徐蓉 一级建造师 建设工程经济 精讲通关 1Z102000 (9)筹资管理

加息法

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【主要考点】
短期筹资的特点； 短期筹资的策略和特点；
短期筹资的方式；
商业信用筹资的特点和方式； 免费信用、有代价信用、展期信用的含义和应用；
放弃折扣成本的计算；
短期借款的信用条件； 周转信贷协定和补偿性余额的含义；
短期借款利息支付方法；
贴现法和加息法的计算。
【答案】AE

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（ 2012 年）下列短期负债筹资方式中，属于
商业信用形式的有（ ）。 A.抵押贷款 B.预收账款 C.应付账款 D.商业承兑汇票 E.银行承兑汇票 【答案】BCDE

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（ 2013 年）某施工企业按 2/10 、 n/30 的条件
则其放弃现金折扣的成本是（ ）。
A.48.98% B.56.51%
C.26.23%
D.8.33% 【答案】A

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企业短期筹资时，贷款的实际利率高于名义利
率的利息支出方法有（ ）。 A.收款法 B.贴现法 C.固定利率法 D.浮动利率法 E.加息法 【答案】BE

【答案】C

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（ 2012 年）某企业从银行取得一笔长期借款
2000 万元，年利率 8% ，期限 3 年，每年末结息一 次，到期一次还本，借款手续费率0.2%，企业所得 税率25%，则该笔借款的资金成本率为（ ）。 A.6.00% B.8.02% C.6.01% D.8.20% 【答案】C
【答案】C

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（2011-29）某施工企业从银行取得一笔借款
500 万元，银行手续费为 0.5% ，借款年利率为 7% ， 期限 2 年，每年计算并支付利息，到期一次还本，
企业所得税率为25%，则在财务上这笔借款的资金
成本率为（ ）。 A.5.25%
B.7.00%
C.5.28% D.7.04%

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2.7.3长期筹资的特点和方式（2073P148）
长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的 长期资金，通常可分为长期负债筹资和长期股权筹 资。 2.7.3.1长期负债筹资 长期负债可分为长期借款筹资、长期债券筹资、 融资租赁和可转换债券筹资。

2000万元，每年末付息，到期一次还本，有四家银 行的贷款条件见下表。该企业所得税率25%，仅从
资金成本角度考虑，该企业应从哪家银行贷款（ ）。
银行 费率 手续费率 年利率 甲 0.1% 7% 乙 0.2% 8% 丙 0.5% 6% 丁 0.2% 7.5%
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁
【答案】C

【答案】D

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（ 2013 年）下列资金成本中，属于资金占用 费的有（ ）。 A.债券利息 B.贷款利息 C.借款手续费 D.发行债券支付的印刷费 E.筹资过程中支付的广告费
【答案】AB

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（ 2014 年 ） 某 企 业 拟 从 银 行 取 得 一 笔 贷 款
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2.短期借款 短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借入 的期限在 1 年以内的借款。主要有生产周转借款、临时 借款、结算借款等。短期借款的信用条件包括以下内容。
信用条件 内容
信贷限额 银行对借款人规定的无担保贷款的最高额 周转信贷 企业享有周转信贷协定，要就贷款限额的未使用 协定 部分付给银行一笔承诺费 银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实 补偿性余 际借用额一定百分比（一般为10%-20%）的最 额 低存款余额
借款抵押 抵押品经常是应收账款、存货、股票、债券等 偿还条件 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等 额偿还2种方式
其他承诺 企业为取得贷款而作出其他承诺

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短期借款利息及其支付方法如下表。
借款利息的 支付方法 特点
收款法
贴现法
借款到期时向银行支付利息的方法
可利用的贷款额只有本金减去利息部分 后的差额，因此贷款的实际利率高于名 义利率 实际上只平均使用了贷款本金的半数， 却支付全额利息； 企业所负担的实际利率高于名义利率大 约1倍。
长期债券资金比例=5000÷10000×100%=50%
普通股资金比例=3000÷10000×100%=30% 第二步，测算综合资金成本。 综合资金成本=5%×20%+6%×50%+10%×30%=7%

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【模拟题】 某项目贷款筹资总额 18 万元，筹资费率为 1% ， 贷款年利率为 9% ，企业所得税率为 25% ，不考虑 资金的时间价值，则该项贷款的资金成本率为（ ）。 A.6.75%
是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和
筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部 分。
占用费：借款利息、债券利息：变动成本；
筹资费：手续费、律师费、广告费等：固定成本。

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2.7.1.2资金成本的作用
资金成本的主要作用 选择资金来源、确定筹资方 案的重要依据 评价投资项目、比较投资方 案和进行投资决策的经济标 准 评价企业经营业绩的基准 主要表现 力求选择综合资金成本最 低的筹资方式
【答案】B
21（2010-2 Nhomakorabea）施工企业从建设单位取得工程预
付款，属于企业筹资方式中的（ ）筹资。 A.融资租赁 B.短期借款 C.长期借款 D.商业信用
【答案】D

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（2011-77）关于短期负债筹资特点的说法， 正确的有（ ）。 A.筹资速度快 B.利率波动小 C.筹资风险低 D.筹资弹性小 E.筹资成本较低

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【模拟题】
1.下列属于短期借款信用条件的有（ ）。 A.借款担保 B.周转信贷协定 C.补偿性余额 D.借款抵押 E.信贷限额 【答案】BCDE

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2.商业信用的形式主要包括（ ）。
A.应付账款 B.银行借款 C.预收账款 D.应付票据 E.票据贴现 【答案】ACD

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【真题示例】
（2007-37）银行短期借款信用条件中的补偿性余 额条款是指（ ）。
A.借款人要对贷款限额未使用部分支付补偿费
B.借款人在银行中保持按实际借用额的一定比例计 算的最低存款余额
C.银行如果不能及时向借款人贷款需要向借款人支
付补偿金 D.借款人如果不能按时还款需要向银行支付补偿金
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【问题思考】
A企业按2/10、n/30的条件购入货物20万元。 计算该企业放弃现金折扣的资金成本。 【答案】2/10 、 n/30 的条件为如果该企业在 10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得 了折扣 0.4 万元，免费信用额为 19.6 万元。因此， 该企业放弃现金折扣的资金成本为： [2%÷（1-2%）]×[360÷（30-10）]=36.7%

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企业 取得 长期 借款 的条 件

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2.7.2.2短期筹资策略
企业的流动资产一般分为临时性资产和永久性资产 两部分。临时性资产包括销售旺季增加的应收账款和存
货；永久性资产包括保险储备中的存货或现金等。
短期筹资策略 特点
临时性流动资产：临时性负债筹集资金； 配合型筹资策略 永久性流动资产：长期负债、商业信用和权益 （比较理想） 资本筹集资金。 激进型筹资策略 临时性负债融通临时性流动资产及部分永久性 （风险收益高） 资产的资金需要 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金； 稳健型筹资策略 部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期 （风险收益低） 负债、自发性负债和权益资本作为资金来源
一级建造师 建设工程经济
主讲老师：徐蓉

2.7筹资管理（2070P142） 筹资是企业资本运作的起点，因此筹资管理是企业 财务管理的重要内容。 2.7.1资金成本的作用及其计算（2071P142） 2.7.1.1资金成本的概念 资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，
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1.长期借款是指企业向银行或其他非银行金融
机构借入的使用期超过1年的借款。
独立核算、自负盈亏、有法人资格 经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用 于属于银行贷款办法规定的范围 借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位 具有相应的经济实力 具有偿还贷款的能力 财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及 企业经济效益良好 在银行设有账户，办理结算

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【主要考点】
资金成本的概念； 资金成本的组成； 资金成本的作用； 资金成本的分类； 个别资金成本的内容和计算应用 综合资金成本的内容和计算应用。

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【真题示例】
（2009-26）某项目贷款筹资总额18万元，筹 资费率为 10% ，贷款年利率为 9% ，不考虑资金的 时间价值，则该项贷款的资金成本率为（ ）。 A.8.10％ B.9.00％ C.10.00% D.11.10%

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（ 2013 年）某企业从银行借入一笔长期借款 2000万元，手续费率为0.2%，年利率为7%，期限 为 5 年，每年结息一次，年末付息，到期一次还本， 企业所得税率为25%，则该项借款的资金成本率为 （ ）。 A.7.20% B.7.01% C.5.45% D.5.25%
B.6.82%
C.9.00% D.9.09%
【答案】B

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2.7.2短期筹资的特点和方式（2072P144） 2.7.2.1短期筹资的特点 短期筹资是指为满足企业临时性流动资金需要而进 行的筹资活动，一般是在一年以内或超过一年的一个营 业周期内到期，常用的方式是通过流动负债方式取得。 筹资速度快 短期筹资的特点 筹资弹性好：限制条件相对较少 筹资成本较低 筹资风险高：利率波动较大
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【问题思考】
A公司现有长期资本总额为10000万元，其中长期借款
2000万元，长期债券5000万元，普通股3000万元，各种长期 资金成本率分别为5%，6%和10%。该公司综合资金成本率如 何计算？ 【答案】综合资金成本率可按两步测算： 第一步，计算各种长期资本占全部资本的比例。 长期借款资金比例=2000÷10000×100%=20%