科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点
基金科目三公式
基金科目三公式
基金科目三《私募股权投资基金基础知识》涉及的公式主要有：
1. 资产=负债+所有者权益，利润=收入-费用。
2. 净现金流（NCF）公式：NCF=CFO+CFI+CFF，其中CFO表示经营活动产生的现金流量净额，CFI表示投资活动产生的现金流量净额，CFF表示融资活动的现金流量。
3. 流动比率=流动资产÷流动负债。
4. 速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债。
5. 资产负债率=负债÷资产。
6. 利息倍数=EBIT÷利息。
以上是基金科目三涉及的部分公式，如需获取更多信息，建议查阅基金从业资格考试官方教材或咨询专业人士。
科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点汇编
科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
基金从业资格 私募股权投资基金基础知识 考点速记
基金从业资格私募股权投资基金基础知识考点速记
1.私募股权投资基金的定义：私募股权投资基金是一种由有限合伙人共同出资、由基金管理人管理的基金，主要投资于非上市公司的股权、股权衍生工具和其他企业财务工具。
2. 私募股权投资基金的特点：高风险、高收益、长期投资、有
投资门槛、有投资限制。
3. 私募股权投资基金的运作模式：募资阶段、投资阶段、退出
阶段。
4. 私募股权投资基金的投资策略：股权投资、债权投资、混合
投资。
5. 私募股权投资基金的管理人要求：注册资本不少于1000万元、管理团队经验丰富、合法合规经营。
6. 私募股权投资基金的监管要求：需要取得相应的基金从业资
格证书、遵守相关法规和规定。
7. 私募股权投资基金的风险提示：投资者应该充分了解自己的
风险承受能力，谨慎投资、分散风险。
注：以上内容仅供参考，具体考试内容以相关考试机构公布为准。
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科目三私募股权投资基金章节重点归纳
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的发展现状国际股权投资基金行业经过加多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段（1985～2004年）（二）快速发展阶段（2005~2012年）（三）统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）四、我国股权投资基金发展的现状第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
私募股权投资基金基础知识讲义精华
基础知识属于基金从业资格考试的科目之一，考试整体理论偏多，往年真题中从概念出题、日期出题、人物事件出题、对比出题等等。
下面为大家总结了《私募股权投资基金基础知识》精华考点，考前多看几遍，熟读即可。
一、特点类考点总结1、股权投资基金特点①投资期限长、流动性较差②投资后管理投入资源较多③专业性较强④收益波动性较高⑤股权投资基金还具有信息透明度较低、产品设计复杂、流动性低、风险性较高、杠杆率较高等特点2、创业投资基金的运作特点①从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。
②从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。
③从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。
④从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。
3、杠杆收购基金的运作特点①从投资对象看，主要是成熟企业。
②从投资方式看，通常采取控股性投资。
③从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。
④从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。
4、公司型基金特点①公司在很多国家比合伙企业、契约结构有着更悠久的历史和更为健全的法律环境，进而使这些国家的公司有着更完整的组织结构和更规范的管理系统，可以有效降低运作风险。
②公司型基金是独立的企业法人，可以通过借款来筹集资金，这在合伙型基金和信托(契约)型基金中往往不可行。
③公司的有限责任，意味着全体股东承担有限责任。
5、合伙型基金特点①合伙型基金本质上是一种合伙关系。
②有利于避免双重纳税。
6、信托(契约)型基金特点①信托(契约)型基金本质上是一种信托关系，因此，契约各方可通过信托契约进行相关约定，运作比较灵活。
②信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税，避免了双重纳税。
③信托(契约)型基金中，除非基金合同另有约定，基金投资者以其出资为限对基金的债务承担有限责任。
7、合格投资者特点①原则要求投资者具有一定的风险识别能力和风险承担能力；②要求投资者认购的基金份额达到某一最低要求；③根据投资者的资产规模或收入水平判断其风险承担能力；④认可某些持有特定金融牌照(如商业银行)或其他大型专业投资机构(如养老基金)及其高级管理人员为当然合格投资者。
科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点
科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
基金从业考试科目三知识点总结(干货)
基金从业考试科目三《私募股权投资基金基础知识》知识点总结第一章1、2005年11月，国家发展改革委、科技部、中国证监会颁布《创业投资企业管理暂行办法》；2、探索与起步阶段的两条主线：（1）科技系统对创业投资基金的最早探索；（2）国家财经部门对产业投资基金的探索；3、2014年8月，中国证券会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》；4、1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业；5、20实际90年代，创业投资基金称为产业投资基金；6、我国第一个风险投资机构为：中创公司；7、美国股权投资基金的主要组织形式是：有限合伙制；8、1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”，以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司；9、1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金；10、20世界50年代-70年代，创业投资基金为狭义（-中小型成长企业）；70年代后，为广义；11、1993年8月，成立淄博乡镇企业投资基金，为我国第一只公司型创业投资基金；12、2007年以前，并购基金管理人作为美国创业投资协会的会员享受相应的行业服务并接受行业自律；13、1976年KKR成立以后，开始出现专业的并购投资基金；14、1999年年末，国务院颁布《关于建立风险投资机制的若干意见》15、1995年，我国首次提出科教兴国16、股权投资基金的运作流程是其实现资本增值的全过程；第二章1、基金财产保险机构的基金当事人为基金托管人、基金管理人、基金投资者；2、股权投资基金份额登记机构提供基金份额的登记、过户、保管、结算等服务；3、一般来说，公募基金采取强制托管；4、我国股权投资基金的监督机构是中国证监会及其派出机构；5、股权投资基金监管机构依法行使审批权、检查权、撤销权、禁止权、行政处罚权等监管权；6、股权投资基金监督的基本原则包括依法监管、高效监管、适度监管、分类监管、审慎监管五个原则；7、股权投资基金行业自律的重要性，由政府有限监管和行业整体利益决定；第三章1、杠杆收购基金的收购资金来源包括普通股、夹层资本、高级债；2、并购基金，是指主要对企业进行财务性的股权投资基金；3、并购基金帮助收购方完成产业升级4、夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供；5、国有独资企业、国有企业、上市公司不得成为普通合伙人；6、母基金二级投资业务比率不断增加，主要基于：价格折扣；加速投资回收；投资余已知的资产组合。
科目三私募股权投资基金基础知识真题
中国基金从业资格考试科目三：私募股权投资基金基础知识样题第1题：单项选择题（）本身不具备法律实体地位，其与基金管理人的关系为信托关系，因此无法采用自我管理、且需由基金管理人代其行使相关民事权利。
A、公司型基金B、契约型基金C、普通合伙型D、有限合伙型【正确答案】：B【试题解析】：契约型基金本身不具备法律实体地位，其与基金管理人的关系为信托关系，因此契约型基金无法采用自我管理，且需由基金管理人代其行使相关民事权利。
第2题：单项选择题（）是市盈率修正指标，等于市盈率与净利润平均增速的比值。
A、EVAB、EBITDAC、PEGD、PE【正确答案】：C【试题解析】：PEG比率是市盈率修正指标，等于市盈率与净利润平均增速的比值。
第3题：单项选择题MBO产生的结果为（）。
A、被其他企业收购B、企业的经营者变成了所有者C、企业的所有者变成了经营者D、企业的职工变成了所有者【正确答案】：B【试题解析】：MBO即管理层收购，通过管理层收购，企业的经营者变成了企业的所有者。
第4题：单项选择题按照合伙协议的约定或者经（）合伙人决定，可以委托一个或者数个合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。
A、三分之二以上B、三分之一以上C、全体D、二分之一以上【正确答案】：C【试题解析】：按照合伙协议的约定或者经全体合伙人决定，可以委托一个或者数个合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。
第5题：单项选择题并购基金的操作以（）为主。
A、管理层收购B、要约收购C、杠杆收购D、重组收购【正确答案】：C【试题解析】：并购基金的操作以杠杆收购为主。
第6题：单项选择题除合伙协议另有约定外。
以合伙企业名义为他人提供担保。
应当经（）合伙人同意。
A、二分之一B、全体C、三分之一D、二分之二【正确答案】：B【试题解析】：根据《合伙企业法》以合伙企业名义为他人提供担保，应当经全体合伙人一致同意。
第7题：单项选择题从事私募股权投资(含创业投资)（）年及以上，且参与并成功退出至少（）个项目；可以向中国证券投资基金业协会资格认定委员会申请认定基金从业资格.A、5、两B、6、两C、5、一D、6、一【正确答案】：B【试题解析】：从事私募股权投资(含创业投资)6年及以上，且参与并成功退出至少两个项目；可以向中国证券投资基金业协会资格认定委员会申请认定基金从业资格。
基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》必背要点
基金从业《私募股权投资基金基础知识》1.2014.8.1日中国证监会发布了《私募投资基金管理暂行办法》,促进各类私募投资基金健康规范发展，并为建立健全促进各类私募基金特别是创业投资基金发展的政策体系奠定法律基础。
2.公司减少注册资本，在有限责任公司，须经代表(2/3)以上表决权的股东决议通过。
3.股权投资基金运行期间，信息披露义务人应当在每年结束之日起(6)以内向投资者披露投资者账户信息，包括实缴出资额、未缴出资额以及报告期末所持有基金份额总额等。
4.合伙企业清算，清算人于(60)日内在报纸上公告。
5.基金管理人的控股股东、实际控制人或者执行事务合伙人发生变更，应当在(10)工作日内向基金业协会报告。
6.设立合伙企业登记机关应当自受理申请之日起(20 日)内，作出是否登记的决定。
予以登记的，发给营业执照，不予登记的，应当给予书面答复.并说明理由。
7.清算人由全体合伙人担任，经全体合伙人过(1/2)同意，可以自合伙企业解散事由出现后(15)日内指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人，担任清算人。
8.私募(基金管理人)应当在私募基金募集完毕后(20)个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案，如实填报、提供基本信息和资料。
9.私募基金募集机构应当妥善保存投资者资料，保存时间不少于(10)年10.在中国证券投资基金业协会(简称中国基金业协会)办理私募基金管理人登记的机构可以自行募集其设立的私募基金。
11.获得批准设立的外商投资创业投资企业应自收到审批机构颁发的《外商投资企业批准证书》之日起(1)个月内，向国家工商行政管理部门申请办理登记注册。
12.2005 年11 月，颁布《创业投资企业管理暂行办法》;2011 年11 月发布《关于促进股权投资企业规范发展的通知》;2013 年6 月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》;2014 年6 月30 日，中国证券监督管理委员会第51次主席办公会议审议通过《私募投资基金监督管理暂行办法》;2014 年8 月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》;13.根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和中央编办相关通知要求，中国证券投资基金业协会自(2014 年2 月7 日)起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作。
科目三私募股权投资基金基础知识真题
中国基金从业资格考试科目三：私募股权投资基金基础知识样题第1题：单项选择题（）本身不具备法律实体地位，其与基金管理人的关系为信托关系，因此无法采用自我管理、且需由基金管理人代其行使相关民事权利。
A、公司型基金B、契约型基金C、普通合伙型D、有限合伙型【正确答案】：B【试题解析】：契约型基金本身不具备法律实体地位，其与基金管理人的关系为信托关系，因此契约型基金无法采用自我管理，且需由基金管理人代其行使相关民事权利。
第2题：单项选择题（）是市盈率修正指标，等于市盈率与净利润平均增速的比值。
A、EVAB、EBITDAC、PEGD、PE【正确答案】：C【试题解析】：PEG比率是市盈率修正指标，等于市盈率与净利润平均增速的比值。
第3题：单项选择题MBO产生的结果为（）。
A、被其他企业收购B、企业的经营者变成了所有者C、企业的所有者变成了经营者D、企业的职工变成了所有者【正确答案】：B【试题解析】：MBO即管理层收购，通过管理层收购，企业的经营者变成了企业的所有者。
第4题：单项选择题按照合伙协议的约定或者经（）合伙人决定，可以委托一个或者数个合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。
A、三分之二以上B、三分之一以上C、全体D、二分之一以上【正确答案】：C【试题解析】：按照合伙协议的约定或者经全体合伙人决定，可以委托一个或者数个合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。
第5题：单项选择题并购基金的操作以（）为主。
A、管理层收购B、要约收购C、杠杆收购D、重组收购【正确答案】：C【试题解析】：并购基金的操作以杠杆收购为主。
第6题：单项选择题除合伙协议另有约定外。
以合伙企业名义为他人提供担保。
应当经（）合伙人同意。
A、二分之一B、全体C、三分之一D、二分之二【正确答案】：B【试题解析】：根据《合伙企业法》以合伙企业名义为他人提供担保，应当经全体合伙人一致同意。
第7题：单项选择题从事私募股权投资(含创业投资)（）年及以上，且参与并成功退出至少（）个项目；可以向中国证券投资基金业协会资格认定委员会申请认定基金从业资格.A、5、两B、6、两C、5、一D、6、一【正确答案】：B【试题解析】：从事私募股权投资(含创业投资)6年及以上，且参与并成功退出至少两个项目；可以向中国证券投资基金业协会资格认定委员会申请认定基金从业资格。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
科目三私募股权投资基金章节重点归纳第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的发展现状国际股权投资基金行业经过加多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段（1985～2004年）（二）快速发展阶段（2005~2012年）（三）统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）四、我国股权投资基金发展的现状第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳汇编
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的发展现状国际股权投资基金行业经过加多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
（一）探索与起步阶段（1985～2004年）（二）快速发展阶段（2005~2012年）（三）统一监管下的制度化发展阶段（2013年至今）四、我国股权投资基金发展的现状第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
私募股权投资基金基础知识考点精析
私募股权投资基金根底知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金〞〔Private Equity Fund〕,指主要投资于“私人股权〞〔Private Equity〕，即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集〔私募〕的。
也有公开募集〔公募〕的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金〞。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益〞资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益〞特点。
第二节股权投资基金起源和开展一、股权投资基金的起源与开展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与开展公司〔ARD〕全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局〔SBA〕成立，1958年设立“小企业投资公司方案〞〔SBIC〕，以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会〔NVCA〕成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开场拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投开展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石〔1985〕、凯雷〔1987〕、和德太〔1992〕等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业效劳并承受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立效劳于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会〔PEC〕。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金"，其全称应为“私人股权投资基金"，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募)的,也有以公开方式募集（公募）的。
在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国.早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在.20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金.1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金,即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
二、国际股权投资基金的发展现状国际股权投资基金行业经过加多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔,资金来源广泛，参与机构多样。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段.（一）探索与起步阶段(1985~2004年）（二）快速发展阶段（2005～2012年）（三）统一监管下的制度化发展阶段(2013年至今）四、我国股权投资基金发展的现状第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出.投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
科目三私募股权投资基金章节重点归纳
科目三私募股权投资基金章节重点归纳第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要第三节股权投资基金的基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点股权投资基金运作的四个阶段是募资、投资、管理和退出。
投资相对于证券投资基金，股权投资基金具有的特点有：（一）投资期限长、流动性较差（二）投后管理投入资源多（三）专业性较强（四）投资收益波动性较大二、股权投资基金的收益分配方式股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（一）基金期限（二）投资期与管理退出期（三）项目投资周期（四）滚动投资四、股权投资基金运作中的现金流在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制。
基金成立后，通常需要一段时间来完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的部分称为未投资资本多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于低风险、高流动性的资产。
第四节股权投资基金在经济发展中的作用一、股权投资行业的社会经济效益创业投资可以更有效地应对创业企业特别是中小科技企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈现阶段性等特征。
二、我国股权投资行业的发展趋势从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。
基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》必背要点
基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》必背要点1.2014年8月1日，XXX发布了《私募投资基金管理暂行办法》，旨在促进各类私募投资基金健康规范发展，并为建立健全促进各类私募基金特别是创业投资基金发展的政策体系奠定法律基础。
2.公司在有限责任公司中减少注册资本时，必须经过代表2/3以上表决权的股东决议通过。
3.在股权投资基金运行期间，信息披露义务人应在每年结束之日起6个月内向投资者披露投资者账户信息，包括实缴出资额、未缴出资额以及报告期末所持有基金份额总额等。
4.合伙企业清算时，清算人必须在60天内在报纸上公告。
5.基金管理人的控股股东、实际控制人或执行事务合伙人发生变更时，应在10个工作日XXX报告。
6.设立合伙企业登记机关应在受理申请之日起20天内作出是否登记的决定。
如果予以登记，发放营业执照；如果不予登记，应给予书面答复并说明理由。
7.清算人由全体合伙人担任，经全体合伙人过半同意，可以自合伙企业解散事由出现后15日内指定一个或数个合伙人，或委托第三人担任清算人。
8.私募基金管理人应在私募基金募集完毕后20个工作日内通过私募基金登记备案系统进行备案，并如实填报、提供基本信息和资料。
9.私募基金募集机构应妥善保存投资者资料，保存时间不少于10年。
10.在XXX办理私募基金管理人登记的机构可以自行募集其设立的私募基金。
11.获得批准设立的外商投资创业投资企业应自收到审批机构颁发的《外商投资企业批准证书》之日起1个月内，向国家工商行政管理部门申请办理登记注册。
12.自2005年11月颁布《创业投资企业管理暂行办法》，到2011年11月发布《关于促进股权投资企业规范发展的通知》，再到2013年6月XXX发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，再到2014年6月30日XXX第51次主席办公会议审议通过《私募投资基金监督管理暂行办法》，最后到2014年8月XXX发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，一系列法规和政策文件为私募股权投资基金的发展和监管提供了支持和指导。
(完整word版)私募股权投资基金基础知识考点精析
私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund），指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券.在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的.也有公开募集（公募)的.在我国，只能以非公开方式募集.准确含义应为“私募类私人股权投资基金"。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点.第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD)全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立,1958年设立“小企业投资公司计划"（SBIC）,以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司,以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立,标志创业投资成为专门行业.20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石(1985)、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金,但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资,同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点汇编
科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
`股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
私募股权投资基金速记笔记
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】理解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用知识点一：私募股权投资基金的概念“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”（Private Equity Fund），是指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
所谓“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
【例题】私人股权不包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的（）。
A.普通股B.依法可转换为普通股的优先股C.指数基金D.可转换债券『正确答案』C『答案解析』本题考查股权投资基金的概念。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
知识点二：私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。
第二节股权投资基金的起源和发展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的起源与发展历程了解国际私募股权投资基金发展的现状了解我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金发展的现状知识点一：股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
1953年，美国小企业管理局（SBA）成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。
1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。
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科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
二、国际股权投资基金的发展现状国际股权投资基金行业经过70多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
规模庞大、投资领域广阔、资金来源多样、参与机构多样。
监管方面，2008年金融危机后，加强了行业监管，2010年《多德-弗兰克法案》，对原有法律体系修订与补充，提升监管的审慎性。
在注册方面，严格了管理人注册制度，收紧了基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购基金在联邦或州注册，创投基金可有条件豁免注册。
在信息披露方面，加强对股权投资业务档案底稿的审查制度，通过修改认可投资者和合规买家的定义，提高了信息披露要求。
在欧洲，欧洲议会2010年9月《泛欧金融监管改革方案》，2011年6月，《另类基金管理人指引》，建立对股权投资基金行业新的监管体系。
新体系5个方面：1对股权投资基金统一监管；2监管重点是管理人；3抓大放小，重点监管大型基金的管理人；4建立和强化信息披露机制；5强化对杠杆的规制。
三、我国股权投资基金发展的历史阶段行业发展体现我国作为新兴加转轨经济形态的基本特点，政府推动是早期股权投资基金发展的关键。
经历三个历史阶段：（1）探索与起步阶段（1985~2004）此阶段沿两条主线进行。
一是科技系统对创业投资基金的最早探索。
1985年3月原国家科委牵头草拟《中共中央关于科学技术体制改革的决定》，首次明确指出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持”。
随后，1985年9月，国家科委出资10亿成立“中国新技术创业投资公司”。
1992年，国务院《国家中长期科学技术发展纲要》，明确开辟风险投资等多种资金渠道，支持科技发展。
上海、江苏、浙江、广东、重庆等地以科技风险投资公司为名设立创投机构。
特别是1995年，《关于加速科学技术进步的决定》，实施科教兴国战略。
1998年1月，原国家科委牵头成立“国家创业投资机制研究小组”。
二是国家财经部门对产业投资基金的探索。
当时使用较多的概念是“创业投资基金”，显著区别是“证券投资基金投资证券，创业投资基金直接投资产业”，90年代国内财经界也称为“产业投资基金”。
1993年8月，原国家体改委和人民银行支持原中国农村发展信托投资公司成立淄博乡镇企业投资基金，并在上海交易所上市，我国第一只公司型创业投资基金。
1996年，原国家计委向国务院上报《关于发展产业投资基金的现实意义、可行性分析和政策建议》，提出“借鉴创业投资基金运作机制，发展有中国特色产业投资基金”。
1998年民建中央性政协提交“政协一号提案”《关于加快发展我国风险投资事业的提案》。
（2）快速发展阶段（2005~2012）2005年11月，发改委等十部委《创业投资企业管理暂行办法》。
随后在2007，2008,2009，先后出台公司型创业投资（基金）企业所得税优惠政策，《国务院办公厅关于促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，并推出创业板，三大配套性政策措施。
2007年，受美国股权投资协会（PEC）设立影响，“股权投资基金”概念流行。
2007年6月，新的《中华人民共和国合伙企业法》实施，鼓励设立合伙型股权投资基金。
2011年11月，发改委《关于促进股权投资企业规范发展的通知》。
（3）统一监管下的制度化发展阶段（2013~）2013年6月，中央编办《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确证监会统一行使股权投资基金监管职责。
2014年8月，证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》，对创业投资基金、并购投资基金等在内的私募类股权投资基金以及私募类证券投资基金和其他私募投资基金统一监管。
基金业协会自2014年年初，对包括股权投资基金管理人在内的私募基金管理人进行登记，所管理基金备案，陆续发布相关自律规则。
四、我国股权投资基金发展现状股权投资基金行业的发展体现在三个方面：一是市场规模增长迅速，已成为全球第二大股权投资市场。
二是市场主体丰富，从初期政府和国企主导转变为市场化主体主导。
三是促进创新企业和经济结构转型升级，股权投资基金行业有力推动直接融资和资本市场在我国的发展。
第三节股权投资基金基本运作模式和特点一、股权投资基金的基本运作模式和特点运作流程是其实现资本增值的全过程。
从资本流动的角度出发，资本先从投资者流向股权投资基金，管理人决策再流入被投资企业。
在投资之后的阶段，管理人以各种方式参与管理，经过一定时期发展后，选择合适时机退出，进行下轮资本流动循环。
与资本流动相对应的基金运作四个阶段：募资、投资、管理和退出。
相对于证券投资基金，股权投资基金有投资期限长、流动性较差，投后管理投入资源多，专业性较强，投资收益波动较大特点。
（1）投资期限长、流动性较差：主要投资于未上市企业或上市企业非公开交易股权，通常需3~7年完成全部流程实现退出，因此被称为“耐心的资本”，因而有较长的封闭期。
此外，其份额流动性较差，在基金清算前，份额的转让或投资者退出有一定的难度。
（2）投后管理投入资源较多：股权投资是“价值增值型投资”。
管理人在投后管理阶段投入大量资源，一是提供各种商业资源和管理支持，帮助企业发展；二是通过参加企业股东会、董事会的形式，有效监督，应对信息不对称和企业管理层道德风险。
（3）专业性较强：投资决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、行业、法律等多个方面，其高收益与高期望风险的特征要求管理人必须具备很高的专业水准，有善于发现潜在投资价值的眼光，具备帮助企业创立、发展、壮大的经验和能力。
需要更多投资经验积累、团队培育和建设，体现智力密集型特征，人力资本对股权投资的成功运作发挥决定性作用。
一方面，股权投资基金通常委托专业机构管理，在利益分配环节对管理人的价值给予认可；另一方面，在管理机构内部，建立有效和充分针对投资管理团队成员的激励约束机制。
（4）投资收益波动较大：在整个金融资产类别中，属于高风险、高期望收益的类别。
高风险体现为不同投资项目的收益有较大差异。
创业投资通常投资于早中期的成长性企业，收益波动性大，有可能亏损；并购基金投资于价值被低估但相对成熟的企业，波动性相对小。
高期望收益体现为在正常市场环境中，股权投资基金作为一个整体，其投资回报率处于一个较高水平。
期望回报率要高于固定收益证券和证券投资基金等资产类别。
二、股权投资基金的收益分配方式市场参与主体包括投资人、管理人和第三方服务机构。
收益分配主要在投资人与管理人之间进行。
收入主要来源于所投企业分配的红利及实现项目退出后的股权转让所得。
收入扣除所承担的各项费用和税收后，首先用于返还投资者的本金。
全部投资者获利本金返还后，剩余部分为基金利润。
由于前述专业性特点，作为一个基本做法，管理人参与基金投资收益的分配。
可获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬（Carry）。
根据基金与管理人的约定，有时管理人需先让投资者实现某一门槛收益率（Hurdle Rate）之后才可以参与利润分成。
三、股权投资基金生命周期中的关键要素（1）基金期限：也称基金存续期，是投资者约定的基金存续时长。
通常基金达到约定期限，应进行清算。
实践中，各方投资者和管理人可能约定，存续期限可一次或数次延长，通常每次延长不超过1年。
（2）投资期与管理退出期：期限分为投资期与管理退出期，管理人需在投资期内完成基金全部投资；在管理退出期内，主要负责投后管理及退出项目的工作。
根据约定，管理人收取的管理费可实行不同费率。
（3）项目投资周期：（Time Horizon）是指对某个项目从投资进入到退出的时间。
（4）滚动投资：也称循环投资。
对前期投资项目退出所获利的收入，再次投入新的项目。
多数股权投资基金对滚动投资进行一定限制，较多的是限制在基金存续后期进行滚动投资，也有基金限制在整个期限内滚动投资。
四、股权投资基金运作中的现金流股权投资基金的现金流模式也有特点。
募集过程中，股权投资基金采用承诺资本制。
投资者在设立基金的合同中承诺向基金出资，并约定缴款条件，条件达到时实际履行缴款出资义务。
投资者承诺投资的总额度称为认缴资本，在某一时间实际已完成的出资称为实缴资本。
基金成立后，需一段时间完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的称未投资资本。
多数基金会约定，未投资资本只能投资于低风险、高流动性资产。
基金实现退出后，依退出方式不同，可能会通过公开或私下股权转让、企业清算等渠道实现投资退出，获得退出现金流。
退出项目后实现的收益按约定进行分配。
第四节股权投资基金在经济发展中的作用一、股权投资行业的社会经济效益对社会经济有重要贡献。
创业投资可更有效应对创业企业特别是中小科技企业信息不对称、不确定性高、资产结构以无形资产为主、融资需求呈现阶段性等特征。