类。常见的私募基金类型包括股权投资基金、债权投资基金、房地产基金、投资策略基金等。每种类型的基金都有其特定的投资领域和策略，以满足不同投资者的需求。
其次是投资策略。私募基金的产品架构需要明确基金的投资策略和风险偏好。投资策略可以包括长期投资、价值投资、成长投资、事件驱动投资等。通过明确投资策略，可以帮助投资者更好地了解基金的投资方向和风险收益特征。
风险控制是私募基金产品架构中非常重要的一部分。私募基金通常会设立风险管理部门，负责制定和执行风险控制政策和措施。风险控制包括对投资标的的尽职调查、风险评估和风险分散等。通过有效的风险控制，可以降低投资风险，保护投资者的利益。
退出机制也是私募基金产品架构中需要考虑的一项重要内容。私募基金的投资期限一般较长，投资者需要在一定的时间后才能退出。
私募基金可以通过定期回购、转让股权、上市等方式提供退出机制，以满足投资者的需求。
私募基金产品架构是私募基金设计和运作的重要组成部分。一个合理的产品架构可以提高基金的竞争力和盈利能力，为投资者提供更多样化的投资选择。在设计私募基金产品架构时，需要考虑基金类型、投资策略、风险控制和退出机制等方面，以实现基金的长期稳定发展和投资者的利益最大化。
私募基金产品备案现状产品设计分析与操作实务
私募基金产品备案现状、产品设计分析与操作实务．
月2018年2《私募基金备案须知》强调私募基金的本质系“投资”而非借贷。日之后，底层资产涉及“借贷性质的资产或其收（受）益权”均不能通过备案，12如基金产品直接受让债权或债权收益权、受让小额贷款公司对第三方的债权或债权收益权、受让保理公司的债权或债权收益权。目前备案的产品均强调底层资产的清晰。对于股权类的管理人而言，正常的股
权投资基金产品、并购基金产品能正常备案。但因目前对地产企业的监管形势，若资金用途为支付土地款的，在备案时相对敏感。对于其他类管理人而言，在《私募基金备案须知》发布后，只要底层资产不涉及借贷的资产或其收（受）益权，其他收益权类的产品（如股权收益权、不良资产收益权、票据收益权、应收账款收益权、融资租赁收益权、物业收益权等）、基础设施建设、供应链、影视文化等均有大量通过备案的案例，特别是目前融资租赁收益权类的产品受到热捧。但需注意的是，底层资产涉及不良资产的，需提供资料证明该资产确系不良，说明资产的获得途径、处置方式等；底层资产涉及应收账款及其收（受）益权的，需确保底层资产的真实性、并在征信中心转让的登记。产品，因该类产品私募基金管理人可作为“通道”的角色，并可REITs对于类直接进行“股加债”投资，这类产品未来亦有可能有所发展。/本篇将从当前监管视角，对私募基金几个热点问题，如股加债产品、债转股并购基金等进行简要介绍。收益权类基金产品、REITs与私募基金、类可转债基金、文中所述内容均系笔者对行业实操以及研讨内容的相关总结，仅供参考，不足之处，欢迎批评指正。一、私募基金产品设计核心注意要点及当前不予备案的产品类（一）私募基金产品设计核心注意要点1.底层资产：以商业物业或公寓、工业、酒店办公楼、文旅项目、城市更新/三旧改造、棚户区改造、基础设施建设、产业综合园项目、物流地产、长租公寓、股权投资的方式对非热点城市房地产项目投资；类REITs；非借贷类的应收账款、融资租赁、供应链、收益权（租金收益权、物业收益权、项目收益权、票据收益权、不良资产收益权）等产品在符合监管要求下，均可备案。底层资产系小贷、保理、借贷或其收益权则禁止。2.资金用途：对于地产企业而言，违反4号规范的土地款、首付贷、补充流动资金等受限；用于一级土地开发、支付拆补款、清租、土地整理、开发建设资金、建设和内部装修等
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私募产品设计的三个维度及常见模式
私募基金产品的设计是从业者的基本功之一，不同的产品设计理念、产品结构以及风险收益特征，形成的产品才能匹配不同需求的合格投资者；反之，在有明确的投资理念之后，设计与之匹配的私募产品才能实现投资目标。本文介绍了产品设计时考虑的结构以及风险、收益三个维度，以及几种常见的私募基金产品设计模式。
私募产品设计的三个维度
1产品结构
包括项目（资金用途）端如何对接，资金端如何募集，如何让两者较好的衔接（产品结构的核心）。
以私募股权基金为例：
项目端——你要有明确的投资标的；
募集端——你要有明确的目标客群。
这些定下来之后，你才有拓展客户的依据，中间的结构可以多变。
2收益定价
这个是个技术活，需要的考虑东西很多，同类型产品收益水平，你之前操作项目的平均回报率，对接项目风险的大小，最后再加上本身运营成本，都是需要在收益定价时候考量的要素。
3风险保障
风控是整个私募流程中最必不可少的环节，能不能募集到资金，理财产品能不能持续，风控都必须在场。
简而言之，风控可以概括为两方面：
①如何保障项目端的安全。
②如何最大程度保障投资本金安全和收益最大化。
万变不离其宗，三个基本要素完成之后，私募基金产品的框架就有了，接下来就是填充和丰富。
常见的私募基金产品设计模式
1平层跟投模式
产品本身为平层结构，在各个代销渠道销售的份额都是相同的风险收益特征。
私募管理人为了彰显对自己投资业绩的信心，抑或是某个银行资金方或者代销渠道的特定需求，会选择跟投一般不超过20%的比例进入产品，与其他份额同亏同盈。
这种模式在私募基金中很常见，对于有一定资本实力的私募来说，有一定优势。
2平层跟投且提供有限风险补偿
简单来说就是，管理人的资金在跟投以后，管理人以持有的份额为限为其他份额提供有限风险补偿。
假设3000万的私募基金产品总规模，管理人参与10%的比例即300万，其他投资者2700万。当产品净值超过1时，管理人不承担补偿责任，此时所有份额视同于上述模式一。
当产品净值低于1时，比如到0.98，则其他投资者亏损2%即2700万*2%=54万，管理人在补偿这54万以后，剩余资金为300万*0.98-54万=240万，也就是说相当于亏损了20%。
但是不得不提的是，管理人能够收取固定管理费，假设是2%，就能收取60万的管理费，有20%的正收益。所以此种条件下，管理人净值做到0.98时，盈亏平衡。
具体情景分析和风险测算如下：
通过上表可以看出，管理人盈亏平衡点即是产品净值是0.98时，而且当产品低于净值0.9时，投资者也无法实现保本，因为管理人的固定管理费不会进行补偿。此种产品模式目前在基金业协会备案时，要求是为了打破刚兑，管理人不能提取超额业绩报酬，只能提取固定管理费。
由此导致的弊端也很显而易见：管理人操作以稳健为主，确保产品净值高于1，不承担补偿责任，也没有动力做高收益，因为提不了超额业绩报酬。而投资者为了自己有一定的安全垫，也只能被动接受产品收益做不高的现实。可以说，这种模式有利有弊。
3安全垫模式
安全垫份额委托人以放弃其持有的全部份额为限来补偿至对方单位净值到1。不同于上述有限风险补偿的是，安全垫份额能够享受到业绩做高以后的超额收益。
假设在信托计划中，管理人参与20%的安全垫份额，剩余80%的份额由某银行理财资金申购。经一年运作，信托结束时单位净值为0.8，即安全垫全部损失，银行刚好保本。而银行通常为了提高管理人做高收益的动力，自己也充分分享后端收益，约定了一个业绩比较基准，在高于基准以上让渡较高的超额收益给到安全垫资金。
在此假设，20%安全垫模式下，设置7%的业绩比较基准，高于基准以上银行计提50%的超额给到安全垫资金。
若计划到期净值为1.06，未达超额分配条件，则银行资金收益率6%，安全垫资金收益率6%；
若计划到期净值为1.10，达到超额分配条件，则银行资金收益率=7%+（10%-7%）*50%=8.5%；
安全垫资金收益率
=10%+（10%-7%）*50%*8/2
=16%
这个收益的提升主要在于有个8：2的杠杆在。
具体情景分析和风险测算如下：
此种安全垫模式下，银行资金在保障自己资金的安全性前提下，还可以分享到后端收益；而安全垫资金承担了部分风险以后，若收益做到远超基准以上，杠杆效应会撬动很大的后端提成。毕竟在这里，安全垫资金有50%的超额，而一般
的平层产品只能收取20%的超额提成。适用于资本金充足且对自己策略很有信心的管理人。
4结构化优先劣后
相比上面提到的保本的概念，结构化的优先劣后模式主要指给优先资金保本加保息。此模式充分放大了劣后级的风险收益特征。杠杆倍数越大，玩的也就越大。
现在协会对杠杆比例有了明确的限制，最高不得超过3倍。
假设，目前优先资金3000万，劣后级1000万，杠杆倍数3倍。劣后给优先保利息6%年化，也就是说当产品成立之初，劣后级就背上了6%的利息，如果产品本身不赚钱，劣后级就有18%的亏损。若产品净值到达1.1，则劣后收益率=（10%-6%）*4+6%=22%。
具体情景分析和风险测算如下：
由上表可见，劣后的风险是很大的，极端行情下面临无限大的亏损，这就需要在产品层面设置比较合理的预警平仓机制，同时也需要客户有比较强大的心理承受能力。
结语
以上便是几种常见的私募基金产品结构，当然产品创新有很多思路，不仅是通过结构的设计，还可以挂钩不同的标的指数，做多空博弈等等多种途径。
只要产品有市场，有投资者感兴趣，就能催生出更加创新的模式。
但是创新不是为了钻监管的空子，在当前打破刚兑、实现净值化管理、严控杠杆的监管精神下，产品设计创新的理念就就显得更加重要。